企业价值评估发展历程
企业绩效评价的历史演变及发展趋势
企业绩效评价的历史演变及发展趋势企业绩效评价在企业管理及组织研究中扮演着越来越重要的角色，被广泛应用于企业的战略规划、管理、绩效考核和激励等方面。从20世纪60年代起，企业绩效评价的历史演变和发展趋势也在发生着变化。下面将对企业绩效评价的历史演变及发展趋势进行简要介绍。
20世纪60年代，企业绩效评价的发展仍处于萌芽阶段，重点在于设计有效的衡量工作绩效的管理工具，实现及早发现和及时处理管理问题的目的。1970年代，全球经济发展迅速，企业绩效评价也进入一个新的发展阶段，研究重点转变为实现企业绩效持续改善的目的，例如：改善企业内部管理激励机制、提高管理过程的有效性、提升员工技能水平等。
20世纪80年代，企业绩效评价进入了一个新的发展阶段，从聚焦于企业内部绩效考核到强调企业对外绩效报告，投资者、客户等公众开始关注企业的绩效。当时出现了关于财务绩效报告、战略管理、投资回报率的新理论及新方法，进一步深入探讨企业绩效的综合性指标与全面性评定。
20世纪90年代以来,企业绩效评价在实践中得到越来越多的实施，企业绩效评价从短期的目标考核逐渐转变为长期的战略目标考核。
企业价值评估发展综述
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企业价值评估发展综述
孙中腾
作者简介：孙中腾（1993－），男，汉族，山东潍坊，硕士研究生，新财经大学，研究方向：公司财务与会计。
（新疆财经大学
新疆
乌鲁木齐830000）
摘要：由于国内外企业产权交易的愈加频繁，企业价值评估的受重视程度也随之增高。企业价值评估是经济分析的一种，以企业持续经营价值的预判和估计为基点，结合未来利率水平，量化企业价值，使企业价值信息能够清晰明了的以数字形式展现出来。企业价值评估能够衡量企业的真实、公允的市场价值，为各个层次的投资者提供投资参考的依据；同样能够评价企业真实业绩，有助于经营者快速、全面地进行经营决策。
本文主要就国内外企业价值评估的发展现状和应用状况对企业价值评估的发展趋势与方向进行进一步的探讨。关键词：企业价值评估；企业价值评估发展；评估方法；企业价值评估展望一、引言
企业是由多个单独的资产有机组合而成的资产组合体。但企业的价值不仅仅是所有单个资产的价值的简单相加，还需加上企业资产整合后协作产生整体盈利能力的价值。因此，如何合理评估企业的价值就显得及其重要。
企业价值评估是经济分析的一种，以企业持续经营价值的预判和估计为基点，结合未来利率水平，量化企业价值，使企业价值信息能够清晰明了的以数字形式展现出来。企业价值评估能够衡量企业的真实、公允的市场价值，为各个层次的投资者提供投资参考的依据；同样能够评价企业真实业绩，有助于经营者快速、全面地进行经营决策。
由于国内外企业产权交易的愈加频繁，企业价值评估的受重视程度也随之增高。因此本文尝试理清企业价值评估的发展过程，试图对企业评估价值未来的研究找准方向。
中国资产评估行业发展历程
中国资产评估行业发展历程
中国资产评估行业是随着中国经济的迅速发展而得到了蓬勃发展的。中国的资产评估行业起步比较晚，但在国家的支持下，经历了近三十年的快速发展。资产评估行业的发展受到了国家的积极引导和支持，也受到了市场需求的推动。本文将从资产评估行业发展的历史背景、发展阶段、行业现状以及未来发展趋势等方面展开探讨。
资产评估行业的发展历程可以追溯到上世纪80年代末的中国经济改革开放初期。随着国有企业改革和产权转换的推进，对资产评估的需求逐渐增加。1993年，中国国家发展计划委员会（现国家发展改革委员会）颁布了《中国资产评估公司管理规定》，标志着中国资产评估行业的正式开始。在此之后，整个行业逐渐规范化，逐步形成了完善的法律法规和评估标准体系。
资产评估行业经历了几个阶段的发展。第一个阶段是初创期，主要是在上世纪90年代初。这一阶段资产评估行业处于起步阶段，规模小，行业不够规范，评估水平参差不齐。第二个阶段是快速发展期，主要是在2000年之后。随着中国金融市场的不断发展和壮大，资产评估行业也得到了迅速发展。各种评估公司不断涌现，行业竞争激烈，市场需求不断增加。第三个阶段是转型升级期，主要是在2010年之后。随着国家经济结构调整和产业升级，资产评估行业也在不断转型升级，追求更高水平的评估服务。
