国际财务管理
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是一门研究跨国企业财务决策的学科，主要涉及国际金融市场、外汇管理、风险管理和国际财务报告等方面。
随着全球化的不断推进，国际财务管理在企业经营中发挥着越来越重要的作用。
首先，国际财务管理需要对国际金融市场有深入的了解。
企业要在全球范围内进行投资和融资活动，就需要熟悉各国的金融市场机制和运作规则。
比如，要了解不同国家的货币政策、利率水平、汇率风险等因素对企业财务状况的影响。
只有掌握了这些信息，企业才能做出正确的金融决策，降低经营风险，获取可持续的利润。
其次，国际财务管理需要有效地进行外汇管理。
在国际贸易中，企业需要进行跨国货币的兑换，这就涉及到外汇风险的管理。
外汇市场的波动对企业经营和财务状况产生着直接的影响，它可能导致企业的实际收入与成本相背离，降低企业的竞争力。
因此，企业需要通过有效的外汇管理策略，对冲外汇风险，保护企业的经营利润。
另外，国际财务管理还需要进行有效的风险管理。
随着企业经营规模的不断扩大，风险管理变得越来越重要。
在国际贸易中，企业会面临多种风险，如市场风险、信用风险和操作风险等。
企业需要通过建立风险管理系统，预测和评估风险的可能性和影响程度，制定相应的风险管理措施，降低风险对企业财务状况的影响。
只有这样，企业才能保持稳定的经营状况和可持续的发展。
最后，国际财务管理需要进行准确的国际财务报告。
在跨国企业经营中，财务报告是企业经营状况的重要反映。
国际财务报告需要根据不同的国际财务标准进行编制，如美国通用会计准则（US GAAP）和国际财务报告准则（IFRS）。
通过准确的财务报告，企业可以向国内外投资者和利益相关者提供真实、准确、及时的财务信息，增强企业的透明度和可信度。
综上所述，国际财务管理在企业经营中具有重要的作用。
它需要企业了解国际金融市场、有效进行外汇管理、进行风险管理和准确地进行国际财务报告。
只有通过科学有效的国际财务管理，企业才能在全球市场中保持竞争优势，实现可持续发展。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是指在全球范围内进行资金流动和投资决策的管理过程。
在当今全球化的经济环境中，企业面临着越来越多的国际化业务机会和挑战。
因此，有效的国际财务管理对企业的成功至关重要。
1. 概述国际财务管理包括两个主要方面：国际资金流动和国际投资决策。
国际资金流动涉及跨国公司之间的货币兑换、资本流动和国际支付等问题。
国际投资决策涉及跨国公司在国际市场上的投资选择和项目评估。
通过有效管理国际资金流动和投资决策，企业可以最大程度地优化其财务状况和风险管理。
2. 国际财务环境的复杂性国际财务管理面临着一系列复杂的环境因素。
首先，不同国家之间存在不同的货币制度和汇率体系，企业需要根据不同的汇率风险制定相应的风险管理策略。
此外，不同国家的法律、税制和商业环境也会对企业的国际财务管理产生重要影响。
企业需要了解并适应不同国家的法规和税务政策，以确保合规运营。
3. 跨国公司的国际融资跨国公司在国际市场上融资是一项复杂而重要的任务。
跨国公司可以通过多种方式进行国际融资，包括发行国际债券、获得外国直接投资和利用国际金融市场等。
企业需要根据其资金需求和市场条件选择最适合的融资方式。
同时，企业还需要考虑货币风险和利率风险等因素，以确保融资成本和风险控制在可承受范围内。
4. 跨国公司的国际投资决策跨国公司在国际市场上的投资决策需要进行全面的风险评估和市场分析。
企业需要考虑投资目标国的政治稳定性、经济发展状况和市场前景等因素。
同时，企业还需要关注不同国家之间的法律框架、税收政策、知识产权保护和商业习惯等。
通过科学的投资决策，企业可以最大程度地降低风险并提高回报。
5. 国际财务管理的挑战和机遇国际财务管理面临着一系列挑战和机遇。
其挑战包括不断变化的国际金融市场、汇率风险和政治风险等。
然而，通过合理的风险管理和全球化经营战略，企业可以充分利用全球市场的机遇，实现资金的最优配置和利润的最大化。
结论随着全球经济一体化的深入发展，国际财务管理对企业的重要性日益突出。
国际财务管理
国际财务管理在当今全球化的经济环境下，国际财务管理变得日益重要。
随着跨国公司的增多，跨国贸易的不断发展，以及国际金融市场的全球化程度不断提高，国际财务管理成为企业在全球竞争中必不可少的一项业务。
本文将深入探讨国际财务管理的概念、特点和挑战。
一、国际财务管理概述国际财务管理是指跨越国界、管理和运用资产、负债、权益和流动资金等财务资源的过程。
它涉及到跨国公司的资金筹集、风险管理、汇率管理和国际投资等方面的问题。
与传统的财务管理相比，国际财务管理需要处理更加复杂和多样化的因素，例如不同国家的法律和法规、货币政策、税收政策以及外汇市场等因素。
二、国际财务管理的特点1.货币风险管理：由于不同国家之间存在着不同的货币系统，跨国公司在做出财务决策时需要考虑到货币风险。
这包括汇率风险和汇兑风险，通过使用衍生工具如远期合同和货币掉期等工具来管理这些风险。
2.国际投资：国际财务管理涉及到资本在不同国家之间的流动和配置。
这包括直接投资和证券投资等形式。
跨国公司需要权衡不同国家的政治、经济和法律环境，以及投资回报率和风险等因素来做出投资决策。
3.国际融资：国际财务管理需要跨国公司考虑在全球范围内筹集资金的方式。
这包括发行债券、吸引外国投资者和银行融资等方式。
同时，跨国公司还需要考虑利率风险和信用风险等因素。
三、国际财务管理的挑战1.汇率波动：国际财务管理中最大的挑战之一是汇率波动。
汇率的变动会直接影响企业的收入和成本，进而影响企业的盈利能力。
因此，跨国公司需要制定有效的汇率风险管理策略，例如汇率避险工具和外汇套利等方式。
2.法律和法规：不同国家和地区的法律和法规体系迥异，跨国公司在国际财务管理过程中需要遵守各国的相关法律要求。
这包括公司治理、报告要求和税收政策等方面的规定。
3.文化差异：跨国公司在进行国际财务管理时需要面对不同的文化差异。
