新纶科技公司2019年财务分析研究报告

新纶科技公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
CONTENTS目录 (1)
前言 (1)
一、新纶科技公司实现利润分析 (3)
（一）.利润总额 (3)
（二）.主营业务的盈利能力 (3)
（三）.利润真实性判断 (4)
（四）.利润总结分析 (4)
二、新纶科技公司成本费用分析 (4)
（一）.成本构成情况 (4)
（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)
（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)
（四）.财务费用的合理性评价 (6)
三、新纶科技公司资产结构分析 (6)
（一）.资产构成基本情况 (6)
（二）.流动资产构成特点 (7)
（三）.资产增减变化 (8)
（四）.总资产增减变化原因 (9)
（五）.资产结构的合理性评价 (9)
（六）.资产结构的变动情况 (9)
四、新纶科技公司负债及权益结构分析 (10)
（一）.负债及权益构成基本情况 (10)
（二）.流动负债构成情况 (11)
（三）.负债的增减变化 (12)
（四）.负债增减变化原因 (12)
（五）.权益的增减变化 (13)
（六）.权益变化原因 (13)
五、新纶科技公司偿债能力分析 (14)
（一）.支付能力 (14)
（二）.流动比率 (14)
（三）.速动比率 (14)
（四）.短期偿债能力变化情况 (15)
（五）.短期付息能力 (15)
（六）.长期付息能力 (16)
（七）.负债经营可行性 (16)
六、新纶科技公司盈利能力分析 (16)
（一）.盈利能力基本情况 (16)
（二）.内部资产的盈利能力 (17)
（三）.对外投资盈利能力 (17)
（四）.内外部盈利能力比较 (17)
（五）.净资产收益率变化情况 (17)
（六）.净资产收益率变化原因 (17)
（七）.资产报酬率变化情况 (18)
（八）.资产报酬率变化原因 (18)
（九）.成本费用利润率变化情况 (18)
（十）、成本费用利润率变化原因 (18)
七、新纶科技公司营运能力分析 (19)
（一）.存货周转天数 (19)
（二）.存货周转变化原因 (19)
（三）.应收账款周转天数 (19)
（四）.应收账款周转变化原因 (19)
（五）.应付账款周转天数 (20)
（六）.应付账款周转变化原因 (20)
（七）.现金周期 (20)
（八）.营业周期 (20)
（九）.营业周期结论 (21)
（十）.流动资产周转天数 (21)
（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)
（十二）.总资产周转天数 (22)
（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)
（十四）.固定资产周转天数 (22)
（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)
八、新纶科技公司发展能力分析 (23)
（一）.可动用资金总额 (23)
（二）.挖潜发展能力 (23)
九、新纶科技公司经营协调分析 (23)
（一）.投融资活动的协调情况 (23)
（二）.营运资本变化情况 (24)
（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)
（四）.营运资金需求的变化 (25)
（五）.现金支付情况 (25)
（六）.整体协调情况 (25)
十、新纶科技公司经营风险分析 (26)
（一）.经营风险 (26)
（二）.财务风险 (26)
十一、新纶科技公司现金流量分析 (27)
（一）.现金流入结构分析 (27)
（二）.现金流出结构分析 (28)
（三）.现金流动的协调性评价 (29)
（四）.现金流动的充足性评价 (29)
（五）.现金流动的有效性评价 (30)
（六）.自由现金流量分析 (31)
十二、新纶科技公司杜邦分析 (31)
（一）.资产净利率变化原因分析 (31)
（二）.权益乘数变化原因分析 (32)
（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)
声明 (33)
前言
新纶科技公司2019年营业收入为33.22亿元，与2018年的32.14亿元相比有较大幅度增长，增长了3.37%。

