央视大型纪录片 华尔街 解说词 8

本集片名：硅谷方程
【主题】
以硅谷为例，探索资本市场如何帮助科技创新，加速产业升级。

【序】
十八世纪，法国人居尼奥设计出汽车的鼻祖，一辆蒸汽机三轮车。

直到十九世纪末，汽车才真正取代马车，成为大众化的交通工具。

人们对速度的渴望，历经了一百多年的等待，几代人的传承与努力。

从历史的某一时刻开始，当科技和资本以一种全新的方式结合，从此，一个高速发展的时代开始了。

个人电脑，互联网，生物科技，……新科技的层出不穷，不断改变着我们对世界的理解，它们的出现是随机的吗？还是某种智慧的编排？它们会有枯竭的一天吗？还是伴随人类到世界末了？让我们站在眼前的繁华之地往西看，眺望3000公里外太平洋沿岸的那片平坦谷地。

让我们去发现连接它们的某种特殊机制，并在历史中探寻那条因着某种精神而开辟的拓荒之路。

【正文】
【摩根斯坦利公司玛丽米克的办公室】
摩根斯坦利董事总经理的办公室，可以俯视整个时代广场。

这间办公室的主人，玛丽米克，华尔街并不多见的女性高管。

这个外形娇小的女人，曾经被人们称做网络女皇，她是互联网时代最有影响力也最有争议的一个人。

1995年8月9日，在玛丽米克的推动下，一家叫网景的网络软件公司在nasdaq成功上市。

这一天，被公认为互联网时代开始的标志。

这一天也意味着，玛丽米克从一个普通的股票分析师，变成了华尔街上点石成金的人，从此奠定了她在华尔街的明星地位。

【采访】玛丽米克（摩根斯坦利网络股分析师）
如果互联网不出现，我也许在家管钱和养育三个孩子。

（采访内容：互联网行业的出现给一个华尔街股票分析师带来的影响）
反过来看，如果玛丽米克不出现，互联网兴起的坐标也会随之改变。

玛丽米克是华尔街众多金融从业者中的一位，而互联网行业是硅谷的高科技产业中的一个分支，那么，是什么机制让玛丽米克和互联网见证了彼此的成功与失落？又是什么让华尔街和硅谷难舍难分？
【时代广场 nasdaq显示牌】
（NASDAQ举行开市典礼）
这张指数牌上显示的数字，把远在3000公里外的硅谷，与华尔街的金融家们，以及＊＊＊美国的投资者联系在一起。

有2919家公司的证券在这个市场上挂牌，截至2009年1月份市值达到22038亿美元，指数达到1476.42。

每天在美国市场上换手的股票中，有超过半数的交易是在nasdaq进行的。

它并不像纽约股票交易所那样有一个固定的交易场所，与传统的交易所相比，它是全世界第一个完全采用电子交易的股票市场。

今天，它在全球60个国家和地区设有40万多个计算机销售终端。

【采访】纳斯达克主席
纳斯达克的上市条件相对于纽交所的宽松。

对于高科技公司的发展，它像一道资本闸门，打开之后，高科技公司们就如洪水般涌入。

在这样一个庞大、健全并且现代化的股票市场体系，有包括微软、谷歌、苹果在内的＊＊家高科技公司在这里上市，占据了90%以上的美国软件行业，80%以上的半导体行业，此外，计算机及外围设备行业和通信行业也是nasdaq的常客。

而其中有＊＊家公司坐落在硅谷。

30岁出头的风险投资人 bob出场
【采访】年轻风险投资人bob
我每天都在关注nasdaq指数。

（采访内容：硅谷的风险投资人对nasdaq的关切度）
【沙山路上kpcb风险投资公司（ 2750 Sand Hill road）】
纽约nasdaq市场是在美国东部时间上午九点半开盘，此时bob居住的美国西海岸旧金山，正是早上6：30。

