股票二级市场结构化融资业务培训 - 副本页PPT文档
合集下载
《融资融券业务培训》课件
提交担保品
总结词
投资者在开通融资融券账户后，需要 向证券公司提交担保品，作为融资融 券交易的抵押。
详细描述
投资者可以选择现金、股票、基金等 作为担保品，证券公司会对担保品进 行评估和审核，确定其价值。担保品 的价值将直接影响到投资者能够获得 的融资融券额度。
融资融券交易
总结词
融资融券交易是投资者利用融资融券账户进行的买卖操作，投资者可以通过融资买入或融券卖出获取收益。
案例一
某证券公司的融资融券业务风险 事件
背景
该证券公司在融资融券业务方面存 在风险管理漏洞。
案例描述
由于风险管理不善，该证券公司的 融资融券业务出现了大规模的违约 ，导致公司面临巨大的财务压力。
融资融券业务风险案例
风险因素分析
缺乏完善的风险管理制度、风险评估 不足和风险控制不力。
案例二
背景
该上市公司在融资融券交易中未能及 时控制风险。
详细描述
投资者在交易过程中，可以选择融资买入或融券卖出，根据市场走势进行操作。融资买入是指投资者向证券公司 借入资金购买股票，融券卖出是指投资者向证券公司借入股票卖出获得现金。
还款与买回
总结词
在融资融券交易结束后，投资者需要按照约定还款并买回相应的担保品。
详细描述
投资者在交易结束后，需要按照约定的利率和期限向证券公司归还借款和利息，同时需要买回相应的 担保品。如果未能按时还款或买回担保品，证券公司将按照约定进行强制平仓或追索欠款。
融资融券市场发展历程
自试点以来，中国融资融券业务经历了多个阶段的发展，市 场规模不断扩大，交易规则和制度也不断完善。随着市场的 成熟和规范化，融资融券业务在中国证券市场中的作用越来 越重要。
结构化融资概述(共 50张PPT)
以工行、兴业为代表 的银行同业已广泛开 展结构化融资业务， 兴业半年报显示业务 表内结构化融资余额 达2941亿元。
6
1.3 结构化融资业务的优势
我行自有资金对接
计入我行投资类科目（“137应收投资款”科目），不计贷款规模，不占存贷比，占用风险 资本
不计入房地产、政府平台等敏感性规模 投资的资金成本参照同期限贷款FTP价格执行，不计提贷款拨备，可实现可观中间业务收入
假设我行公司客户有一年期融资需求，融资成本为8%（一年期基准利率上浮33%）；结构化融资 务派生存款资金沉淀为融资金额的20% ：
客户融资成本 中介费用 资金成本 营业税 风险成本（拨备） 所得税 净利润 资本成本（风险资产） 贷款经济利润率 存款经济利润率 经济利润率合计
结构化融资业务 -我行自有资金
1年期固定利率盈亏平衡点测算
2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算
项目
结构化融资业务-我行自有资金
我行自营贷款
项目
结构化融资业务 --我行自有资金
我行自营贷款
客户融资成本 资金成本 营业税 风险成本 所得税 净利润 资本成本 投资/贷款经济利润率
5.39% 3.69% 0.30% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%
9
目录
第二部分 结构化融资业务的经营模式和业务流程
2.1、结构化融资业务的经营模式 2.2、结构化融资业务开展要求 2.3、结构化融资业务的流程
10
2.1 结构化融资业务的经营模式
风险控制 原则
• 按照“授信先行”的 原则，纳入全行统一 授信体系和额度管理
机构投资者资金对接
6
1.3 结构化融资业务的优势
我行自有资金对接
计入我行投资类科目（“137应收投资款”科目），不计贷款规模，不占存贷比，占用风险 资本
不计入房地产、政府平台等敏感性规模 投资的资金成本参照同期限贷款FTP价格执行，不计提贷款拨备，可实现可观中间业务收入
假设我行公司客户有一年期融资需求，融资成本为8%（一年期基准利率上浮33%）；结构化融资 务派生存款资金沉淀为融资金额的20% ：
客户融资成本 中介费用 资金成本 营业税 风险成本（拨备） 所得税 净利润 资本成本（风险资产） 贷款经济利润率 存款经济利润率 经济利润率合计
结构化融资业务 -我行自有资金
1年期固定利率盈亏平衡点测算
2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算
项目
结构化融资业务-我行自有资金
