证券市场强制性信息披露制度的理论根据

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证券市场基本法律法规知识点：信息披露的有关规定

证券市场基本法律法规知识点：信息披露的有关规定想报考证券从业资格考试的考生，一定想知道“证券市场基本法律法规知识点：信息披露的有关规定”吧。

详情查看证券从业考试频道为您整理的资料，希望能帮到您！发行人和主承销商在发行过程中，应当按照中国证监会规定的要求编制信息披露文件，履行信息披露义务。

发行人和承销商在发行过程中披露的信息，应当真实、准确、完整、及时，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

首次公开发行股票申请文件受理后至发行人发行申请经中国证监会核准、依法刊登招股意向书前，发行人及与本次发行有关的当事人不得采取任何公开方式或变相公开方式进行与股票发行相关的推介活动，也不得通过其他利益关联方或委托他人等方式进行相关活动。

首次公开发行股票招股意向书刊登后，发行人和主承销商可以向网下投资者进行推介和询价，并通过互联网等方式向公众投资者进行推介。

发行人和主承销商向公众投资者进行推介时，向公众投资者提供的发行人信息的内容及完整性应与向网下投资者提供的信息保持一致。

发行人和主承销商在推介过程中不得夸大宣传，或以虚假广告等不正当手段诱导、误导投资者，不得披露除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息。

承销商应当保留推介、定价、配售等承销过程中的相关资料至少3年并存档备查，包括推介宣传材料、路演现场录音等，如实、全面反映询价、定价和配售过程。

发行人和主承销商应当将发行过程中披露的信息刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，同时将其刊登在中国证监会指定的互联网网站，并置备于中国证监会指定的场所，供公众查阅。

发行人披露的招股意向书除不含发行价格、筹资金额以外，其内容与格式应当与招股说明书一致，并与招股说明书具有同等法律效力。

首次公开发行股票的发行人和主承销商应当在发行和承销过程中公开披露的五类信息：(1)招股意向书刊登首日在发行公告中披露发行定价方式、定价程序、参与网下询价投资者条件、股票配售原则、配售方式、有效报价的确定方式、中止发行安排、发行时间安排和路演推介相关安排等信息;发行人股东拟老股转让的，还应披露预计老股转让的数量上限，老股转让股东名称及各自转让老股数量，并明确新股发行与老股转让数量的调整机制。

信息披露制度中的强制性披露和自愿性披露-最新文档

信息披露制度中的强制性披露和自愿性披露-最新文档信息披露制度中的强制性披露和自愿性披露信息披露制度是指由市场监管者制定的，规范上市公司在证券发行与流通中信息披露行为的集合，其目的是保证上市公司向信息使用者提供有效的、有利于其进行决策的信息。

从市场管制的角度，信息披露制度又分为强制性披露和自愿性披露，两者相互对立，但又互为补充，两者相结合构成了较为完善的信息披露体系。

一、强制性信息披露强制性信息披露是指市场监管部门通过信息披露制度明确规定上市公司必须进行的信息披露，如果不按规定披露，将给予处罚。

强制性信息披露的特点即为强制性执行，主要体现了市场的公平性，对信息的强制性披露防止对与证券投资有关信息的不公平获取，遏制内幕交易的发生。

很多学者也认为上市公司的信息有公共物品的两个属性：一是当公司的信息发布出去后，就不能排除其他任何人使用该信息的权利，即无排他性；二是，当一个人使用了该信息，并不能减少其他人对此信息的使用，即无竞争性。

公共物品往往因私人缔约成本过高而存在着供给的现象，因此就需要市场监管者的介入，强制上市公司对相关信息进行披露。

强制性信息披露虽然可以降低交易成本，但我们也应看到其存在的缺点：对上市公司信息的强制性披露实质也是一种用政府行为替代市场行为的过程，市场监管者要在对社会总成本效益进行衡量的基础上制定相关强制性信息披露制度，这就需要市场监管者对整个资本市场的方方面面了如指掌，并对市场的发展趋势做出准确预判，但这对市场监管者来说几乎是不可能的，而且市场监管者也是由许多具有利己动机的经济中的个体组成的，这也就决定了强制性信息披露制度存在缺陷；市场中的上市公司是多样性的，所拥有的信息也大相径庭，强制性披露制度不可能让所有公司都能合理的进行信息披露，可能会使某些公司出现过渡披露，某些公司出现披露不足；政策的制定往往滞后于实际情况，很多制度都是在事件发生以后才得以确立，而且随着经济环境的快速变迁，投资者对信息的需求也会发生较大变化，有些可能对投资者决策有用的信息，仍没有被要求进行强制性披露。

基金考试押题4

1. ()是保护投资人即相关当事人合法权益的监管目标的必然要求。

A 保护投资人及相关当事人的合法权益B 规范证券投资基金活动C 促进证券投资基金的健康发展D 促进资本市场的健康发展正确答案： B 分析：基金监管目标中规范证券投资基金活动是保护投资人即相关当事人合法权益的监管目标的必然要求。

2. 发起式基金的基金管理人使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于()元人民币，持有期限不少于()。

A 1000万，3年B 2000万，3年C 1000万，1年D 2000万，2年正确答案： A 分析：发起式基金的基金管理人使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元人民币，持有期限不少于3年。

3. 关于私募基金的监管，以下描述正确的是()。

A 设立私墓基金管理机构需经证监会审批B 发行私募基金需经中国基金业协会审批C 中国基金业协会对私募基金实施统一监管的职责 D发行私募基金不设行政审批正确答案： D 分析：中国证监会及其派出机构对私募基金实施统一监管的职责，对设立和发行私募基金不设行政审批。

