财务理论与实务习题参考答案(2012年第2版)

财务管理理论与实务

（第2版）

习

题

参

考

答

案

2012年秋学期修订

第一章总论

1、单选题

⑴A ⑵D ⑶D ⑷D ⑸B ⑹A ⑺D ⑻C ⑼D ⑽C

2、多选题

⑴ACD ⑵ABCD ⑶ABCD ⑷BCE ⑸ABC ⑹BC ⑺ABCD ⑻ABD ⑼ACD ⑽BCD

第二章资金时间价值和风险价值

习题参考答案

1、单选题

⑴B ⑵C ⑶C ⑷C ⑸B ⑹D ⑺D ⑻B ⑼A ⑽C

2、多选题

⑴ABCD ⑵ABC ⑶ABCDE ⑷BC ⑸BC ⑹AC ⑺ABC ⑻BCD ⑼ABCD ⑽ABC ⑾AB

⑿ABC ⒀AC ⒁ABCDE ⒂BD ⒃ACD ⒄ABCD ⒅ABCD ⒆AB ⒇ACD

4、计算题

（1）

①8600（F/A,4%,5）=8600×5.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备

②因为A（F/A,4%,5）=50000 所以 A=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39

（2）方案①现值=10*[(P/A,10%,9)+1]=10*6.759=67.59

方案②现值=12*[(P/A,10%,9)+1]*(P/F,10%,4)=81.108*0.6830=55.40

所以，应该选择第二种方案。

（3）

(1)甲项目收益的期望值=O.3×6000+O.5×2000+O.2×500=2900

乙项目收益的期望值=O.3×8000+O.5×2000+0.2×(一500)=3300；

(2)甲项目收益的标准差=[(6000一2900)2×O.3+(2000一2900)2×O.5+(500一2900)2×O.2]1／2=2107.13

乙项目收益的标准差=[(8000一3300)2×O.3+(2000一3300)2×O.5+(一500一3300)2×O.2]1／2=3218.70；

(3)因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小。

甲项目的标准离差率=2107.13／2900×100％=72.7％

乙项目的标准离差率=3218.70／3300×100％=97.54％

因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。

（4）

第三章筹资方式

1、单选题

⑴A ⑵B ⑶D ⑷B ⑸B ⑹B ⑺C ⑻A ⑼B ⑽D 2、多选题

⑴ABD ⑵ABCE ⑶ABCD ⑷AB ⑸ABCD ⑹AB ⑺ABD ⑻ACD ⑼ABCE ⑽ABDE 4．计算题 (1)解：

①若明年售价不变，四方公司明年需对外融资额为：

4000×8%×（50%-15%）-4000×（1+8%）×5%×（1-60%）=25.6 万元 若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X ，则 4000×X ×(50%-15%)-4000×(1+X) ×5%×(1-60%)=0 解得 X=6.06%

② 若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为：

4000×（1+10%）×8%×（50%-15%）-4000×（1+10%）×（1+8%）×5%×（1-60%） =123.2-95.04=28.16万元

③若①中的股利支付率为40%，其对外融资额

=4000×8%×（50%-15%）-4000×（1+8%）×5%×（1-40%） =112-129.6=-17.6 (2)解：

①后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/（P/A,16%,5）=5000/3.2743≈15270.44（元） ②后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×（F/A,10%,5）=15270×6.1051≈93224.88（元） ③先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,4）＋1] =50000/3.9173≈12763.89（元） 或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,5）×（1＋14%）] ≈12763.89（元）

④先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×（F/A,10%,5）×（1＋10%）≈85717.20（元） 或者：先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×[（F/A ，10%，5+1）－1] ≈85717.20（元） ⑤因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。

（3）解： 平均分摊法：

1201202%

5

⨯-+⨯5

（120-6）+120【（1+8%）】每年应付租金额=≈34.54万元

等额年金法：每年应付租金=[120-6（P/F ，8%，5）+120*2%]/（P/A ，8%，5）

=[120-6*0.6806+2.4]/3.9927≈29.63万元

第4章 筹资决策 习题参考答案

1、单选题

⑴C ⑵C ⑶C ⑷B ⑸A ⑹C ⑺D ⑻A ⑼D ⑽D 2、多选题

⑴AC ⑵ABC ⑶ABC ⑷BC ⑸ABCD ⑹AC ⑺AB ⑻ACD ⑼AB ⑽BCE 4． 计算题 (1) 解：

①

100012%(133%)

7.52%

1125(15%)p K ⨯⨯-=

=⨯-

②

1.8(16%)

6%13.30%

27.5(15%)c k ⨯+=

+=⨯- ③

1509%

8.77%

175(112%)p k ⨯=

=⨯-

(2) 解:设负债和自有资金的比例为x 24%=[35+x ×(35%-12%)](1-40%) X=35/13

负债=120×35/（13+35）=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元 (3)

12%

(133%)8.29%13%b k =

-=- 15%4%19.625%

14%c k =+=-

400800

8.29%19.625% 2.76%13.08%15.84%

12001200w k =⨯+⨯=+= (4) 解： 方案一：

1

6%

(125%) 4.55%11%b K =

-=-

1110%

2%8.80%

1.5(12%)C K ⨯=+=⨯-

110001500

4.55%8.80%7.1%25002500

W K =⨯

+⨯= 方案二：

25%(130%) 3.5%b K =-=

210%

2%12.20%

12%)C K =+=-

25002000

3.5%12.20%10.46%

25002500W K =⨯+⨯=

Kw1< Kw2 方案一好