第12章综合分析和业绩评价-精选文档
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第12章业绩考核与评价
是测定各责任中心资金 流量的重要依据。
是考核各责任中心生产 经营成果的重要依据.
36
内部结算价格 的类型
大体上有以 下六种类型可供 选择。〔见教材〕
37
3、成本中心的业绩考核与评价
由于成本中心只对所报告的成本或 费用承担责任，所以成本中心业绩评价的 主要指标是生产效率、标准成本与成本差 异的报告等。
责任成本差异是指责任成本实际数额 与责任成本预算之间的差额，反映了责任 成本预算的执行结果。
38
成本中心业绩评价的主要指标是责 任成本及其增减额、升降率和与其作业相 关的非财务指标等。 成本增减额＝实际成本额－预算成本额 成本升降率＝成本增减额／预算成本额
39
4、利润中心的业绩考核与评价
将利润中心的实际责任利润与责任利润预 算进行比较，可以反映出利润中心责任利润预 算的完成情况。
油田工厂经理 成本中心E
油田工厂经理 炼油工厂经理
成本中心F
成本中心H
销售经理 收入中心I
炼油工厂经理 成本中心J
销售经理 收入中心K
化工厂经理 成本中心P
销售经理 收入中心P
油田工厂经理 成本中心G
责任组织结构图 26
成本〔费用〕 中心
是指只发生成本〔费 用〕而不取得收入的 责任中心。
任何只发生成本的责 任领域都可以确定为 成本中心。
11
猎狗的故事
野狗们拖家带口地参加了骨头公司，一些在猎 人门下的年轻猎狗也开始蠢蠢欲动，甚至很多 自以为聪明、实际愚蠢的猎人也想参加。
好多同类型的公司像雨后春笋般地成立了，骨 易、骨网、华骨……一时间，森林里热闹起来 。
12
猎狗的故事
有个猎人与骨头公司进行合作谈判的时候，老 猎狗出人意料地把骨头公司卖给了猎人。
是考核各责任中心生产 经营成果的重要依据.
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内部结算价格 的类型
大体上有以 下六种类型可供 选择。〔见教材〕
37
3、成本中心的业绩考核与评价
由于成本中心只对所报告的成本或 费用承担责任，所以成本中心业绩评价的 主要指标是生产效率、标准成本与成本差 异的报告等。
责任成本差异是指责任成本实际数额 与责任成本预算之间的差额，反映了责任 成本预算的执行结果。
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成本中心业绩评价的主要指标是责 任成本及其增减额、升降率和与其作业相 关的非财务指标等。 成本增减额＝实际成本额－预算成本额 成本升降率＝成本增减额／预算成本额
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4、利润中心的业绩考核与评价
将利润中心的实际责任利润与责任利润预 算进行比较，可以反映出利润中心责任利润预 算的完成情况。
油田工厂经理 成本中心E
油田工厂经理 炼油工厂经理
成本中心F
成本中心H
销售经理 收入中心I
炼油工厂经理 成本中心J
销售经理 收入中心K
化工厂经理 成本中心P
销售经理 收入中心P
油田工厂经理 成本中心G
责任组织结构图 26
成本〔费用〕 中心
是指只发生成本〔费 用〕而不取得收入的 责任中心。
任何只发生成本的责 任领域都可以确定为 成本中心。
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猎狗的故事
野狗们拖家带口地参加了骨头公司，一些在猎 人门下的年轻猎狗也开始蠢蠢欲动，甚至很多 自以为聪明、实际愚蠢的猎人也想参加。
好多同类型的公司像雨后春笋般地成立了，骨 易、骨网、华骨……一时间，森林里热闹起来 。
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猎狗的故事
有个猎人与骨头公司进行合作谈判的时候，老 猎狗出人意料地把骨头公司卖给了猎人。
第十二章业绩考核与评价.pptx
☆责任会计的产生与发展
20世纪20年 代产生
分权管理思想是责任会计产生的客观要求
行为科学、管理科学是责任会计形成和发展的 理论基础
☆责任会计的内容
□设置责任中心，明确权责范围 □编制责任预算，确定考核标准 □建立跟踪系统，进行反馈控制 □建立跟踪系统，进行反馈控制
☆责任会计的核算原则
★责任主体原则 ★目标一致原则 ★可控性原则 ★激励原则 ★反馈原则
在分权管理制度下，则企业往往采 用自下而上的预算编制方式。
责任报告及其编制
责任报告是指根据责任会计记录编制的反 映责任预算实际执行情况，揭示责任预算与实际 执行差异的内部会计报告。
○一定时期内，全部责 任成本之和应当等于 全部产品成本之和
成本中心的考核指标
责任成本变动额=实际责任成本-预算责任成本 责任成本变动率=责任成本变动额/预算责任成本
利润中心
利润中心的含义 利润中心的类型 利润中心的成本计算 利润中心的考核指标
利润中心的含义
利润中心是指对利润负责的责任中心。 由于利润是收入扣除成本费用之差，因而， 利润中心既要对成本负责，还要对收入负 责。
投资利润率的显著缺陷
利用该指标常常会使投资中心只顾本身 利益而放弃对整个企业有力的投资项目
投资中心的考核指标---剩余收益
剩余收益（ RI）是指投资中心获得的利润 扣减其最低投资收益后的余额。
剩余 息税 总投 规定或预期的 收益 前利润 — 资额 最低投资收益率
剩余收益的特点
▲体现投入产出关系 ▲避免本位主义
责任预算、责任报告与业绩考核
责任预算及其编制 责任报告及其编制 业绩考核
