投资管理 习题六答案
财务管理专业习题--投资(习题+答案)
第四章投资管理2. 工程投资决策中，完整的工程计算期是指( )。
A.建立期B.生产经营期C.建立期+达产期D.建立期+运营期4. 净现值属于〔〕。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标5．按照投资行为的介入程度，可将投资分为〔〕。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资6．甲企业拟建的生产线工程，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，那么投产第二年新增的流动资金投资额应为〔〕万元。
A.25B.35C.10D.157. 某投资工程年营业收入为180万元，年付现本钱为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，那么该工程年经营净现金流量为〔〕万元。
A.81.8B.100C.82.48.以下投资工程评价指标中，不受建立期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是〔〕。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率9．某投资工程原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，那么该工程内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%10．如果某一投资方案的净现值为正数，那么必然存在的结论是〔〕。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额12．某投资工程的原始投资额为350万元，建立期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
那么该工程包括建立期的静态投资回收期为( )年。
A.7.909B.8.909 C15.以下指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A．净现值 B. 净现值率C．内部收益率 D．总投资收益率16．假设某投资工程的净现值为15万元，包括建立期的静态投资回收期为５年，工程计算期为７年，运营期为６年，那么该方案〔〕。
投资学习题+答案
投资学习题+答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、若提高一只债券的初始到期收益率,其他因素不变,该债券的久期( )。
A、变小B、无法判断C、变大D、不变正确答案：A2、以下说法不正确的是( )。
A、价格高开低收产生阴K线B、光头阳K线说明以当日最高价收盘C、价格低开高收产生阳K线D、今日价格高于前日价格必定是阳K线正确答案：D3、在周期天数少的移动平均线从下向上突破周期天数较多的移动平均线时,为股票的( )。
A、卖出信号B、买入信号C、等待信号D、持有信号正确答案：B4、合格的境内机构投资者的英文简称为( )。
A、QFIIB、QDIIC、RQFIID、RQDII正确答案：B5、有四种面值均为100元的债券,投资者预期未来市场利率会下降,应该买入( )。
债券名称到期期限票面利率甲 10年 6%乙 8年 5%丙 8年 6%丁 10年 5%A、乙B、丙C、甲D、丁正确答案：D6、投资与投机事实上在追求( )目标上是一致的。
A、风险B、处理风险的态度上C、投资收益D、组织结构上正确答案：C7、除权的原因不包括( )。
A、发放红股B、配股C、对外进行重大投资D、资本公积金转增股票正确答案：C8、一个股票看跌期权卖方承受的最大损失是( )。
A、执行价格减去看跌期权价格B、执行价格C、股价减去看跌期权价格D、看跌期权价格正确答案：A9、某项投资不融资时获得的收益率是20%,如果融资保证金比例为80%,则投资人融资时在该项投资上最高可以获得的收益率是( )。
A、28%B、40%C、58%D、45%正确答案：D10、股票看涨期权卖方承受的最大损失可能是( )。
A、无限大B、执行价格减去看涨期权价格C、看涨期权价格D、执行价格正确答案：A11、下面哪一种形态是股价反转向上的形态( )。
A、头肩顶B、三重顶C、双底D、双顶正确答案：C12、下列关于证券投资的风险与收益的描述中,错误的是( )。
A、在证券投资中,收益和风险形影相随,收益以风险为代价,风险用收益来补偿B、风险和收益的本质联系可以用公式表述为:预期收益率=无风险利率+风险补偿C、美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券,把短期国库券利率视为无风险利率D、在通货膨胀严重的情况下,债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券,这种情况是对利率风险的补偿正确答案：D13、若提高一只债券的票面利率,其他因素不变,该债券的久期( )。
《 投资管理》综合练习题
《投资管理》综合练习题一、单项选择１、固定资产折旧的依据是（）Ａ、使用年限Ｂ、损耗程度Ｃ、有形损耗Ｄ、无形损耗２、固定资产按产权归属分类是为了（）A、分清计提固定资产折旧的界限。
B、了解固定资产分布和利用的合理情况。
C、分析和考核固定资产利用效果。
D、加强固定资产的管理。
3、下列无形资产中，（）不能单独计价。
A、商誉B、土地使用权C、特许权D、专有技术4、下列（）是最基本、最重要的一种金融投资形式。
A、银行性金融投资B、证券金融投资C、衍生金融投资D、股票投资5、存在所利税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）A、利润总额B、净利润C、营业利润D、息税前利润6、对（）的分析是评价投资方案是否可行的一项基础性工作。
A、现金流量B、利润C、费用D、投资收益7、在没有资本限量的投资决策中，最好的指标是（）Ａ、内部报酬率Ｂ、获利指数Ｃ、平均报酬率Ｄ、净现值８、下列不属于终结现金流量范围的是（）Ａ、固定资产残值收入Ｂ、垫支流动资金的收回Ｃ、固定资产折旧Ｄ、停止使用的土地的变价收入９、在投资项目评价中，正确地选择（）至关重要，它直接影响项目评价的结论。
Ａ、评价方法Ｂ、评价指标Ｃ、贴现率Ｄ、标准报酬率10、某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000 元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。