我行自营贷款
项目
结构化融资业务 --我行自有资金
我行自营贷款
客户融资成本 资金成本 营业税 风险成本 所得税 净利润 资本成本 投资/贷款经济利润率
5.39% 3.69% 0.30% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%
9
目录
第二部分 结构化融资业务的经营模式和业务流程
2.1、结构化融资业务的经营模式 2.2、结构化融资业务开展要求 2.3、结构化融资业务的流程
10
2.1 结构化融资业务的经营模式
风险控制 原则
• 按照“授信先行”的 原则，纳入全行统一 授信体系和额度管理
机构投资者资金对接
融资融券业务培训教材(PPT)
账户开立与资金划转
介绍客户在证券公司开立信用 账户、资金划转的流程。
偿还融资与融券
阐述客户偿还融资款项、归还 融券证券的流程及规定。
9
常见问题解答
融资融券业务风险揭示
解答客户关于融资融券业务风险的疑 问，如市场风险、信用风险等。
交易规则疑问解答
针对客户在交易规则方面的疑问进行 解答，如保证金比例调整、交易限制 等。
证券。
2024/1/25
均值回归策略
利用证券价格偏离均值 的程度，进行反向操作
。
配对交易策略
选取相关性较高的证券 进行配对，利用价差变
化进行交易。
22
统计分析策略
运用统计方法分析历史 数据，寻找价格波动的 规律并制定相应的投资
策略。
操作技巧分享
01
02
03
04
资金管理
合理分配资金，控制风险敞口 ，避免过度交易。
监管政策出台背景及目的
监管政策体系架构
2024/1/25
26
关键条款解读与影响分析
标的证券选择与标 准
信息披露与报告制 度
2024/1/25
投资者适当性管理 要求
保证金比例、折算 率等核心参数设定
风险控制措施及违 规处罚规定
27
未来政策走向预测
01
02
03
04
逐步完善融资融券业务 监管政策体系
加强投资者教育与风险 提示工作
止损止盈
设定合理的止损止盈点，及时 止损控制风险，保护盈利。
仓位控制
根据市场情况和自身风险承受 能力，调整仓位大小。
关注市场动态
密切关注政策变化、市场新闻 等动态信息，及时调整投资策
2024版《融资融券培训教程》ppt幻灯片
融资融券交易为投资者提供了更多的 投资策略选择，如套利交易、对冲交 易等。
融资融券交易还可以满足投资者的多 样化需求，如资产配置、风险管理等。
投资者可以根据自己的风险承受能力 和投资目标，选择合适的投资策略。
推动资本市场创新发展，提升国际竞争力
融资融券交易是资本市场创新发展的重要内容之一，可以推动资本市场的创新发展。
加强投诉处理的监督和考核
对投诉处理工作进行定期监督和考核，确保投诉处理工作的高效和 公正。
05 融资融券在资本 市场中作用与影 响分析
增强市场流动性，促进价格发现机制完善
融资融券交易可以增加市场的 交易量，提高市场的流动性。
通过融资融券交易，可以更好 地反映市场对股票的真实供求 关系，有利于价格发现机制的 完善。
法律风险：合规性问题及纠纷解决途径
合规性审查
对融资融券业务进行合规性审查，确保其符合法律法规要求。
合同条款明确
在合同中明确双方权利义务，规范业务操作。
纠纷解决途径
发生纠纷时，可通过协商、调解、仲裁或诉讼等途径解决。
04 投资者适当性管 理与教育培训工 作部署
投资者适当性管理原则和要求
了解你的客户（KYC）原则
列举可作为担保物的证券种类 及相应要求，如股票、债券等。
担保物管理原则
阐述担保物的管理原则，包括 担保比例、追加担保等风险控
制措施。
融资买入与融券卖出操作指南
融资买入操作
指导投资者进行融资买入 操作，包括选择融资标的、 下单方式、成交确认等环 节。
融券卖出操作
介绍融券卖出的操作流程， 包括融券标的的选择、融 券卖出下单、成交确认等 步骤。
THANKS
感谢观看
通过融资融券交易，可以引入更多的市场参与者，增加市场的活跃度。
融资融券培训讲义(PPT 105页)
证券信用业务
抵押融资
回购交易
融资融券
裸卖空
期货交易 期权交易…
按照《证券公司融资融券试点管理办法》第二条的定义：“融资融券业务，是指向客户 出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。”
Page 7
信用业务研究服务的目的和出发点大不相同
