财务数据和财务指标的异动原因

（一）分析单一财务数据和财务指标的异动 原因
❖ 财务数据或财务指标出现异动后，我们首 先分析单一异动财务数据或财务指标的异 动原因，以及未来的发展趋势。
❖ 例如，前面表5－l和图5－l已经显示，银 广夏从1998－2000年净利润加速增长，现 在，我们分析净利润加速增长的原因。
表5-1
银广夏1997年-2000年净利润
❖ 例,货币资金与主营业务收入和应收账款相关。 主营业务收人上升，货币资金或应收账款应该上 升，反之则反是；这里,我们还是以银广夏为例 来分析相应原因.
❖ 例如，前面分析，我们已经注意到，银广夏1997－2000年货币 资金与存货和应付账款的波动不一致。对照银广夏1997－2000 年货币资金与主营业务收人和应收账款的趋势，我们发现，货 币资金与主营业务收人和应收账款没有发生相应的波动，1999 年主营业务收人和应收账款下降，而货币资金却大幅度上升。
第一节 分析异动的财务数据和财务指标
一、寻找异动的财务数据和财务 指标
❖ 进行上市公司会计报表趋势分析，我们需 要分析上市公司3年以上（含3年）的会计 报表。找到异动的财务数据和财务指标后 ，我们应该分析与其相关的财务数据和财 务指标也是否发生了相应的波动，这有助 于我们寻找财务数据或财务指标发生异动 的原因.这里,我们银广夏为例来进行寻异 动的财务数据和财务指标的分析
❖ 由表5-2及图5-2显示，从1998年开始，银 广夏的净利润加速增长，2000年净利润比 上年增长226.83%。而我们从表5-2及图5-2 中发现银广夏1997——2000年主营业务收 入与净利润的趋势存在差异，1999年净利 润增长118.54%，而主营业务收入却下降了 13.24%。
表5-2
银广夏1997年-2000年存货
1997年 1998年 1999年 2000年
存货（ 万元）
存货增 长率（
%）
8,060. 44,561 35,939 40,192
28
.48
.64
.00
-10.51 452.85 -19.35 11.83
表5-3
第四步
❖ 表5－4是银广夏1997－2000年货币资金。 根据表5－4，绘制图5－5银广夏1997－ 2000年货币资金趋势图。我们发现，银广 夏1997年货币资金下降48．15％，而存货 增加 452．85％。货币资金下降幅度明显 小于存货增加幅度，1999－2000年货币资 金大幅度上升而存货稳中有降，货币资金 与存货的波动幅度存在差异。所以，我们 应该进一步分析应付账款的趋势，以及现 金流量的结构。
财务数据和财务指标的异动原因教学内容第一节分析异动的财务数据和财务指标?一寻找异动的财务数据和财务指标?二分析财务数据和财务指标的异动原因?第二节财务数据和财务指标的趋势分析?一流动资产项目趋势分析?二资产项目趋势分析?三短期债务偿还能力趋势分析?四组合趋势分析教学目的与要求?一重点掌握流动资产资产类及短期债务偿还能力趋势分析?二掌握组合趋势分析概述?趋势分析是对一家上市公司不同时期或时点的财务数据和财务指标进行分析
教学目的与要求
❖ 一 重点掌握流动资产、资产类及短期债
务
偿还能力趋势分析
❖ 二 掌握组合趋势分析
概述
❖ 趋势分析是对一家上市公司不同时期或时点的财务 数据和财务指标进行分析。
❖ 如果一家上市公司的经营活动处于持续健康发展的 状态，那么，其主要财务数据或财务指标应该呈现出一 种持续稳定发展的趋势，如果上市公司的主要财务数据 及财务指标之间出现异动，突然大幅度上下波动；或主 要财务数据及财务指标之间出现背离；或主要财务数据 及财务指标出现恶化趋势，那么，这些意味着公司的某 些方面发生了重大变化，这些是判断上市公司会计报表 反映其财务状况及其经营成果和现金流量真实情况的重 要线索。
❖ 本书第三章分析银广夏2000年会计报表附注的“应收账款”明细资料时，我们已经注 意到，德国诚信贸易公司的主要经营范围是机械产品和技术咨询。该公司与天津广 夏签订萃取产品定货合同，这已经超出该公司的主营业务范围。
（二）分析相关财务数据和财务指标的异动 原因
❖ 相关的财务数据或财务指标应该发生相应的波动 。通过分析相关财务数据或财务指标是否发生相 应波动，我们辨别财务数据或财务指标的异动原 因。