责任预算及其编制
责任预算是以责任中心为主体，以其可控的 成本、收入、利润和投资等为对象所编制的预算。
财务分析ch12 综合分析与业绩评价
总资产净利率 权益乘数
销售净利率
总资产周转率
净利润
营业收入 营业收入
总资产
销售收入
成本费用
流动资产 长期资产
销售成本
期间费用
2020/1其0/1他1 支出
第十二章 综合分析与业绩评价
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（三）杜邦财务分析体系的基础与本质
1．杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股 东权益最大化
2．杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与 企业活动的有机结合
第四编 财务综合分析与评价
第十二章 综合分析与业绩评价 第十三章 趋势分析与预测分析 第十四章 企业价值评估
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第十二章 综合分析与业绩评价
1
第十二章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价
第一层次：
可持续 增长比率
净资 收益
产 率
1
支付现金股 净利润
利
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第十二章 综合分析与业绩评价
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帕利普财务分析体系三个层次的指标
第二层次：
净资产 销售 总资产 财务杠 收益率 利润率周转率 杆作用
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第十二章 综合分析与业绩评价
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帕利普财务分析体系三个层次的指标
一、杜邦财务分析体系 二、杜邦财务分析体系的变形与发展
——帕利普财务分析体系
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第十二章 综合分析与业绩评价
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一、杜邦财务分析体系 （一）杜邦财务分析体系的内涵
杜邦财务分析体系是指根据各主要
财务比率指标之间的内在联系，建立财
务分析指标体系，综合分析企业财务状
第十二章综合分析与业绩评价
第十二章综合分析与业绩评价杜邦财务分析体系为进行综合分析提供了极具价值的财务信息：（论、简）1.净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。
这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低，能体现出企业经营的目标。
从企业财务活动和经营活动的相互关系上看，净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。
所以净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现。
净资产收益率＝＝净利润/平均净资产2.总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。
企业总资产由流动资产和非流动资产组成，流动资产体现企业的偿债能力和变现能力，非流动资产则体现企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。
各类资产的收益性又有较大区别，如现金、应收账款几乎没有收益。
所以，资产结构是否合理、营运效率的高低是企业资产经营的核心，并最终影响到企业的经营业绩。
总资产周转率＝＝总周转额（销售净额）（营业收入）/平均总资产3.销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。
企业从事商品经营，目的在于获利，其途径只有两条：一是扩大营业收入：二是降低成本费用。
销售净利率＝＝净利润/营业收入4业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。
适度开展负债经营，合理安排企业资本结构，可以提高净资产收益率。
第十三章趋势分析和预测分析名词：趋势分析是财务报表分析的基本方法，是指通过观察企业连续数期的财务报表，在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上，确定各项目的增减变动及发展趋势，并对各项目在未来可能出现的结果做出预测的一种分析方法。
在进行趋势分析报表项目连续几年的数据放在一直，编制一张分析表。
定量分析法中的平滑指数法、销售百分比法、线性回归分析法、固定比例计算法进行介绍。
第12章 综合分析与业绩评价
第12章 综合分析与业绩评价
（一）选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
第12章 综合分析与业绩评价
1．反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售
第12章 综合分析与业绩 评价
2020/11/25
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
