高级财务管理作业2
财务管理习题二及答案
习题二
一、单项选择题
1、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为20%、28%，标准离差分别为40%、55%，那么（）。
A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D．不能确定
2、已知（P/F,8%,5）= （F/P,8%,5）=
(P/A,8%,5) = (F/A,8%,5) =
则i=8%,n=5时的资本回收系数为（）。
A． B． C． D．
3、计算预付年金终值时，应用下列公式：（）。
A. A（P/A，i,n）(1+i)
B. A(F/A,i,n)(1+i)
C. A(P/F,i,n)(1+i) D .A(F/P,i,n)(1+i)
4、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）。
A．相等 B．前者大于后者
C．前者小于后者 D．可能会出现上述三种情况中的任何一种
5、某企业于年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）。
A．24% B．% C．6% D．%
6、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=，则每年应付金额为（）。
A．8849 B．5000 C．6000 D．28251
7、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为10%，该项目分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）。
A．元 B．元 C．元 D．元
财务管理第二章作业答案
财务管理第二章作业答案
一、判断、选择题
1、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。
答案：×
资金时间价值=国债利率-通货膨胀补偿率
2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（）。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
答案：A
解析：10年，10%的即付年金终值系数=（F/A,10%,10）×（1＋10%）=（F/A,10%,11）－1=18.531－1=17.531。
3、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。
A.8849
B.5000
C.6000
D.28251
答案：A A=P÷（P/A,I,N）=50000÷5.6502=8849
4、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。
A.5.2
B.5.4
C.5.6
D.5.8
P=A×（P/A,i,n）2000=500×（P/A,10%,n）（P/A,10%,n）=2000/500=4
答案：2000=500×（P/A，10%，N）
（P/A，10%，N）=4
N=5.4
5、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（）元。
财务管理第二章作业 部分答案
一、名词解释
1、时间价值：
2、复利：
3、复利现值
4、年金
5、后付年金
6、先付年金
7、延期年金
8、永续年金
二、判断题
1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（对）
2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（错）
3、n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。（对）
4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。（对）
5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。（对）
6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。（对）
7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。（错）
8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。（错）
9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。（错）
10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。（对）
11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。（对）
财务管理作业2答案及解析三篇
财务管理作业2答案及解析三篇
篇一：
一、单项选择题
1.货币时间价值在量的规定性上等于（ D ）。
A、社会平均资金利润率
B、没有风险条件下的社会平均资金利润率
C、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
D、没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
P52 第一章财务管理概述
解析：时间价值在理论上等于没有风险，没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
2.关于货币时间价值，下列表述正确的有（ C ）
A、普通年金终值与普通年金现值互为逆运算
B、偿债基金系数与年金现值系数互为倒数
C、先付年金终值是同期普通年金终值的（1+i）倍
D、递延年金现值与递延期无关
P57 第二章时间价值与风险收益
解析：即付年金总账是在普通年金终值的基础上乘以（1+i）。
3.企业成本总额与业务量之间的依存关系称为（ D ）。
A、固定成本
B、变动成本
C、混合成本
D、成本习性
P92第四章利润规划与短期预算
解析：成本性态也称成本习性，是指成本与业务量的依存关系。
4.本量利分析中的“利润”是指（ C ）。
A、营业利润
B、利润总额
C、息税前利润
D、净利润
P92 第四章利润规划与短期预算
解析：利润规划是公司为实现目标利润（没有特殊说明均指息税前利润）而综合调整其经营活动的规模和水平的一种预测活动，是公司编制期间费用预算的基础，本量力分析是其最主要的分析方法。
5.一般认为，制造业企业合理的流动比率是（ B ）
A、1
B、2
C、3
D、4
P80 第三章财务分析
解析：一般认为，制造业企业合理的流动比率是2。
6.杜邦财务分析体系的核心指标是（ A ）。
高级财务管理实验2.