财务数据和财务指标的 异动原因
教学内容
第一节 分析异动的财务数据和财务指标 ❖ 一 寻找异动的财务数据和财务指标 ❖ 二 分析财务数据和财务指标的异动原因 ❖ 第二节 财务数据和财务指标的趋势分析 ❖ 一 流动资产项目趋势分析 ❖ 二 资产项目趋势分析 ❖ 三 短期债务偿还能力趋势分析 ❖ 四 组合趋势分析
❖ 由于银广夏1999年和2000年净利润主要来自于超临界二氧化碳萃取设备生产的萃取 产品，所以，我们应该了解什么是萃取产品。
❖ 为了解什么是生物萃取产品，我们访问搜狐网站（http：／／www．sohu．corn／ ），在王页“搜狐搜索”方框输人关键字：“萃取”；点击“搜索”，我们可以找到与“萃 取”有关的网站。访问这些网站，我们可以看到以下内容：超临界萃取技术是一种新 的提取技术，所得的产品不残留溶剂，在萃取器内一次全部完成，达到了高效、高 纯度的提取纯天然物质产品的目的。生物萃取产品有蛋黄卵磷脂（York Lecithin） 、沙棘籽油（Seahuckthorn Seed Oil）、中草药有效成分的提取等。
第六步
❖ 表5－6是很广夏1997－2000年应收账款。 根据表5－6，绘制图5－8银广夏1997－ 2000年应收账款趋势图。我们发现，银广 夏1999—2000年应收账款与主营业务收入 发生了相应波动，2000年应收账款大幅度 上升。
表5-6
银广夏1997年-2000年应收账款 1997年 1998年 1999年 2000年
表5-4
银广夏1997年-2000年货币资金
1997年
1998年
1999年
2000年
货币资金（万 元）
4,766.38
2,471.18 32,764.88 55,500.02
货币资金增长 率（%）
18.92
-48.15 1,225.88
69.39
第五步
❖ 表5－5是银广夏1997－2000年应付账款。 根据表5－5，绘制图5－6银广夏1997－ 2000年应付账款趋势图。我们发现，银广 夏1997－2000年应付账款趋势与存货的趋 势基本一致，但是货币资金没有发生相应 波动。银广夏2000年应付账款大幅度上升 ，并且上涨幅度明显大于存货，但是货币 资金也大幅度上升。
表5-5
银广夏1997年-2000年应付账款
1997年 1998年 1999年 2000年
应付账款（万 元）
5,277.30 10,329.77
3,844.64
8,998.59
应付账款增长 率（%）
-28.72
95.74
-62.78 134.06
❖ 图5－7组合趋势图清晰地显示，银广夏 1997－2000年货币资金波动与存货和应付 账款的波动幅度不一致。这说明货币资金 的大幅度波动主要不受存货或应付账款波 动的影响。
❖ 银广夏1998年3月出资5 100万元，受让武汉世界贸易大厦有限公司外方和 中方股东合计51%的股权，当期增加净利润8612万元。
❖ 银广夏1999年净利润是1．3亿元，比上年增长119％。银广夏1999年度报告 陈述：萃取产品是公司目前的主导产业和主要利润来源。公司所属天津广 夏（集团）有限公司于1998年从德国引进超临界二氧化碳萃取设备，生产 用于食品、医药领域的高纯度蛋黄卵磷脂、姜精油、桂皮油、姜树脂、八 角油等，报告期内已出口价值5 610万德国马克的产品。1999年公司萃取产 品形成销售收人23 971万元，业务利润15 892万元，分别占主营业务收人 的46％和主营业务利润的76%。
❖ 为了解银广夏萃取主设备的生产能力，我们访问搜狐网站，在主页“搜狐搜索” 方框 输人关键字：“超临界萃取”。点击“搜索”，我们可以找到国内生产或提供“超临界萃 取”设备公司的网站。访问这些网站，按照网站提供的联系方法，向这些公司咨询天 津广夏萃取设备的生产能力。通过因特网，我们可以找到国内其他萃取产品生产企 业。按照网站提供的联系方式，我们可以向这些企业咨询萃取产品的价格。
❖ 银广夏1998年度报告陈述：“公司下属的天津广夏集团有限公司与德国诚 信贸易公司签订供货合同。根据该合同，天津广夏从报告期起每年将向德 国诚信贸易公司出口各种级别的蛋黄卵磷脂50吨，生姜精油、生姜含油树 脂和桂皮精油、桂皮含油树脂共计80吨。”