目前，中国资产评估行业呈现出一些显著的特点。首先是规模扩大。
中国资产评估行业的规模不断扩大，评估公司数量逐年增加，行业整体实力明显增强。其次是专业化程度提高。随着行业的发展，资产评估人才队伍不断壮大，评估技术和方法不断创新，专业水平明显提高。再次是市场需求广泛。随着中国资本市场的发展和金融需求的增加，资产评估日益成为一种必要的金融服务，市场需求广泛。最后是国际化趋势明显。中国资产评估行业不断加强与国际接轨，学习借鉴国际先进经验和标准，提升国际竞争力。
资产评估的历史变迁与发展趋势
资产评估的历史变迁与发展趋势资产评估是金融领域的一个重要概念，它是对财务资产进行估价和
评估的过程，旨在确定其真实价值。在这篇文章中，我们将探讨资产
评估的历史变迁和发展趋势，以及对评估方法和技术的改进。
一、资产评估的起源
资产评估的历史可以追溯到古代社会。在农业社会中，土地是最重
要的财富之一。人们通过观察土地的产量和价格来评估其价值。随着
经济的发展，不同类型的资产如房地产、股票和债券等也出现了，并
需要进行评估。
二、传统资产评估方法
在现代资产评估的初期阶段，人们主要采用的是传统的评估方法。
其中，市场比较法是最常用的方法之一。该方法通过比较相似资产的
市场价格，来估算需要评估资产的价值。然而，这种方法存在一些局
限性，例如市场上类似资产的缺乏或市场价格的波动。
除了市场比较法，还有成本法和收益法等传统评估方法。成本法是
以资产重建所需成本作为评估基础，而收益法则基于资产预期收益来
评估其价值。然而，这些方法都无法完全准确地反映资产的真实价值。
三、现代资产评估方法的发展
随着计算机技术和数据分析能力的提升，现代资产评估方法得以快
速发展。下面将介绍几种主要的现代评估方法。
1. 统计模型方法
统计模型方法利用历史数据和数学模型来预测资产的价值。其中，回归分析和时间序列分析是最常用的统计模型方法之一。通过观察过去的市场数据，建立数学模型，可以预测资产的未来价值。
2. 神经网络方法
神经网络是模拟人脑神经元网络的一种数学模型。该方法通过训练神经网络模型，让其学习历史数据和规律，并预测资产的价值。相比于传统的统计模型方法，神经网络方法在处理非线性问题和大规模数据时具有更强的优势。
资产评估发展历程
资产评估发展历程
资产评估发展历程可以追溯到古代。古埃及、古希腊和古罗马时期，人们已经开始对土地、建筑和艺术品等财产进行评估。在这个时期，人们主要依靠个人经验和专业知识来进行评估，缺乏系统化和科学化的方法。
在中世纪，资产评估的领域逐渐扩大，涉及到土地、财产和贵重物品的评估。这一时期，一些评估专家开始使用一些基本的评估方法和准则，但仍然存在主观性和局限性。
到了近代，资产评估的需求不断增长。特别是工业革命的兴起，使得财产的种类和规模都发生了巨大变化，需要更加科学和系统的方法来进行评估。在19世纪末20世纪初，资产评估逐渐成为一个独立的专业领域，一些专门的机构和组织开始涌现。
20世纪后半叶，资产评估进入了一个新的阶段。随着金融市
场的发展和全球化的趋势加强，资产评估变得更加复杂和多样化。各种新的评估方法和技术被引入，包括统计分析、计量经济学、金融工程等。此外，国际间也出现了资产评估的标准化和规范化的趋势。
目前，资产评估已成为一个非常重要的领域，广泛应用于金融、房地产、保险等领域。随着技术的进步和方法的不断创新，资产评估的科学性、准确性和可靠性也得到了大幅提升。未来，随着经济的发展和金融市场的深化，资产评估的需求会进一步增加，同时也将面临更多的挑战和机遇。
企业价值评估发展历程
企业价值评估发展历程
企业价值评估是对企业价值的估计和评价，它是企业发展过程中的重
要环节之一、随着市场经济的快速发展和全球化的趋势，企业面临着越来
越多的风险和挑战，因此对企业价值的评估变得越来越重要。下面将从四
个方面来介绍企业价值评估的发展历程。
一、传统财务评估方法
传统财务评估方法主要包括财务比率分析、资本资产定价模型（CAPM）和贴现现金流量方法（DCF）。财务比率分析主要从财务报表数据入手，
