我国上市公司管理系统股权激励存在地问题与对策
我国上市公司股权激励存在的问题

浅析我国上市公司股权激励存在的问题摘要股权激励作为一种长期性激励机制,在解决现代企业制度下的委托代理问题中发挥着重要的作用。
本文主要分析了我国上市公司股权激励的现状,针对我国上市公司实行股权激励制度存在的问题提出相应的对策和建议。
关键词上市公司;股权激励;问题一、股权激励的概述股权激励是一种以公司股票为标的,对其董事、监事、高级管理人员、骨干员工及其他人员进行的一种长期性激励机制。
从世界范围来看,股权激励主要包括股票期权、限制性股票、股票增值权和虚拟股票等。
股权激励的实质是通过市场为经理人员定价并由市场付酬。
它最大优点在于创造性地以股票升值所产生的价差作为对高级管理人员的报酬,从而将高级管理人员的报酬与企业长期经营业绩相联系,将作为代理人的高级管理人员的利益变成公司价值的增函数,促进了经营者和股东利益实现渠道的一致性,减少了管理人员的机会主义行为和股东对其进行监督的成本。
二、我国上市公司股权激励现状2005年12月31日中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》(以下称《管理办法》),于2006年1月1日生效,这是我国第一部关于上市公司实施股权激励的法规,。
继《管理办法》之后,国资委和证监会相继发布了系列法规和规定,解除了原《公司法》和原《证券法》对股权激励的限制性规定,使得股权激励能够在我国真正施行。
(一)上市公司股权激励的模式。
截至2011年1月沪深两市的上市公司总数为1985家,共有184家实行了股权激励方案,占上市公司总数的9.27%。
其股权激励模式统计如下:由上表的统计数据可以看出,我国上市公司股权激励模式中,股票期权、业绩股票和管理层认购三种模式所占比例较大。
(二)用于激励的股票来源。
截至2008年6月30日,沪、深两市共有109家上市公司公告110次管理层股权激励预案。
在110次预案中,永新股份同时采用两种来源分别用于限制性股票和股票期权。
其中通过定向增发方式的有90家上市公司,占81.08%;通过大股东转让的有14家,占12.61%;通过公开市场回购的有7家,占6.31%。
上市公司股权激励存在问题的原因和对策

纳税Taxpaying经济纵横上市公司股权激励存在问题的原因和对策马秀伟(天津财经大学会计学院,天津300222)摘要:上市公司的股权激励是推动公司发展的一种长期发展模式,能够尽可能地减少或阻止代管人的短期投机行为,使双方达到各自目的,从而更好地实现共赢。
我国上市公司引进和应用股权激励机制的时间很短而且很晚,制度体系发展的也很不成熟,存在诸多问题。
基于此文中对股权激励在采用和实行过程中可能会出现产生问题的原因进行了研究整理并进一步分析归纳,从问题本源出发并为我国上市公司在发挥股权激励应有效果的过程中提出了合理化的整改措施,以期在公司治理方面取得良好的进展。
关键词:上市公司;股权激励;公司治理一、我国上市公司股权激励产生问题的原因股权激励在上市公司的发展中起到了突出的刺激推动效用,因而在实践中被很多公司广泛采用。
可以较长时间地起到激励作用激励是股权激励机制的显著特点,并且对于处理企业委托代理关系问题具有显著作用。
股权激励在公司应用过程中会存在股权激励效果不明显、股权激励模式单一、绩效考核指标不完善、经理人市场不规范等问题,本节将从上市公司内部制度构建和外部市场环境两个方面入手来进一步说明我国上市公司股权激励产生问题的原因。
(一)内部制度构建治标先治本,要深入分析评价我国上市企业在公司治理过程中推行股权激励计划产生问题的原因时,首先要从上市企业本身存在的缺陷进行考虑衡量,从上市公司内部制度环境分析,股权激励在上市企业应用推行过程中存在的主要内部原因就是:公司内部治理结构不健全。
股东大会、董事会、监事会还有公司管理者这四个部分主要构成了我国上市公司的内部结构。
从制度建设角度考虑,四个部分应该互相协作充分履行各自的职能,但是我国上市公司中就存在管理者既指挥着公司的日常运行,又参与股权激励计划的制订,从而会造成股东大会缺位,使管理者越位、权力过大,导致其为获取本身利益的最优化而产生一系列的短期行为,使股权激励机制所具有的长期激励特点不能得到很好的发挥,进而有损害于公司绩效业绩的长足发展和远期打算。
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策

浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策国有上市公司员工股权激励是一种广泛应用的激励模式,通过向员工提供股权激励,可以增加员工对企业的归属感和忠诚度,激励员工积极工作,推动企业发展。
国有上市公司员工股权激励也存在不少问题,如股权激励的设计和实施不够科学、股权激励使得公司治理不完善等。
本文将从这些问题所产生的原因入手,探讨对这些问题的解决方案。
1.股权激励设计不够科学国有上市公司员工股权激励的设计不够科学是一个普遍存在的问题。
在股权激励的设计上,往往存在激励目标不明确、激励对象选择不合理、激励方式过于简单等问题。
这些问题导致股权激励的效果难以达到预期,无法达到激励员工的目的。
3.股权激励影响公司治理由于股权激励的存在,国有上市公司的股权结构发生了一定的变化,这对公司的治理产生了一定的影响。
在股权激励的过程中,很容易出现盲目跟风、层层抬高股价等情况,这些行为会对公司的长期发展产生负面影响。
二、国有上市公司员工股权激励存在的原因1.缺乏科学的管理理念国有上市公司在进行员工股权激励时,往往缺乏科学的管理理念,导致激励设计不够科学、实施不够完善等问题。
只有建立科学的管理理念,才能有效解决这些问题。
2.股权激励政策不够明晰国有上市公司制定员工股权激励政策时,往往政策不够明晰,导致实施中出现问题。
建立清晰明确的股权激励政策,是解决问题的关键。
3.缺乏有效的监督机制国有上市公司在进行员工股权激励时,缺乏有效的监督机制,导致股权激励带来的问题无法及时发现和解决。
建立有效的监督机制是解决问题的关键。
1.建立科学的管理理念国有上市公司应建立科学的管理理念,合理制定员工股权激励政策,提高员工的参与度和认同感。
2.建立明晰的股权激励政策国有上市公司应建立明晰的股权激励政策,确保政策的合理性和可行性,提升员工的积极性和创造性。
4.推动公司治理的规范化国有上市公司应推动公司治理的规范化,建立良好的内部监管机制,加强对股权激励的监管和管理,确保公司的长期发展。
我国上市公司股权激励存在的问题与对策