Ａ、1680 B、2680 C、4320 D、368011、某项目的风险报酬系数为1.2，预期的标准离差率为0.06，无风险报酬率为10%，则该项目按风险调整的贴现率为（）Ａ、14.8%Ｂ、16%Ｃ、17.2%Ｄ、18%12、当贴现率与内部报酬率相等时（）Ａ、净现值小于零Ｂ、净现值等于零Ｃ、净现值大于零Ｄ、净现值等于零13、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧，预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税率40%为，则回收期为（）年。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第六章投资管理-第五节基金投资与期权投资
中级会计师-财务管理-基础练习题-第六章投资管理-第五节基金投资与期权投资[单选题]1.某投资基金近3年的收益率分别为8%、8.6%、11.4%。
则（江南博哥）华海投资基金近3年的几何平均收益率约为()。
A.9.32%B.9.23%C.9.78%D.8.92%正确答案：A参考解析：（（1+8%）*（1+8.6%）*（1+11.4%））^（1/3）-1=9.32%[单选题]2.w投资基金在2019年4月5日购买某上市公司股票的价格为每股6.58元，半年后出售的市场价格为7.64元，期间每股分得现金股利0.031元，则W投资基金的持有期间收益率约为()。
A.16.47%B.0.094%C.16.58%D.33.16%正确答案：C参考解析：（7.64-6.58+0.031）/6.58=16.58%[单选题]3.某基金近四年的收益率分别为5%、7%、6%、4%，则其几何平均收益率为()。
A.5.5%B.5.49%C.7%D.6%正确答案：B[（1+5%）*（1+7%）*（1+6%）*（1+4%）]^（1/4）-1=5.49%[单选题]4.某基金资产的25%投资子股票，70%投资于债券，5%投资于货币市场工具，则该基金为()。
A.股票基金B.债券基金C.货币市场基金D.混合基金正确答案：D参考解析：根据中国证监会对基金类别的类标准，股票基金为基金资产80%以上投，于股票的基金。
债券基金为基金资产80%以上投资于债券的基金。
仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。
混合基金是指投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金[单选题]5.下列各项中，不属于私募股权投资基金特点的是()。
A.投资收益的波动性较大B.对投资决策与管理的专业要求较高C.具有较长的投资周期D.投后不需要进行非财务资源注入正确答案：D参考解析：私募股权投资基金在投资后会向被投资方提供商业资源与管理支持，并进行有效监督，帮助被投资企业快速发展，为自己寻找退出获利的机会。
投资管理习题答案
投资管理一、单项选择题1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( A ).A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率2.下列评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）。
A.现值指数B.投资回收期C. 内含报酬率D. 投资利润率3.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ C ）。
A.可能小于零B.一定小于零C.一定大于设定的折现率D.不确定4.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（ B ）。
A.现值指数B.投资回收期C. 内含报酬率D.净现值率5.在投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是（ B ）。
A. 投资回收期B.获利指数C. 内含报酬率D. 净现值率二、多项选择题1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量可能（AB ）。
A.小于0B.等于0C. 大于0D. 大于12.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（AB ）。
A. 营业收入B.回收流动资金C. 回收固定资产余值D. 其它现金流入3.下列各项中，既属于原始投资额，又构成项目投资总额的有（ABD ）。
A. 固定资产投资B.无形资产投资C.资本化利息D. 垫支的流动资金4.下列指标中，属于动态指标的有（BCD ）。
A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率5.在建设期不为0的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在（BC）。
A.建设起点B.建设期末C.试产期内D.终结点三、计算分析题1.航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。
乙方案需投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入4000元。
5年中每年销售收入10000元。
财务管理(投资管理)单元习题与答案
一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。
A.250B.1250C.5250D.5000正确答案：C解析： C、5000+（6000-5000）*25%2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。
该项目可以持续5年。
估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。
A.231B.330C.173.25D.272.25正确答案：D解析： D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。
每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。
注意：息税前利润又称经营利润经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.增加9640元B.增加10300元C.减少1200元D.减少360元正确答案：B解析： B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=103004、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