Bob每天通过＊＊了解nasdaq行情。

（风险投资人如何关注nasdaq 指数，这是他工作的一个环节）
bob是一名风险投资家。

他所在的公司是美国著名的风险投资公司，kpcb风险投资公司。

公司位于旧金山的沙山路 (Sandhill Road)上，不到三公里长的路上云集着众多美国、也是全世界最知名的风险投资公司。

沙山路与硅谷仅几十公里的路程，而从资本的角度，它连接着硅谷和华尔街。

沙山路的风险投资家们，曾经帮助众多硅谷公司登陆纳斯达克。

【采访】年轻风险投资人bob
沙山路之于私人股权投资的意义，相当于华尔街之于股票市场的意义。

人们想到风险投资，就会想到沙山路。

在这里，你总能看到兜售自己梦想的硅谷创业者，而我们被看作梦想的买单者。

（采访内容：风险投资对于硅谷公司的重要程度）
有人说kpcb是世界第一风险投资公司。

但是它仅有25个人，包括9个合伙人，四五个助手，加上几个秘书，仅此而已。

然而在过去的五十年里，正是众多像kpcb这样的风险投资公司，让硅谷创造了无数的神话。

美国百分之三、四十的风险投资投到了只占国土面积万分之五的硅谷地区，在这里，大约每十天便有一家公司上市。

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【著名风险投资人约翰杜尔在kpcb的办公室】
Bob在KPCB风险投资公司工作了＊年，在他来之前，约翰杜尔已经在这里工作了＊年。

约翰杜尔被称为风险投资界的迈克尔.乔丹，从1980年开始，他便参与了众多硅谷成功企业的早期投资，包括谷歌、SUN、康柏、雅虎、网景等。

到今天，他已向 250家美国技术公司投资超过13亿美元，创造了1,000亿美元的经济价值。

【采访】著名风险投资人约翰杜尔
我会在风险投资界做到我不能动的那一天。

我认为预测未来最好的方法是发明未来，如果不能发明，那就没有进步；另一条路就是帮助别人发明，来投资它。

而对于刚入行的bob来说，追赶前辈的脚步，成为他个人职业生涯的最大挑战。

他认为自己不缺乏睿智，他需要更多的经验——训练从一堆石头里找出钻石的独特眼光。

【采访】Bob（年轻风险投资人）
……我现在必须去发现我自己的谷歌了。

【硅谷的初创公司 A公司】
（简陋随意的办公场所，公司的创始人和员工衣着随意。

同Bob形成鲜明对比）
Bob和初创公司的人员交谈，了解他们的商业模式和商业计划。

他们在阐述自己的雄心壮志。

A公司的介绍。

(A公司是一家还没有获得风险投资的创业公司，行业属于新兴行业，为获得风险投资他们需要做什么)
【采访】A公司创业者
如何起步创业（关于硅谷创业的最初环节，先从朋友那里获得第一笔投资，即天使投资）
在硅谷，生意也许就是在这样的办公室，或是路边的咖啡馆谈成的。

（硅谷自由、随意的风格）
【采访】约翰杜尔（著名风险投资人）
回忆1999年第一次看到谷歌创始人时的情景（创业公司起步的艰难）
【从google创业的车库到新大厦】
几年的时间，谷歌已经从最初只有3个人在车库创业的公司，发展成为全球规模最大的搜索引擎。

在全世界有＊＊个分支机构，超过3500名员工。

2004年它出现在nasdaq市场，全世界有几百亿美元的资本通过nasdaq和谷歌google发生关联。

（首次公开募股给了Google超过230亿美元的市场资本）
它一度成为华尔街的焦点，投资者们持有谷歌的股票，而谷歌的创始人也成为互联网时代人们的偶像。

（明星地位）
摩根斯坦利的分析师玛丽-米克在谷歌的首次公开招股中扮演了重要角色。

她所在的摩根斯坦利是谷歌首次公开招股的承销商。

【采访】玛丽米克（摩根斯坦利网络股分析师）
这是一个典型的硅谷成功案例。

2004年，完成了从私人公司向公众公司转变的Google，正在迅速地蜕变成一个真正的大公司，一个网络世界的霸主。

【硅谷科技博物馆】
在硅谷，任何一个角落都有可能因为某人的一夜成名而被后人纪念。

在硅谷的科技博物馆，可以看到几代硅谷的明星们。

（博物馆里的明星面孔到绚丽的科技创新）
在美国前一百强的公司中，硅谷占了四成，包括 IT 领域的领军公司惠普、英特尔、苹果、太阳、思科、雅虎、谷歌和最近几年的 YouTube、Facebook ，以及生物领域的基因科技（Genentech）。