这涉及到跨国公司与不同国家的合作伙伴进行业务往来时的沟通和理解，以及在不同文化环境下的商务礼仪和交际方式等方面。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理(现代财务管理的一个新领域)由于世界各国经济活动的国际化，国际大垄断企业的出现和发展、各国之间产品与技术的交换、对外投资等活动，必然产生国际之间的资金运动，即国际财务管理。
国际财务管理是现代财务管理的一个新领域。
概念20世纪80年代，由于美元大幅度贬值，国际游资十分充裕再加上利率水平底，国际过剩资本纷纷寻找出路，更使得国际财务管理成为热门话题。
由于世界各国经济活动的国际化，国际大垄断企业的出现和发展、各国之间产品与技术的交换、对外投资等活动，必然产生国际之间的资金运动，即国际财务管理。
国际经济联系越发展，国际财务管理就越重要。
在西方国家，一般认为财务管理已成为国际企业提高获利能力的关键因素。
国际财务管理是现代财务管理的一个新领域。
作为一门新的科学，国内外学者关于国际财务管理概念的认识还不统一。
一般来讲，财务管理按照其财务活动是否超越国界，可分为国内财务管理和国际财务管理。
纯粹的国内财务管理，其财务活动局限于本国范围之内，资金的筹集、使用和分配等活动通常不跨越国界，这在计划经济环境下是常见的。
而国际财务管理则不同，企业的财务活动跨越了本国国界，与其他国家和地区的有关企业、单位、个人发生财务关系。
企业筹资、投资、分配等活动，均超越国界。
企业参与国际市场的竞争，是市场经济环境下不可避免的。
我们认为，国际财务管理就是对国际企业财务活动的管理。
国际企业是相对于纯粹的国内企业而言，它泛指一切超越国界从事生产经营活动的企业，包括跨国公司、进出口企业、外商投资企业等。
国际财务管理重点1.简述国际财务管理定义的各种观点。
(1)国际财务管理是世界财务管理——研究能在全世界范围内普遍使用的原理方法，使世界各国的财务管理逐渐走向统一。
(2)国际财务管理是比较财务管理——比较不同国家在组织财务收支处理财务关系方面的差异，以便在解决国际间财务问题是不把自己国家的原则强加给对方，求同存异互惠互利。
(3)国际财务管理是跨国公司财务管理——研究跨国公司在组织财务活动处理财务关系时所遇到的特殊问题。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是指企业在跨国经营过程中，针对财务决策和运营所面临的各种风险和挑战而进行的一系列管理活动。
全球化和经济一体化的趋势下，国际财务管理的重要性日益凸显。
本文将介绍国际财务管理的定义和特点，并探讨其在跨国企业中的应用和挑战。
一、国际财务管理的定义及特点国际财务管理是指企业在国际化经营中，制定和执行财务策略、管理国际金融风险、进行跨境投资和融资等活动的过程。
其特点主要体现在以下几个方面：1. 跨国性：国际财务管理面临多个国家和地区的金融市场、法律法规和文化差异，因此需要考虑不同国家的政策环境和市场特点，灵活运用不同的财务工具和技术。
2. 风险管理：由于涉及多个国家的经济和金融环境，国际财务管理需要识别、评估和管理来自汇率风险、利率风险、政治风险等方面的各种风险。
3. 资本流动：国际财务管理涉及到资本的跨国流动，包括外国直接投资、国际债务融资和跨国并购等活动。
企业需要制定合适的资本结构和融资策略，实现风险和回报的平衡。
二、国际财务管理的应用1. 汇率风险管理：由于不同国家的货币存在汇率波动，企业在跨国经营中需要采取措施来管理汇率风险，如使用远期合约、期权、货币互换等金融工具。
2. 资金管理：跨国企业需要优化资金运作，保证资金的流动性和安全性。
它们可以通过集中控制现金流量、选择合适的资金池、投资短期性金融工具等方式来实现。
3. 经济资本管理：企业需要根据跨国运营的特点，对经济资本进行适当的分配和配置，以实现收益最大化和风险最小化。
这需要综合考虑不同国家的投资环境和市场规模。
三、国际财务管理的挑战1. 政策和法规差异：不同国家对财务市场的监管和法律制度存在差异，企业需要遵守当地的法规，并灵活应对跨国财务交易中的挑战。
2. 税务和会计标准：不同国家的税务和会计标准存在差异，企业需要熟悉当地的税收政策和会计准则，以确保财务报告的准确性和合规性。
3. 金融市场波动：国际金融市场的波动性较大，企业需要时刻关注市场动态，及时进行风险管理和资产配置。
第七章国际财务管理
4、国际财务管理的整体性
国际财务管理具有境内外的整体性，切不可 只关注境外或境内业务，必须把国际企业的整体 业务纳入研究对象，从而充分发挥境内与境外业 务的互补效应、协同效应与相机决策效应。
国际财务管理必须强调国际业绩评价，完善 国际财务治理，加强全球运营控制，以保证财务 系统的资源控制能力与调动能力，有效保障企业 战略的实现。
（二）政治环境
1、东道国政府对待国外企业的政策态度
国际企业对东道国的产品市场、劳动力市场、资 金市场产生影响； 国际企业的文化、道德观念、政治观点与东道国 可能相冲突。 因此，东道国可能采取不同的政策态度：一视同 仁政策；严格限制政策；鼓励和限制与干预相结 合政策。
2、东道国政治的稳定性
什么是国际企业？
国际企业：超越国界从事商业活动的企业。 国内生产、国际销售是国际企业最简单的国 际业务。 跨国公司是国际企业发展的较高阶段和典型 代表。 跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业 务的工商企业，它有一个反映企业全球战略 经营政策的中央决策体系ห้องสมุดไป่ตู้其内部的各个实 体分享资源、信息，并分担责任。
（四）社会人文环境
1. 东道国的文化状况 所谓文化并非是个体的特征，而是一个社会许多人 共有的心理程序。在从事国际经营的过程中，出现 文化冲突是不可避免的，但如果处理不当，就会侵 蚀企业的发展，最终导致企业国际经营的失败。而 要避免这一尴尬局面，提高企业国际经营的竞争力 ，首先必须深刻认识自身的文化特点，其次要充分 认识东道国的文化状况。 2. 东道国的观念与信仰 3. 东道国的教育水平
人民币的可兑换问题