管理会计-长期投资习题及答案-2007-6
1某固定资产需一次投入100万元，建设期1年，。
该设备可用10年，直线法折旧，预计残值10万元。
当项目投入使用时垫支流动资金10万元，该项目投入使用后可使经营期每年产生销售收入80万元，每年发生经营成本（付现成本）37万元，设所得税率为30%，求各年的NCF?解：固定资产年折旧=（100-10）/10=9（万元）项目有效期的现金流量：NCF（0）=-100NCF（1）=-10NCF（2-11）=32.8NCF（11）=42.82企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，该旧设备的折余价值为90151元，变价净收入为8万元，新设备价款18万元，假设使用期为5年，至第5年末，新旧设备的预计净残值相等。
更新设备的建设期为零。
使用新设备可使企业每年增加营业收入6万元，增加经营成本3万元，设备直线法折旧，增加折旧2万元，所得税率为33%，（处理旧设备的营业税金，变现损失抵税忽略不计）。
求各年的差量NCF?解：投资增加额=18-8=10 （万元）折旧增加额=10/5=2 （万元）项目有效期的现金流量：差额NCF（0）=-100000（元）差额NCF（1-5）=26700（元）3某人第一年年初存入银行2000元，第一年年末存入3000元，第三年年末存入1500元，i=10%，求第四年年末的本利和为多少？答：F=2000（F/P，10%，4）+3000（F/P，10%3）+1500（F/P，10%，1）=8571.2(元) 4某厂分期购买设备，第一年初付5000元，第一年末付1000元，第二至第五年末每年付1500元，第六年末付1000元，i=6%，求该设备现值？答：P=5000+1000(P/F,6%,1)+1500(P/A,6%,4)(P/F,6%,1)+1000(P/F,6%,6)=11551.9(元) 5某企业购买专有技术，前四年每年末付20000元，后四年每年末付15000元，i=8%，求该技术现值？答：P=20000（P/A,8%,4）+15000（P/A,8%,4）（P/F，8%，4）=102757.9（元）P=15000（P/A,8%,8）+5000（P/A,8%,4）=102759.5（元）6某企业年初向银行借款50万元，每年年末还款等额偿还，5年还清，i=12%,求每年还款应为多少？答：A=500000/（P/A，12%，5）=138703.95（元）7某公司准备购买价值7万元的设备，使用期限10年，若租用该设备，每年年初付租金0.9万元，设i=10%，问该公司应该买还是租？答：租用设备现值=9000（P/A，10%，10）（F / P，10%，1）=60831（元）租用现值为60835元，小于7万元，应该租。
第四章投资管理练习题
第四章投资管理一、单项选择题1、下列不属于间接投资的是（B）。
A.直接从股票交易所购买股票B.购买固定资产C.购买公司债券D.购买基金2、下列指标中，属于静态相对量正指标的是（B）。
A.静态投资回收期B.投资报酬率C.净现值率D.内部收益率3、某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为（D）。
A.10万元B.60万元C.80万元D.40万元4、甲企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为20年。
建设投资为468万元（其中，第一年初投入200万元），流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。
建设期资本化借款利息为22万元。
则该项目的初始投资为（B ）万元。
A.200B.488C.510D.4685、某企业新建生产线项目，需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，建设期资本化利息为30万元。
则该项目建设投资、固定资产原值分别是（B）。
A.560万元，575万元B.575万元，540万元C.575万元，510万元D.510万元，575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic，ROI＞i，则可以得出的结论是（B）。
A.该项目完全具备财务可行性B.该项目基本不具备财务可行性C.该项目基本具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性7、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。
第五章项目投资管理习题
第五章 项目投资管理习题一、单项选择题1、在不考虑所得税的情况下，以“利润、在不考虑所得税的情况下，以“利润++折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（润”是指（） A 、利润总额、利润总额 B B 、净利润、净利润C 、营业利润、营业利润D D 、息税前利润、息税前利润2、某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，预计第一年流动负债为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，预计第二年流动负债为140万元，则该项目流动资金投资总额为（万元，则该项目流动资金投资总额为（ ）万元。
）万元。
A 、105B 、160C 、300D 、4603、已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1-5年每年NCF 为90万元，第6-10年每年NCF 为80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（态投资回收期为（） A 、6.375年 B 、8.375年C 、5.625年D 、7.625年4、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%10%，，5年期、折旧率为10%10%的年金现值系数为的年金现值系数为3.7913.791，则该项目的年等额净回收额约，则该项目的年等额净回收额约为（为（ ）万元。
）万元。