从集成电路、个人微机、以太网、到网络浏览器，正是由于硅谷在科技领域的成功，也造就了无数百万富翁甚至亿万富翁。

一些年轻人在短短几年间就做出了他们前辈一辈子没有完成的发明创造，他们聚集的财富超过欧美一些名门望族几代人的积累。

在美国富豪榜上，有＊＊来自于硅谷。

转场：回到初创公司A公司或其他小公司，真实的工作场景
而了解一个现实的硅谷，也许并不在博物馆里，也不在硅谷旁边的 Atherton 的豪宅。

在硅谷的每一个车库里，有＊＊家初创公司仍然在其中复制着前辈们的梦想。

这是硅谷通往nasdaq之路的开端。

也是它最真实的一面。

【硅谷全景】
在外观上与高楼林立的华尔街没有丝毫的相似之处，当然硅谷也并不是人们想象中的一条小山谷，也不生产硅。

1971年，《电子新闻》杂志的记者唐·赫夫勒（Don Hoefler）依据半导体中的主要成分硅命名此地，硅谷由此得名，沿用至今。

硅谷位于美国西海岸北加州，即旧金山以南、圣克鲁斯（San Cruz）以北的狭长地带。

从旧金山的湾区中半岛沿着加州101号高速公路往南至圣何塞，被称为“硅谷大道”，在它的两侧有着上千家高科技公司。

因为硅谷位于地震带上，这里的公司以三四层的低矮建筑为主。

【采访】Bob（年轻风险投资人）
当你开车经过这里的时候，它完全无法引起你的注意，但也许你正在和全世界著名的硅谷企业擦肩而过。

硅谷地区几十年来是世界上经济成长最快的地方。

加州占美国经济总量（GDP）的六分之一，其中大部分来自于硅谷。

2005 年，硅谷公司谷歌的员工贡献了全加州税收增幅的八分之一。

在这里，有人们熟悉的惠普，苹果，谷歌，公司优越的办公条件和环境，让他们看起来像是高科技企业里的贵族。

但更多的，是不为人所知的中小企业。

每隔＊＊就会有一家新公司在这里诞生，而也许这家公司的诞生，会在未来影响人类的生活方式。

【采访】A公司创业者
谈硅谷精神，代表着永不停止的创新，自己作为创业者的理想……
【斯坦福大学的创新教育】
硅谷的很多创业者都来自斯坦福大学。

“自由之风永远吹”是斯坦福大学的校训。

与哈佛、耶鲁、麻省理工等老牌学校相比，一百年历史的斯坦福大学只能算作"乡村大学"，甚至在它诞生后的头五十年里，它根本排不进美国一流大学的行列，更不要说和哈佛大学竞争了。