1994年实行外汇管理体制改革，汇率并轨、银行 结售汇、取消外汇计划审批等，实现了人民币经 常项目下有条件的可兑换 1996年7月1日起，对外商投资企业实行银行结汇 和售汇，取消对其经常项目用汇的限制，提高了 居民个人用汇供汇标准，扩大了供汇范围，于 1996年底实现了人民币经常项目的完全可兑换 正在积极创造条件，逐步放松对资本项目的外汇 限制，开放资本市场，以实行人民币资本项目的 可兑换，达到人民币完全自由兑换的要求。
国际财务管理
例如， 一件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币 汇率为8.25，则这件商品在国际市场上的价格就是 12.12美元。如果美元汇率涨到8.50，也就是说美元 升值，人民币贬值，则该商品在国际市场上的价格 就是11.76美元。商品的价格降低，竞争力增强，肯 定好卖，从而刺激该商品的出口。反之，如果美元 汇率跌到6.00，也就是说美元贬值，人民币升值， 则该商品在国际市场上的价格就是16.67美元。高 价商品肯定不好销，必将打击该商品的出口。同样， 美元升值而人民币贬值就会制约商品对中国的进口， 反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激进口。
2.2 欧洲一体化 1.欧盟
欧洲联盟（英文：European Union；法文：Union européenne德文：Europäischer Anschluß），简称欧 盟（EU），总部设在比利时首都布鲁塞尔，是由欧洲共 同体 （European Community，又称欧洲共同市场）发 展而来的，主要经历了三个阶段：荷卢比三国经济联盟、 欧洲共同体。欧盟其实是一个集政治实体和经济实体于 一身、在世界上具有举足轻重的巨大影响力的区域一体 化组织。1991年12月，欧洲共同体马斯特里赫特首脑会 议通过《欧洲联盟条约》，通称《马斯特里赫特条约》 （简称《马约》）。1993年11月1日，《马约》正式生 效，欧盟正式诞生。2012年，欧盟获得诺贝尔和平奖。
特别专题
国际财务管理
张乐
1.国际财务管理概念及意义 2.全球化的货币体系
3.汇率风险管理 4.国际资本预算
1.国际财务管理概念及意义 跨国公司：跨国公司（Multinational Firms）
，又称多国公司（Multi-national Enterprise） 、国际公司（International Firm）、超国家公 司（Supernational Enterprise） 和宇宙公司 （Cosmo-corporation）等。跨国公司是指由 两个或两个以上国家的经济实体所组成，并从 事生产、销售和其他经营活动的国际性大型企 业。
国际财务管理
1、国际财务管理定义：是财务管理的新领域，是按照国际法律和国际惯例，根据国际企业财务收支特点，组织国际企业的财务收支活动，处理国际财务有关的一项经济管理活动。
（三种观点：视国际财务管理为世界财务管理，比较财务管理，跨国公司财务管理）2、国际财务管理特点：国际企业的理财环境具有复杂性资金筹集具有更多的可选择性资金投放具有较高的风险性。
3、国际财务管理内容：国际财务管理坏境外汇管理风险国际筹资管理国际投资管理国际营运资金管理国际税收管理其他内容（国际性财务分析，企业并购，转移价格）4、国际财务管理目标特点：国际财务管理目标在一定时期内具有相对稳定性具有多元化具有层次性复杂性。
5、主要观点评价：产值最大化（缺点：只讲产值，不讲效益；只讲数量，不求质量；只抓生产，不抓销售；只重投入，不讲挖掘）利润最大化（缺点：没有考虑利润发生的时间，资金的时间价值；没能考虑风险；使决策带有短期倾向，而不顾长远发展）股东财富最大化（缺点：只适合上市公司；强调股东利益对其他人利益不重视；股票受多因素影响并不能控制）企业价值最大化（可能存在计量问题）（优点:考虑了取得报酬的时间；科学的考虑了风险与报酬的联系；克服了在追求利润上的短期行为）6、影响财务利益集团：企业所有者企业债权人企业职工政府7、国际财务管理发展过程：筹资管理理财阶段资产管理理财投资管理理财通货膨胀理财国际经营理财8、国际财务形成发展取决因素：国际企业的迅猛发展是..现实基础；财务管理基本原理的广泛性国际传播是..历史因素；金融市场的不断完善和向国际化方向的拓展..推动力量。
9、国际财务管理环境：国际财务管理以外的并对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和。
10、研究国际财务管理环境意义：可以使我们正确、全面的认识财务管理的历史规律，掌握财务管理的发展趋势。
可以正确的认识影响财务管理的各种因素，不断增强财务管理工作的适应性。
可以不断推动财务管理理论研究，尽快建立起适应市场经济发展的财务管理体系。
国际财务管理概览
22347 593.56 100 407.15 86.41
203208 8246.75 4839.5 3371.99
149.43 117.19 29.91 113.25 83.79 28.13
2001 5097.6 2661.5 225.4
26140
26140 496.72
468.78 27.94
117.37 121.36 160.04 114.79 120.86 195.83 694.39 1232.73 937.56 1032.05 816.10 610.58 632.01
79 38 72 53 56 118 130 98 108 94 158 97 173 117 137 51
150.62 19.16 35.34 84.07 78.17 98.13 51.85 50.99 71.61
截至2003年7月底，经我部批准或备案设 立的境外中资企业共计7222家，中方投 资额100.9亿美元。
14
对外经济贸易基本情况
指标
1997
1998
1999
进出口总额 (亿美元) 3251.6
3239.5
3606.3
出口总额
1827.9
1837.1
1949.3
进出口差额
404.2
434.7
292.3
8
中外跨国公司比较
中国50强 世界50强
9
经济全球化的动因
贸易和投资的自由化 产品、技术标准的全球化 经济体制的趋同 信息技术革命的推动
10
2001年全球跨国投资急剧下降
全球外国 直接投资 发达国家 外国投资 发展中国 家外国直
接投资
2000年（亿 美元） 13000 10000
