利率调控对我国住宅价格影响的实证分析

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利率、汇率波动对房地产价格的影响——基于上海的实证研究分析

对于汇率对房地产的影响，多数学者认为，率下降（大汇直
会如２０）仲生产、营的特点，得房地产的发展不仅要依靠自身积累，经使而接标价法）带动房地产价格的上涨，刘红梅（０５、大军２０）赵２０）以及刘铁军和屠梅曾（０５等学者均认２０）且要依靠社会集资。在进行房地产的开发与销售过程中，地（０６、海成（０４、房产商利用的自有资金只占总资金的３左右，其余７左右为本币升值与房地产价格上涨具有很强的关联性。洪曦Ｏ而０２０）王２０）的资金来源于金融系统的融资、资以及消费者的预付款。而（０５、志强（０６等学者认为人民币汇率与房地产价格之外间的关系是不确定的。利率作为资金的价格，率，率的变动必然影响房地产的供利汇给与需求，而影响房地产的价格。进本文借鉴已有研究成果，取上海地区为研究对象来考察选
ｒａｓａｅａｄｔｅｅｃａｇａｅｉｔｒｓａｅＴｈｏｃｕｉｎｉｔａｈｒｅｏｅｌｓａｅｗｉｏｕｓｔｅｎｔｎｌｏｎｖｌｍｅｅｌｔｔｎｈｘｈｎｅｒｔ，ｎｅｅｔｒｔ．ｅｃｎｌｓｏｓｈｔｅｐｉｆｒａｅｔｔｌｇｐａｈａｉａａｏｕｅｔｃｌｏｌｉｃｅｓｎｈｅｌｌａｎｅｅｔｒｔｅｒａｅＴｈｎｒａｅｏｈｒｃｆｒａｓａｅａｔａｔｔｅｆｒｉｎｃｐｔｌｌｗｉｇｉｔｉｎｒａｅａｄｔｅｒａｏｎｉｔｒｓａｅｄｃｅｓ．ｅｉｃｅｓｆｔｅｐｉｅｏｅｌｔｔｔｒｃｓｈｏｅｇａｉｏｎｏＣｈ— ｅａｆｎ

我国商品房价格影响因素与对策实证研究

传统观念造成了刚性的住房需求，进一步
内容摘要：房价问题作为关乎国计民生的重点问题，有必要进行深入分析研究。本文以我国１９ — ００年住宅性９１２１商品房房价以及相关因素作为研究对象。通过建立多元线性回归模型对其关系进行实证分析，并以此为基础提出有助于控制房价恶性上涨，增进居民福利的相关政策建议。关键词：房价实证分析回归模型政策建议
可能会造成外国游资流入我国，并涌入房
市而增大需求；同时，当利率低时，证券
我商房格响素国品价影因与策证究对实研
一夏婧（西南财经大学金融学院成都６１０）１３１
◆ 中图分类号：Ｆ９文献标识码：２３Ａ
人的力量超过了法的力量，少数特殊权力者的声音盖过了老百姓的声音，而人的欲
入的小幅变动更突出表现在其生活水平、
质量上的提高，而对于需要大笔资金投入
象专门整治，提高了首付比例与贷款利率，
同时辅以限制期房转让，提高交易税等限
望是无限的，当面对低风险高收益的获利
价格较高，相比之下投资者可会把房产视
为一项替代的投资品从而进一步放大需求。
考虑到数据的完整性，模型中采用汇
率作为利率的替代变量。由于当两者差异
较大时会存在无风险套利机会，因此一般来说，二者的变动具有高度的正相关性，可以认为替代是具有经济意义的。

