混业经营体制的风险与效率——以金融功能观点为主线的文献评述
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［ 摘 要 ］ 融 经 营体 制 的 演 变 ， 本 质是 金 融 基 本 功 能 竞 争 性 配 置 导 致 的金 融 分 工 深 化 。 种 支 持 或 反 对 金 其 各
混业 经营的观 点 ， 从根 本上可 以归纳为对 两种经营体制提供金融基 本功能过程 中的比较 成本 的不同理解。 混业
且在于如何从实 际经 济活动的需要 出发创新金融 产品。
４竞 争性 配 置 与 金 融 机 构 间 的 业 务 交 叉 根 据 金 融 功 能 观 点 ． 同 金 融 机 构 之 间 的 业 务 交 叉 是 金 融 基 本 功 能 的竞 争 性 ． 不
配置引 起的。功能性 竞争 所导致 的比较成本差 异 ， 会引 起配置方 式的变 化与金融结 构 的重整 可能带 来 以下 两方 面结 并
对 金融中介领域 的研究 ， 对金融功能 观点 的框 架建构和形成起 到积极 的推动作用 。 Ｓ ｎｏｄ １９ ）Ｈ ｂ ａｄ １９ ） Ｋ ｈ 在 ａｆｒ （９ ３ 、 ｕ ｂｒ （ ９４ 、 ｏ ｎ
（９ ４ 以及 Ｒ ｓ （９ ４ 的 文 献 中 ， 融 功 能 观 点 得 到 了 比 较 清 晰 的 表 述 。金 融 功 能 观 点 的 主要 内 容 可 概 括 如 下 ： １９ ） ｏｅ １９ ） 金
的功能 ， 限制来 自其他机构和市场 的竞争。（ ） 经营层面看 ， ３从 某种金融经 营活动往往是几种金 融功能 的组 合体 ， 随着 市场 环境变化 ， 某类金融业务 出现功能分化或功能重新组合 都是十分合理 和正常 的现 象。 （ ） 产品层 面看 ， ４从 同一金融 功能也
可 以 由不 同金 融 产 品来 执 行 ， 时 不 同 职 能 也 可 以 由 同一 金 融 产 品来 执 行 ， 融 改 革 不 仅 在 于 如 何 词 整 传 统 产 品 项 目 ， 同 金 而
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２０ 年 ３月 ０６ 第３ ３卷 第 ２ 期
湖北大学学 报（ 哲学社会科学版 ）
Ｊｕ ｎｌ Ｈ ｂｉ ｎ ｅ ｉ （ｈ ｏｏｈ ａｄＳｃ ｌｃ ｎｅ ｏｒ ａ ｕｅＵ ｉ ｒｔ Ｐ ｉ ｓ ｙ ｎ ｏｉ ｉ ｃ 、 ｖ ｓｙ ｌ ｐ ａＳ ｅ
经营 体 制 的 比 较 成 本 优 势 在 于 范 固 经 济 效 应 和 风 险 分 散 效 应 ， 比较 成 本 劣 势 在 于 利 益 冲 突 和 风 险 传 递 。
［ 关键词］混业经 营； 竞争性 配置 ； 比较成 本优 势 ［ 中圈分 类号 ］ ８ ２１ Ｆ３．
一
［ 文献标识码］Ａ
果 ： １ 原先 的 金 融 基 本 功 能 组 合 不 再具 有 竞 争 优 势 ， 致 立 足 于 这 种 基 本 功 能组 合 基 础 上 的 金 融 机 构 和 金 融 产 品重 新 分 （） 导
体系层 面看 ， 金融 体系构架 及结构性 改革 ， 最终 目的是 使金融体 系更好地履 行其 基本功 能 ， 其 改进 制度绩 效 ， 降低交 易成
本 。 （ ） 机 构 层 面 看 ， 该 让 市 场 机 制 自主 决 定 金 融 机 构 如 何 履 行 金 融 功 能 问 题 ， 策 当 局 不 能 认 为 划 定 某 类 金 融 机 构 ２从 应 政
机 构 的业 务 范 围 界 定 、 能定 位 可 能 会 出现 差 别 。 （ ） 一金 融 基 本 功 能 可 能 由 多种 载 体 执 行 ， 一 载 体 也 可 能 同 时 执 行 职 ３同 同 多 种金 融 基 本 功 能 。 ３金 融 功 能观 点 的 四 个 分 析 层 面 金 融 功 能 观 点 适 用 于 整 个 体 系 层 面 、 构 层 面 、 营 层 面 和 产 品层 面 的 分 析 ： １ 从 ． 机 经 （）