传统经纪研究是广告方式，研究报告无区别地发给全市场，按时段付费，使得大量的信息 垃圾掩盖了黄金。连证券研究界的“大拿”李迅雷都认为90%的研究报告没人看。 证券信用业务研究是窄告方式，为某个客户或群体量身定制，基本是按篇收费或按业务收 入抵费，因此篇篇切中客户的需求。
以下是两个简单的案例模拟：
案例模拟1：央行2011年1月15日（周六）宣布上调准备金
传统经纪业务下通常的操作选择： 如果客户配备有很优秀的投资参谋，他或许会和他的投资参谋讨论周一是否要减仓，如何减 仓，怎么减？大部分的情况下客户是考虑如何缩小损失的问题，大部分结果是怨天尤人。
有了证券信用业务操作选择会不同： 哪怕客户配备的是极普通的客户经理，他都会询问他的客户经理有什么券可以卖空、多大的 量、如何担保？大部分的情况下，客户是考虑如何利用这一机会的问题，大部分结果是笑逐 颜开。
Page 9
信用业务更容易帮助投资者提高收益(2)
案例模拟（2）：2010年国庆节前满仓过节，但满仓了消费股
初始状态
预期效果
传
统
有色煤炭
投 资
消费股
部分卖出
换股
卖出回 补
消费股
选
消费股
消费股
择
实际结果
冲击投资理 念 80%的可能 是被绞杀
新
的 投 资
消费股
移入信 用账户
抵押融资
回购交易
融资融券
裸卖空
期货交易 期权交易…
按照《证券公司融资融券试点管理办法》第二条的定义：“融资融券业务，是指向客户 出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。”
Page 7
信用业务研究服务的目的和出发点大不相同
传统经纪研究是广告方式，研究报告无区别地发给全市场，按时段付费，使得大量的信息 垃圾掩盖了黄金。连证券研究界的“大拿”李迅雷都认为90%的研究报告没人看。 证券信用业务研究是窄告方式，为某个客户或群体量身定制，基本是按篇收费或按业务收 入抵费，因此篇篇切中客户的需求。
以下是两个简单的案例模拟：
案例模拟1：央行2011年1月15日（周六）宣布上调准备金
传统经纪业务下通常的操作选择： 如果客户配备有很优秀的投资参谋，他或许会和他的投资参谋讨论周一是否要减仓，如何减 仓，怎么减？大部分的情况下客户是考虑如何缩小损失的问题，大部分结果是怨天尤人。
有了证券信用业务操作选择会不同： 哪怕客户配备的是极普通的客户经理，他都会询问他的客户经理有什么券可以卖空、多大的 量、如何担保？大部分的情况下，客户是考虑如何利用这一机会的问题，大部分结果是笑逐 颜开。
Page 9
信用业务更容易帮助投资者提高收益(2)
案例模拟（2）：2010年国庆节前满仓过节，但满仓了消费股
初始状态
预期效果
传
统
有色煤炭
投 资
消费股
部分卖出
换股
卖出回 补
消费股
选
消费股
消费股
择
实际结果
冲击投资理 念 80%的可能 是被绞杀
新
的 投 资
消费股
移入信 用账户
融资融券培训教程PPT课件
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入资金并买入标的 证券，证券公司在办 理投资者与证券登记 结算机构结算时，为 投资者垫付资金，完 成证券交易的交易行 为。
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入标的证券并卖出 ，证券公司在办理投 资者与证券登记结算 机构交收时，为投资 者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
01.基本概念 02.账户区别
01.交易类 02.资产负债类
01. 交易前准备 02. 交易过程 03. 合同终止 04.开户流程
01. 投资风险 02. 法律风险 03. 违约风险
每一笔融资融券交 易即为一笔合约
每笔合约期限不得 超过六个月
合约到期，标的券 停牌，期限顺延
特殊情况，双方约 定
不得低于最近成交价
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入资金并买入标的 证券，证券公司在办 理投资者与证券登记 结算机构结算时，为 投资者垫付资金，完 成证券交易的交易行 为。
投资者以其信用账户 中的资金和证券为担 保，向证券公司申请 融入标的证券并卖出 ，证券公司在办理投 资者与证券登记结算 机构交收时，为投资 者垫付证券，完成证 券交易的交易行为。
投资者认同并同 意进行两融业务
