信息不对称(逆向选择) ppt课件
《信息不对称理论》PPT课件ppt
在就业市场中，由于雇主和求职者之间的信息不对称，可能影响求 职者的就业机会和职业发展。
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信息不对称理论研究的 展望与挑战
信息不对称理论的研究前沿问题
01
研究领域不断扩大
信息不对称理论在经济学、金融学、社会学等领域都有广泛的应用，未
来研究可以进一步拓展到其他领域，如环境经济学、健康经济学等。
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实证研究方法的改进
目前的信息不对称理论实证研究方法还存在一些局限性，未来可以探索
更准确、更可靠的实证研究方法，以进一步验证理论的有效性。
信息不对称理论的发展为解决 现实问题提供了有力的工具， 如信贷市场、保险市场、劳动 力市场等。
信息不对称理论的应用领域
在金融领域，信息不对称可能导 致信贷风险和投资失败等问题。
在劳动力市场，信息不对称可能 导致雇主难以找到合适的员工， 同时也会影响工人的工作积极性 和效率。
信息不对称理论广泛应用于金融 、保险、劳动力、政治等多个领 域。
信息不对称可能导致市场失灵，资源配置效率低下，甚至产生欺诈和舞弊行为。
信息不对称理论旨在研究信息不对称现象及其产生的后果，为解决信息不对称问题 提供理论支持。
信息不对称理论的起源与发展
信息不对称理论起源于20世纪 70年代，当时市场经济中出现 了许多信息不对称现象，引起 了经济学家的关注。
随着研究的深入，信息不对称 理论逐渐形成和完善，成为微 观经济学的重要分支之一。
影响
隐藏信息会导致市场交易受到影响 ，因为缺乏信息的交易方可能会做 出不利的决策。
隐藏行动
01
02
03
定义
隐藏行动是指交易中的一 方在达成协议后，采取的 行动可能与协议内容不一 致。
信息不对称专题 ppt课件
这个概念是由迈克尔·斯宾塞（Michael Spence) 首先提出。
由于政府和技术方面的原因，厂商不可能大量 雇佣新工人，通过劳动对其考核后又大量裁减。
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信号传递均衡(1)
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假定信号传递过程是这样的： 首先，求职者先行动，决定自己的受教育
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信号传递的分离均衡：进一步讨论3
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6、不管均衡结果怎样，雇主始终获得正常 利润，因此雇主无所谓。一旦参与人处于 其中某个纳什均衡之中，就没有任何人可 以通过单方面的力量跳出这个均衡回到其 他状态，即“路径依赖”。
7、教育的作用：即使教育不提高生产力， 但因为其信号传递作用而值得投资；如果 教育确实可以提高生产力，那么，为什么 不投资于教育呢？
SH 高于 SL ，是因为高质量车的车主必须得到更 多的钱才愿意出售
DH 高于 DL是因为买主愿意为得到一辆高质量车 支付更多的钱
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二手车的柠檬市场
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PH
10,000
PL SH
DH
5,000
高质量车的市场价格是 $10,000.
低质量车是 $5000. 每种车出售的数量是
50,000辆
PL
到DLM. 调整过程将继续进行，直到需求
曲线为DL.
