形态理论分析

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• 3、双重顶反转突破形态的研判标准： • 1）有两个相同高度的高点（即两个 头），并且第二个头部的成交量比第一 个头部的成交量有较大的减少； • 2）向下突破支撑点，即突破劲线幅度 超过该股市价的3%以上，突破后至少 两个交易日。 – 注：向下突破颈线时，成交量不一定 扩大，日后继续下跌时，成交量会扩 大。
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头肩底
• 头肩底是实际股 价形态中出现得 最多的形态，也 是最著名和最可 靠的反转突破形 态之一。如下图 是这种形态的简 单形式。
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•
头肩底的形成
– – 股价经过长期下跌后，成交量相对减少，接着 出现反弹（次级上升），成交量与最后几天相 比，没有显著增加，这是左肩； 股价第二次下跌，其价格低于左肩之最低价， 而其成交量在下跌过程中未减少，甚至增多， 在低价盘旋时成交量则迅速萎缩，然后一口气 回升至越过左肩低价价位，成交量迅速增加大 于形成左肩之成交量，头部完成。 第三次下跌，成交很明显小于左肩和头，当跌 至头的最低价格水准以前即反弹上升，这是右 肩。
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小结： 平衡的概念是相对的，股价只要在一个 范围内变动，都属于保持平衡，这个范 围的选择就成为判断平衡是否被打破的 关键； 平衡的打破有被认可的问题，刚打破一 点，不能算真正打破。 反转突破形态存在种种假突破的情况， 假突破有时给某些投资者造成的损失是 较大的。
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第二节 反转形态
双重顶（底） 三重顶（底） 头肩顶（底） 圆弧顶（底） V型反转
– 三重顶的第三个顶，成交量非常小时，即 显示出下跌征兆，而三重底在第三个底部 完成而股价上升时，成交量大量增加，即 表示股价将会突破颈线而上升。
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未来股价动态： – 三重顶或三重底之最小跌幅或涨幅，也是 从顶部之最高价或底部之最低价至颈线的 垂直距离。 • 注：1）三重顶（底）完成后，股价未跌破 或向上突破颈线前，并不适用做买进或卖出 委托，因为反转时间尚未成熟，主力尚未抛 出手中持有的大部分股票或上未买足预定的 数量前，仍欲使股价继续整理，直到三重顶 （底）完成后，才进行反转，突破颈线上升 或下跌，此时便是买进或卖出时机；
从头部至颈线的股价垂直距离。
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三、三重顶（底）形态
• 1、三重顶（底）的形成：三重顶（底）形态是 头肩形态的一种小小的变体，它是由三个一样 高或一样低的顶和底组成。与头肩形的区别是 头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时 甚至低于或高于肩部一点。 • 从这个意义上讲，三重顶（底）与双重顶（底） 也有相似的地方，前者比后者多“折腾”了一 次。 • 三重顶（底）的颈线差不多是水平的，三个顶 （底）也是差不多相等高度的。
持续整理，保持平衡 打破平衡 新的平衡 再打破平衡 再寻找新 的平衡 ……
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• 二、股价移动的两种形态类型 • 股价的移动主要是保持平衡的持续整理和 打破平衡的突破这两种过程，我们把股价 曲线的形态分成两个大的类型： 持续整理形态（Continuation Patterns） 反转突破形态（Reversal Patterns）
《形态理论分析》
彭民
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主要内容
关于形态分析 反转形态 整理形态 『补充』波浪理论
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第一节 形态分析及其意义
一、股价运动的规律 K线理论已经告诉我们一些有关对今后股价运 动方向进行判断的方法，它注重短线的操作， 其预测结果只适用于往后很短的时期。我们将 K 线组成一条上下波动的曲线，反映股价在一 段时间内移动的轨迹。 这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进 行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比的 大小就决定了曲线是向上还是向下，这里的向 上和向下所延续的时间要比K线理论中所说的 向上部高点用折线 连起来，每一个局部的高点都考虑到， 我们有时可能得到一条类似圆弧的弧 线，盖在股价之上；将每个局部的低 点连在一起也能得到一条弧线，托在 股价之下。 圆弧线又称碟形、圆形、碗形等
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• 圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是 绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的，这一 点同前面几种形态有所区别。 • 圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地 方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显的主次区分。 这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作股 市的产物。这些人手里有足够的股票，如果一下抛出 太多，股价下落太快，手里的货可能不能全出手，只 能一点一点地来回拉锯，往上接近圆弧缘时，才会用 少量的资金一举往上提拉到一个很高的高度。因为这 时股票大部分在机构大户手中，别人无法打压股价。
