公司治理与银行贷款融资的关系研究
国有商业银行公司治理制度研究
国有商业银行公司治理制度研究摘要：金融是一国经济的核心，国有商业银行在我国金融体系中具有举足轻重的地位。
国有商业银行的高效、稳健发展需要有完善的公司治理机制。
目前我国国有商业银行改革还不尽完善，对于公司治理机制的改革还需进一步深入。
本文从我国国有商业银行公司治理现状出发，通过对其问题进行分析，积极探索完善国有银行公司治理的一些措施和建议，以促进我国商业银行高效、健康、有序的发展，增强在国际上的竞争力，以迎接全球经济的挑战。
关键词：国有商业银行；公司治理；现状；制度研究良好的公司治理结构是商业银行风险防范的基础，是金融体系安全运行的基本保障。
巴塞尔委员会指出，”有效的公司治理是获得和维持公众对银行体系信任和信息的基础，这是银行业乃至整个经济体系稳健运行的关键所在”。
我国从2003年开始了以完善公司治理为核心的国有银行股份制改革。
到目前为止，四大国有银行均已实施了股份制改革，初步建立了相对规范的公司治理架构，资本充足率有所提高，资产质量有所改善，盈利能力和风险控制能力有所增强。
但是，我国银行业改革任重道远,国有商业银行治理机制还存在许多现实的问题，真正建立起有效的公司治理机制对整个中国经济金融的发展将具有重要的战略意义。
一、我国国有商业银行公司治理现状分析（一）呈现严重的软预算约束问题商业银行软预算约束的形成既有一般的原因，也有在不同经济体制下的特殊形成机理。
就商业银行软预算约束形成的一般机理而言，主要因为现代银行业是吸收存款、发放贷款的特殊企业，因而某些银行业务，如吸收存款、提供清算服务的业务确实具有”准公共产品”的性质，政府有支持的倾向。
就中国而言，我国商业银行在经济转轨过程中扮演着双重角色，既是软预算约束体，同时也是国有企业软预算约束的支持体。
由于在向市场经济转轨中，中国出现了”弱财政”与”强金融”的反差，政府在财政控制力量不断弱化，在财政作为国有企业软预算约束支持体难以为继的情况下，政府强化了对国有商业银行的控制，以便向政府偏好的企业和产业提供金融支持。
从融资行为分析我国上市公司治理问题
１． ％ ２１ 下降到２０ 年的４ ７ 直接融资 比重远远低 于发达 国 ７ ０３ ． ％， ２
一
润等而增加公 司资本 。内部融 资不需要 实际对外 支付利息或
股息 ， 不会减少公司的现金流量 ； 同时由于资金来源于公司 内
部， 不发生融 资费用 ， 内部融资的成本远低于外部融资 。 使
银行贷 款具有程序相对简单 、 成本相对节约 、 灵活性强 的 优点 。 而且可以发挥财务杠杆 的作用 。但银行贷款的财务风险
二 、 国 上 市公 司融 资 行 为现 状 我
于配股而言， 上市公 司可 以从二级市场上获取更 多的资金 。由
于许 多上市公司都抱有 “ 股市好 圈钱 ， 圈白不圈” 不 的心态， 在 同时具备增发 和配股资格的条件下， 上市公司一般都会选择增
１内源融资比例过低。 ＿ 企业内源融资包括折旧基金和 留存
，
使得我国企业的间接融资 比重仍然高达９％以上（ Ｏ 见下表） 。
据统计， 由于近几年来股市持续低 迷， 通过发行 股票和债 企业 券 的直 接融资 ，占银行贷 款 的间接融 资 的比重从 ２０ 年 的 ００
较高 、 限制条款较多 ， 筹资数额也有限。 债券是指由公司发行 并承诺在一定时间内还本付息 的债 权债务凭证 。债券属 于固定收益 的金融产品 ， 在本质上也是借 钱与还钱 ， 但其与贷款 的根本区别在于债券可以公开交易。贷 款除非债券化 ， 是不进行公开交易 的。债券融资的融资成本较
象” 。由于增发新股一 般会采取较为“ 市场化 ” 的定价方法， 相对
绿色金融、公司治理与中小企业融资约束
在全球经济变暖、气候环境严重恶化的背景下，绿色发展已成为各个行业的发展趋势。
绿色金融作为一种能够促进经济可持续发展的模式应运而生并且备受社会各界的关注。
在我国，中小企业是支撑我国经济快速发展的中坚力量，但是中小企业可获得融资的通道较窄，发展前景令人堪忧。
随着绿色信贷机制的出现，中小企业由于信用等级低等原因，银行不愿将长期贷款放贷给中小企业。
因此，推动绿色金融的发展，改善中小企业融资约束的问题迫在眉睫。
此外，一个合理的公司治理结构，可以减少公司内部的信息不对称，降低管理成本，提高公司的日常经营效率，提升中小企业的绿色信贷等级，使企业更容易从银行获得贷款，也可降低融资约束。
本文着眼于公司治理与绿色金融两个层面，实证研究其对企业融资约束的影响，本文内容安排如下：第一章主要包括本文的研究背景及意义、文献综述以及研究的内容、思路与框架，具体介绍了文章的创新点。
第二章主要介绍了中小企业、绿色金融与公司治理的概念，同时也介绍了中小企业的融资现状。
此外还简述了指标的选取及选取的标准，还对面板数据模型的理论进行了简要讲述。
第三章是本文的实证分析部分，主要内容是包括对模型进行选取以及实证研究绿色金融、公司治理对中小企业融资约束的作用。
