国际金融课后习题题目

第十九章国际收支账户

1、请解释下列项目应如何记入美国的国际收支表(即初始登录）:

●运往孟加拉国救灾用小麦

●在苏黎世开设一个500美元的银行账户

●日本购买价值100万美元的美国政府债券

●Union Carbide购买法国一家化工厂

●购买一辆宝马轿车

●在伦敦的银行账户获得的利息

●纺织机械的进口

●从墨西哥生产，向美国运送福特汽车

●向日本销售木材

●在日内瓦的旅馆开支

●利润从该工厂汇回美国

2、金融账户与经常账户的区别是什么？

3、美国的“国际投资净头寸”所指是什么?如果美国当前经常项目为盈余,这种净头寸规模将发生什么变化？为什么？

4、近年来，尽管日本存在巨大的经常项目盈余，但日本的官方储备交易剩余要比贸易盈余小得多（甚至还会出现储备交易额为负的情形),这种差异意味着什么？

5、既然金融项目差额必须完全抵消经常项目差额，那为什么政府的核算人员还要费工夫记录金融账户?

6、为什么说经常项目赤字表明的是一国使用的商品和服务超出了它自己的生产量？请解释.

7、“随着时间的流逝，直接对外投资不仅影响金融账户，也影响经常账户。”读者是否同意此观点?请说明原因.

8、假定下述两事件同时发生：（1）A国一家企业向B国出口了价值1000美元的商品，得到的1000美元存在B国银行；（2)A国一位移民给了他在B国的一位亲戚500美元，具体是在他亲戚在A国的银行账户上存入500美元。

这两件事怎样影响A国的：（1）商品贸易差额;（2）经常项目差额；（3)官方储备交易差额。

9、在美国政府最近有预算盈余之前，日本官方坚持认为，削减美国经常项目赤字的关键步骤并非外国应对美国出口产品更多地开放市场，相反，应该是美国政府削减它的预算赤字。这一观点成立吗？为什么?请解释。

第二十章外汇市场

1、目前美国经常项目对日本有赤字。美元/日元的即期汇率会发生什么变化？如果日本在美国的投资减少，经常项目赤字会发生什么变化？回答时考虑外汇市

场.

2、2美元/英镑;0.0075美元/日元和0。005英镑/日元。这三种汇率间存在交叉汇率均衡吗？如果存在，为什么？如果不是，会发生什么？

3、如果美元相对于瑞士法郎升值,美国并不一定会比以前买更多的瑞士商品。你同意吗？请解释。

4、解释实际汇率和购买力平价汇率的关系.两者的目的分别是什么？

5、假设1980年德国马克的美元价格是1。8175马克/美元，1987年的是1。7981马克/美元，1980的价格指数是100,德国1987年的是121.11，美国1987年是137.86。根据购买力平价理论，美元是被高估了还是被低估了？请解释。

6、假设i纽约=2%,i伦敦=6%,xa(英镑预期升值)为—1%（英镑预期会贬值1％），RP （在伦敦投资的风险贴水）为2％。假设这些数字都是同一时期的，解释为什么存在非均衡,并解释怎样实现无抛补利率平价。

7、你观察到英国的年利率为2。5％，美国的年利率为3.8%，3个月的远期汇率是1。8180美元/英镑,即期汇率是1。8034美元/英镑.假设交易成本为0。2%，金融市场是均衡的吗？

8、利用第7题中的信息，假设英国的利率增加到3.5%。金融市场会发生怎样的调整?

9、2007年5月8号，《华尔街日报》报道如下（关于5月7号)消息：

基础利率：美国8.25%；瑞士4。04％；日本1。875%

即期汇率：0。8275美元=1瑞士法郎;120。06日元=1美元

3个月远期汇率：0。8319美元=1瑞士法郎；118.65日元=1美元

（a) 以美元标价,远期瑞士法郎是贴水还是升水？幅度是多少？看到美国和瑞士的基础利率，你能够计算出贴水/升水幅度和抛补利率平价一致吗?为什么？

（b）以日元标价远期美元是贴水还是升水？幅度是多少？看到美国和日本的基础利率，你能够计算出贴水/升水幅度和抛补利率平价一致吗？为什么？10、如果你观察到以美元计价的瑞士克朗3个月远期升水是1。2％，在什么情况下你可以说克朗相对于美元3个月会升值1.2%？请解释。