4. 关于基金销售费用，下列说法错误的是()。

A 销售基金产品前，基金销售机构应与基金管理人签订销售协议，约定支付报酬的比例和方式B 按照基金合同和招募说明书的约定，可以对不同的投资人适用不同费率C 基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费D 基金管理人可以向销售机构支付非以销售基金的保有量为基础的客户维护费正确答案： D 分析：基金管理人不得向销售机构支付非以销售基金的保有量为基础的客户维护费。

5. 根据中国证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过()。

A 3个月B 9个月C 1个月D 6个月正确答案： A 分析：开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。

强制性ESG信息披露制度的法理证成和规则构造

强制性ESG信息披露制度的法理证成和规则构造作者：彭雨晨来源：《东方法学》2023年第04期关键词：ESG 强制性ESG 信息披露 ESG投资社会责任可持续发展投资者保护ESG是指与公司业务相关的环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）主题的英文首字母缩写。

这一概念诞生于联合国2004年发布的报告《在乎者赢》（Who Cares Wins），该报告同时提倡资产管理者在投资决策时纳入ESG投资理念。

党的二十大报告指出，“实现高质量发展”“实现全体人民共同富裕”“促进人与自然和谐共生”等是“中国式现代化的本质要求”。

ESG投资理念关注环境、社会和治理等方面的难题，能够通过影响资本流向相应领域，促进上述目标实现。

因此，ESG投资理念是推进中国式现代化的有力工具。

获取上市公司的高质量ESG信息是开展ESG投资并发挥其促进作用的前提。

信息披露制度有助于降低投资者与管理层之间的信息不对称程度，便利投资者了解上市公司ESG表现。

不过，长期以来我国以自愿披露为主的ESG信息披露制度运行效果不佳，实践中存在着披露主体数量较少、披露内容质量较差、披露信息的可比性和可信度较弱等问题。

强制性ESG信息披露制度旨在借助法律的强制力使上市公司披露ESG信息，能够针对性解决上述问题。

但是，我国学界目前对强制性ESG信息披露制度的法理正当性和具体规则的研究还较为薄弱。

为了回应监管实践需求以及深化既有研究，本文将结合相关证券法理论论证强制性ESG信息披露制度具有法理正当性，并在借鉴欧盟和新加坡相关立法基础上，提出我国强制性ESG信息披露制度的规则构造建议。

一、我国ESG信息披露制度的现状与问题在域内外学术研究中，社会责任信息披露制度通常被视为ESG信息披露制度的前身。

据此，我国ESG信息披露制度的渊源最早可以追溯到2002年《上市公司治理准则》第88条，该条规定上市公司应披露可能对“利益相关者决策产生实质性影响的信息”。

2020年基金从业试题库《证券投资基金》强化试题及答案

2020年基金从业试题库《证券投资基金》强化试题及答案1。

基金估值时，其所持有的配股权证，从配股除权日起到配股确认日止()A.按市价高于配股价的差额估值B.按该股的市价估值C.按配股价估值D.暂不估值答案：A2。

目前我国封闭式基金都是股票基金，均按照()的比例计提基金管理费。

A.1%B.1.5%C.2%D.2.5%答案：B3。

相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是()A. 监管当局对基金投资者承担的风险负责B. 基金投资者在公开信息的基础上“买者自负”C. 基金管理人对基金投资者承担的风险负责D. 基金托管人对基金投资者承担的风险负责答案：B4。

下列哪个文件属基金定期报告()A.基金资产净值公告B.开放式基金公开说明书C.基金持有人大会决议D.澄清公告5。

英国证券投资基金的监管模式是：()A. 基金行业自律模式B. 法律约束下的公司自律管理模式C. 政府严格管理模式D. 政府监管与行业自律相结合模式答案：A6。

基金监管“三公原则”中的公开原则是指()A. 公开监管机构全部业务活动内容B. 要求基金市场具有充分的透明度，实现市场信息的公开化C. 市场中不存在歧视，参与市场的主体具有完全平等的权利D. 监管部门对被监管对象给予公正待遇答案：B7。

中国证监会及其派出机构对基金管理公司、基金托管人和基金设立申请的核准是何种监管手段()A.法律手段B.行政手段C.经济手段D.教育手段答案：B8。

资产组合理论的提出者是()A.哈里马科维兹C.斯蒂芬.罗斯D.尤金. 法玛答案：A9。

根据满足投资者风险-回报目标的要求，在对主要资产类别的预期回报率、标准差和协方差的长期预测的基础之上，设定的有关资产混合以控制投资组合的整体风险和实现基金投资计划的长期目标。