南京信息工程大学实验（实习）报告
实验（实习）名称资本收益分配、存货管理实验（实习）日期 4.12 得分指导教师赵凌
系会计系专业财务管理年级2010级班次1班姓名张晶晶学号20102339047
实验二资本收益分配、存货管理
实验目的与要求：掌握资本收益分配的顺序及资本收益分配的经济效果；掌握股利分配中的有关规定、股利理论和股利分配政策等问题。
实验资料：
某公司年终利润分配前的有关资料如下表7-1。
表7-1
项目金额（万元）
上年未分配利润1000
本年度税后利润2000
股本（500万股，每股1元）500
资本公积100
盈余公积（含公益金）400
所有者权益合计4000
每股市价40
该公司决定：本年按规定比例15%提取盈余公积（含公益金），发放股票股利10%（即股东每持10股可得1股），并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0.1元。要求：假设股票每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后预计每股市价。
实验步骤：
1.输入值。按表7-2所示在区域A3:B15输入计算所需原始数据。
表7-2
A B
3 项目数额
4 上年未分配利润（万元）1000
5 本年度税后利润（万元）2000
6 股本500
7 资本公积（万元）100
8 盈余公积（含公益金）（万元）400
9 所有者权益合计（万元）4000
10 每股市价（万元）40
11 盈余公积（含公益金）提取比例15%
12 股票股利发放比例10%
13 每股派发现金股利(元) 0.1
14 每股面值(元) 1
15 流通股数(万股) 500 2．输出值。按表7-3所示在区域A17:B28输入计算所需算式。
高级财务管理李姣姣第二章思考与练习答案
高级财务管理李姣姣第二章思考与练习答案
一、思考题
1.答: (1)股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:
考虑现金流量的时间价值和风险因素，克服追求利润的短期行为，股东财富反映了资本与报酬之间的关系; (2)通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准;(3)股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答: (1)代理关系与利益冲突之一:股东与管理层。股东作为企业的所有者。委托管理层经营管理企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其独享，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在增加股东财富的同时，能够获得更多的利益。但是，所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬，由此便产生了管理层个人目标与股东目标的冲突。
(2)代理关系与利益冲突之二:大股东与中小股东。大股东通常是指持有企业大多数股份的控股股东，他们能够左右股东大会和董事会的决议从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。人数众多但持有股份数量很少的中小股东基本没有机会接触到企业的经营管理，尽管他们按照各自的持股比例对企业的利润具有索取权，但由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，他.们的权利很容易被控股股东以各种形式侵害。在这种情况下，所有者和经营者之间的委托-代理问题实际上就演变成中小股东和大股东之间的代理冲突。
(3)代理关系与利益冲突之三:股东与债权人。当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托-代理关系。但是，股东在获得债权人的资金后，在实施
其财富最大化目标时会在--定程度上损害债权人的利益.
财务管理第二次作业及答案
一、单项选择题
1、下列各项中，代表即付年金现值系数的是（）
A、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕
B、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕
C、〔(P/A,i，n－1)－1〕
D、〔(P/A,i，n－1)＋1〕
[答案]D
[解析]即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果，通常记为〔(P/A,i，n－1)＋1〕
2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（）。（2003年）
A、17.531
B、15.937
C、14.579
D、12.579
[答案]A
[解析]即付年金终值=年金额×即付年金终值系数（普通年金终值系数表期数加1系数减1）
=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。
3、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1的计算结果，应当等于（）。（2004年）
A、递延年金现值系数
B、后付年金现值系数
C、即付年金现值系数
D、永续年金现值系数
[答案]C
[解析]n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n 期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
4、在下列各期资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。
A、（P/F,i,n）
B、（P/A,i,n）
C、（F/P,i,n）
D、（F/A,i,n）
[答案]B
[解析]资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。年资本回收额的计算是年金现值的逆运算，资本回收系数是年金现值系数的倒数。
财务管理作业2
财务管理作业2
财务管理作业2
财务管理习题
第一章财务管理总论
【复习思考题】
1、概述企业财务管理的内容。
2、如何根据企业的具体情况确定企业财务管理的目标？
