存款准备金率变化对股指影响的分析讲课讲稿

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关于存款准备金率调整的政策解读及对策建议

关于存款准备金率调整的政策解读及对策建议

关于存款准备金率调整的政策解读及对策建议根据领导指示,同县金融办、县人民银行对存款准备金率下调政策及形势进行了认真分析,形成如下调研报告。

一、调整政策情况存款准备金率作为人民银行重要的货币政策工具,其调整可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控全社会货币供应量。

2009年,信贷呈井喷态势,全国全年新增人民币贷款9.59万亿,是2008年新增贷款的近2倍,M2增幅达29.7%。

信贷井喷导致通胀压力巨大,为有效抑制通货膨胀,压缩金融机构的信贷扩张能力,人民银行从2010年1月开始,连续12次上调存款类金融机构存款准备金率,大型金融机构存款准备金率由16%调整至21.5%,中小金融机构由13.5%调整至18%(详见附件1)。

人民银行11月30日晚宣布,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点,这是自2008年12月以来,央行首次下调存款准备金率。

若不考虑央行对个别银行采取差别化的操作,此次调整后,大型金融机构的存款准备金率将降至21%,中小金融机构的存款准备金率将降至17.5%。

按照央行数据,10月末,我国金融机构人民币存款余额为79.21万亿元,据此计算,此次下调存款准备金率所释放的资金3960亿元。

考虑到今年8月,央行调整了存款准备金率的缴存范围,保证金被纳入其中,此次下调所释放的资金将超过3960亿元。

二、调整原因及形势分析(一)调整原因。

在经历连续12次上调后,存款准备金率三年来首次下调,其主要原因为:一是人民币进一步升值预期趋淡导致热钱外流,热钱外流导致外汇占款持续下降,银行的流动性紧张格局需要下调准备金率来对冲。

二是目前国内通胀水平明显下降,货币政策效果显现,政策调整有了适度放松的条件。

三是国内经济出现下滑迹象,而准备金率达到21.5%的历史最高点,这不利于国内经济增长。

下一阶段准备金率调整仍取决于以上三方面因素,其中物价仍然是最主要因素。

(二)形势分析。

央行存款准备金率对股市的影响

央行存款准备金率对股市的影响

本科毕业论文(设计)题目(中文):关于央行准备金率调动对股市影响的研究Title: The Analysis on The Influence of The Adjustment of Central-Bank Reserves to Stock Market学院金融学院年级专业2009级保险学学生姓名郑逸洲学号090142876指导教师茆训诚完成日期2012 年5月股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”。

然而,我国经济强劲增长,股市却在达到6000多点以后一直萎靡不振,实体经济和虚拟经济相背离反映中国股市具有弱的“晴雨表”功效。

07 年至08 年前后两年间,我国的股票市场经历了前所未有的剧烈波动,与此同时,为调控宏观经济,中央银行连续调整存款准备金率,次数频繁,幅度之大,前所未有。

法定存款准备金率作为央行行使货币政策的三大工具之一,主要直接针对货币市场的流动性,进而通过信贷等机制影响实体经济。

但事实上,存款准备金率的调整也间接地影响着虚拟经济,特别是股票市场。

本文借用相关宏观经济学的理论对存款准备金率变动的股票市场影响和传导机制进行规范研究,旨在探究股价变动随准备金调动之间的规律。

关键词:存款准备金率、股市、货币政策1、引言 (4)1.1研究的背景 (4)1.2研究的目的和意义 (4)1.2.1研究目的 (4)1.2.2研究意义 (4)2、相关理论与文献综述 (5)2.1相关概念和理论回顾 (5)2.1.1存款准备金 (5)2.1.2 股票价格 (5)2.1.3货币政策 (6)2.2文献综述 (6)3、分析 (8)3.1存款准备金率对股市影响的现状及其面临的问题 (8)3.1.1存款准备金率对股市影响的现状 (8)3.1.2民间资本进入金融机构所面临的问题 (9)4、存款准备金率调动对股市影响分析 (10)4.1准备金调动无法刺激股市的原因分析 (10)4.2相关建议及措施 (10)5、结论 (11)1、引言1.1研究的背景中国的宏观经济增长自03 年来进入了新一轮上升周期,特别是从07 年开始,经济运行开始出现逐渐由偏快演变为过热的倾向。

存款准备金历年调整情况汇报

存款准备金历年调整情况汇报

存款准备金历年调整情况汇报存款准备金历年调整情况汇报一、概述存款准备金制度是央行用来控制金融机构放贷规模的重要工具,通过调整存款准备金率来影响金融机构的流动性。

存款准备金率的调整直接影响到金融体系的资金供给和货币政策的执行,因此备受市场关注。

本文将对存款准备金历年调整情况进行汇报,并对其背后的原因和影响进行深入分析。

二、历年调整情况1. 2015年:央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点2015年,面对经济增长放缓和通货膨胀持续走低的局面,央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约6000亿元,以支持实体经济发展。

2. 2017年:央行宣布再次降低存款准备金率2017年,央行再次宣布降低存款准备金率,这一次的调整主要是为了缓解中小银行流动性压力,支持小微企业和“三农”贷款。

3. 2020年:央行宣布将普惠金融公司存款准备金率调整至8%2020年,央行宣布将普惠金融公司存款准备金率由原来的9%下调至8%,以支持普惠金融公司更好地服务实体经济。