25,000
DH 7,500
5,000
DM
DLM DL
50,000
QH
PPT课件 50,000
DM DLM
DL
75,000
QL
柠檬市场问题
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当消费者意识到大多数出售的都是低质量车 （3/4），他们的需求转移了，使得对车质量的 期望值是中下。
信息不对称引起的逆向选择
信息不对称引起的逆向选择一、信息不对称的定义简言之，信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。
它给我们主要有三点启示：-1、该理论指出了信息对市场经济的重要影响。
随着新经济时代的到来,信息在市场经济中所发挥的作用比过去任何时候都更加突出,并将发挥更加不可估量的作用。
2、该理论揭示了市场体系中的缺陷,指出完全的市场经济并不是天然合理的,完全靠自由市场机制不一定会给市场经济带来最佳效果,特别是在投资、就业、环境保护、社会福利等方面。
3、该理论强调了政府在经济运行中的重要性,呼吁政府加强对经济运行的监督力度,使信息尽量由不对称到对称,由此更正由市场机制所造成的一些不良影响。
二、如何理解逆向选择那什么是逆向选择呢？在现实的经济生活中，存在着一些和常规不一致的现象。
本来按常规，降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就会增加。
但是，由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格，消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。
所以，叫“逆向选择”。
这是我对这个词字面上的理解。
“逆向选择”的含义与信息不对称和机会主义行为有关，却绝不是这两者所能够涵盖得了的。
所以说胡海鸥讲它只能是一种不合理经济制度下所造成市场资源配置扭曲的现象，而不是任何一个市场参与方的事前选择。
那如何理解逆向选择模型(adverse selection)？逆向选择模型是一种自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道（因而信息是不完全的）；委托人和代理人签订合同。
一个简单的例子是卖者和买者的关系：卖者（代理人）对产品的质量比买者（委托人）有更多的知识。
谈到逆向选择就要结合道德风险进行进一步的说明，道德风险是代理人签订合约后采用隐藏行为，由于代理人和委托人信息不对称，给委托人带来损失。
信息不对称下的逆向选择
信息不对称下的逆向选择信息不对称下的逆向选择信息不对称是造成逆向选择的重要因素。
在商品市场上，买者和卖者了解的信息是不⼀样的。
卖者⽐买者更清楚产品实际的质量、性能和相应的成本。
这种情况在经济学中称为买者和卖者的“信息不对称"。
信息不对称是⼀个相对的概念，因为双⽅中必然有⼀⽅对信息掌握得多⼀点。
因为经济学中所说的理性⼈都是追求⾃⾝利益最⼤化的，信息相对充分⼀⽅的所作所为将会为你带来⼀种风险，叫做逆向选择。
《三国演义》⾥的“空城计"故事可谓是把信息不对称发挥到极致的经典例⼦。
在诸葛亮与司马懿西城⼤战期间，司马懿和诸葛亮都成功地利⽤信息不对称，通过逆向选择给对⽅制造了很⼤的⿇烦。
最后，司马懿杀了孟达，诸葛亮吓跑了司马懿。
⼀胜⼀负，两⼈打了个平⼿。
诸葛亮和降魏原蜀将孟达商议好，孟达在新城举事反魏，准备⼀起攻取洛阳，诸葛亮率蜀军主⼒攻取长安。
当诸葛亮听说司马懿官复原职，在宛、洛起兵，于是派⼈提醒孟达，⼀定要谨慎⼩⼼司马懿，不能轻视。
盂达觉得不必害怕司马懿，宛城离洛阳⼤约800⾥，到新城有1200⾥。
司岛懿要是知道⾃⼰想反魏举事，⼀定会向魏主禀报的。
这样⼀来，时间⾄少需要⼀个多⽉，那时，我孟达已把城墙加固好了，司马懿就是来了也没有什么⽤了。
“⼈⾔孔明⼼多，今观此事可知矣”，他认为诸葛亮真是多虑了。
司马懿知道孟达准备反魏，便想到如果先上奏魏王，待魏王回复来回要⼀个⽉，那时早已⽆济于事了。
于是他来了个逆向选择，⽇夜兼程，通宵达旦，不到10⽇便赶到新城擒获了孟达。
在这个回合中，司马懿胜就胜在利⽤信息的不对称⽽“出其不瓢攻其不备”。
孟达没有料到司马懿的⼼机，诸葛亮要⾼出孟达许多，熟悉司马懿的思维⽅式。
司马懿利⽤逆向选择赢了孟达，诸葛亮却“以彼之道，还施彼⾝”。
在西城，空城计的成功同样归功于孔明的逆向选择。
在空城计这⼀回合中，司马懿对诸葛亮的了解就是孟达的⽔平。
在他眼⾥，诸葛亮就是⼀个不见兔⼦不撒鹰的主。
信息不对称
逆向选择与质量
因此，只有优质雨伞的市场不是一个均 衡的市场。 那么，只有劣质雨伞的市场是一个均衡 的市场吗？ 当然也不会。因为，如果买主知道所有 的雨伞都是劣质品，她愿意支付的最高价 格是8元，而劣质雨伞的边际生产成本是10 元，卖主多卖一把雨伞损失2元。