客户进行初步的 适当性测试
预征信
通过测试的客户 签署申请书，提 供相关征信资料
营业部推荐人进 行资料审核和预 征信打分
投资者填写两融 业务申请表等表 单，经营业部审 核，上报总部
征授信
信用业务总部进 行征信调查和审 核，出具《信用 等级评定报告》
进行授信评估和 审核
开户
市
融 资 买 入
场
股票二级市场结构化融资业务培训
势。
股票二级市场的参与者
个人投资者
通过证券公司进行股票 买卖交易的个人。
机构投资者
包括保险公司、养老基 金、证券基金等机构， 进行大规模的股票买卖
交易。
做市商
提供买卖报价，维护市 场流动性的证券交易商。
证券公司
提供经纪业务，帮助客 户进行股票买卖交易的
服务机构。
02
结构化融资业务介绍
结构化融资的定义和特点
其他类型
还包括房地产投资信托（REITs）、 商业本票等其他结构化融资产品。
结构化融资的流程
选择结构化融资方式
根据企业实际情况和市场环境， 选择合适的结构化融资方式。
签订合同和发行证券
完成相关法律和监管程序后， 签订合同并发行证券或获得贷 款。
确定融资需求
企业根据自身经营和投资需求， 确定所需的融资额和期限。
股票二级市场结构化融资业务培训
目录
• 股票二级市场概述 • 结构化融资业务介绍 • 股票二级市场结构化融资业务操作 • 风险控制和合规管理 • 案例分析和实战演练
01
股票二级市场概述
股票二级市场的定义和功能
定义
股票二级市场是已发行股票进行 买卖交易的场所，也称为流通市 场或次级市场。
功能
提供股票交易平台，实现股票的 买卖和流通，帮助投资者实现资 产增值和风险管理，同时为企业 提供融资渠道。
建立风险控制机制
投资者应建立完善的风险控制机制，包括风 险识别、评估、监控和应对等方面。
合规管理的要求和标准
法律法规
监管政策
遵守相关法律法规，确保业务合规合法。
关注监管政策动态，及时调整业务策略， 确保符合监管要求。
内部规章制度
股票二级市场的参与者
个人投资者
通过证券公司进行股票 买卖交易的个人。
机构投资者
包括保险公司、养老基 金、证券基金等机构， 进行大规模的股票买卖
交易。
做市商
提供买卖报价，维护市 场流动性的证券交易商。
证券公司
提供经纪业务，帮助客 户进行股票买卖交易的
服务机构。
02
结构化融资业务介绍
结构化融资的定义和特点
其他类型
还包括房地产投资信托（REITs）、 商业本票等其他结构化融资产品。
结构化融资的流程
选择结构化融资方式
根据企业实际情况和市场环境， 选择合适的结构化融资方式。
签订合同和发行证券
完成相关法律和监管程序后， 签订合同并发行证券或获得贷 款。
确定融资需求
企业根据自身经营和投资需求， 确定所需的融资额和期限。
股票二级市场结构化融资业务培训
目录
• 股票二级市场概述 • 结构化融资业务介绍 • 股票二级市场结构化融资业务操作 • 风险控制和合规管理 • 案例分析和实战演练
01
股票二级市场概述
股票二级市场的定义和功能
定义
股票二级市场是已发行股票进行 买卖交易的场所，也称为流通市 场或次级市场。
功能
提供股票交易平台，实现股票的 买卖和流通，帮助投资者实现资 产增值和风险管理，同时为企业 提供融资渠道。
建立风险控制机制
投资者应建立完善的风险控制机制，包括风 险识别、评估、监控和应对等方面。
合规管理的要求和标准
法律法规
监管政策
遵守相关法律法规，确保业务合规合法。
关注监管政策动态，及时调整业务策略， 确保符合监管要求。
内部规章制度
金融市场学二级市场PPT课件
又称垫头交易或保证金交易 指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，
得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖
巷名（street name）的作用 保证金数量因各国法律不同而不同
保证金交易主要有两种形式，即保证金买空交 易和保证金卖空交易
1、保证金买空
保证金的形式
初始保证金（initial margin） 实际保证金（actual margin）
第三章 二级市场
二级市场的交易机制 市场效率和交易成本
第一节 二级市场的交易机制
交易机制的分类 委托单 信用交易
一、交易机制的分类
根据市场微观结构
指令驱动制（order-driven）、集中竞价制