那么今天，它为什么能够脱颖而出，跻身世界一流？
斯坦福大学的课堂，学生写商业计划书的课程。

在斯坦福，教师和学生在不影响分内教学和科研工作的前提下，都可以直接参与创业活动。

生活在斯坦福，从教授到学生都很难有置身于象牙塔的感觉。

【采访】
斯坦福大学提倡的创新精神，硅谷发展的源动力。

创新似乎和加州有着千丝万缕的联系。

19世纪的淘金者从东部来到这里从此扎根。

到了60年代，嬉皮士文化也发源于此，他们标榜反叛精神，反抗主流社会。

而今天的创新似乎发生了改变，他们的核心是工作，追逐财富。

办公室变成游乐场，他们穿着破T恤衫，带着宠物狗上班，在走廊里玩滑板，冰箱里塞满了冰激凌，他们每天至少工作14个小时。

他们的信仰是：不在25岁前赚到第一个100万是失败的人生。

他们想同时拥有年轻、富有、才华、随意，不同于那些传统公司枯燥乏味的职业经理人。

但是成功之前发生的一切，都还是未知数。

【kpcb风险投资公司 bob的办公桌】
在Bob的电脑里，有他工作＊年的详细工作档案，里面有和他见过面的硅谷公司的全部记录。

【采访】Bob（年轻风险投资人）
我每天都在和来自创业者的各种创意打交道，我所做的就是筛选它们，并把时间花在值得为此去挥霍的事情上。

但是，我不希望漏掉任何一个发现好团队或好模式的机会。

事实上，大量的创业想法并不在这里。

而是在bob所在的kpcb风险投资公司的邮箱垃圾筒里。

统计数据，公司每天收到多少商业计划书，由什么人进行初步筛选。

（创业成功率非常低）
【采访】相关技术人员
风险投资公司的工作流程，筛选之后如何进入创业公司并推动上市nasdaq，以及筛选的比例和上市的比例。

（体现挑选投资对象的难度）
【华尔街】
而在另一端的华尔街，硅谷的上市公司将以数字的形式出现在nasdaq上。

摩根斯坦利的股票分析师玛丽米克要根据nasdaq指数开始自己的工作。

【采访】玛丽米克（摩根斯坦利网络股分析师）
如何从上市公司里挑选有发展前景的股票，并且如何撰写股票分析报告
在美国，像玛丽米克这样的分析师，作为证券咨询的专业人士，往往对股票走势兴衰起很大作用。

投资者财富的流动，直接影响着美国高科技公司的发展。

nasdaq就是将这些元素编织在一起的网。

美国过去十年一直稳居全球高科技产品市场首位，这一切都离不开纳斯达克。

它成为了技术发明和创新的来源和机制。

【采访】纳斯达克主席
如果没有纳斯达克，就没有今天美国高科技企业的崛起，也没有后起的新型高科技富翁，反过来也正是因为有了硅谷的崛起，纳斯达克才能够超越纽约证券交易所，成为全世界最大的股票交易市场。

今天，硅谷和华尔街千丝万缕的联系从何而来，这张资本和科技之间的网又是如何编织起来的？它来源于哪一方的主导？还是一场历史的偶然相遇？
【硅谷和华尔街的历史演进】
在一百多年前的19世纪，硅谷所在的位置以美国西部的淘金热著称。