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是一门研究国际经济领域下的财务问题的学科。
它涵盖了一系列的财务管理活动，包括跨国企业的资本结构管理、国际投资与融资决策、外汇风险管理以及跨国企业的财务报告与分析等。
国际财务管理的目标是帮助企业在全球化的经济背景下实现最大化财务价值。
一、跨国企业的资本结构管理跨国企业的资本结构管理涉及到如何确定适当的财务杠杆比例以及融资工具的选择。
在跨国经营中，企业需要权衡不同国家的融资成本、外汇风险以及税收政策等因素，制定出最优的资本结构方案。
这需要财务经理具备深入了解不同国家金融市场和法律制度的能力，以及敏锐的风险意识和决策技巧。
二、国际投资与融资决策国际投资与融资决策是跨国企业在跨国经营中所面临的关键问题。
在做出投资决策时，财务经理需要考虑不同国家的市场潜力、法律环境、政治风险等因素，以及企业自身的竞争优势和资源配置能力。
同时，在融资决策上，财务经理需要考虑如何降低融资成本、管理汇率风险，并确保融资渠道的稳定性。
三、外汇风险管理外汇风险是跨国企业面临的重要风险之一。
由于不同国家货币的汇率存在波动，跨国企业的财务状况可能会受到汇率变动的影响。
为了降低外汇风险，财务经理需要制定有效的汇率风险管理策略，例如使用远期合约、期权合约等工具来锁定或减轻汇率波动对企业收益的影响。
四、跨国企业的财务报告与分析跨国企业的财务报告与分析需要考虑不同国家的财务会计准则和报告要求。
财务经理需要掌握国际财务报告准则，确保企业的财务报告符合国际要求，并能够提供准确、全面的财务信息。
同时，财务经理还需要进行国际比较分析，评估企业的财务绩效和竞争力，并为决策者提供参考意见。
总结：国际财务管理是一门涉及复杂、多元化的学科，要求财务经理具备广泛的知识背景和综合能力。
在全球化背景下，跨国企业面临着众多的财务挑战和风险，国际财务管理的作用愈发重要。
通过科学的财务决策、风险管理和财务报告，跨国企业可以更好地适应国际市场的变化，实现财务价值的最大化。
国际财务相关管理
汇率风险管理主要通过货币选择、匹配收入和支出、使用金 融衍生品等方式，以减少或消除因汇率波动造成的损失。
利率风险管理
总结词
利率风险管理主要针对的是因市场利率变动对企业融资成本和投资收益的影响。
详细描述
企业通过利率敏感性分析、使用金融衍生品等方式，来管理和控制利率风险， 确保财务状况的稳定。
国际财务相关管理
目录
• 国际财务管理概述 • 国际财务风险管理 • 国际融资管理 • 国际投资管理 • 国际营运资金管理
01 国际财务管理概述
国际财务管理的定义与特点
定义
国际财务管理是指对跨越国界的 财务活动进行的管理，涉及到跨 国公司的财务决策、风险管理、 资金流动等方面的管理。
特点
国际财务管理具有跨国性、复杂 性、风险性、国际法规约束等特 点。
目前，国际财务管理已经进入成熟阶 段，跨国公司普遍建立了完善的全球 财务管理体系，实现了财务的集中管 理和控制。
发展阶段
随着全球化进程的加速，国际财务管 理逐渐发展，跨国公司开始意识到统 一财务管理的重要性，开始建立全球 性的财务管理体系。
02 国际财务风险管理
汇率风险管理
总结词
汇率风险管理是国际财务风险管理的重要组成部分，主要涉 及对外贸易、投资和融资活动中因汇率波动而产生的风险。
企业需了解不同国家和地区的税收法 规，合理规划税务策略，以降低税务 风险，并充分利用税收优惠政策降低 税负。
03 国际融资管理
国际股权融资
总结词
国际股权融资是指企业通过出售或以其他方式交易其新股票或已存在的股票，以获得现金或其他资产 。
详细描述
国际股权融资通常用于启动新的商业项目、扩大现有业务或进行其他投资活动。通过这种方式，企业 可以获得长期资本，并可能获得税收优惠。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是指跨国企业或国际性组织在全球范围内进行资金、投资和风险管理的过程。
它涉及到多个国家、不同货币和法律环境的因素，对企业的财务决策和风险管理提出了更高的要求和挑战。
在这篇文章中，我们将探讨国际财务管理的重要性、其主要工具和策略，以及面临的挑战和解决办法。
一、国际财务管理的重要性随着全球经济的快速发展和国际交流的深入，企业的经营活动已经不再局限于国内市场。
国际财务管理的重要性在于它能够帮助企业在全球范围内实现资金的有效配置和利益的最大化。
此外，国际财务管理还能够帮助企业降低风险，提高竞争力，在全球市场中取得成功。
二、国际财务管理的主要工具和策略1. 汇率风险管理：由于不同国家的货币存在汇率波动，企业在进行跨境交易时需要采取相应的风险管理策略。
例如，通过合理利用外汇衍生工具，如远期合约和期权合约，企业可以锁定汇率，降低汇率风险。
2. 国际投资组合管理：在全球范围内进行投资组合管理是实现资本增值的重要途径。
通过对不同国家和地区的资产进行有效配置，企业可以降低风险，提高收益。
3. 跨国资本结构管理：企业在全球范围内筹集资金和进行融资活动时，需要考虑不同国家的法律和税收制度。
因此，跨国资本结构管理涉及到资本结构优化、税务规划和合规性管理等方面的内容。
4. 税务管理：跨国企业需要适应并遵守各国税收政策和法规，以确保合规性和避免不必要的税务风险。
为了降低税务负担，企业可以通过利用各国之间的税务协定和优惠政策，进行税务规划和筹划。
三、国际财务管理面临的挑战和解决办法1. 汇率波动风险：随着全球经济的变化和政策的不确定性，汇率波动成为国际财务管理的重要挑战。
企业可以通过建立有效的汇率风险管理机制，如使用外汇衍生品和多元化的货币结构来应对这一挑战。
2. 跨国法律和税收制度：不同国家的法律和税收制度差异巨大，对企业的财务管理带来了复杂性和不确定性。
企业应该积极了解并遵守各国的法律和税收规定，并通过合规性管理和税务规划来降低法律和税务风险。
《财务管理》课件第13国际财务管理
国际企业筹资的方式包括发行股票、 债券、吸收直接投资、信贷融资等。 企业应根据自身情况和市场环境选择 合适的筹资方式。
国际企业筹资的风险管理
风险管理
国际企业筹资涉及的风险多种多样，包括政治风险、汇率风 险、利率风险等。企业应建立健全的风险管理体系，对各种 可能出现的风险进行充分评估和预警。