3、试析财务管理与金融市场的关系。
第二章财务管理的价值观念
【作业】
练习一
一、目的：练习资金时间价值的计算。
二、资料：
1、某人现将一笔现金存入银行，以便在以后的
10 年中每年年末取得1000 元，设银行存款利率为10%。
2、某企业在第一年年初向银行借入100 万元，银行规定从第一年到第十年每年年末等额偿还13.8 万元。
3、5 年前发行的一种第20年末一次还本1000 元的债券，其票面利率为8% ，每年年末付一次利息，第5 次利息刚已付过，预计目前市场利率
为10%
4、某企业需用一台设备，买价为16000 元，可用10 年。如果租用，则每年年初需付租金2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6% 。
5、某企业有一笔123600元的资金，准备存入银行，以便在7 年后用这笔款项的本利和购买一台设备，其预计价格为240000 元。银行存款利率为复利10% 。
6、某企业向银行存入140000 元的资金，以便在若干年后获得300000 元，银行存款利率为8% ，每年复利一次。
7、某企业向银行借入一笔款项，借款年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10 年不用还本付
息，但从第11~20 年每年年末偿还本息5000 元。
8、甲银行的利率为8% ，每季复利一次。乙银行
每月复利一次，并期望其有效年利率与甲银行相
等。
三、要求：
1、根据资料1，计算此人目前应存入多少钱？
财务管理作业2-11章
财务管理作业
第二章习题
1.1994年1月1日存入银行1000元，年利率10%。要求计算：
（1）每年复利一次，1997年1月1日账户余额是多少？
（2）若1000元，分别在1994年、1995年、1996年和1997年1月1日各存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求1997年1月1日余额？
（3）分四年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额。
2.某公司1991年、1992年年初对甲项目投资分别为50000元，该项目于1996年初完工投产，1996、2019、2019、2019年末现金流入量各为35000元，年利率为9%。求：（1）投资额于1991年初的现值；（2）各年现金流入量于1991年初的现值。
3.如果6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？
4.王先生2000年1月1日向银行按揭80万，年限为20年，年利率为12%，按揭款每月等额支付，第一次支付按揭款在2000年1月31日。
（1）每月按揭款是多少？
（2）2006年1月1日，王先生到银行提前还款，问应还多少？
（3）计算出2019年1月份所还按揭款中的利息。
5.某公司持有由甲、乙、丙、丁四种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是1.5、1.0、0.6和2.0，它们在证券组合中所占的比重分别是40%、30%、20%和10%，股票的市场报酬率为13%，无风险报酬率为7%，试确定这种证券组合的风险报酬率。
6.某厂准备以500万元投资新建一车间。预计年收益及概率分别为：120万元为0.2；100万元为0.5；60万元为0.3。若行业风险价值系数为6%，无风险收益率为8%，求：计算该项目的收益期望值，标准离差，标准离差率及风险收益率。
财务管理第二章作业答案
财务管理第二章作业答案
一、判断（正确或错误）、选择题（含多选和单选）
1、（判断题）如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则甲方案的风险小于乙方案。（）
【答案】√
【解析】若两方案的预期收益率不同，应根据标准离差率来比较风险的大小，标准离差率＝标准差/预期收益率，本题中根据甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，可以明确知道甲方案的标准离差率小于乙方案，所以，甲方案的风险小于乙方案。2、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险，属于风险对策中的（）。
A.规避风险
B.减少风险
C.转移风险
D.接受风险
【答案】B
3、企业向保险公司投保是（）。
A.接受风险
B.减少风险
C.转移风险
D.规避风险
【答案】C
【解析】企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。
实用文档
4、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（）。
A.规避风险
B.减少风险
C.转移风险
D.接受风险
【答案】A
【解析】当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。
5、下列项目中，属于转移风险对策的有（）。
A.进行准确的预测
B.向保险公司投保
C.租赁经营
D.业务外包
【答案】BCD
6、在选择资产时，下列说法正确的是（）。
A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的
B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择
高级财务管理形成性考核参考答案二
高级财务管理形成性考核参考答案（二）
一、名词解释：
1、预算控制
2、预算管理组织
3、投资政策
4、内部折旧政策
5、基因置换策略
二、判断题
1、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（）
答案：错误。现代预算制度方式与传统计划管理方式两者有质的差别。主要表现在：在传统的计划管理方式下，企业只是被动的接受与绝对的服从计划，是计划的具体执行者，也不对完成结果负责。企业没有任何权利，压力和动力。而现代的预算制度是企业为有效地聚合内部各种资源，强化竞争优势，主动实行的“以人为本”的管理机制，它不是一种单纯的管理方法。其根本点在于通过预算代替日常管理，使预算成为一种自动的管理机制。本题混淆了两者之间质的差别。详细内容见教材P13、104。
