苏宁易购集团股份有限公司财务报表分析

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中国地质大学(武汉)财务管理作业苏宁易购集团股份有限公司财务报表分析
目录
一、导语 (3)
二、公司概况简介 (3)
三、行业现状分析 (3)
四、财务报表分析 (4)
(一)资产负债表分析 (4)
1、资产规模分析 (6)
2、资产结构分析 (6)
(二)利润表分析 (7)
(三)现金流量表分析 (8)
1、流入结构分析 (9)
2、流出结构分析 (9)
五、财务效率分析 (10)
(以最近三年的指标为据) (10)
(一)盈利能力分析 (10)
1、资产报酬率 (10)
2、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率 (10)
3、市盈率与市净率 (11)
(二)营运能力分析 (11)
(三)偿债能力分析 (12)
1、短期偿债能力分析 (12)
2、长期偿债能力分析 (13)
(四)发展能力分析 (14)
一、导语
财务报表分析是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释,隶于会计的解释和评价功能。

财务报表分析的目的在于,判断企业的财务状况和诊察企业经营管理的得失。

通过分析,可以判断企业财务状况是否良好,企业的经营管理是否健全,企业业务前景是否光明,同时,还可以通过分析,找出企业经营管理的症结,提出解决问题的办法。

财务报表分析对于了解企业的财务状况和经营业绩,评价企业的偿债能力和盈利能力,制定经济决策,都有着显著的作用。

二、公司概况简介
苏宁易购集团股份有限公司于1996年05月15日成立,认缴注册资本931003.9655万元,法定代表人为张近东。

苏宁在中国和日本拥有两家上市公司,是中国领先的商业企业,2017年苏宁控股集团以4129.5亿元的规模位居中国民营企业500强第二名。

秉承“引领产业生态、共创品质生活”的企业使命,苏宁产业经营不断拓展,形成苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业板块协同发展的格局。

其中,苏宁易购率先跻身《财富》世界500强。

公司经营范围包括:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务,空调配件的销售,制冷空调设备及家用电器的安装与维修,计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售,实业投资,场地租赁,柜台出租,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务,人才培训,商务代理,仓储,微型计算机配件、软件的销售,微型计算机的安装及维修,废旧物资的回收与销售,乐器销售,工艺礼品、纪念品销售,国内贸易,代办(移动、电信、联通)委托的各项业务,移动通讯转售业务,货物运输代理,仓储,装卸搬运等。

三、行业现状分析
我国百货零售业历经了杂货店、商超、电商、新零售的演进。

目前我国消费动力正处于尚待满足和优化提升中,百货零售业边际改善空间巨大,具有可
观的业绩弹性。

以下是百货零售业行业现状分析。

作为国民经济中的重要组成部分,百货零售与宏观经济的发展和人民的生活消费密切相关。

百货零售业行业分析,在经济社会高速发展的支撑下,我国居民人均可支配收入水平显著提升,消费支出能力不断提高,消费结构和消费层次持续改善,从而推动包括百货零售在内的零售服务业不断快速发展。

受经济放缓、廉政政策等影响,2016年以下半年来消费增速整体呈现持续回暖趋势,2017年以来社零增速保持在10%-10.5%的窄幅区间震荡,2017年4月同比增长10.1%,扣除价格因素影响实际同比增长9.3%,为历史最高增速水平。

同时,限额以上消费品零售增速为6.6%,增速环比下降2.1%,为历史最高水平,主要受石油制品、汽车等销售大幅放缓影响,剔除石油、建筑、汽车后名义增速为9.19%,增速同比提升1.72个百分点。

四、财务报表分析
(一)资产负债表分析
(单位:万元)
1、资产规模分析
从上表中可以看出,公司近五年来非流动资产的比重在40%左右浮动,略小于在60%左右流动资产比重。