我国上市公司股权激励存在的问题与对策作者:平蕴涵杨英来源:《时代金融》2017年第11期【摘要】股权激励作为一种对管理层激励的有效方式,在公司激励机制中发挥着重要作用。
通过分析中国现行股权激励的实施环境、现行激励方式存在的问题,探讨构建适合我国发展的股权激励对策。
【关键词】股权激励上市公司问题对策股权激励制度是现代企业制度的构成部分,是完善公司治理结构的重要组成环节。
股权激励(Stockholder's rights drive)是公司为了激励员工更加努力的为公司的利益工作,激励主体(公司或股东)以公司股权为标准,通过获得公司股权而得到一定的经济权利,使其以股东的身份参与企业决策、利益共享、分险共担,从而尽职尽责的实现企业价值最大化,股东利益最大化,更好地为公司长期发展服务的一种激励方法。
因为我国对公司管理层进行股权激励目前尚处于探索阶段,在实施股权激励的过程中不可质疑地存在着一些问题,有待在今后股权激励的实践过程中不断完善。
一、我国上市公司股权激励机制存在的问题(一)我国企业家缺少正确的程序性法律思想激励方法和理念需要配合有效的操作,股权激励的形式安排与结构应与其追求结果的公正性结合起来考虑。
股权激励应按股权激励目标而制定,不能赋予参与者过大的裁量权,保证参与者在规则的范围内活动。
所以,在设计和操作股权激励方案时,要运用正确的程序性法律思维,在程序上保证股权激励权利义务安排对称,激励约束结构平衡,从而有效抑制过度激励现象的产生。
(二)我国现行的股权激励机制操作过程不能保证公开透明企业的机制改革,假如不在公开透明的条件下进行,在出现理论上的争议乃至重要人员变动时,如果缺乏强有力的突发事件预警安排,无一例外将面临肯定之后的再否定,这会使当事各方处于尴尬境地。
国有控股上市公司的股权激励操作必须系统而全面地调查公司现状;精心准备激励模式、设计方案;巧妙地安排程序,规范操作步骤。
上述要素的决策、执行、结果实行全过程动态公开,并对激励强度等敏感问题加以特别提示。
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策

浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策一、问题概述自2005年开始,我国陆续出台一系列鼓励企业员工持股的税收优惠政策,并积极推动国有上市公司员工股权激励,以提升企业经营效率和员工积极性,从而实现企业的价值最大化。
然而,在实践中,国有上市公司员工股权激励仍存在一些问题,主要体现在以下几个方面:1.员工股份比例低:我国国有上市公司员工股份比例普遍较低,只占总股本的一小部分,这导致了员工股权的相对无力化。
2.缺乏获利机会:由于上市公司员工持股的制度安排存在一些问题,导致员工难以通过持有公司股票获得市场回报,想要获得收益只能靠增加工作量和业绩提升。
3.管理难度大:由于员工股权制度涉及到多个领域,包括公司股份、薪资、绩效考核等,其管理难度较大,导致一些企业难以顺利实施。
二、对策建议针对以上存在的问题,参照国外国有上市公司员工股权激励经验,我国国有上市公司可以从以下几个方面进行优化和改进。
1.提高员工持股比例:可以通过设立员工持股计划、优先发行员工股份等方式来提高员工持股比重,这不仅可以激励员工对公司的投入和产出,还可以有效缓解股权集中的问题,从而增加公司的稳定性。
2.优化奖励制度:通过与上市公司的绩效考核制度相结合,为员工股权制度设计出符合市场规则的激励机制,如设置优惠价格、专项基金等方式为员工提供增值机会。
3.设定管理标准:国有上市公司应细化员工股权制度的管理标准,对员工的持股情况进行跟踪评估,建立完善的持股管理制度和风险防范机制,保证员工股份的公平性和可持续性。
4.建立员工参与机制:国有上市公司可以通过举办员工大会、设立员工代表机制、提供员工咨询服务等方式,使员工参与公司治理和管理,提高员工的意识和参与度,充分发挥员工的主动性和创造力。
三、结论国有上市公司员工股权激励是企业实现长期稳定和可持续发展的关键。
在制度设计和管理实施方面,国有上市公司需要进一步加强,通过针对性措施,建立完善的员工股权激励制度,提高员工的福利水平、促进公司绩效的提升,从而实现企业的更好发展。
我国上市公司股权激励实践中的问题及对策