1828 年、1835 年和 1842 年在美国加州圣地亚哥、旧金山和洛杉矶先后发现了金矿，旧金山也因此而得名。

1869年，一条横贯美国大陆的铁路“世纪大道”完工，从东部到西部的时间从过去的＊＊缩短到＊＊，并且掀起了一股移民西部的热潮。

修建这条铁路的斯坦福被人们称为铁路大王。

铁路的修建，繁荣了华尔街的资本市场。

铁路证券的发行吸引了来自各行各业的投资者。

虽然现代风险投资业的出现是在一百年后，但在当时，一些私人银行通过对钢铁、石油和铁
路等新兴行业进行投资，获得了高回报，这被认为是风险投资的起源。

铁路证券的繁荣，让作为铁路公司大股东的斯坦福发了大财。

十几年后，铁路大王斯坦福为纪念自己早逝的小儿子，在旧金山以南约40英里的帕洛阿托小镇，创办了斯坦福大学。

【采访】历史学家
斯坦福认为：马匹时代已经过去了，现在迎来了铁路时代，社会上对优秀人才的需求比对马匹的需求要迫切得多。

而斯坦福没有想到的是，他所创办的这所学校成为了硅谷的起点，由此所引发的科技变革，也远远超出了他的想象。

斯坦福死后40年，美国经历了历史上最严重的的一次大萧条。

1939年，为了创造更多的就业机会，斯坦福大学一位叫特曼的教授，开始支持和指导他的两个学生创业。

硅谷的第一家公司hp公司成立了，主要业务是示波器的电子仪器。

当时的注册资本仅有538美元，公司创立于一间简陋的车库，这也是硅谷车库创业的根源所在。

那一年，美国的失业率是17.2%，在东部，大公司受到经济萧条的影响而不断裁员；而在西部，曾经以樱桃种植为主的硅谷，创业的种子已经埋下。

【采访】相关专家：
今天硅谷之中99%的电子工业都与弗雷德〃特曼有关，因此被称为"硅谷之父"。

对于硅谷的诞生与发展，特曼起了企业孵化器的作用，是企业孵化器的鼻祖。

后来他建立的斯坦福工业园，成为硅谷高科技产业发展的源头。

（特曼和hp对今天的硅谷的重要程度）
不过那个时候，硅谷并没有引起华尔街的注意。

华尔街是根本不会把名不见经传的车库公司放在眼里的。

那个时期，华尔街的交易所是汽车工业，飞机制造业，无线电。

的天下。

在纽约，人们津津乐道的是＊公司＊公司的股票。

（30、40年代的明星股）当人们一次次经历着华尔街的繁荣与衰落，个人的财富在其中沉沉浮浮的时候，资本的巨大车轮已经运转了一百多年，并且从未停止过。

自1792年华尔街建立以来，美国人修建了横贯美国大陆的铁路，实现了从农业社会向工业社会的转变，这些都得意于资本的推动。

资本还曾经帮助石油大亨们勘探石油，帮助美国的汽车公司崛起，让美国更加城市化；资本也曾经帮助发明家和企业家们，建立起一个电气化的美国。

没有人知道，接下来资本会为美国带来怎样的改变。

此时世界上已经出现了第一台电子计算机。

它是在1946年美国宾夕法尼亚大学制成的“埃尼阿克” (ENIAC)。

最初专门用于火炮弹道计算，后经多次改进而成为能进行各种科学计算的通用计算机。

这个外形奇怪、浑身闪闪发光的“埃尼阿克”，占地面积达170平方米，重达30吨。

与今天的计算机比起来，它简直是个庞然大物。

它被放在有空调的房间里，通过穿白大褂的操作员才能执行运算，并在几天之后拿到结果。

【采访】相关专家
在没有风险投资时的科技发展（比如电灯、蒸汽机的发明，产业发展速度，受到怎样的制约……）
那个时候车库创业还并不流行，希望在计算机领域里发展的年轻人，都争取到设在纽约的IBM工程实验室工作，做一名"本份的"职工可能赚更多钱。