❖ 银广夏2000年度报告陈述：报告期内公司萃取产品和医用玻璃制品共实现 销售收人8．20亿元，占公司主营业务收人总额908 988 746．19元的 90％ 。2000年1月14日，公司下属天津广夏（集团）有限公司与德国诚信贸易公 司（FIDELIITYTRADINGGMBH）签订供货合同，由天津公司供应姜精油、姜 油树脂、桂皮精油、桂皮油树脂和蛋黄卵磷脂。合同总金额为1亿1千万德 国马克，交货期为2000年4－12月。
银广夏1997年-2000年主营业务收入
1997年
1998年
1999年
2000年
主营业务收入（ 万元）
32,431.72
60,628.46
52,603.81 90,898.87
主营业务收入增 长率（%）
-24.49
86.94
-13.24
72.80
第三步
❖ 表5－3是银广夏1997－2000年存货。根据 表5－3，绘制图5－4银广夏1997－2000年 存货趋势图。我们发现，1998年银广夏的 存货大幅度上升，1999年和2000年存货稳 中有降。增加存货会减少货币资金或者增 加应付账款，反之则反是。所以，我们应 该分析货币资金和应付账款是否发生了与 存货相应的波动。
❖ 为了寻找到货币资金没有与相关财务数据发生相应波动的原因 ，我们分析银广夏的现金流量。
应收账款（万 元）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
24,313.07
31,691.5 5
26,518.9 5
54,419.49
应收账款增长 率（%）
6.65
30.35 -16.32 105.21
二、分析财务数据和财务指标的异 动原因
❖ 找到异动的财务数据或财务指标后，我们 分析这些财务数据和财务指标的异动原因 ，以及未来的发展趋势。
❖ 根据《财经》杂志记者调查，即使24小时连续运转，一套500立升* 3的二氧化碳超 临界设备实际全年产量绝对超不过20－30吨。既然天津广夏超临界二氧化碳萃取设 备的生产能力达不到合同定货量，那么，天津广夏不可能出口总计130吨的各种萃取 产品o
❖ 根据《财经》杂志记者调查，以姜精油为例，西安嘉德公司了解的国际市场价格是 600元一800元／公斤。按照年产量30吨和每公斤价格800元计算，天津广夏1999年 萃取产品销售收人不会超过2 400万元，而不可能达到23 971万元。
第一步
❖ 分析银广夏1997——2000年会计报表，我 们发现银广夏的净利润出现大幅度波动， 见下表5——1。根据表5——1，绘制图5— —1银广夏1997——2000年净利润趋势图。
❖ 由图表显示，从1998年开始，银广夏的净 利润加速增长，2000年净利润比上年增长 226.83%。
表5-1
1997年 1998年 1999年 2000年
净利润(万元 ）
3,937.22
5,847.18
12,778.6 6
41,764.64
净利润增长
-
率（%） 16.63
48.51 118.54
226.83
❖ 银广夏1 998净利润是5 847万元，比上年增长率49％。银广夏1998年度报 告陈述：1998年净利润大幅度增长的主要原因是公司收购武汉世界贸易大 厦有限公司股权，增加净利润 8 612万元，占1998年净利润总额的97%。武 汉世界贸易大厦地处武汉市黄金商业地段，楼高62层，建筑高度248米，建 筑面积11万多平方米，是武汉市和华中地区第一高楼，租售前景良好，已 销售楼盘55％以上。
❖ 通过访问天津广夏(集团）有限公司网站（http：／／www．tjguangXia．corn／／ ），我们了解到，天津广夏（集团）有限公司从德国KRUPP集团UHDE公司引进超 临界萃取公司的萃取主设备有：500升萃取釜三个，最高压力500bar；250升高压分 离器，低压分离器各一支；以CO2作为萃取介质重复使用，系统以计算机程序控制 运行。
银广夏1997年-2000年净利润
1997年 1998年 1999年 2000年
净利润(万元 ）
3,937.22
5,847.18
12,778.6 6
41,764.64
净利润增长
-
率（%） 16.63
48.51 118.54
226.83
第二步
❖ 这时,我们应分析相关于银广夏的净利润出 现大幅度增长后，其主营业务收入是否也 出现了相应的波动.