激励机制 是企业发展和 公司治 理中一个 常论常新 的焦 点话题 。 在 现代 竞争 日趋激 烈的市场经 济中 , 多企业 待商榷
《 管理办法 》规定上市 公司全部有 效的股权激励计划 所涉及 的标
在着 机制缺 陷 ,并 日益成 为企 业持 续发展 的瓶颈 。作为 一项有 效的 的股 票总数累计 不得超过公 司股本总额 的 19 非经股 东大会特 别决 0。 6 长 期激励机 制 ,股权 激励 越来 越受 到企业 的欢迎 。由于 受到 多种因 议批准 , 任何 一名激励对象通 过全部有 效的股权激励 计划 获授 的本 公
经 营 管 理
我 国上市公 司股权激励实践 中的问题及对策
( 菏泽学院外国语系 刘 静 山东 菏 泽 2 01 4 7 5) 摘要:股权 激励是通过股权的形式来分配收益 ,用以增 强企业经营者 的积极性 ,从而使企业获得 更多利益的一种长期激励方式。
随着 我 国证 券 市场 的稳 步发 展 和 股 权 分 置 改革 工 作 的顺 利 推 进 ,上 市公 司 的股 权 激励 E益 受 到 市场各 方 面 的关 注 。本 文 旨在 探 讨 l 股 权 激励 的 内在 机 理 以 及在 我 国上 市 公 司 实施 中存 在 的 问题 与相 应 的 解决 思 路 , 为完 善 股权 激 励 提供 有 力的 支持 。 关 键词 :委托 代 理 上 市公 司 股权 激励
素的影 响,我 国上 市公 司在实 施股权 激励 中 出现 了一 些 问题 亟待解 司股 票累 计不得 超过 公司股 本总 额的 1 。《 行办法 》还规定 上市 % 试 决 。本 文 中,笔者 对这 些 问题 及 解 决对 策进 行 了初 步探 讨 。 公司首 次实 施股 权激励计划授予 的股权 数量 原则上应 控制在上市公司 股本 总额的 1 %以内 。上市 公司股权激励 的实质是薪酬 安排 问题 ,股 上 市 公 司 股 权 激 励 的 理 论 基 础 本 总额是 资本存 量 问题 ,在 同一 行业 ,股权规 模代 表 生产能力 ,规 委托代理 理论是关于股 权激励 缘起 的基本 理论 , 即股 权激励 的产 模大 意味 资本密 集,资本 密集意 味技术 密集 ,技术密集 意味生 产能 生主要 是因为企业经营者和所 有者 的 目标 函数不 同而 导致的代理人 问 力 绝对优 势 ,一 定程度 上还合情 合 理但在不 同行业 ,就值得 大加商 题 。在现代 企业制 度所有 权和 经营权 分 离的状 态下 ,股 东作 为委托 榷 。将 这两个 不 相干 的 问题 强 行联 系起 来 ,缺乏必 要 的理论 支持 , 人投入 企业的 是物质 资本或 金融 资本 , 目标是 追求企 业的利 润最大 容 易造成 不同行 业的不 同股本规模 的企 业出现 激励 过度或激励不足 问 化,经营者 作为代 理人投 入企 业 的是 自己的人 力资本 , 目标 是追求 题 的 出现 。 自身效 用的最 大化 ,代 理人有 可 能偏离委 托 人的 目 函数 ,以损害 标 3 、上 市公 司股 权 激励 制度 存 在 目 多元化 的 问题 标 委托人 的利益 为代价 增加 自身 的效用 。委 托代 理理论 认为 ,建立健 股权激励要解 决的主要问题 是代理人最优的薪酬水平和结构的设 全 的激 励机 制尤 其 是股权 激励 机 制是 解 决代 理人 问题 的有 效途 径 。 计 问题 , 目的是 有效提 升上 市公司 经营业绩 。但从政 策设 计看 ,上 J n O 和 M c l n 1 7 年 发表 的 《 e SI l e kig9 6 企业 理论 :经理 行为 、代 理 市公司股 权激励 又和 公司治 理结构 的完 善结合在 一起 。《 行办法 》 试 成本和 所有权 结构》 一文是有 关股 权激励 研 究的最初 代表 。他们认 规 定 ,实施 股权激 励要 前置规 范制度 条件 ,如有过 半数的外 部董事 为公司剩余索取权的分配形 式是管理层效 用函数 中极其重要的一个变 和设立薪 酬委 员会 。其 目的 无非就 是借上市 公司股权 激励制 度 的推 量 ,而企 业股权激励机 制通过让 管理人 员也成 为现 在或未来 的股东 , 行 ,推动 上市 公司治理 结构 的完善 。上市公 司股权激励 制度 目标 多 赋予其剩 余索取权 , 一定程度 上解决 了控 制权和 剩余索取权 相分离产 元化 ,必 然在 政策制 定上要 统筹兼 顾,反而 削弱 了股 权激励 的政策 生 的矛盾 , 使管理者 的 目标 函数 与股 东的 目标 函数 尽可 能地达 到 内在 效 力 。 的一致 。H l sr m om t o 采用抽 象的数 学方法对 委托代 理问题展 开研究 , 首先假 定代理 人的 行为效 用函数 ,然 后假 定一些 约束 函数 ,最后通 三 、完 善 我 国 上 市 公 司 股权 激励 的对 镱 毫波 过选择 激励方 案 ,使信 息 决策 、契约履 行及奖 罚合一 。他得 出的结 上市公 司股权激 励在我 国推 行的 时间还不 长,特别 是从 《 理 管 论是 ,在金融 市场 高效的情 况下 ,股价 是一个 较好 的反 映企业经 营 办法 》出台后 的两年 的实践 看 ,无论 是在政 策设计上 还是在 企业 的 者努力 的信 号和评价指标 ,基 于股权 的激 励机制可 以减少代理 成本 。 具体实践 中都存在一些 需要改进 的地方 , 者对完善我 国上 市公司股 笔 权激 励提 出如下 对策 建议 。 二 、我 国 上 市 公 司股 权 激 励 中存 在 的 问 题 1 、继 续加 强 我 国证券 市场 的 制度 建设 上 市公司股权激励 被认为是继股权 分置改革政策后另一项 能够 弓 l 股权激励将 公司员工 的薪 酬直接与股 价挂钩 , 从而 间接地与公司 领 中国证 券市场 深入发展 的重 大制度 变革 ,2 0 年 1 1日 《 06 月 上市 经营业 绩相联系 , 健康成 熟的证 券市场 是股 权激励实施 的必要的客观 公司股权激 励 管理 办法 ( 试行 ) 》和 9月 《 国有控 股 上市 公司 ( 境 环境 。只有保 持股价 和公 司业绩 的正 向相关 ,才能激 励经 营者采取 内)实施 股权激励 试 行办法 》的相 继 出台解 决了我 国上市 公司股权 各种 手段谋求 公 司的长远 发展 ,通 过股 价的稳 中有 升来获 利 。波动 激励 的一些基础性 障碍,有 效推动 了股 权激励 在上市公 司中的开展 。 剧烈 、 不成 熟的市场不 能使 企业家对 自己股票期权 的收益 做出 明确的 但 从具体实施 的情况 来看 , 国上市 公司实 行的股权激励 并没有充 分 预 期,将会 削弱股 票期权 的激励 作用 。我国的证券 市场还 只是一 个 我 发挥 出应有 的激励 作用 ,主要 存在 以下 几个 方面 的问题 。 弱效 市场 ,市场 的投 机性较 强 ,操 纵股 市、信息披 露失真 的现 象 比 1 、在 政 策设 计 上 ,上 市 公 司 股权 激 励 对 象存 在 不 统一 比皆是 ,这使 得 公司股票 的价格 与业 绩并不 高度相关 ,股 价在很 多 《 管理 办法》规定股 权激励 计划 的激励 对象可 以包括上市 公司的 情况 下并不 反映 公司 的质 量 。因此 ,证券 监管 部门要加强 对市场 的 董 事 、监 事 、 高级 管 理 人 员 、 核 心 技术 ( 务 )人 员 , 以及 公 规范,使证券市场 向稳定、高效的方向发展。 业 司认为应 当激 励 的其他 员工 ,但 不应 当 包括 独立 董事 。但 国资 委 、 2 、建 立 市场 化 的企 业 经 营者 选 拔机 制 财政 部发布 施行 的 《 试行 办法 》规定 ,股权激 励对象 原则 上 限于 上 股权激励 是对企业经营 管理者 收入 分配制度 的一 项改革创新 , 企
我国上市公司股权激励存在的问题和对策

摘要我国股权激励的先行者在对我国股权激励实践后,在对企业的管理者持有企业股份是否对企业有良好的发展态势的检测之后,发现由于我国的股权激励存在诸多问题,股权激励环境存在局限,各项发展掣肘,股权激励并没有发挥出原来计划里预计的效果,达成预期计划中的目标。
当前我国企业在不断的发展进步,相应的股权激励也越来越受到企业家和经济学家的关注,对股权激励进行全面综合的研究,对股权激励进行进一步的应用实践是中国企业发展前进的有益建议,本文就对我国股权激励的现状进行观察,找出现前阶段我国股权激励存在的问题不足,思考这些问题的原因和解决之策,对我国股权激励的发展提供帮助和借鉴。
希望文中提到的分析和对策对我国上市公司的股权激励的发展有所裨益。
关键字:上市公司股权激励问题分析对策建议推动改进AbstractThe pioners of eqity incenties in China, after testing practice of equity incentives in China, after testing whether the company’s managers hold corporate shares and have a good development trend, found that there are many problems in China’s equity incentives, and the equity incentive environment has limitations. The development incentives did not play the expected results in the original plan and achieved the goals in the expected plan. At present, China's enterprises are constantly developing and progressing, and the corresponding equity incentives are increasingly concerned by entrepreneurs and economists. Comprehensive and comprehensive research on equity incentives, and fuher applcation of equity incentives is the develpment of Chinese enterprises. Suggestions, this paper observes the status quo of China's equity incentives, finds the problems of China's equity incentives in the early stage of emergence, considers the causes and solutions of these problems, and provides help and reference for the development of equity incentives in China.Key words:Listed company;Equity incentive;Problem analysis;Response recommendations ;Promoting improvements目录1引言 (1)2股权激励的相关信息 (1)2.1股权激励的发源 (1)2.2股权激励的主要方式 (2)2.3股权激励的相关理论 (2)2.3.1委托代理理论 (2)2.3.2人力资本产权理论 (3)2.4我国股权激励现状 (3)3我国上市公司股权激励存在的问题 (3)3.1.我国上市公司股权激励自身存在的问题 (3)3.1.1股权激励的决策机构依附于原有机构 (4)3.1.2股权激励规模不足 (4)3.1.3股权激励的对象较少 (4)3.2股权激励的法律问题 (5)3.2.1股权激励的法律问题 (5)3.2.2如何划分股权激励在法律上的争议 (5)3.3股权激励的考核标准问题 (5)4 完善上市公司股权激励的对策 (6)4.1上市公司自身存在的问题对策 (6)4.1.1采取市场化的高管选聘机制 (6)4.1.2放宽股权激励数量限制 (7)4.1.3明确股权激励对象范围 (7)4.2股权激励考核标准问题对策分析 (8)4.3股权激励法律问题对策分析 (8)4.3.1完善法律法规,规范股权激励 (8)4.3.2划分股权激励纠纷 (9)4.4股权激励人才问题对策分析 (9)5结束语 (10)1引言股权激励是当前现阶段我国上市公司企业谋求发展,寻求进步的有效方式。
我国上市公司股权激励存在的问题与对策