逆向选择与质量
现在，我们已经知道了不存在只交换一 种雨伞的市场均衡。那么，存在两种雨伞 的市场均衡是什么呢？ 一部分的卖主（q）生产优质雨伞， 0<q<1。 买主对雨伞的预期价值是： EV = 14q + 8(1 - q) = 8 + 6q。优质雨伞的卖主要求： EV = 8 + 6q 11 q 1/2。
市场信号
前面这两个条件加起来，我们可以得出 受教育水平的选择范围：
aH aL aH aL eH cL cH
寻求这一范围内的教育水平本身足已显 示这个人是一个能干的人，达到将能干的 人与不能干的有区分开来的目的。
市场信号
问题：给定能干的人寻求eH的教育水平， 不能干的人应该寻求什么样的教育水平呢？ 答案是零教育水平。因为只要达不到eH 的教育水平，不管他怎么寻求多少教育， 他的工资始终是wL = aL 。寻求教育只会增 加开支而不会增加收入。 当然，这一结论是基于前面的假设，即 只有能干和不能干两类人。
逆向选择
这方面著名的例子是美国的二手车市场 （used car market）。 在二手车市场上有两种类型的车：柠檬 （lemons）车和桃子（peaches）车，或劣质车 和优质车。二手车的好坏取决于原车主的保养情 况，有没有出过车祸等。 如果对劣质车的卖主来说，其可接受的价格是 1000美元，买主最多愿意付1200美元。对质量 好的车的卖主来说，这两种价格分别是2000和 2400美元。
第二讲 信息不对称理论
• •
信息不对称理论与管理
•
史金善
现象与本质
• 1. 去商场买一件很贵的服装，你不知道它的进价 成本是多少？ • 2. 小饭馆吃饭，你不知道他是否用了地沟油？ • 3. 招聘了一个博士，你不知道它的真实能力？ 等等现象 • 4. 你的下属工作是努力，还是应付差事、欺下瞒 上呢？
• 这些现象的本质就是信息不对称
逆向选择分析
1.逆向选择是指市场交易的一方如果能够利用多于另一 方的信息使自己受益而使另一方受损，那么倾向于与对方签 定契约进行交易，这种交易契约的签定或市场选择导致了市 场效率的降低。 2.保险市场的逆向选择 购买保险 坏 购买保险 提高保费 健康状况 健康状况 坏 提高保费 比平均 好 不购买保险 不购买保险
信息不对称实例
一个医生对其医疗服务质量的了解比患者要多得多
买保险的人对自己的风险的认识比保险公司 要准确得多 二手车的车主对汽车的质量比潜在的卖主更清楚 还有银行与贷款企业之间、政府与国有企业经理 之间、委托人与代理人之间
二、信息不对称理论
信息不对称的理论阐述也常被称
之为信息经济学。2001年，美国经济
“道德危险”也叫隐瞒行动（hidden action）：
交易的一方知道他自己采取的行动， 这样的行动会影响到另一方的利益，而另一 方则不知道对方已经采取了什么样的行动。 这是一种事后机会主义行为。 保险商不敢承保 银行不敢贸然提高利率
狭义理解
信息不对称背景下，人们购买保险后降低了 对防盗行为的激励，导致事故发生机率上升，被 称为“道德风险（Moral Hazard）”—针对控制 某种事件负面影响采取的措施，反而导致这类事 件发生概率上升。 逆向选择与道德风险都以存在信息不对称为前提。 区别在于：与逆向选择联系的是广义的对象素质或 属性方面信息不对称，对人们交易之前行为发生影响； 道德风险的信息问题更多涉及个人或机构的行为方式， 对交易之后的结果发生影响。
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过间接地收集这些信息
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三、甄别
甄别（screening）表明了掌握较少信息的一方（保
险公司）为收集信息更多一方（消费者）的信息而 做出的努力
通过向消费者提供一个选择菜单来间接收集信息，
以上两种情况，买主的支付比他所得到的东西高。
买主预见逆向选择的存在
那么他的支付只有2000美元（尽量低），在此价格
上，只有“柠檬”所有者才会出售，好车的所有者
ppt课将件无法实现交易
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例子2：自行车保险
假设两种不同的消费者
安全地区，被偷概率为20%，支付愿意25美元 危险地区，被偷概率为40%，愿意支付45美元
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二、隐蔽性特征：逆向选择及其预期
逆向选择是在卖者对所出售物品的特征了解得比买
者多的市场上产生的问题
在这种情况下，买者要承担物品质量低的风险。这