通过计算企业的财务比率来评估企业的财务状况和盈利能力。CAPM是一
种基于风险和收益的资产定价模型，它通过计算企业的风险溢价来评估企
业的价值。DCF方法是最常用的企业估值方法，它通过折现企业未来的现
金流量来确定企业的价值。
二、经济价值评估方法
经济价值评估方法主要是基于企业的经营效率和经济利润来评估企业
的价值。它主要包括经济附加值（EVA）和市场多重评估法。经济附加值
是一种以企业经济利润为基础的企业价值评估方法，它通过减去企业的成
本资本来计算企业的经济附加值。市场多重评估法是一种通过比较企业与
同行业其他企业的价值和业绩来评估企业的价值。它主要基于市场对企业
的价值判断来进行评估。
三、综合评估方法
综合评估方法是将传统财务评估方法和经济价值评估方法相结合，以
综合多个指标来评估企业的价值。它主要包括财务综合评估模型、层次分
析法和模糊综合评估等。财务综合评估模型是一种将财务比率分析和DCF
方法相结合的评估方法，它通过计算企业的财务指标和折现未来现金流量
来评估企业的价值。层次分析法是一种将多个指标进行层次化排序和权重
企业发展历程阶段归纳
企业发展历程阶段归纳
企业发展历程阶段归纳：
一、创业阶段：
在企业刚刚成立时，通常处于创业阶段。此阶段的企业通常是由一群创业者共同创立，他们有着共同的愿景和目标。创业阶段的企业面临着许多挑战，包括寻找市场定位、确定产品或服务、融资等。创业者们需要投入大量的时间和精力来推动企业的发展，同时也需要具备创新能力和冒险精神。
二、初期发展阶段：
初期发展阶段是企业创业后的一个重要阶段。在这个阶段，企业开始拥有一定的市场份额，产品或服务也逐渐被市场接受。企业需要进一步完善自身的组织架构和管理体系，提高生产效率和质量控制水平。此阶段的企业也需要加强市场营销和品牌建设，提高企业知名度和市场竞争力。
三、成长阶段：
成长阶段是企业发展的关键时期。在这个阶段，企业已经建立起稳定的市场地位，并实现了持续增长。此时，企业需要加强创新能力和技术研发，不断推出新产品或服务，以满足市场需求。企业还需要拓展销售渠道，开拓新的市场，寻找新的增长点。同时，企业还需要加强人才引进和培养，构建高效的团队，为企业的可持续发展
奠定基础。
四、成熟阶段：
成熟阶段是企业发展的一个重要里程碑。在这个阶段，企业已经成为行业的领导者，具备了较强的市场竞争力和品牌影响力。企业需要进一步巩固市场地位，提高产品或服务的质量和创新能力，以保持竞争优势。同时，企业还需要关注市场变化和顾客需求变化，及时调整战略和产品结构，以适应市场的变化。
五、转型阶段：
转型阶段是企业发展的一个关键时期。在这个阶段，企业可能面临市场竞争加剧、技术变革、市场需求变化等挑战。企业需要进行战略调整，寻找新的增长点和商业模式，以适应市场的变化。同时，企业还需要加强组织变革和管理创新，提高企业的竞争力和适应能力。
资产评估的发展历程
资产评估的发展历程
资产评估是指对资产进行了解、评价和估价的过程。资产评估的发展历程可以追溯到古代，但随着经济和社会的发展，资产评估的方法和技术也在不断变革和提高。本文从古代到现代，简要介绍了资产评估的发展历程。
在古代，资产评估主要是为了征税目的而进行的。古代的土地和建筑评估主要依靠实地勘查进行，评估人员直接考察土地的面积、质量和地理位置等，然后根据当地的地价和农田的产量等因素进行估价。当时的评估方法简单粗糙，主要依赖个人经验和常识，缺乏科学性和准确性。
随着农业和工商业的发展，资产评估的需求越来越大。在18
世纪到19世纪，随着资本主义经济体制的形成，资产评估开
始引入市场因素。人们开始关注资产的市场价值，通过比较市场上类似资产的买卖价格来评估资产价值。这种方法被称为比较法，它是资产评估的一个重要里程碑，为后来的发展奠定了基础。
到了20世纪，随着统计学和数学的发展，资产评估开始运用
数学模型和统计分析方法。数学模型可以更准确地预测和估算资产的价值，例如利用回归分析来研究房地产市场的供需关系，从而预测房价趋势。统计分析方法可以更好地处理大量的数据，提高评估的准确性和可信度。
随着信息技术的快速发展，资产评估进入了数字化时代。通过应用计算机和数据库，评估人员可以更方便地获取和处理大量