利率对房地产价格影响实证研究

选。房地产、的发，对金融业的发展Ｉ重要悱也是无可比的。由此可以看出，
房地产行业的繁荣与对一、家的经１济具有极强的意义。此，州控胄地产
市场，抑制房地产泡沫成为亟侍解决的
１４８０．
１．Ｏ１７１６９Ｏ．
１８３Ｏ．
１２８０．１０．０８
１１９Ｏ．
２００４
２００５２００６２００７２００８
５５．８
５５．８６１．２７０．２５３．ｌ
１９７０．
１７６０．１５５０。ｌｌ．Ｏ２１５３０．
１Ｏ１１．
１９１０．１．０５８１Ｏ７王。１．０６９
１１４Ｏ．
１ｌ９Ｏ。１．０１４１．１０３１．１Ｏ１
大量就，位成为进城务工人员的首Ｉｋｆ
房屋销售价格指数１０．５
９．４７８５＊８５．１．
格涨幅较大，受２０年房地产投资过热０７
的影响，２０年Ｅ半年全困房地产开发０８
土地交易价格指数房屋租赁价格指数
一５２９＊一６＊４０８＊
土地交易价格指数０３２１７３７３１＊．００．９．０．
问题。
资料来源：国研网
表２：、稳性榆验结累
ＡＦ ‘ ＥＯＤＩＦＲＥＣＤＳＣＮＤＦＥＮＥ）

我国住宅价格影响因素的实证分析

定 “ 房价” 高的关键因素，运用研究的结果提出几点实现房地产开发的良性循环、并促进经济平稳较快发
展的政策建议。有关房价的国内外研究概况
一
、
在经济发展过程中。房价的影响因素会随着社会技术的发展和人们需求的变化而发生变化。Ｇｏｅｆ
界的高度重视，因为高房价已经引发了一系列经济社会问题。那么如何治理高房价？如何防止房地产泡
沫？
很显然，治理高房价，要防止房地产泡沫。非常有必要先研究清楚在我国究竟是哪些因素在推高房就
价，这些因素中孰重孰轻。基于此。文章在前人研究的基础之上。结合我国房地产发展的现状，点分析决重
贷政策对住房供需结构的引导作用，实施差异化的投资和消费信贷政策，而促进房地产市场的持续健从康发展。丽夏等通过名义ＧＤ朱Ｐ增长率、土地购置费和城镇人均收入三种因素建立计量经济模型，检验结
方法。促进房地产的良性发展，有十分重要的现实意义。过数量模型估计结果显示，镇人口和个人可支对具通城
配收入、地交易价格指数、贷利率等对房地产价格具有显著的影响。策制定者可以着重从这些方面入手土房政

谈利率变动对我国房地产价格的影响

◆ 中图分类号：Ｆ９．（文献标识码：Ａ２３３）
入收获期。至１９年底，国的商品房积９４全
内容摘要：利率变动对房地产价格的影响受多种因素制约，本文以１９ — ６９２００６年的数据为基础分析其影响效果及原因，得出利用利率杠杆调控房地产价格必须有相关的政策相配合。本文力图找出当时房地产价格居高不下的主要原因，为以后的政策调控提出建议。关键词：利率房地产宏观调控
居不下。
拉动内需，刺激需求是宏观调控的重点。调整利率成为了最恰当的手段。减息不仅能降低开发商投资成本，又能刺激人们对房地产的需求。从房地产发展的周期规律来看，利率与房地产经济波动是负相关。利率降低，使人们通过存款方式获得利息的回报率有所降低。于是，人们将重
转轨时期的大多数人
不能改变观念，把解
决住房的希望寄托于
长期以来形成的住房福利制度。再有，民居
购房抵押贷款制度不
（）９６２０年利率下调对房地产一１９ — ０２
价格影响明显
健全，抑制了一部分
人通过抵押贷款购房
求不足的原因是多方面的，价格相对过高
费者通过房地产按揭来满足自己用房需求
— Ｈ
２０年以来，００我国房地产价格持续上涨，房地产投资高温不退。政