A 、2000B 、2638C 、37910D 、500005、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（） A 、企业本身、企业本身 B B 、国家投资者、国家投资者C 、企业所有者、企业所有者D D 、债权投资者、债权投资者6、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（） A 、固定资产投资、固定资产投资 B B 、证券投资、证券投资C 、更新改造投资、更新改造投资D D 、新建项目投资、新建项目投资7、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（） A 、建设期、建设期 B B 、计算期、计算期C 、生产经营期、生产经营期D D 、达产期、达产期8、项目投资现金流量表中不包括（、项目投资现金流量表中不包括（ ）。
投资学习题习题及答案
第一章投资环境1.假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。
a.这是实物资产还是金融资产？b.社会财富会因此而增加吗？c.你会更富有吗？d.你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？a. 现金是金融资产，因为它是政府的债务。
b. 不对。
现金并不能直接增加经济的生产能力。
c. 是。
你可以比以前买入更多的产品和服务。
d. 如果经济已经是按其最大能力运行了，现在你要用这1 0 0亿美元使购买力有一额外增加，则你所增加的购买商品的能力必须以其他人购买力的下降为代价，因此，经济中其他人会因为你的发现而受损。
nni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni的所有者提供的20000美元现金。
在下面地交易中，指明交易涉及的实物资产或（和）金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？nni公司向银行贷款。
它共获得50000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
nni公司使用这笔现金和它自有的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
nni公司将此软件产品卖给微软公司（Microsoft）,微软以它的品牌供应给公众，Lanni公司获得微软的股票1500股作为报酬。
nni公司以每股80元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金还贷款。
a. 银行贷款是L a n n i公司的金融债务；相反的，L a n n i的借据是银行的金融资产。
L a n n i获得的现金是金融资产，新产生的金融资产是Lanni 公司签发的票据(即公司对银行的借据)。
b. L a n n i公司将其金融资产(现金)转拨给其软件开发商，作为回报，它将获得一项真实资产，即软件成品。
没有任何金融资产产生或消失；现金只不过是简单地从一方转移给了另一方。
c. L a n n i公司将其真实资产(软件)提供给微软公司以获得一项金融资产—微软的股票。
由于微软公司是通过发行新股来向L a n n i支付的，这就意味着新的金融资产的产生。
投资管理习题六答案
第六章投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。
客观题部分【考点一】投资管理的主要内容1.企业投资管理的特点【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的非程序化管理C.投资价值的波动性大D.实物形态具有变动性和易变性【答案】ABC【解析】选项D是营运资金的特点2.企业投资的分类【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（）。
A.直接投资与间接投资B.项目投资与证券投资C.发展性投资与维持性投资D.对内投资与对外投资【答案】A【解析】【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（）A.项目投资都是直接投资B.证券投资都是间接投资C.对内投资都是直接投资D.对外投资都是间接投资【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。
直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。
对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。
3.投资管理的原则【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（）。
A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.权益筹资原则D.动态监控原则【答案】ABD【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。
【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。
（）【答案】×【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
财务管理：长期投资管理习题与答案
一、单选题1、某投资项目，初始投资额为100万元，项目周期3年，年平均净利润30万元，则该项目的会计收益率为（）。
A.10%B.30%C.40%D.20%正确答案：B解析： B、会计收益率=年平均净利润/投资额，带入计算为30%。
2、某投资项目初始投资10万元，第一年到第三年的现金净流量为8万元、3万元、1.96万元，该项目的回收期为（）。
A.一年8个月B.3年C.2年D.2年4个月正确答案：A解析： A、第一年累计现金流=-10+8=-2万元，回收期=1+2/3年=一年8个月3、某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。
则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.小于14%B.小于13%C.大于14%D.小于15%正确答案：D解析： D、内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间，所以选项D是答案。
4、增量现金流不包括的项目有（）。
A.动用现有非货币资源对现金流量的影响B.原有资产的账面成本与变价收入的差额C.对现有产品产生积极与消极影响D.为项目追加的营运资本正确答案：B解析： B、原有资产的账面成本与变价收入的差额不属于增量现金流。