2019年净利润为负0.01亿元，与2018年的2.85亿元相比，2019年公司出现了亏损。

公司2019年营业成本为27.13亿元，与2018年的23.69亿元相比大幅增长，增长了14.55%。

2019年销售费用为1.52亿元，与2018年的1.17亿元相比大幅增长，增长了29.66%。

2019年管理费用为1.85亿元，与2018年的1.86亿元相比有较大幅度下降，下降了0.86%。

2019年财务费用为1.93亿元，与2018年的1.21亿元相比大幅增长，增长了59.08%。

公司2019年总资产为95.64亿元，与2018年的97.34亿元相比有较大幅度下降，下降了1.75%。

2019年流动资产为29.28亿元，与2018年的43.86亿元相比大幅下降，下降了33.24%。

公司2019年负债总额为46.65亿元，与2018年的45.94亿元相比有较大幅度增长，增长了1.55%。

2019年所有者权益为48.98亿元，与2018年的51.40亿元相比有较大幅度下降，下降了4.7%。

公司2019年流动比率为0.7285，与2018年的1.2303相比大幅下降，下降了0.5018。

2019年速动比率为0.5639，与2018年的1.0472相比大幅下降，下降了0.4833。

当期速动比率大幅下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。

公司2019年营业利润率为-0.3%，与2018年的10.76%相比大幅下降，下降了11.06个百分比。

2019年资产报酬率为1.93%，与2018年的5.85%相比有较大幅度下降，下降了3.92个百分比。

2019年净资产收益率为-0.02%，与2018年的6.72%相比有较大幅度下降，下降了6.74个百分比。

公司2019年资产周转天数为1060.1797天，2018年为922.1756天，2019年比2018年增长138.0041天。

2019年流动资产周转天数为401.7695天，2018年为430.3932天，2019年比2018年缩短28.6237天。

2019年营业周期为239.95天，2018年为232.92天，2019年比2018年增长7.03天。

公司2019年的可动用资金为负0.01亿元，公司处于亏损状态。

公司2019年营运资本为负10.91亿元，与2018年的8.21亿元相比成倍下降，下降了2.33倍。

公司2019年的盈亏平衡点为30.34亿元，从营业安全水平来看，公司没有承受销售下降的能力，经营风险较大。

公司2019年经营现金净流量为负7.34亿元，投资现金净流量为负2.20亿元，筹资现金净流量为0.15亿元。

公司资产净利率为-0.01%，与上期相比，有下降趋势。

公司权益乘数为195.25%，与上期相比，有上升趋势。

一、新纶科技公司实现利润分析
（一）.利润总额
新纶科技2019年实现利润为负0.07亿元，与2018年的3.54亿元相比，2019年公司出现了亏损。

造成公司亏损的主要原因是公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

（二）.主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，新纶科技2019年主营业务收入净额为33.22亿元，与2018年的32.14亿元相比有较大幅度增长，增长了3.37%。

2019年主营业务成本为27.13亿元，与2018年的23.69亿元相比大幅增长，增长了14.55%。

公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。

2018-2019年实现利润增减情况表
2019年2018年
项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 销售收入33.22 3.37 32.14 55.67
实现利润-0.07 -102.00 3.54 92.28
营业利润-0.10 -102.92 3.46 113.86
投资收益0.12 27.55 0.10 13.71
营业外利润0.03 -63.29 0.08 -63.43 补贴收入0.00 0.00 0.00 0.00 （三）.利润真实性判断
从报表数据来看，新纶科技2019年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。

（四）.利润总结分析
市场份额有所扩大，但公司却出现了经营亏损，公司以自己的亏损来争夺市场份额，这一战略将面临市场竞争的严峻考验。

二、新纶科技公司成本费用分析
（一）.成本构成情况
2019年新纶科技成本费用总额为32.43亿元，其中：主营业务成本为27.13亿元，占成本总额的83.67%；销售费用为1.52亿元，占成本总额的4.69%；管理费用为1.85亿元，占成本总额的5.69%；财务费用为1.93亿元，占成本总额的5.95%。

2018-2019年成本构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 成本费用总额32.43 100.00 27.93 100.00 主营业务成本27.13 83.67 23.69 84.79
销售费用 1.52 4.69 1.17 4.20
管理费用 1.85 5.69 1.86 6.66
财务费用 1.93 5.95 1.21 4.34
主营业务税金及附加0.29 0.89 0.27 0.96 其他0.00 0.00 0.00 0.00 （二）.销售费用变化及合理性评价
新纶科技2019年销售费用为1.52亿元，与2018年的1.17亿元相比，大幅增长，增长了29.66%。

2019年随着销售费用有较大幅度的增长，主营业务收入也有所增长，公司销售活动取得了一些成效，但是投入增长明显快于收入增长。

（三）.管理费用变化及合理性评价
新纶科技2019年管理费用为1.85亿元，与2018年的1.86亿元相比，有较大幅度下降，下降了0.86%。

2019年管理费用占销售收入的比例为5.55%，与2018年的5.79%相比，下降了0.24个百分点。

但公司经营业务的盈利能力水平有所下降，管理费用支出属于正常，应该关注其它成本费用支出项目过快增长的情况。

（四）.财务费用的合理性评价
新纶科技2019年财务费用为1.93亿元，与2018年的1.21亿元相比大幅增长，增长了59.08%。

三、新纶科技公司资产结构分析
（一）.资产构成基本情况
新纶科技2019年资产总额为95.64亿元，其中：流动资产为29.28亿元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的41.63%、22.60%和15.41%。