就是说，从无信息买者的角度看，所出售物品的“ 选择”可能是“逆向的”
当市场受逆向选择困扰时，有许多创造财富的交易
活动得不到实现ຫໍສະໝຸດ ppt课件8例子1：二手车市场
假定：坏车（柠檬）值2000美元，好车值4000美元
如果买主出价：
3000美元，只有“柠檬”所有者愿意出售，买主
最终要为一辆2000美元的汽车支付3000美元
4000美元，好车和“棕檬”的所有者都愿意出售
， 购 买 汽 车 的 期 望 值 （ 2000*0.5+4000*0.5=3000 ）将低于4000美元
消费者通过他们所做的选择显示出有关其风险的信 息
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自行车保险
提供两种保险：
全面保险：45美元（赔付100美元） 部分保险：15美元（赔付50美元）
购买者：
高风险个人（40%）：购买全面保险， 低风险个人（20%）：购买部分保险
成本
全面保险：0.4X100=40美元 部分保险：0.2X50=10美元
了解他们的婚姻倾向
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四、信号指示
信号指示（signaling）就是掌握信息的一方通过其
行动向缺乏信息一方就某种类、风险或价值进行沟 通。
上述的二手车市场中，好车的卖主可以提供一个购
买保证。
比如行驶一定公里数前不会发生某些故障，否则
提供退款保证。
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实践应用1：日本汽车产商提供广泛担保
题，不良雇用率从8%下降至1%。
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实践应用2：婚姻契约中的甄别
路易斯安那州，两种婚姻选择：
盟约，离婚的成本很高 常规契约，离婚的成本相对较低
这个选择菜单的甄别作用是什么呢？
两种潜在伴侣：
保持短期婚姻关系的人 希望白头到老的人
给定上述契约选择，通过他们所做的选择就可以
好学生信号指示表明：
努力工作的、 学习迅速、 具有奉献精神的人
懒惰的、学习缓慢的和不具有奉献精神的人寻求
教育将是无利可图的
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五、易趣的逆向选择
2000年，镧工厂，易趣，1.41克拉的蛋形切割钻石
，2950美元，收到后发现可见缺损，退还了钻石
MrWatch拒绝返还货款，声称是镧工厂自己损坏了
同样的事情发生在20世纪90年代末和21世纪初的韩国现代
汽车。现代汽车提供10万英里的完全担保，而其他汽车生 产商只提供36000英里的担保。
担保很难仿造。劣质产品经常出故障，使得企业的担保成
本极高。因此，产品质量越高，企业提供的担保就越好。
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实践应用2：广告和品牌也是信号指示
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实践应用1：排除偷懒者
制造商R＆B公司雇用装配工人时，希望员工具有很
高的工作道德。
不当地雇用了 “偷懒者” ，难管理，高缺勤率，
降低工人士气→使生产成本提高。
要求应聘者通过一个聘前程序……在一个30人的班
中辞退2个没有及时上课的人。
非常成功，1300名只有10个人表现出明显的出勤问
款歧视法案”。该法案认定健康保险公司检验HIV 为非法，结果“保险业者大量退出该市”
1989年废除此法后，退市现象消失了 对逆向选择问题的一种解决方法就是收集信息
在信息收集不可能的情况下，该怎么办呢？
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间接收集
两种情况下不能直接收集信息
信息收集太费钱，成本高 保护隐私和反歧视法律阻止保险公司获取信息。
卖主不愿意出售高质量商品
实现的交易更有可能使买主对质量感到失望
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易趣的解决之道
易趣努力解决逆向选择问题，
使用鉴定证明、 划分等级、 附带契约服务 对假货保险等 顾客对卖主的交易进行评级。卖主评级提高10%导
致预期价格提高1.3%。
易趣解决逆向选择问题的能力已经允许它开始出售
更为昂贵的物品，如汽车。
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课程作业
1、“软推销”与逆向选择
当一个买主怀疑一种产品或服务的质量或效用时