的数据，并利用数据挖掘和人工智能等技术辅助决策。数字化的资产评估方法不仅提高了评估的准确性和效率，还增强了评估的可视化和可解释性。
近年来，随着全球经济的一体化和金融市场的复杂化，资产评估的需求也不断增加。除了传统的土地、房地产资产，股票、债券、衍生品等金融资产也需要进行评估。新兴的评估方法，如实物资产评估、金融工具估值模型等不断涌现，为多样化资产评估提供了新的思路和方法。
企业价值评估报告
企业价值评估报告
企业价值评估报告是一份针对企业价值进行评估和分析的报告。该报告通过对企业的财务状况、市场地位、竞争优势、管理团队、未来发展前景等方面的综合评估，来确定企业的价值范围和价值水平。
企业价值评估报告通常包含以下内容：
1. 公司概况：介绍企业的背景、发展历程、业务范围、市场地位等信息。
2. 财务分析：对企业的财务状况进行全面分析，包括利润表、资产负债表、现金流量表等指标的评估。
3. 市场分析：评估企业所处市场的竞争环境、市场规模、增长趋势等，以了解企业的市场地位和潜力。
4. 竞争优势：评估企业的核心竞争优势，包括技术优势、品牌影响力、销售渠道等，以确定企业的市场竞争力。
5. 管理团队：评估企业的管理团队的能力和经验，以确定其对企业发展的影响和风险。
6. 发展前景：基于市场和企业分析，对企业的未来发展前景进行预测和评估。
7. 价值评估：根据以上分析，对企业的价值范围和价值水平进
行评估，通常使用估值方法如市盈率法、现金流量折现法等来计算企业的价值。
8. 风险评估：评估企业面临的风险和不确定因素，包括行业风险、市场风险、经营风险等。
企业价值评估报告对企业的投资者、股东、债权人、潜在合作伙伴等具有重要的参考价值，可以帮助他们了解企业的价值和潜力，做出相应的决策和投资。
企业价值评估发展现状
企业价值评估发展现状
企业价值评估是现代市场经济中不可或缺的一部分，它涉及对公司的整体价值进行估算，包括公司的资产、业务运营、市场地位和未来盈利能力等多方面因素。随着全球经济的发展和金融市场的完善，企业价值评估的方法和理论也在不断进步和发展。以下是企业价值评估当前的发展现状：
1. 多元化评估方法：传统的企业价值评估方法包括资产基础法、收益法和市场法。随着财务理论和金融模型的发展，更多的评估方法被开发出来，如实物期权法、经济增加值法等，为企业价值评估提供了更多选择。
2. 国际化趋势：随着全球化的深入，企业价值评估的标准和实践逐渐趋向国际化。国际评估准则委员会（IVSC）和美国评估促进会（AF）等国际组织发布的评估准则在全球范围内得到广泛采纳。
3. 科技的应用：大数据、人工智能和区块链等新技术的发展对企业价值评估产生了深远影响。这些技术提高了数据处理的效率和精度，使得评估过程更加科学和客观。
4. 风险管理的重视：在不确定性日益增加的经济环境下，风险管理在企业价值评估中的重要性日益凸显。评估师需要考虑到宏观经
济、行业动态、公司治理等多方面的风险因素。
5. 可持续发展与企业社会责任（CSR）：可持续发展和CSR成为企业战略的重要组成部分，也对企业价值评估产生了影响。环境、社会和治理（ESG）因素被逐渐纳入评估框架中。
6. 监管环境的变化：各国对企业价值评估的监管要求不尽相同，但普遍趋势是加强监管，确保评估的独立性、客观性和透明度。
7. 教育和职业发展：随着企业价值评估的重要性日益提升，相关的教育和培训也得到了加强。专业认证和持续教育成为评估师职业发展的重要部分。
企业价值评估对比分析
企业价值评估准则概述
• 资产评估准则——企业价值 • 前身是《企业价值评估指导意见(试行)》， 包括6章53条。整体框架、相关术语、披露 内容等方面实现了与其他评估准则的协调； 对市场法和收益法的具体运用提出了细化 要求；对控制权和流动性溢折价的考虑、 评估结论的形成方式等提出了明确的要求； 根据监管部门的要求对评估报告披露的内 容进行了梳理。
与会计准则协调的比较分析
• ( 一) 国际与欧洲均注重与会计准则关系的 协调 • ( 二)美国与我国均未体现与会计准则的关系
专业胜任能力的比较