非流动资产为66.36亿元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的71.72%和28.28%。

2018-2019年资产构成各项增量表
项目名称2019年
流动资产-14.58
长期投资0.27
固定资产0.18
无形及递延资产0.00
其他资产12.70
2018-2019年资产构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 总资产95.64 100.00 97.34 100.00
流动资产29.28 30.61 43.86 45.05
长期投资 4.33 4.53 4.05 4.16
固定资产18.77 19.63 18.59 19.10
无形及递延资产0.00 0.00 0.00 0.00 其他资产47.59 49.76 34.89 35.85 （二）.流动资产构成特点
公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的46.63%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。

2018-2019年流动资产构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 流动资产29.28 100.00 43.86 100.00
存货 6.62 22.60 6.53 14.88
应收账款12.19 41.63 15.40 35.11
其他应收款 1.46 5.00 1.25 2.84
短期投资0.00 0.00 0.00 0.00
应收票据0.00 0.00 1.22 2.77
货币资金 4.51 15.41 16.10 36.71
其他流动资产 4.50 15.37 3.37 7.68
2018-2019年流动资产构成各项增量表
项目名称2019年
存货0.09
应收账款-3.21
其他应收款0.22
短期投资0.00
应收票据-1.22
货币资金-11.59
其他流动资产 1.13 （三）.资产增减变化
2019年资产总额为95.64亿元，与2018年的97.34亿元相比有较大幅度下降，下降了1.75%。

（四）.总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加0.27亿元；固定资产增加0.18亿元；其他资产增加12.70亿元；存货增加0.09亿元；其他应收款增加0.22亿元；其他流动资产增加1.13亿元；共计增加14.58亿元。

以下项目的变动使资产总额减少：应收账款减少3.21亿元；应收票据减少1.22亿元；货币资金减少11.59亿元；共计减少16.02亿元。

增加项与减少项相抵，使资产总额减少1.43亿元。

（五）.资产结构的合理性评价
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019年应收账款占比较高。

其他应收款占比过高。

存货的占比情况基本合理。

固定资产投入使用时间较短。

2019年公司不合理占用的资产数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理，应当以企业历史数据和积累的经验为依据，参照所属行业的最优水平，调整公司的资产结构。

（六）.资产结构的变动情况
2019年与2018年相比，2019年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降。

总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，资产的盈利能力水平没有提高。

因此与2018年相比，本期的资产结构有所恶化。

2018-2019年主要资产项目变化情况表
2019年2018年
项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 流动资产29.28 -33.24 43.86 37.33
长期投资 4.33 6.77 4.05 69.59
固定资产18.77 0.95 18.59 30.41
存货 6.62 1.35 6.53 52.75
应收账款12.19 -20.85 15.40 40.42
货币资金 4.51 -71.98 16.10 14.40 四、新纶科技公司负债及权益结构分析（一）.负债及权益构成基本情况
新纶科技2019年负债总额为46.65亿元，资本金为11.52亿元，所有者权益为48.98亿元，资产负债率为48.78%。

在负债总额中，流动负债为40.19亿元，占负债和权益总额的42.02%；付息负债合计占资金来源总额的30.39%。

2018-2019年负债及权益构成表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 百分比(%) 数值(亿元) 百分比(%) 负债及权益总额95.64 100.00 97.34 100.00
所有者权益48.98 51.22 51.40 52.80 流动负债40.19 42.02 35.64 36.62 长期负债 6.47 6.76 10.30 10.58 少数股东权益-0.31 -0.32 -0.09 -0.09 （二）.流动负债构成情况
在流动负债的构成中，短期借款占56.24%、应付账款占22.92%、其他流动负债占16.91%，其中短期借款占最大的比例。

2018-2019年流动负债各项增量表
项目名称2019年
短期借款 3.77
应付账款 1.52
应付票据-3.85
其他应付款0.00
应交税金-0.52
预收账款-0.02
其他流动负债 3.64
（三）.负债的增减变化
新纶科技2019年负债总额为46.65亿元，与2018年的45.94亿元相比有较大幅度增长，增长了1.55%。

公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。

2018-2019年负债变化情况表
2019年2018年
项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 负债总额46.65 1.55 45.94 45.24
短期借款22.60 20.05 18.83 53.53
应付账款9.21 19.73 7.69 113.23
其他应付款0.00 0.00 0.00 0.00
长期负债 6.47 -37.19 10.30 -7.45
其他负债8.38 -8.23 9.13 96.88 （四）.负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加3.77亿元；应付账款增加1.52亿元；其他流动负债增加3.64亿元；合计增加8.93亿元。