１金融体 系基本功 能的相对稳定性 根据金融功 能观点 ， ． 金融体系具有 以下六 大功 能 ： １ 清算支付功 能。（ ） （） ２ 资金汇聚 功 能。（ ） ３ 风险管理功能 。（ ） ４ 信息提供功能 。（ ） ５ 解决激励 问题 。（ ） ６ 资源转移 功能。当然不 同学者对 金融体系基本 功能 的分类有一 定的区别 ， 但持功能观点 的学者都 承认 金融基本功能 的相 对稳定性。
［ 文章编号］１０ － ７９ ２ ０ ）２ ０６ — ４ ０ １４ ９ （０ ６ ０ — １９ ０ －
、
金 融 功 能 观 点 的主 要 内 容
Ｂａｋ和 Ｓｈｌｓ １７ ） Ｂ ｎｔｎ和 Ｓ ｉ （９ ６ 、 ｏｓ １８ ）Ｓ ｈｌｓ １９ ） 根 据 功 能 方 法 对 金 融 创 新 领 域 的 研 究 。 ｌｃ ｃ ｏ （９ ４ 、 ｅ ｓ ｅ ｏ ｍ ｔ １７ ）Ｒ ｓ（９ ９ 、ｃ ｏ （ ９４ 等 ｈ ｅ Ｂａｋ Ｍｉｅ 和 Ｐ ｓｅ（ ９ ８ 、 ｌ ｋ １ ８ ） Ｐｅｃ （９ １ １９ ）Ｇ ｒ ｎ和 Ｐ ｎ ａｃｉ１９ ）Ｂｅ ｎｎ １ ９ ） 根 据 功 能 方 法 ｌｃ 、 Ｕ ｒ ｏｎｒ １７ ）Ｂａ （９ ５ 、 ｉ ｅ １９ ，９ ３ 、 ｏｔ ｃ ｒ ｏ ｅｎ ｃｈ（ ９ ２ 、 ｒｎａ （９ ３ 等
Ｍａ． ０ ６ ｔ２ ０ ，
Ｖ０ －３ Ｎｏ２ Ｊ ． ３
混 业 经 营 体 制 的 风 险 与 效 率
— —
以金 融 功 能 观 点 为 主 线 的 文 献 评 述
徐 颖 真 ，田 野 ，胡 迁 ，张 家 恩
（ ． 交通大学 管理学 院 ， １ 西安 陕西 西安 ７０ ４ ； ． １０ ９ ２湖北大学 商学 院 ， 湖北 武汉 ４ ０ ６ ） ３０ ２
２金 融 机 构 内容 和 形 式 的 相 对 易 变 性 与 金 融 基 本 功 能 不 同 ， 融 机 构 的形 式 和 内容 具 有 易 变 性 ， 体 表 现 在 ：１ 随 ． 金 具 （）
着 时问的推移 ， 即使名称相 同 ， 金融 机构的性质和职能可 能会 发生很大变化 。（ ） ２ 在不 同地域 、 政策 环境 、 文化传统下 ， 金融
混业 经营的观 点 ， 从根 本上可 以归纳为对 两种经营体制提供金融基 本功能过程 中的比较 成本 的不同理解。 混业
且在于如何从实 际经 济活动的需要 出发创新金融 产品。
４竞 争性 配 置 与 金 融 机 构 间 的 业 务 交 叉 根 据 金 融 功 能 观 点 ． 同 金 融 机 构 之 间 的 业 务 交 叉 是 金 融 基 本 功 能 的竞 争 性 ． 不
配置引 起的。功能性 竞争 所导致 的比较成本差 异 ， 会引 起配置方 式的变 化与金融结 构 的重整 可能带 来 以下 两方 面结 并
对 金融中介领域 的研究 ， 对金融功能 观点 的框 架建构和形成起 到积极 的推动作用 。 Ｓ ｎｏｄ １９ ）Ｈ ｂ ａｄ １９ ） Ｋ ｈ 在 ａｆｒ （９ ３ 、 ｕ ｂｒ （ ９４ 、 ｏ ｎ
（９ ４ 以及 Ｒ ｓ （９ ４ 的 文 献 中 ， 融 功 能 观 点 得 到 了 比 较 清 晰 的 表 述 。金 融 功 能 观 点 的 主要 内 容 可 概 括 如 下 ： １９ ） ｏｅ １９ ） 金
的功能 ， 限制来 自其他机构和市场 的竞争。（ ） 经营层面看 ， ３从 某种金融经 营活动往往是几种金 融功能 的组 合体 ， 随着 市场 环境变化 ， 某类金融业务 出现功能分化或功能重新组合 都是十分合理 和正常 的现 象。 （ ） 产品层 面看 ， ４从 同一金融 功能也
可 以 由不 同金 融 产 品来 执 行 ， 时 不 同 职 能 也 可 以 由 同一 金 融 产 品来 执 行 ， 融 改 革 不 仅 在 于 如 何 词 整 传 统 产 品 项 目 ， 同 金 而
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２０ 年 ３月 ０６ 第３ ３卷 第 ２ 期
湖北大学学 报（ 哲学社会科学版 ）