• （一）我国专业胜任能力条款强制性不足(6) • （二）美国没有针对企业价值评估方面对 评估师的专业胜任能力做出具体要求 • （三）欧洲没有单独列示专业胜任能力条 款
评估结论处理的比较
• （一）我国指导意见没有明确评估师的专 业判断。 • （二）国外准则注重评估师的专业判断。
评估披露的比较
• （一）我国明确只认可书面评估报告，对 披露信息作出原则性规定，评估内容实质 重于形式（44~52）。 • （二）国际指南没有披露条款。 • （三）美国明确要求列示经评估人员签署 的誓言。 • （四）欧洲强调评估资料的保管。
• ( 一) 国际指南条文详细、实用; 重视理论基 础 • ( 二) 美国准则高度抽象、概括; 与无形资产 评估合一 • ( 三) 欧洲指南内容涵盖面较广, 但条理性较 差 • ( 四) 我国指导意见框架合理, 条理清晰
企业绩效评价的历史演变及发展趋势
论文关键词：绩效评价定量指标定性指标战略管理论文摘要：绩效评价是企业改善内部管理，提高经济效益的重要手段.由于工业化起步阶段、地域分布及所有制结构不同,欧美、亚洲其他国家和地区以及中国企业绩效评价体系演变发展路径也各不相同。随着经济的发展和知识经济时代的到来，绩效评价正发生着巨大的变化,总的趋势是在传统绩效评价的基础上进行完善和拓展,形成充分体现企业战略管理要求、体现企业核心竞争力和知识与智力资本作用的绩效评价体系。企业绩效评价是指运用数理统计和运筹学原理,采用特定的指标体系，对照统一的评价标准,按照一定的程序，通过定量定性对比分析,对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩作出客观、公正和准确的综合评判.通过经营绩效评价,可以为利益相关者提供决策依据，有利于促进企业改善内部管理，提高经济效益，实现战略目标。绩效评价产生的历史十分悠久，自从人类有了生产活动，就产生了绩效评价思想.但真正意义上的绩效评价是随着工业革命后现代公司制企业的建立而发展起来的，而严格意义上的企业绩效评价则产生于20世纪30年代以后。一、西方企业绩效评价的演变以英、美为代表的西方企业绩效评价大体上经历了四个阶段,即观察性评价、统计性绩效评价、财务性绩效评价、战略性绩效评价。1、19世纪以前的观察性评价。19世纪以前,原始的企业组织形式如手工作坊、贸易货栈等业主制逐步被近代企业组织形式-合伙制所代替,并逐渐成为家族企业。这些企业规模很小，对其进行评价的意义不大,故评价以观察为主. 2、工业革命以后到20世纪初的统计性绩效评价.随着英美等国公司法规制度的建立，企业所有权和经营权实现分离。为了加强资本所有权控制和公司内部控制，加强绩效评价的需要大大增加。但这一时期的评价指标与财务统计均无必然联系，只是统计性的,如产量、产值等指标. 3、20世纪初至90年代的财务性绩效评价.到了20世纪之初，资本主义市场经济已进入了稳步发展时期,随着资本市场的发展和所有权与经营权的进一步分离，企业的经营状况和财务状况进一步被利益相关者所关注，对企业评价的内容进一步深化,新的理论、方法不断涌现。20世纪初美国学者亚历山大·沃尔提出了信用能力指数的概念，1932年英国管理专家罗斯提出了评价企业部门绩效的思想,20世纪50年代，莫迪里亚尼和米勒提出了MM资本结构理论,同期杰克逊·马丁德尔提出了一套比较完整的管理能力评价指标体系。1971年,麦尔尼期发现最常用的绩效评价指标是投资报酬率。20世纪60年代以前,运用得比较广泛的绩效评价指标是销售利润率,60年代以后,运用得最为广泛的绩效评价指标主要是预算、税前利润和剩余收益等。20世纪80年代以后，对企业经营绩效的评价形成了以财务指标为、非财务指标为补充的绩效评价体系。4、20世纪90年代以后的战略性绩效评价。20世纪90年代企业的经营环境发生了巨大变化，企业要生存和发展，就必然有战略眼光和长远奋斗目标。企业绩效评价体系也从传统意义上的财务评价,向更加注重有机结合与互动影响评价方向发展。1992年，美国的罗伯特·S·卡普兰和大卫·P·诺顿发明了“平衡计分卡”,1991年Stewa提出了经济增加值（EVA)指标用来评价财务绩效，对企业绩效评价产生了重大影响。［!--
第二章 企业价值评估方法发展演变及评述