2、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（）
答案：错误。预算是计划以定量的方式表现出来的，而定量包括“数量”和“金额”两方面。其中，“数量”反映预算活动的水平以及支持这种活动所需的实物资源；“金额” 主要反映预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。即“数量”和“金额”是预算的两个组成部分，二者缺一不可。本题只强调了“金额”，而忽略了“数量”。详细内容见教材P104。
3、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（）
答案：正确。详细内容见教材P139。
4、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（）
答案：正确。详细内容见教材P112。
财务管理第2次答案
《财务管理》作业
第一章总论
一、判断题
1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是经营权和所有权关系。（）
2．企业同其债权人之间的财务关系反映的是债务债权关系。（）
3．企业理财环境是指影响企业财务管理的内外部条件。（）
4. 财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。（）
二、简单题
１．简述企业财务管理的环境。
２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。
３．企业财务管理的原则。
４．金融市场与企业理财的关系
第二章财务管理的价值观念
一、判断题
1．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（）
2．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。（）
3．风险报酬系数b在很大程度上取决于各公司对待风险的态度，敢于承担风险的公司，往往把b定得高一些，反之亦然。（）
4．证券组合投资要求补偿的风险是可分散风险。（）
5．标准离差率是标准离差与期望报酬率的比值。它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。（）
6．不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。作为整体的证券市场的β系数为1。（）
二、单项选择题
１．投资于国库券时可不必考虑的风险是( )。
A. 违约风险
B. 利率风险
C. 购买力风险
D. 再投资风险
２．普通年金也称为（）。
A. 后付年金
B.先付年金
C.递延年金
D.永续年金
３．将100元存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）来计算。
A．复利现值系数 B.复利终值系数 C.年均现值系数 D.年均终值系数
４．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）来计算。
高级财务管理课本练习题2
第四章
6、你得到了一笔金额为10万美元，同时在25年以300次月供的方式偿还的按揭贷款。
a.如果利率为每年16%，月供的金额是多少？
b.如果你每月仅可以支付1000美元，你可以获得的贷款金额是多大？
c.如果你每月可以支付1500美元，并且需要借入10万美元，还清这笔贷款需要花费多少个月？
d.如果你每月可以支付1500美元，并且需要借入10万美元，同事希望得到一笔为其25年的按揭贷款，你可以支付的最高利率是多少？
10、你按照10.55%的APR从银行借入偿还期为30年的10万美元。每月的支付是多少？如果你必须支付两个百分点的预付，意味着你仅从银行得到了98000美元，这笔按揭贷款的实际APR是多少？
13、雇主刚给咨询师休一笔2500美元的奖金，她正考虑用这笔钱开始为未来进行储蓄。她可以将这笔钱进行投资而专区每年10%的利率。
a.按照“72法则”，休将其财富增加到5000美元大约需要多长时间？
b.她将其财富增加到5000美元实际需要的精确时间是多少？
22、你的表亲向你征询建议，是应当以995美元的价格购买5年后一次性支付1200美元的债券还是投资于一家本地银行账户。
a.债券现金流的内部收益率是多少？为了做出决策你需要何种额外信息？
b.如果你了解到该银行5年内每年支付3.5%（按年复利）的利率，你讲给她什么建议？
c.如果银行在5年内每年支付5%的利率，你的建议将发生什么变化？如果债券的价格是900美元，同事该银行每年支付5%的利率，你的建议将发生什么变化？
第五章
4、假设你现在40岁，同事希望在65岁退休。你预期有生之年可以在你的储蓄上享有平均
财务管理第二次作业
第二篇答题区
二、多项选择题
四、计算分析题
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
第二篇题目
一、单项选择题【20×1】
1．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（）。
A．商业信用融资B．发行长期债券C．发行普通股D．长期借款融资2．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（）。
A．60% B．50％C．40％D．30％3．按受偿权排列顺序低于其他债券的债券为（）。
A．可转换公司债券B．附属信用债券C．收益公司债券D．附认股权债券
4．设立股份有限公司，采用募集设立的，发起人认购的股份不得小于公司股份总数的（）。A．35％B．30％C．25％D．20％
5．下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（）。
A．资本总额5亿元人民币
B．向社会公开发行股份的比例为10％
C．开业时间10年，第1～3年亏损，第4～6年盈利，第7年亏损，第8～10年盈利D．公司主要发起人为国有大型企业
6．在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（）。
A．限制资产抵押B．限制资本支出规模
C．贷款专款专用D．限制租赁固定资产的规模
7．与债券信用等级有关的利率因素是（）。
