树立以利润为导向的长期经营理念PPT课件
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利润计划制定培训课件(PPT 61张)
月总成本为：9200+5285=14485元
制作一扇门的成本：14485÷10＝14485.5元≈ 1449元
每扇门加价25%，销售价为：1449×1.25＝1811.25元（约1800）
2019/2/15 SYB创业培训 33
n如何计算单位产品的成本价格？
n1、列出“固定成本”项目。（计划书7页）
2019/2/15
SYB创业培训
10
企业的折旧计算方法
折旧：是一种特殊成本，它是由于固定资 产不断贬值而造成的一种成本。 在小企业中主要包括：工具和设备、交通 工具、办公家具和设备三大类。
折旧只是针对固定资产而言的。
2019/2/15
SYB创业培训
11
税法规定的折旧期限、折旧率
工具设备： 办公家具： 工厂建筑： 机动车辆： 店 铺： 折期5年 折期5年 折期50年 折期10年 折期20年 年折旧率20％ 年折旧率20％ 年折旧率2％ 年折旧率10％ 年折旧率5％
单位产品成本＝总成本÷产品产量 产品单价＝单位产品成本×（１＋利润率％）
2019/2/15
SYB创业培训
27
工艺品单位成本＝当月总成本÷工艺品产量 ＝1365÷1200 ＝1.14元 不含增值税的出厂单价＝1.14×(1＋32％) ＝1.5元 含增值税的出厂单价（批发价） ＝1.5×(1＋6％) ＝1.55元
工具
晾晒架 工作台
1
1 2
100
300 200
100
300 400 1600
2019/2/15
SYB创业培训
20
2、列交通工具清单
名 称 数 量 单 价 总费用（元）
2019/2/15
SYB创业培训
利润管理培训教材(PPT 46张)
一、利润概述
利润金额取决于收入和费用、直接计入当期利润的利得和损失金额的计 量。 营业利润=（营业收入-营业成本）-营业税金及附加-销售费用-管理费用财务费用-资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 净利润=利润总额-所得税费用 其中，营业收入和营业成本的计算公式如下： 营业收入=主营业务收入+其他业务收入 营业成本=主营业务成本+其他业务成本
（一）资产和负债的计税基础
【例16-6】A公司的某项固定资产原价为200万元，会计与税法折旧
方法、折旧年限一致，折旧期限为20年，预计净残值为零，采用直线
法计提折旧，累计计提折旧130万元，计提固定资产减值准备10万元 。该固定资产账面价值为60万元。按照会计准则规定计提的资产减值 损失在提取时不允许从应纳税所得额中扣除，而只有在实际发生时才 能加以扣除。因此，该固定资产的计税基础为70万元。 通常情况下，资产在取得时的入账价值与其计税基础是相同的。但是 由于在后续计量过程中因企业会计准则规定与税法规定不同，使得资 产的账面价值与计税基础之间产生差异。
资产的账面价值大于其计税基础或是负债账面价值小于其 计税基础时，会产生应纳税暂时性差异。其产生当期应当 确认为递延所得税负债。
（二）、暂时性差异
【例16-8】C公司持有一项交易性金融资产，成本为1 100万元，期 末公允价值为1 300万元，即期末账面价值为1 300万元，而税法规 定的计税基础仍然为1 100万元。由于该项资产的升值部分200万元 在将来收回时将会产生应交所得税，因此，该项资产的账面价值和期 末计税基础之间的差额200万元属于应纳税暂时性差异。
3
利润的结转
利润管理培训课件(PPT 48页)
3．要适当考虑经营者和职工利益。 4．实行“公开、公平、公正”原则。 5．坚持以丰补歉，保持稳定的分红比例。
2、目标税前利润=预计税后利润／（1－ 所得税税率）
例：某企业税后利润中法定盈余公积金和公益金提 取率均为10%。明年计划以资本金的20%向投资者 分配利润，安排未分配利润800万元。企业资本金为 2000万元，所得税税率33%，试测算该企业明年应 实现的税前利润总额？