这称为()A.永久性资产配置B.突发性资产配置C.战略性资产配置D.战术性资产配置答案：C10。

保持投资组合中各类资产的恒定比例，在资产相对价值变化后，进行再平衡。

关于证券市场信息披露制度的理论综述

关于证券市场信息披露制度的理论综述关于证券市场信息披露{l;U度的理论综述信息披露是资本市场上,筹资者向投资者发布的关于企业经营等情况的信息.包括企业自愿进行的信息披露和国家有关法律法规规定的强制信息披露.自20世纪30年代以来,有关信息披露的学术争论就从来也没有停止过.经济学家从不同的角度对这一课题进行了理论探索.为了更好地对信息披露的理论进行系统梳理,我们有必要将其放在对资本市场监管的大背景下进行研究.一公共利益目标监管理论下的信息披露理论以庇古(Pigou,1934)等人为代表的公共利益目标监管理论是指:由于垄断或者外部性等问题的存在的存在,自由市场经常有失灵的的时候;这时候,因为政府是万能的,它能通过监管纠正”市场失灵”,实现帕累托最优配置.在证券市场上,按照福利济学的观点,市场失灵主要有四个根源:信文/孙旭息不对称,公共物品,生产者垄断,信息的外部性.这四个根源成了争论信息披露问题的焦点.证券市场上的信息不对称是指在证券市场上,筹资者比投资者更了解有关企业经营等方面的信息,即信息在筹资者和投资者之间的分配是不对称的.信息不对称会引发道德风险和逆向选择,这会干扰市场运作. 信息的公共物品属性是指在证券市场上,信息在消费上具有非竞争性和非排他性的特征.投资者或者为投资者服务的私人生产者(如股票分析师)如果生产信息产品,则很难收回成本.这样,市场机制对信息的生产和供应就会不起作用,社会的福利损失很大.解决的办法就是要由政府采取强制披露政策.另一方面,,在证券市场上,信息的价值衰减得很快, 市场上的不知情者会因为知情者的行动而推断出信息,因此后面的人们就有努力发掘信息的激励.同时,由于投资者都单独地生产信息,就会出现生产信息过量的现象.这也需要政府的强制披露政策,避免社会资源的浪费.证券市场上的生产者垄断是指在证券市场上,筹资者拥有对信息的垄断权,这种垄断权可以使他获得垄断额利润,由于缺乏市场竞争,所以就会披露不足.这理论可以解释美国资本市场发展的早期阶段,公众公司以商业秘密为由,拒绝向投资者披露有关企业经营情况的信息.由于生产者垄断所造成的自愿信息披露不足, 通常要由政府采用强制披露政策,解决信息的供给不足.信息的外部性,又称为第三方效应,是指企业披露的信息会被同行业中的竞争对手所利用,产生信息披露的实物外部性和金融外部性两种后果.这会使披露企业处于不利的地位,所以自愿信息披露不足,解决的办法是政府的强制披露政策.集团经济研究2007?8月上旬刊(总第238期).磐?二,质疑政府监管的理论下的信息披露理论公共利益目标监管理论获得了广泛的批评.在众多的批评者中,芝加哥大学的法和经济学学派占据了主流.1,芝加哥学派认为,市场失灵仅仅是政府干预的必要条件,并非充分条件.公共利益目标理论过分夸大了市场失灵的程度.在大多数情况下,市场失灵是可以通过竞争和私人秩序来解决的.以上情况反映在信息披露领域,表现为一些学者更倾向于自利驱动的披露模式.所谓自利驱动的信息披露模式是指信息披露的主体迫于市场竞争的压力自愿披露信息的模式.比如对于逆向选择问题,就可以通过以下途径解决:第一,通过承销商和会计人员以自己的信誉为公司披露信息的准确性提供担保.第二,通过”知情交易者”试图”击败市场”,赚取超高回报的交易,间接地披露信息,从而使股票抵达其”正确”位置.这时候,股价在传递公司信息方面,比直接的信息披露更有效,成本也更低.第三,股票交易所的竞争使它有激励去发布有利于投资者的交易规则;同样地,公司也有激励将它们的证券放在遵循投资者利益最大化的交易所里挂牌上市. 2,根据科斯定理(Coase,1960),在竞争和私人秩序不能成功解决问题的少数情况下,通过私人诉讼和法院能够解决问题,处理当事人之间可能发生的利益冲突.在信息披露问题上,证券发行人为了将自己发行的的证券与低质量的证券相区别,可以向潜在的投资者自愿进行信息披露,如果披露内容中有不实陈述欺诈投资者的现象,投资者可以以反欺诈法规条款为依据起诉证券发行人.对于低质量的公司来说,如果他们通过虚假的陈述来模仿高质量的公司,那么依据反欺诈法规进行的惩罚就会增加这种行为的成本;反之,高质量的公司这种成本就会很低或者没有.这样,反欺诈法集团经济研究2007?8月上旬刊(总第238期) 规就会发挥足够的阻吓作用,政府的监管是没有必要的.3,芝加哥学派更进一步指出,即便市场,私人秩序和法院都不能成功地解决市场失灵问题,政府的介入也不会使问题变得更好,反而有可能变得更糟.因为政府监管者往往是无能的,腐败的,并且容易被某些利益集团所俘获,使监管行为严重地损害正常合理的资源配置.1964年,乔治.斯蒂格勒在他的着名文章证券市场的公共管制》中, 用实证的方法得出结论:证券交易委员会管制的主要功效是将新公司排除在市场之外,SEC的注册条件限制并没有对新股质量有很大影响,当然也就没有对投资者提供更多的保护. 1973年,乔治.本斯顿的实证研究也得出了政府对证券市场的披露管制是没有必要的结论.即1934年证券交易法的披露要求没有对纽约股票交易所的证券产生正面影响.也没有证据表明它是必需的合理的.当然,要求更多的披露是值得怀疑的.继乔治.本斯顿之后,1981年,GreggA.Jarrell用有效资本市场的新的统计方法进行了与斯蒂格勒教授类似的研究.Jarrell 教授使用了资本资产定价模型(CAMP)和跨期回报(RATS)模型进行检验.他的结论是SEC对新发行的证券的注册要求是失败的.Jarrel教授进一步指出,庞大的注册费用支出使股票和债券呈现出低风险的特征.虽然通过以上的实证研究,没有得出SEC对信息披露的监管对证券市场产生明显的效益的结论,但现有的研究也没有得出SEC被利益集团“俘获”的证据.从以上的论述我们看到,芝加哥学派的观点虽然有其可取之处,但是他们过于推崇市场,私人秩序和法院的力量了.例如,他们假定法院是信息完备的,公正,不受利益集团所左右的,但是世界各国的法院更多表现出受利益集团左右,腐败和低效率.三,诠释政府监管理论下的信息披露理论1,监管的公共强制理论在市场失灵时,市场,私人秩序,法院,政府到底在起什么作用,何时起作用,它们各自介入的深度如何?施莱弗等人在对监管行为进行深入研究的基础上提出了监管的公共强制理论.该理论将社会控制策略分为四类:市场竞争秩序,私人诉讼,监管式的公共强制和政府所有制.这一理论的基本假设是,以上四类对经济生活的社会控制措施都是不完美的,最优的制度设计需要在这些不完美的方案之间进行选择.只有在无序的程度太高,私人秩序甚至法院都不能有效加以控制的前提下,监管才是必须的,并且当政府对私人部门的强权受到制约的时候,监管的效果更佳.利用这个理论框架,能过解释信息披露制度存在的理由.因为在证券市场上,投资者和筹资者的力量对比非常悬殊,受到欺骗的中小投资者不容易告倒发行商,所以法院执法不能有效地阻止欺诈.这样,政府的强制披露政策在许多情况下成了有效率的制度选择(HayandShleifer,1998; Hay,ShleiferandVishny,1996).在证券发行的信息披露方面,拉.波塔等人的实证研究表明,这是个很好的规范发行人行为的策略,而巴斯(Barth,CaprioandLevine,2003)等人的研究也得出了类似的结论.2,法律的不完备理论这一理论是20XX年由伦敦经济学院的许成钢教授和美国哥伦比亚大学法学院的皮斯托提出的.他们认为, 因为法律要使用与大量的对象,涵盖不同的案件,所以往往是不完备的,那么,单纯依靠法庭执法无法对欺诈行为产生足够的阻吓,这样就要引入主动执法者一监管者.证券市场上的信息披露制度需要监管者执法.例如美国的证券交易委员会(作者系吉林大学经济学院博士研究生)。