A．到期风险附加率B．违约风险附加率C．纯粹利率D．通货膨胀附加率
8．以下项目中，属于自发性负债的项目是（）。
A．季节性临时借款B．短期生产周转借款
C．存货超储而举债的债务D．应付税金
9．企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（）。
A．收益性较高，资金流动性较低B．资金流动性较高，风险较低
C．益性较高，资金流动性较高D．收益性较低，风险较低
财务管理作业zy-2
财务管理作业（二）
姓名成绩
第三章财务管理的价值观念
【学习目的与要求】
通过本章学习，掌握资金时间价值的概念；掌握终值与现值、年金终值与年金现值的计算；掌握风险的概念与种类。掌握风险报酬及其衡量方法。
【内容提要】
一、资金时间价值
资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额，它相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。
现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。
单利利息的计算公式为：I＝P·i·n
单利终值的计算公式为：F＝P（1＋i·n）
单利现值与单利终值互为逆运算，其计算公式为：P＝F/（1＋i·n）
复利终值的计算公式为：Fn =P(1+i)n
复利现值与复利终值互为逆运算，其计算公式为：Pn = Fn/(1+i)n = Fn (1+i)-n
年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，包括普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等类型。
普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。普通年金终值的计算公式为：FA= A×{ [(1+i)n-1]}/ i
偿债基金与年终值互为逆运算，“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n），等于年金终值系数的倒数。
普通年金现值的计算公式为：PA= A[1-(1+i)-n]/i
年资本回收额与年金现值互为逆运算，“资本回收系数”，记作（P/A，i，n），等于年金现值系数的倒数。
即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。又称先付年金。
财务管理课后作业2
1.凯旋公司总资产期初数800万元,期末数1000万元,其中:存货期初数为180万元,期末数为240万元;期初流动负债为150万元,期末流动负债为225万元,期初速动比率为0.75,期末流动比率为1.6,本期总资产周转次数为1.2次(假定该公司流动资产等于速动资产加存货)。
要求：
(1)计算该公司流动资产的期初数与期末数。
(2)计算该公司本期营业收入。
(3)计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。
2.已知若雪公司资产负债表如下：
该公司2005年度营业利润率16%，总资产周转率0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2006年度营业收入为700万元,净利润为126万元。
要求:（只做前两问）
(1)计算2006年流动比率、速动比率、资产负债率。
(2)计算2006年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率。
(3)按顺序分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
3.ABC公司近3年的主要财务数据和财务比率如下：
假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税税率不变。
思考分析：
(1)利用因素分析法分析说明该公司2006年与2005年相比净资产收益利率的变化及其原因(按营业净利率、总资产周转率、权益乘数顺序)。
(2)分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因。
(3)假如你是该公司的财务经理，在2007年打算从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
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第二次作业讲评
同学们好：
我将批改作业情况反馈给您，请阅读。问题反馈如下：
1．做作业之前没有认真仔细阅读教材，对基本概念和基本原理掌握的不够扎实。
2．做题时没有仔细审题，因此导致答案错误很可惜。
3．回答问题不全面，综合分析问题的能力较差。反映在作业里面就是：简答题回答的只是教材上的条目，没有对条目做进一步的解释说明；案例分析题大部分学员只是从教材上摘录了原理，对基本原理阐述的不完整，也不知道如何将理论与实际两者有机结合起来，效果不是很理想，没有达到预期设计案例教学的目的。
根据已经完成的这次作业的完成情况来看，大多数学员对名词解释和简答题掌握的比较好，其次是判断题、单项选择题和多项选择题，计算及分析题、案例分析题存在的问题最多。现在针对作业中存在问题较多的题型的答案进行解析。
（一）判断题
1、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（）
答案：错误。现代预算制度方式与传统计划管理方式两者有质的差别。主要表现在：在传统的计划管理方式下，企业只是被动的接受与绝对的服从计划，是计划的具体执行者，也不对完成结果负责。企业没有任何权利，压力和动力。而现代的预算制度是企业为有效地聚合内部各种资源，强化竞争优势，主动实行的“以人为本”的管理机制，它不是一种单纯的管理方法。其根本点在于通过预算代替日常管理，使预算成为一种自动的管理机制。本题混淆了两者之间质的差别。详细内容见教材P13、104。
2、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（）