目标税后利润 800 2000 20% 1500(万元) 1 20%
目标利润=基期利润额×（1+利润增长率）
财务比率法：是根据利润同有关财务指标 的比例关系，通过取得相关财务比率来预 测未来某一时期利润的方法。
如：
目标利润=预计销售收入×销售利润率
2．目标收支指标测算方法
目标收支：是指确保目标利润完成的各 项收支指标。
目标利润确定后，就需运用损益平衡原 理，测算计划期或目标内所应实现的商 品销售收入、成本支出额等。
目标利润的制定、指标的分解，仅仅是 实施企业目标利润管理的必要步骤，关 键还要看落实。各个企业对目标利润日 常控制的具体做法有不同的内容和特点， 具有共同性、一般的日常控制方法有企 业内部利润承包控制法、目标利润的分 类控制法、目标利润的日程进度控制法。
5．目标利润实现程度的衡量和评价
目标利润实现程度的衡量和评价是目 标利润管理中的最后一环，通常有比 较法和比率法。
x 12000 34000 11500(件) 10 6
b 10 12000 34000 5.4(元 / 件) 10000
同例可求，固定成本为6000元或单价为10.6元 时，也可实现目标利润。
3．目标利润的分解
（1）利润构成指标归口分解 法
制定利润计划课件65页PPT
租金 水、电、气费
维修费 银行收费
保险费
工资和职工福利 广告费
律师和会计事务 燃料费 折旧费 电话费
营业执照费
中国税法规定：
固定资产类型 工具设备
机动车辆
办公家具
店铺 工厂建筑 土地
每年折旧率 20%
10% 20%
5% 20%
无
以上折旧率适用于大多数小企业。
怎样具体的计算成本价格呢？
※ 1、你要了解自己产品或服务的成本构成；
三、制定销售和成本计划
有了销售收入，企业是否在挣钱呢？有没有利润? 我们已知道——利润=销售收入－经营成本 1、读P45 故事（二十八）: 销售和成本计划
（1）三月至十二月的销售计划和含税销售收入额
（见P46 表格）。 （2）增值税税率为6%，
应纳增值税=净销售收入 ×6% （3）例如三月份销售量为300，产品税前单价1.50元
折旧
银行收费
电话
保险
营业执照
请学员们注意上面列出的成本开支分为两类：
固定成本与变动成本。
• 读P42 黄亮和李燕的创业故事（二十四）: 预测折旧费
• 读P43 黄亮和李燕的创业故事（二十五）: 预测一件工艺品的成本
• 请学员课堂做，把黄亮和李燕创业中遇到的月经营成本需 要多少？产品怎样定价、售价多少？做了，我们就会做自 己的了。一定要做！大家一起算一下，不要怕麻烦。
• 读P44 故事（二十六）:价格比较
• 补充一个知识——
毛利润=销售收入–进货成本
毛利率= 毛利润 ×100% 进货成本
为计算方便，以上公式可简化成：
单位毛利润=销售价格-进货价格
毛利率= 单位毛利润
进货价格 ×100%
维修费 银行收费
保险费
工资和职工福利 广告费
律师和会计事务 燃料费 折旧费 电话费
营业执照费
中国税法规定：
固定资产类型 工具设备
机动车辆
办公家具
店铺 工厂建筑 土地
每年折旧率 20%
10% 20%
5% 20%
无
以上折旧率适用于大多数小企业。
怎样具体的计算成本价格呢？
※ 1、你要了解自己产品或服务的成本构成；
三、制定销售和成本计划
有了销售收入，企业是否在挣钱呢？有没有利润? 我们已知道——利润=销售收入－经营成本 1、读P45 故事（二十八）: 销售和成本计划
（1）三月至十二月的销售计划和含税销售收入额
（见P46 表格）。 （2）增值税税率为6%，
应纳增值税=净销售收入 ×6% （3）例如三月份销售量为300，产品税前单价1.50元
折旧
银行收费
电话
保险
营业执照
请学员们注意上面列出的成本开支分为两类：
固定成本与变动成本。
• 读P42 黄亮和李燕的创业故事（二十四）: 预测折旧费
• 读P43 黄亮和李燕的创业故事（二十五）: 预测一件工艺品的成本
• 请学员课堂做，把黄亮和李燕创业中遇到的月经营成本需 要多少？产品怎样定价、售价多少？做了，我们就会做自 己的了。一定要做！大家一起算一下，不要怕麻烦。
• 读P44 故事（二十六）:价格比较