根据交易在时间上是否连续
集合竞价：将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中 在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个 成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个 价格作为全部成交委托的交易价格
与选取价格相同的委托的一方必须全部成交
集中撮合处理
价格优先，同等价格下时间优先
行情揭示
集合竞价的具体过程
序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）
1
3.80
2
1
3.52
5
2
3.76
6
2
3.57
1
3
3.65
4
3
3.60
2
4
3.60
7
4
3.65
6
5
3.54
6
5
3.70
6
6
3.45
市价委托单是日委托单 长期委托单（good-till-cancelled order，GTC）的
得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖
巷名（street name）的作用 保证金数量因各国法律不同而不同
保证金交易主要有两种形式，即保证金买空交 易和保证金卖空交易
1、保证金买空
保证金的形式
初始保证金（initial margin） 实际保证金（actual margin）
第三章 二级市场
二级市场的交易机制 市场效率和交易成本
第一节 二级市场的交易机制
交易机制的分类 委托单 信用交易
一、交易机制的分类
根据市场微观结构
指令驱动制（order-driven）、集中竞价制
根据交易在时间上是否连续
集合竞价：将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中 在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个 成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个 价格作为全部成交委托的交易价格
与选取价格相同的委托的一方必须全部成交
集中撮合处理
价格优先，同等价格下时间优先
行情揭示
集合竞价的具体过程
序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）
1
3.80
2
1
3.52
5
2
3.76
6
2
3.57
1
3
3.65
4
3
3.60
2
4
3.60
7
4
3.65
6
5
3.54
6
5
3.70
6
6
3.45
市价委托单是日委托单 长期委托单（good-till-cancelled order，GTC）的
股票二级市场结构化融资业务培训
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
业务结构图
招商银行作为托管行托管信托计划 信托公司作为受托人，接受投资指令，按信托合同执行风险控制措施
信托计划A
优先级受益权
出 资
次级受益权
出 资
A ≦2.5A
优先级投资人 （招商银行理财资金）
次级投资人 (机构、个人）
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
营销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
营销资讯——为我所用，全面布局
五、结构化股票二级市场融资业务注意事项
业务标准及注意事项
1） 本计划（各投资组合总计）对单支个股总计持仓上限不得超过该股总股本的4.99%， 不超过该股票流通股本的10%；
• b.因证券帐户不能同一时间即买又卖某个证券品种，如 果各子信托在同一时间对某证券反向下单，伞型系统会 自动将一个方向的交易延时10秒左右时间；
• c.伞型模式不支持新股申购、银行间债券投资等业务。
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
业务特点
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
目录
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