第12章 综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 前面章节我们介绍了从盈利能力、营运能力和 偿债能力角度对企业的筹资、投资和经营活动 状况进行分析，而这些分析通常都是从某一特 定角度，就企业某一方面的经营活动所做的分 析，这种分析不足以全面评价企业的总体财务 状况和财务成效，很难对企业总体财务状况和 经营业绩的关联性做出综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
一、杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法， 是指根据各主要财务比率指标之间的内在 联系，建立财务分析指标体系，综合分析 企业财务状况的方法。由于该指标体系是 由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦 财务分析体系。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—1 杜邦财务分析体系分解图
利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保
值增值率。
第12章 综合分析与业绩评价
2．反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标
有四个，即：资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率；
（一）选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
第12章 综合分析与业绩评价
1．反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售
第12章 综合分析与业绩 评价
2020/11/25
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
第12章 综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 前面章节我们介绍了从盈利能力、营运能力和 偿债能力角度对企业的筹资、投资和经营活动 状况进行分析，而这些分析通常都是从某一特 定角度，就企业某一方面的经营活动所做的分 析，这种分析不足以全面评价企业的总体财务 状况和财务成效，很难对企业总体财务状况和 经营业绩的关联性做出综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
一、杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法， 是指根据各主要财务比率指标之间的内在 联系，建立财务分析指标体系，综合分析 企业财务状况的方法。由于该指标体系是 由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦 财务分析体系。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—1 杜邦财务分析体系分解图
利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保
值增值率。
第12章 综合分析与业绩评价
2．反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标
有四个，即：资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率；
综合分析与业绩评价PPT课件
一、综合分析与业绩评价的目的
为弥补单项财务分析的这一不足，有必要 在财务能力单项分析的基础上，将有关指 标按其内在联系结合起来进行综合分析。
业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
综合分析与业绩评价的目的在于：
1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动 的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。
净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 =1÷（ 1－ 资 产 负 债 率 ）
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入
－
总成本费用
＋
流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
张先治 陈友邦 主编
（第七版）
第12章 综合分析与业绩评价
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、 22.59%、17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产 收益率分别为7.62%、16.01%、17.53%、18.44%， 22.70%。由数据可以看出，2004年以前，宝钢的净资产收 益率大于鞍钢股份，而此后的净资产收益率小于鞍钢股份。 即宝钢股份前期盈利能力是大于鞍钢股份的，在2004年至 2005年期间发生了变化，鞍钢的盈利能力超过了宝钢股份。 到底是什么原因导致了这样的结果呢?