第二章企业价值评估方法的发展演变及其评述
企业价值评估是一项综合性的资产评估, 是对企业整体经济价值进行评判、估算的过程。随着中国经济体制改革的继续深入和现代企业制度的推行完善, 以企业兼并、改制重组、资产重组、分设合并、股票发行、跨国联营等经济交易行为不断出现和增多,企业价值评估的应用空间得到了极大的拓展, 在市场经济中的作用也越来越突出，同时评估技术受到严峻的挑战。评估方法的选择企业价值评估的中心问题, 直接影响到价值评估的结果及市场交易的实施。考虑到企业价值内涵的复杂性以及人们进行评估时的立足点差异，客观上存在着多种估价方法，主要包括立足于资产的收益法体系、立足于市场的市场法体系和立足于收益的收益折现体系。
在2004 年12 月30 日中国资产评估协会颁布了《企业价值评估指导意见书》，从基本要求、评估要求、评估方法和评估披露等方面对注册资产评估师进行企业价值评估业务提出了新的要求，并于2005 年4 月1 日起开始实施，意见书明确提出成本法、收益法、市场法是企业价值评估的三种基本方法。三种方法有不同的理论依据、应用前提和特点，具体分析如下：
第一节成本法
企业价值评估中的成本法也称调整重置成本法、资产基础法、账面价值法，是从历史的角度评估企业价值，指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定企业价值的各种评估具体技术方法的总称。成本法的理论基础是“替代原则”，即任何一个理性的投资者，在投资一项资产时所愿意支付的价格都不会超过自己创造一项与所投资资产具有相同效用的替代
品所需的成本。其基本思路是企业价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。使用这种方法所获得的企业价值实际上是对企业账面价值的调整。这种方法起源于对传统实物资产的评估，如对土地、建筑物、机器设备等的评估。
估价发展历程
估价发展历程
估价发展历程：
估价的发展可以追溯到古代文明时期。古代人们需要对土地、房屋和财产进行估值，以确定其价格和价值。这些估值通常是基于地区的需求和资源供应的平衡。
随着时间的推移，估价的方法逐渐改进和发展。在中世纪，一些国家开始使用一些简单的估价技术，例如基于土地面积和产量的纳税评估。这些评估用于税收目的，以确定人们应该缴纳的税款。
随着现代经济和工业的发展，估价的重要性不断增加。工商企业需要对其资产进行估值，以便进行贷款和投资。此外，估价还广泛应用于财务会计、保险和法律领域。
在20世纪，估价领域经历了一场革命性的改变，主要是因为计算机技术的发展。计算机的引入使估价过程更加自动化和高效。估价师可以借助专业软件和数据库来进行大规模的数据分析和估值计算。
今天，估价已成为一个独立的职业领域。专业估价师经过专门的培训和认证，可以提供各种类型的估值服务。他们使用各种方法和技术，包括市场比较法、成本法和收益法，来确定资产的价值。
与此同时，估价也面临着一些挑战和争议。许多估价模型依赖
于主观判断和假设，这可能导致结果的误差。此外，估价过程还受到市场波动、供需变化和政策变化的影响。
总的来说，估价作为一个重要的经济工具和专业领域，不断在发展和演变。随着技术的进步和经验的积累，估价将继续在各个领域中发挥重要作用。
资产评估行业发展历程
资产评估行业发展历程
资产评估行业是指通过对不同形式的财产进行评估，并根据市场条件、资产类型、规模等方面的因素对其进行估值并提出相关的评估报告。随着经济全球化的发展和国民经济的快速增长，资产评估行业也逐渐成为国民经济中的一个重要组成部分，其发展历程如下：上世纪七十年代初期，中国国民经济进入了一个持续增长的时期，许多企业和个人开始在房产、土地等方面进行投资，这也为资产评估行业的发展提供了基础。当时，资产评估主要是由各地的国有企业和政府机构进行，其评估标准和方法也较为简单。
上世纪八十年代，国家开始对外开放，引进了一些外资企业和技术，这也促进了资产评估行业的发展。这一时期，中国的资产评估行业逐渐形成了较为完善的体系，同时也有了一些专业的资产评估机构。