我国上市公司股权激励存在的问题与对策本文从网络收集而来,上传到平台为了帮到更多的人,如果您需要使用本文档,请点击下载按钮下载本文档(有偿下载),另外祝您生活愉快,工作顺利,万事如意!股权激励制度是现代企业制度的构成部分,是完善公司治理结构的重要组成环节。
股权激励是公司为了激励员工更加努力的为公司的利益工作,激励主体以公司股权为标准,通过获得公司股权而得到一定的经济权利,使其以股东的身份参与企业决策、利益共享、分险共担,从而尽职尽责的实现企业价值最大化,股东利益最大化,更好地为公司长期发展服务的一种激励方法。
因为我国对公司管理层进行股权激励目前尚处于探索阶段,在实施股权激励的过程中不可质疑地存在着一些问题,有待在今后股权激励的实践过程中不断完善。
一、我国上市公司股权激励机制存在的问题我国企业家缺少正确的程序性法律思想激励方法和理念需要配合有效的操作,股权激励的形式安排与结构应与其追求结果的公正性结合起来考虑。
股权激励应按股权激励目标而制定,不能赋予参与者过大的裁量权,保证参与者在规则的范围内活动。
所以,在设计和操作股权激励方案时,要运用正确的程序性法律思维,在程序上保证股权激励权利义务安排对称,激励约束结构平衡,从而有效抑制过度激励现象的产生。
我国现行的股权激励机制操作过程不能保证公开透明企业的机制改革,假如不在公开透明的条件下进行,在出现理论上的争议乃至重要人员变动时,如果缺乏强有力的突发事件预警安排,无一例外将面临肯定之后的再否定,这会使当事各方处于尴尬境地。
国有控股上市公司的股权激励操作必须系统而全面地调查公司现状;精心准备激励模式、设计方案;巧妙地安排程序,规范操作步骤。
上述要素的决策、执行、结果实行全过程动态公开,并对激励强度等敏感问题加以特别提示。
当收益与预期偏离时,最大限度地将矛盾点导向市场或技术等影响因素,预防从人为操纵的角度切入。
这样做能够最大限度地控制激励强度偏离预期问题的性质。
国内上市公司股权激励存在的问题及完善措施

作者简介 i程
莹 ( 1 9 9 0 一) ,女 ,江苏宜兴人 ,硕士研究生 ,主要从 事企业财务管理研究。
陈玉荣 ( 1 9 6 4 一) ,男 ,四川遂 宁人 ,教 授 ,硕士生导 师 ,主要从事公 司治理 、内部控 制研究 。
程 莹,等 .国内上 市公 司股权 激励 存在 的问题及 完善措 施
不能及时有效 的沟通 ,阻碍公司长远发展 ,制约股
权激 励实施 。
二 、完善 上市公 司股 权激 励 的措施
( 一 )公 司 管理层 面 问题 的改善 措施
1 .优化股权激励计划 制定股权激励计划应充分考虑行业特征和企业 自 身发展方向,不同类别 的公 司所制定 的股权激励 方案存在差别 。制定股权激励计划时可 以考虑以下 3 个因素:( 1 )选择多样的股权激励模式。 不 同的 激励激励模式各有利弊 , 在选择时可以选择混搭模 式 ,取其精华 ,弃其糟粕,达到最优 的激励效果。 另外 ,选择股权激励模式时还要考虑公 司自身的性 质 ,行业特点等因素。 ( 2 )确定适 中的股权激励 强度 。激励过度或激励不足都会削弱公司经理人的 积极性 。过 度 的 股 权 激 励 会 减 少 高 管 的工 作 积极 性 ,对 于很 容 易就 可 以获 得 的奖励 ,管理 层就 没有 理 由花更多的时间和精力来 为公 司服务。 ( 3 )建 立科学的业绩考核制度。上市公司应不断完善业绩 考核制度 ,采用多种业绩考核指标相结合的激励体 系 ,加强对激励对象的业绩考核。也可以考虑与其 他非财务考核指标相结合 ,使业绩考核更加公正与 严格 ,从而使激励效果更加明显。在确定考核指标 时应结合企业 自身特点 ,设计出适合 自身的考核指
第l 4卷 第 5期
2 0 1 3年 9月
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策

浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策国有上市公司员工股权激励是指公司通过向员工发放股票或股权期权等方式,激励员工积极工作、促进公司业绩增长和股东利益最大化的一种激励制度。
国有上市公司员工股权激励也面临着诸多问题,需要采取有效的对策加以解决。
一、存在的问题1. 股权激励政策不够完善目前,国有上市公司员工股权激励政策存在问题,例如激励对象的不确定性、激励周期的不合理性、激励额度的限制等,导致员工股权激励政策不够完善,难以起到预期的激励效果。
2. 激励对象层次不齐在国有上市公司中,员工的职级和薪酬待遇存在明显的差异,导致股权激励对象层次不齐,一些基层员工难以获得股权激励,甚至不了解股权激励的相关政策,这给激励制度的有效实施带来了障碍。
3. 激励成本较高员工股权激励需要一定的成本支出,尤其是国有企业的股权结构较为复杂、股权分配不均衡,为了实施股权激励需要付出更多的成本支出。
4. 激励效果难以量化当前,国有上市公司员工股权激励的效果难以量化评估,如何确保员工股权激励的长期效果,成为一个亟待解决的问题。
二、对策2. 建立多层次激励机制要建立多层次的激励机制,根据员工的不同层次和贡献程度,制定相应的股权激励方案,使得每个员工都能够享受到股权激励,提高员工的积极性和责任心。
3. 控制激励成本国有上市公司在实施员工股权激励时,应该控制好激励成本,避免造成公司财务负担过重,同时要合理分配股权,避免造成股权过度集中的问题。
4. 强化激励效果评估国有上市公司应该加强对员工股权激励效果的评估,建立科学的评估体系,量化激励效果,及时发现问题,对激励措施进行调整和改进。
5. 营造公平公正的激励环境为了确保股权激励的公平性和公正性,国有上市公司应该建立健全的激励管理制度,加大对员工股权激励政策的宣传和解释力度,让员工充分了解激励政策,增强员工对激励制度的认同感和归属感。
在国有上市公司员工股权激励的实施过程中,需要克服各种困难和挑战,积极采取有效的对策,不断完善股权激励政策,促进员工积极性的提升,优化企业治理结构,增强企业的竞争力和持续发展能力。
我国上市公司股权激励现状和问题浅析-