三、分析与展望1. 背后原因存款准备金率的调整往往与宏观经济形势和货币政策密切相关。

2015年和2017年的调整主要是为了支持实体经济发展,缓解流动性压力;而2020年的调整,则是为了支持普惠金融发展,更好地服务实体经济。

2. 影响存款准备金率的调整直接影响到金融机构的流动性和资金供给,对货币政策的执行和宏观经济的稳定都有重要影响。

不同类型金融机构的存款准备金率不同,调整对于金融机构的影响也不尽相同。

3. 个人观点存款准备金率的调整是央行宏观调控的重要手段,通过调整来影响金融机构的放贷规模,对于稳定宏观经济和支持实体经济发展都具有重要意义。

但是在实际操作中,需要更加审慎和灵活,兼顾各方利益,以达到更好的调控效果。

总结存款准备金历年调整情况的汇报显示,央行在宏观经济形势和货币政策需要的情况下,通过调整存款准备金率来支持实体经济和金融市场发展。

这一举措对于维护金融体系的稳定和促进经济增长都具有积极意义,但在实际操作中需更加审慎和灵活。

存款准备金率对货币供给的影响分析

存款准备金率对货币供给的影响分析

存款准备金率对货币供给的影响分析存款准备金率是中央银行对商业银行存款保留的一定比例,它对货币供给具有重要影响。

本文将对存款准备金率对货币供给的影响进行分析。

首先,存款准备金率直接决定了商业银行的存款储备水平。

存款准备金率的调整会改变商业银行的存款储备比例,进而影响到其可放贷和放款额度。

当存款准备金率下调时,商业银行需要保留的存款储备比例减少,可放贷和放款额度增加,促进了货币供应的增加。

相反,当存款准备金率上调时,商业银行需要保留的存款储备比例增加,可放贷和放款额度减少,导致货币供应的减少。

其次,存款准备金率还会对商业银行的贷款利率产生影响。

存款准备金率的调整将改变商业银行的贷款储备比例,进而影响到其贷款利率水平。

当存款准备金率下调时,商业银行的贷款储备比例减少,降低了贷款成本,推动了贷款利率的降低,进而促进了货币供应的增加。

反之,当存款准备金率上调时,商业银行的贷款储备比例增加,增加了贷款成本,导致贷款利率的上升,从而减少了货币供应。

另外,存款准备金率的调整还会对商业银行的货币乘数产生影响。

货币乘数是指商业银行货币供应量与中央银行货币基础量之间的比例关系。

存款准备金率的降低会提高货币乘数,因为商业银行能够以较低的储备比例放款,从而产生更大的货币供应量。

相反,存款准备金率的提高会降低货币乘数,因为商业银行必须以更高的储备比例放款,导致货币供应量减少。

此外,存款准备金率的调整还会对经济的整体流动性产生影响。

当存款准备金率下调时,商业银行的资金链条变得更加宽松,促进了货币市场的流动性,进而对经济活动产生积极影响。

反之,当存款准备金率上调时,商业银行的资金链条变得更加紧缩,减少了货币市场的流动性,从而对经济活动产生消极影响。

综上所述,存款准备金率对货币供给具有重要的影响。

通过改变商业银行的存款储备水平、贷款利率、货币乘数和整体流动性,存款准备金率调整能够直接影响到货币供给量的变化。

因此,中央银行通过调整存款准备金率来达到调控货币供给的目的,以实现经济稳定和调控经济增长的目标。

我国存款准备金率的政策效应分析【范本模板】

我国存款准备金率的政策效应分析【范本模板】

我国存款准备金制度的政策效应分析【摘要】:在我国,货币政策的中介目标是货币供给量。

一方面,准备金政策因能通过存款准备金率的变化引起货币乘数成倍的缩小或扩大,进而调节货币供应量,以此来达到影响银行的流动性的目的,成为我国央行实行货币政策的重要工具。

另一方面,由于央行不得不向市场大量投放基础货币来维持人民币的汇率的稳定,使得外汇占款下降,然而在对冲市场的流动性方面,公开市场操作和再贴现政策并没有太大的主动性,存款准备金政策因其法律强制性,在不震动市场和金融机构的前提下,就能较大程度上影响银行体系的流动性,取得更好的政策效应。

所以在我国的货币政策中长期处于主要的地位,存款准备金制度将是我国以前、现在和以后不可缺的货币政策。

【关键词】:存款准备金率,货币供给量,政策效应1984年,随着经济的发展,存款准备金同公开市场业务、再贴现一同成为了央行三大货币政策工具之一.中国从2006年下半年就开始频繁调节法定存款准备金率这一货币政策工具以达到调节宏观经济的作用,当时针对市场上物价上涨、信贷扩张、流动性过剩等矛盾.2015年共调整了5次存款准备金率,现行的大型金融机构的存款准备金率是16.5%,中小型金融机构是13%。

2016年2月29日,中国人民银行决定,自从2016年3月1 日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以维持金融体系流动性合理富裕,引导货币信贷适度增长,为供给侧结构性变革营造合适的货币金融环境。

我国存款准备金率调整频繁,并且提高存款准备金率已经成为常用的对冲工具。

央行降准符合预期,由于外汇占款下降、资本流出需要降准来对冲;另外,从中国经济基本面看,经济还是处于比较弱的状态,要更加宽松的货币政策来支持.一、存款准备金制度的发展1、存款准备金制度的基本内容1.1存款准备金制度的涵义存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

央行调整存款准备金率的ppt讲解 22页PPT文档

央行调整存款准备金率的ppt讲解 22页PPT文档
(3)宽松的货币政策。9 月、10 月、11 月连续四次下调 基准利率,三次下调存款 准备金率,存款准备金率的下降, 贷款基准利率的下降,目的是增加市场货币供应量,扩大 投资与消费。
(4)2019 年 10 月 27 日还实施 首套住房贷款利率 7 折优惠; 支持居民首次购买普 通自住房和改善型普通住 房。
中国人民银行经国务院 批准从2019年4月25日起对 金融机构实行差别存款准 备金率制度 。2019-2019 年存款准备金上调,2019 年存款准备金率四次下调, 2019年时隔一年半之后再 次上调,年内上调六次。
二、存款准备金率的下调
从2019年9月到2009年央行存款准备金率做了四次 调整:
2019年9月至2009年 我国的存款准备金率
小组分工
• PPT演讲:廖新广
• ppt制作: 田小晓、景霄
• 资料查找:陈彬彬、叶兴利、王盼盼、

胡亭、
• 资料整理:夏海群、孟婷、


• 一、存款准备金率的背景
• 二、存款准备金率的下调
• 三、所采取的宏观经济政策
• 四、存款准备金率下调的影响
一、2019年存款准备金率下调的背景
(1)、11月全国进出口总值同比下降9%,其中:出 口下降2.2%;进口下降17.9%。 (2)、12月全国进出口总值同比下降11.1%,其中: 出口下降2.8%;进口下降21.3%。
中国存款准备金率的变化
中国的存款准备金制度 是在1984年中国人民银行 专门行使中央银行职能后 建立起来的,存款准备金 率经历了多次调整。
-0.5
(中小金融机构)16.00% 14.00%
-2
2019年12月5日
(大型金融机构)17.00% 16.00%