文章以2011-2015年366家中小板制造业上市公司为研究对象，对数据进行预处理与平稳性检验，利用Hausman检验与F检验确定模型类型。
随后对变量进行相关统计分析，得出绿色金融与公司治理之间的关系，并建立固定效应面板数据模型，研究得出，公司治理可推动绿色金融的发展，并且绿色金融与公司治理对中小企业融资约束均具有缓解作用。
第四章内容主要是根据上述研究结论提出的缓解中小企业融资约束的政策建议。
第五章是对全文的一个总结与展望。
本文在前人研究的基础上，简化指标，构建新的指标体系，使研究结果更加清晰明了。
结论表明，公司治理水平与绿色金融均与企业取得的贷款融资正相关，说明公司治理与绿色金融可以缓解企业的融资约束；并且公司治理水平越高，越有利企业信息披露，从而环境信息披露度也就相应提高，降低信息不对称，使得公司的信贷水平得以提升，增加银行等金融机构对中小企业的贷款意愿，降低融资约束，即公司治理水平有助于提高企业的绿色金融程度，进而缓解中小企业融资约束问题。
银行贷款用股东会决议
银行贷款用股东会决议在现代经济体系中，银行贷款是企业融资的重要手段之一。
无论是新兴企业还是老牌企业，都需要通过银行贷款来支持其业务发展和运营。
然而，银行贷款并非一项简单的操作，它需要经过一系列的审批和决策程序。
其中，股东会决议作为重要的一环，对于银行贷款的审批起着至关重要的作用。
股东会决议是指公司股东集体讨论并表决的决策程序。
在银行贷款中，股东会决议的作用主要体现在以下几个方面。
首先，股东会决议体现了公司治理的原则和规范。
作为公司的最高决策机构，股东会代表了公司的所有权，其决策具有法律约束力。
在银行贷款中，股东会决议能够确保贷款的决策过程合法合规，保护公司和股东的合法权益。
通过股东会决议，公司可以明确贷款的具体金额、贷款期限、利率等重要条款，确保贷款的合理性和可行性。
其次，股东会决议体现了公司战略和发展规划的决策过程。
银行贷款往往涉及大额资金的运作，对于公司的战略和发展具有重要影响。
通过股东会决议，公司可以就贷款的用途、投资方向等进行充分的讨论和决策，确保贷款与公司的战略目标相一致。
股东会决议还可以对贷款的风险进行评估和控制，保证贷款的安全性和可持续性。
第三，股东会决议体现了公司治理的透明度和公正性。
股东会是公司内部最高决策机构，其决策应当具有公正、公平和透明的原则。
在银行贷款中，股东会决议可以确保贷款的决策过程公开透明，避免信息不对称和内部人控制的问题。
股东会决议的表决结果应当公示，以便股东和其他利益相关方了解贷款的决策过程和结果。
此外，股东会决议还可以体现公司的社会责任和可持续发展的原则。
在银行贷款中，公司不仅要考虑自身的利益，还要考虑社会和环境的可持续性。
通过股东会决议，公司可以就贷款的社会效益、环境影响等进行评估和决策，确保贷款的可持续性和社会责任。
然而，股东会决议在银行贷款中也存在一些挑战和问题。
首先，股东会决议需要充分的信息披露和沟通，以便股东做出明智的决策。
然而，由于信息不对称和内部人控制等问题，公司在贷款决策过程中可能存在信息不透明和利益冲突的情况。
会计毕业论文开题报告范文模板
会计毕业论文开题报告范文模板会计毕业论文开题报告范文模板题目名称：公司治理和银行贷款融资研究一、选题的依据和意义1.中小企业是社会主义市场经济体系的重要组成部分，它可以带动社会主义生产力的发展，促进经济增长，增加财政收入。
中小企业能够增加就业岗位，可以有效的解决就业难的问题;同时可以缓和社会矛盾，符合构建社会主义和谐社会的要求。
但在实际情况中，中小企业的发展遇到了很多问题，尤为突出的是融资难问题，资金就是一个企业的血液，充裕的资金是企业又好又快发展的保障。
中小企业在不同发展时期具有不同的融资模式，结合阶段特点选择合适的融资模式，繁荣时期的融资模式呈现多样化，既可以利用现有的资金实力和企业信誉与银行等金融机构建立长期关系，进行综合授信贷款;也可以利用传统的融资模式，即向银行贷款等。
因此，对中小企业的融资问题的研究就显得十分必要。
二、国内外研究综述一以美国为代表的欧美经济发达国家 ,其经济政策的根本目标就是创造一个自由竞争的市场经济环境。
在融资方面 ,美国政府对中小企业的扶持主要通过中小企业管理局制定宏观经济政策 ,引导民间资本流向中小企业。
由于资本市场比较完善 ,美国的中小企业可以借助其发达的资本市场。
在我国，中小企业融资渠道单一，主要依靠银行等金融机构;资本市场尚不成熟，相关法律法规的支持力度较低。
因此，要为中小企业宽松的融资环境，加强对中小企业融资方面的支持。