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• • • • • • •
对称三角形的突破： 股价一般沿原方向突破； 突破的位置一般应在三角形的横向宽度 的1／2到3／4的某个地点。三角形的横 向宽度指的是上图中顶点到虚线的距离。 成交量会放大。 有效突破的确认： 百分比原则：3%； 日数原则：2天。
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• 对称三角形被突破后，也有 测算功能。这里介绍两种测 算价位的方法。以原有的趋 势上升为例： • 方法一：从突破点算起，股 价至少要运动到与形态高度 相等的距离。
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• 对称三角形有两条聚拢的 直线，上面的向下倾斜， 起压力作用；下面的向上 倾斜，起支撑作用。两直 线的交点称为顶点。 • 对称三角形要求至少应有 四个转折点。 • 正如趋势线的确认要求第 三点验证一样，对称三角 形一般应有六个转折点， 这样，上下两条直线的支 撑压力作用才能得到验证。
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• 对称三角形的特征： • 当股价进入密集区波动，股票 价格变动上下幅度愈来愈窄， 渐渐失去弹性。 • 从成较量看，愈向右边成交愈 清淡，表示短线进出困难，无 利可图。直到突破三角形区域， 成交量才可能放大。
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• 一、双重顶
• 1.主要特点:两个最高点的高度相当，有时候股价 在跌破颈线后出现回抽现象而产生平台，然后下 降趋势才告形成。双顶形有时会继续延长而变成 三顶形或多顶形，这表示下降的阻力较大，但一 旦突破颈线下降，则显示多头退出市场，买气减 少，股价下降的幅度可能会较大。
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• 2、M头形成后，有两种可能 的趋势： –第一是股价演变成以后介 绍的矩形，成为整理形态； –第二是突破支撑位置继续 向下。
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• 应用和识别三重项（底）主要是用识别 头肩形的方法，直接应用头肩形的结论 和应注意的事项。头肩形适用的东西三 重项（底）都适用，这是因为三重顶 （底）从本质上说就是头肩形。
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• 2、三重顶（底）的特征：
– 三重顶（底）的峰顶与峰顶，或谷底与谷 底的间隔距离与时间不必相等； – 三个顶点或三个谷底的股价不需相同，高 低最大差距可达到3%，不应苛求；
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• 在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。 无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成 过程中，成交量的过程都是两头多，中间 少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或 底时成交量达到最少（圆弧底在达到底部 时，成交量可能突然大一下，之后恢复正 常）。在突破后的一段，都有相当大的成 交量。 • 圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的 力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧 形。一般来说，应该与一个头肩形形成的 时间相当。
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• 2、W底形成后，有两种可能的 趋势： –第一是演变成以后介绍的矩形， 成为整理形态； –第二是突破压力位置继续向上，
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• 3、双重底反转突破形态研判标 准：
– 1）有两个相同低度的低点（即两 个底），并且第二个底部上升时的 成交量比第一个底部上升时的成交 量大； – 2）向上突破点压力，即突破劲线 幅度超过该股市价的3%以上，突 破后至少两个交易日。
从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的 距离。
形态高度的测算方法是这样的，量出从头到颈线 的距离，这个长度就是头肩顶形态的形态高度。 上述原则是股价下落的最起码的深度，是最近的 目标，价格的实际下落的位置要根据很多别的因 素来确定。
预计股价今后将跌到什么位置能止住，永远是进行股 票买卖的人最关心的问题，也是最不易回答的问题。
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• 注： • 对称三角形只是原有趋势运动的途中休整阶 段，所以持续的时间不应太长。 • 持续时间太长了，保持原有趋势的能力就会 下降，如果股价不在预定的位置突破三角形， 那么这个对称三角形态可能会转化成别的形 态。 • 突破上下两条直线的包围，继续沿原有既定 的方向运动的时间要尽量早些，越靠近三角 形的顶点．三角形的各种功能就越不明显， 对我们进行买卖操作的指导意义就越不强。