应对措施
国际企业财务战略
02
国际企业财务战略的制定
确定企业财务战略目标
制定财务战略方案
根据企业整体战略和国际市场环境， 明确企业在国际市场上的财务目标， 如提高盈利能力、扩大市场份额等。
根据企业财务战略目标和分析结果， 制定具体的财务战略方案，包括投资 策略、融资策略、风险管理策略等。
分析国际市场环境
收集国际市场的相关信息，包括经济、 政治、文化等方面的因素，分析市场 机会和威胁，为企业制定财务战略提 供依据。
针对不同的风险，国际企业应采取相应的应对措施，如投保 、套期保值、分散投资等，以降低风险对企业的影响。同时 ，企业还应定期回顾并更新风险管理策略，确保其始终能反 映当前的市场环境和企业的实际情况。
国际企业投资管理
04
国际企业投资的特点与原则
特点
国际企业投资涉及不同国家和地区的政治、经济、文 化等因素，具有较大的不确定性和风险。同时，国际 企业投资可以获得更广泛的资源、市场和人才，实现 更大的收益。
国际企业直接投资
定义
国际企业直接投资是指企业通过在境外设立子公司、分公司或收购兼并等方式，直接参与 境外的生产经营活动。
形式
国际企业直接投资的形式包括绿地投资、跨国并购、战略联盟等。
风险与应对
国际企业直接投资面临政治风险、汇率风险、经营风险等多种风险。企业应加强风险评估 和风险管理，采取相应的应对措施，如投保政治风险保险、合理规划资金流向、建立灵活 的经营策略等。
第十一章国际财务管理ppt课件
经济风险对企业的影响是持续的和长远的，而交易 风险和折算风险对企业的影响是短期的、一次性的。
经济风险的管理比较困难，而交易风险和折算风险 管理起来相对容易一些。
三、外汇风险的管理
一、国际企业的现金管理
1、现金的集中管理
即设立全球性或区域性的现金管理中心，负责统 一协调、组织公司各子公司现金供需。这样可以 提高公司现金的使用效率 ，实现现金的统筹运 用 ，有利于避免外汇风险 ，减少融资成本及管 理成本 。
2、国际财务管理具有更多的灵活性 3、国际财务管理面临更大的风险性
三、国际财务管理的主要内容
1、外汇风险管理 2、国际筹资管理 3、国际投资管理 4、国际营运资金管理 5、国际税收管理
第二节 外汇风险管理
一、外汇、汇率与外汇市场
外汇是指以外国货币表示的可以用于 国际支付和清偿国际债务的金融资产。
户、外币收入、外币成本费用等转换 成本国货币。
使用的折算方法有：现行汇率法、流 动-非流动法 、货币-非货币法等 。
现行汇率法：就是将资产负债表和利润表中所有 的项目(除普通股股本外)都按期末的现行汇率折 算，它是一种最简单的折算方法。折算风险暴露 等于按现行市价计价的资产与负债的差额。
流动-非流动法：就是将资产负债表中以外币表 示的流动资产和流动负债各项目以现行汇率折算 成本币，而其他以外币表示的项目均按该项资产 或负债取得时的历史汇率折算。对于利润表的折 算，凡与非流动资产有关的收支，如固定资产折 旧费、无形资产摊销费等按历史汇率计算，利润 表其他项目按平均汇率计算。折算风险暴露是其 营运资本。
(3) 分析项目对公司其他子公司所带来的间接收益 和成本。
国际财务管理pdf
国际财务管理一、国际财务管理概述国际财务管理是研究跨国公司如何有效地组织、管理和控制其全球范围的财务活动，以实现公司全球财务目标的过程。
这一领域涉及到国际金融市场、外汇风险管理、国际投资管理、国际融资管理等多个方面。
二、国际金融市场国际金融市场是各国间进行跨国交易和投资的场所。
了解国际金融市场的运作机制、交易规则和各国的经济政策，对于跨国公司而言至关重要。
在跨国经营中，企业需要关注不同国家的金融市场状况，以便做出正确的投资和融资决策。
三、外汇风险管理随着全球化的发展，外汇风险管理已成为国际财务管理的重要组成部分。
由于各国的货币不同，汇率波动可能导致跨国公司的收入和支出产生重大影响。
因此，企业需要采取有效的外汇风险管理措施，如运用金融工具进行套期保值，以减少外汇风险对公司财务状况的影响。
四、国际投资管理国际投资管理是指跨国公司在全球范围内进行投资活动的过程。
企业需要评估不同国家的投资环境，选择具有良好发展潜力的投资项目。
同时，企业还需要了解不同国家的税制、法律法规以及政策，以便在遵守当地法律的前提下，实现公司财务目标。
五、国际融资管理国际融资管理是指跨国公司如何在国际金融市场上获得所需的资金。
跨国公司可以通过发行股票、债券或者向银行贷款等方式筹集资金。
在这个过程中，企业需要考虑不同融资方式的成本和风险，以及当地的法律法规和政策，以选择最合适的融资方式。
六、跨国公司财务战略跨国公司的财务战略是指根据公司全球战略目标，制定和实施财务政策和计划的过程。
财务战略需要考虑公司的经营环境、风险偏好以及长期发展目标，以确保公司财务状况的稳健发展。
跨国公司的财务战略需要与公司整体战略相协调，为实现公司全球目标提供有力支持。
七、国际税收管理国际税收管理是跨国公司在不同国家进行经营所面临的税收问题。
企业需要了解不同国家的税收政策、税制以及税收协定等，以合理规划税务负担，避免双重征税等问题。
同时，企业还需要关注税收政策的变动趋势，及时调整税务策略，以降低税收风险。
国际财务管理
第1章总论国际财务管理：是组织国际企业的财务活动，是国内财务管理走向国际经营的扩展，是财务管理的一个新领域，是一项经济管理活动。
国际财务管理的特点：1国际企业的理财环境具有复杂性2国际企业的资金筹集具有更好的选择性。
3国际企业的资金投入具有较高的风险性。
国际财务管理的基本内容：1国际财务管理环境2外汇管理风险3国际筹资管理4国际投资管理5国际营运资金管理6国际税收管理7其他内容。
国际企业的资金来源有：1公司内部的资金2母公司地主国资金3子公司东道国资金4国际金融机构的资金。
主要筹资方式：1国际股份筹资2国际债券3国际租赁4国际银行信贷5国际贸易信贷6国际金融机构贷款。