三、设计的内容一、企业的概述1.1 企业的定义1.2 企业的发展现状1.3企业发展的意义1.3.1 推动社会生产力的发展1.3.2 提供就业岗位，维护社会稳定1.3.3 增加财政收入，提高综合国力二、企业的生命周期及其融资问题1 企业的生命周期2 企业繁荣期遇到的融资问题三、业繁荣期融资问题的分析3.1 企业自身的原因3.1.1 传统的融资观念限制了企业更好的发展3.1.2 融资方面知识的缺乏阻碍了企业的发展 3.2 企业发展的社会环境3.1 银行等金融机构对中小企业融资的限制3.2 缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系3.3 缺乏社会各相关部门的支持四、解决中小企业融资问题的对策4.1提高中小企业的员工综合素质4.2 建立健全相关法律法规4.3 建立宽松的融资环境结束语参考文献四、毕业论文所用的方法1.在财经、银监会、中小企业局等网站上进行收索;对图书馆的相关期刊和报纸进行查阅，收集资料;3.详细做好笔记，整理思路;按照论文要求进行写作。
银企关系与银行贷款定价的实证研究
２１ ０ ０年 １ 月
财 经
论
丛
Ｎ ． １（ ｅｅａຫໍສະໝຸດ Ｎ ．１９ ｏ Ｇ ｎｒ］ ｏ ４ ）
Ｊｎ． ２ ０ ａ ０１
Ｃｏｌｃｅ Ｅｓａ ｓ ｏ ｎ ｎｃ ｎｄ Ｅｃ ｎｏ ｃ ｌｅ ｔｄ ｓ ｙ ｎ Ｆｉ ａ ｅ ａ ｏ ｍｉｓ
收稿 日期 ：２ｏ．９１ ｏ９０ ．６
基金 项 目 ：上 海 财 经 大 学 ２ １项 目三 期资 金 资 助 项 目。 １ 作者 简 介 ：何 韧 （９ ９６） １６ ．－ ，男 ，江 苏 南 京 人 ，上海 财 经大 学 金 融 学 院 副 教 授 ，博 士 。
・
５ ・ ７
财 经论 丛
２１ ０ ０年 第 １ 期
在 借款人 与存 款人之 间能够 降低交 易双方 的不对 称信 息 ，从 而使其 与其它 金融机 构相 比具有更 特殊
的意义 。
Ｂ ｏ ２０ ） 总结 了银 企关 系存 在的现 实基 础 和基 本特 征 ，认 为 它能够 给银行和 企业带 来 以下 ｏｔ（００ 五种 潜在 的收益 ：一是 长期化 使信 息利用程 度提高 ，这将鼓 励贷 款银 行 的信 息生 产与监督 ；二是 可 以形成灵 活 的、隐含 的长期贷 款合 约 ；三是 合约 中含有 消除代理 成本 条款 ，长期关 系依靠各 方竞价
银 企 关 系 与银 行 贷 款定 价 的实证 研 究
何 韧
（ 海 财 经 大 学 金 融 学 院 ，上 海 上 ２０ ３ ） ０４ ３
摘 要 ：本 文 利 用 世 界 银 行 的 企 业 调 查 数 据 ，对 我 国银 企 关 系与 银 行 贷 款 定 价 的 相 关
性进行 了实证 研 究。研 究表 明 ，企业与较 多的银 行 建 立关 系以及增 加银 企 关 系深度 ，都 有 助 于降低 贷款 利 率成本 ；但 企 业 与银 行 建 立 关 系的 时 间长 度 对银 行 贷 款 定价 没 有 显 著影
从企业内部的角度分析和解决中小企业融资困境的问题
从企业内部的角度分析和解决中小企业融资困境的问题摘要：改革开放以来，尤其是加入世贸组织以后，随着我国经济的持续快速发展，越来越多的中小企业涌现出来。
这些新兴的中小企业在经济和社会中扮演着越来越重要的角色。
在增加就业岗位，推动技术创新和保证国民持续健康稳定发展方面，中小企业都有着不可替代的作用。
但是，因为中小企业本身存在的局限性以及转型期间体制和金融市场不健全，我国的中小企业在创立和经营的过程中经常会遭遇到融资难的问题。
本文试图从中小企业融资理论出发，对造成我国中小企业融资困难的原因进行分析和归纳。
本文的主要观点是，中小企业治理结构不规范是制约其融资能力的一个重要原因。
因此，我们分别从改善中小企业治理结构，提高中小企业自身素质等方面提出了缓解中小企业融资难的建议，希望能对中小企业的健康发展提供一些帮助。
关键词：中小企业融资对策一、研究意义中小企业常常被认为是国民经济中最为活跃的力量之一，对任何国家和地区而言，其地位与作用都是十分重要的。
同样，就中国的情况而言，中小企业对于经济和社会的贡献都在不断地增大，主要表现在：促进社会就业、提高社会分工程度、培养新一代的企业家、推动新兴行业的科技创新、满足消费者的个性化和多样化需求等。
中小企业是伴随着改革开放而出现的新兴企业群体，随着我国经济的迅速发展，呈现出一副欣欣向荣的态势。
根据工业和信息化部的相关数据，截止2010年，中小企业占到我国企业总数的99%以上，对国内生产总值的贡献超过60%，提供了超过80%的城镇就业岗位，上缴了超过50%的税收收入。
由此可见，中小企业在扩大就业，促进经济增长，增加税收收入，维护社会稳定等方面都起着重要作用。
与此同时，在我国金融市场中，中小企业只占据了较小的市场份额，与其应有的地位并不相称。
换句话说，金融机构并没有给予中小企业足够的资金支持。
从贷款总量来看，截止到2012年末，国有商业银行授予中小企业的贷款仅占其贷款总额的38%，这个比例和中小企业在税收、就业等方面的贡献度相比存在着较大的差距。
公司治理对银行借款的影响——以食品业上市公司为例