5、关于敏感性分析的说法，正确的是（）。
A.敏感程度表明了敏感因素发生的概率B.多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析C.敏感度系数与不确定因素的变化率无关D.敏感性分析仅适用于财务分析正确答案：B解析： B、多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析。
6、在敏感性分析中，可以通过计算（）来确定敏感性因素。
A.不确定因素变化率和敏感度系数B.指标变化率和敏感度系数C.指标变化和临界点D.敏感度系数和临界点正确答案：D解析： D、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。
二、多选题1、下列关于经营性长期资产直接投资的说法中，正确的是（）。
中级财务管理第六章投资管理习题及答案
第六章投资管理一、单项选择题1.下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的程序化管理C.投资价值的波动性大D.属于企业的非程序化管理2.关于独立投资方案，下列说法中不正确的是（）。
A.独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的B.独立投资方案的决策属于筛分决策C.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序D.一般采用净现值法进行比较决策3.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.864.下列关于项目投资与证券投资的说法中，正确的是（）。
A.它们是按投资活动与企业本身的生产经营活动关系进行分类的B.项目投资属于间接投资C.分类角度强调的是投资的方式性D.分类角度强调的是投资的对象性5.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。
A.3125B.3875C.4625D.53756.关于证券投资的目的，下列说法不正确的是（）。
A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的稳定性，增强偿债能力7.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要收益率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）8.张三手中有100万元，想将手中的钱投资项目，目前有两个互不相关的项目甲和乙，甲需要投资60万元，乙需要投资40万元，则甲和乙之间的关系是（）。
投资练习题及答案
投资练习题及答案问题一：股票市场基础知识1. 股票是什么？答：股票是公司为了筹集资金而发行的一种证券，代表了持有者对于公司所有权的权益。
2. 股票市场是什么？答：股票市场是股票交易的场所，包括了证券交易所和场外交易市场。
3. 证券交易所和场外交易市场有什么区别？答：证券交易所是由政府机构管理和监管的公开交易市场，交易过程更加规范和透明；场外交易市场是指在交易所以外的场所进行的交易，交易更加灵活，但也存在一定的风险。
问题二：投资组合1. 什么是投资组合？答：投资组合是指将资金按照一定的比例分配到不同的资产类别或投资品种中，以达到风险分散和收益最大化的目的。
2. 投资组合的优势是什么？答：投资组合可以分散风险，降低投资的整体风险；同时，投资组合可以根据投资者的风险偏好和投资目标来选择不同的资产类别和投资品种，以实现收益最大化。
3. 投资组合的构建原则有哪些？答：投资组合的构建原则包括风险分散、资产配置、定期调整和适时调整等。
风险分散是通过投资于多个不同的资产类别和行业来降低整体风险；资产配置是在风险偏好和投资目标的基础上，将资金分配到不同资产类别中；定期调整是根据市场变化和投资目标的实现情况，调整投资组合的权重；适时调整是在市场波动较大或有重要事件发生时，及时进行调整以保持投资组合的平衡。
问题三：风险与回报1. 投资中的风险是什么？答：投资中的风险是指投资者在追求高收益的同时可能面临的损失风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
2. 投资回报可以从哪些方面产生？答：投资回报可以从股票、债券、房地产等资产的价格上涨中产生，也可以从股息、利息和租金等分红中产生。
3. 风险与回报之间存在什么样的关系？答：一般情况下，风险和回报存在正相关关系，即风险越高，回报也可能越高，但同时也增加了损失的风险。
投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的风险水平和预期回报。
以上是对投资练习题及答案的简要介绍，希望对您有所帮助。
国际投资学习题6及答案
《国际投资学》课程模拟试卷六一、填空题（每题2分，共10分）1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体，投资客体，蕴含资产的，等方面的特征。
2.国际投资客体主要包括、、等三类资产。
3. 是跨国银行最低层次的海外分支机构，它并不直接经营银行业务；而是跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个组成部分，而不具备独立的法人地位；是美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为重要的、经营国际银行业务的海外分支机构形式。
4.所谓市场优势是指东道国市场存在着吸引企业前往投资的因素，具体包括：、市场消费模式、、市场基础条件与第三国市场准入状况。
5.对外投资战略的研究主要包括：、和。
二、单选题（每题1分，共10分）1.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。
A 独立子公司战略B 多国战略C 区域战略D 全球战略2.职能一体化战略最高级的形式是（）。
A 独立子公司战略B 多国战略C 简单一体化战略D 复合一体化战略3.下面不属于跨国投资银行功能的是（）。
A 证券承销B 证券经纪C 跨国购并策划与融资D 为跨国公司提供授信服务4.以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。
A催化原则 B商业原则 C流动原则 D特殊贡献原则5.下面描述不属于国外子公司特点的是（）。
A 独立法人地位B 独立公司名称C 独立公司章程D 与母公司合并纳税6.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。