第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件
2020/10/16
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综合指数法一般程序或步骤：
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
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（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
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引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%，22.70%。由数据可以看出， 2004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
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1．反映盈利能力和资本保值增值指标
第12章财务综合分析与业绩评价
• 美国哈佛大学教授-帕利普等在其《企业分析 评价》著作中，将财务分析体系（本书称为帕 利普财务分析体系）作了重新界定。
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
2020/11/25
可持续增长率是指： 在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 - 股利支付率）
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
图12—2 帕利普财务分析体系图
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型
可持续增长率 ＝股东权益变动额／期初股东权益 ＝本期净利润×留存收益比率／期初
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
2020/11/25
可持续增长率是指： 在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 - 股利支付率）
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
图12—2 帕利普财务分析体系图
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型
可持续增长率 ＝股东权益变动额／期初股东权益 ＝本期净利润×留存收益比率／期初
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
第12章财务综合分析与业绩评价
2020/6/16
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可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出，它作为有效的财务计划工具，被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
第12章财务综合分析与业绩评价
本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
• 综合指数法和综合评分法的案例应用
2020/6/16
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本章内容
• 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容
• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
2020/6/16
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罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
2020/6/16
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可持续增长率
• 在不增发新股，不改变经营效率（不 改变销售净利率和资产周转率）和财务 政策（不改变资本结构和股利支付率） 的条件下，公司销售所能达到的最大增 长率，它体现的是可持续的平衡发展。
• 业绩评价：即在综合分析的基础上，运用专业 方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应 的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所 进行的综合评判。
2020/6/16
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分析与评价的关系、 评价之作用
• 财务分析为前提 • 业绩评价为结果 • 科学地评价 ——
第12章 综合分析和业绩评价-精品文档 PPT
=[(350+400)/2]/(900+1000)/2=39.47% 净资产收益率=10%×1.26 ×1/(1-39.47%)=20.82%
（3）净资产收益提高3.19%，主要因为销售净利率提 高2%，而资产周转率下降0.04，资产负债率下降1.53，
会 引起净资产收益率下降。
∴该公司净资产收益率提高的主要原因是销售净利率 提高。要进一步提高净资产收益率，必须要提高资产利用
金 股利15万元。
要求： （1）计算2019年净资产收益率、可持续增长率； （2）计算2019年销售净利率、资产周转率、平均资 产负债率、股利支付率、净资产收益率、可持续增长率；
解：（1）2019年净资产收益率 =8%×1.3 ×1/(1-41%)=17.63% 可持续增长率=8%×1.3 ×1/(1-41%)×（1-10%）
•
未摊的潜亏挂账+未处理资产损失）
•
/（资产总额+资产减值准备余额）×100%
• 带息负债比率=带息负债/负债总额×100%
• 或有负债比率=或有负债余额/所有者权益×100%
• 技术投入比率=本年科技开发支出合计/营业收入
•
×100%（具体参P261-263例）
（二）确定各项经济指标的标准值及标 准系数
➢资本保值增值能力：
➢ 资本保值增值率=期末所有者权益
➢
/期初所有者权益×100%
2．反映资产负债水平和偿债能力指标 ➢资产负债率、流动比率或速动比率、 ➢应收账款周转率、存货周转率；