影响我国房地产价格因素的实证

文献标识码：A
基金项目：自主创新项目（11CX06003B） 1
东方企业文化・封面文章 2012 年 12 月
LNr、LNE 及 LNL 之间存在长期稳定的关系（见表 1）。表1 Series：LNHR LNCPI LNR LNE LNL Lags interval （in first differences）： 1 to 1 Trace Eigenvalue 0.570775 0.491132 0.244648 0.181502 0.000813 Statistic 116.1746 67.11969 27.93685 11.66368 0.047171 0.05 Critical Value 69.81889 47.85613 29.79707 15.49471 3.841466 Hypothesized No. of CE（s） None * At most 1 * At most 2 At most 3 At most 4 0.01 Critical Value 77.81884 54.68150 35.45817 19.93711 6.634897 Hypothesized No. of CE（s） None * At most 1 * At most 2 At most 3 At most 4 Johansen Cointegration Test
东方企业文化・封面文章 2012 年 12 月
影响我国房地产价格因素的实证分析陈Biblioteka 群摘顾伟先刘
璐
程
琳
（中国石油大学（华东）经济管理学院，青岛，266580）
要：基于 2006-2010 年全国月度面板数据，采用空间计量经济模型研究物价水平、利率、汇率、银行信贷对房地产价格的影响。实证研究结果表明：物价水平和汇率的变动对房地产价格的影响较大，物价水平的上升和汇率的下降都会引起房地产价格的上升；银行信贷数额的上升对房地产价格的上涨有促进作用，但作用效果较小；利率提高，房价反而上升。关键词：房地产价格中图分类号：F293.30 一、引论自古以来，中国人民对房子就有一种特殊的情结，而这种情结已深深地根植于中华传统文化之中。 “有恒产者有恒心” ，房子一直被人们视为安身立命之所。但房子这种特殊的商品，不仅仅具有提供居住的使用价值特性，还具有保值增值的投资特性。因此，在通货膨胀、房价不断上涨的今天，房子成为了市场上消费者和投资者追捧的“畅销商品” 。上个世纪 80 年代初，住房制度改革在我国悄然兴起，开始由福利、实物分配向货币化、商品化分房转化。转化过程中，我国住房建设不断发展。但由于大量购房需求的短时间释放，使楼市出现了供不应求的局面，使得房价在几年内持续快速上涨。2002 年以来，我国政府连续数年实行严厉的房地产宏观调控，然而房价仍然保持快速上涨的态势，2003 年更是出现了投资过热、地价和房价过快上涨以及房屋空置状况加剧等现象。到 2007 年，国家针对房价过快上涨、投资过热的不利情况，于 9 月份出台了相应的限购政策，形成了 2008 年底的一股楼市寒流。然而，就在此时，由美国次贷危机引发的金融危机和经济危机爆发，我国经济受到了严重的影响。田国全从供给途径单一、宽松货币政策等 10 个方面对我国房价疯涨的原因做了经验分析，他认为过低的存贷款利率和银行贷款提高了消费者的购买力，使开发商不以成本定价，而是把购房者数十年收入作为重要的定价参考因素，是造成房价疯涨的主要原因之一[1]。刘爱芳，任晓宇以人均国内生产总值、房地产开发投资、居民收入差距、汇率以及实际利率为解释变量，以房屋销售价格指数为被解释变量，建立计量回归模型进行实证研究，发现居民收入差距拉大、人民币升值将明显促进房价上涨[2]。韩丽娜、赵红强利用 2000~2008 年 24 个省份的季度面板数据，采用空间计量经济模型构建基于当期收入、预期资产收益变动以及利率的住宅价格模型，研究结果表明货币政策对房价的影响极为重要；可支配收入对房价的影响次之；资产升值预期对房价的影响与刚性需求相差不大，表明投机性需求林泽斌已逐渐成为主导我国住宅价格走势的关键性因素。认为利率对房价的调控是无效的，而货币供应量的调控是

商业银行贷款利率对新增住房价格影响的实证分析

商业银行贷款利率对新增住房价格影响的实证分析【摘要】中国住房改革14年来，逐渐以金融引导作用代替实物分房政策，以到达安民、惠民之本。

在以往的研究中，关于贷款利率对住房价格的影响结论众多，但多以理论分析为主，忽略了贷款实际操作环节的重要作用。

笔者以扎实的学术背景，开放的学术眼光，从银行信贷最核心环节出发，得出理论结合实际的研究成果，具有一定的现实意义。

通过对全国46个季度的住房价格做实证回归模型，得出结论：住房贷款利率对新增住房价格影响显著，且确定了根据借款主体不同、执行时效不同，则作用方向不同的实际操作指导性结果。

