第四章汇率平价条件及其预测习题
第四章 外汇汇率预测
1.费雪效应理论
费雪效应理论阐述的是利率与通货膨胀率 之间的关系。
例如：某个国家在基期的实际利率r为 10%，这意味着如果投资者进行投资， 1年后的收益为（1+10%）。如果在t 期，该国的预期通货膨胀率I为6%， 则该投资者在第t期以名义利率i获得的 投资收益除了时间价值外，还需要弥
补通货膨胀引起的本金和实际收益的 购买力下降损失。即：
S(t+1)
P(f,t+1)
P(h,t) = St
× P(f,t)
S(t+1)
1+Ih= St ×(1+If)
1+Ih 1+If
S(t+1) = St
其中， P(h,t+1) 和P(h,t) 分别表示本国t期和t+1期一般物价水平，可用本国物价指数表示 P(f,t+1)和P(f,t)分别表示外国t期和t+1期一般物价水平，可用外国物价指数表示 Ih和If分别表示本国和外国的通货膨胀率
上述等式表明两个国家t期和t+1期 的汇率变动可以由该期间这两个国 家的相对通货膨胀率确定。在通货 膨胀不是很严重的情况下，上述公 式可简化为：
Ih-If≈ S(t+1)- St
【例】假设英国和美国当年的通货膨 胀率分别为3%和5%，那么根据相对 购买力平价理论，英镑的汇率应该上 升而美元相对英镑贬值，汇率变动的 幅度大致为2%（5%-3%）。如果期初 汇率（St)为1英镑换1.5美元，那么期 末1英镑大约值1.53美元（1.5×1.02）。
国际金融和汇率预测中的平价条件
国际金融和汇率预测中的平价条件
1
本章概览
一、套利和一价定律 二、购买力平价定理 三、费雪效应 四、国际费雪效应 五、利率平价定理 六、远期汇率和未来即期汇率的关系 七、汇率预测
2
一、套利和一价定律
1. 一价定律 同质资产在全球售价相同。
3
一、套利和一价定律
2. 理论基础 如果经汇率调整后资产价格在不同市场
2. IFE的假设 (1) 名义利率之差应反映通胀率之差。 (2) 在没有政府干预的情况下，各国
预期收益率相等。
36
四、国际费雪效应
3. IFE简化形式
(若rf相对较小)
rh rf
e1 e0 e0
37
四、国际费雪效应
4. IFE的内涵
(1) 相对于高利率的货币，低利率的 货币将升值。
给增加。 (2) 流入的资金降低了利率之差。 (3) 最终达到平价。
45
五、利率平价定理
7. 小结: 利率平价定理指出: 1. 一种货币的较高利率由汇率远期
贴水抵消。 2. 一种货币的较低利率由汇率远期
升水抵消。
46
六、远期汇率和未来即期汇率的关系
市场若不受政府的干扰，即期汇率和 远期汇率都会在很大程度上受到当前对 未来事件的预期的影响；即期和远期汇 率通过利率之差相联系且一起变动。利 率之差的变化等新信息几乎立刻就反映 在即期和远期汇率的变化中。
国际金融习题1-10
第一章国际收支
一、填空
1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义，是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目
8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分，即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和，可作为判断国际
收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径：、、
和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、
和。
14、国际收支不平衡的对策、、
和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看，可分为和
两大类。
二、选择
一）单选
1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支
B、国际借贷
C、贸易收支
D、资本收支
2、国际收支是一个。
A、存量
B、流量
C、不一定
D、都不是
3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目
B、资本项目
C、贸易收支
D、平衡项目