外汇存款准备金率下调对股市影响是什么

外汇存款准备金率下调对股市影响是什么

外汇存款准备金率下调对股市影响是什么外汇存款准备金率下调对股市影响【1】外汇存准率下调对货币流向的影响是有利于回笼货币的。

【2】释放更多的外币供给,影响银行间外汇市场的外币供需。

【3】放松银行外汇贷款的流动性约束,鼓励银行增加外汇贷款投放。

【4】增加实体部门的外汇供给,并通过结汇来进一步增加银行间外汇市场上的外币供给,进而影响人民币汇率。

【5】汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段,后续,外资流入会放缓。

外汇存款准备金率下调对股市是一个中性影响。

汇率与股票市场有一定的相关性,汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段,对应企业盈利预期调整。

汇率后续若趋于稳定,则对于股票市场来说亦是一个正面信息。

外汇存款准备金率下调对老百姓来说有什么影响首先,外汇存款准备金率下调对老百姓的直接影响是比较小的。

一方面,我国的外汇存款相对较少,外汇存款准备金率下调后,对货币供给市场的影响较小。

我国的外汇存款大概在1万亿美元左右,折合人民币6万多亿元,虽然看起来也很多,但相比240多万亿元的人民币存款来说,就显得比较少了。

外汇存款占我国存款总额的比例仅不到2.7%。

假如外汇存款准备金率下调1%,释放的外汇存款也就100亿美元,平均分到每个国人身上还不到10美元,显然是构不成太大的影响。

另一方面,大多数的老百姓平时也很少接触外汇,而且就算是有外汇需求的,去银行兑换外汇也都能换到,银行多没多这100亿美元,都不影响换汇。

其次,外汇存款准备金率的下调,对老百姓的间接影响还是有的。

外汇存款准备金率下调,可以影响到人民币与外汇的汇率。

因为在外汇汇率下调之后,投放到市场的外汇增加了,也就是外汇的供应量增加了。

在市场上的外汇需求不变之下,就意味着外汇将倾向于贬值,人民币对外汇则倾向于升值。

另外,央行下调外汇存款准备金率,可能也是一个向市场传达要阻止人民币贬值的信号。

从而坚定市场投资者对人民币的信心,同样可以起到稳定人民币汇率的作用。

存款准备金率变动对全球金融市场的影响分析

存款准备金率变动对全球金融市场的影响分析

存款准备金率变动对全球金融市场的影响分析随着全球金融市场的发展和全球化进程的加快,各国金融政策的调整对全球金融市场产生着重要影响。

其中,存款准备金率作为一种货币政策工具,对金融市场和宏观经济起着至关重要的作用。

本文将以存款准备金率变动对全球金融市场的影响为题,对其影响机制进行分析。

一、存款准备金率的定义和作用存款准备金率是央行对商业银行要求其在一定时期内存放的资金比例,其目的是调控市场的货币供应量和流动性,以支持经济发展和维持金融市场的稳定。

通过调整存款准备金率,央行可以直接对金融机构的贷款及财务活动施加影响,以达到宏观经济调控的目的。

二、存款准备金率变动的影响因素存款准备金率的变动对全球金融市场的影响有以下几个主要因素:1.流动性影响存款准备金率变动会直接影响市场的流动性,即可用于投资和融资的资金数量。

存款准备金率上调将导致存款减少,银行的可贷资金减少,进而抑制了金融市场的融资活动,对整体经济增长产生一定的冲击。

2.货币政策信号存款准备金率的调整也传递着央行的货币政策信号,其调整方向和幅度会影响市场参与者对未来货币政策走向的预期。

一般而言,存款准备金率上调表明央行拟收紧货币政策,市场预期未来的利率上升等,进而影响金融市场的行为和走势。

3.汇率影响存款准备金率的变动也会对汇率产生一定的影响。

在国际汇市上,货币政策的变化是外汇市场参与者关注的重要因素之一。

存款准备金率的调整会影响到货币供应量和流动性,进而对汇率形成一定的影响。

三、存款准备金率变动的全球影响分析存款准备金率变动的影响不仅局限于本国金融市场,也会对全球金融市场产生重要影响。

以下是几个方面的分析:1.全球金融市场的波动存款准备金率变动会引起市场的不确定性和波动。

如果某个主要经济体的央行调整存款准备金率,市场参与者将会对未来经济发展和货币政策进行重新评估,引发全球金融市场的剧烈波动,不论是股票、期货、债券市场还是外汇市场都可能受到影响。

2.资金流动的变化存款准备金率变动会导致资金的流入和流出,进而对各国的金融市场造成影响。

《存款准备金率》课件

《存款准备金率》课件

存款准备金率调 整对银行风险管 理的影响
存款准备金率调整对银行风险的影响
存款准备金率调整对银行流动性的影响 存款准备金率调整对银行信贷风险的影响 存款准备金率调整对银行资本充足率的影响 存款准备金率调整对银行声誉风险的影响
存款准备金率调整对银行业绩的影响
存款准备金率调整对银行净利润的影响 存款准备金率调整对银行资产质量的影响 存款准备金率调整对银行风险管理的影响 存款准备金率调整对银行信贷政策的影响
存款准备金率的国际经验与教训
存款准备金率的概 念和作用
存款准备金率的历 史变迁
存款准备金率的国 际比较
存款准备金率的国 际经验与教训
存款准备金率调整的实 践与案例分析
存款准备金率调整的实践情况
存款准备金率调整 的背景
存款准备金率调整 的实践过程
存款准备金率调整 的影响
存款准备金率调整 的案例分析
存款准备金率的历史变 迁与国际比较
存款准备金率的历史变迁
存款准备金率的定义和作用
存款准备金率调整对经济的影响
添加标题
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添加标题
添加标题
存款准备金率的历史变迁:不同时 期的变化和调整
未来存款准备金率的趋势预测
不同国家的存款准备金率比较
美国:美联储调整存款准备金率,影响经济运行 欧洲:欧元区国家存款准备金率差异较大 日本:日本银行体系存款准备金率相对较低 中国:中国央行调整存款准备金率,对经济产生影响
存款准备金率是 中央银行实施货 币政策的重要工 具之一
存款准备金率的 高低直接影响着 银行的信贷规模 和货币供应量
存款准备金率的 变化对经济的影 响具有滞后性
存款准备金率的作用
调控货币供应量:通过调整存款准备金率,央行可以控制商业银行的贷款规模,进而影响货 币供应量。