A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应7.以下不属于东道国防止国际避税的措施是（）。
投资管理习题及答案
一、单项选择题1．某投资项目年营业收入240万元，年付现成本170万元，年折旧70万元，所得税率40％，则该项目年营业现金净流量为( )。
A．70万元 B．112万元 C．140万元 D．84万元2．现值指数与净现值指标相比，其优点表现在( )。
A．便于比较投资额相同的方案 B．便于比较投资额不同的方案c．考虑了现金流量的时间价值 D．考虑了投资风险3．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率( )。
A．可能小于零 B．一定等于零c．一定大于设定的折现率 D．可能等于设定的折现率4．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200元，贴现率为12％时，净现值为-320元，则该项目的内含报酬率为( )。
A．10.38％ B．12.52％ C．12.26％ D．10.77%5．证券投资中，因通货膨胀带来的风险是( )。
A．违约风险 B．利息率风险 c．购买力风险 D．流动性风险二、多项选择题1．证券投资收益包括( )。
A．资本利得 B．租息 c．债券利息 D．股票股利2．下列各项中影响债券内在价值的因素有( )。
A.债券的价格B.当前的市场利率C.票面利率D.计息方式3．下列各项中构成初始现金流量的有( )。
A.固定资产投资B.无形资产投资c.流动资产投资 D.开办费投资4．净现值的优点包括( )。
A．考虑了资金时间价值 B．考虑项目计算期的全部现金流量C．考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际收益率5．投资回收期指标的主要缺点有( )。
A．没有考虑资金时间价值 B．没有考虑回收期后的现金流量c．回收期标准的确定有一定的主观性 D．不能反映真实投资收益率三、判断题1．对于证券投资中的系统性风险，只要多买几家公司的股票，就可以降低其风险程度。
( ) 2．采用逐步测试法计算内含报酬率时，如果净现值大于零，说明该方案的内含报酬率比估计的报酬率要低，应以更低的贴现率测试。
( )3．债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下跌；当市场利率下降时，债券价格会上升。
第四章 投资管理课后习题
第四章投资管理一、单项选择题1.将企业投资区分为生产性投资和非生产性投资所依据的分类标志是（）。
A.投资行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容2.某企业拟新建一条生产线项目，建设期为2年，运营期为10年，建设投资分三次投入，投资额分别120万元、150万元和100万元，流动资金投资额为20万元，建设期资本化借款利息为5万元，则该项目总投资为（）万元。
A.370B.390C.375D.3953.某项目投产第二年外购原材料、燃料和动力费为20万元，职工薪酬15万元，其他付现成本10万元，年折旧费25万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税费用1万元，则该年经营成本为（）万元。
A.35B.45C.75D.794.某新建项目所需进口设备的离岸价为100万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币，则该设备进口关税为（）万元。
A.76B.82.19C.82.08D.82.845.某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（）万元。
A.105B.160C.300D.4606.某项目投产后第一年的营业收入为2000万元，经营成本760万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元。
第一年应交增值税为300万元，城建税及教育费附加费率共为10％，所得税税率为25％，则投产后第一年的调整所得税额为（）万元。
A.350B.727.5C.242.5D.2507. A企业拟建的生产线项目，需要在建设期内投入形成固定资产的费用1200万元，支付355万元购买一项专利权，支付55万元购买一项非专利技术；投入开办费20万元，基本预备费率为2%，不考虑价格上涨不可预见费，建设期资本化利息为120万元，则该项目的建设投资为（）万元。
国际投资学习题6及答案
《国际投资学》课程模拟试卷六一、填空题（每题2分，共10分）1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体，投资客体，蕴含资产的，等方面的特征。
2.国际投资客体主要包括、、等三类资产。
3. 是跨国银行最低层次的海外分支机构，它并不直接经营银行业务；而是跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个组成部分，而不具备独立的法人地位；是美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为重要的、经营国际银行业务的海外分支机构形式。
4.所谓市场优势是指东道国市场存在着吸引企业前往投资的因素，具体包括：、市场消费模式、、市场基础条件与第三国市场准入状况。
5.对外投资战略的研究主要包括：、和。
二、单选题（每题1分，共10分）1.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）。
A 独立子公司战略B 多国战略C 区域战略D 全球战略2.职能一体化战略最高级的形式是（）。
A 独立子公司战略B 多国战略C 简单一体化战略D 复合一体化战略3.下面不属于跨国投资银行功能的是（）。
A 证券承销B 证券经纪C 跨国购并策划与融资D 为跨国公司提供授信服务4.以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。
A催化原则 B商业原则 C流动原则 D特殊贡献原则5.下面描述不属于国外子公司特点的是（）。
A 独立法人地位B 独立公司名称C 独立公司章程D 与母公司合并纳税6.以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。