• 补充一个知识——
毛利润=销售收入–进货成本
毛利率= 毛利润 ×100% 进货成本
为计算方便，以上公式可简化成：
单位毛利润=销售价格-进货价格
毛利率= 单位毛利润
进货价格 ×100%
制定利润计划PPT幻灯片共43页
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
43
制定利润计划PPT幻灯片
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互依存的。——伯克
让创造利润成为习惯课件
建立良好的企业文化
倡导价值观
建立积极向上的企业文化，倡导 诚信、创新、团结、奉献等价值 观，提高员工的归属感和凝聚力
。
营造氛围
营造和谐、融洽的工作氛围，加强 员工之间的沟通和协作，促进团队 合作和共同成长。
激励与关怀
通过奖励机制、员工关怀、职业发 展等方式，激励员工积极向上、努 力拼搏，为企业的发展贡献力量。
04 应对挑战与风险
市场变化与竞争
市场变化
随着消费者需求的变化和技术的不断进步，课件市场也在不断演变。为了保持 竞争力，课件制作者需要密切关注市场趋势，以便及时调整产品方向和内容。
竞争压力
随着越来越多的企业进入课件市场，竞争压力日益增大。为了在竞争中脱颖而 出，课件制作者需要不断提升产品质量、创新内容与形式，以满足不同用户的 需求。
腾讯
腾讯凭借其强大的社交平台和游戏业务，不断创新并拓展 市场份额，成为全球最具价值的互联网企业之一。
行业领先者的创新实践
1 2
特斯拉
特斯拉在电动汽车领域的创新实践，不仅改变了 人们对电动汽车的认知，还推动了整个电动汽车 行业的发展。
SpaceX
SpaceX通过降低太空探索成本和提高火箭回收 技术，为人类探索太空提供了新的可能性。
03
利润的分类
根据不同的分类标准，利润可以分为不同的类型，如营 业利润、净利润等。
利润的来源
销售收入
企业通过销售商品或提 供劳务所获得的收入， 是利润的主要来源。
投资收益
企业通过对外投资所获 得的收益，如股息、红 利等。
营业外收入
企业通过非经营性活动 所获得的收入，如政府 补贴、捐赠等。
成本控制
企业通过降低成本、减 少费用等措施，提高利 润水平。
树立以利润为导向的长期经营理念PPT课件
定义2：现金流量定义： 在正常稳定经营条件下 的长期经营的利润
13
两种定义的共性和不同是什么？
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
共性 都可以准确地反应一个商业公司的价值
不同
• 经济利润定义更适合于分解责任于各管理层以落实
责任
• 现金流量适合于外部投资者对企业价值的计算或企
业本身做资本经营的战略决策的依据
17
世界主要国家企业界对企业目的的认识的总体 PAI/980725/SH-FR-2(97GB) 评估
地区/国家
代表性的企业目的
体现举例
• 美国/英国
• 最明确地认同股东回报
是最重要的目标并广泛
采取价值导向管理
• 员工报酬日趋股票期权
为主，以使员工收入与
股东收入要一致化
• 欧洲大陆国家
• 传统上以银行债权人利
将管理者的决策重点放在价值的驱动因素上适用于大型战略及日常经营决策将总体远景目标分析技巧及管理程序协调起将管理者的决策重点放在价值的驱动因素上适用于大型战略及日常经营决策将总体远景目标分析技巧及管理程序协调起价值管理的方法价值管理的方法由其未来现金流量的折现值决定当回报大于资本成本时即创造了价值由其未来现金流量的折现值决定当回报大于资本成本时即创造了价值一个公司的价值一个公司的价值股东价值最大化股东价值最大化管理者的目pai980725shfr297gb26以价值管理工具指导决策战略决策战略决策资源配置决策资源配置决策一线部门经营决策一线部门经营决策所有战略性决策都是根据其创造或损害价值的程度而决定的资源配置给创造价值的项目建立起有效的业绩衡量机制以确保在日常经营中专注于价值的创造从战略到经营决策的连从战略到经营决策的连价值对决策的影响作用pai980725shfr297gb27作为管理工具的价值管理方