【关键词】新增住房价格；商业银行贷款利率；信贷现实博弈；实证回归模型一、引言1998年的住房商品化改革，在加快经济发展和城市化建设、推动产业变革、增加就业等方面做出了突出贡献，但也加剧了购买力和市场价格的矛盾、社会贫富差距。

为此国家配套推出了一系列金融措施，特别是以信贷市场的引导和跨期作用提高居民当前购买力，凸显了惠民政策落地的及时有效性。

以资金来源不同，主要分为以下三类：1.政策性个人住房抵押贷款，主要包括个人住房公积金贷款和其他政策性个人住房贷款。

是运用住房公积金、住房售房款和住房补贴存款，为房改单位职工购买、建造、翻建和修葺自住住房而发放的贷款。

2.自营性个人住房抵押贷款，是商业银行运用自身的本外币存款，自主发放的住房抵押贷款，即住房按揭贷款。

主要包括：个人住房贷款、个人住房装修贷款、个人商业用房贷款、二手房按揭贷款、个人住房抵押消费贷款和个人自建房贷款等。

3.个人住房组合贷款。

是指银行在为房改单位的职工发放政策性个人住房贷款时，如果仍不足以支付购房款，又向借款人同时发放的部分自营性贷款。

银行商业按揭贷款的对住房刚性需求有以下三方面的强力支持：1.融资支持。

按揭购房的贷款数在我国一般可以为房价的70%～80%，购房者分月偿付给银行，可以缓解其经济压力；2.投资支持。

按揭使购房者可以将资金做多样化投资。

利率调整对房地产市场的影响分析

利率调整对房地产市场的影响分析摘要：房地产业是我国的支柱产业，房地产市场健康快速的发展为我国经济发展和民生建设起到重要作用。

目前，我国房地产市场过热，房地产价格持续增高且增长速度较快，但是房地产繁荣背后存在着诸多问题。

利率作为经融货币的一个工具，是国家宏观调控经济的方式，本文在总结国内外相关研究的基础上，结合近期中国人民银行的利率调整，探讨利率调整对我国房地产市场买卖双方的影响，以及对房价的影响和房地产投资规模的影响，提供出我国利率调整和房地产市场存在的问题并且提出相应对策。

关键词：利率调整；房地产市场；影响；问题；对策Study on the Influence of Interest Rate Change to Real EstatePriceAbstract: Real estate industry is a pillar industry of our country, the real estate market healthy and rapid developmentof China's economic development and people's livelihood construction play an important role. At present, our countryreal estate market overheating, real estate prices are risingand growth rate faster, but there are many problems behind the property boom. Interest rates as the financial currency of a tool, is the national macroeconomic regulation and control of economic way, in this paper, on the basis of summarizing the relevant research both at home and abroad, combined with the recent interest rate adjustment of the people's bank of China, discusses the interest rate adjustment influence on buyers and sellers of the real estate market in China, as well as theimpact on house prices and the impact of real estate investment scale, provide the interest rate adjustment and existing problems of the real estate market of our country and putforward the corresponding countermeasures.Keywords: interest rate; real estate price; influence; problems; countermeasure目录一、房地产市场 (4)二、国内外研究现状 (4)（一）国外研究现状 (4)（二）国内研究现状 (5)三、利率变动对房地产市场的影响 (6)（一）利率调整对购房者的影响 (6)（二）利率调整对供房者的影响 (6)（三）利率调整对房价的影响 (9)四、存在的不足 (9)（一）利率市场化改革不完善 (9)（二）房地产场的运行存在问题 (10)五、对策和建议 (11)（一）促进利率市场化改革 (11)（二）调整我国房地产市场的运行 (11)参考文献： (12)一、房地产市场房产市场是以房产作为交易对象的流通市场，也是房屋商品交换关系的总和[1]。