法定存款准备金率PPT课件

法定存款准备金率PPT课件

05
当前法定存款准备金率的情况
全球范围内的法定存款准备金率
全球各国法定存款准备金率存在差异
由于各国经济环境和金融体系不同,全球各国的法定存款准备金率存在差异。一些国家采用固定法定存款准备金 率,而另一些国家则采用灵活的或可调整的法定存款准备金率。
法定存款准备金率调整对各国经济的影响
各国央行通过调整法定存款准备金率来影响货币供应和信贷状况,进而影响经济增长、通货膨胀和就业等宏观经 济指标。
我国当前的法定存款准备金率
我国法定存款准备金率现状
目前,我国央行对大型商业银行和非县域农村商业银行的法定存款准备金率要求分别为17%和15%,对 大型商业银行和县域农村商业银行以外的中小型银行则要求分别为15%和13%。
调整法定存款准备金率的影响
央行通过调整法定存款准备金率来控制银行体系的流动性,从而影响经济增长、通货膨胀和信贷状况 。
对未来法定存款准备金率调整的建议
未来央行应根据国内外经济形势和货 币政策目标,适时适度调整法定存款 准备金率。
央行应进一步推进利率市场化改革, 完善货币政策传导机制,提高货币政 策的有效性。
在全球经济不确定性增加的情况下, 央行应加强与其他国家和地区的货币 政策协调,以维护国际金融市场的稳 定。
对金融市场的展望
方式:包括提高或降低存款准备金率、调整存 款准备金率的结构等。
01
1. 中央银行制定政策,决定调整存款准备 金率的方向和幅度。
03
02
步骤
04
2. 发布公告,明确调整的时间和具体内容 。
3. 金融机构按照规定调整其存款准备金率 ,并报送相关报表。
05
06
4. 中央银行对金融机构的执行情况进行监 督和检查。

存款准备金率降低对股市的影响

存款准备金率降低对股市的影响
出随着 存 款准 备 金率 的 调整 ,股 票 指数 也在 变 化 ,说 明存 款 准备 金 率的变 化确 实对 股票 市场有 一 定的影 响 。 那 么具 体怎 么影 响呢 ? 本 文截 取 了 “ 同花顺 ”C 2 ] 网站 行情 中心行 业 的 涨跌 幅和 资 金流 向 图来说 明 :
MI = m ×B
从上 图 可 以看 出 ,不 同行 业受 到 的影 响 是不 同的 ,而且 有 的 行 业 的 股票 随着 存 款准 备 金率 的 下 降而 下 降,有 的却上 升 。结 合 参考文 献 J ,我们 知道 : 1 . 农 林牧 渔 业 、零 售业 、食 品制造 业 、纺 织业 等 劳 动密 集 型 上 市公 司股 价 受存 款准 备 率变 动 的 影响 较小 ,这 说 明对 于存 款 准 备金 率 的改变 ,劳动 密集 型行业 不敏 感 。 2 . 对 采矿 业 、 交通 运输 业 、有 色金 属 和金 融 业等 行 业 的研 究 发现 ,存 款 准 备金 率 的变 化往 往 导致 这 些行 业 的样 本公 司股 价 发 生较 大 的波动 ,因此 资本 密集 型行业 对存 款准 备率 的变动 敏感 。 3 . 从 整 体上 来 看 ,存款 准 备金 率 变动 对 技术 密 集型 行 业影 响 并 不显 著 ,但 相 比劳 动密 集 型行 业 而言 ,影 响稍 大 些 ,其 中 资产 负 债率 较 高 的行 业 ( 如新 能源 产 业 ) ,利率 下 降往 往使 这 些行 业 的股 票大 幅度 上涨 。 三 、投 资建议 通 过上 文 理论 和 实证 的 探讨 , 我们 分析 得 到 了我 国存 款准 备 金 率 的变 动对 股 市有 一 定 的影 响 。面对 股 票 牛市 ,今 年 的 2月和 4月 央行 对法 定存 款准 备 金 率进 行 了两 次 降低 ,特 别 是 4月 的 降 准 力度 更 可 谓是 “ 最 强 降准 ”,这 一利 好消 息会 使 股 市 的一 些股 票 价格 发 生变 化 ,会 使 股票 市场 在 下一 阶 段继 续 坚挺 ,但 上 升幅 度 有所 减 少 并趋 于 平缓 。总 体上 来 说 ,最 终会 有助 于 股市 的 上涨

分析当前中央人民银行调整存款准备金率带来的影响(1)

分析当前中央人民银行调整存款准备金率带来的影响(1)

分析当前中央人民银行调整存款准备金率带来的影响(1)[摘要]存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金结算需要而准备的在中央银行的款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。