我国上市公司股权激励现状和问题浅析?【摘要】股权激励制度作为解决委托代理问题的手段之一,使经营者薪酬与企业绩效联系在一起,促使经营者减少短期行为,提高管理效率。
但是,我国股权激励制度激励效应却并不明显,本文分析了股权激励中存在的问题,并提出改进建议,为拟实施的股权激励的上市公司提供有益的指导。
【关键词】股权激励制度;存在的问题;改进建议一、我国上市公司股权激励现状分析1.总体状况分析2005年12月31日,《上市公司股权激励管理办法》出台,上市公司股权激励风起云涌。
2006年9月,国资委及财政部联合颁发了《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》,标志着国有上市公司股权激励结束了破冰之旅。
2006年可以称得上是我国上市公司实施股权激励计划的元年,从收集的数据来看,2006年沪深两市共有43家上市公司公布了股权激励计划草案,不到上市公司总数的3%。
在2007年前三个季度,很少有股权激励方案公布,但随着公司治理专项活动的结束,以中化国际、中粮地产为首的部分企业率先推出股权激励方案,打破了2007年中国股权激励市场的沉默。
虽然2007年只有13家上市公司公布了股权激励方案,但是与2006年相比,股权激励方案的质量有了明显的提高。
2008年是五年中实施股权激励计划上市公司数量最多的一年,达60家,占两市上市公司总数的3.61%。
在方案具体设计上,“民营企业、股票期权模式、定向增发方式”等特征仍然是主旋律,但是限制性股票的重受青睐也让我们看到了市场变化对股权激励产生的影响。
由于受全球金融危机的影响,2009年我国公布股权激励方案的上市公司只有18家,大多数公司基本上是处于谨慎观望期。
由于有利的外部环境和上市公司实施股权激励的积极性提高,2010年公布股权激励的公司达55家,相比2009年数目显著提高。
2.股权激励模式分析我国上市公司采用的激励模式主要包括:股票期权、股票增值权、限制性股票、业绩股票、组合模式五种模式。
股权激励机制存在的问题及对策

股权激励机制的创新
创新股权激励模式:如员工持股计划、虚拟股权激励等 创新激励对象:如高管、核心员工、技术骨干等 创新激励方式:如现金、股票、期权等多种方式相结合 创新激励条件:如业绩、贡献、忠诚度等多种因素相结合 创新激励期限:如短期、中期、长期等多种期限相结合 创新激励管理:如设立专门的股权激励管理机构,加强激
监控股权激励效果
设定明确的激励目标,如提高员工积极性、提高公司业绩等 制定合理的激励计划,包括激励对象、激励方式、激励时间等 建立完善的激励机制,包括激励实施、激励调整、激励终止等 定期评估激励效果,包括员工满意度、公司业绩等 根据评估结果,调整激励计划,提高激励效果
调整股权激励策略
设计合理的激励方案:根据激励目标和 员工需求,设计合理的股权激励方案, 包括激励对象、激励方式、激励额度等。
制定合理的激励方式
确定激励对象:根据员工的岗位、 业绩和能力等因素确定激励对象
设定激励条件:设定合理的业绩目 标和时间期限,确保激励效果
选择激励方式:根据企业的实际情 况和员工的需求,选择合适的激励 方式,如股票期权、限制性股票等
Hale Waihona Puke 制定激励计划:制定详细的激励计 划,包括激励方式、激励额度、激 励期限等
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留住人才:通过股权激励,留住核 心人才,降低人才流失风险
促进企业成长:通过股权激励,促 进企业成长,实现企业价值最大化
股权激励的类型
股票期权: 公司授予员 工在未来一 定时间内以 特定价格购 买公司股票 的权利
限制性股票: 公司授予员 工一定数量 的股票,但 员工需要在 满足特定条 件后才能出 售
加强激励管理:加强激励管理,包括激 励实施、激励调整、激励退出等管理,
上市公司股权激励存在的问题及对策研究——以美的集团为例

上市公司股权激励存在的问题及对策研究——以美的集团为例上市公司股权激励存在的问题及对策研究——以美的集团为例随着市场经济的发展,上市公司股权激励已经成为公司激励和激发员工积极性的重要手段之一。
然而,股权激励也存在着一系列问题,对于公司的发展和员工的积极性产生了一定的负面影响。
本文将以中国知名家电企业美的集团为例,探讨股权激励存在的问题,并提出相应的对策。
问题一:激励规模不合理股权激励中最常见的方式是股票期权,为员工提供购买公司股票的权利。
然而,股权激励中存在着激励规模不合理的问题。
比如,在美的集团中,高管和核心员工通常能够获得更多的股票期权,而一线员工往往只能获得少量股票期权,激励规模不平衡。
这种不合理的规模设置可能导致员工之间的士气失衡,影响整个团队的凝聚力。
对策一:增加一线员工的股权激励为了解决激励规模不合理的问题,美的集团可以增加一线员工的股权激励。
可以考虑给予一线员工一定数量的股票期权,激励他们更加积极地工作,提高生产效益。
同时,可以通过定期员工持股计划,让一线员工能够分享公司的发展成果,增加员工的获得感和归属感。
问题二:激励机制不够灵活在股权激励中,激励机制的灵活性对于激发员工的积极性和创造力非常重要。
然而,在美的集团中,股权激励机制相对不够灵活,可能无法满足不同员工的需求。
对于一些能力出众、业绩突出的员工,激励机制可能过于简单,无法真正发挥激励的效果。
对策二:个性化激励机制为了提高股权激励的灵活性,美的集团可以推出个性化的激励机制。
根据员工的不同需求和能力水平,制定不同的激励政策。
比如,对于业绩突出的员工,可以考虑提供更多的股票期权或者其他激励措施;对于创新能力强的员工,可以给予更多的研发项目,激发其创造力。
这样的个性化激励机制可以更好地激励员工的积极性和创造力,进一步提升公司的整体业绩和竞争力。
问题三:激励成本过高股权激励虽然可以激发员工的积极性,但也存在激励成本过高的问题。
股票期权的发放会导致公司股份稀释,对公司的股价产生一定的负面影响。
上市公司股权激励存在的问题及对策研究——以美的集团为例

上市公司股权激励存在的问题及对策研究——以美的集团为例上市公司股权激励存在的问题及对策研究——以美的集团为例引言:股权激励是现代企业管理中的一种重要手段,旨在提高员工的积极性和工作热情,增强企业发展的可持续性。
然而,上市公司股权激励实施过程中也存在一些问题,如激励主体选择不当、激励方式设计不合理、监督机制缺失等。
本文以美的集团为例,深入剖析上市公司股权激励存在的问题,并提出相应的对策,以期为今后的企业管理提供借鉴。
一、上市公司股权激励存在的问题1.激励主体选择不当上市公司股权激励的对象主要包括高管和核心员工,而激励主体的选择对于激励效果至关重要。
然而,现实中存在着一些问题,如部分公司在选择股权激励对象时过于偏向高管,忽视了其他重要岗位人员的激励,导致岗位分化和员工士气下降。
以美的集团为例,该公司过去的股权激励主要集中在高管层面,忽略了其他员工的激励,导致公司内部岗位分化严重。
高管得到了大量的激励,而下属员工往往因为缺乏激励而缺乏工作动力,员工流失率大幅上升。
2.激励方式设计不合理股权激励的方式多种多样,包括股票期权、股票分红、限制性股票等,然而在实际操作中,一些公司在激励方式的选择上存在问题,不合理的激励方式可能导致激励效果不彰。
美的集团过去的股权激励中,主要采用股票期权的方式,高管可通过购买公司股票获得相应收益。
然而,由于期权价格、行权时间等因素的不确定性,一些高管出现了不合理行权的情况,甚至出现了操纵股价的行为,损害了公司和股东的利益。
3.监督机制缺失有效的监督机制对于股权激励的实施至关重要,可以避免激励主体的滥用和不当行为。
然而,一些公司在监督机制上存在缺失,导致激励主体的行为无法有效监管,从而影响了激励效果。
美的集团在股权激励实施过程中存在监督机制缺失的问题。
公司的监督机构在激励实施中发挥的作用有限,很少对激励主体的行为进行严格监管和制约。
这一情况导致了高管滥用激励权益的问题,损害了公司的长期利益。
上市公司股权激励中存在的问题及对策