4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支
B、贸易收支
C、转移收支
D、资本项目
5、在国际收支平衡表中，出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目
B、贸易收支
C、转移收支
D、劳务收支
6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
国际金融习题
第一章国际收支和国际收支平衡表
一、单项选择题
1.资本项目的利息收入应列入下列国际收支平衡表的哪一个项目中
A. 资本项目
B. 经常项目
C. 国际储备
D. 净误差与遗漏
2.国际旅游、保险引起的收支属于下列国际收支平衡表中的哪一个项目
A. 经常项目
B. 国际储备
C. 净误差与遗漏
D. 资本项目
3.资本项目中的长期资本是指借贷期为多长的资本
A. 期限不定
B. 一年以内
C. 一年
D. 一年以上
4.当国际收支平衡表中的收入大于支出时，就在“净误差与遗漏”的哪一方加上相差的数字。
A. 右方
B. 左方
C. 收入方
D. 支出方
5.一国国民收入增加，会引起进口商品与劳务增加，导致国际收支出现下列哪一种情况
A. 不确定
B. 不变
C. 逆差
D. 顺差
6.狭义的国际收支仅指
A. 贸易收支
B. 经常项目收支
C. 外汇收支
D. 全部对外交易
7.国际货币基金组织对国际收支的解释属于下列哪一种收支概念
A. 狭义的
B. 广义的
C. 事前的
D. 规划性的
8.下列哪一项属于劳务收支项目
A 进口商品支出
B 国外捐款
C 侨民汇款
D 对外投资利润
9.特别提款权不能直接用于
A. 换取外汇
B. 换回本币
C. 贸易支付
D. 归还贷款
10.到岸价格中的运费和保险费属于
A. 无形收支
B. 有形收支
C. 转移收支
D. 资本项目收支
二、判断题
1.国际收支的绝大部分要通过外汇进行，外汇收支的盈亏所形成的一个国家的外汇储备的增减对一国对外经济有重要意义，但并非一切国际经济交易都要表现为外汇的收支。
2.经常项目余额也称为基本余额。
3.自主性项目反映了出于某种经济动机而产生的国际交易。
第四章 汇率决定理论2
将这些因素综合，于是影响国际收支的主要 因素为： BP=f（Y,Y*,P,P*,i ,i*,e,）=0 再假定，除汇率外的其它变量均是给定的外 生变量，则汇率将在上述因素的共同作用 下变动至某一水平，从而使国际收支达到 均衡状态。 e=g(Y，Y*，P，P*,i，i*,)
上式说明：①本国国民收入增加，将通过进口增加， 导致外汇需求增加，外汇汇率上浮（本币贬值）； 外国国民收入的增加，将通过本国出口增加，导致 外汇供给增加，外汇汇率下浮（本币升值）。 ②国内价格水平上升，将导致实际外汇汇率下浮（本 币升值），由此抑制出口，使本国经常账户恶化， 这又导致了外汇汇率上浮（本币贬值），使实际汇 率恢复均衡。而外国价格水平上升，将导致实际外 汇汇率上浮（本币贬值），由此，刺激出口，使本 国经常账户得以改善，这又导致外汇汇率下浮（本 币升值）。使实际汇率恢复均衡。
例：（1）美国年利率为0.09，瑞士年利率为0.05 ，如果预期90天后即期汇率为1瑞士法郎兑换 0.505美元，那么即期汇率为多少？ （Eef －e）/e≈（i－i*）3/12 ， 将数据代入可得e=0.5。 e=0.5 （2）若美国提高利率为0.11，那么即期汇率会变 成多少？ 同样可得e=0.4975. 这表明：提高本国利率使得本币升值；反之，降 低本国利率使得本币贬值。
一、国际借贷说
该学说的基本思想是：汇率主要是根据外 汇的供求状况发生变动，而外汇的供求状 况则决定于国际借贷状况。因此，国际借 贷是影响汇率变动的最主要因素。
汇率基础理论-习题
判断题：
1．根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。（∨）
2．利率平价说是由经济学家卡塞尔提出来的。（×）
3．国际借贷说是关于国际金融市场中长期借贷的理论。（×）
4．与购买力平价说相比，利率平价说是一种短期分析。（√）
5．按照汇率决定的货币分析法，经济在受到外来冲击后，短期内由于价格水平不变，利率和汇率会立即下降，产生超调。（×）
6．按照资产组合分析法，本币资产和外币资产可以完全替代。（×）