2003年9月21日起,央行决定将存款准备金率调高1个百分点,即存款准备金率由现行的6%调高到7%。

此次调整的原因是什么,会产生那些方面的影响,以及存款准备金率未来的发展趋势会是什么?这就是本文所要阐述的问题。

[关键词]货币政策、存款准备金率、备付率、货币信贷总量一、相关理论综述存款准备金制度作为一般性货币政策工具,是在中央银行体制下建立起来的。

所谓存款准备金,是指金融机构为保证客户提取存款和资金结算需要而准备的在中央银行的款。

在现代金融制度下,金融机构的准备金分为两部分,一部分以现金的形式保存在自己的业务库,另一部分则以存款形式存储于中央银行,后者即为存款准备金。

存款准备金又分法定准备金和超额准备金两部分。

中央银行在国家法律授权中规定金融机构必须将自己吸收的存款按照一定比率交存中央银行,这种比率就是法定存款准备金率。

按法定存款准备金率交存中央银行的存款为法定准备金存款,金融机构在中央银行存款超过法定准备金存款的部分为超额准备金存款。

超额准备金存款与金融机构自身保有的库存现金,构成超额准备金。

超额准备金与存款总额的比例是超额准备率。

金融机构缴存的法定准备金,一般情况下是不准动用的。

而超额准备金,金融机构可以自主动用,其保有金额也由金融机构自主决定。

如刚刚公布招股说明书的华夏银行2003年中期的超额准备率为%。

在实践过程中,人们发现法定存款准备金率的提高或降低,对商业银行和其他金融机构的资产业务规模变化,从而对货币供给有重大影响。

也就是说,中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。

商业银行的存款准备金率

商业银行的存款准备金率

05
未来存款准备金率的可能变化 趋势
经济形势对存款准备金率的影响
经济增长
当经济处于高速增长阶段,商业银行的信贷需求增加,存款准备金率可能适度降低,以 支持信贷扩张。
通货膨胀
若出现通货膨胀压力,央行可能会提高存款准备金率,以控制货币供应和物价上涨。
金融稳定
维护金融稳定也是央行调整存款准备金率的重要考虑因素,特别是在经济下行或出现金 融风险时,央行可能会提高准备金率来增强银行体系的稳健性。
信用风险
准备金率的变化可能影响银行的信用风险。在准备金率降低时,银行可能更倾向于向信用风险较高的客户放贷,从而 增加信用风险;反之,则可能降低信用风险。
利率风险
存款准备金率的变化可能影响银行的利率风险。当市场利率发生变化时,高准备金率可能帮助银行抵御 利率风险;反之,则可能增加利率风险。
对商业银行盈利能力的影响
稳定金融市场
存款准备金率的调整可以起到稳定金融市场的作用。当市场出现流动性过剩时,中央银行可以提高存 款准备金率,减少市场上的货币供应量,防止通货膨胀;反之,当市场出现流动性不足时,中央银行 可以降低存款准备金率,增加市场上的货币供应量,促进经济增长。
存款准备金率的计算方法
• 存款准备金率的计算公式为:存款准备金率 = (法 定存款准备金 / 吸收的存款总额) × 100%。其中 ,法定存款准备金是指商业银行按照规定必须上缴 给中央银行的准备金;吸收的存款总额是指商业银 行吸收的各种存款的总和。
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详细描述
美国商业银行的存款准备金率通常根据银行的类型和规模有所差异。美联储通 过调整存款准备金率来控制货币供应量,从而影响经济增长和通货膨胀。
中国商业银行的存款准备金率

我国变动法定存款准备金率对证券市场的影响

我国变动法定存款准备金率对证券市场的影响

我国变动法定存款准备金率对证券市场的影响关键词:法定存款准备金率股票市场货币政策引言一、法定存款准备金制度存款准备金制度是银行和非银行金融机构为保证货币的流动性而准备的资金。

存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金。

法定存款准备金是根据央行规定的法定存款准备金率,商业银行等金融机构向中央银行上交的准备金,这部分是强制性的。

而超额存款准备金是超出法定存款准备金的部分,即超额存款准备金是存款准备金与法定存款准备金之间的差额。

在实行中央银行制度的国家中,法定存款准备金制度常常被认为是最重要的货币政策制度之一。

央行通过调整法定存款准备金率来影响商业银行等金融机构的信贷总量,进而影响货币供应量,最后影响到整个宏观经济。

当一个国家通货膨胀较为严重时,央行会采取紧缩的货币政策。

当整个经济处于衰退时期,央行一般会采取宽松的货币政策。

法定存款准备金率是商业银行,股份制银行等金融机构按照规定向中央银行缴存的准备金占存款总额的比率。

法定存款准备金率越高,商业银行需要向中央银行缴存的存款准备金就越多。

法定存款准备金率与派生存款的关系表达为:D=E*(1/r)其中D为派生存款,E为原始存款,r在这里是法定存款准备金率,1/r则是基础货币的扩张系数。

从上式可以看出,货币乘数与法定存款准备金率成反比。

法定存款准备金率越大,货币乘数就越小,存款货币的扩张能力也就越小。

目前,我国证券市场通过股权分置改革、股指期货的推出以及创业板的成立等重要的市场改革,已经具备了一定的市场成熟度,与之相应的市场规模和发展水平也在不断提升。

市场的功能和作用也在不断地完善之中,在未来很长的一段时间内,将影响我国金融体系的发展。

同时,传统的三大货币政策(法定存款准备金率,再贴现率,公开市场业务)很大程度上影响着我国证券市场价格指数的变化。

由于公开市场业务和再贴现政策存在着一定程度的局限性,现在我国频繁地通过调整法定存款准备金率来对我国市场经济进行宏观调控。

存款准备金率变化曲线-概述说明以及解释

存款准备金率变化曲线-概述说明以及解释

存款准备金率变化曲线-概述说明以及解释1.引言1.1 概述存款准备金率是一种货币政策工具,也被称为准备金比率或存款准备金比率。

它是央行对商业银行的存款资金进行监管和控制的重要指标。

存款准备金率代表了商业银行需向央行留存多少比例的存款作为备付金,以应对可能发生的资金流动风险和提供流动性支持。

存款准备金率的变化对整个金融体系和经济运行产生深远的影响。

央行通过调整存款准备金率来调控货币供应量、控制经济通胀压力、稳定金融市场和维护金融体系的稳健运行。

当央行决定降低存款准备金率时,商业银行需要向央行留存的存款比例减少。

这将增加商业银行的可贷款资金量,提高金融机构的流动性,并降低资金的成本。

这种降低存款准备金率的政策有助于刺激经济增长,促进投资和消费,从而对经济产生积极影响。

相反,当央行决定提高存款准备金率时,商业银行需要向央行留存的存款比例增加。

这将减少商业银行的可贷款资金量,降低金融机构的流动性,并增加资金的成本。

提高存款准备金率的政策通常用于抑制通胀压力、防范金融风险和控制过度信贷扩张。

政府通过调控存款准备金率可以对经济进行灵活的宏观调控。

在经济发展过程中,央行可以根据经济的需要和风险状况来调整存款准备金率,以实现经济的平衡和稳定。

这种政策工具对于控制通货膨胀、促进金融市场稳定、防范金融风险以及维护金融机构的健康发展都具有重要意义。

总之,存款准备金率的变化直接影响着商业银行的资金供应、金融市场的流动性和经济的发展。

通过灵活调整存款准备金率,央行可以对经济进行有效管理,实现经济增长和金融稳定的双重目标。

文章结构部分的内容可以按照以下方式编写:1.2 文章结构本文将分为三个部分进行论述,即引言、正文和结论。

引言部分将提供对存款准备金率变化曲线的概述,介绍该曲线的定义和作用,并说明本文的目的。

正文部分将分为两个小节。

首先,将解释存款准备金率的定义和作用,包括对该概念的解释、相关政策以及其在货币政策中的作用。

存款准备金率调整对我国股市流动性影响

存款准备金率调整对我国股市流动性影响

存款准备金率调整对我国股市流动性影响分析张民1,朱鲁秀2(1.上海理工大学;2.上海交通大学经济与管理学院,上海200093)[摘要]实证研究结果证明:存款准备金率的调整对我国股市流动性影响在5日内是显著的,超过10日将不再显著;但在货币政策出现拐点时,存款准备金率的调整在10日内对股市流动性影响是显著的。