产品综述 结构化股票二级市场分层优先级理财业务（含伞形）是指由我行募集
理财资金，认购信托公司设立的结构化证券投资集合资金信托计划的 优先级份额，信托公司的其他客户认购信托计划的次级份额，优先级 份额和次级份额的比例不超过2.5：1。 优先级的受偿顺序先于次级，享受固定收益的回报；次级以其本金保 证优先级的本金和理财收益的安全，承担股票市场的投资风险和收益。 结构化证券投资集合资金信托计划采纳委托人代表的建议进行投资， 期限为6个月至2年。股票分层优先级理财产品在我行的风险评级为R2， 属于稳健型产品。
结构化金融技术培训教程PPT(32张)
7
奥兰治郡的恶梦
可怕的事实：西特伦长期依靠一名通灵人和占星师邮寄的建议来指导金融 投资。西特伦承认，他使用了由印第安纳波利斯的占星师为之准备的4.5万 美元的星座图以帮助他管理奥兰治郡的资金。
在1994年，格林斯潘大幅提高了美国利率，收益率曲线变得平缓了。奥兰 治郡的投资组合中的结构化票据的价值迅速下跌。而它的借款的成本却急 剧上升。它的收益飞快地下降了。投资组合现在显示了大约15亿美元的账 面损失。
结构化金融技术 结构化金融产品的分析与设计
教师：刘莉亚
上海财经大学
1
疯狂的结构化产品时代
结构化产品市场从利率不断地扩展到股票，信贷以及商品。结果是每 个新市场都迅速饱和，然后利润迅速消失。因此开发新的市场变得很 有必要。
在20世纪90年代，交易员们一直在销售与飓风和地震相联系的债券。
例如：东京的迪斯尼乐园发行了一种债券，如果主题公园遭遇了地震， 那么公司将不必偿还它们。这里主要的卖点是所谓的“零贝塔”—— 地震和其他投资的收益没有任何关系。
奥兰治郡卖掉了它所有的结构化产品。这场出售遭到了 包括几位诺贝尔奖获得者的指责——卖掉组合当然可以 保证不再有亏损，但这样也实现并锁定了亏损。（为什 么？）
上海财经大学
9
奥治兰郡的结局
奥兰治郡最后的损失超过了15亿美元。人们对原因进行了很多的思 考。而第一个想到的自然是“惟有奥兰治郡”。
根据电视纪录片的报道，物理学家们应该受到谴责。POWS创造了 谁也不懂的结构化产品。压力巨大的衍生品推销员就像妖艳的女人， 最后将西特伦诱惑去了地狱。奥兰治郡对美林证券公司进行了起诉。 起诉的理由是投资银行“不负责任地和铁石心肠地”将风险产品卖 给了他们。
核心人物是：狂想家罗伯特•西特伦；他担任奥兰治郡的财务官。 在西特伦的第一任期间，投资组合表现出了稳定的收益。因此，选 民们再一次选举他做了财务官。
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
营销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
营销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
营销资讯——为我所用，全面布局
五、结构化股票二级市场融资业务注意事项
业务标准及注意事项
1） 本计划（各投资组合总计）对单支个股总计持仓上限不得超过该股总股本的4.99%， 不超过该股票流通股本的10%；
2）本计划（含各投资组合）按成本计算，投资于非创业板上市公司所发行的单一股票 的投资总额不得超过本计划项下资产净值的20%，投资于单只创业板股票的投资比 例不超过本计划项下信托资产净值的10%；投资沪深300单一股票可放宽至30%；
3）本计划（含各投资组合）购买单只封闭式基金或债券的投资额不能超过本计划资产 总值的10%；
• b.因证券帐户不能同一时间即买又卖某个证券品种，如 果各子信托在同一时间对某证券反向下单，伞型系统会 自动将一个方向的交易延时10秒左右时间；
• c.伞型模式不支持新股申购、银行间债券投资等业务。
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
业务特点
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
• 风险控制手段
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
• 伞形结构 • 伞型结构的主要优势在于降低次级资金门槛和融资成本。次级
资金门槛500万元，可以为更多偏好杠杆投资股票的次级投资者 提供融资。
