CPA讲义《财管》第二章财务报表分析08
08年注会《财管》辅导资料：第二章财务报表分析（4）
资产管理⽐率⼆、资产管理⽐率――衡量公司资产管理效率的⽐率，包括5个指标周转率（周转次数）=周转额÷××资产周转期（周转天数）=计算期天数（365）÷周转次数××资产与收⼊⽐＝××资产÷销售收⼊指标名称指标计算注意问题应收账款周转率应收账款周转次数 =销售收⼊/应收账款应收账款周转天数（应收账款收现期）＝365÷应收账款周转次数应收账款与收⼊⽐＝应收账款÷销售收⼊ 1、销售收⼊的赊销⽐例问题：理论上计算时应使⽤赊销额取代销售收⼊。
2、应收账款年末余额的可靠性问题：在应收账款周转率⽤于业绩评价时，使⽤多个时点的平均数3、应收账款减值准备问题：如果减值准备的数额较⼤，就应进⾏调整，使⽤未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。
4、应收票据是否计⼊应收账款周转率：应将其纳税应收账款周转天数的计算，称为应收账款及应收票据周转天数5、应收账款周转天数是否越少越好：如果赊销有可能⽐现⾦销售更有利，周转天数就不会越少越好6、应收账款分析应与销售额分析、现⾦分析联系起来存货周转率存货周转次数 =销售收⼊/存货存货周转天数＝365÷存货周转次数存货与收⼊⽐＝存货÷销售收⼊ 1、计算周转率时，使⽤“销售收⼊”还是“销售成本”作为周转额，要看分析⽬的。
在短期偿债分析中，为评估资产的变现能⼒需要计量存货转换为现⾦的数量和时间，应采⽤“销售收⼊”；如果是为了评估存货管理的业绩，应当使⽤“销售成本”，实际上两种周转额的差额是⽑利引起的，⽤那⼀个计算都能达到分析⽬的 2、存货周转天数不是越低越好 3、应注意应付款项、存货和应收账款之间的关系 4、应关注构成存货的产成品、⾃制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的⽐例关系流动资产周转率流动资产周转次数 =销售收⼊/流动资产流动资产周转天数＝365÷流动资产周转次数流动资产与收⼊⽐＝流动资产÷销售收⼊流动资产中应收账款和存货占绝⼤部分，因此他们的周转状况对流动资产周转具有决定性的影响。
CPA《财务成本管理》刘成举 基础班 第2章 财务报表分析概述
第二章财务报表分析主讲老师：刘成举第二章财务报表分析考情回顾年份考点题型赋分2009年短期偿债能力分析；长期偿债能力分析；权益净利率的计算。
单选题、多选题 52010年短期偿债能力分析；管理用财务分析体系。
单选题、综合题132011年营运能力比率；管理用财务分析体系。
多选题、计算题10第一节财务报表分析概述知识清单一、财务报表分析的意义（目的）财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策服务。
二、财务报表分析的方法（一）比较分析法含义报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。
按比较对象（和谁比）分（1）与本公司历史比，也称，“趋势分析”。
（2）与同类公司比，也称“横向比较”。
（3）与计划预算比，也称“预算差异分析”。
按比较内容（比什么）分（1）比较会计要素的总量。
（2）比较结构百分比。
（3）比较财务比率。
（二）因素分析法含义依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
具体方法1、连环替代法：设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0 （1）第一次替代A1×B0×C0 （2）第二次替代A1×B1×C0 （3）第三次替代R1=A1×B1×C1 （4）（2）-（1）→A变动对R的影响。
（3）-（2）→B变动对R的影响。
（4）-（3）→C变动对R的影响。
把各因素变动综合起来，总影响：△R=R1-R0具体方法2、差额分析法：用下面公式直接计算各因素变动对R的影响。
CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
CPA财管管理讲义
第二章财务报表分析一、财务报表分析方法：连环替代法设F=A*B*C基数（计划、上年、同行业先进水平）,首先置换A因素，再置换B因素，最后置换C因素，最后每个等式相减就能算出ABC变动对F指标的影响二、财务比率分析1．短期偿债能力比率（1）净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产长期资本=总资产-流动负债=营运资本+长期资产=股东权益+长期负债投资资本=股东权益+净负债=净经营资产投资资本回报率=税后经营利润/投资资本长期资本负债率=非流动负债/长期资本=非流动负债/（非流动负债+股东权益）流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）=1/（1-营运资本配置比率）营运资本配置比率=1-1/流动比率=营运资本/流动资产速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=期末经营活动现金净流量/流动负债（2）属于流动资产但非速动资产：存货、预付款项、一年内到期的非流动资产、其他流动资产，其中应收账款属于流动资产，也属于速动资产（3）增强短期偿债能力的因素：可动用的银行贷款指标；准备很快变现的非流动资产；偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的指标：与担保有关的或有负债；经营租赁合同中的承诺付款；建造合同、长期资产购置合同中的分期付款2．长期偿债能力比率（1）还本能力资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）（产权比例和权益乘数是财务杠杆的衡量指标，是资产负债率的另两种表现形式）长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额（2）付息能力利息保障倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用（3）影响长期偿债能力的其他因素长期租赁、债务担保、未决诉讼3．营运能力比率（1）计算规律某资产周转次数=周转额/某资产某资产周转天数=365/某资产周转次数某资产与收入比=某资产/销售收入（2）具体指标①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率=365*应收帐款/销售收入应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入（财务报表上的应收账款是计提坏账准备的净额，若坏账准备较大，则应使用未提取坏账准备的应收账款）②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货存货周转天数=365÷存货周转率存货与收入比=存货÷收入（存货周转率：在使用销售收入还是销售成本作为周转额时，要看分析的目的。