此外,存款准备金率调整对股市流动性的短期影响效果难以确定。

存款准备金率是从宏观上针对货币流动实施调整的一种手段,投机者借助这一政策进行短期交易获取利润,在一定程度上抑制了宏观调控的作用。

我国应适时地调整存款准备金率,切不可持续高频率的调整存款准备金率;应培养和完善其他货币性政策,逐步减小对存款准备金率政策的依赖。

[关键词]存款准备金率;股市流动性;影响;建议[中图分类号]F620[文献标识码]ATheInfluenceoftheAdjustmentofReserveRequirementRatiototheFluidityofChina'sStockMarketZHANGMin,ZHULuxiuAbstract:Theresultoftheempiricalstudyshowsthattheinfluenceoftheadjustmentofthereserverequirementratio(RRR)tothefluidi-tyofChina'sstockmarketisprominentinfivedays,butisunobviousaftertendays.Onlywhenthere'saturningpointinmonetarypolicy,theadjustmentwillobviouslyaffectthefluidityintendays.Inaddition,theshort-termimpactoftheadjustmentisuncertain.RRRisamacroscopicmeasuretoregulatethemoneyflow.Byusingthispolicy,speculatorsgainprofitthroughshort-termtransactions,whichtosomeextentcurbstheroleofmacro-control.Chinashouldregulatetheratioatpropertimes,andmustnotconducttheregulationconstantlyinahighfrequencymanner.OthermonetarypoliciesshouldbedevelopedandimprovedtocutdownthedependenceonRRR.Keywords:reserverequirementratio,stockmarketfluidity,impact,suggestion[收稿日期]2012-09-05[作者简介]张民(1986-),河北馆陶人,上海理工大学金融学研究生。

金融机构存款准备金率

金融机构存款准备金率

金融机构存款准备金率一、引言金融机构存款准备金率是指金融机构必须按照一定比例将存款的一部分存放在央行作为准备金的制度。

存款准备金率是央行对金融机构进行货币供应控制的有效工具之一,对宏观经济调控具有重要影响。

本文将从存款准备金率的定义与作用、影响因素、对经济的影响等方面进行探讨。

二、存款准备金率的定义与作用存款准备金率,简称准备金率,是央行对商业银行存款进行监管和调控的工具。

金融机构在接受公众存款的同时,需将一定比例的存款存放在央行,作为备付金。

准备金的目的是为了确保金融机构有足够的流动性来满足存款者的提款需求,同时也是央行实施货币政策的手段。

存款准备金率的作用主要体现在以下几个方面:1. 控制货币供应量:通过调整存款准备金率,央行可以控制金融机构的贷款规模,从而影响货币供应量。

2. 调节流动性:存款准备金率的调整可直接影响到金融机构的存款规模,从而调节市场的流动性。

3. 维护金融稳定:存款准备金率的设定能够稳定金融机构的风险承受能力,减少金融风险,维护金融市场的稳定。

三、影响存款准备金率的因素存款准备金率受到多种因素的影响,主要包括宏观经济状况、金融市场流动性、金融机构的资金状况以及央行的货币政策目标等。

1. 宏观经济状况:当经济出现通货膨胀倾向时,央行可能采取提高存款准备金率的措施,以抑制通货膨胀。

相反,当经济面临下行压力时,央行可能采取降低存款准备金率的措施,以刺激经济增长。

2. 金融市场流动性:当金融市场流动性较紧时,央行可以通过降低存款准备金率来增加金融机构的资金供应,提高市场的流动性。

3. 金融机构的资金状况:金融机构的资金状况直接影响到其接受存款的能力,从而影响到存款准备金率的设定。

4. 央行的货币政策目标:存款准备金率的调整是央行货币政策工具的一部分,央行会根据其货币政策目标来设定合适的准备金率。

四、存款准备金率对经济的影响存款准备金率的调整对经济有着重要的影响。

首先,存款准备金率的提高会导致金融机构的贷款规模减少,影响市场的流动性状况,从而对经济活动产生影响。

我国居民储蓄存款变动与股票市场涨跌关系的理论与实证课件

我国居民储蓄存款变动与股票市场涨跌关系的理论与实证课件

居民储蓄与证券投资之间的转化与替代
• 风险和收益的权衡。
一项资产的需求量与该资产相对
于替代性资产回报的风险反向相
关。如果一项资产的风险上升, 期 望
或者替代资产的风险下降,那么
收益 率
对该资产的需求就会下降。
证券投资
风险 溢价
无风险 收益率
银行存款 风险
储蓄存款向证券投资转化的制约因素
• 上市公司治理结构不健全。如:市场操纵、内幕
模型介绍
• ADF检验
p
yt yt1 i yti ut i1
p
yt yt1a i yti ut i1
t=1,2,···,T t=1,2,···,T
p
yt yt1at i ytiut i1
t=1,2,···,T
协整理论和协整检验
• 一些经济变量可能是非平稳的,但是它们的线性 组合却有可能是平稳的,这种平稳的线性组合被 称为协整方程,并且可被解释为变量之间的长期 稳定的均衡关系。
储蓄分流资金规模的简单估算
• 我国居民储蓄存款的增长历程。 • 加息难阻储蓄分流。 • 储蓄分流资金规模的估算。
• 根据同比增速假定法计算大致得出:2006年4月以来分 流大约2万亿元。
• 通过基金进入股市的资金。
• 基金流入2007年股市市场的资金大约有 4500+3500=8000我国的经济高速成长的确发挥了十分积极的作用, 但也带来了负面影响。
• 以增加投资为主的居民金融资产结构调整势不可 挡
• 股市的繁荣也会影响到家庭的资产配置。 • 在人民币持续升值和实际利率为负数的情况下,居民储蓄必然将逐步
转向多元化。和国外相比,我国居民的金融资产在证券资产方面潜力 十分巨大 。 • 对投资者的教育,以及投资者的成熟都需要一个过程。股市泡沫破裂 带来的大幅震荡不利于经济的稳定发展。