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
• 1、华润信托模式：预警线和止损线的水平分别为1.35、1.275 • 计算公式为：信托单元内当前总资产/优先本金
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
业务结构图
招商银行作为托管行托管信托计划 信托公司作为受托人，接受投资指令，按信托合同执行风险控制措施
信托计划A
A ≦2.5A
优先级受益权
出 资
优先级投资人 （招商银行理财资金）
次级受益权
出 资
次级投资人 (机构、个人）
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
易和上市公司增发业务； 9）本计划不得投资于银行理财产品、信托产品、信贷资产等； 10）本信托计划期限届满以及每个投资组合存续期限届满前15个交易日起，受托人有
权禁止本信托计划或该投资组合进行证券买入的交易； 11）法律规定或信托文件约定的其他投资限制。
谢谢！
22
股票二级市场结构化融资业务
目录
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
产品综述 结构化股票二级市场分层优先级理财业务（含伞形）是指由我行募集
理财资金，认购信托公司设立的结构化证券投资集合资金信托计划的 优先级份额，信托公司的其他客户认购信托计划的次级份额，优先级 份额和次级份额的比例不超过2.5：1。 优先级的受偿顺序先于次级，享受固定收益的回报；次级以其本金保 证优先级的本金和理财收益的安全，承担股票市场的投资风险和收益。 结构化证券投资集合资金信托计划采纳委托人代表的建议进行投资， 期限为6个月至2年。股票分层优先级理财产品在我行的风险评级为R2， 属于稳健型产品。
融资成本
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
股票结构化（伞形）业务套餐
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
我行营销优势
三、结构化股票二级市场融资业务审批流程
申报流程
Hale Waihona Puke 四、结构化股票二级市场融资业务目标客群
营销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
4） 不得主动投资“S”、“ST”、“*ST”、“S*ST”及“SST”类股票及权证等高风 险产品；
5） 本计划每笔委托指令的持续时间应不超过5分钟，否则受托人有权对该笔委托指令 进行暂停、限制及终止操作；
五、结构化股票二级市场融资业务注意事项
业务标准及注意事项
6）本计划禁止融资融券交易、禁止权证交易、禁止正回购交易； 7）不得购买受托人自身发行的股票以及与受托人存在关联关系的上市公司股票； 8） 未经受托人同意，本计划禁止参与新股申购、新债申购、新基金申购、逆回购交
• 2、中信信托模式：预警线和止损线的水平分别为0.90、0.85 • 计算公式为：信托单元内当前总资产/信托单元初始投资本金 • 预警线之下要求减仓至6成，止损线之下要求强制平仓。
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
• a.母信托对某只股票的持股比例不得超过该股票总股本 的5%，如果母信托下各子信托都拟投资某只股票，则某 子信托有可能因总持仓量超限而无法投资；
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
营销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
营销资讯——为我所用，全面布局
五、结构化股票二级市场融资业务注意事项
业务标准及注意事项
1） 本计划（各投资组合总计）对单支个股总计持仓上限不得超过该股总股本的4.99%， 不超过该股票流通股本的10%；
2）本计划（含各投资组合）按成本计算，投资于非创业板上市公司所发行的单一股票 的投资总额不得超过本计划项下资产净值的20%，投资于单只创业板股票的投资比 例不超过本计划项下信托资产净值的10%；投资沪深300单一股票可放宽至30%；