3．反映企业对国家或社会贡献水平指标
➢社会贡献率=企业社会贡献总额
➢
/企业平均资产总额×100%
➢社会积累率=上交国家财政总额
（3）净资产收益提高3.19%，主要因为销售净利率提 高2%，而资产周转率下降0.04，资产负债率下降1.53，
会 引起净资产收益率下降。
∴该公司净资产收益率提高的主要原因是销售净利率 提高。要进一步提高净资产收益率，必须要提高资产利用
金 股利15万元。
要求： （1）计算2019年净资产收益率、可持续增长率； （2）计算2019年销售净利率、资产周转率、平均资 产负债率、股利支付率、净资产收益率、可持续增长率；
解：（1）2019年净资产收益率 =8%×1.3 ×1/(1-41%)=17.63% 可持续增长率=8%×1.3 ×1/(1-41%)×（1-10%）
•
未摊的潜亏挂账+未处理资产损失）
•
/（资产总额+资产减值准备余额）×100%
• 带息负债比率=带息负债/负债总额×100%
• 或有负债比率=或有负债余额/所有者权益×100%
• 技术投入比率=本年科技开发支出合计/营业收入
•
×100%（具体参P261-263例）
（二）确定各项经济指标的标准值及标 准系数
➢资本保值增值能力：
➢ 资本保值增值率=期末所有者权益
➢
/期初所有者权益×100%
2．反映资产负债水平和偿债能力指标 ➢资产负债率、流动比率或速动比率、 ➢应收账款周转率、存货周转率；
3．反映企业对国家或社会贡献水平指标
➢社会贡献率=企业社会贡献总额
➢
/企业平均资产总额×100%
➢社会积累率=上交国家财政总额
第12章业绩考核与评价精品文档61页
于是，有些猎狗离开了猎人，自己捉兔子去了 ，骨头与肉兼而有之……
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猎狗的故事
猎人意识到猎狗正在流失，并且那些流失的猎 狗像野狗一般和自己的猎狗抢兔子。情况变得 越来越糟……
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本的 骨头外，可获得其所猎兔肉总量的n%，而且随 着时间加长，贡献变大，该比例还可递增，并 有权分享猎人总兔肉的m%。
总资产报酬 平利 率 均润 资总 产额 1总 0% 0额
净资产报酬 平率 均 净净 利资 润产 1总 0% 0额
这一招果然有用，猎狗们纷纷去努力追兔子。 就这样过了一段时间，问题又出现了。 大兔子非常难捉到，小兔子好捉，但捉到大兔
子得到的骨头和捉到小兔子得到的骨头差不多 ，于是猎狗们便都专门去捉小兔子……
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猎狗的故事
猎人经过思考后，决定不再将分得骨头的数量 与是否捉到兔子挂钩，而是采用每隔一段时间 就统计一次猎狗捉到兔子的总重量，并按照重 量来评价猎狗及决定其一段时间内的待遇。
猎人有了论功行赏的想法：分析与汇总所有猎 狗捉到兔子的数量与重量，规定如果捉到的兔 子超过了一定的数量后，即使捉不到兔子，每 顿饭也可以得到一定数量的骨头。猎狗们很高 兴，便都努力去达到猎人规定的标准。
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猎狗的故事
一段时间之后，终于有一些猎狗达到了猎人规 定的标准。
这时，其中一只猎狗说：“我们这么努力，只 得到几根骨头，而我们捉的猎物已经远远超过 了这几根骨头。我们为什么不能给自己捉兔子 呢？”
境。 关心客户的利益，在新产品的研制和开发上
有较高投入，不断推出新产品来满足客户要 求。 保持对债权人的按期偿付，不拖欠。 关心社区建设，注重社会贡献。
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一、以企业为主体的业绩考核与评价
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猎狗的故事
猎人意识到猎狗正在流失，并且那些流失的猎 狗像野狗一般和自己的猎狗抢兔子。情况变得 越来越糟……
于是猎人进行了改革，使得每条猎狗除基本的 骨头外，可获得其所猎兔肉总量的n%，而且随 着时间加长，贡献变大，该比例还可递增，并 有权分享猎人总兔肉的m%。
总资产报酬 平利 率 均润 资总 产额 1总 0% 0额
净资产报酬 平率 均 净净 利资 润产 1总 0% 0额
这一招果然有用，猎狗们纷纷去努力追兔子。 就这样过了一段时间，问题又出现了。 大兔子非常难捉到，小兔子好捉，但捉到大兔
子得到的骨头和捉到小兔子得到的骨头差不多 ，于是猎狗们便都专门去捉小兔子……
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猎狗的故事
猎人经过思考后，决定不再将分得骨头的数量 与是否捉到兔子挂钩，而是采用每隔一段时间 就统计一次猎狗捉到兔子的总重量，并按照重 量来评价猎狗及决定其一段时间内的待遇。
猎人有了论功行赏的想法：分析与汇总所有猎 狗捉到兔子的数量与重量，规定如果捉到的兔 子超过了一定的数量后，即使捉不到兔子，每 顿饭也可以得到一定数量的骨头。猎狗们很高 兴，便都努力去达到猎人规定的标准。
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猎狗的故事
一段时间之后，终于有一些猎狗达到了猎人规 定的标准。
这时，其中一只猎狗说：“我们这么努力，只 得到几根骨头，而我们捉的猎物已经远远超过 了这几根骨头。我们为什么不能给自己捉兔子 呢？”
境。 关心客户的利益，在新产品的研制和开发上
有较高投入，不断推出新产品来满足客户要 求。 保持对债权人的按期偿付，不拖欠。 关心社区建设，注重社会贡献。
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一、以企业为主体的业绩考核与评价
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一、杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法， 是指根据各主要财务比率指标之间的内在 联系，建立财务分析指标体系，综合分析 企业财务状况的方法。由于该指标体系是 由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦 财务分析体系。
综合分析
盈 利 能 力 分 析 营 运 能 力 分 析 偿 债 能 力 分 析 发 展 能 力 分 析
流 动 资 产
＋ 非 流 动 资 产 货 币 资 金 交 易 性 金 融 资 产 应 收 账 款 预 付 账 款 存 货 可 供 出 售 金 融 资 产 持 有 至 到 期 资 产 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 在 建 工 程 无 形 资 产 开 发 支 出