Ｊｕ ｎｌ Ｈ ｂｉ ｎ ｅ ｉ （ｈ ｏｏｈ ａｄＳｃ ｌｃ ｎｅ ｏｒ ａ ｕｅＵ ｉ ｒｔ Ｐ ｉ ｓ ｙ ｎ ｏｉ ｉ ｃ 、 ｖ ｓｙ ｌ ｐ ａＳ ｅ
经营 体 制 的 比 较 成 本 优 势 在 于 范 固 经 济 效 应 和 风 险 分 散 效 应 ， 比较 成 本 劣 势 在 于 利 益 冲 突 和 风 险 传 递 。
［ 关键词］混业经 营； 竞争性 配置 ； 比较成 本优 势 ［ 中圈分 类号 ］ ８ ２１ Ｆ３．
一
［ 文献标识码］Ａ
果 ： １ 原先 的 金 融 基 本 功 能 组 合 不 再具 有 竞 争 优 势 ， 致 立 足 于 这 种 基 本 功 能组 合 基 础 上 的 金 融 机 构 和 金 融 产 品重 新 分 （） 导
体系层 面看 ， 金融 体系构架 及结构性 改革 ， 最终 目的是 使金融体 系更好地履 行其 基本功 能 ， 其 改进 制度绩 效 ， 降低交 易成
本 。 （ ） 机 构 层 面 看 ， 该 让 市 场 机 制 自主 决 定 金 融 机 构 如 何 履 行 金 融 功 能 问 题 ， 策 当 局 不 能 认 为 划 定 某 类 金 融 机 构 ２从 应 政
机 构 的业 务 范 围 界 定 、 能定 位 可 能 会 出现 差 别 。 （ ） 一金 融 基 本 功 能 可 能 由 多种 载 体 执 行 ， 一 载 体 也 可 能 同 时 执 行 职 ３同 同 多 种金 融 基 本 功 能 。 ３金 融 功 能观 点 的 四 个 分 析 层 面 金 融 功 能 观 点 适 用 于 整 个 体 系 层 面 、 构 层 面 、 营 层 面 和 产 品层 面 的 分 析 ： １ 从 ． 机 经 （）
１金融体 系基本功 能的相对稳定性 根据金融功 能观点 ， ． 金融体系具有 以下六 大功 能 ： １ 清算支付功 能。（ ） （） ２ 资金汇聚 功 能。（ ） ３ 风险管理功能 。（ ） ４ 信息提供功能 。（ ） ５ 解决激励 问题 。（ ） ６ 资源转移 功能。当然不 同学者对 金融体系基本 功能 的分类有一 定的区别 ， 但持功能观点 的学者都 承认 金融基本功能 的相 对稳定性。
［ 文章编号］１０ － ７９ ２ ０ ）２ ０６ — ４ ０ １４ ９ （０ ６ ０ — １９ ０ －
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金 融 功 能 观 点 的主 要 内 容
Ｂａｋ和 Ｓｈｌｓ １７ ） Ｂ ｎｔｎ和 Ｓ ｉ （９ ６ 、 ｏｓ １８ ）Ｓ ｈｌｓ １９ ） 根 据 功 能 方 法 对 金 融 创 新 领 域 的 研 究 。 ｌｃ ｃ ｏ （９ ４ 、 ｅ ｓ ｅ ｏ ｍ ｔ １７ ）Ｒ ｓ（９ ９ 、ｃ ｏ （ ９４ 等 ｈ ｅ Ｂａｋ Ｍｉｅ 和 Ｐ ｓｅ（ ９ ８ 、 ｌ ｋ １ ８ ） Ｐｅｃ （９ １ １９ ）Ｇ ｒ ｎ和 Ｐ ｎ ａｃｉ１９ ）Ｂｅ ｎｎ １ ９ ） 根 据 功 能 方 法 ｌｃ 、 Ｕ ｒ ｏｎｒ １７ ）Ｂａ （９ ５ 、 ｉ ｅ １９ ，９ ３ 、 ｏｔ ｃ ｒ ｏ ｅｎ ｃｈ（ ９ ２ 、 ｒｎａ （９ ３ 等
Ｍａ． ０ ６ ｔ２ ０ ，
Ｖ０ －３ Ｎｏ２ Ｊ ． ３
混 业 经 营 体 制 的 风 险 与 效 率
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以金 融 功 能 观 点 为 主 线 的 文 献 评 述
徐 颖 真 ，田 野 ，胡 迁 ，张 家 恩
（ ． 交通大学 管理学 院 ， １ 西安 陕西 西安 ７０ ４ ； ． １０ ９ ２湖北大学 商学 院 ， 湖北 武汉 ４ ０ ６ ） ３０ ２
２金 融 机 构 内容 和 形 式 的 相 对 易 变 性 与 金 融 基 本 功 能 不 同 ， 融 机 构 的形 式 和 内容 具 有 易 变 性 ， 体 表 现 在 ：１ 随 ． 金 具 （）
着 时问的推移 ， 即使名称相 同 ， 金融 机构的性质和职能可 能会 发生很大变化 。（ ） ２ 在不 同地域 、 政策 环境 、 文化传统下 ， 金融