注册会计师-财务成本管理基础精讲-财务报表分析和财务预测(28页)
【例题·单选题】在“利息保障倍数=”计算式中，分子的“利息费用”是（）。
A.计入本期现金流量表的利息支出B.计入本期利润表的费用化利息C.计入本期利润表的费用化利息和资产负债表的资本化利息D.计入本期资产负债表的资本化利息【答案】B【解析】分子的“利息费用”是指计入本期利润表财务费用的利息费用；分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，不仅包括计入利润表财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。
【例题·多选题】下列各项措施中，可降低应收账款周转天数的有（）。
（2018年第Ⅰ套）A.提高信用标准B.延长信用期限C.提高坏账准备计提比率D.提高现金折扣率【答案】AD【解析】应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/（营业收入/平均应收账款）=360×平均应收账款/营业收入，提高信用标准，会减少平均应收账款和营业收入，但由于分子的基数小于分母，所以分子平均应收账款的下降幅度大于分母营业收入的下降幅度，会使分式变小，即降低应收账款周转天数。
选项A正确；延长信用期限，会提高平均应收账款和营业收入，但由于分子的基数小于分母，所以分子平均应收账款的提高幅度大于分母营业收入的提高幅度，会使分式变大，即提高应收账款周转天数。
选项B错误；提高坏账准备计提比率，不影响营业收入和平均应收账款，所以不影响应收账款周转天数，选项C错误；提高现金折扣率，不影响营业收入，但会降低平均应收账款，降低应收账款周转天数，选项D正确。
【例题•单选题】甲公司2016年年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股；2016年6月30日增发普通股4000万股。
2016年末股东权益合计35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。
2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是（）。
（2017年第Ⅱ套）A.2.8B.4.8C.4D.5【答案】B【解析】普通股股东权益=35000-500×10=30000（万元），市净率=12/[30000/（8000+4000）]=4.8。
注册会计师-财务成本管理基础讲义-第二章 财务报表分析和财务预测(34页)
第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章是教材中比较重要的章节。
最近三年，这部分分值一般在10 分左右，从考试题型看，单选、多选、计算及综合题都有可能出题。
学习提示本章涉及很多财务比率的分析与运用，要求同学既要准确记忆指标（包括指标分解），又能对指标进行简单的分析与说明。
本章的难点有两个：一是准确把握杜邦财务分析体系（包括改进的财务分析体系）；二是掌握增长率与资本需求的测算。
从往年考试情况看，不少同学经常混淆指标，管理用的财务报表不熟悉，主观题没有解题思路。
建议学习本章时，多动手计算，多练习不同类型的题目，掌握出题的思路和解题方法。
主要内容1.财务报表分析的目的与方法2.财务比率分析3.财务预测的步骤和方法4.增长率与资本需求的测算第一节财务报表分析的目的与方法一、财务报表分析的目的将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。
二、财务报表分析的方法（一）比较分析法（二）因素分析法依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法，由于分析时，要逐次进行各因素的有序替代，又称为连环替代法。
1.具体运用设F=a×b×c标准数额(如上年、同业、预算等，称为基数)：（2）特殊情况：1.营运资本（1）含义流动资产超过流动负债的部分。
（2）计算公式营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产【例题•多选题】某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。
A.销售净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率【答案】BCD【解析】不能偿还到期债务，说明短期偿债能力存在问题，B选项正确；影响流动比率可信性的因素包括了存货周转率和应收账款周转率，C、D选项正确；A选项反映了企业的盈利能力，不能说明为何企业经营利润多，却无法偿还到期债务。
【例题•单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
(2016年)A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【答案】B流动负债采用期末数现金流量比率【例题•单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。
注册会计师-财务成本管理教材精讲-第二章 财务报表分析和财务预测(30页)
第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章主要介绍了基于财务报表的分析和预测两大部分内容。
是后续章节（如企业价值评估）的基础知识，涉及到的考点有财务报表分析指标的计算，销售百分比法、增长率（内含、可持续）的计算、外部资本需求的测算等内容。
从历年考试情况看，本章分值较多，经常在计算分析题中体现，属于重点章节。
第一节财务报表分析的目的与方法【知识点】财务报表分析的方法（一）比较分析法财务报表分析的比较分析法，是对两个或以上有关的可比数据进行对比，从而揭示趋势或差异。