2016年下半年江苏省证券从业《金融市场》：金融体系参与者考试题

2016年下半年江苏省证券从业《金融市场》：金融体系参与者考试题一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有 1 个事最符合题意）1、《证券法》规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币__元的，应当由承销团承销。

A．3000万B．5000万C．8000万D．1亿2、股份有限公司发起人起草的公司章程须提交______表决通过；发起人向社会公开募集股份的，须向______报送公司章程草案。

__A．创立大会中国证监会B．股东大会中国证监会C．董事会中国人民银行D．股东大会中国人民银行3、M日的乖离率=__。

A．(当日收盘价-N日移动平均价)÷N日移动平均价×100%B．(当日开盘价-N日移动平均价)÷N日移动平均价×100%C．(当日收盘价-N日移动总价)÷N日移动平均价×100%D．(当日收盘价-N日移动平均价)÷N日移动价×100%4、根据中国证券登记结算有限责任公司的有关规定，单个企业年金计划通常最多可以开立的证券账户数目是__个。

A．5B．10C．15D．205、发行人主要产品的销售价格或主要原材料、燃料价格频繁变动且影响较大的，应针对价格变动对公司利润的影响作（）。

A．稳定性分析B．波动性分析C．持续性分析D．敏感性分析6、在主板上市公司首次公开发行股票的，发行人应当符合的条件之一是：最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币______万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币______亿元。

__A．3000；3B．5000；3C．3000；1D．5000；17、目前投资策略的主流是__。

A．心理分析方法B．技术分析方法C．基本分析为基础，辅以技术分析D．技术分析为基础，辅以基本分析8、反映公司在某一特定时点财务状况的静态报表是__A．资产负债表B．损益表C．现金流量表D．利润表9、对上市证券认识错误的一项是__。

法学专业毕业论文证券市场信息披露制度的理论基础

法学专业毕业论文证券市场信息披露制度的理论基础证券市场信息披露制度的理论基础摘要：随着金融市场的不断发展，证券市场在国民经济中所占的比重日益增加，信息披露制度也随之成为证券市场的核心。