3）本计划（含各投资组合）购买单只封闭式基金或债券的投资额不能超过本计划资产 总值的10%；
• b.因证券帐户不能同一时间即买又卖某个证券品种，如 果各子信托在同一时间对某证券反向下单，伞型系统会 自动将一个方向的交易延时10秒左右时间；
• c.伞型模式不支持新股申购、银行间债券投资等业务。
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
业务特点
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
• 风险控制手段
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
• 伞形结构 • 伞型结构的主要优势在于降低次级资金门槛和融资成本。次级
资金门槛500万元，可以为更多偏好杠杆投资股票的次级投资者 提供融资。
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
• 1、华润信托模式：预警线和止损线的水平分别为1.35、1.275 • 计算公式为：信托单元内当前总资产/优先本金
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
业务结构图
招商银行作为托管行托管信托计划 信托公司作为受托人，接受投资指令，按信托合同执行风险控制措施
信托计划A
A ≦2.5A
优先级受益权
出 资
优先级投资人 （招商银行理财资金）
次级受益权
出 资
次级投资人 (机构、个人）
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
易和上市公司增发业务； 9）本计划不得投资于银行理财产品、信托产品、信贷资产等； 10）本信托计划期限届满以及每个投资组合存续期限届满前15个交易日起，受托人有
权禁止本信托计划或该投资组合进行证券买入的交易； 11）法律规定或信托文件约定的其他投资限制。
谢谢！
22
股票二级市场结构化融资业务
目录
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
产品综述 结构化股票二级市场分层优先级理财业务（含伞形）是指由我行募集
理财资金，认购信托公司设立的结构化证券投资集合资金信托计划的 优先级份额，信托公司的其他客户认购信托计划的次级份额，优先级 份额和次级份额的比例不超过2.5：1。 优先级的受偿顺序先于次级，享受固定收益的回报；次级以其本金保 证优先级的本金和理财收益的安全，承担股票市场的投资风险和收益。 结构化证券投资集合资金信托计划采纳委托人代表的建议进行投资， 期限为6个月至2年。股票分层优先级理财产品在我行的风险评级为R2， 属于稳健型产品。
融资成本
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
股票结构化（伞形）业务套餐
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
二、结构化股票二级市场融资业务营销指引
我行营销优势
三、结构化股票二级市场融资业务审批流程
申报流程
Hale Waihona Puke 四、结构化股票二级市场融资业务目标客群
营销资讯——为我所用，全面布局
一、结构化股票二级市场融资业务介绍及营销指引
4） 不得主动投资“S”、“ST”、“*ST”、“S*ST”及“SST”类股票及权证等高风 险产品；
5） 本计划每笔委托指令的持续时间应不超过5分钟，否则受托人有权对该笔委托指令 进行暂停、限制及终止操作；
五、结构化股票二级市场融资业务注意事项
业务标准及注意事项
6）本计划禁止融资融券交易、禁止权证交易、禁止正回购交易； 7）不得购买受托人自身发行的股票以及与受托人存在关联关系的上市公司股票； 8） 未经受托人同意，本计划禁止参与新股申购、新债申购、新基金申购、逆回购交
• 2、中信信托模式：预警线和止损线的水平分别为0.90、0.85 • 计算公式为：信托单元内当前总资产/信托单元初始投资本金 • 预警线之下要求减仓至6成，止损线之下要求强制平仓。
一、结构化股票二级市场融资业务产品简介
• a.母信托对某只股票的持股比例不得超过该股票总股本 的5%，如果母信托下各子信托都拟投资某只股票，则某 子信托有可能因总持仓量超限而无法投资；