第二十二章实现外部均衡的货币与资产组合分析法

1、假设一国的国民收入增加了。在固定汇率制度下，依据货币分析法，该国的国际收支将向盈余还是赤字方向变动？为什么？如果是在固定汇率的制度下运用资产组合分析法，人们将如何修正人们的解释（尽管人们的结论不变）？

2、“价格水平提高将增加货币需求，但价格水平上升的预测又将减少货币需求。”根据货币分析法,这一说法是正确的还是错误的？为什么？

3、根据Ms=kPY的简单分析框架下，假定由于薪水支付制度变动k提高了（例如，人们减少了领薪次数，但每次领薪的金额变大）。在浮动汇率制度下,这一制度变化会对该国的汇率水平产生怎样的影响？请解释.

4、为什么相对购买力平价在恶性通货膨胀的时期比在价格波动较为“正常”的时期更有可能成立?

5、你是否认为货币分析法对一国汇率变动的解释能够令人满意?为什么？

6、根据资产组合模型，假定其他条件不变,外国政府通过发行债券为预算赤字融资会对本币币值产生什么影响?为什么？（假定是浮动汇率。）

7、根据资产组合模型中，在浮动汇率情形下，i d的上升将对本币的币值产生什么影响？为什么？为什么从货币分析法中无法得到这一结论？

8、“一国货币供给的增加导致该国货币的贬值，而贬值将对一国货币长期的均衡水平形成‘超调'.”说明支持这一说法的理由.

9、当出现失衡后,资产市场的调整快于商品市场，人们能提出什么理由来支持这一标准的假定?

10、为什么在有效的外汇市场上（无风险升水)i f+xa=i f+(e fwd-e）/e?

11、你认为资产组合分析法或资产市场分析法来解释汇率决定的说服力如何？这种分析法的不足之处有哪些？

第23章

1.“向下（或向后）倾斜的外汇供给曲线的存在是形成外汇市场不稳定均衡点的充分条件。”评价该论断的合理性.

2.“向下（或向后）倾斜的外汇供给曲线的存在是形成外汇市场不稳定均衡点的必要条件。”评价该论断的合理性。

3.假定A国的进口供给曲线和出口曲线都呈现水平状（如图23-6所示）。假定在A国货币的贬值前币值水平上,A国销售了975单位的出口品并买入810单位的进口品（你不需要了解进口品和出口品的实际价格，但假定贸易在初始时是平衡的）。假设A国货币对外币贬值10％,且由于贬值，出口品上升到1025单位,进口品下降到790单位。能否用简单的马歇尔—泰勒条件说明A国货币贬值后,其经常项目平衡是改善还是恶化?请详细解释.

4.20世纪90年代初美元对日元大幅贬值,美国从日本的净进口在短期则继续增加。如何解释这一反常现象?

5.作为一个消费者你是否认为当你的市场篮子中的进口品价格发生变动后，你对价格变动作出反应(如果有反应)会有较长的时滞?如果是这样，为什么？如果不是，又为什么？如果所有进口品消费者都存在你这样的反应时滞,币值变动对短期经常项目平衡的影响意味着什么？请解释。

6.有时会指控一国采用人为“过分压低”币值，来提高该国的经常项目盈余，及央行干预外汇市场是一国货币贬值到自由市场的均衡价格以下。这种行为是如何影响一国的进出口的？这种人为增加盈余的做法需要对需求弹性作何假定？请解释。

7.假定在金本位制下,1盎司黄金的法定平价在美国为40美元,在英国为40英镑，在墨西哥是40比索。假定任意两个国家间每盎司黄金的运输成本是1美元（或是等值的英镑或比索）。（a）计算从美国到英国的黄金输出点和从英国到美国的黄金输入点（以美元/英镑表示）。（b）计算从墨西哥到英国的黄金输出点和从英国到墨西哥的黄金输入点（以比索/英镑表示）。

（c）计算从墨西哥到美国的黄金输出点和从美国到墨西哥的黄金输入点（以比索/美元表示）。