描述性统计表 （ 表略）列示 了样本 中有关变量的具体情况 。上市公 司的平均借款成本为 ３ ．１ ９ ％ ，与银行 一年期 平均存 款利息 率 ３ ．５ ７ ％ 相距较少。上市公 司董事会 人数平均为 ８ 人 ，监事会人数 平均为 ５人 ， 各公司之间的差异不显 著 ，董事会人数从 ２ ５ ％分位 数 ７到 ７ ５ ％分位 数 ９ ，监事会 人数从 ２ ５ ％分位数到 ７ ５ ％百分位数都为 ３ 人 。上市公 司股权 结构方面 ， 第 一大股东和第二大股东股权 制约的平均 比率为 ９ ．５ ３ ，但 是各个公司之间差异显著 。从 ２ ５ ％分位点 的 １ ．６ ５上 升到 ７ ５ ％分 位点 的８ ．３ ９ ５ 。平均股权集 中度为 １ ４ ．７ ３ ％ ，股权 分散。其 它财务指 标显 示 ，样本公司的平 均资产负债率为 ３ ７ ．５ ７ ％ ，并且大部分公 司有融 资需 求 （ Ｃ Ａ Ｓ Ｈ众数为 １ ） 。
（ 四 ） 实证 结果
１ ．公司治理与贷款融资能力 我们检验企业基期公 司治理水平对下一年贷款融资能力 的影 响。选 取企业基期新增银行借款中总借款额 来评价企 业的银行借 款融资 能力 。 由于银行长短不同借款的决策可能根 据不 同公 司治理效果 有不 同策 略 ，
因此分别检验基期新增长期借和新增短期借款受不同公司治理效果 的影 响。用方程 （ １ ）考察企业银行借款融资能力受公 司治理水平的影响 ：
关键词 ：公司治理 ；借款 融资能力 ；借款融资成本
一
、
引 言
０。
公 司在治理过程中离不开资金 的支持 。目前公司在资金方面主要通 过 内部与外部进行筹集。内部资金融资主要来源于所有者权益投资 ，但 这筹集 的金额有限。只有外部资金 ，即借款 、债券与股票方式才可 以满 足企业资金运作的需要。而 目 前， 我 国企业 ９ ０ ％ 的融资都来 自于银行借 款。但 由于骗取贷款 的案例 ，银行 对贷 款风 险管理 的重 视程度 逐渐 加 强。因此 ，本文将研究公 司治理 因素对我 国食品业上市公司融资能力 和 融资成本 的影 响。
ESG表现对企业融资成本的影响：一个研究述评
ESG表现对企业融资成本的影响：一个研究述评目录一、内容概括 (2)1. 研究背景及意义 (3)2. 研究目的与内容概述 (4)二、ESG表现与融资成本概述 (5)1. ESG表现的定义与内涵 (6)2. 融资成本的定义及影响因素 (7)3. ESG表现与融资成本的关系简述 (8)三、ESG表现对企业融资成本的影响机制 (9)1. ESG表现对企业信誉的影响 (10)2. ESG表现对企业风险水平的影响 (11)3. ESG实践与金融市场的关系 (12)4. 投资者对ESG因素的关注与融入 (13)四、国内外关于ESG表现与融资成本的研究现状 (14)1. 国外研究现状 (15)（1）理论研究进展 (17)（2）实证研究现状 (18)2. 国内研究现状 (19)（1）政策背景及发展现状 (20)（2）研究热点与趋势分析 (21)五、ESG表现对企业融资成本影响的实证分析 (22)1. 研究假设与模型构建 (24)2. 数据来源及处理过程说明 (25)3. 实证分析过程展示及结果解读 (26)4. 实证分析结论总结与讨论方向提出 (28)一、内容概括ESG（环境、社会和治理）表现已成为企业融资决策的重要考虑因素，对企业的融资成本产生显著影响。
本文旨在综述ESG表现如何影响企业融资成本，并探讨可能的原因。
ESG表现较好的企业往往能够获得更低的融资成本，因为投资者认为这些企业具有更高的风险抵抗能力和更可持续的发展前景。
ESG 表现良好的企业也更有可能获得政府的支持和补贴，从而降低融资成本。
值得注意的是，ESG表现与企业融资成本之间的关系并非绝对。
在某些情况下，ESG表现较差的企业也可能获得较低的融资成本，例如在信贷条件宽松和市场对这些企业前景持乐观态度的情况下。
在其他情况下，ESG表现较好的企业也可能面临较高的融资成本，例如在信贷条件收紧或市场对这些企业前景持悲观态度的情况下。
ESG表现对企业融资成本具有重要影响。
论债务融资结构对公司治理的影响
克服众多股票持有者用“脚”投票造成的控制权虚置等问题， 具有参与公司治理的专业和成本优势。企业债券属于公开 负债融资，企业要 吸 引 投 资 者 购 买 债 券，需 要 披 露 企 业 大 量 经营活动方面的相关信息。这些披露的信息往往会加大经 营者的压力，在无形中起到对经营者的约束效应。银行贷款 与债券不仅具有 替 代 性，而 且 它 们 具 有 相 当 程 度 的 互 补 性， 银行作为债权人在参与公司治理与监督方面具有显著优势， 而债券则可以及 时 发 出 信 号，为 债 权 人 的 行 动 提 供 依 据，在 实践中应该主要通过它们之间的合理搭配来实现代理成本 的降低，以提高公司治理绩效。
Industrial & Science Tribune 2012.（11）.68
总结对比各典型公司治理模式的特点。
公司治理专题作业：1.总结对比各典型公司治理模式的特点。
一、公司治理结构的主要模式1.外部监控型公司治理模式外部监控型公司治理模式,又称为市场导向型治理模式,因外部市场在公司治理中起着主要作用而得名。