企业价值最大化目标的具体内容：1强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内2创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东3关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境4不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者5关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长。
6讲求信誉，注重企业形象的宣传7关心政府政策的变化。
美国财务管理目标的形成原因：1所有者2职工3债权人4政府。
国际财务管理目标的特点：1在一定时期内具有相对稳定性2具有多元性3具有层次性4具有复杂性。
国际企业通过对税收问题的合理控制可以实现的目标：1根据有关国家的税法，税收协定来避免国际企业出现双重征税的情况2利用有关国家为吸引外资而采用的优惠政策，实现最多的纳税减免3利用各种“避税港”来减少企业所得税4利用内部转移价格把利润转移至低税国家和地区，以便便纳税总额最少。
企业财务管理发展主要经历的阶段：1筹资管理理财阶段2资产管理理财阶段3投资管理理财阶段4通货膨胀理财阶段5国际经营理财阶段。
影响国际财务管理形成和发展的原因：1国际企业的迅猛发展是国际财务管理形成和发展的现实基础2财务管理基础原理的广泛性国际传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素3金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发菜的推动力量。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是指企业在进行国际经济活动时，根据其实际情况，利用国际市场上的货币、金融工具和财务机制，合理配置资金以及妥善处理财务风险的管理活动。
国际财务管理的主要内容包括：一是投资方案的设计，即运用财务理论，确定企业投资项目的类型、投资规模和投资期限，确定投资结构，以及投资目标的分配等；二是资金管理活动，即根据企业资金需求，实施资金筹集、资金存放、资金支付、资金分配、资金投资等活动；三是经济成本管理，即企业在国际经济活动中实施财务成本管理，通过合理调节企业的财务构成，如货币种类、货币汇率、财务结构、信用状况、借款期限、利率、杠杆比例等，来降低企业的财务成本；四是风险管理，即企业应该根据国际经济活动所带来的不确定性，综合考虑外部环境和企业内部因素，采取合理的措施，预防和减少财务风险。
国际财务管理的作用是帮助企业在国际经济活动中获取最大的经济效益，使企业能够有效地控制财务风险，确保企业财务状况的稳定和可持续发展，实现财务收益最大化。
有效的国际财务管理能够有效地提升企业的竞争力，提高企业的经济效率，更好地运用资金，并实现长期稳定的财务状况与可持续发展。
国际财务管理不仅涉及企业财务管理，也涉及国家财政管理，两者之间要协调发展，从而实现企业和国家的双赢。
对于企业而言，应当积极参与国家的财政管理，完善企业的财务管理体系，以及活跃市场环境，提升企业的竞争力；对于国家而言，应当完善财政政策，制定合理的财政法规，以及加强财政监管，避免企业在财务管理方面的违法行为，从而最大限度地提高企业的经济效率。
国际财务管理虽然有着复杂的内容，但其原则是明确的，即实施财务管理，以获得企业最大的经济效益，同时确保企业财务状况的稳定和可持续发展。
实施国际财务管理，必须建立健全的财务管理体系，结合国际经济环境和企业实际情况，合理地安排财务资金，合理配置财务风险，实施有效的财务成本管理，以及积极参与国家的财政管理，这样才能有效地实现企业财务状况的稳定和可持续发展。
第八章国际财务管理
8.4 国际企业投资管理
一、投资的种类 1. 按投资方式，可分成国际直接投资和国际间接投 资。 2. 按资金来源，可分成公共投资和私人投资。 3. 按投资时间长短，可分成长期投资和短期投资。
二、国际投资的程序 1. 根据生产经营情况，做出国际投资的决策。原因 （1）进行国际投资有利于取得更多的利润。 （2）进行国际投资有利于占领国际市场。 （3）进行国际投资有利于保证原材料的供应。 （4）进行国际投资有利于取得所在国的先进技术和 管理经验。
8.3 国际企业筹资管理
一、国际企业的资金来源 1. 公司集团内部的资金来源 2. 母公司本土国的资金来源 3. 子公司东道国的资金 4. 国际资金来源 （1）向第三国银行借款或在第三国资本市场 上出售证券； （2）在国际金融市场上出售证券； （3）从国际金融机构获取贷款。
二、国际企业的筹资方式
1. 交易风险
交易风险是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或 承担外币债务时，由于交易发生日的汇率与结算日的 汇率不一致，可能使收入或支出发生变动的风险。交 易风险主要表现在以下几个方面：
（1）以外币表示的借款或贷款；
（2）以外币表示的商品及劳务的赊销业务；
（3）尚未履行的期货外汇合约；
1. 国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和 发展的现实基础。
2. 财务管理基本原理在国际上广泛传播，是国际 财务管理形成和发展的历史因素。
3. 金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展， 是国际财务管理形成和发展的推动力量。
三、国际财务管理的特点 1.国际企业的理财环境复杂 （1）汇率的变化；（2）外汇的管制程度；（3） 通货膨胀和利息率的高低；（4）税负的轻重；（5） 资本流动的限制程度；（6）资金市场的完善程度； （7）政治上的稳定程度。 2.资金筹集渠道广泛 3.资金投入风险高
国际财务管理
国际财务管理第一章国际财务管理主要表现：1、视国际财务管理为世界财务管理。
2、视国际财务管理为比较财务管理。
3、视国际财务管理为跨国公司财务管理跨国公司的主要内容：1、该实体是由在两个或两个以上国家营业的一组企业组成。
2、这些企业是根据资本所有权合同或其它安排建设的共同控制下营业的。
3、各实体推行全球战略时，彼此共同分享各种资源和分担责任。
国际财务管理的定义：国际财务管理是财务管理的新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际财务关系的一项经济管理活动。
