财务指标分析简要讲解

二、财务报表分析方法---财务比率分析
短期偿债能力
• 营运资本=流动资产－流动负债＞0
• 营运资本越大，财务状况越稳定。简而言之，当全部流动资产没有任何流动
负债提供资本来源，全部由长期资本提供时，企业没有任何短期偿债压力。
• 流动比率=流动资产÷流动负债＞1 • 流动资产包括变现能力较差的存货、预付账款等，因此流动比率是对短期偿 债能力的粗略估计。
盈利能力比率分析
• 销售净利率=（净利润÷销售收入）×100% • 销售净利率比例越大，说明企业盈利能力越强。分析该指标可以逐一分析净 利润各项指标，关注毛利率的变动，费用变动等。 • 总资产净利率=（净利润÷总资产）×100% • 权益净利率= （净利润÷股东权益）×100%
财务报表分析
一、财务报表分析的目的
• 1、战略分析目的：确定主要的利润动因及经营风险并定性评估公司盈利能 力，包括宏观分析、行业分析、公司竞争策略分析。
• 2、会计分析目的：评价公司会计反映其经济业务的程度，包括评价公司会
计的灵活性、恰当性、修正会计数据等 • 3、财务分析目的：主要运用财务数据分析公司当前及过去的经营业绩，包 括比率分析及现金流分析等 • 4、前景分析目的：预测企业未来，包括财务报表预测、公司估值等。
营运能力比例分析
• 应收账款周转次数=销售收入÷应收账款（全年平均值） • 应收账款周转天数=365 ÷ （销售收入÷应收账款（全年平均值）） • 应收账款是有赊销引起的，收现时间长短与企业的信用政策有关，应收账款 起点是销售，终点是现金。正常情况是销售增加引起应收账款增加，现金存 量及经营活动现金流量也会随之增加。分析该指标时，结合企业销售模式综 合分析，并不是周转率越快越好。
短期偿债能力
• 速动比例=速动资产÷流动负债
• 速动资产即流动资产剔除存货、预付款项、1年内到期的非流动资产等变现
速动较慢的资产。不同行业速动比例差别很大，影响该比例主要因素为应收
账款，可结合企业经营周期、回款期限等因素综合考虑。
• 现金比例=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债 • 速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产，可以直接 偿债。
营运能力比例分析
• 存货周转率=销售收入÷存货（全年平均值） • 存货周转天数=365 ÷（销售收入÷存货（全年平均值）） • 存货过多会浪费资金，过少不能满足流转需要，应保持最佳储备水平，周转
率并不是越快越好。一般来说，赊销会拉动应收账款、存货、应付账款的增
加，不会引起周转率明显的变化。应关注构成存货的原材料、在产品、半成 品、产成品和低值易耗品之间的比例构成，如果产成品大量增加，其他项目 减少，很可能是销售不畅、生产节奏放缓。
长期偿债能力
• 资产负债率=总负债÷总资产
• 资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业清
算时对债权人利益的保护程度。资产负债率越低，企业偿债越有保障，贷款
越安全。
• 影响长期偿债能力的因素还包括：长期租赁、债务担保、未决诉讼等

偿债能力分析小结
• 平衡性资产配置为短期债务支持短期资产，长期资本支持长期资产。 • 若短期债务＞短期资产，意味着部分长期资产由短期债务支持，短期债务资 本成本虽低，但长期资产变现周期较长，可能造成短期偿债风险。 • 若短期债务＜短期资产，意味着部分短期资产由长期资本支持，虽然短期偿 债风险较低，但取得短期资产所用的资本成本较高。 • 因此在评价偿债能力时，要将风险与资本成本结合考虑。