（二）因素分析因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
【例】某公司20×1年3月某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。
实际比计划增加1320元。
由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。
因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐一分析它们对材料费用总额的影响程度。
【提示1】注意替代的顺序性；注意替代的连环性。
【提示2】所有影响因素数值之和，等于实际总额（或分析对象）与计划（或分析基数）差。
【知识点】财务报表分析的局限性第二节财务比率分析【知识点】短期偿债能力指标【提示】短期偿债能力指标与流动负债息息相关。
1.营运资本流动资产－流动负债＝营运资本2.短期债务的存量比率3.现金流量比率【提示1】营运资本是流动负债偿还的缓冲垫，因为长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内归还。
营运资本=长期资本-长期资产【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。
分子的记忆可以通过其指标名称得出。
【2016考题﹒单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强『正确答案』B『答案解析』营运资本＝流动资产－流动负债，是个绝对数，流动比率＝流动资产/流动负债，是个相对数，绝对数大的，相对数不一定大，所以选项A不正确。
注册会计师综合阶段-《财务成本管理》-专题二 财务报表分析
专题二 财务报表分析考情分析本专题属于财务分析的基础内容，也是财务管理中较为核心的知识，就综合阶段考核来讲，涉及到的并不多，但在实务中，可以提供一个目标企业具体的分析思路和分析指标，进而对企业整体有一个初步的判断，在后续职业生涯中会广泛运用。
本专题共包括基本的财务报表分析和管理用财务报表分析两大部分。
指标的计算以及杜邦财务分析体系是重点。
年份 考点 2015年最近几年该部分未涉及考题，但作为财务管理人员，基本的财务指标分析需要予以掌握。
2016年 2017年 2018年目录：1.财务报表分析概述2.传统财务报表的指标分析3.管理用财务报表体系分析01 财务报表分析概述一、财务报表分析的目的目的内容战略分析 确定主要的利润动因及经营风险并定性评估公司的盈利能力 宏观分析；行业分析；公司竞争策略分析 会计分析评价公司会计反映基本经济业务的程度评估公司会计的灵活性和恰当性；修正会计数据财务分析 运用财务数据评价公司当前及过去的业绩并评估其可持续性 比率分析； 现金流量分析 前景分析 预测企业的未来财务报表预测和公司估值二、财务报表分析的方法 1.比较分析法2.因素分析法2.因素分析法【举例】身高差异——先天?后天【提示1】注意替代的顺序性；注意替代的连环性。
【提示2】所有影响因素数值之和，等于计划（或分析基数）与实际总额（或分析对象）差。
【例题】某企业20×9年3月某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。
实际比计划增加1320元。
由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。
因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐一分析它们对材料费用总额的影响程度。
项目单位计划数实际数差异产品产量件120 140 20材料单耗千克/件9 8 －1材料单价元/千克 5 6 1材料费用元5400 6720 1320根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加1320元，这是分析对象。
注册会计师讲义《财管》第二章财务报表分析08
财务报表分析（八）第二章（2）融资现金流量法(从实体现金流量的去向分析)实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：①股权现金流量=股利-股权资本净增加=股利-股票发行（或+股票回购）②债务现金流量=税后利息费用-新借债务本金（或+偿还债务本金）=税后利息费用-净负债增加高顿财经CPA培训中心项 目本年金额金融活动现金流量：税后利息支出70.72减：净负债增加265.00=债务现金流量－194.28股利分配56.00减：股权资本净增加0=股权现金流量56.00融资现金流量－138.28【提示】（1）如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：①出售金融资产；②借入新的债务；③发行新的股份。
（2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：①向债权人支付利息(注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；②向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；③向股东支付股利；④从股东处回购股票；⑤购买金融资产。
【扩展】简化公式（第8章）高顿财经CPA培训中心【例题17·综合题】甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。
其中，2008年2009年为实际值，2010年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。