特点：1、国际企业的理财环境具有复杂性（注意以下问题：汇率的变化、外汇的管理制度、通货膨胀和汇率的高低、税负的轻重、资本抽回的限制程度、资本市场的完善程度、政治上的稳定程度）2、国际企业的资金筹集具有更多的选择性3、国际企业的资金投放具有较高的风险性（汇率、利率变动，通货膨胀，经营管理，其他经营风险；政府、政策变动、战争因素、法律方面等风险）国际财务管理的基本内容：1、国际财务管理环境，2、外汇管理风险3、国际筹资管理4、国际投资管理5、国际营运资金管理6、国际税收管理7、其他内容国际财务管理目标的特点：1、国际财务管理的目标在一定时期内具有相对稳定性2、国际财务管理的目标具有多元性3、国际财务管理的目标具有多层次性4、国际财务管理的目标具有复杂性财务管理目标主要观点的评价：1、产量最大化2、利润最大化3、股东财务最大化4、企业价值最大化与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极地方面：1、股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股东价格产生重要影响。
2、股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股东价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响3、股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
究竟哪些集团对企业理财，进而会对财务管理目标产生影响呢？三条标准：1、必须对企业有投入，即对企业有资金、劳动、服务上的投入2、必须分享企业收益（从企业取得工资、奖金、利息、股利和税收）3、必须承担企业风险影响财务管理目标的利益集团有四方面：1、企业所有者2、企业债权人3、企业职工4、政府1、国际财务管理以外的对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，构成国际财务管理环境。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
盈亏平衡点与买方相同，当机器市场价格小于平衡点时，卖方获得收
益，最大为期权费，当即期市场价格大于平衡点时，卖方遭受损失，是
无限的
【看跌期权的收益与损失】平衡价格=按期权合约卖出美元收入-期权费
=在即期市场上卖出美元的收入
A当即期市场价格《平衡点价格 卖出外汇，获得收益，无风险
B平衡点《即期市场价格 《协定价格 卖出外汇 有损失但小于期权费
【国际费雪效应】前两种平价关系的结合，建立起汇率与名义利率的关 系
国际费雪效应表明的是，在金融市场之间，以国际资本流动的形式进行 的套利活动使得两国的利率之差成为将来即期汇率变动（发生通货膨胀 引起的变化）的无偏估计。 【利率平价】外汇市场与货币市场的平衡关系 公式如下
式中左边表示外币的远期升水或贴水，而右边表示的是本国与外国之间 利率之差 【远期汇率与未来即期汇率的关系】 远期汇率是未来即期汇率的无偏估计 【管理的浮动或者固定汇率制下的汇率预测】 汇率预测的常用参数：1国际收支平衡2外汇储备3通货膨胀率4货币供应 量5外汇黑市市场利率 【实际中的汇率预测方法】1技术分析法（移动平均线发 过滤规则法 随 机指标KD值预测法 相对强度指标 市场动向指标 图形分析指标）2计量 预测法3依据市场法 【对汇率预测结果的评价】(A-S)/A*100% A表示到期时的实际即期汇 率S预测的汇率 实际工作中，可以通过以往的预测结果进行分析，只要他的预测结果能 够满足以下四种关系，他的预测结果就可以被采纳 1S<A<F 2A<S<F 3A>S>F 4S>F>A 保证S F在A的同一侧，便可以导致正确的抵补决策 第五章 外汇风险管理 【外汇风险的概念】：广义上来说包括资金投放的信用风险，利率风险 和汇率风险
2货币期货合约：可以提供一种风险保护，同时也可以作为一种盈利手 段 3货币期权合约给予买方向卖方卖出一定数量的货币的权利，但不附带 任何义务 货币期权合约的核心特征就是给予期权买方履行合约和放弃合约的权利 【货币期权的类型】 看涨期权【买外汇的权利】合看跌期权【卖外汇 的权利】
美式期权合欧式期权【只能在到期日决定是否行使期权】 场外交易期权和场内交易期权 即期货币期权合远期货币期权 期权交易的收益与风险——抵补外汇风险和外汇投机 对于买方而言，最大损失仅限于为购买期权合约所付出的期权费。但对 于卖方而言，他能得到的最大好处是他从买方那里得到的期权费，而他 承担的风险将是无限的。 【看涨期权的收益与风险】 1买方 平衡点汇率 行使期权需要支付的总成本（包括期权费）=即期 外汇市场上卖出外汇获得的收入 A当外汇市场价格《协定价格 放弃期权，直接在即期市场上买入外汇， 最大损失期权费 B协定价格《即期外汇市场价格《平衡点价格 行使期权 损失小于期权费 C平衡点价格《即期外汇市场价格 净收益=货币价值差-期权费成本 2卖方 。。。。。。。期权买方放弃期权，卖方获得期权费收益 。。。。。大于协定价格，买房只能履行合约 期损益=价值差-期权 费收入
2货币性/非货币性法：净风险资产总值=全部速冻风险资产-全部风
险负债
3流动/非流动性法：全部流动性风险资产-全部流动风险负债
狭义上指汇率风险 外汇风险：人们将因汇率变动而蒙受的损失以及将丧失所期待的利益的 可能性称为外汇风险 【外汇风险的种类】经济风险：指意外的汇率变动引起的企业未来期间收益或现
金流量变化的一种潜在风险。收益指税后利润 交易风险：以外币计价的交易中，由于外币和本币之间以及外币与外
币之间汇率的波动，是交易者蒙受损失