上世纪九十年代末期，中国加入世界贸易组织，其经济全球化程度进一步加深，这也为资产评估行业的发展带来了新的机遇和挑战。这一时期，中国国内的资产评估机构开始向国际化方向发展，同时也吸收了更多先进的评估技术和理念。
21世纪以来，随着中国经济的逐步崛起，资产评估行业也在不
断壮大和发展。如今，中国的资产评估行业已经形成了一定规模的体系，同时也涌现出了一批专业化、标准化、国际化的资产评估机构。一个健康发展的资产评估行业，不仅可以提供准确的资产估值和评估报告，还能够为企业和个人的投融资决策提供重要的参考。
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企业价值评估
我国资产评估行业的初期阶段，在管理体制 上不同于其他市场经济国家。 评估机构依附政府部门，评估结果必须经过 政府部门确认，导致评估人员在从事评估业 务时主要眼于满足政府部门的要求，没有花 足够的精力去研究企业价值评估深层次的理 论问题
开展初期处于计划经济向市场经济过渡的时 期。 市场体系不够健全，资本市场不够活跃，从 而企业价值评估的市场需求也就很小，当时 国有企业是产权交易的活跃力量，由于产权 交易双方主要关注资产本身的价值，评估是 往往局限于只针对交易资产而不是整个企业 的价值
市场环境分析
市场环境分析能够确定相关要求对企业发展 的有利性和不利性，从而确定所评估企业在 竞争中的地位。预测企业的市场前景，对企 业未来获利能力作出更合理的估算。 在我国内地，资产评估人员，尤其是刚刚涉 足资产评估行业的人员，可能对于市场环境 分析这项工作还不够熟悉，或者不具备专业 的行业咨询分析人员的工作经验，缺乏相关 的专业知识和专门数据的采集聚道
国外的发展
20世纪60年代，美国评估师协会（ASA）第 一个设立了无形资产评估专业委员会。 目前，ASA是国际最具影响力的评估协会之 一 20世纪80年代后，随着经济全球化和企业并 购的发展，企业价值评估业逐步发展成熟， 以美国为代表在企业价值评估研究方面有很 大的突破。
我国发展
评估人员
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企业估值理论发展综述
企业估值思想起源于Irving Fisher的财务预算理论。Irving Fisher(1906)论述了收入与资本的关系及价值等相关问题。他从人对收入的感受入手，分析了资本价值的形成过程，说明了资本价值的源泉，归纳了人们的投资决策过程。他还进一步指出，任何财产或所拥有财富的价值均来源于这种能产生预期货币收入的权利，从而使财产或权利的价值可通过对未来预期收入的折现得到。连接收入与资本之间的桥梁就是利息率。人们可以借助利息率，从货币的现值计算货币的未来价值，或从货币的未来价值得到货币的现值。从对利息率的本质和决定因素的分析中进一步研究了资本收入与资本价值的关系，从而形成了完整而系统的资本估值框架，提出的确定性条件下的资本估值技术是现代标准或正统评估技术的基础。他得出结论，如果把建立企业也看作是一种投资的话，企业的价值就是企业所能带来的未来收入流量的现值。
虽然Irving Fisher的研究已经包含了现代估值理论基础，但二十世纪五十年代之前的评估方法主要是加和法，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总求得企业整体价值的方法。一般以已确定的资产价值，诸如市场价值、账面价值、原始成本等为基础依据。
受经济学理论发展的影响，在评估方法上，人们逐渐认识到利润最大化并不是一个容易界定清晰的概念，由于风险因素的加入，现金流量成为价值的衡量尺度。这个时期企业价值是企业存续期间预期现金流量按照一定的折现率折现的现值的思想，得到了认同，但在具体操作上，预期现金流量的确定与折现率的选择还存在很大问题。