法为创造价值而管理致力于获得稳定而持久的现金流量为创造价值而管理致力于获得稳定而持久的现金流量以价值为基础的管理方法所倡导的是在明确一致的假定的基础上进行严谨的和以事实为依据的分析以价值为基础的管理方法所倡导的是在明确一致的假定的基础上进行严谨的和以事实为依据的分析价值管理方法便于对商业性议题有条理地进行探讨并有助于跨职能小组以及各负其责的部门的工作价值管理方法便于对商业性议题有条理地进行探讨并有助于跨职能小组以及各负其责的部门的工作价值管理方法通过对不确定的情况下不同预测情景的评估来帮助企业做好准备迎接未来的挑战价值管理方法通过对不确定的情况下不同预测情景的评估来帮助企业做好准备迎接未来的挑战把握不确定因素的工具把握不确定因素的工具共同语言共同语言促成良策促成良策pai980725shfr297gb28以价值管理来培植企业文化奖励机制管理程序系统管理程序系统创造价值的思想创造价值的思想推动公司价值创造的行推动公司价值创造的行最终的经营目标是股东价值的最大化pai980725shfr297gb29价值管理在公司各级均可奏效就以价值最大化为目标的长期性重大战略进行决策公司中心公司中心经营单位总经理经营单位总经理部门经理部门经理职能部门负责人职能部门负责人达到具体的指标和业绩标准例如
《利润倍增方法》课件
总结词
通过创新技术和产品开发实现利润倍增
详细描述
该科技公司不断投入研发和创新，推出了一系列具有市场竞争力的新产品和技术。这些创新产品和技术不仅满足 了市场需求，还为企业带来了高额的利润回报。同时，该企业注重知识产权保护，通过专利申请和维护，确保了 技术优势和市场地位。
05
利润倍增的未来展望
技术创新对利润倍增的影响
环保法规
企业需要遵守环保法规，加强环保投入和管理， 降低环保成本，以提高利润。
THANKS
感谢观看
以提高利润。
消费者需求
企业需要了解消费者的需求和偏好 ，提供符合市场需求的产品和服务 ，以提高利润。
供应链管理
企业需要优化供应链管理，降低采 购成本和库存成本，以提高利润。
政策法规对利润倍增的影响
税收政策
企业需要了解税收政策的变化，合理规划税务， 降低税务成本，以提高利润。
产业政策
企业需要了解产业政策的变化，抓住政策机遇， 提高市场份额和利润。
提升企业品牌形象
利润倍增能够证明企业的经营能力和管理水平，提升企业的品牌形象和知名度，吸引更多 的客户和投资者。
利润倍增的适用范围
各类企业
无论是大型企业还是中小企业，只要存在内部管理和运 营的问题，都可以通过利润倍增的方法来实现利润的成 倍增长。
不同行业
无论是制造业还是服务业，无论是传统行业还是新兴行 业，都可以借鉴和应用利润倍增的方法来提高企业的盈 利水平。
描述
建立有效的执行团队，明确各部门的职责和任务，确保计划的顺利实施。
监控与调整
总结
在实施计划的过程中，密切关注 各项指标的变化，及时调整策略 以适应市场变化。
描述
建立完善的监控体系，定期评估 计划的执行情况，对存在的问题 进行及时纠正和改进。
通过创新技术和产品开发实现利润倍增
详细描述
该科技公司不断投入研发和创新，推出了一系列具有市场竞争力的新产品和技术。这些创新产品和技术不仅满足 了市场需求，还为企业带来了高额的利润回报。同时，该企业注重知识产权保护，通过专利申请和维护，确保了 技术优势和市场地位。
05
利润倍增的未来展望
技术创新对利润倍增的影响
环保法规
企业需要遵守环保法规，加强环保投入和管理， 降低环保成本，以提高利润。
THANKS
感谢观看
以提高利润。
消费者需求
企业需要了解消费者的需求和偏好 ，提供符合市场需求的产品和服务 ，以提高利润。
供应链管理
企业需要优化供应链管理，降低采 购成本和库存成本，以提高利润。
政策法规对利润倍增的影响
税收政策
企业需要了解税收政策的变化，合理规划税务， 降低税务成本，以提高利润。
产业政策
企业需要了解产业政策的变化，抓住政策机遇， 提高市场份额和利润。
提升企业品牌形象
利润倍增能够证明企业的经营能力和管理水平，提升企业的品牌形象和知名度，吸引更多 的客户和投资者。
利润倍增的适用范围
各类企业