7．汇率决定的货币分析法认为，经济达到长期均衡时，购买力平价是成立的。（√）8．远期汇率升水的含义在直接标价法中意味着本币远期升值，在间接标价法中意味着本币远期贬值。（×）
9．本国货币贬值会使本国国际收支改善，本国贸易条件恶化(√)
10. 弹性论采用的是一般均衡分析方法(×)
11．根据国际收支吸收论，本国国民收入上升和本国国际收支恶化是同时发生的，因此在本国国民收上升时，需要采取措施以改善国际收支情况。(×)
12．外汇就是以外国货币表示的支付手段。(×)
13．在间接标价法下，汇率数值下降表示外国货币贬值，本国货币升值。(×)
14．A国货币对B国货币贬值，对C国货币升值，其有效汇率可能不变。(√)
15．国际收支状况一定会影响到汇率。(×)
16．本国预期通货膨胀率上升，意味着本币可能将会贬值。(√)
17．布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。(√)
18．一般来说，在直接标价法下，本国通货膨胀率越高，汇率数值越低。(×)
19．在间接标价法下，汇率数额越大，意味着本币币值越低。(×)
国际金融复习题加答案
第一章国际收支
1．国际收支的概念
国际收支(Balance of Payments)是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
2.国际收支平衡表的主要内容（构成、业务）。
1.经常账户A、货物B、服务C、收入（1）职工报酬（2）投资收入D、经常转移
2.资本和金融账户A、资本账户（1）资本转移（2）非生产、非金融资产的收买或放弃B、
金融账户（1）直接投资（2）证券投资（3）其他投资（4）储蓄投资
3.错误和遗漏账户
3.试述国际收支失衡的主要原因、判定、影响。
原因：(一)季节性和偶然性的失衡（二）结构性失衡（三）周期性失衡（四）货币性失衡（五）不稳定的投机和资本外逃造成的失衡
判定：判断一国国际收支是否平衡的标准，是看自主性交易是否平衡
影响：长期性逆差对一国经济发展的消极影响： (1)使本国贸易条件恶化; (2)使本国黄金外汇储备减少; (3) 造成本国收入下降和失业增加。
长期巨额顺差会给一国经济带来消极影响：(1)不利于扩大市场和发展生产; (2) 加剧通货膨胀;(3) 不利于一国长期稳定地发展对外经济贸易关系;(4)会加剧发展中国家资源约束而影响该国经济发展。
4.试比较国际收支弹性论（J曲线、马-勒条件）
马-勒条件:
1
>
+
m
x
ε
ε
称为马歇尔—勒纳条件。如果该条件能够实现，经常项
目收支状况会因本币贬值得到改善。
J曲线: J曲线效应是指：当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是
改善，只有经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，
第四章 外汇汇率预测
（4）预测结果的表达形式（汇率变动方向、点估计、 区间估计、概率分布等）； （5）谁负责准备预测及如何预测； （6）预测结果应该交给谁。
二、汇率预测的要点
进行汇率预测应掌握以下几个要点：
（一）及时了解相关国家的最新经济统计数据 （二）觉察外汇市场上供求关系的变动 （三）设法了解外汇交易者及其目的 （四）能敏锐地认识到各种事件对汇率的影响
外汇黑市汇率取决于官方汇率与平衡汇率的差异，以 及对非法黑市交易的惩罚程度。由于绝大多数情况下，黑 市交易是非法的，黑市汇率并不像在自由市场那样完全由 市场的供求关系决定。因此，黑市汇率本身不能作为无外 汇管制时的平衡汇率。经济学家一般认为，对高估的货币， 平衡汇率在官方汇率和黑市汇率之间的某个地方。
一及时了解相关国家的最新经济统计数据二觉察外汇市场上供求关系的变动三设法了解外汇交易者及其目的四能敏锐地认识到各种事件对汇率的影响平价关系通货膨胀率利率即期汇率与未来即期汇率的理论关系预计通货膨胀率之差远期外汇升水或贴水名义利率之预计未来的即期汇率购买力平价国际费雪效应远期汇率做未来即期汇率的无偏估计第四节管理的浮动或固定汇率制下汇率预测在有管理的浮动汇率制和固定汇率制下即期汇率与远期汇率利率和通货膨胀率达到平衡的趋势依然存在但被政府及中央银行人为地制止了
（二）外汇储备