答案：错误。预算是计划以定量的方式表现出来的，而定量包括“数量”和“金额”两方面。其中，“数量”反映预算活动的水平以及支持这种活动所需的实物资源；“金额” 主要反映预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。即“数量”和“金额”是预算的两个组成部分，二者缺一不可。本题只强调了“金额”，而忽略了“数量”。详细内容见教材P104。
3、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（）
答案：正确。详细内容见教材P139。
4、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（）
答案：正确。详细内容见教材P112。
5、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（）
答案：正确。详细内容见教材P121。
6、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（）
答案：错误。企业集团组建的源动力不同，其目的也不一样。资本型的企业集团的目的在于通过资本运作实现资本的保值增值，而产业型的企业集团的基本目的不仅仅局限于资本的保值增值，更主要的在于借助资本运作调整产业或产品结构，优化资源配置，强化核心产业或主导产品的市场竞争优势，同时为子公司等成员企业创造一种风险机制。详细内容见教材P33或168。
7、在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。（）
答案：正确。详细内容见教材P165。
8、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团或股东的真实财富。（）
答案：错误。因为会计按权责发生制原则确认收入、成本，强调的是应计的数，而财务是按收付实现制原则确认收入、成本的，强调的是实际发生的数，因此，从财务上讲，只有当会计应计的现金流量转化为实际的现金流入量时，才能确认收益的实现，才表明企业集团或股东的财富实质性的取得。同时还考虑时间价值和机会成本的存在。即会计强调的是应计数量，而财务强调实际发生的数量与质量的协调统一。详细内容见教材P170。
9、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（）
答案：错误。因为质量的高低，功能的多少都是相对而言的，是与成本联系在一起的。首先，强调产品的质量和功能，并不是说质量越高，功能越多就越好，它们还与成本相关，并且与成本成正比的关系。其次，质量与功能的满足，并不代表产品销售必然能够实现，是否具有价格的竞争优势将最终起着决定性的作用。所以，正确处理好质量、功能与成本之间的关系，把握好度，是企业强化市场竞争优势，厘定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。详细内容见教材P169。
10、对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。（）
答案：正确。详细内容见教材P168。
11、企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。（）
答案：错误。谋求市场竞争优势是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。详细内容见教材P171。
12、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。（）
答案：正确。详细内容见教材P173。
13、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（）
答案：正确。详细内容见教材P173。
14．税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。
（）
答案：错误。税法折旧政策具有严格的法律效力，对单一法人企业几乎没有任何弹性可言，而对于企业集团来说，尽管没有变更税法政策的权力，但作为不同法人组成的经济联合体却可以创造出相对的弹性空间。详细内容见教材P181。
15、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（）
答案：错误。统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则是会计折旧政策的目标而不是税法折旧政策的目标。税法折旧政策的目标在于统一纳税计算口径，从而直接影响企业集团的纳税现金支出以及实现利润的留存额。详细内容见教材P181。
16、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（）
答案：正确。详细内容见教材P181。
17、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。（）
答案：错误。这种做法只看到了品牌延伸有利的一面，而忽略了由此所造成的负面影响，如对原有品牌形象的损害，使品牌原有的个性模糊，从而使消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，使企业陷入品牌延伸的误区。详细内容见教材P197。
18、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。（）
答案：错误。反向经营策略属于无形资产的营造策略，而专利战略属于无形资产的营造战略。详细内容见教材P193。
19、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。（）
答案：错误。质量是企业的生命，严格的质量标准是母公司及各层阶成员企业必须遵循的基本规范。要使质量标准得以落实，必须在集团内部建立严格的质量保障与监督体系，实行质量否决。详细内容见教材P192。
20、在存量资产整体运动中，无形资产与有形资产在地位和作用上是相互对称的。（）
答案：正确。详细内容见教材P195。
（二）单项选择题
1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（）。
A．量化管理B．预算管理
C．量化控制D．目标管理
答案：B。详细内容见教材P104。
2、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（）的控制与推动。
A．财务战略与财务政策