Benjamin Graham(1934)认为企业的内在价值是被事实确定的价值，这些事实包括公司的资产、收人、红利以及任何未来确定的预期收益。股票价格在短期内是非理性的，经常会脱离股票的内在价值。他为评估企业价值的提供了新的思路，即从公司的基本面出发估算企业价值，并作出投资决策。此后，Benjamin Graham(1949)对自己的投资思想作出了更明确的阐述John Burr Williams(1938)最早提出了折现现金流量和内在价值的概念，认为企业在其剩余经营期间内可以产生的现金的折现值就等于企业当时的内在价值。但是这一理论在企业估值中得以重视并广泛应用则始于Myron J.Gordon（1962）的研究，即我们所熟悉的“高顿增长模型。随后陆续出现了基于折现现金流的估值模型----三阶段增长模型、H模型和随机红利贴现模型。
美国学者 F.Modigliani和Merton ler （1958,1963）对资本成本、投资理论与企业价值之间的相关性进行了研究，形成了MM理论。MM理论包括两个命题。命题Ⅰ认为通过与相同风险等级的企业比较可以测算出风险和不确定性，进而能够建立起财务杠杆与公司价值无关的模型。在无企业所得税的条件下，企业价值与融资决策无关；在有企业所得税的情况下，企业价值增加。他们认为企业价值的大小主要取决于投资决策，在均衡状态下企业的市场价值等于按其风险程度相适合的折现率对预期收益进行折现的资本化价值。命题Ⅱ同时考察了无企业所得税和有企业所得税的情况，在无企业所得税时，股东的风险和对应的期望收益率随着财务杠杆的使用而增加；在有企业所得税时，企业价值增加。该理论为企业价值研究提供了方法论，将企业价值的分析引入规范，标志着现代意义上的估值理论的产生。
二十世纪六十年代，折现率的研究有了新的进展。William F.Sharpe（1964）研究了风险的本质，确立了公司收益与风险之间的量化关系，提出了资本资产定价模型（CAPM）。资本资产定价模型用于对股权资本成本的计算，大大提高了折现率确定的理论支持。William F.Sharpe的研究进展使折现率与估值的关系
更加密切。John Lintner（1965）的研究也支持这种基本观点。人们逐渐认识到，与未来财务决策及其现金流量相关的不是账面价值的权数，而是市场价值的权数。
Fischer Black和Myron Scholes（1973）开创性地设计出了期权定价模型(Black-Scholes)，借助该模型可以对企业潜在的，但随时可能变成现实的获利机遇进行评估，对现代企业估值理论的形成具有不同程度的影响。
二十世纪七十年，代折现现金流估值方法有了新的进展。美国学者StewarC.Myers（1974）提出了调整现值法(APV)，弥补了折现现金流法的不足。但是它在调整资本化率问题上面临着与折现现金流同样的难题，实际应用效果也并不乐观。
美国学者Stephen A.Ross(1976)提出了另一种形式的资本资产定价模型，又称套利定价理论（APT）。该理论和资本资产定价模型既有相同之处，也有区别。它们都认同期望收益和风险之间的正相关关系，但是套利定价理论基于证券的收益由一系列产业和市场方面的因素确定的，主要解决的是证券收益之间的相互关系。当两种证券的收益受到某种因素的影响时，两种证券收益就存在相关性。该模型的产生直接为企业估
值中测算折现率提供了新的方法。
关于现金流折现法，Patell和Kaplan(1977)的研究中采用了经营现金流量的近似值(净利润+折旧十摊销+△递延税收)。但是，这种做法忽略了投资活动和筹资活动对企业价值增值的重要作用，存在缺陷。Rappaport Alfred(1986)提出了自由现金流量概念，由此构建拉巴波特估值模型(Rappaport Model)。该模型被广泛应用于企业估值实务。同年，MichaclC.Jensen(1986)提出将自由现金流量理论用来研究公司代理成本的问题，并把自由现金流量定义为，企业在“满足所有以相关的资金成本折现的净现值为正的所有项目所需资金后剩余的现金流量”。此后，不少学者都对自由现金流进行了研究。然而，他们对于“自由现金流量”有不同的定义，计算方法不尽相同。不过这些定义的假设前提都是在不影响公司成长前景的情况下，公司可以分配给股东的最大现金数量。
Bennett Stewart(1991)提出了经济附加值(EVA)方法，并将该方法引入估值领域。他认为EVA是指企业经过调整后的营业净利润(NOPAT)与全部投入资本(债务资本和权益资本之和)之间的差额。EVA的方法是以股东价值最大化为基础，成为西方投资银行和跨国企