在当时普通人创业几乎不可能，
只有三个渠道提供建立新企业所需的资金：政府、大公司，如果足够幸运的话，还有银行。

资本的象征是身着细条纹制服的权势集团。

1950年代初期，最大的金库就是政府。

传统的三个资本来源无法使美国以足够快的速度增长，特别是在和平时期。

有人开始怀疑，这种金融体制是否太保守了？
萌芽企业需要借助资本的力量迅速扩张，科技也需要借此再次登上新的台阶。

传统的投资行业逐渐需要一个独特的群体——风险投资，Venture Capital。

1946年，乔治.多里特在波士顿发起成立美国研究与发展公司（ARD），历史上把这一事件看成是现代风险投资业真正诞生的标志。

他募集二战退伍军人的私人投资,专门为被传统资本市场忽略的小型创新公司提供资金。

【采访】相关专家
风险投资业和硅谷高科技企业的早期结合，在nasdaq出现之前是如何推向市场的，困难在哪里。

（引出nasdaq机制）
【nasdaq历史】
硅谷的公司开始向往华尔街，一些规模足够大的公司，开始在纽交所上市。

但由于纽交所的门槛非常高，到70年代，只有个别的硅谷公司能进入资本市场。

1971年2月7日，在华尔街出现了一个新事物。

Nasdaq股票交易市场。

它的出现，未来将成为科技产业、风险投资和资本市场相互联动的一整套发现和筛选机制。

尽管当时并没有人意识到这点。

【采访】相关专家
Nasdaq出现的本意，为了规范场外交易。

为了给予新的进入者与老牌的纽约证券交易所竞争的机会，纳斯达克被允许可放宽对新上市公司的要求，其中的大多数是纽约证券市场看不上眼的。

Nasdaq出现的这一天，道琼斯指数是＊＊＊。

而nasdaq指数只有100点。

它能够像道琼斯指数那样让投资者和华尔街为之疯狂吗？
【采访】相关专家
当时人们对nasdaq的态度。

这一年对于玛丽米克来说印象并不深刻，当时她只有13岁。

生活在印第安纳州波特兰的一个小镇，虽然离华尔街的印钞机很远，但在热爱炒股的父亲影响下，她从下就表现出对股市的极大兴趣。

【采访】玛丽米克（摩根斯坦利网络股分析师）
……我是《巴伦周刊》和《华尔街日报》的固定读者。

我从高中就开始参加选股比赛，并且获胜。

我选的股票在3个月后翻了一番。

那时侯，我知道我上勾了。

约翰杜尔，那个时候刚刚20出头，正在大学里主修电子工程学……
【采访】约翰杜尔（著名风险投资人）
今天的很多风险投资家都和我有相似经历，那就是曾经在硅谷的公司工作的经历。

大学
毕业后我进入当时设立在硅谷的intel公司，当时的工作涉及产品开发、市场与销售……（引出处理器时代的来临）
1971年intel推出全球第一个微处理器。

它包含2300个晶体管，这是第一个可用于微型计算机的微处理器，我们今天使用的计算机的核心技术便来自这个发明。

这一举措不仅改变了公司的命运，而且对整个工业产生了深远的影响。

虽然人们还不知道这个发明将在未来引发计算机和互联网革命，但那时硅谷的核心产业已经从半导体逐步向处理器转移。

70年代期间，这里吸引了越来越多的风险投资家，硅谷每隔两周就产生一家新公司。

而政府也在进行一系列立法和税收政策的改革，1978年的减税法案将资本收益税从49.5%降到28%，当年风险投资额比前一年上升5.56亿美元。

这也为硅谷创业家和风险投资家的相遇，提供了更为宽松的环境。

【采访】相关专家
硅谷在当时的发展，和加州的政策有着怎样的关系（谈及70年代加州的政策，引出里根任州长）这种自由经济政策对硅谷存在着积极影响。

政府努力去降低风险投资和创业者们的负担，让他们更加自由、约束更少地去发挥自己的创造力。

当时，里根正在加州做州长，在八年的任期中，他却总是对人说：“我想我从没有扮演过州长的角色”。

而正是他抱有的这种观点，让加州成为一片自由的土壤，也许这正是市场所需要的。

很快，他便把自由主义的经济政策，带给了整个美国。

1980年，里根当选为美国总统。

“里根时代”开始了。

也是在这一年，约翰杜尔离开intel公司，加入kpcb风险投资公司，成为一名职业风险投资人。

【采访】约翰杜尔（著名风险投资人）
（为什么从一个硅谷公司出来改行做风险投资）第一个成功案例，第一次推动一家公司在nasdaq上市的场景
20世纪80年代，硅谷企业家们开始通过nasdaq频频出现在人们面前，（补充数据：80年代硅谷企业的股票指数。

）同时，作为幕后推手的风险投资业也进入了投资的快车道，风险投资的黄金时代来临了。

而此时那个热衷选股的女孩，也已经站在世界金融中心的门口。

1986年，玛丽米克获得了华尔街所罗门兄弟公司分析师的工作。

【采访】玛丽米克（摩根斯坦利网络股分析师）：
这远不止选股那么简单。

我为此着迷，不仅是因为投资过程，而且由于身处华尔街如何运转的巨大场景之中。

在这些数据背后，既有英雄色彩的人物也存在着巨大风险。

她并没有意识到，在后来的日子她将同时成为这两者的标志。

而此时的华尔街刚刚发生了一件大事。

1986年3月13日，比尔盖茨创办的微软公司在那斯达克市场上市，创造了资本市场快速成长神话。

当时创建了11年的微软，资产只有200万美元，刚刚达到NASDAQ小型市场的最低上市门槛。

在第一个交易日，微软的股价便从7美元飙升至28美元。

盖茨拥有微软。