公 允 价 值 变 动 净 收 益 投 资 净 收 益 营 业 外 收 入
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的
• 综合分析与业绩评价的内容
一、综合分析与业绩评价的目的
• 为弥补单项财务分析的这一不足，有必要 在财务能力单项分析的基础上，将有关指 标按其内在联系结合起来进行综合分析。
• 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
二、综合分析与业绩评价的内容
• 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目 的，综合分析与业绩评价至少应包括以下 两方面内容：
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析评 价。 2. 企业经营业绩综合分析评价。
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利 普财务分析体系
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
第三节 企业经营业绩综合评价
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
一、经营业绩评价综合指数法
• 运用综合指数法进行业绩评价一般程序或 步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指 标的标准值，计算指标单项指数，确定各 项指标的权数，计算综合经济指数，评价 综合经济指数。
张先治 陈友邦 主编
（第五版）
第12章 综合分析与业绩评价
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容
第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因 宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2019~2019年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、 22.59%、17.38%、16.25%，鞍钢2019~2019年的净资产 收益率分别为7.62%、16.01%、17.53%、18.44%， 22.70%。由数据可以看出，2019年以前，宝钢的净资产收 益率大于鞍钢股份，而此后的净资产收益率小于鞍钢股份。 即宝钢股份前期盈利能力是大于鞍钢股份的，在2019年至 2019年期间发生了变化，鞍钢的盈利能力超过了宝钢股份。 到底是什么原因导致了这样的结果呢? 从案例中我们可以发现，各个财务指标之间并不是彼此 独立、互不干涉的，而是相互联系、环环相扣的。因此我们 需要了解财务分析的综合分析和业绩评价。
（一）选择经营业绩评价指标
• 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
• 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
1．反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售 利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保 值增值率。
2．反映资产负债水平和偿债能力指标
•
综合分析与业绩评价的目的在于：
1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动 的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。
2. 通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营 业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 3. 通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决 策提供参考。 4. 通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管 理提供依据。
学习目标
本章学习目标是使学生掌握财务分析的综合分析及业绩评价。其具体目标包括：
知识目标 了解综合分析与业绩评价的意义与目的；明确综合分析与业绩评 价的内容；了解帕利普分析体系。 技能目标 掌握杜邦财务分析体系的基本原理；掌握综合指数法的原理及实 施步骤；掌握综合评分法的原理及实施步骤。 能力目标 能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析；能够运用 综合指数法和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。
可持续增长率
净资产收益率
×
（ 1- 股 利 支 付 率 ）
销售（营业）净利率
×
总资产周转率 ×
财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
其 他 流 动 资 产
图12—1 杜邦财务分析体系分解图
其 他 非 流 动 资 产
二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系
• 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目 标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析 体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。
• 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业 分析评价》一书中，将财务分析体系（本书称 为帕利普财务分析体系）作了重新界定。
股
东
盈
利
能
力
净 资 产 收 益 率
总 资 产 净 利 率
×
业 主 权 益 乘 数 = 1 ÷（ 1 － 资 产 负 债 率 ）
销 售 净 利 率
×
总 资 产 周 转 率
净 利 润
÷
营 业 收 入
营 业 收 入
÷
资 产 总 额
总 收 入 营 业 收 入
－
总 成 本 费 用 营 业 成 本 营 业 税 费 期 间 费 用 资 产 减 值 损 失 营 业 外 支 出 所 得 税