本文旨在探讨证券市场信息披露制度的理论基础，包括信息对称理论和公司治理理论两个方面，并提出在推动证券市场健康发展方面的相关建议。

第一部分：信息对称理论与证券市场信息披露制度信息对称理论是信息经济学的重要理论基础之一，也是证券市场信息披露制度的核心理论基础。

据此理论，完全信息的市场是不存在的，市场参与者彼此之间的信息对称是不完全的。

这种信息不对称可能导致市场失灵和资源配置效率低下等问题。

因此，证券市场信息披露制度的建立就是为了减轻信息不对称对市场的不良影响。

第二部分：公司治理理论与证券市场信息披露制度公司治理是保护投资者权益和完善证券市场的重要手段之一，并与信息披露密切相关。

公司治理理论强调了董事会的作用、股东权利的保护和激励机制的设计等方面对于公司运作的重要性。

信息披露制度作为公司治理的重要组成部分，通过规定上市公司应披露的信息内容、披露时间和披露方式等，提高信息的透明度，增强投资者对上市公司的信任。

第三部分：证券市场信息披露制度的重要性与挑战证券市场信息披露制度在促进证券市场健康发展方面具有重要意义。

首先，信息披露制度可以提高市场的透明度和效率，降低市场风险。

其次，信息披露制度对于投资者的决策具有重要指导作用，增强了投资者对证券市场的信心。

然而，信息披露制度也面临一些挑战，如信息不对称程度的难以把握、信息披露违规的问题等。

第四部分：关于推动证券市场健康发展的相关建议为了进一步完善证券市场信息披露制度，需要采取一些措施。

首先，加强监管力度，严格执行信息披露制度，提高信息披露的有效性和及时性。

其次，完善信息披露机制，建立健全企业内部信息的收集、整理和披露渠道。

此外，应提高投资者教育程度，提升投资者对于信息披露的理解和能力。

【国家开放大学电大本科《商法》期末试题及答案(试卷号：1058)】

【国家开放大学电大本科《商法》期末试题及答案（试卷号：1058）】2021-2022国家开放大学电大本科《商法》期末试题及答案（试卷号：1058）一、单项选择题（每题只有一个正确答案，多选或错选均不得分，每小题1分，共10分）1．以下关于商事账簿的选项错误的是( )。

A.商事账簿关乎投资者、商主体、第三人、诉讼和国家等诸多利益，商主体必须妥善保管商事账簿B．商事账簿、会计凭证和财务会计报告都是会计资料，本质上是一样的C．真实性原则是商事账簿编制的重要规则之一D．历史上商事账簿设置的立法模式主要包括自由主义、强制主义及分别主义2．商事登记是关于商主体的登记，但会产生社会信赖的效果。

下列属于商事登记效力的是( )。

A．法人资格的创设效力B．非法人组织的营业资格否认效力C．确保真实效力D．禁反言效力3．下列不属于公司特征的是( )。

A．法人性B．团体性C．营利性D．投资者的无限责任4．下列选项不属于公司设立行为的法律后果的是( )。

A.公司设立完成B．公司设立不能C．公司设立瑕疵D．公司设立中止5．下列关于证券概念的表述错误的是( )。

A．证券法上的证券范围，往往随不同的国家地区、不同的历史时期、不同的实践需求、不同的立法理念等，表现出极大的差异B．“证券”构成证券法理论体系、法律制度的概念基础C．证券是记载并代表特定民事权利的书面凭证D．证券能够代表特定民事权利，可以脱离民事权利而独立存在6．信息披露的种类主要包括( )。

A．发行信息披露和持续信息披露B．常规信息披露和临时信息披露C．单方信息披露和多方信息披露D．自愿信息披露和法定信息披露7．证券交易所是证券市场最重要的组织形式，根据证券法规定，证券交易所的设立实行( ) A.自由制B．特许制C．核准制D．准则制8．证券民事责任主要包括的类型有( )。

A．内幕交易民事责任、操纵市场民事责任、虚假陈述民事责任、欺诈客户民事责任B．违反投资者适当性义务的民事责任、违法公开征集股东权利的民事责任、内幕交易民事责任、操纵市场民事责任、虚假陈述民事责任、欺诈客户民事责任C．内幕交易民事责任、操纵市场民事责任、虚假陈述民事责任、欺诈客户民事责任、短线交易的民事责任D．违反投资者适当性义务的民事责任、违法公开征集股东权利的民事责任、内幕交易民事责任、操纵市场民事责任、虚假陈述民事责任、欺诈客户民事责任、自我交易的民事责任9．受益人是指人身保险合同中由被保险人或者投保人指定的享有保险金请求权的人。

信息披露制度的理论依据

信息披露制度的理论依据发布人：圣才学习网发布日期：2010-1-26浏览次数：82[大] [中] [小]如前文所述，证券市场的过度投机行为最终导致了信息披露制度的产生，而为了证券市场的良性运转，使证券市场的功能得以发挥，就要求投资者能够全面地获得企业的相关信息，从而做出正确的投资决策，因此，充分而有效的信息披露便成为了一种必要。

从法学和经济学的角度出发，当代学者们普遍认为信息披露制度的理论依据为有效市场假说和信息不对称理论。

（一）有效市场假说理论有效市场假说（ Efficient Capital Market Hypothesis ， EMH ）是现代证券市场理论体系的基石之一，该假说指出:在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在金融投资市场上迅速被投资者知晓，随后，金融产品投资市场的竞争将会驱使产品价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整后的平均市场报酬率。

[9] 该假说最早可以追溯回 1889 年经济学教授吉布森（ Gibson ）出版的《伦敦、巴黎和纽约的股票市场》一书，吉布森在该书中指出:在开放的市场中，当股票变得为公众所知时，它的价格会由和它有关的信息来决定，但是，吉布森并没有系统地阐述这一理论。

有效市场假说理论在经济学界取得主导地位是在尤金?法玛（ Eugene F.Fama ）提出其有效市场理论之后。

在系统地研究和总结前人关于股票价格随机游走理论模型 [10] （ Random Walk ）的基础之上，法玛于 1970 年发表了著名的《有效资本市场:理论和实证研究回顾》，该论文指出有效市场即:投资者都可利用可获得的信息力图获得更高的报酬，证券价格对新的市场信息的反映是迅速而准确的，证券价格能完全反映全部信息，市场竞争使证券价格从一个均衡水平过渡到另一个均衡水平，而与新信息相应的价格变动是相互独立的，今天的价格变动与昨天的价格变动无关，或者说价格变动是随机的。