实例法分析利率对中国经济影响

实例法分析利率调整对经济影响——以中国为例【摘要】利率作为现代市场中调节经济现象和投资项目的重要杠杆变得越来越不可忽视。

本文从利率调整的实质开始讨论，逐步具体化至利率调控在中国具体的影响，最后提出为了迎合利率在国际市场中的地位，我国应实施的市场化改革。

除了理论方面的解释，本文主要采用了08年以来居民储蓄总量与房地产价格等问题对提出的观点加以证明。

【关键词】利率资金成本流动性市场一．利率调控政策的本质 (3)二．利率在中国市场的调节作用 (3)（一）利率对储蓄和投资的影响 (3)1. 利率调控对居民储蓄影响的分析 (3)2. 利率调整对投资项目影响的分析 (5)（二）利率与借贷资金供求 (6)（三）利率与资产价格 (6)1. 利率与房地产价格 (6)（1）利率与房地产市场供给 (6)（2）利率与房地产市场需求 (6)（3）中国房地产价格的现状 (7)2. 利率与证券价格 (7)（四）利率与社会总供求的调节 (8)（五）利率水平与资源配置效率 (8)三．我国利率市场化改革 (8)（一）利率市场化的含义 (8)（二）中国的经济发展背景 (8)（三）中国利率市场化的必要性 (9)一．利率调控政策的本质在现代市场经济中，利率作为重要的经济杠杆，具有牵一发而动全身的效应，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。

利率不经在宏观方面影响经济运行，而且在微观层面直接对企业及个人的经济活动产生重要影响。

当前，世界各国频繁运用利率杠杆实施宏观调控，利率政策已成为各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段。

政府为了干预经济，可通过变动利率的办法来间接调节通货。

在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。

在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。

利率作为调节货币政策的重要工具，亦用以控制例如投资、通货膨胀及失业率等，继而影响经济增长。

利率作为货币的成本，不仅受到经济社会中许多因素的制约，而且。

利率对房价影响的实证分析

一
面与房价正相关。（）二利率影响需求。ｌ收入效应。收入效应使得利率和消费同方向变化。当利率、升高时，民银行存款的利息增加，民储蓄的财富增加，居居使得居
结果ＡＤＦ统计量达到了１％的显著水平，明它｛－单整。由说ｒ－阶］于单整阶数相同，即利率和房价之间可能存在长期均衡关系，因此可对其进行协整关系的检验。表２变量的单位根检验
利率对房价的影响机制的理论分析（）一利率影响供给。利率反映的是资金的使用成本，于房地产商来说利率是其对融资成本，直接影响开发的总成本。当贷款利率上升时，资金成本的转嫁会直接导致房价上涨：若不提高房屋售价，资金成本得不到转嫁就会导致利润的下降，从而减少房屋供给，在需求量变动不大的情况下，供求关系作用也会导致房价上涨。因此，率在供给方利
一
、
有些时间序列数据可能是非平稳的，如果不加以检验可能出现伪回归，因此对时间序列的分析首先要对其进行平稳性检验。普遍采用的是ＡＤ检验，Ｆ如果检验发现时间序列非平稳就要对其进行差分，一个时间序列经过一次差分变成平稳的，若则称原序列为阶单整。由下表可见：ＬＥ在５ＬＴ％的显著水平下是不平稳的，其进对行一阶差分在５％的显著水平下仍然是不平稳的，再进行二阶差分，
２０年７０１
利率对房价影响的实证分析
口刘阴
（四川大学经济学院四川成都６０６）１０５

利率变化对房地产价格的影响

浅析利率变化对房地产价格的影响【摘要】近年来房地产市场发展迅猛，使得房地产价格出现了异常的持续猛增，央行短期内数次调整利率来控制房价来维持房地产市场健康稳定发展。

本文以利率上升与房地产价格的关系为出发点，分别从理论和实证两方面分析了利率对房地产价格的影响。

【关键词】利率；房地产价格；一元回归分析1.研究背景自从1998年住房制度商品化改革以来，我国房地产市场得到快速发展，房价不断上升、投资增长迅猛。

我国房地产市场的发展也伴随着各种各样的问题的出现，尤其是短期内房价上涨过快及房地产市场的资金对银行信贷的过度依赖。

针对我国房地产市场的过热现象，我国中央银行积极出台各种货币政策对房地产市场进行调控，其中对利率进行了数次调整。

进入2008年，我国房地产市场出现一些明显变化，交易量下降显著，房价出现下降趋势，楼市低迷全国弥漫。

针对房地产市场的低迷状态，央行自2008年9月16日以来短时间内多次调低存贷款利率。

此后2009—2010年房价又出现新的高涨。

针对国内通货通胀以及过高的房价，央行在2010年10月20日和12月25日短期内连续两次上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率据此相应调整进入到2011年，央行又数次调整利率，从2月9日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