实际值预测值项目2008年2009年2010年2011年利润表项目：一、主营业务收入1000.001070.001134.201191.49减：主营业务成本600.00636.00674.16707.87二、主营业务利润400.00434.00460.04483.62减：销售和管理费用(不含200.00214.00228.98240.43折旧费用) 折旧费用40.0042.4245.3947.66 财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140.00156.18162.32171.01减：所得税费用56.0062.4764.9368.40四、净利润84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利润184.00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140.09159.30179.82高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA 培训中心资产负债表项目：经营流动资产60.0063.6368.0971.49固定资产原值460.00529.05607.10679.73减：累计折旧20.0062.42107.81155.47固定资产净值440.00466.63499.29524.26资产总计500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52应付账款15.0015.9117.0217.87长期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利润116.80140.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计500.00530.26567.38595.75(2)-（3）略要求：（1）根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列给定的“甲公司实体自由现金流量表”的相关项目金额，必须填写“息税前利润”、“经营营运资本增加”、“资本支出”和“实体自由现金流量”等项目。
(整理)年注册会计师考试—财务成本管理讲义第二章 财务报表分析
第二章财务报表分析【思维导图】【考情分析】最近三年本章考试题型、分值、考点分布题型 2011年 2010年 2009年考点单选题—1分1分影响短期偿债能力的因素、传统的杜邦分析体系多选题2分—2分营运能力比率、影响杠杆贡献率的因素判断题—2分营运资本的影响因素、影响净财务杠杆的因素计算题8分管理用财务分析体系综合题12分—管理用财务报表分析合计10分13分5分1.传统财务比率指标的含义、计算、应用及其关系；2.市价比率的含义、计算及其关系；3.杜邦财务分析体系的核心指标、公式及其缺陷；4.管理用财务报表的编制原理及其应用。
第一节财务报表分析概述含义报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。
比较对象比较分析按比较对象（和谁比）分为：（1）与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分析”。
（2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。
（3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。
比较内容比较分析按比较内容（比什么）分为：（1）比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资产、净利润等。
总量比较主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。
有时也用于同业对比，看公司的相对规模和竞争地位的变化。
（2）比较结构百分比：把利润表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。
例如，以收入为100%，看利润表各项目的比重。
结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。
（3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们的内在联系。
财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的分析比较内容。
财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
【知识点2】因素分析法（连环替代法）含义因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
CPA 财务成本管理 精华串讲 第二章 财务报表分析
封皮40号微软雅黑加粗第二章财务报表分析主讲人：刘成举【知识点1】财务比率分析一、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较流动比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债（二）经营活动现金流量净额与短期债务的比较（三）影响短期偿债能力的其他因素增强短期偿债能力的因素1、可动用的银行贷款指标；2、准备很快变现的非流动资产；3、偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的因素1、与担保有关的或有负债；2、经营租赁合同中承诺的付款；3、建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。
二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率资产负债率资产负债率=负债/资产产权比率产权比率=负债总额/股东权益权益乘数权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）长期资本负债率长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） （二）总债务流量比率指标公式利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用现金流量债务比现金流量债务比=（经营现金流量/债务总额）（三）影响长期偿债能力的其他因素三、营运能力比率一般公式：周转次数=销售收入/某一资产项目周转天数=365/周转次数收入比=某一资产项目/销售收入包括的比率应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率、总资产周转率应注意的问题应收账款周转率应注意的问题：1、销售收入的赊销比例问题；2、应收账款年末余额的可靠性问题；3、应收账款的减值准备问题；4、应收票据是否计入应收账款周转率；5．应收账款周转天数是否越少越好；6．应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。