证券市场论文题目选题参考

证券市场论文题目一、最新证券市场论文选题参考1、长期资产减值转回研究——来自中国证券市场的经验证据2、中国证券市场会计师报酬研究3、上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998-2003年中国证券市场的检验4、上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998—2003年中国证券市场的检验5、证券市场中羊群行为的比较研究6、中国证券市场制度风险的生成及化解7、审计市场结构与审计质量:来自中国证券市场的经验证据8、盈余管理、盈余管理属性与审计意见——基于中国证券市场的经验证据9、信息披露质量与债务成本——来自中国证券市场的经验证据10、论证券市场法律责任的立法和司法协调11、中国上市公司并购的长期绩效——基于证券市场的研究12、事务所任期与审计质量——来自中国证券市场的经验证据13、审计费用与盈余管理实证分析——来自中国证券市场的证据14、中国证券市场半强态有效性检验:买壳上市分析15、中国证券市场年报补丁公司特征研究16、非审计服务影响注册会计师独立性吗?——来自中国证券市场的经验数据17、我国证券市场中会计研究的实证发现——1999年度实证会计研究综述18、上海证券市场系统风险趋势与波动的实证分析19、中国证券市场并购行为绩效的实证分析20、财务分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场的经验证据二、证券市场论文题目大全1、证券市场的第三次制度创新与国有企业改革2、中国证券市场资产重组效应分析3、管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据4、中国证券市场股票收益持久性的经验分析5、信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据6、我国证券市场信息披露存在的主要问题及原因分析7、中国证券市场国际比较的实证研究与开放策略8、会计信息披露政府监管的经济后果——来自中国证券市场的经验证据9、QFII投资中国内地证券市场的实证分析10、对我国证券市场ST公司预测的实证研究11、我国证券市场交易成本制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架12、中国证券市场的ACD-GARCH模型及其应用13、审计委员会、董事会特征与财务呈报质量——一项基于中国证券市场的实证研究14、行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究15、论证券市场的分形与混沌16、审计委员会和盈余质量——来自中国证券市场的经验证据17、中国证券市场佣金制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架18、上海证券市场过度反尖的实证检验19、中国证券市场中Beta系数的存在性及其相关特性研究20、融资融券交易的市场冲击效应研究——基于中国台湾证券市场的经验与启示三、热门证券市场专业论文题目推荐1、中国证券市场超常规创新的理性思考2、证券市场中的机构投资者问题研究3、我国印花税变动对证券市场波动性影响实证研究4、定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据5、证券市场价格信号的资源配置有效性:价格信号引导产业转移的考察6、股票回购:公共治理目标下的利益输送——我国证券市场股票回购案例的分析7、信息不对称,企业改革和证券市场8、中国证券市场中的审计问题:实证研究综述9、新兴市场国家和地区证券市场的开放与金融危机—兼议中国证券市场开放的路径选择10、证券市场对上市公司配股行业反应的实证检验11、证券市场有效性理论与中国证券市场有效性实证研究12、上市公司权益资本成本的测度与评价--基于我国证券市场的经验检验13、EVA与传统会计指标的比较--中国证券市场的实证分析14、我国上市公司MBO的财务绩效分析——来自证券市场的经验证据15、信息不对称与股票价格变动——我国证券市场信息传导机制的经济学分析16、中国证券市场风险分析基本框架的研究17、上市公司信息披露“预警制度”的实证分析--兼论我国证券市场的有效性和过度反应18、政府管制提高会计师事务所声誉吗?——来自中国证券市场的经验证据19、实证研究·会计选择·证券市场20、公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据四、关于证券市场毕业论文题目1、政府控制、治理环境与公司价值——来自中国证券市场的经验证据2、并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究3、我国证券市场效率的分析4、我国证券市场过度反应了吗?5、会计改革与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据6、审计任期与审计质量:来自中国证券市场的经验证据7、地方政府、公司治理与补贴收入——来自我国证券市场的经验证据8、我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究9、证券价格的事件性反应——方法、背景和基于中国证券市场的应用10、预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据11、上海证券市场过度反应的实证检验12、强制性制度变迁与盈余稳健性——来自深沪证券市场的经验证据13、我国证券市场资产重组绩效之比较分析14、定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据15、管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据16、政治关联、多元化与企业风险——来自我国证券市场的经验证据17、风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较18、定向增发新股与盈余管理——来自中国证券市场的经验证据19、股利政策:选择动因--来自我国证券市场的实证证据20、论证券市场中的会计研究:发现与启示五、比较好写的证券市场论文题目1、对证券市场监管政策的经济后果的分析2、我国证券市场回报率过度反应的实证分析3、中国证券市场价格冲击传导效应分析4、上海证券市场的分形结构5、证券市场审计师变更的信息披露——制度比较与现状分析6、可操纵应计的市场反应——来自中国证券市场的实证证据7、注册会计师非标准审计意见影响因素的实证研究——来自中国证券市场的行业经验证据8、证券市场内幕交易的行为动机研究9、关联交易与公司价值——基于我国证券市场的实证证据10、卖空机制对证券市场的影响:基于全球市场的经验研究11、投资基金与专家理财--中国证券市场的实证分析12、会计信息披露与我国证券市场13、社会责任报告与环境绩效信息披露的实证研究——来自中国证券市场化工行业的经验数据14、可操纵应计的市场反应——来自中国证券市场的实证证据15、法律环境、政治关系与审计定价——来自中国证券市场的经验证据16、中国证券市场审计师声誉溢价与审计质量的经验研究17、上市公司信息披露与资本成本:来自中国证券市场的经验证据18、证券市场信息披露法律监管19、财务指标在股票投资决策中的有用性:基于中国证券市场的实证研究20、国际四大与高审计质量——来自中国证券市场的证据。