上市公司股权激励中存在的问题及对策
上市公司股权激励存在的问题包括:
1. 高管激励与公司绩效脱钩:有些公司在激励方案设计中,没有充分考虑到与公司绩效的关联性,导致高管获得高额回报,而公司绩效并未显著提升。
2. 股权激励过度集中:一些激励方案存在过度集中的问题,少数高管或核心团队获得绝大部分
的股权激励,导致激励效果分散,其他员工缺乏激励。
3. 激励目标设定不明确:激励方案没有设置明确的目标和衡量标准,导致激励效果无法量化和
评估,无法实现有效激励。
4. 激励方案设计不公平:一些激励方案缺乏公平性,对于不同职位的员工没有进行差异化的激励,造成员工间的不满和不公平感。
对于这些问题,可以采取以下对策:
1. 设定明确的激励目标和绩效指标:激励方案应该与公司整体绩效和长期发展目标相一致,明
确激励目标和绩效指标,确保激励与公司表现紧密相连。
2. 实行合理的股权分配机制:避免过度集中股权激励,适当考虑员工层级、职位和贡献等因素,实行相对公平的股权激励机制,以激发所有员工的积极性和创造力。
3. 加强激励方案的监督和评估:建立有效的监督机制,定期对激励方案进行评估和调整,确保
激励方案的有效性和公平性。
4. 提高激励透明度和沟通:加强与员工的沟通和信息透明度,解释激励方案的设计原则和考虑
因素,增强员工对激励方案的理解和认同,减少不公平感和不满情绪。
5. 设立风险管理机制:激励方案中应当设立风险管理机制,对高管的行为进行监控和约束,防
止激励方案被滥用或导致风险发生。
6. 引入外部激励机制:适当引入外部激励机制,如独立董事审议、第三方评估等,增加激励方
案的公正性和权威性。
上市公司股权激励存在的问题与对策

上市公司股权激励存在的问题与对策【摘要】上市公司股权激励是激励管理层和员工积极工作、提升公司价值的有效手段。
目前存在一些问题:一是激励机制设计不合理,导致激励效果不显著;二是激励落实不到位,缺乏有效监管。
为解决这些问题,可以优化股权激励机制设计,确保激励与公司长期发展目标一致;同时加强监管力度,确保激励计划的合理性和执行情况。
未来,应该继续完善股权激励机制,促进公司长期稳健发展。
通过这些对策,可以有效提升上市公司股权激励的效果,推动公司持续增长,实现共赢局面。
【关键词】关键词:上市公司、股权激励、问题、对策、机制设计、落实监管。
1. 引言1.1 背景介绍上市公司股权激励旨在通过向员工提供股权激励,激励员工积极工作,提高公司绩效。
随着市场竞争的加剧和人才稀缺的现状,越来越多的上市公司开始采取股权激励措施来吸引和留住优秀员工,提升企业竞争力。
股权激励也存在一些问题,如激励机制设计不合理、激励落实不到位等。
这些问题不仅影响了股权激励的实施效果,还可能导致公司内部管理混乱,甚至引发员工流失等不良后果。
本文将重点探讨上市公司股权激励存在的问题与对策,旨在为上市公司管理者提供参考,帮助他们更好地优化股权激励机制设计,加强激励落实监管,提升企业绩效和员工激励效果。
通过引入科学有效的对策措施,上市公司股权激励将更加规范、有效,为公司和员工共同创造更大的价值。
1.2 研究目的是对上市公司股权激励存在的问题进行深入分析,寻找解决问题的对策和措施,以提升公司管理水平和员工激励效果。
通过研究,可以为上市公司股权激励政策的改善提供参考,并帮助企业更好地利用股权激励机制来吸引和留住优秀员工,提升企业绩效和竞争力。
通过深入了解现存问题,并针对问题提出有针对性的应对对策,可以帮助企业更有效地实施股权激励政策,提升员工工作积极性和忠诚度,推动企业的持续发展和增长。
就是要通过对上市公司股权激励存在的问题进行全面深入的分析,找出问题根源并提出解决问题的对策,以促进企业发展和提升管理绩效。
上市公司股权激励问题探析

上市公司股权激励问题探析【摘要】上市公司股权激励是一种重要的管理手段,可以激发员工的积极性和创新能力,提升公司绩效。
设计股权激励机制的难题、实施困境以及监管机制不完善等问题也随之而来。
本文通过对上市公司股权激励问题的探析,分析了其优势与不足,提出了改进方法。
在设计激励方案时,需要考虑到公司的特点和员工的需求,避免激励措施的过度集中和不合理分配。
监管机制的建立和完善也是很重要的,可以有效防止激励机制的滥用和不当行为。
通过认真分析和探讨,可以更好地解决上市公司股权激励所面临的问题,促进企业的持续发展和员工的激励。
【关键词】上市公司、股权激励、机制设计、优势、不足、实施困境、改进方法、监管机制、探析。
1. 引言1.1 上市公司股权激励问题探析在当今经济环境下,上市公司股权激励机制设计面临着诸多挑战与困难。
一方面,如何设计出既能激励员工又符合公司长期发展战略的股权激励方案是一个亟待解决的问题。
如何平衡股东利益、管理层利益和员工利益,确保公司利益最大化也是一个重要考量。
通过对上市公司股权激励问题进行探析,可以更好地理解该机制的运作方式,发现其中存在的问题,并提出解决方案,为上市公司的长远发展提供有益指导。
2. 正文2.1 上市公司股权激励机制设计的难题首先是目标制定的难题。
在设计股权激励方案时,需要明确具体的激励目标,如增加公司价值、提高员工忠诚度等。
但是在实际操作中,公司往往难以确定适合的目标,导致激励方案的效果无法达到预期。
其次是激励对象的选择难题。
在确定激励对象时,公司需要考虑员工的重要性和贡献度,以及激励方案对他们的吸引力。
由于员工的个体差异性和不确定性,公司很难确定哪些员工应该得到股权激励,以及分配比例的问题。
第三是激励方式的选择难题。
公司在设计股权激励方案时,需要选择适合自己的激励方式,如股票期权、股票奖励等。
不同的激励方式对公司的财务状况、员工需求等方面都有不同的影响,因此需要谨慎选择。
最后是激励效果的评估难题。
上市公司股权激励中存在的问题与对策