说明该企业变现能力较强,应变能力较强,企业近期的经营风险不大。

2018年与前四年的数据相比,流动资产比重从61.62%上升到66.05%,非流动资产的比重由38.38%下降到33.95%,总体上使企业的变现能力提高。

2、资产结构分析
从上表中可以看出,据最近的2018年数据,流动资产比重为66.05%,非流动资产比重为33.95%,说明企业灵活性较强,加速资金周转潜力大。

作为商业企业,该比重是处于正常范围内的。

近期不会出现经营风险,但长期经营可能出现风险。

近五年的流动负债比重在80%-90%之间,说明企业对短期资金的依赖性很
强,企业近期偿债压力很大。

非流动负债负债比重在15%左右,所占比例较小,
说明企业在经营过程中对长期资金的依赖性较弱,企业的长期偿债压力较小。

(二)利润表分析
一、营业收入10892530 13554763 14858533 18792776 24495657 减:营业成本9228457 11598118 12724754 16143179 20821661 研发费用-- -- -- -- 226188 营业税金及附加35716 58580 58346 72929 89434 销售费用1410503 1664468 1745142 2063578 2606668 管理费用335657 429148 394627 486405 520068 财务费用6677 10428 41583 30647 123463 资产减值损失17496 19809 35050 51274 205947 加:公允价值变动收益-933 -692 -3369 1885 29248 投资收益-2985 165476 144542 430036 1399065
对联营企业和合营企业的投资收益-23523 -4138 -10919 8757 29672
二、营业利润-145893 -61002 205 407610 1365855 加:营业外收入265215 166522 106016 40515 50569 减:营业外支出22060 16625 16132 14921 21879 非流动资产处置损失2882 1788 3692 -- --
三、利润总额97261 88896 90089 433204 1394546 减:所得税费用14858 13123 40766 28250 130291 四、净利润82404 75773 49323 404954 1264255 归属于母公司所有者的净利润86692 87250 70441 421252 1332756 少数股东损益-4288 -11477 -21118 -16298 -68501 六、每股收益
(一)基本每股收益(元)0.12 0.12 0.08 0.45 1.44 (二)稀释每股收益(元)0.12 0.12 0.08 0.45 1.44
(单位:万元)
根据利润表构成分析,该企业主营业务收入、利润总额和净利润保持着盈
利,期间稍有波动但总体体现为稳步增长。

而在2014和2015年营业利润亏损,
其后三年才开始盈利,持续增加。

可见该企业盈利能力较强且逐渐增强。

(三)现金流量表分析
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金12654215 15752606 17357481 21943207 28310145
收到的其他与经营活动有关的现金356370 243474 368144 219769 330865 经营活动现金流入小计13010585 15996080 17725625 22162976 28641010 购买商品、接受劳务支付的现金10956179 13420312 14980556 19962443 25997071
支付给职工以及为职工支付的现金595735 667928 628762 790161 1174536 支付的各项税费290959 407736 355479 397357 451730 支付的其他与经营活动有关的现金1305854 1326770 1376905 1673544 2405119 经营活动现金流出小计13148727 15822746 17341701 22823505 30028457 经营活动产生的现金流量净额-138142 173334 383924 -660529 -1387447 二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金4772687 6500820 12306825 21782551 21324474 取得投资收益所收到的现金39303 29365 29863 439909 1193864 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收
402185 349309 178811 2913 3618 回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 -- 243069 80198 50250 114513 收到的其他与投资活动有关的现金-- -- -- -- 13145 投资活动现金流入小计5214174 7122563 12595697 22275623 22649614
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支
385448 643688 242383 236442 743166 付的现金
投资所支付的现金5018995 6506897 16310215 20473352 22192283 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额10436 597 4351 222082 15182 投资活动现金流出小计5414879 7151181 16556949 20931876 22950631 投资活动产生的现金流量净额-200705 -28619 -3961252 1343747 -301016 三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金1159 149960 3541639 83628 530424 其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金1159 149960 632357 83628 530424
取得借款收到的现金311351 492169 1347672 1608346 4339611 发行债券收到的现金-- -- -- -- 996851 收到其他与筹资活动有关的现金-- -- -- -- 509072 筹资活动现金流入小计312510 642129 4889311 1691974 6375958 偿还债务支付的现金197142 251843 1103637 1656594 2620267 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金52513 92834 109867 126432 201729 其中:子公司支付给少数股东的股利、利润 -- 364 319 519 172 支付其他与筹资活动有关的现金-- 7815 -- -- 1300555 筹资活动现金流出小计249655 352492 1213504 1783025 4122551 筹资活动产生的现金流量净额62854 289638 3675806 -91051 2253408
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-6060 17707 9877 -26837 101640
五、现金及现金等价物净增加额-282052 452059 108354 565330 666584 加:期初现金及现金等价物余额1511809 1229757 1681817 1790171 2355501 期末现金及现金等价物余额1229757 1681817 1790171 2355501 3022085
(单位:万元)
1、流入结构分析
在全部现金流入量中,经营活动所得现金占比最大,2014年为70.19%,2018年跌至49.67%;投资活动所得现金由28.13%上升至39.28%,筹资活动所得现
金由1.69%上升到11.06%;可见经营活动与投资活动为本公司产生现金流入的
主要来源,筹资活动所得占比很小;但近年来各种方式所占比例在变动,经营
活动所得现金比例逐年下降;这可能是公司对现金流动活动的调整导致的。