2011年4月5日，中国人民银行决定，自2011年4月6日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

利率的调整也使得房地产价格出现了波动，而房地产价格的的变化又促使央行通过利率来调节和控制。

综上利率变化和房地产价格有着怎样的关系，是一个值得研究的问题。

2.利率与房地产价格关系理论研究房地产行业的资金需求较大，因此利率的变动会对其带来较大的影响。

同时房地产业自有资金不足，利率的变化对房地产的融资产生了重大影响。

从理论上说，投资是利率的递减函数，利率的变动对消费、投资产生影响。

利率汇率变动对中国房地产价格的影响及其应对——基于中房上海住宅指数的实证分析

格上升
平均中间价，Ｒ表示人民币贷款利率，为常数．Ｌ０ｌＢ为ｌＥｎＲ的相关系２文献综述．数，为ｌＬｎＲ的相关系数，为滞后变量ｌＨ — 的系数，为随机干８ｎｔｌＳ１．１该方程组假设房价剔除了房地产炒作和人们主观偏好等其他因国外关于利率和汇率对房地产价格研究的文献ａ和Ｋ。ｎｎ扰项。Ｋｕｅｎａ假设（９０在文章中认为利率与住宅需求成反比例关系，率提高将是素的影响．只受利率和汇率影响１８）利３３位根检验．单住宅需求降低。反之，则能促进住宅需求。Ａｒａ和Ｈｎｅｈｔｂｈｍａｅｄｒｏｓｔ时间序列计量分析需要的数据是平稳的单位根过程．否则就有可（９６做出了一个模型，型考虑了一些滞后的变化量，模型说１９）模该明住宅价格和利率成负相关。Ｋｕｍｎ１８）ｒｇａ（９认为。９国外出口商为了能出现“ 伪回归” 问题。文应用ＡＦ本Ｄ检验方法对单位根进行检验．以占领市场。改变营销策略，以汇率变动对国内消费品价格和房价检验其平稳性。从表２以看出：５所可在％的显著性水平上，ｓｌＲＩＨ、Ｅ、ｎｎ不显著。ｌＲ为非平稳变量．而他们的一阶差分ＡｎＨ、ｌＲＡｎＲ在５ｎＬ１ＳＡｎ、ｌＬＥ％国内关于这方面的研究文献。沈庆劫（０７在文献中提出．２０）在人的显著性水平下为平稳变量。所以在本文的数据上面．分别采取原始民币币被低估和对外人民币升值的背景下，通过影响房地产的供给与数据ＩＳｌＥｌＬｎＨ、Ｒ、Ｒ变量的一阶差分变量ＡｎＨ、ｌＥ／ｎＲ作ｎｎｌＳＡｎＲ、ｔＬｌ这样建立在平稳变量基础上的模型更能体现模型与现实需求，与房地产价格的高涨有着密切的联系。黄安永，周林（００￣过为平稳变量，２１）分析近几年的利率波动与房价走向。明中国房地产的发展和利率存之间的关系表表２单位根检验结果在着很强发关联性．国家必要时可以采用上调利率的办法使房价平