浅析存款准备金率与股票价格因果关系

浅析存款准备金率与股票价格因果关系

浅析存款准备金率与股票价格因果关系引言存款准备金率是指商业银行需按规定存放在央行的储备金占其可转存存款的比例。

股票价格是市场上特定股票的价格。

存款准备金率是央行调控金融市场流动性、稳定金融体系的一项重要政策工具,而股票价格则受到市场供需、经济状况等因素影响。

本文将浅析存款准备金率与股票价格之间的因果关系。

存款准备金率对股票价格的影响存款准备金率调整是央行对金融市场流动性的一种调控方式,它通过改变商业银行的储备金要求来影响商业银行的存贷款行为和资金供给。

存款准备金率下调可以使商业银行更具动力增加贷款投放,提高市场流动性,从而可能推动股票价格上涨。

相反,存款准备金率的上调可能会使得商业银行的资金供给收紧,减少贷款投放,导致市场流动性紧缩,从而可能使股票价格下跌。

存款准备金率与经济周期的关系存款准备金率的调整往往与经济周期密切相关。

在经济扩张期,央行可能会通过降低存款准备金率来刺激信贷投放,促进经济增长。

这种经济刺激政策可能会扩大资金供给,提高市场流动性,从而对股票价格产生积极影响。

相反,在经济下行期,央行可能会通过提高存款准备金率来限制信贷投放,防止过度放松货币政策引发通胀风险。

这种限制性政策可能会减少资金供给,影响市场流动性,从而对股票价格产生消极影响。

存款准备金率调整的影响机制存款准备金率的调整对股票价格的影响主要通过两个渠道传导。

首先是银行信贷渠道,存款准备金率的降低可以促使商业银行增加贷款投放,提高企业的融资能力,从而可能带动企业盈利能力的提升,进而推动股票价格上涨。

其次是市场流动性渠道,存款准备金率的调整可能会影响市场资金供求关系,影响市场流动性水平,进而对股票价格产生影响。

存款准备金率与股票价格的因果关系存款准备金率与股票价格之间存在一种双向因果关系。

存款准备金率的调整可能会对股票价格产生影响,而股票价格的变动也可能对存款准备金率产生反应。

例如,存款准备金率的下调可能会提高市场流动性,推动股票价格上涨;而股票价格的上涨则可能引起市场投资者情绪的提升,进而对存款准备金率产生反应。

2007年以来存款准备金率历次调整对股市的影响一览

2007年以来存款准备金率历次调整对股市的影响一览
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存款准备金率变化对股指影响的分析存款准备金率变化对股价指数影响的分析学生姓名:张山指导教师:王艳内容提要:股票市场作为金融市场的重要组成部分,不仅承担着融资和资源配置的资本媒介职能,也作为我国经济发展的“晴雨表”发挥着经济预测和价值发现的功能。

在影响股票价格的诸多因素中,存款准备金率调整对股票价格影响的效果最大。

研究存款准备金率调整对股票价格的影响,对发挥我国货币政策功效,发展股票市场,进而促进货币市场与资本市场的良性互动具有重要的现实意义。

关键词:存款准备金率上证综合指数引言根据市场有效性假说,股票作为金融资产,其价格主要是由新信息不断传达至股票市场的过程所决定的。

货币政策作为一种对整个经济产生影响的宏观信息,其公布必将对股票市场的价格产生影响。

货币政策变动如利率、法定存款准备金率的调整会在短期对股票市场造成冲击,并将最终通过货币供应量的变动在长期影响股票市场。

本文试图通过分析存款准备金率这一重要的货币政策工具与股指之间的关系,探索存款准备金率变动对股指的影响机制。

一、研究存款准备金率变化对股指影响的意义研究存款准备金率调整对股票价格的影响,不仅对于深入研究存款准备金率与股票价格之间相互关系具有基础性的理论意义,而且在宏观与微观方面都有重要的现实意义。

从宏观角度看,研究存款准备金率调整对股票市场价格的影响程度,可以为相关政策的制定提供参考信息。

政策制定者们可以利用存款准备金率与股票价格之间的影响关系等相关信息统一调控金融市场,通过调整存款准备金率政策来影响股市,引导股票市场的健康发展,并通过股票市场引领宏观经济平稳持续健康发展。

从微观角度看,研究存款准备金率调整对股票市场价格的影响,有助于投资者通过存款准备金率来对股票价格进行较好的预测,了解金融市场的风险,选择适合的投资策略与手段,进行动态的资产配置和风险管理,达到有效的投资。

二、存款准备金率变化对股票价格影响的理论分析(一)存款准备金率的定义存款准备金,也称为法定存款准备金或存储准备金(Deposit reserve ),是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。

中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。

存款准备金包括两部分,即法定存款准备金和超额存款准备金。

中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款准备率,目前为21.50%,即接受存款的商业银行必须把存款的21.5%上存中央银行,与法定存款准备率对应的准备金就是法定准备金。

超过法定准备金的准备金叫做超额准备金(国内习惯于称其为备付金),超额准备金与存款总额的比例是超额准备率(国内常称之为备付率)。

超额准备金的大小和超额准备率的高低由商业银行根据具体情况自行掌握。

(二)股价指数的定义上证交易所从1991年7月1日起编制并公布上证股价指数,它是以1990年12月19日为基期,用现有全部上市公司的股票为样本,报告期权票发行量为权数按加权平均法进行编制的。

其计算公式为:上证指数=OVni NiPi∑=1×100%其中:OV :1990年12月19日上海证券交易所市值总值 i N :公司I 发行的股票 i P :公司I 股票当日收盘价(三)存款准备金率变化影响股票价格的机制1.中央银行通过调高或调低存款准备金率,影响货币供应量,从而影响股票价格。

一方面,当存款准备金率提高时,基础货币减少,通过乘数效应引起货币供应量减少,资本市场资金面偏紧,证券供过于求,导致股票价格下降,反之证券供不应求,推动股票价格上涨。

这一传导机制可用如下示意图表示:存款准备金率↑↓一基础货币↓↑一货币供给量↓↑一股市资金↓↑一股票需求↓↑一股票价格↓↑。

另一方面,由于货币供应量经常引起物价水平和通货膨胀率的改变,而通货膨胀对股价的上升既有正向的刺激作用,也有反向的压抑作用。

通货膨胀对股票价格的刺激作用表现为名义收益效应。

即社会商品价格的上涨,股份公司的销售收入及利润相应增加,从而使得以货币形式表现的股利会有一定程度的上升,因此股票价格也相应上涨。

通货膨胀对股价的压抑作用表现在,通货膨胀会通过影响公司的经营成本来影响股价。

商品价格上涨幅度过大,原材料价格上升,引起公司生产成本上升,而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去,从而使公司的利润降低,股价随之下降。

因此,当通货膨胀对股票的刺激作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致,而其压抑作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。