在固定汇率制度下，一国必须持有一定 的外汇储备，准备随时干预外汇市场，以维 持汇率稳定不变。持续的国际收支逆差很可 能导致外汇储备的下降，要求货币贬值的压 力随之增加。但是，如果一个国家的外汇储 备足够充裕的话，他可以忍受较长时间的收 支逆差，而不必对本国货币实行贬值。
第四章：汇率的预测
汇率的预测
第一节：跨国公司预测汇率的必要性
一、预测汇率走势的必要性
（一）使避险决策有针对性
（二）加强外币流动资金的管理
（三）进行长期投资分析
（四）进行长期融资决策
二、汇率变动幅度的测定
跨国公司经常需要对汇率在一定期限内的变动幅度进行测定。如果把某一期限期初的汇率与期末汇率联系起来，那么在该期限内，外国货币相对于本国货币的变动百分比以及本国货币相对于外国货币汇率的变动百分比，就可以测定出汇率表动的幅度。
第二节：浮动汇率制度下汇率的预测
一、基本预测方法
（一）购买力平价
（二）利率平价
（三）多元回归分析
二、技术预测法
（一）图表法
（二）机械规则法
三、基于市场预测法
（一）即期汇率
（二）远期汇率
（三）利率
第三节：固定汇率制度下汇率的预测
一、分析国际收支状况
（一）国际储备
（二）贸易差额
（三）通货膨胀率
（四）货币供应量
（五）官方汇率与市场汇率
二、测定需要调整的汇率幅度
（一）运用购买力平价理论
（二）分析远期升水或贴水
（三）分析自由市场汇率水平
第五章：交易风险管理
第一节：交易风险的测定
一、交易风险的含义
交易风险（Transaction Exposure）是企业以外币计价进行贸易及非贸易时，因将来在某一日期结算时所使用的汇率不确定而产生的外汇风险。交易风险是一种最常见、最容易理解的外汇风险。
（一）企业以外币计价进出口
（二）企业有外币借款或贷款
二、交易风险的特点
（一）外汇现金流已经确定
（二）外汇现金流的发生具有明确的时间段
（三）现金流发生之时存在货币的兑换
（四）对企业而言，由于其外汇现金流与银行相比发生频率不是十分频繁，而且对汇率各方面信息掌握也不十分准确完整，因此，企业对交易风险的管理往往要借助于银行完成。
第四章 汇率制度与外汇管制习题
第四章汇率制度与外汇管制习题
一、名词解释
1、汇率制度
2、固定汇率制
3、黄金输送点
4、货币的法定贬值
5、货币的法定升值
6、浮动汇率制
7、自由浮动
8、单独浮动
9、外汇管制
10、外汇转移证
二、填空
1.按照汇率波动程度的不同，可以把汇率制度分为---------------、----------------两大类。
2.-------------------------是金本位时期决定汇率的基础。
3.布雷顿体系是第二次世界大战后建立的一种以--------------------------------为核心的国际货币制度。
4.以汇率浮动的方式区分，可分为----------------、-----------------、------------------。
5.--------------------------中国外汇交易中心开始正式运营，标示着我国统一的银行间外汇市场的诞生。
6.现行人民币汇率制度的特点----------------------、------------------------、-------------------、---------------------------。
7.外汇管制的对象一般分为对------------------、--------------------、和------------------的管制。
8.外汇管制的措施-----------------------、-----------------------------。
9.-----------------------实行了人民币经常项目可自由兑换。
国际金融：汇率理论习题与答案
一、单选题
1、购买力平价理论的理论基础是
A.一价定理
B.持久收入假说
C.奥肯法则
D.费雪效应
正确答案：A
2、某件商品在美国卖10美元，在英国卖4英镑，市场上的现实汇率是£1=$3.5，在绝对购买力平价成立的条件下，是否存在商品套利空间？
A.存在，商品从美国流向英国
B.无法确定
C.存在，商品从英国流向美国
D.不存在商品套利
正确答案：A
3、如果绝对购买力平价成立，则一国实际汇率
A.等于1
B.大于1
C.无法确定
D.小于1
正确答案：A
4、根据相对购买力平价理论，如果英国的通货膨胀率为10％，美国为4%，那么
A.美元相对于英镑贬值6％