这种公司治理源自于“盎格鲁——美利坚”式资本主义,以高度分散的股权结构、高流通性的资本市场和活跃的公司控制权市场为存在基础与基本特征。
<1>美国、英国、加拿大和澳大利亚等国是这种公司治理模式的典型代表。
英美是典型的市场经济体制国家,企业融资完全是市场化行为,并形成了完善的高度发达的资本市场。
在此制度背景下,英美企业形成了以资本市场为主导的融资结构以及与之相应的市场导向型公司治理结构:(1)企业融资以直接融资和股权融资为主,资产负债率较低(一般在35％-40％之间)。
企业长期资金的筹集一般遵循“留存收益-发行债券-发行股票”的次序。
同时,受相关法律制度的限制,银行不能成为企业的股东,银企之间的产权制约较弱,银行在融资与公司治理中的作用极其有限。
青木昌彦(Masahiko Aoki,1999)将这种银行与企业之间的融资关系称作为“保持距离型融资”。
<2>(2)在股权结构中,机构投资者占主体,股权高度分散化。
同时,由于存在监督成本与“免费乘车”问题,股东对公司的联合控制也很困难,其理性选择便是“用脚投票”。
<3>(3)股权的流动性很高。
这不仅导致公司资本结构不稳定,而且使通过市场对经营者实施制衡成为一种重要的机制,而正是这种机制的存在导致了一场公司治理结构的变革。
2.内部监控型公司治理模式内部监控型公司治理模式,又称为网络导向型公司治理模式,因股东(法人股东)和内部经理人员的流动在公司治理中起着主要作用而得名。
这种公司治理源自于“日耳曼”式资本主义,以后起的工业化国家(如日本、德国和其他欧洲大陆国家)为代表。
内部监控型公司治理模式以股权的相对集中和主银行(或全能银行)在公司监控方面的实质性参与为存在基础与基本特征。
银行债权的公司治理绩效研究——以广东上市公司为例
ｌ
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１ 实证 模 型设 计
①研究假设 。根据上文债务融资治理效应的理论分 析 ，我们知道 ，债权 融资对公 司的治理绩效有积极 的效
一
据以上分析 ， 对模型一 、 二的 回归结果见表 ２ 。
表 ２模 型一 、 的回归系数 二
瞄ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
显 著性
丽摹 疆 ｉ
非 标 准 系 数 系数 标准误差
标 准 化 系 数 ｔ 相关 系数
应。 在我 国， 债务主要 由银行提供 ， 银行 给企业提供贷款 ， 常 数 项 般会对企业 加以限制 ， 从而促使企业提高经 营绩效 ， 公 总银行贷款率 企 业 规 模 司的银行 的贷款率应该与公 司绩效 成正 比。因此提 出假 成 长 性 设： 银行资产负债率与公司绩效显著正相关 。 ②样本选 取和来 源。本研究所选取 的样本范 围为在 被解释变 绩效指标（） ０ ６， 量： Ｐ， ．７调整Ｒ＝．５ ＝・６ｓ ＝・ ０ Ｒ＝ ２ ０ ３， ８５ ｇＦ０ ｏ ２ Ｆ ２ ｉ ０
公 司成长性 利润增 长率 ＧＲ ＷＴ （ 年利润 率 一上年利 润率 ）上年利润 率 Ｏ Ｈ 本 ／ 在我国银行一般是企业最大 的债权人 ，其利益是企 被解 释变 量 公 司绩效 资产 收益率 ＲＯ Ａ 净 利润 ／ 年末 总资 产 业 利益 的重要组成部 分。 目前 ， 尽管银行不 良贷款率基本 降低到安全水平之下 ，但在 公司治理不是很 完善 的情况 ④ 实证模 型设计 ； Ｏ ｎ Ａ＝ｃ Ｄ ｚ＋ｐ ｒｗｈ ＋ ＋Ｂ ＋ｐ ｉ ｏ ｔ ｓｅ ｇ 下， 银行 的经营风险仍然 比较高 。 尤其 ０ ８年发生在美 国 ， ￡； Ｏ Ｒ Ａ＝ ＋ｐ ＋ Ｄ ｚ＋ｐ ｏ ｔ ＋￡。 Ｏ 是绩 效 Ｃ Ｄ ＋Ｂ ｉ ｓ ｅ ｇ ｗｈ ｒ ＲＡ 并 波及全球 的次贷危机 ，更 使我们 感受 到对银行金融风 指标 、 Ｄ是银行贷款类指标 、 ｐ、 ｐ为系数 ， 为误 ｐ、 ｐ、 ￡ 险控制问题的重要性 和紧迫性。 差项。 文章将在前人研究 的基础上 ， 运用实证研究 ， 门探 专 讨我 国银行贷款对广东上市公司的治理绩 效影响。并将 ２ 实证结果分析 银行债权细分为短期 和长期债权 ， 分别研究其治理绩效 。 ２１ 银 行 债 权 融 资 治 理 效 应 与 公 司 绩 效 的 回 归 分 析 根 ．
公司融资结构与公司治理结构
构、 所在社区等） 之间的关系。 本文所研究的是广义的公司治 达到了 ６％， ６ 远远高 于美 、 两国的 ２％和 ２ ％ 英 ５ ７ 的比例。
理结构。
形成以上差异 的主要原 因有三点 ：
公司融资结构指的是公司融通资金不 同方式的构成及 其融资数量之 间的比例关系 。 融资结构是企业融资行为 的反
资 占企业外部融资 的 ５％以上。德国、 本企业 的融资方式 ５ ３ １ 主要是通过银行间接融资 ， 以债权 为主、 股权为辅 ， 、 ３ １ 德两 国， 特别是 １ ３ 本公司的银行借款 占整个企业外部融资的比例