一般认为,通货膨胀率很低(如5%以内)时能刺激生产,增加公司利润,引起股价上涨。

当通货膨胀率较高且持续较长时间时,经济发展和物价的前景就无法确定,这种不确定性会影响新投资的注入,从而使股价下降。

2.根据马克思利润平均化理论所讲述的基本原理,资金的趋利性必然使资金要求得到相同的回报率,这个理论同样适用于金融市场。

由于存款准备金率的调整可以引起货币供应量的变化,反应到资本市场上,就必然会引市场利率(非官方)的变化,而股票价格等于股息收益除以市场利率,股票价格与利率成反比。

因此,存款准备金率调整可以通过市场利率来影响股票的价格。

其作用机制如下:(1)利率的升降会改变股票的投资价值区间,从而导致股价作相应的调整。

股票的价值水平即市盈率,在标准市盈率以下(或略高于标准市盈率)的范围,可认为是股票的投资价值区间,而标准市盈率等于一年期定期存款利率的倒数。

利率上升或下降则标准市盈率会下降或上升,从而股票的投资价值水平也会相应下跌或上涨。

利率水平对股市价格水平的调整幅度是相当大的,市场价格水平越接近投资价值区间,这种调整的敏感程度也越高。

(2)利率的升降会影响投资者对金融资产的选择。

较高的利率会使较多的资金流入银行或债市,从而分流股市资金,消弱需求力量,从而加剧股价的下跌;利率下降,资金流向的方向相反,股票需求增加,促使股价上升。

(3)利率的升降会导致上市公司融资成本的增加或者减少,进而影响盈利和股价水平。

特别是与利率升降相应的金融紧缩与扩张政策,会导致社会投资的减少与增加,从而对股市形成长期向下的压力或向上的动力。

(4)利率作为一种宏观经济变量,调节社会总需求的大小。

利率下降反映货币的供应增加、社会总需求扩大,从而增强了投资人对经济环境趋好的心理预期,这就会增强股市的多头力量,促进股市向上攀升。

(5)利率还是投资者折现股票的未来收益、评估股票价值的依据。

如当利率水平下降时,投资者评估股票价值所用的预期收益率(折现率)也随之下降,股票价格必定会上升。

三、存款准备金率变化对股指影响的实证分析(一)样本数据选取及数据处理1.样本数据的选取本文主要选取1998年以后的数据来进行分析,其原因为:第一、1998年后我国市场经济体系已近比较完善;第二、1998年后我国的证券市场相对以前有了很大的改善;第三、1998年为存款准备金率调整高峰的开始。

股票价格指数分别选择存款准备金率调整信息公布当天,前7天以及后7天的每日上证综合指数收盘价。

如果只选择消息公布当天作为样本数据,可能会存在信息不对称,市场对存款准备金率调整政策有所预期,或者通过某种信息渠道,得知未来消息,而消息公布当天,市场可能没有来得及做出应对该消息的行为,后7天,市场上的投资者可能应对该政策,对投资组合作出相应的调整。

因此,选择了前7后7天和当日的每日收盘价,作为样本数据。

2.数据处理本文以央行公布的存款准备金率为准(只对大型金融机构分析),再分别与存款准备金率调整前7后7个交易日的上证指数收盘价行比较。

当遇到停盘日或者利率调整日期为节假日,则选取开盘后第一天的数据。

在1998年到2011年之间我国出现了一波大幅的上涨,为了更好的分析存款准备率对上证综指的影响,本文将数据分为了2个阶段,第一阶段:1998—2008年,在2004年前,我国未进行上市公司股权分置改革,证券市场不是很成熟,理应单独划分一个阶段,但是由于1998年—2005年存款准备金率只调整了4次,数据过少,不足以进行分析,故将该阶段归为第一阶段。

第二阶段:2009—2011年,经过了一波疯狂的上涨和下跌,以及金融危机,大众投资者也对证券市场有了进一步的认识,我国的证券市场变的相对成熟,故将此划为第二个阶段。

(二)实证分析自1998年来,我国存款准备金率总体趋势是上升的,但是,存款准备金率变动次日上证指数的变动却与存款准备金的变动趋势呈现较大的差异。

图1:1988年到2011年历次存款准备金率的变动趋势及消息公布次日上证综指涨跌幅(注:数据来源中国人民银行和上海证券交易所统计年鉴)1.1998年-2008年存款准备金率与股价指数的关系在这一阶段,选择存款准备金率与其变动前5日、当日、后7日上证综指的数据进行数据分析,可以看出,在存款准备金率较低时,存款准备金率与上证综指呈现正相关的关系,随着存款准备金率提高,股价指数也在提高。

而当存款准备金率提高到一定程度时,存款准备金率与上证综指就呈现负相关的关系,随着存款准备金率提高,股价指数降低。

(注:数据来源中国人民银行和上海证券交易所统计年鉴)(注:数据来源中国人民银行和上海证券交易所统计年鉴)(注:数据来源中国人民银行和上海证券交易所统计年鉴)2.2009年-2011年存款准备金率与股价指数的关系在这一阶段,也选择存款准备金率与其变动前5日、当日、后7日上证综指的数据进行数据分析,可以看出,存款准备金率与上证综指呈现负相关关系,随着存款准备金率提高,股价指数降低。

图5:2009—2011年存款准备金率与变动前5日上证综指的走势(注:数据来源中国人民银行和上海证券交易所统计年鉴)(三)出现上述结果的原因和背景1998年存款准备金率从13%下调到8%,存款准备金制度进行改革。

1999年,存款准备金率调到6%,抑制通货紧缩。

2003年9月21日,存款准备金率调至7%,保持国民经济全面、协调、可持续发展。

2004年4月25日,执行7.5%的存款准备金率,防止货币信贷总量过快增长。

2006年存款准备金率上调为9%,针对流动性过剩,保持货币信贷总量适度增长。

从2007年开始,存款准备金率的上调力度呈现迅猛趋势,国家为了抑制不断严重的流动性过剩问题,紧缩银根,将存款准备金率调至14.5%。

2008年上半年,国家为了防止物价继续上升,为了应对国际金融危机,将存款准备金率调至17.5%,落实从紧的货币政策。

到2010年我国更为密集地上调存款准备金率,央行行长周小川公开表示,对资本项目下不正常的资本流入,可以采取一些管理措施,尽可能地防止这种行为发生。

央行副行长马德伦在解释这一措施时称,包括存款准备金率的调整、对外汇结汇的管理、公开市场操作等调控工具都在使用范围之内。

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