B.美元相对于英镑贬值4％
C.美元相对于英镑升值6％
D.美元相对于英镑升值4％
正确答案：C
5、巴拉萨-萨缪尔森效应中的实际汇率是指
A.名义汇率-本国通胀率/别国通胀率
B.名义汇率-通货膨胀率
C.不可贸易品价格/可贸易品价格
D.名义汇率±财政补贴和税收减免
正确答案：C
6、抵补利率平价公式是
A.Pd=S* Pf
B.(St - St -1) / St -1 =(πd –πf) / (1+πf)
C.SE=S* (1+id) / (1+if)
D.F=S* (1+id) / (1+if)
正确答案：D
7、假设欧元利率为5%，美元利率为3%，根据利率平价理论，欧元对美元的远期汇率应
A.升水
B.上浮
C.下浮
D.贴水
正确答案：D
8、利率平价理论的相关市场是
A.外汇市场
B.商品市场和外汇市场
C.商品市场和货币市场
D.货币市场和外汇市场
正确答案：D
9、货币的价格有三个，分别是通胀率、利率和汇率，其中反映利率和汇率之间关系的是
四川大学 李天德《国际金融学》第四章 外汇汇率
• 金融市场的发达程度特别是参与国际金融市场 的联系程度
• 货币的可兑换性及其在国际结算中的地位
汇率变动的经济影响
汇率变动对经济的影响 • 影响进口商品的价格
• 影响那些用进口品作生产投入物的商品和那些 与进口品有替代关系的商品的价格
• 影响出口品的国内价格 • 不同程度的影响国内物价总水平的变化
利率平价定理
非抛补套利
Eef if : ( i* ) ( i )o r 1 1 e Eef ( i* ) ( i ) 1 1 e Eef ( i* ) 1 1 i e
国际借贷说
国际借贷说的要点： • 外汇汇率由外汇的供求关系决定，而外汇的供 求又是由国际借贷引起的。 • 商品的进出口、债券的买卖、利润与捐赠的收 付、旅游支出和资本交易等都会引起国际借贷 关系。
国际借贷说
国际借贷说的要点： 在国际借贷关系中，只有已经进入支付阶段 的借贷，即流动借贷，才会影响外汇的供求关 系。至于尚未进入支付阶段的借贷，即固定借 贷则不会影响当前的外汇供求
能充分反映币值变化能充分反映币值变化自动调节国际收支自动调节国际收支能对国际游资的冲击起到缓冲作用有利于节约储备资产和防止储备资产流失各国政府可以专注国内经济目标的实现汇率制度与汇率调整浮动汇率?缺点不利于国际贸易的发展容易出现暴涨暴跌的现象汇率制度与汇率调整浮动汇率制条件下的汇率调整?一般说来实践中没有严格意义上的浮动汇率制度各个国家都根据本国的利益都往往经常在外汇市场上采取各种干预措施经常在外汇市场上采取各种干预措施这种政府干预条件下的浮动汇率制度常常称为管理浮动dirtyfloat?西方国家为了实现对汇率的调整主要通过财政政策汇兑政策和外汇管制政策的措施来干预外汇供求这种政第三节汇率的变动及其影响影响汇率变动的基本因素汇率变动的经济影响影响汇率变动的基本因素国际收支状况通货膨胀率货币利率高低经济增长情况政府的经济政策措施汇率变动的经济影响决定汇率变动影响程度的基本因素?一国的对外开放度一国特定时期内的外贸政策及措施?一国特定时期内的外贸政策及措施?经济结构特别是进出口商品结构的状况?金融市场的发达程度特别是参与国际金融市场的联系程度?货币的可兑换性及其在国际结算中的地位汇率变动的经济影响汇率变动对经济的影响?影响进口商品的价格影响那些用进口品作生产投入物的商品和那些?影响那些用进口品作生产投入物的商品和那些与进口品有替代关系的商品的价格?影响出口品的国内价格?不同程度的影响国内物价总水平的变化第四节西方主要汇率理论国际借贷说购买力平价说购买力平价说汇兑心理说利率平价理论资产市场理论国际借贷说英国学者乔治葛逊georgejoachingoschen18311907毕业于牛津大学奥里尔学院任英格兰银行董事后任财政大臣海军大臣等职
汇率决定理论习题与答案
汇率决定理论习题与答案
一、不定项选择：
1．动态利率平价的“互交原理”认为套利性资本流动不仅影响远期汇率，也会影响即期汇率和各国利率水平，这一理论是由（）提出的。
A．凯恩斯B．卡塞尔C．艾因齐格D．戈逊
2．（）的主要贡献在于总结了汇率现实中的超调现象，并在理论上首次系统地阐述。
A．凯恩斯B．艾因齐格C．戈逊D．多恩布什
3．购买力平价理论是由（）提出的。
A．凯恩斯B．卡塞尔C．艾因齐格D．戈逊
4．在外汇管制的国家，汇率水平的高低是由（）人为确定的。