和文化的安排 ，它所界定的不仅是所有者与企业的关系 ， 而
且包括 相关利 益集团（ 管理者 、 员工 、 客户 、 供货商 、 金融 机
世界范围看， 存在着两种治理模式 ， 即是 以证券融资为主要的融资结构特征的证券市场主导型的美英模式和 以银行 融资为主要 的融 资方式特征 的银 行导 向型的 日 德模 式。这两种公 司治理 结构各有 其优 势和有效性 ， 随
着资本 市场和 贸易的国 际化 ， 世界 经济 的全球 化的发展 ， 司融资与治理 结构有趋 同结合 、 匀的趋势 。 公 调 为此 ，
制度安排 ， 来合理地配置所有者 （ ） 股东 与经营者的权利与责
任关 系， 保证股东利益 的最 大化 ， 防止 经营者对所有者利益
的背离。 广义地讲 ， 是指关于公司控制权 和剩余索取权的 ， 即
企业组织方式 、 控制机制和利益分配 的所有法律 、 机构 、 制度
为， 其资金来源主要依靠内部融资和证券融资， 其中证券融
维普资讯
经济论坛 湖北社 会科学
公司融资结构与公司治理结构
金融市场与公司治理的关系
金融市场与公司治理的关系在金融市场中，公司治理扮演着重要的角色。
公司治理是确保公司有效运作的一系列规则、制度和实践。
金融市场则提供了融资和投资的机会，为企业的生存和发展提供了支持。
本文将探讨金融市场与公司治理之间的关系，以及相互之间的影响。
一、金融市场对公司治理的影响1. 提供融资渠道：金融市场为公司提供了融资的途径，公司可以通过向股东出售股票或债券来融资，以支持企业的发展和扩张。
这种融资方式可以减少企业对银行贷款的依赖，降低债务风险。
2. 优化公司治理结构：为了在金融市场上获得更多的投资者信任和认可，公司需要建立健全的公司治理结构。
金融市场要求公司进行信息披露，规范内部管理，确保公司利益相关者的权益。
因此，金融市场的要求推动了公司改善其治理结构，提高透明度和监管。
3. 激励管理层：上市公司的股票通常是公司高层管理人员的激励手段。
股票期权、奖励计划等方式激励管理层通过提高公司价值来增加个人财富。
这种激励机制可以促使管理层更加努力地提升公司业绩，从而增加股东投资回报。
二、公司治理对金融市场的影响1. 提高投资者信心：健全的公司治理可以提高投资者对金融市场的信心。
有效的内部控制和透明的信息披露让投资者能够更好地评估和理解公司的运营情况和风险。
这样的透明度有助于降低投资者的不确定性，并增加他们对金融市场的信任。
2. 保护投资者权益：公司治理确保了投资者的权益得到保护，减少了操纵市场和欺诈行为的可能性。
公司的董事会和监事会的角色是监督和保护投资者利益的，他们需维护公司的长期利益，防止高管为了个人利益而损害投资者权益。
3. 维护金融市场的稳定：公司治理规范了公司的运作和决策流程，预防了滥用权力和不当行为的发生。
这有助于维护金融市场的稳定性，减少潜在的金融风险，并促进经济的可持续发展。
三、金融市场与公司治理之间的互动金融市场和公司治理之间是相互影响的关系。
金融市场对公司治理提出了要求和规定，以确保投资者利益的保护和市场的公平竞争。
公司投资与融资策略讨论
公司投资与融资策略讨论随着市场的发展和竞争的加剧，公司在追求更大发展空间的同时也面临着更多的投资和融资需求。
针对这一问题，本文将从投资与融资策略两个方面进行讨论，并分析各种策略对公司发展的影响。
一、投资策略1. 公司投资目标公司在进行投资决策之前，首先需要明确自身的投资目标。
投资目标可以包括市场份额的增长、产品线的拓展、技术创新等。
不同的投资目标对应着不同的投资策略。
2. 投资组合的选择在投资决策中，公司需要根据自身的风险承受能力以及投资目标来选择投资组合。
常用的投资组合包括股票、债券、房地产等。
合理的投资组合可以降低公司的整体风险，并实现资产配置的优化。
3. 投资决策的流程公司在进行投资决策时，需要经历项目筛选、风险评估、财务分析和决策实施等流程。
其中，项目筛选是识别潜在投资机会的关键步骤，风险评估是为了确保投资回报的可靠性，财务分析则是评估投资项目的经济效益。
二、融资策略1. 融资需求的确定公司进行融资之前，需要明确自身的融资需求。
融资需求的确定可以根据公司的资金缺口、发展战略以及融资成本等因素进行分析，以确保公司能够获得所需的资金。
2. 融资方式的选择公司在进行融资时，可以选择不同的融资方式，如银行贷款、债券发行、股权融资等。
选择合适的融资方式需要综合考虑公司的融资成本、风险承受能力以及对公司治理的影响。
3. 融资策略的实施融资策略的实施包括融资申请、谈判和签订融资合同等步骤。
在实施融资策略时，公司需要充分与金融机构或投资者沟通，并确保合同的合法性和可执行性。
三、投资与融资策略的关系投资策略和融资策略是相互关联的，两者在公司发展中起到了重要的作用。
通过投资策略，公司可以获得更多的发展机会和竞争优势；而融资策略则为公司提供了所需的资金支持。
同时，投资与融资策略也存在一定的风险和挑战。