A在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应B绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应C跨国公司在东道国融资也会扩大东道国投资规模，从而对资本形成产生积极的效应D如果外国投资进入的是东道国竞争力较强的产业，外国投资的进入会强化竞争性的市场格局，推动产业升级，带动国内投资的增长，对资本形成会产生正效应7.以下不属于东道国防止国际避税的措施是（）。
《投融资管理》习题及答案
（1）
EBIT＝640 000（元）
（2）方案B。因为80万元超过了无差异点，公司应该采用债务融资，EPS较高。
方案A的EPS＝1（元）
方案B的EPS＝4.8（元）
15．先锋设备公司计划新建一个业务部门，需要投资100 000元，现有三种融资方案，有关信息如表所示。
三种融资方案情况表
方案A
方案B
长期负债30 000 000元
普通股权益30 000 000元
总计60 000 000元
公司计划筹资3 000万元投资新项目。将按面值发行公司债，利率为8％；发行普通股，发行价格是30元，公司每股净得资金27元，股东要求报酬率为12％；股利支付率为40％，预期持续增长率为8％；公司当年的留存收益预计为300万元；所得税率为40％。
【要来】
（1）维持现有的资本结构，公司需要新增多少普通股权益额？
（2）新增普通股权益中内部融资额和外部融资额各是多少？
（3）计算普通股权益中的各部分资本成本。
（4）计算公司的加权平均资本成本。
13．X公司某年的收益表如表所示。
X公司收益表单位：元
销售额
2 500 000
变动经营成本
500 000
固定经营成本
参考答案及提示
习题11
（l）计算目前资金结构下的加权平均资金成本：
长期债券比重＝200／800＝25％
优先股比重＝100／800＝12.5％
普通股比重＝500／800＝62.5％
长期债券成本＝8％（1－33％）＝5.36％
优先股成本＝6％
普通股成本＝24／200＋4％＝16％
加权平均资金成本＝25％×5.36％＋12 .5％×6％＋62．5％×16％
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第六章投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。
客观题部分【考点一】投资管理的主要内容1.企业投资管理的特点【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的非程序化管理C.投资价值的波动性大D.实物形态具有变动性和易变性【答案】ABC【解析】选项D是营运资金的特点2.企业投资的分类【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（）。
A.直接投资与间接投资B.项目投资与证券投资C.发展性投资与维持性投资D.对内投资与对外投资【答案】A【解析】【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（）A.项目投资都是直接投资B.证券投资都是间接投资C.对内投资都是直接投资D.对外投资都是间接投资【答案】ABC【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。
直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。
对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。
3.投资管理的原则【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（）。
A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.权益筹资原则D.动态监控原则【答案】ABD【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。
【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。
（）【答案】×【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前题下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。
同时，一般也包含资金筹集的可行性。
【考点二】项目现金流量用的所得税率为30%，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。
那么，该项目年营业现金净流量为（）。
【答案】D【解析】营业收入=700/（1-30%）=1000（万元）付现成本=350/（1-30%）=500（万元）（1000-500-折旧）×（1-30%）=210（万元）所以折旧=200（万元）现金流量=700-350+200×30%=410（万元）【例题7·单选题】某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，税法残值为10万元，已知该项目第10年的营业收入为80万元，付现成本25万元。
最后-年全部收回第-年垫付的流动资金8万元，预计回收固定资产变现余值为7万元。
假设甲公司适用企业所得税税率为25％元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
【答案】 C【解析】本题考点是净现金流量的确定。
折旧=（100-10）÷10=9（万元）净利润=（80-25-9）×（1-25％）=（万元）营业现金流量=+9=（万元）该投资项目第10年的净现金流量=营业现金净流量+回收额=+8+7+3×25%=（万元）【考点三】投资决策指标的计算及特点（一）指标计算【例题8·单选题】甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资500万元，投资期为3年，营业期为l0年，营业期每年可产生现金净流量130万元。
若甲企业要求的年投资报酬率为9％，则该投资项目的现值指数是（）。
[已知P/A ,9％，l3)=，(P/A,9％，l0)=，(P/A,9％，3)=]【答案】C【解析】现值指数=130×。
【例题9·单选题】某投资方案，当贴现率为8%时，其净现值为108元，当贴现率为10%时，其净现值为-25元。
该方案的内含报酬率为（）。
【答案】C【解析】利用插补法i=%【例题10·单选题】丁公司拟投资一个项目，投资在初始一次投入，经测算，该项投资的营业期为4年，每年年末的现金净流量相等，静态投资回收期为年，则该投资项目的内含报酬率为（）％。