证券信息强制披露制度研究

证券信息强制披露制度争辩随着社会的进步，证劵市场的快速进展。

证劵市场和上市公司之间相互作用，进而产生肯定的作用结果。

在全部作用结果中，在制度上的反应则为上市公司的信息披露制度。

中国经济高速进展，证券市场中的各项交易也以惊人的速度进行，并且涉及金额都很大。

然而在这些交易中，证券发行人和证券投资者在对证券信息的占有上，实际存在着自然的不公正。

再加上证券交易市场长期存在的方案经济时期残余的特殊性质，使得如何让证券投资者获得最大限度的利益，保证证券市场的健康有序进展，显得极为重要。

证券信息强制披露制度的不同立法理念设立，会对市场主体的约束和管控造成不同的实际影响。

所以确立正确合理的立法理念，对制度建设和实际操作运行有着至关重要的现实意义。

一、证券信息强制披露制度的概述(一)证券信息强制披露制度的概念。

证券法信息强制披露制度，又称公开披露制度是上市股份公司依照法律规定将其本企业的财务变化、经营运营状况等信息和材料向国家证券管理部门和市场证券交易所报告，并向社会进行公开或公告，从而保障企业投资者利益、接受社会一般投资者的监督而设立的监督制度。

该制度包括证券发行前的信息披露，也包括该公司上市后的证券信息的持续公开。

招股说明书制度、定期报告制度和临时报告制度共同组成了我国的该项制度。

［1］(二)证券信息强制披露制度的作用。

投资者通过认购或购买证券进行投资活动时，需要通过肯定的投资信息作出投资推断。

而在进行投资推断时，证劵市场价格成为了一个格外重要的考量标准。

由于它是对有关证券市场信息最为综合的反映，由于任何证券市场的价格，都是在对实际证券信息进行整合后而形成的。

但是，证券发行人经营状况等一类的市场信息，发生于证券发行人内部，首先为证券发行人内部的知情人所把握。

对于公众投资者来说，证券发行人的经营状况等信息具有隐蔽性和以扭曲性的特点，投资者对这类信息不能充分的把握并了解。

在进行证券交易时，假如一方比另一方在信息把握上占有优势，那么在证券交易时就处于比后者更为优越的地位。

2014年注册会计师考试《经济法》预习：强制信息披露制度

2014年注册会计师考试《经济法》预习：强制信息披露制度知识点：强制信息披露制度信息公开也称信息披露，是指证券的发行人和其他法定的相关负有信息公开义务的人（以下简称为“信息公开义务人”或“信息披露义务人”）在证券发行、上市、交易过程中，按照法定或约定要求将应当向社会公开的财务、经营及其他有关影响证券投资者投资判断的信息向证券监督管理机构和证券交易所报告，并向社会公众公告的活动。

（一）信息披露的内容1.首次信息披露上市公司在非公开发行新股后，应当依法披露发行情况报告书。

2.持续信息披露——定期报告。

（1）年度报告应当在每一个会计年度结束之日起4个月内编制完成并披露。

（2）中期报告应当在每个会计年度的上半年结束之日起两个月内编制完成并披露。

（3）季度报告应当在每个会计年度第3个月、第9个月结束后的1个月内编制完成并披露。

年度报告中的财务会计报告应当经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计。

3.持续信息披露——临时报告。

临时报告是指在定期报告之外临时发布的报告。

凡发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即提出临时报告，披露事件内容，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。

下列情况为重大事件：（1）公司的经营方针和经营范围的重大变化；（2）公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定；（3）公司订立重要合同；可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；（4）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况，或者发生大额赔偿责任；（5）公司发生重大亏损或者重大损失；（6）公司生产经营的外部条件发生的重大变化；（7）公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动；董事长或者经理无法履行职责；（8）持有公司5％以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化；（9）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；（10）涉及公司的重大诉讼、仲裁，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效；（11）公司涉嫌违法违规被有权机关调查或者受到刑事处罚、重大行政处罚，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施；（12）新公布的法律、法规、规章、行业政策可能对公司产生重大影响；（13）董事会就发行新股或者其他再融资方案、股权激励方案形成相关决议；（14）法院裁决禁止控股股东转让其所持股份，任一个股东所持公司5％以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权；（15）主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押；（16）主要或者全部业务陷入停顿；（17）对外提供重大担保；（18）获得大额政府补贴等可能对公司资产、负债、权益或者经营成果产生重大影响的额外收益；（19）变更会计政策、会计估计；（20）因前期已披露的信息存在差错、未按规定披露或者虚假记载，被有关机关责令改正或者经董事会决定进行更正；（21）中国证监会规定的其他情形。

证券发行人信息披露义务的法理依据及标准

信息披露或公开义务，作为证券市场“公开、公平、公正”三公原则中“公开原则”的最基本和最重要的内容，是整个证券市场制度设计的基础。

是实现证券市场经济功能，保护投资者利益、提高上市场公司质量和证券市场信用的基石。

“阳光是最好的警察，灯光是最好的然虫剂”，“公开”被美国等发达国家捧为证券市场的“金科玉律”。

实践使人们认识到了“信息披露”对于证券市场发展的巨大影响和重大意义。

一、证券发行人信息披露义务的法理分析上市公司和投资者是证券市场发展的最本的物质条件，缺一不可。

证券市场的发展必须靠公司业绩和投资者的资金支持。

如果没有公司的盈利和业绩，证券市场就失去了存在和发展的利润基础；如果没有投资者对证券市场中上市场公司的盈利水平和业绩的良好预期和信心，投资者就不可能把资金投入证券市场。

