电大金融学第七单元作业1

第七单元作业
（1）通过金融学这课学习让我了解了货币政策的目标（又称货币政策的最终目标）是指中央银行货币政策的实施，经过一定的传导过程，将其影响导入一国经济的实际领域，达到既定的目标。

而最终目标就是货币政策制定者——中央银行的最高行为准则。

货币政策的目标一般可以概括为：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。

（2）货币政策中介指标是指为实现货币政策目标而选定的中间性或传导性金融变量。

货币政策中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量，如市场利率、货币供应量、信贷规模和汇率。

中介指标的选取要符合三个标准：①可测性，中央银行能够迅速获得这些指标准确的资料数据，并进行相应的分析判断；②可控性，这些指标能在足够短的时间内手货币政策的影响，并按政策设定的方向和力度发生变化；③相关性，该指标与货币政策最终目标又极为密切的关系，控制祝这些指标就能基本实现政策目标。

20世纪80年代，我国货币政策在中介目标的选择上，沿用了改革开放前的做法，即以贷款规模与现金发放作为货币政策的中介指标。

1994年《国务院关于金融体制改革的决定》明确提出，我国今后货币政策中介指标主要有四个：货币供应量、信用总量、同业拆借利率和银行超额储备金率。

（3）财政政策和货币政策是国家调控宏观经济最重要的两大政策工具，在宏观经济面临不利的外部环境和较大滑坡风险情况下，国家决定实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

就适度宽松货币政策的内涵而言，实际上是适度放松银根，降低融资成本，为企业提供较为宽松的融资环境，以此来促进企业的生产经营活动。

在具体的实施手段上，将从以下几方面入手：
首先，合理扩大银行信贷规模。

保持货币信贷的合理增长，取消对商业银行信贷规模限制，合理扩大信贷规模，确保金融体系流动性充足，及时向金融机构提供流动性支持。

加大对重点工程、节能减排、环境保护、自主创新、三农、中小企业、基础设施及服务业等的支持力度，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。

其次，进一步拓宽企业的融资渠道。

加快发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等非金融企业债务融资工具，扩宽企业融资渠道。

加快发展以机构投资者为主体的银行间债券市场，为积极的财政政策和适度宽松的货币政策的实施提供平台。

促进股票市场稳定健康发展，提高直接融资的比重。

再次，继续下调利率和存款准备金率。

为防止经济出现倒退，央行将进一步放松货币政策，而下调利率和存款准备金率是央行最为有力的货币政策工具，前者可以降低企业的融资成本，后者可以为银行提供更多的信贷资金，央行将综合运用多种政策工具，加大对促进经济增长的支持力度，有效满足实体经济对金融服务的合理需求。

最后，实施差别化货币政策，促进经济转型。

适度宽松的货币政策不会对所有行业和企业一视同仁，而是会坚持“有保有压，区别对待”的原则，以此来体现国家的产业政策导向，促进产业结构优化升级和经济增长方式转变，使经济结构向政策预期方向转变。

货币政策将通过差别化存款准备金率、差别化利率、窗口指导、信贷政策指引等手段引导资金流向，通过政策引导或者直接干预，以较市场金融更为优惠的条件将资金投向战略领域、主导产业、支柱产业等，同时严格对“两高一资”等政策限制行业和企业的信贷投放。

（4）2003年以来，我国货币出现增长过快、过猛的态势，对于经济过热，央行采取了一系列的收缩的措施。

今年在国务院的领导下，发改委、央行、银监会以及各政府部门从信贷、房地产及项目审批等多方面对经济进行“降温”，实行差别存款准备金制度及再贷款浮息制度，并提高法定存款准备金0.5个百分点。

2005年7月21日晚，人民银行就完善人民币汇率形成机制改革事宜发出公告：一是从即日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制；二是2005年7月21日19时，人民币对美元汇率升值2％，调整为1美元兑8．11元人民币；三是人民币对美元汇率日波动幅度不超过千分之三。

本次汇率制度改革对于提高我国货币政策的有效性以及今后货币政策工作实施的方向都具有重要意义。

2007年下半年开始，央行一方面加大流动性回笼，另一方面加强控制信贷快速增长的调控力度，其内容包括：加大窗口指导力度，增强政策刚性和针对性，对贷款规模控制，严把信贷关；加强政策联动性，逐步实现由总量控制向结构调整的转变等，效果已十分明显。

2008年实行从紧的货币政策，首先要加大控制银行体系的信贷增长，减少银行体系创造货币的速度和能力。

控制信贷对“双防”的直接效果是降低信贷规模，降低固定资产投资，有利于防止过
度投资加速经济由偏快向过热转化；对“双防”的间接影响是减少流动性，进而对流动性过剩造成的所有不平衡都产生缓解的作用。