【答案】B【解析】经营现金流量×（P/A,IRR,4）-投资=0（P/A,IRR,4）=投资/经营现金流量=i=%【例题11·单选题】某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，年折旧率为10％，无残值，项目寿命期10年，预计项目每年可获净利15万元，公司资本成本率为8%，则该项目动态投资回收期为（）。
年年年【答案】D【解析】经营现金流量=净利润+折旧=15+100×10%=2525×（P/A,8%,N）-100=025×（P/A,8%,N）=100（P/A,8%,N）=4N=（年）【例题12·单选题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2~3=100万元，NCF4~11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
（2011年）A.2.0年【答案】C【解析】单位：万元包括建设期的投资回收期（PP）=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数（年）。
下一年度净现金流量净现金流量绝对值最后一项为负值的累计3.250/2503=+=+【例题13·多选题】包括建设期的投资回收期说法正确的有（）。
A.包括建设期的动态投资回收期是净现值为零的年限B.包括建设期的动态投资回收期累计净现金流量为零的年限C.包括建设期的静态投资回收期是净现值为零的年限D.包括建设期的静态投资回收期是累计净现金流量为零的年限【答案】AD（二）指标的优缺点【例题14·多选题】净现值法的优点有（）。
A.考虑了货币时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.便于独立投资方案的比较决策【答案】ABC【解析】本题考点是净现值指标的优缺点。
净现值的缺点是贴现率不易确定，不适宜于独立投资方案的比较决策，不能对寿命期不同的互斥方案进行直接决策。
【例题15·多选题】下列属于内部收益率法的缺点的是（）。
A.没有考虑了资金时间价值B.不便于独立投资方案的比较决策C.不便于不同投资规模的互斥方案的决策D.不能直接考虑投资风险大小【答案】CD【解析】内部收益率的缺点是计算过程复杂，不能直接考虑投资风险大小；不便于不同投资规模的互斥方案的决策。
【例题16·单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A.计算简便B.便于理解C.能够反映投资风险大小D.正确反映项目投资经济效益【答案】D【解析】本题主要考核点是静态投资回收期的优缺点。
静态投资回收期的优点是便于理解，计算简便，投资回收期越短，所冒的风险越小。
缺点是没有考虑货币时间价值因素，不能计算出较为准确的投资经济效益。
（三）指标的影响因素【例题17·单选题】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。
A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定贴现率【答案】D【解析】内部收益率是项目本身所能达到的报酬率，所以不受外部贴现率的影响。
（四）动态指标之间的关系【例题18·多选题】某企业拟按15%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。
下列表述中正确的是（）。
A.该项目的现值指数大于1B.该项目内部收益率小于8%C.该项目风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资【答案】AC【解析】由于净现值大于0，则现值指数大于1；内部收益率应大于15%，该企业应进行此项投资，因此选项B、D均不正确。
必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，15%=8%+风险报酬率，风险报酬率=7%，所以选项C正确。
【例题19·判断题】使得某方案的净现值大于0的贴现率，一定小于该方案的内部收益率。
（）【答案】√【解析】当净现值大于0时，项目的内部收益率则会大于基准贴现率。
因此这句话是正确的。
【考点四】投资方案的决策【例题20·多选题】某企业正在讨论两个投资方案A方案寿命期10年，净现值为400万元,内含报酬率为10％；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含报酬率为15％。
据此可以认定（）。
A.若AB两方案是互斥方案，则A方案较好B.若AB两方案是互斥方案，则B方案较好C.若AB两方案是独立方案，则A方案较好D.若AB两方案是独立方案，则B方案较好【答案】AD【解析】净现值法适用于项目寿命期相同的互斥方案比较决策，内含报酬率法适用于独立投资项目的比较决策。
【例题21·单选题】在下列方法中，可以直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。
A.净现值法B.年金净流量法C.内含报酬率法D.现值指数法【答案】B【解析】净现值指标受投资项目寿命期的影响，而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
【例题22·单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元，乙方案的现值指数为；丙方案的项目寿命期为15年，年金净流量为150万元；丁方案的内部收益率为10%。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内部收益率为10%，小于设定贴现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。
甲方案的年金净流量=1000/(P/A,12%,10)=（万元），高于丙方案，所以甲方案较优。
【考点五】固定资产更新决策【例题23·多选题】下列有关固定资产更新决策表述正确的有（）A.从决策性质看固定资产更新决策属于独立方案的决策类型B.固定资产更新决策方法比较适合采用内含报酬率法C.寿命期相同的设备重置决策可以采用净现值法进行决策D.寿命期不同的设备重置决策可以采用年金净流量法进行决策【答案】CD【解析】从决策性质看固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型；固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法。
【例题24·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。