上市公司股权激励中存在的问题与对策摘要:伴随着我国经济的不断发展,国内上市公司的数量逐年增加,这些上市公司为了能在实际的经营当中获取最大化的经济利润,在经营方式以及经营权方面进行了多次改革。
在这样的背景下,很多家上市公司选择了股权激励制度,并以此来解决公司管理成本高的问题。
但由于我国的股权激励制度发展尚不完善,在实际的应用中存在了很多问题。
基于此,本文深入分析我国上市公司股权激励制度中存在的问题,并针对这些问题寻求解决的措施,为公司的发展提供有利的环境。
关键词:上市公司;股权激励;委托代理股权激励制度是现如今公司进行管理过程中最为重要的途径之一,早在20世纪,美国就已提出,并在短时间内迅速发展。
由于其自身具有强大的优势,因此在我国也得到了广泛的应用。
但总体上来说,股权激励制度在我国还属于起步的探索阶段,各方面环境都十分不完善,因此在实际的应用过程中也暴露出很多问题。
本文针对这些问题进行研究,继而提出解决股权激励制度在上市公司应用中的措施,为增强上市公司的竞争力发挥作用。
一、股权激励机制在我国上市公司应用的现状股权激励机制自提出以来,就为改善公司的管理水平做出了巨大的贡献,其最早产生于20世纪70年代的美国,并为美国的经济发展起到了很大程度的推动作用。
正是这种作用被我国的企业管理者所看重,并在我国的企业管理也进行了多次改革,比如在2005年,我国的中信证券、恒生电子等上市公司进行了股权分置改革[1]。
而截止到去年,在国内就有超过100家上市公司进行了股权激励制度的计划。
从内容上进行划分,股权激励制度的方式主要有:激励股票期权、限制性股票、股票增值权以及虚拟股票等。
但是就这些方式来看,我国大部分上市公司选择了股票期权,只有一小部分选择了限制性股票和股票增值权。
二、上市公司股权激励制度存在的问题本部分从三方面进行分析。
(一)对股权激励制度思想意识有所偏差,实施效果不佳之所以要在我国的上市公司中实施股权激励制度,其根本目的在于让公司的管理者能够以股东的身份参与到公司的决策以及共同承担风险上来,激励这些管理者能更好的为公司的长期发展而服务,从而降低公司在管理过程中所产生的成本,提升管理的效率、增强企业的综合竞争力[2]。
上市公司股权激励存在的问题与对策