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• 4、双重顶反转突破形态一旦 得到确认，就可以用它进行对 后市的预测了。它的测算功能 是： –从突破点算起，股价将至少 要跌到与形态高度相等的距 离。
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双重底（Double Bottoms）
1、双重底就是常 说的W底，只是将 双重顶倒转过来， 下跌趋势结束前出 现反弹，然后再度 下跌，跌势趋于缓 和，在前次低价附 近止住，开始向上 涨升。
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• 方法二：作平行于下边直线的平行线， 是股价今后至少要达到的位置。 • 从几何学上可以证明，用这两种方法 得到的两个价位绝大多数情况下是不 相等的。 • 前者给出的是个固定的数字，后者给 出的是个不断变动的数字，达到的时 间越迟，价位就越高。这实际上是一 条轨道线。方法二更多地是从轨道线 方面考虑。
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有效突破的研判原则：
突破颈线的幅度超过该股市价 的3%以上； 突破后至少两日。 注：头肩顶形态完成后，向下 跌破颈线时，成交量不一定扩 大，但日后继续下跌时，成交 量会扩大。
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3、颈线被突破，反转确认之后，我们就知道股 价下一步的大方向是下跌，而不是上涨或横盘。 下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能：
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有效突破的研判原则：
股价配合大的成交量上升，突破颈线后上升速 度没有减慢； 突破颈线的幅度超过该股市价的3%以上； 突破后至少两日。

注：头肩底的上涨突破颈线，若没有较大 的成交量出现，它的可靠性降低，或许还 会跌回底部多停留一段时间整理，培养买 方力量才能上升。 颈线被突破，反转确认之后，股价上升的 最小幅度为：
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• 2）与一般头肩形最大的区别是，三重 顶（底）的颈线和顶部（底部）连线 是水平的，这就使得三重顶（底）具 有矩形的特征。比起头肩形来说，三 重顶（底）更容易演变成持续形态， 而不是反转形态。 • 另外，如果三重顶（底）得三个顶 （底）的高度依次从左到右是下降 （或上升）的，则三重顶（底）就演 变成了直角三角形态。
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• 4、双重底反转突破形态一旦得 到确认，就可以用它进行对后市 的预测了。它的主要功能是测算 功能，叙述如下： –从突破点算起，股价将至少要 涨到与形态高度相等的距离。
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二、头肩顶
• 头肩顶是实际 股价形态中出 现得最多的形 态，是最著名 和最可靠的反 转突破形态之 一。
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头肩顶的形成 股价经过长期上升后，成交量大增，此时获利 回吐压力亦增加，股价回跌一段，成交量下降， 比先前最高价附近的成交量减少许多，左肩形 成； 股价回升，突破左肩之顶点，成交量也可能因 大换手而创记录，接手与持有股票者恐慌，相 继抛售，股价回跌至前一低点水准附近，有时 高些，有时低些，但是绝对低于左肩的顶点， 头部完成。 第三次上升，已不再出现过去庞大成交量，涨 势也不再凶猛，到达头部股价水准前就向下跌， 这是右肩。最后第三次下跌时，急速穿过颈线。 再回升时股价仅能达到颈线水准附近，然后成 为下跌趋势，反转下跌形态完成。
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第三节 整理形态
• 一、三角形态 • 三角形态是属于持续整理形态的一 类 – 对称三角形(正三角形) – 上升三角形 (直角三角形) – 下降三角形(直角三角形)
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• 1、对称三角形 • 对称三角形的形成：对称三角形情况 大多是发生在一个大趋势进行的途中， 它表示原有的趋势暂时处于休整阶段， 之后还要随着原趋势的方向继续行动。 • 由此可见，见到对称三角形后，股价 今后走向最大的可能是沿原有的趋势 方向运动。
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形态理论正是通过研究股价所走过的 轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的 一些多空双方力量的对比结果，进而 指导我们的行动。 趋势的方向发生变化一般不是突然来 到的，变化都有一个发展的过程。形 态理论通过研究股价曲线的各种形态， 判断股价正在进行的运行方向。
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股价移动规律 第一，股价应在多空双方取得 均衡的位置上下来回波动； 第二，原有的平衡被打破后， 股价将寻找新的平衡位置。