无论是大型企业还是中小企业，只要存在内部管理和运 营的问题，都可以通过利润倍增的方法来实现利润的成 倍增长。
不同行业
无论是制造业还是服务业，无论是传统行业还是新兴行 业，都可以借鉴和应用利润倍增的方法来提高企业的盈 利水平。
描述
建立有效的执行团队，明确各部门的职责和任务，确保计划的顺利实施。
监控与调整
总结
在实施计划的过程中，密切关注 各项指标的变化，及时调整策略 以适应市场变化。
描述
建立完善的监控体系，定期评估 计划的执行情况，对存在的问题 进行及时纠正和改进。
利润管理目标利润规划与控制课件PPT(PPT70张)
利润管理
目标利润规划与控制 利润 解上的不同
掌握 ——目标利润规划的主要方法 掌握 ——利润分配的基本程序及影
响税后利润政策制定的主要因素
2
利润 P208
——企业在一定时期内全部收入抵减 全部支出后的余额 ——企业生产经营的最终成果，是衡 量企业经济效益好坏的综合指标之一
50
首先将税后利润满足权益资本的需 要，然后将剩余部分作为股利发放 将每年股利的发放额固定在某一水 平上，并在较长时期内保持不变
51
按照固定的股利支付率与可供分配 的税后利润额确定股利发放额
企业在一般年份只支付一个固定的、 数额通常低于正常水平的股利，在 盈利较多或不需要较多留存收益的 年份，向股东增发部分额外的股利
——分配利润
44
利润分配程序：P232
应计现金流入
位变动成本和固定成本作为稳定的常量，
纳税调整 —— ——从财务管理角度考虑，
2） 可发放多少股利额？股利发放率 经营风险大，所以公司难以获得外部
将税前会计利润 低配股率的股票股利比较适合
利润、投资收益、营业外收支净额 利润是企业赖以生存的重要
同股同权、同股同利原则 3、公司为了稀释流通在外的本公司 销售量的条件下，可利用以下步骤确定目
P233
48
影响股利政策的因素：
法律约束因素—— 资本保全、资本充实、超额累计限制
公司自身因素—— 债务考虑、未来投资机会、筹资成本、 资产的流动性、企业的其他考虑
投资者因素—— 控制权的稀释、投资目的 P237
49
P238
可供选择的股利政策：
剩余股利政策 定额股利政策 定率股利政策 低定额加额外股利政策
－固定成本
P223例8－5
目标利润规划与控制 利润 解上的不同
掌握 ——目标利润规划的主要方法 掌握 ——利润分配的基本程序及影
响税后利润政策制定的主要因素
2
利润 P208
——企业在一定时期内全部收入抵减 全部支出后的余额 ——企业生产经营的最终成果，是衡 量企业经济效益好坏的综合指标之一
50
首先将税后利润满足权益资本的需 要，然后将剩余部分作为股利发放 将每年股利的发放额固定在某一水 平上，并在较长时期内保持不变
51
按照固定的股利支付率与可供分配 的税后利润额确定股利发放额
企业在一般年份只支付一个固定的、 数额通常低于正常水平的股利，在 盈利较多或不需要较多留存收益的 年份，向股东增发部分额外的股利
——分配利润
44
利润分配程序：P232
应计现金流入
位变动成本和固定成本作为稳定的常量，
纳税调整 —— ——从财务管理角度考虑，
2） 可发放多少股利额？股利发放率 经营风险大，所以公司难以获得外部
将税前会计利润 低配股率的股票股利比较适合
利润、投资收益、营业外收支净额 利润是企业赖以生存的重要
同股同权、同股同利原则 3、公司为了稀释流通在外的本公司 销售量的条件下，可利用以下步骤确定目
P233
48
影响股利政策的因素：
法律约束因素—— 资本保全、资本充实、超额累计限制
公司自身因素—— 债务考虑、未来投资机会、筹资成本、 资产的流动性、企业的其他考虑
投资者因素—— 控制权的稀释、投资目的 P237
49
P238
可供选择的股利政策：
剩余股利政策 定额股利政策 定率股利政策 低定额加额外股利政策
－固定成本
P223例8－5
相关主题
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9:00 - 10:15
¶ 休息
10:15 - 10:30
¶ 什么是以价值为基础的管理(VBM)?