2、流出结构分析
在全部现金流出量中,经营活动流出现金占比最大,由2014年的69.89%降至2018年的52.59%;投资活动流出现金由2014年的28.78%上升到2018年
的40.19%;筹资活动流出资金占比最小,由2014年仅占1.33%到2018年的
7.22%。

公司资金流出主要是经营活动、投资活动,筹资活动所占比例很小。

综上,公司对于现金流动活动结构有所调整,投资活动、筹资活动占据比例逐年增高。

五、财务效率分析
(以最近三年的指标为据)
(一)盈利能力分析
1、资产报酬率
近三年的各类利润率呈现上升的趋势,可见企业利用全部资产进行经营活动的效率增大、企业的资产盈利能力、企业管理者的资产配置能力在逐年增强。

2、销售毛利率与销售净利率、成本费用净利率
近三年的销售毛利率呈上升趋势,企业通过销售获取利润的能力增强。

销售净利率逐年上升,企业通过扩大销售获取报酬的能力在增强。

成本费用净利率与销售净利率相差较小,且都逐年上升,但绝对数值较小,说明资产周转速度较低,资产净利率较低。

但逐年有所改善,企业已采取一定措施,加强资产管理、提高资产利用率;加强销售管理、增强销售收入、节约成本费用、提高利润水平。

3、市盈率与市净率
从以上数据可以看出企业在2016年的市盈率过高,投资风险很高;后两年跌至正常水平。

市净率在1左右,且逐年下降,说明投资者对公司未来发展前景期望在下降。

(二)营运能力分析
从表中可以看出,该企业的营运能力总体上在逐年增强,应收账款周转率维持在较高的水平,可能是企业奉行了比较严格的信用政策,制定的信用标准和信用条件比较严苛。

总资产周转率增长了0.05,固定资产周转率增长5.1、流动资产周转率增长0.1、存货周转率增长1.3、应收账款周转率下降102,说明企业有措施调整了信用政策等。

(三)偿债能力分析
1、短期偿债能力分析
根据数据可知这三项比率呈上升趋势,数值在正常范围内。

流动比率由
1.34上升到1.40,意味着企业偿还流动负债的能力增强;速动比率由1.10
上升到1.17,企业的短期偿债能力增强。

现金比率由0.48上升到0.68,企业的直接偿付能力增强。

2、长期偿债能力分析
根据以上数据,可见近三年资产负债率在50%左右,处于正常水平;股东权益比率亦在50%左右,但逐年下降,则说明资产负债率上升,企业财务风险增大、偿还长期债务的能力下降;产权比率与有形净值债务率上升,企业的财务风险在加大。

(四)发展能力分析
根据图表数据可知,企业近三年股权资本增长率和利润增长率快速上升,而销售增长率和资产增长率呈下降趋势,说明企业资产规模增长速度放缓,企业竞争力稍有减弱、企业营业收入的成长力减弱。

企业资本累积能力越强,企业盈利能力增强;综合来看企业的发展能力应该是增强了。

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