证券市场的发展，就是要通过制度创新，吸引更多的资金，创造更高的收益，从而让证券市场的经济功能发挥出来。

而制度创新的就是通过降低成本，挖掘潜在的利润空间。

在证券市场上，就是要降低资本成本，让更小的资者也有条件进入证券市场。

信息披露制度的设计就必须考虑，如何保证和提高证券市场上公司的盈利水平和业绩，以及如何提高投资者对证券市场的信心。

对于证券市场公司业绩和盈利水平的保证和提高。

人们从实践经验和理论的分析中认识到：影响公司利润的因素是多种多样的，公司利润的成长，不能“拔苗助长”，因此，成功、可行、有效且低成本的办法就是依据盈利水平对公司加以区别，只让那些盈利水平达到一定高度的公司进入证券市场。

而投资者对于证券市场的信心，主要决定于证券市场的投资成本、风险和收益的大小。

投资成本越小，风险越小，收益越高，投资者投入的资金就会越多。

而投资者的成本主要决定于投资者选择何种证券的决策的难易程度，风险主要决定于其决策的准确程度。

要吸收更多的资金进入市场，就必须不断降低投资成本和投资风险，拓宽资本利润的空间。

但是，不管是对公司作以盈利水平高低的区分，还是投资者进行选择证券的判断的难易和准确程度，都将取决于我们对于公司信息的掌握程度。

浅析强制信息披露制度研究

浅析强制信息披露制度研究论文关键词:强制信息披露制度证券市场证券监管论文摘要:当下我国强制性信息披露制度能够以较小资源损耗的代价最大限度地提高证券市场的有效性，促进中国资本市场的发育和成熟。

因而，对强制信息披露制度的理论体系、价值基拙以及我国信息披露制度存在间题研究，对我们完善自己强制信息披露制度有着相当的意义。

依靠强制性信息披露，以培育、完善市场本身机制的运转增强市场投资者、中介机构和上市公司管理层对市场的理解和信心是世界各国日益广泛的做法。

但中国目前尚未就这一制度进行充分的研究并得出明确的结论有关证券市场监管的理论和实践正处于一个游离于强制性信息披露制度和实质性审查制度之间的状态。

了解强制信息披露制度的理论体系、价值基础以及当下我国信息披露制度存在的问题，对我们完善自己强制信息披露制度有着不可低估的意义。

一、强制信息披辱制度的含义及其理论体系强制信息披露制度是指在证券市场上借助各种金融工具向公众筹集资金的公司及其相关的个人，依照法律规定以完整、及时、准确的方式向所有投资者和整个证券市场公开、公平、公正地披露与该筹资行为及其持续性身份相关的信息。

强制信息披露制度的主要理论体系可以概括为以下几点第一提供与证券发行相关的一切信息并保证其真实全面、准确、及时是证券发行人的法定义务。

第二假设所有投资者都能基于相关公开披露的信息作为适合自己的理性投资判断，那么因此而产生的经济盈亏完全是投资者自己的风险。

第三，证券发行只受信息披露是否符合法律要求的程度的影响，其他有关企业自身素质等因素均不作为证券发行审核的要件。

第四，证券管理机构的职责是审查披露信息的全面性、真实性、准确性与及时性。

管理者无权对发行行为及证券本身的品质作出判断。

管理的目标是保证投资者能够获得判断的基础而非代替投资者作出判断。

第五，发行人在申报后法定肘间内如未被证券管理机关拒绝注册，发行注册即为生效，证券发行且无需政府授权。

第六在证券发行过程中如果证券管理机构发现发行人公开信息有虚伪、误导、不实、欺诈等情形可以颁布停止方式，阻止证券发行并要求发行者承担法律责任。

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证券市场强制性信息披露制度的理论根据
证券市场强制性信息披露制度的理论根据主要有两大理论基础：
1. 信息不对称理论：信息不对称是指在交易中，一方拥有比对方更多或更准确的信息，从而可能导致市场的不公平性和不有效性。

证券市场中，上市公司和投资者之间存在
信息不对称的问题，上市公司拥有更多关于其经营状况、财务状况以及未来发展的信息，而投资者相对较少了解。

强制性信息披露制度的理论基础就是为了解决这一信息
不对称的问题，要求上市公司向投资者和市场公开披露重要信息，使投资者在做出投
资决策时能够获得更充分和准确的信息，从而提高市场的公平性和有效性。

2. 公司治理理论：公司治理是指如何管理和监督公司内部各方利益相关者的行为，保
护投资者权益，提高公司的经营绩效和透明度。

信息披露制度是公司治理的重要组成
部分，通过强制性信息披露，可以强制上市公司公开披露公司的财务状况、重大事项、风险和内部控制等信息，增加公司的透明度，提高投资者对公司的信任度。

良好的公
司治理有助于减少公司内部的腐败和违法行为，增加市场的稳定性和可预测性。

综上所述，证券市场强制性信息披露制度的理论基础主要是信息不对称理论和公司治
理理论，通过强制性信息披露，可以减少信息不对称，提高市场的公平性和有效性，
保护投资者权益，增加公司的透明度和市场的稳定性。