¶ 如何在企业的经营战略中体现价值导
向的？
10:30 - 12:00
¶ 如何在组织架构与管控方面体现价值
导向？
1
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
¶ 商业企业的根本目的是什么？ ¶ 如何评估价值？ ¶ 不同国家企业的价值文化如何？ ¶ 什么是以价值为基础的管理(VBM)？ ¶ 如何在企业的战略决策中体现价值导向？ ¶ 如何在组织架构与管控方面体现价值导向？
要点：
•在长期、正常、稳定经营情况下，
现金流量主要取决于会计利润
•但是，如果有大额资本支出或应收
账款的增加，则现金流量与会计利 润将有极大差异
12
用简单通俗的话来说，商业公司的价值到底PAI/980725/SH-FR-2(97GB) 是什么？
定义1：经济利润定义：
价值就是长期投资资本 的回报中超过同时期的 平均机会成本的部分
6
用什么指标评估一个商业公司的价值？
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
总资产？ 净资产? 总销售额？ 年度利润？ 员工数？ 客户数？ 股市上的市值？
7
价值评估中的两个根本概念
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
•现金为王 (Cash is king)
时间价值
•资本的机会成本
风险
8
商业公司的价值的定义是什么？
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
定义1：价值 = 投资资本 + 预期经济利润的现值 [ 经济利润 = 投资资本 X (投资资本回报率 加权平均资本成本)]
定义2：价值 = 预期未来长期现金流量的现值
9
经济利润的定义如何具体展开？
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
3.27 2.88
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
价值 股值
差异
125 4.0%
130
0.1
12.1
3.2 7.5
13.5
16
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
¶ 商业企业的根本目的是什么？ ¶ 如何评估价值？ ¶ 不同国家企业的价值文化如何？ ¶ 什么是以价值为基础的管理(VBM)？ ¶ 如何在企业的战略决策中体现价值导向？ ¶ 如何在组织架构与管控方面体现价值导向？
15
这些价值评估方法适用于寿险公司
公司
国家
Aegon
荷兰
Aetna
美国
American General
美国
National Nedevlanden
Prudential
荷兰 英国
Allianz
德国
单位
价值与股值的比较
荷兰盾
美元
美元 荷兰盾 英镑 马克(千)
53 53
34 30
71 73
2.1 2.3
因为： 股东价值
• 最全面地反映了主要相关利益群体的长期利益 • 最公平地体现了风险回报原则 • 最便于驱动高层管理人员良性地经营 • 最便于系统地量化地体现在具体的管理工作
5
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
¶ 商业企业的根本目的是什么？ ¶ 如何评估价值？ ¶ 不同国家企业的价值文化如何？ ¶ 什么是以价值为基础的管理(VBM)？ ¶ 如何在企业的战略决策中体现价值导向？ ¶ 如何在组织架构与管控方面体现价值导向？
14
价值与股市市值的关系是什么？
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
市值/帐面净资产值
11
10
9
8
基于
7
• 对35家美国 公司的抽样
6
调查
5
R2=0.94
• Value Line
投资调查公
4
司的预测
3
2
1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
折现现金流量/帐面净资产值 (采用Value Line公司的预测结果)
17
世界主要国家企业界对企业目的的认识的总体 PAI/980725/SH-FR-2(97GB) 评估
地区/国家
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
机密
树立以利润为导向的 长期经营理念
寿险系统会议 一九九八年七月二十八日
此报告仅供客户内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构 不得擅自传阅、引用或复制。
PAI/980725/SH-FR-2(97GB)
内容
¶ 商业企业的根本目的是什么？
时间
¶ 如何评估价值？ ¶ 不同国家企业的价值文化如何？
后年的现金流量 +
(1 + 加权平均资本成本)2
大后年的现金流量
+
+本)3
要点：现金流量 ≠ 利润，但与利润有极大关系
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年度现金流量的简单定义是什么？
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年度现金流量 = 会计上的税后利润 + 折旧 - 固定资本支出 - 流动资金增加额
定义2：现金流量定义： 在正常稳定经营条件下 的长期经营的利润
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两种定义的共性和不同是什么？
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共性 都可以准确地反应一个商业公司的价值
不同
• 经济利润定义更适合于分解责任于各管理层以落实
责任
• 现金流量适合于外部投资者对企业价值的计算或企
业本身做资本经营的战略决策的依据
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哪个群体的利益最重要？
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投资者 的利益 最重要
股东 债权人
企业控制模式
英美模式的企业控 制体制：股东为主 体
近来趋势 日趋主导
传统的日德模式的 企业控制体制：银 行为主体
正在逐渐淘汰
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为股东创造最大的价值是商业公司的根本目的
2
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商业公司的相关利益群体有哪些？他们各自的利 益是哪些？
相关群体
• 股东 • 客户 • 政府 • 高级管理人员 • 中下级员工 • 供货商 • 银行
利益形式
• 投资回报 • 需求的满足 • 税收；社会效益 • 收入，成就感，权力，影响力 • 收入，荣誉，团体认同 • 生意上的收入 • 货款利息收入
投资资 X 本总额
投资资本回报率 = -
加仅平均资本成本 =
利润 ÷ 投资资本
销售额 -
成本
固定资本 +
流动资金
各类资本的比例 (股本和债务)
X
各类资本在本行业的风 险环境下的市场回报
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现金流量定义如何展开
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价值 = 今年的现金流量 + 明年的现金流量 1 + 加权平均资本成本