公司在进行投资决策时，需要预估市场的变化以及项目的风险，以确保投资的可持续性。
而在融资过程中，公司要选择合适的融资方式，并谨慎管理债务比率，以避免过度依赖债务。
政治关系、银行贷款与民营企业商业信用筹资
基金项 目： 教 育部社科基金 青年项 目 “ 政府控制 、法律环境与公 司投资效率研 究” （ １ ￣ ｙ ｃ ６ ３ ０ ０ ０ ９ ）
作者简介 ：蔡吉甫 ，江西财经大学副教授 ，管理 学博 士，主要从事企业投融资、 内 部控 制与公 司治理研究 。
江 西 财经 大 学学报 ｌ ５ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙｏ ｆＦ ｉ ｎ ｎ ｄＥ ｃ ｏ Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｊ ｉ ｎ ｇ ｘ ｉ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍ ｉ ｃ ￣
ａ ｎｃ ｅ ａ ｎｏ ｍ
２ ０ １ ３ 年第３ 期 总第８ ７ 期
政治关系 、银行贷款与 民营企业 商业信 用筹 资
蔡 吉甫 （ 江西 财经大学 计学院 ，江西 南昌 ３ ３ ０ ０ １ ３ ）
摘
要 ：以我 国沪深证 券交易所 ２ ０ ０ ３ － ２ ０ １ ０年 ｌ ５ ８ ２ 个 民营上市公 司的观测数据 为样本 ，结
成长而言仍是至关重要的。民营企业的巨大潜力与其相对有限的正规金融支持表明 ，民营企业的信贷
资源急需拓展。然而 ，歧视性的金 融生态环境使得 民营企业很难在市场化的基础上公平 获得银行贷 款 。在正规渠道受 阻的情况下 ，民营企业需要寻求其他获取银行贷款的途径。Ｐ ｅ ｎ ｇ 和Ｈ ｅ ａ ｔ ｈ（ １ ９ ９ ６ ） 指 出，对于转型经济体 ，虽然市场机制发挥了一定的作用 ，但 由于政府的干预和掌握着包括银行等在 内的关键资源 的分配 ，使得企业 的发展很大程度上仍需依赖非市场机制获取资源。 ｔ １ ４ ￣ ２ ｈ ｏ ｉ 、Ｌ ｅ ｅ 和Ｋ ｉ ｍ （ １ ９ ９ ９ ）认为 ，在经济转型过程 中，由于缺乏 良好 的价格体系和完善 的法律系统 ，从定价和法律执行 的角度出发 ，交易成本将十分高 昂。因此 ，经济转型中的企业更倾 向于把人 际关系网络作为 自身经营
融资活动中银行与企业的博弈分析
博 弈 Ⅳ
申请
０， ０ ）
申请
不申请
提供 不提供
（ Ｂ— Ａ— Ｉ —Ｃ ，Ｉ — Ｒ） （ 一 Ｃ ，０ ）
（ ０ ， ０ ） （ ０ ， ０ ）
博 弈 Ⅲ
＼ ＼ 小企业
理 疗＼
提供 不提供
申 请
（ Ｂ— Ａ— Ｉ — Ｃ ，１ 一 ｒ ） （ 一Ｃ 。 ０ ）
二 、完 全信 息 静 态博 弈 （ 一）在单次博弈 中，假设 业贷 款后投资成功 ，获得 Ｂ收益 ，企
的次数 ，假设银行和企业均采用触 发策略 ，即银行愿意提供 贷款 ， 若 企 业按时偿还 ，下一次企业 申请银行会 同意；若企业未按 时偿还 ，银行之 后不再提供 ，将资金存人 中央银行获得 利息 Ｐ （ Ｐ＜１ ） ，企业 只 能寻求 其他成本较高的融资渠道 ，投 资后净收 益 Ｔ （ Ｔ＜ Ｂ— Ａ—Ｉ — Ｃ ） ，贴 现 系数 ｅ 。 （ 一 ）企业第 一次贷款就 违 约，双方 收益 （ Ｂ— ｃ ，一 Ａ） ，此后 为 （ Ｔ，Ｐ ） 企业总收益 ＝Ｂ—Ｃ＋Ｔ ｅ＋ｒ ｒ ｅ ＋… ＝Ｂ—Ｃ＋Ｔ ｅ ／ ｌ—ｅ ，银行总 收益
是低效率的 ，双方都失去获得收益的机会 。 （ 二）银 行与大企业 和中小企业 的博弈 考虑到企业类型 ，把企业不及时偿还贷款 的可能及银 行管理贷款成 本转化为银行的风险损失。假设银行放 贷给大企业 的风 险损失为 Ｒ ，小 企业为 ｒ 。因为大企、 一般 有雄厚 的资产担保 ，且 公司治 理结构 ，财务 体系较为完善 ，风险抵抗力 强 ，所 以 Ｒ＜ｒ 。此 时企业 的选择是 申请贷 款和不 申请贷款 ，只有在 申请时需成本 ｃ 。 博弈 Ⅱ 、 ＼ 大企业
＝ 一Ａ ＋Ｐ ｅ＋Ｐｅ ＋ … ＝ 一Ａ ＋Ｐ ｅ ／ １一ｅ
中小企业和银行关系型融资研究
作者： 徐维德;缪丹
作者机构： 西南民族大学,四川成都610041
出版物刊名： 西南民族大学学报：人文社会科学版
页码： 134-139页
主题词： 中小企业贷款;关系型融资;干预性治理
摘要：银行对中小企业的贷款是中小企业融资的主渠道,中小企业和银行关系型融资为中小企业融资提供了一个新的融资视角.关系型融资能避免信息不对称引起的道德风险和逆选择,减少代理成本关,救助陷入财务困境的企业.关系型融资引致公司治理结构向'干预性治理'变化,商业银行通过干预企业的重大经营决策来监控企业.关系型融资的建立需要需要制度保障,包括降低对中小企业贷款的利率浮动;进入中小企业的管理层;建立适当的退出机制;建立再担保公司和存款保险公司等.。