A．买卖双方B．货币当局C．供求D．银行
5．利率平价说是由（）提出的。
A．凯恩斯B．卡塞尔C．艾因齐格D．戈逊
6．抛补利率平价理论的缺陷在于（）。
A．没有考虑交易成本B．假定不存在资本流动障碍
C．假定资金规模有限D．假定资金规模无限
7．国际收支说同时分析了（）对汇率决定的影响。
A．贸易收支B．资本流动C．资本市场D．货币市场
8．资产市场说最大突破在于将（）结合起来进行汇率分析。
A．购买力平价B．商品市场
C．货币市场 D．证券市场
9．一般而言，相对通货膨胀率持续较高的国家，其货币在外汇市场上将会趋于（）
A、升值
B、贬值
C、不升不降
D、升降无常
10. 下列不属于汇率决定的资产组合分析法研究的资产种类的是（）。
A. 本币
B. 以本币标价的本国债券
C. 外币
D. 以外国货币标价的外国债券
11. 以下哪种学说不是汇率的货币学说的内容（）。
A. 弹性价格的汇率的方法
B. 货币替代学说
C. 粘性的价格的汇率方法
D. 风险溢价模型
12. 在粘性价格的货币分析法中，利率上升短期内会导致（）。
第4章《外汇与汇率》习题及答案
第4章外汇与汇率习题练习
（一）单项选择题
1．以下（ c ）是错误的。
A．外汇是一种金融资产
B．外汇必须以外币表示
C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性
D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性
2．在金本位制下，汇率波动的界限是（ d ）。
A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．铸币平价D．黄金输入点和输出点
3．浮动汇率制度下，汇率是由（ d ）决定。
A．货币含金量 B．波动不能超过规定幅度C．中央银行 D．市场供求
4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是
AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF
（ c ）。
A．含金量 B．价值量 C．购买力 D．物价水平
5．金本位制下，（ a ）是决定汇率的基础。
A．货币的含金量 B．物价水平 C．购买力D．价值量
6.远期汇率高于即期汇率称为（ b ）。
A．贴水 B．升水 C．平价 D. 议价
7．动态外汇是指（ c ）。
A．外汇的产生 B．外汇的转移
C．国际清算活动和行为 D．外汇的储备
8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致
（ b ）。
AHA12GAGGAGAGGAFFFFAFAF
A．本币汇率上升，外币汇率上升 B．本币汇率上升，外币汇率下降
C．本币汇率下降，外币汇率上升 D．本币汇率下降，外币汇率下降
9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（ a ）。
A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定
10．外汇投机活动会（ d ）。
A．使汇率下降 B．使汇率上升
C．使汇率稳定 D．加剧汇率的波动
11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（ b ）。
(完整版)国际金融学章节练习题答案
《国际金融学》章节练习题
本教材练习题概况：
第一章外汇与汇率
一、单项选择题
1、动态的外汇是指（ D ）。P1
A、国际结算中的支付手段
B、外国货币
C、特别提款权
D、国际汇兑
2、静态的外汇是以（ B ）表示的可用于国际之间结算的支付手段。P1
A、本国货币
B、外国货币
C、外国有价证券
D、外国金币
3、外汇是在国外能得到偿付的货币债权，它具（ C ）。P2
A、稳定性
B、保值性
C、可自由兑换性
D、筹资性
4、按外汇买卖交割期限划分，可分为（ D ）。P3
A、自由外汇与记账外汇
B、贸易外汇与非贸易外汇
C、短期外汇与长期外汇
D、即期外汇与远期外汇
5、直接标价法（ D ）。P5
A、是以一定单位的外国货币作为标准折算为本国货币来表示的汇率
B、是以一定单位的本国货币作为标准折算为外国货币来表示的汇率