存货周转率应注意的问题：1、计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。
(财务管理)第2章财务报表分析
第二章财务报表分析第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的意义（一）财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。
最早的财务报表分析，主要是为银行服务的信用分析。
由于借贷资本在公司资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析。
逐步形成了偿债能力分析等有关内容。
资本市场出现以后，财务报表分析由为贷款银行服务扩展到为各种投资人服务。
社会筹资范围扩大，非银行债权人和股权投资人增加，公众进入资本市场。
投资人要求的信息更为广泛，逐步形成了盈利能力分析、筹资结构分析和利润分配分析等新的内容，发展出比较完善的外部分析体系。
公司组织发展起来以后，经理人员为获得股东的好评和债权人的信任，需要改善公司的盈利能力和偿债能力，逐步形成了内部分析的有关内容，并使财务报表分析由外部分析扩大到内部分析。
内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据（预算、成本数据等）。
内部分析的目的是找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。
由于财务报表使用的概念越来越专业化，提供的信息越来越多，报表分析的技术日趋复杂。
许多报表使用人感到从财务报表中提取有用的信息日益困难，于是开始求助于专业人士，并促使财务分析师发展成为专门职业。
专业财务分析师的出现，对于报表分析技术的发展具有重要的推动作用。
传统的财务报表分析逐步扩展成为包括经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个部分组成的更完善的体系。
经营战略分析的目的是确定主要的利润动因和经营风险以及定性评估公司的盈利能力，包括行业分析和公司竞争战略分析等内容；会计分析的目的是评价公司会计反映基本经济现实的程度，包括评估公司会计的灵活性和恰当性，以及会计数据的修正等内容；财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性，包括比率分析和现金流量分析等内容；前景分析的目标是侧重于预测公司的未来，包括财务报表预测和公司估价等内容。
2020注册会计师(CPA) 财管录课讲义第2讲
【流动资产的分类】 1.速动资产 货币资金；交易性金融资产；各种应收款项。 2.非速动资产 存货；预付款项；一年内到期的非流动资产；其他流动 资产。
一、短期偿债能力比率 （一）指标计算 1.绝对数： （1）营运资本=流动资产－流动负债
营运资本=长期资本－长期资产 营运资本的数额越大，财务状况越稳定。 营运资本不便于不同企业之间的比较。 【相对数】营运资本配置比率=营运资本÷流动资产
【例题•单选】（2013年）现金流量比率是反映企业 短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量 比率时，通常使用流动负债的（ ）。
A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额 【答案】A
（二）影响短期偿债能力的其他因素 1.增强短期偿债能力的表外因素 （1）可动用的银行贷款指标； （2）可以很快变现的非流动资产； （3）偿债能力的声誉：声誉好，易于筹集资金。 2.降低短期偿债能力的表外因素 与担保有关的或有负债。
【例题•单选】（2016年）下列关于营运资本的说法中， 正确的是（ ）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强 【答案】B
2.相对数： （1）流动比率=流动资产÷流动负债 （2）速动比率=速动资产÷流动负债 （3）现金比率=货币资金÷流动负债 （4）现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 现金流量比率中的流动负债，采用期末数，而非平均数。
（八）影响长期偿债能力的其他因素（表外因素） 1.债务担保； 2.未决诉讼。
【例题•多选】下列各项中，影响企业长期偿债能力的 事项有（ ）。
A.未决诉讼 C.长期租赁 【答案】ABCD
注册会计师-财务成本管理基础讲义-第二章 财务报表分析和财务预测(30页)
第二章财务报表分析和财务预测【考情分析】本章为重点章，主要介绍财务比率分析、杜邦财务分析体系、管理用财务报表体系、财务预测的销售百分比法及其应用，以及可持续增长率的分析。
本章内容与“企业价值评估”中的现金流量折现模型（管理用财务报表体系的应用）和相对价值模型（市价比率的应用）关系密切。
本章各种题型均可能出现，并以主观题为主，平均分值在8～10分左右。
【主要考点】1.财务报表分析的目的、方法和局限性2.财务比率的计算与分析3.杜邦财务分析体系4.管理用财务报表体系5.销售百分比法及其应用（外部融资销售增长比、内含增长率）6.可持续增长率的含义、计算及应用第一节财务报表分析的目的与方法知识点：财务报表分析的目的及维度财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为有助于报表使用人改善决策的信息，具体包括四个维度：1.战略分析2.会计分析3.财务分析4.前景分析知识点：财务报表分析的方法（一）比较分析法（二）因素分析法因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的分析方法。
由于在分析时，要逐次进行各因素的有序替代，因此又称为连环替代法。
其具体步骤如下：1.确定分析对象（财务指标），计算该财务指标的比较值（如实际值）和基准值（如标准值或计划值）的差额。
2.确定该财务指标的驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型。
3.确定驱动因素的替代顺序。
4.按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