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目
摘
录
要…………………………………………………．Ｉ ＡＢＳＴＲＡＣＴ…………………………………………………ＩＩ
第一章绪论………………………………………………．．１ １．１研究背景……………………………………………．１ １．２研究目的和意义………………………………………．２ １．２．１研究目的………………………………………．２ １．２．２研究意义………………………………………．２ １．３研究方法和文章框架……………………………………２ １．３．１研究方法………………………………………．２ １．３．２文章框架………………………………………．３ １．４本文可能的创新点……………………………………．．４ 第二章文献综述……………………………………………．５ ２．１会计信息与银行债务融资………………………………．．５ ２．１．１国外文献综述……………………………………５ ２．１．２国内文献综述……………………………………６ ２．２公司治理对缓解债务融资约束的作用………………………．８ ２．２．１国外文献综述……………………………………８ ２．２．２国内文献综述…………………………………．．１１ ２．３本章小结……………………………………………１３ ２．３．１现有研究的主要结论……………………………．．１３ ２．３．２现有研究的不足…………………………………１４ ２．３．３本文的研究方向…………………………………１４ 第三章理论分析及研究假设…………………………………．１５ ３．１公司治理理论概述．……．．……………………………．１５ ３．１．１公司治理定义．……．．…………………………．．１５ ３．１．２公司治理理论的发展……………………．．………１５ ３．１．３公司治理机制…………．……………………．…１８ ３．２公司内部治理与银行债务契约……………………………２０ ３．２．１董事会与银行债务融资……………………………２０ ３．２．２股权结构、产权性质与银行债务融资…………………２１ ３．３公司外部治理与银行债务契约……………………………２２
Ａ Ｓｔｕｄｙ
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本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除 了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的 研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明 并表示了谢意。
作者签名：盔犯日期：五巡
学位论文使用授权声明
本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵 守此规定。
作者签名燧履
导师签名：翦瞧
日期：理型查！垒２
摘
要
２００８年美国金融危机的发生说明银行在风险识别和控制方面存在着严重问 题，虽然我国商业银行在这次危机中并未受到巨大冲击，但是这也为我国商业银 行敲响了警钟：必须要把风险识别和风险控制放在更加重要的位置上。过去我国 商业银行与企业签订贷款契约时更多关注的是企业的财务指标，可是近年来越来 越多的研究表明银行并不能够有效识别借款企业的盈余管理行为，这就使得会计 信息的决策有用性大大降低。而公司治理信息是企业的最基本、最稳定的信息， 不易被借款企业所操纵，良好的公司治理能够减少银行和企业之间的信息不对 称，降低银行的经营风险，所以公司治理状况应该成为银行在做出信贷决策时重 点考虑的指标。长久以来，我国学者对于公司治理如何影响银行的信贷决策并没 有引起足够的重视，在金融危机的阴霾还没有远去的背景下，研究公司治理对于 银行贷款契约的影响应该是上市公司和商业银行都必须解决的现实问题。 本文以２００７．２００９年沪深两市的符合条件的上市公司为样本研究公司治理 状况与企业获取银行贷款之间的关系。公司治理是一个综合机制，不能够单单依 靠一个或几个指标单独来衡量，本文通过主成分分析法构建一个反应公司治理状 况的综合指标ＧＩ，并以这个综合指标来研究公司治理与企业新增长期贷款规模 和信贷得分之间的线性关系。 研究结果表明，公司治理状况与企业获取银行贷款有显著正相关关系。具体 表现在：第一，公司治理状况越好，企业获得的长期贷款规模越大；第二，公司 治理状况越好，企业的贷款综合得分越高。本文不但在理论上丰富了有关公司治 理与银行贷款的研究，同时本文的研究结论充分说明了，公司治理状况是影响企 业融资的重要因素，这一结论也为上市公司解决融资约束提供了新的思路，具有 重要的实践意义。
关键词：公司治理；贷款规模；贷款综合得分；融资约束
ＡＢＳＴＲＡＣＴ
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