C、是以美元为标准来表示各国货币的价格
D、是以一定单位的本国货币作为标准折算为一定数额的外国货币来表示的汇率
6、若某日外汇市场上A银行报价如下：
美元/日元：119.73
欧元/美元：1.1938
Z先生要向A银行购入1欧元，要支付多少日元（ A ）？P5
A、142.9337
B、143.7956
C、100.0251
D、100.6282
7、若某日外汇市场上A银行报价如下：
美元/日元：119.73/120.13
美元/加元：1.1490/1.1530
Z先生要向A银行卖出10000日元，能获得多少加元（ D ）？P5
A、72.69
B、72.20
C、96.30
D、95.65
8、金本位制下汇率的决定基础是（ B ）。P9
A、金平价
国际金融学：外汇和汇率习题与答案
1、在汇率标价方法上采用了间接标价法的国家有（）。
A.美国、英国、日本
B.美国、英国
C.瑞士
D.中国、中国香港
正确答案：B
2、在间接标价法下，汇率的变动以（）。
A.本国货币数额的变动来表示
B.外国货币数额的变动来表示
C.本国货币数额减少，外国货币数额增加来表示
D.本国货币数额增加，外国货币数额减少来表示
正确答案：B
3、“外币固定本币变”的汇率标价方法是（）。
A.美元标价法
B.间接标价法
C.直接标价法
D.复汇率
正确答案：C
4、欧式期权和美式期权划分的依据是（）。
A.行使期权的时间
B.交易的内容
C.交易的场所
D.协定价格和现汇汇率的差距
5、在其他条件不变的情况下，远期汇率与即期汇率的差异决定于两种货币的（）。
A.利率差异
B.绝对购买力差异
C.含金量差异
D.相对购买力平价差异
正确答案：A
6、下列属于远期外汇交易的是（）。
A.客户同银行约定有权以1美元=6.6339人民币的价格在一个月内购入100万美元
B.客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，第二个营业日交割
C.客户依期交所规定的标准数量和月份买入100万美元
D.客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，约定15天以后交割正确答案：D
7、在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为，是（）。
A.套期保值交易
B.掉期交易
C.期权交易
D.现货交易
正确答案：A
8、伦敦市场£1二SF1.3092/06，某客户要卖出SF，汇率为（）。
A.1.3092
B.1.3006
C.1.3106
D.1.3099
正确答案：C
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第四章汇率平价条件及其预测
5.如果国际费雪效果不成立,购买力平价怎样才能成立?
6.假设英镑兑美元的即期汇率是$1.73/￡,如果英国一年内的通货膨胀率为7%,而美国一年内的通货膨胀率为2%,按照购买力平价理论一年后即期汇率会发生怎样的变化?
7.假设瑞士法郎兑美元的即期汇率为$0.70/SFr,美国一年期利率为11%,而瑞士一年期利率为7%,根据国际费雪效果,一年后即期汇率为多少?
8.假设资本市场是完备和均衡的,投资者在美国和英国都需要有相同的实际利率为3%,目前市场预期,
在今后的2年期间,美国的年通货膨胀率为4%,而英国的年通货膨胀率为2%,目前英镑兑美元的即期汇率为$1.50/￡。(1)假设费雪效果成立,计算美国和英国的年名义利率。(2)根据国际费雪效果,预测2年后英镑兑美元的即期汇率。(3)根据利率平价条件,你能估计出2年后英镑兑美元的远期汇率吗?
9.如果你已知以下信息:
$20/$19/请回答:(1)利用远期汇率预测下一年欧元兑美元汇率变化率。(2)利用通货膨胀率差异,预测下一年欧元兑美元汇率变化率。(3)利用即期汇率预测下一年欧元兑美元汇率变化率。
10.假设有以下信息:英镑兑欧元的即期汇率为 1.50/￡,一年期英镑的利率为5.4%,一年期欧元的利率为5.2%,一年期英镑兑欧元的远期汇率为 1.60/￡,你可以按即期汇率借入450万欧元或等值的300万英镑。
(1)作为德国投资者,抛补套利的收益为多少?(2)请探讨市场的上述行为将如何促使利率平价条件成立。(3)假设你是一位英国投资者,请计算抛补套利的收益为多少。