关于中国房价影响因素的实证分析

成都理工大学课程论文题目：关于中国房价的实证分析学院商学院＿专业经济学班级 10级课程名称计量经济学学号＿ 201008030310学生姓名屈彬指导教师高辉成绩2012.11目录一、引言 (3)二、文献综述 (4)（一）国外的研究 (4)（二）国内的研究 (4)（1）关于房价的影响因素 (4)（2）关于房价的政策措施方面 (5)三、变量选取与模型设定 (5)（一）被解释变量的选取 (5)（二）解释变量的选取 (5)四、数据的收集与模型的估计 (6)（一）数据的收集 (6)(二)参数估计 (7)（三）模型检验 (9)⑴经济意义检验 (9)⑵拟合优度和统计检验 (9)（3）计量经济学检验 (10)五、依赖于实证分析的结论 (15)六、对策建议 (16)七、参考文献 (17)关于中国房价的实证分析摘要：进入新世纪以来，我国房价持续不断的上涨，尤其是2008年以来房价更是成为很多中国人不能承受之重。

房价远远超出了一般工薪阶层经济承载能力，房价的持续上涨成为居民购房一大难题。

普遍认为土地财政政策和民间过度投机性投资是造成房价上涨的重要原因，本文对房价上涨的典型影响因素进行计量经济分析，通过Eviews软件建立计量经济模型，确定房价上涨的影响因素。

分析结果表明房价的上涨主要受城镇居民人均消费性支出和房价收入比两大因素的影响，其中房价收入比起到决定性作用，对房价的上涨具有重大影响，城镇居民人均消费性支的变动对房价的上涨也起到一定的作用。

关键字：房价收入比OLS 估计商品房房价一、引言改革开放以来，特别是1998年推行城镇住房制度改革以来，我国国民经济取得了飞速发展，住房消费占我国城镇居民消费的比重越来越高。

同时，随着城镇居民住房观念的重大转变，住房商品化新体制的基本确立，以及房地产产业投资的持续快速增长，使得以商品住宅为主的房地产业成为了国民经济的重要支柱产业。

经济发展越来越快，人民生活水平日益提高，也就开始有能力去尝试买房了，所以房产商才有利可图，但社会保障体制发育不健全，人们的社会生活有很大的不确定性，例如对养老的担忧，对通货贬值的担忧，对子女未来命运的担忧等等。

我国城市住房价格影响因素以及影响贡献度的实证分析

化的一个重要因素，并且通过改变市场预期直接影响房价。
内容摘要：本文通过建立住房价格影
影响居民的生活，成为社会各界关注的焦点问题。本文正是基于上述问题，对影响我国
响因素模型，利用２０２０年１年００— ０９０间我国３３个城市面板数据来实证检验我国住房价格高涨的影响因素，并利用因素贡献度方法衡量各影响因素对房价的影响程度．在此基础上分析提高房地产调控政策有效性、实现住房价格平稳的途径。结果表明，从全国
黄振宇（０借助ＳＤ模型分析了２１１） — 我国土地出让制度、政府的 “ 招拍挂”制度和地方政府的逐利行为对地价的影响。结果显示，土地出让制度形成的政府垄断供地格局和房地产税费设
住房衔接有漏洞，长期忽视夹心层人群；
三是政府缺乏提供保障性住房的动力，保
林博士初春莉博士（、对外经济贸易大学国际经济贸易１学院北京１０２、中央财经大学经济学院北京１０８）００９２００１
究，结果表明住房价格的波动主要是需求变化引起的，主要影响因素是收入和住房使用成本。ＲｊｅＰｎ＆Ｗ…ｉｍＣｕｉｅｇｕａＷｈａｏ１９利用住房需求和供给模ｅｔｎ（９４）
对影响住房供给、需求和收益的因素，如
财政制度、土地供给、收入、利率以及投
资投机行为等进行研究。

我国房地产价格波动率的影响因素及实证分析(一)