上市公司股权激励存在的问题与对策【摘要】上市公司股权激励是一种重要的激励手段,可以提高员工的积极性和凝聚力。
在实际应用中,上市公司股权激励存在一些问题。
首先是缺乏长期激励机制,短期激励难以持续激发员工的热情。
其次是激励对象选择不当,导致激励效果不佳。
激励政策执行不到位也是一个主要问题。
为了解决这些问题,应加强长期激励机制的设计,建立起更多长期激励措施;合理选择激励对象,根据员工的贡献和潜力确定激励对象;加强激励政策的执行,确保激励政策能够有效落实到位。
通过这些对策建议,可以有效解决上市公司股权激励存在的问题,提升激励效果,推动公司的长期发展。
【关键词】上市公司、股权激励、问题、对策、长期激励机制、激励对象选择、激励政策执行、加强设计、合理选择、加强执行1. 引言1.1 上市公司股权激励的背景上市公司股权激励是指通过向员工或管理层发放股权,提高其持股比例,从而激发其积极性和工作动力,实现与公司整体利益相关联的经营目标,并加快公司发展。
上市公司股权激励的背景可以追溯至20世纪70年代,起初主要是在美国流行起来的,之后逐渐传入其他国家并得到推广。
在当今社会,上市公司股权激励已经成为吸引人才、促进公司发展的重要手段,越来越多的公司开始采用这种方式来激励员工。
随着实践的不断推进,上市公司股权激励也面临着一些问题和挑战,需要进一步完善和改进。
1.2 上市公司股权激励的意义上市公司股权激励的意义在于激励员工积极工作,提高企业绩效和价值。
通过股权激励,公司能够吸引和留住优秀的人才,激发员工的工作动力和创业激情,增强员工的使命感和责任感,提升公司的核心竞争力。
股权激励可以实现员工与公司利益的共享,让员工分享企业发展所带来的成果并与公司共同成长。
股权激励还可以加强员工对公司经营决策的参与和认同感,增强员工的集体荣誉感和责任感,构建团队合作意识和团队凝聚力,推动企业实现可持续发展。
上市公司股权激励的意义不仅在于激励员工,更在于助力企业实现良性发展,提升企业的竞争力和持续增长能力。
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我国上市公司股权激励存在的问题与对策我国上市公司股权激励存在的问题与对策论文提纲一、我国上市公司股权激励实施的现状(一)上市公司股权激励多选择以股票期权为主要方式(二)上市公司股权激励的对象范围较窄(三)实施股权激励的公司规模和性质差异显著二、我国上市公司股权激励存在的问题(一)股权激励计划设计欠严谨(二)对上市公司信息披露的监管难度加大(三)股权激励的考核指标体系不健全(四)缺乏强而有效的资本市场三、完善我国股权激励机制的措施对策(一)各公司依据自己的实际情况制定切实可行的股权激励方案(二)完善治理结构、加强监督(三)强化股权激励计划实施中的信息披露管理(四)完善评价指标,形成科学的绩效考评体系(五)健全资本市场四、股权激励的发展趋势(一)越来越多的企业开始使用股权激励作为激励的主要手段(二)从股权激励计划实施的时间期限来看,以中短期的居多(三)就全球来看,股权期权的比重在下降,其他股权激励的方式在上升五、结论我国上市公司股权激励存在的问题与对策【内容提要】随着现代企业形式的发展,世界各国公司为了激励公司管理人员,调动经营层的积极性,实现股东价值最大化,纷纷创新激励方式推行股票期权等形式的激励方案。
本文针对我国上市公司股权激励的发展现状,激励中存在的问题,以及应该采取哪些有效措施来解决这些问题,完善股权激励机制并对股权激励的发展趋势作出分析展望,以便使我国的股权激励能够在未来得到更好的发展。
【关键词】上市公司股权激励股票期权绩效考评一、我国上市公司股权激励实施现状分析各个公司具体的激励计划、方案以及实施的程度都有所不同,但是总体上看呈现以下几种特征:(一)上市公司股权激励多选择以股票期权为主要方式虽然在《上市公司股权激励管理办法(试行)》中规定,上市公司可以以限制性股票、股票期权、虚拟股票以及股票增值权等方式进行股权激励,但是绝大多数的上市公司任然选择股票期权作为激励的主要方式。
(二)上市公司股权激励的对象范围较窄大多数的公司将股权激励的对象仅仅限定在最高层管理层,授予的人数比较少。
虽然高层管理人员对公司的发展影响很大,但是公司整体业绩的提升离不开底下员工的共同努力,激励范围过窄可能会进一步加大公司内部收入的差距,造成员工的不公平待遇感,严重的还会激化管理层与员工之间的矛盾,这样也是不利于公司的长远发展。
(三)实施股权激励的公司规模和性质差异显著相对于民营企业,国有控股的上市公司实施股权激励的要求更为严格。
股权激励小型民营企业占多数还有一个主要原因是这类企业的运行机制比较灵活,决策的效率较高,引入股权激励能大大提高管理层的工作积极性。
二、我国上市公司股权激励存在的问题通过对我国上市公司股权激励现状的分析我们可以看出,股权激励的实行总体上来说取得了一定的效果,使得公司的经营业绩有所提高,但是实施的效果却不是很明显,没有达到预期的设想,其实施中还存在以下问题:(一)股权激励方案设计欠严谨1、股权激励方案设计不完善在推出股权激励方案的上市公司中,大多数公司都选择以股票期权的方式作为激励的方式,这使得公司董事和高管获得的激励股票数量过多、激励成本过低等,但是制定者并没有考虑到在市场低迷时期股票期权可能失效,给予公司董事和高管过多的激励数量会导致价值分配不均衡。
一个完善的股权激励方案可以使经营者、员工和股东形成一个共同的利益体,可以提高员工工作的积极性、创造性,可以提高管理者的责任心和管理的效率,可以提高公司整体的经营业绩。
然而,对于激励的方式选择,用于激励的股票数量、价格等在各个公司中都存在很大的差别,有许多公司激励幅度过大,而有的公司激励的范围过小,没有达到预期目的。
2、对影响股权激励方案执行的因素考虑不全面成熟的资本市场是保证股权激励计划顺利实施的必要客观环境,市场的剧烈波动将影响对股权收益做出明确的预期,消弱股权激励作用。
从这些方案中可以看出,大部分上市公司既未披露当股价偏离股票价值时的处理方式,也未披露本次激励完毕后,公司的后续激励问题。
3、股权激励方案激励有余,约束不足首先,激励力度较大。
由于股权激励对象较窄,涉及金额较大,股权激励计划使得上市公司在短短几年内就可以诞生一批“千万打工富豪”。
在这样巨大的利益支配下,再加上过多的精神激励和荣耀的光环,只会使管理者被眼前的利益冲昏头脑,忘乎所以,造成决策的失误,或者荣誉感麻木,丧失继续前进的动力。
其次,行权的业绩考核指标较容易完成。
业绩考核指标体系设计较为简单,尤其是一些上市公司在设计考核指标时,故意避开是否扣除非经常性损益的问题,为公司高管的顺利行权留有余地。
最后,退出机制及相关限制条件的设计较为宽松。
部分上市公司对高管的约束性不强,尤其是一些上市公司对高管因辞职而离职问题考虑欠妥。
同时股权激励的有效期限也较短,高管在短期内就能通过行权获得大量收益,这种现象与股权激励机制的长期性相违背。
(二)对上市公司信息披露的监管难度加大1、上市公司更容易操纵股价由于股权激励计划的主要实施者是上市公司,所以这容易加剧上市公司和投资者之间的信息不对称。
股票市值作为实施股权激励的重要条件,上市公司管理层可能会在利益驱动下扭曲实施股权激励的最终目的,为了谋取最大利润,利用信息披露操纵公司股价,使公司股价配合其行权节奏而涨跌。
这样只会使得股权激励的实施成为个别管理者牟取暴利的手段,危害大多数中小股东的利益。
2、会计报表变更显得更加随意按照新会计准则要求,期权、限制性股票等股权激励,要按其内含价值,从授权日起计入等待期的公司成本费用中,但这规定却成为一些上市公司随意变更会计报表的手段。
上市公司利用期权费用的会计处理,随意调整会计报表的做法不利于投资者对公司股票的投资价值做出正确的判断,严重影响了公司的长远发展。
(三)股权激励的考核指标体系不健全实施股权激励的一个必要条件是企业己经建立完善的业绩评价体系,而我国现有的业绩评价体系还存在评价对象与目标模糊、指标单一、标准单一等缺陷。
大多数的上市公司都是以经营业绩作为考核指标,并且多选择净资产收益率和净利润年增长率这两个财务指标,但在公司存在经营风险的情况下这些指标具有很大的片面性。
当前的业绩考核指标仍然过于落后,财务指标体系不够全面、细致,非财务指标涉及较少,不能全面、客观和科学地反映企业的经营业绩和管理层的努力程度,在一定程度上削弱了股权激励的效力。
同时以业绩为导向的考核体系,在实现主要目标的同时,也会带来诸如短期行为、高风险经营,甚至人为篡改财务结果等负面影响。
(四)缺乏强而有效的资本市场1、有效的证券市场是股票期权激励机制中最重要的条件之一股权激励机制实现的基本逻辑提供股权激励方案—管理层积极工作—公司业绩上升—公司股价上涨—实现股权激励目标。
只存在有效市场前提下,公司的股价才能在相当程度上反映上市公司的基本面即未来的赢利能力,股票期权的激励作用才能得到有效发挥。
然而我国的证卷市场目前基本上处于低效状态,对企业的信息反应比较弱,股票价格中包含了更多的投机性因素。
经常出现大幅度波动,与上市公司预期赢利相脱节,使得证券市场在一定程度上丧失了对经理人员的评价功能。
此时,股票期权大大降低了其激励作用,在执行中极易出现扭曲现象。
2、中国股市的低效率依然弱化了股价和公司业绩之间的关联性虽然股权分置改革解决了制约中国资本市场发展的重大制度性缺陷,但是现阶段中国股市的低效率依然弱化了股价和公司业绩之间的关联性。
在这种股价与业绩不对称的市场环境下,实行股权激励计划有可能出现绩优公司的股权激励不能获利或获利有上限,而经营不善的亏损公司经营者手中的股权激励却有可能获得丰厚的收益,从而出现股权激励的反向激励效应,影响股权激励制度的实施效果。
此外,市场监管机制的不健全及信息的严重不对称使不少上市公司的经理层操控股价,牟取个人利益,导致激励初衷难以实现。
三、完善我国股权激励机制的措施(一)各公司依据自己的实际情况制定切实可行的股权激励方案1、精细的设计是保证股权激励效用的必要条件股权激励方案合理设计是至关重要,因此一个好的股权激励应该坚持两个基本原则:一是规范,在方案设计上尽量做到合理、合法,有理有据;二是严格,在考核方面,激励对象要想获得股权收益,就必须在公司业绩上做出足够的成绩。
上市公司应在不违背国家有关规定的基础上,制定切实可行的股权激励方案,避免与证券会有关规定相违背而被叫停的难堪局面。
激励过度,很可能会影响高管及员工的工作积极性,人都是有惰性的,不需努力轻而易举就可以得到,反而对公司的发展不利,并引起市场与股东的质疑。
而激励的门槛太高了,经过努力拼搏也无法达到的目标,只能让人望而却步,同样也无法调动高管及员工的工作积极性。
在制订股权激励方案时可以考虑股票期权与其他激励方式搭配起来使用、扩大激励对象、适当提高激励行权价等,以激励管理人员更努力地工作,同时也要综合兼顾上市公司、激励对象以及中小股东三者之间的利益均衡,做到多赢。
2、股权激励方案应该适合企业及行业的发展特点首先应该明确并不是所有的公司都适合实施股权激励,股权激励的实施从远期和近期上看都会增加企业的负担。
因此,要经过科学的衡量确定企业是否适合实施股权激励。
再者,对于不同的行业和不同的规模的企业来说,股权激励方案应有较大的差别。
在具体的股权激励方案设计中,应该针对不通的企业的实际情况,通过各个设计因素的调节来组合不同效果的方案,因地制宜,才能充分发挥应有的激励作用。
3、监管层应为市场的健康发展做更多贡献监管层应该为市场,为投资者把好股权激励关,出台一个更为完善、更为全面、更为细致的“股权激励管理办法”,并对这个办法的实施加以监督管理,营造良好的股市环境。
上市公司制定公平合理、切实可行的股权激励方案,是股权激励得以顺利进行的关键。
4、制定有效的股权激励计划有效的股权激励方案至少应满足以下要求:符合国家法律法规和政府部门的相关规定;对投资者尤其是中小投资者要公平;股权激励目的要正确。
股权激励不是上市公司高管“造富运动”的工具,而是在公司质量提升的前提下,管理层获取合理的激励收益,实现所有者与经营者的“共赢”;充分考虑影响股权激励计划的各种因素,制定完善的股权激励计划。
四是正确处理好约束与激励的关系。
既不能激励过度,也不能矫枉过正,既要考虑公司在未来3-5年时间内保持业绩的稳定增长,也要考虑到公司的后续激励问题。
(二)完善治理结构、加强监督完善的上市公司内部治理结构是实施股权激励制度的必要约束条件之一。
建立现代企业制度是中国企业改革的方向,而完善的治理结构、建立所有者与经营者之间的制衡关系是现代公司制度的核心。
完善的内部治理机构可以激励董事会和经理层去实现那些符合股东、经营者和其他利益相关者的奋斗目标,也可以对其提供有效地监督,激励企业更好的利用资本。