第二章 外汇市场 1外汇市场：是指进行外汇买卖的的交易场所、组织系统和交易网络系 统，它包括有形的外汇买卖场所和无形的外汇交易网络系统（通常所说 的外汇市场指的是无形的外汇市场） 2外汇市场的参加者：外汇需求者、外汇供给者 外汇中介者 无形的外汇市场主要参加者 客户 外汇银行 外汇经纪商 各国中央银行 3外汇市场的分类 按有无固定场所划分 ：有形的外汇市场和无硒鼓的 外汇市场 按业务类型划分 客户市场（工商企业以及个人与外汇银行间）和银行 间同业市场（外汇银行、外汇经纪商、中央银行间） 按外汇管制宽严划分 自由外汇市场、平行外汇市场（替代市场 受管制 的官方市场的一种替代市场）、外汇黑市 按交易发生的时间 即期外汇市场(指买卖双方以当时外汇市场的价格成 交，成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖业务)、远期外汇市场 （远期外汇交易：对货币交易的种类，汇率、数量以及交割的期限代称 协议，并以合同的形式将其固定下来，然后在规定的交割日，由双方履 行合约，以既定的汇率结算） 3外汇市场的作用A转移购买力B提供信贷C减少外汇风险 4即期外汇市场 A汇率标价的方法(一)直接标价法：以一定单位的外币为标准，折合计 算成本币价格的表示方法。如我国人民币兑美国的汇率为 100美元=827 人民币。如果一定单位的外币这和本币数额增加，则说明外币升值，本
币贬值。 （二）间接标价法：指以一定单位的本币为标准，折合计算成外币价格 的表示方法 如英国外汇市场公布的英镑兑美元的汇率为1英镑=0.62219美元。一般 而言汇率共有六个位数（含小数点），汇率的最后一位，成为基点，是 汇率变动的最小单位。在国际外汇市场上，外汇交易通常只会报出最后 两位。 5汇率的种类 按国际货币制度的演变划分：固定汇率（在一定范围内波 动）和浮动汇率（根据外汇市场供求状况自由浮动） 按制定的汇率的 不同方法：基本汇率（本国货币与国际上某一关键货币之间所确定的汇 率）与套算汇率（以一种货币作为桥梁，换算出的汇率） 按照银行买卖外汇的报价划分：买入汇率【采用直接标价法时，外币折 合本币数额较少的那个汇率就是买入价 】卖出汇率和中间汇率【买入 价与卖出价的平均数表示的汇率】 按照外汇买卖交割日期：即期汇率和远期汇率 6远期外汇市场 远期外汇合约是客户与银行达成的一种协议，要求在将来确定的日期， 买入或卖出一定数量的外汇，汇率是现在就确定好的。 远期汇率的标价方式：一种是向即期汇率一样，直接标出远期外汇的实 际价格 另一中标价方法是在即期汇率基础上加上升水或减去贴水【当外币在远 期市场上比在即期市场上的价值更高时，我们说该外币是远期升水】公 式如下 远期升水或贴水（每年）=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率 *12/N*100% N为期限，以月表示 使用公式时，首先要将目标货币调整为间接标价法 远期汇率=即期汇率+升水或-贴水 点数标价法 7远期外汇交易---固定期远期外汇交易和择期远期外汇交易【交割日不 固定的远期外汇交易 对客户最不利的汇率是择期的第一天活最后一 天】 8掉期外汇交易：是指在某一交割日卖出的甲种货币【买入乙种货币】 的同时，买入另一交割日的甲种货币【卖出一种货币】，金额相等，方 向相反。 9套汇 投机与外汇市场 套汇 A两角套汇 利用两个外汇市场的汇率差异，通过一买一卖获得利 润
这算风险：会计风险 跨国公司为了合并报表，将海外公司以外币表示
的财务报表用母公司的汇率进行折算时，由于汇
率的变动而产生的账面上的损益。仅仅是一种账
面上的损益
外汇风险分析 包括经济风险分析 交易风险分析 折算风险分析
【经济风险分析】最重要的
【交易风险分析】由于外币计价引起的 从赊销与赊购和资金借贷两方面进行分
第三章 货币期货与期权市场 1货币期货合约是在期货交易大厅签订的，具有法律约束力的合同，可 以用一种货币买进或卖出标准数量的某种货币。 A标准合约：合约金额是标准的 B交割日及规则;交割月：3 6 9 12月 交割日:交割月的第三个星期三 C报价 期货合约的购买者持有的是多头头寸，出售者持有的是空头头寸，只要 投资者仍未对其所持有的头村进行平持仓，期货合约的每日日的价格变 动就会给其带来损失和收益，一般情况下，都是在到期之前，在前一份 相反的合约，一炸平头寸
B三角套汇利用三个不同外汇市场上出现的在两种货币套算汇率与实际 汇率不相等的情况 C利率平价定理：不同国际利率差额的变动，会造成大规模自己的短期 流动，利率平价定理吧各国的货币市场与外汇市场联系起来 当一国的短期存款利率明显高于其他国家时，国际资本将很快由低利率 国家向高利率国家流动。 在本国借入货币，兑换成A国货币，存入A国 银行，到期后，再换回本国货币，归还本息，并计算损益 在远期市场上因该国货币贬值二十套利者遭受的损失，与在该国存款多 获得的收益想的是，套利机会消失，这是外汇市场与货币市场达到平 衡。公式如下
国际财务管理 第一章 国际财务管理概述 1国际财务管理的概念 一种观点认为国际财务管理就是跨国公司财务管 理；另一种观点认为国际财务管理就是世界财务管理 2国际财务管理的只要内容：外汇风险管理 （最基本的内容之一，也是 国际财务管理与一般财务管理最本质的区别所在 国际融资管理（国际金融市场主要有：国际货币市场、国际资本市场、 国际外汇市场） 国际投资管理 企业将资金投入国际市场以赚取收益的行为 国际营运资金管理 国际税收管理 3国际财务管理的目标 股东财富最大化 利润最大化 企业价值最大化 合 并收益最大化 经营风险最大化（汇率变动风险是跨国公司面临的主要 风险）国际税负最小化
C当协定价格《即期市场价格 放弃期权 最大损失为期权费
【货币期权合约与远期货币合约】
合约履行 货币期权不一定履行 远期货币合约 必须履行
卖方性质 期货卖方可以是银行以及其他金融机构 合约必须是客户与
银行之间
费用 期货买方只能以一定期权费从卖方购入 合约 无需购买
执行 期货由买方向卖方发出通知
合约 同时结算购买力平价 费雪效应 国际费雪效应 利率平价 远期与即期汇率的关系
【购买力平价】 理论前提：同一种商品，在不同国家内，只能以一种真实价格交易 绝对购买力平价和相对购买力平价
【绝对购买力平价：在一定时点上，两国间的汇率，决定于两国一般物价水品之商 【相对购买力平价：当两种货币都发生了通货膨胀，他们的名义汇率等于其过 去的汇率乘以该两国通货膨胀之商 公式如下
析
【折算风险分析】折算时使用两个汇率 历史汇率和现行汇率
折算方法有三种：现行汇率法 货币（一年内可变现）/非货币