就会出现软推销。比如你正在努力向一家公司出 售一种新的、可使成本降低10%的会计系统，你 并不要求一个价格，而是向他们提供此产品，换 取其成本节约的50%。说明这里的信息不对称和 逆向选择问题，为何软推销是一种成功的信号指 示。
都想知道相关信息，但有信息的一方（工人、卖车 者）都有掩盖这些信息的激励
信息不对称带来逆向选择和道德风险问题
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6
2001年诺贝尔经济学奖
授予了在“信息不对称”领域做出开拓性工作的
三位经济学家George Akerlof、Michael Spence 、 Joseph Stiglitz。
当日本汽车厂商在20世纪60年代刚刚进入美国市场时，它
们面临着说服消费者认可其汽车质量的困难。
许多人认为日本产品是对西方产品的劣质的仿冒。“日本
制造”成为了廉价和劣质的同义词。
于是，20世纪70年，日本汽车产商开始对汽车提供广泛的
担保，美国汽车生产商没有提供日本产商那样广泛的担保 ，结果，消费者很快就发现“日本制造”意味着高质量。
钻石，这样做是为了不付钱。指出有一份伴随钻石 运输的鉴定证明
镧工厂反驳说鉴定证明已有18个月，他们已经收集
到易趣为其所有购买提供的标准的200美元保险单
易趣拒绝停止MrWatch的网上销售，指出其曾经得
到1800次正面的顾客反应，而负面反应只有8次
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原因
易趣的卖主拥有更多的信息，买主的出价低，使
列她用过哪些分析技巧分析出私密信息？
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信息不对称
蓝田管理层
股东
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蓝田债权人 （银行）
2
解决股东与经营者信息不对称 的制度安排
经营者固定工资加提成的薪
酬方式
内部监控机制 第三方监管 信息披露制度 CFO对董事会负责而不是对
经理负责
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3
解决债权人与经营者信息不对称 的制度安排
贷款合同的约束机制 独立审计制度等
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4
刘姝威的主要分析方法
流动性分析 现金流分析 收入分析
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一、信息不对称
在生活中，有时候一个人对正在发生的事情知道得
比另一个人多。获得相关知识的差别被称为信息不 对称
二手车市场 工人与雇主
在每种情况下，没有信息的一方（雇主、买车者）
保险公司以35美元的平均价格出售保险
高风险消费者会购买保险。 低风险消费者不愿意购买
结果：高风险消费者预期成本为40美元，每卖一份
保险将亏损5美元
预期到逆向选择，保险公司将按45美元提供保险
但在45美元价格上，低风险消费者得不到服务
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10
收集信息解决逆向选择
1986年6月华盛顿哥伦比亚特区通过“禁止保险条
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课程作业
2、逆向选择
说明你所在公司正在面临的一个逆向选择问题。不
对称信息的来源是什么？谁是缺乏信息的一方？什 么交易活动因信息的结果而未被实现？你能否利用 信息指示或甄别使这些交易活动得以实现？对公司 提出一些完美建议，完成对相对利润结果的计算。
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9 C H A P T E R
管理经济学
逆向选择问题
开篇案例讨论
蓝田神话的破灭
1、为什么重要利益相关方股东和债权人没有能有
效监控以瞿兆玉为首的管理层虚增利润、财务造假 的行为？
2、在企业经营中，通过哪些制度安排来解决上述
问题？为什么在蓝田案例中失效？
3、上网搜索刘姝威所做的《蓝田之谜》一文，罗
冠以品牌，广告宣传，就是传递信号指示：它是一
种高质量的产品。
低质量的生产者不会模仿这个信号，因为一旦消费
者尝试这个产品，就会发现它的质量低，以后会拒 绝这个品牌。低质量生产者无法销售足够数量的产 品来收回其广告支出
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实践应用3：教育的信号指示
教育的很多价值来自于它的信号指示价值