我国房地产价格波动率的影响因素及实证分析(一) 概述房地产市场是我国经济发展中十分重要的一环，房价波动对我们的生产生活都有着深刻的影响。

本文旨在探究我国房地产价格波动率的影响因素及其实证分析。

波动率的定义波动率是反映市场价格波动的风险指标之一，它的计算一般是以某一个时间段内价格变动的标准差平均值为度量。

具体表现为价格波动程度的大小，价格波动越大，波动率就越高。

在房地产市场中，波动率是指房价价格的总体变动程度，反映了市场变动的频率和幅度。

影响因素分析宏观经济环境1.GDP增长率宏观经济环境对房地产市场有着重要的影响，特别是GDP增长率。

在经济增长的环境下，人们的收入增加，购买力增强，房价显然也会上涨。

2.通货膨胀率通货膨胀率是指物价总水平上升的速度，由于物价上涨会导致人们的购买力下降，因此通货膨胀率对于房价也有着很大的影响。

3.利率变动利率对房价波动也有很大的影响，因为房屋的购买和销售往往需要借贷，而房贷利率的变化会直接影响人们的购买力和偿还能力，从而进一步影响房价。

政策环境政策环境对于房地产市场也有着很大的影响，下面我们将从两个方面进行分析。

1.土地政策土地政策的变化可以直接影响房价。

当政府加强对土地的流转管控，土地供应减少，房价自然会上涨；反之，当政府开放土地供应，房价会上涨，但是房价过快上涨会引起经济的泡沫，因此土地流转需要平衡。

2.购房政策购房政策的变化同样会直接影响房价。

当政府出台支持购房人的政策时，房价会增加；相反，当政府出台限购政策时，房价则会下降。

竞争环境其他房地产企业的竞争环境也会对房价产生影响，竞争环境的激烈程度直接影响着开发商的盈利水平，从而影响房价。

实证分析为了验证上述影响因素是否真正对房价波动率产生了影响，本文使用了中原地产数据，并采用了多元回归模型进行实证分析。

具体结果如下：房价波动率 = 0.104 + 0.512 * GDP增长率+ 0.054 * 通货膨胀率+ 0.865 * 利率变动+ 0.066 * 土地政策变化- 0.038 * 购房政策变化+ 0.063 * 竞争环境激烈程度从上述模型结果可以看出，GDP增长率、通货膨胀率、利率变动、土地政策变化、竞争环境激烈程度对于房价波动率均有显著影响，而购房政策变化对于房价波动率的影响不显著。

利率对房价影响的实证研究文献综述

利率对房价影响的实证研究目录1.选题背景 (4)2.研究的目的和意义 (5)2.1论文的研究目的 (5)2.1.1实现房地产市场稳定高效的发展 (5)2.1.2为国家宏观调控提供依据 (6)2.2论文的研究意义 (6)3.利率对房价影响的国内外研究现状 (7)3.1.国外的研究现状 (8)3.2国内研究现状 (10)3.2.1基于货币政策的利率对房价影响的研究现状 (11)4.利率对房价影响的研究中存在的问题 (12)5.研究的思路与方法 (13)参考文献： (14)1.选题背景我国的房地产市场，从1998年12月31日开始实行住房的市场化改革，自此房地产改革进入全面深化和实质性运作阶段。

房地产业是一个资金密集型产业，商业银行不仅在很大程度上支持着房地产业的开发，同时也为广大的房屋购买者提供购房贷款。

尤其是在最近几年，房地产业的发展越来越狂热的情况下，银行资金更是成为支撑房地产业的重要力量。

在这样的经济背景下，作为调节资金供求杠杆的利率的不断调整必定会给整个房地产市场带来一定的影响【1】。

利率(包括各种银行存贷款利率、中央银行再贴现率等)作为借贷资金的价格，是调节经济的重要手段之一。

利率在房地产经济系统中是一个外生变量，取决于经济系统之外的因素【2】。

利率具有很多的特殊性，与税收、价格、信贷等其他的经济杠杆相比，利率杠杆具有间接性、有偿性、灵活性的特点。

由于利率的杠杆作用比较灵活，对经济的调节作用也比较强，因此更适用于市场经济的调节，在房价的经济波动中起着特殊的传导作用。

利率政策的错误选择会对房地产市场产生巨大的影响。

美国2007年以来爆发的次级抵押贷款危机就是这方面的一个严重教训。

美联储在9·11事件之后为振兴经济而采取的低利率政策催生了美国房地产的泡沫，大量美国居民甚至是信用水平达不到标准的次级贷款者使用贷款购房【3】。

而2006年以来，随着美国房屋价格持续下跌及美联储不断调高利率，导致贷款人的还款压力迅速增大，次级房贷违约率不断上升【4】。