1）从分析对象的基准值开始，有几个因素就进行几次替代，最后一次替代完成的结果应当等于分析对象的比较值；2）按照驱动因素的预定替代顺序依次进行替代；——有序3）每一次替代都在上一次替代完成的基础上进行，即保留上一次替代的结果。
——连环【示例】设分析对象M＝A×B×C，M的比较值和基准值如下：比较值：M1＝A1×B1×C1基准值：M0＝A0×B0×C0差异值：ΔM＝M1－M0分析过程如下：基准值：M0＝A0×B0×C0第①次替代：A1×B0×C0第②次替代：A1×B1×C0第③次替代：A1×B1×C1＝M1（比较值）A因素变动对M的影响＝替代①－基准值＝（A1－A0）×B0×C0B因素变动对M的影响＝替代②－替代①＝A1×（B1－B0）×C0C因素变动对M的影响＝替代③（比较值）－替代②＝A1×B1×（C1－C0）合计影响值＝比较值－基准值＝M1－M0＝ΔM知识点：财务报表分析的局限性1.财务报表信息的披露问题受会计环境和企业会计战略影响，财务报表信息披露存在内部信息、会计估计误差、会计政策选择等方面的局限性2.财务报表信息的可靠性问题第二节财务比率分析知识点：短期偿债能力比率（一）可偿债资产（流动资产）与短期债务（流动负债）的存量（年末余额）比较1.营运资本＝流动资产－流动负债1）营运资本表明全部流动资产抵偿全部流动负债后的差额，即防止流动负债“穿透”流动资产的“缓冲垫”（安全边际）；营运资本＞0，表明短期偿债能力较好，反之，短期偿债能力较差。
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财务报表分析（八）
第二章
（2）融资现金流量法(从实体现金流量的去向分析)
实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
其中：
①股权现金流量
=股利-股权资本净增加
=股利-股票发行（或+股票回购）
②债务现金流量
=税后利息费用-新借债务本金（或+偿还债务本金）
=税后利息费用-净负债增加
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项 目本年金额
金融活动现金流量：
税后利息支出70.72
减：净负债增加265.00
=债务现金流量－194.28
股利分配56.00
减：股权资本净增加0
=股权现金流量56.00
融资现金流量－138.28【提示】
（1）如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：
①出售金融资产；②借入新的债务；③发行新的股份。
（2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：
①向债权人支付利息(注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；②向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；③向股东支付股利；④从股东处回购股票；⑤购买金融资产。
【扩展】简化公式（第8章）
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【例题17·综合题】甲公司有关资料如下：
（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。
其中，2008年2009年为实际值，2010年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。
实际值预测值
项目
2008年2009年2010年2011年利润表项目：
一、主营业务收入1000.001070.001134.201191.49减：主营业务成本600.00636.00674.16707.87二、主营业务利润400.00434.00460.04483.62减：销售和管理费用(不含
200.00214.00228.98240.43折旧费用)
折旧费用40.0042.4245.3947.66 财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140.00156.18162.32171.01减：所得税费用56.0062.4764.9368.40四、净利润84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利润184.00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140.09159.30179.82
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资产负债表项目：经营流动资产60.0063.6368.0971.49固定资产原值460.00529.05607.10679.73减：累计折旧20.0062.42107.81155.47固定资产净值440.00466.63499.29524.26资产总计500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52应付账款15.0015.9117.0217.87长期借款50.0046.8149.78
52.54股本
200.00200.00200.00200.00年末未分配利润116.80140.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计
500.00
530.26
567.38
595.75
(2)-（3）略要求：
（1）根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列给定的“甲公司实体自由现金流量表”的相关项目金额，必须填写“息税前利润”、“经营营运资本增加”、“资本支出”和“实体自由现金流量”等项目。
（2）略（第8章内容）
（3）补充：计算2009年的股权现金流量和债务现金流量。
【答案】
（1）
【扩展】
（2）略
（3）2009年股权现金净流量
=股利-股权资本净增加=70.42
2009年债务现金流量=税后利息-净负债增加
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=21.4×（1-40%）-[（127.45+46.81）-（118.2+50）] =6.78（万元）
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