使负债总额减少的项目包括：应付票据减少3.85亿元；应交税金减少0.52亿元；预收账款减少0.02亿元；长期负债减少3.83亿元；合计减少8.22亿元。

增加项与减少
项相互抵消，使负债总额共增长0.71亿元。

（五）.权益的增减变化
新纶科技2019年所有者权益为48.98亿元，与2018年的51.40亿元相比有较大幅度下降，下降了4.7%。

2018-2019年所有者权益变化表
2019年2018年FALSE
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 所有者权益48.98 -4.70 51.40 53.82 资本金11.52 0.02 11.52 128.93
资本公积32.19 -0.30 32.28 38.55
盈余公积0.50 29.30 0.38 0.00
未分配利润 5.24 -29.63 7.45 61.45 （六）.权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加0.00亿元；盈余公积增加0.11亿元；合计增加0.11亿元。

使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少0.10亿元；未分配利润减少2.21亿元；合计减少2.30亿元。

增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共减少2.19亿元。

五、新纶科技公司偿债能力分析
（一）.支付能力
从支付能力来看，新纶科技2019年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。

用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。

（二）.流动比率
从总体上来看，新纶科技的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。

从变化情况来看，新纶科技2019年流动比率为0.7285，与2018年的1.2303相比大幅下降，下降了0.5018。

2019年流动比率比2018年大幅下降的主要原因是：2019年流动资产为29.28亿元，与2018年的43.86亿元相比大幅下降，下降了33.24%。

2019年流动负债为40.19亿元，与2018年的35.64亿元相比有较大幅度增长，增长了12.74%。

流动资产下降而流动负债增长，致使流动比率大幅下降。

当期流动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。

（三）.速动比率
从总体上来看，新纶科技的速动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。

其中2019年速动比率为0.5639，与2018年的1.0472相比大幅下降，下降了0.4833。

2019年速动比
率比2018年大幅下降的主要原因是：2019年速动资产为22.66亿元，与2018年的37.33亿元相比大幅下降，下降了39.29%。

2019年流动负债为40.19亿元，与2018年的35.64亿元相比有较大幅度增长，增长了12.74%。

速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率大幅下降。

当期速动比率大幅下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。

（四）.短期偿债能力变化情况
公司偿债能力下降，偿债压力上升，主要是由经营业务创造现金的能力下降引起的，说明流动负债占资金来源的比例提高。

（五）.短期付息能力
从短期的角度来看，新纶科技经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。

2018-2019年偿债能力指标表
项目名称2019年2018年2017年
流动比率0.73 1.23 1.56
速动比率0.56 1.05 1.35
利息保障倍数0.96 3.92 2.70
资产负债率0.49 0.47 0.49
流动资产周转率0.91 0.85 1.29
（六）.长期付息能力
公司本期亏损，支付利息没有保障。

（七）.负债经营可行性
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。

六、新纶科技公司盈利能力分析
（一）.盈利能力基本情况
新纶科技2019年的营业利润率为-0.3%，资产报酬率为1.93%，净资产收益率为-0.02%，成本费用利润率为-0.22%。

公司实际投入到自身经营业务的资产为85.69亿元，经营资产的收益率是-0.12%，对外投资的收益率是2.83%。

2018-2019年盈利能力指标表（%）
项目名称2019年2018年2017年
主营业务利润率-0.30 10.76 7.83
营业利润率-0.30 10.76 7.83
成本费用利润率-0.22 12.67 9.59
资产报酬率 1.93 5.85 9.00
净资产收益率-0.02 6.72 9.87
经营性资产利润率-0.12 3.94 2.72
对外投资收益率 2.83 100.00 100.00 （二）.内部资产的盈利能力
新纶科技内部经营业务是亏损的，亏损0.10亿元。

（三）.对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。

（四）.内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于公司实际贷款利率，内部经营业务是亏损的，公司的经营形势不乐观。

（五）.净资产收益率变化情况
2019年净资产收益率为-0.02%，与2018年的6.72%相比有较大幅度下降，下降了6.74个百分比。

（六）.净资产收益率变化原因
2019年净资产收益率比2018年下降的主要原因是：2019年净利润为负0.01亿元，与2018年的2.85亿元相比成倍下降，下降了1倍。

2019年平均所有者权益为50.19亿元，与2018年的42.41亿元相比大幅增长，增长了18.36%。

净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。

（七）.资产报酬率变化情况
2019年资产报酬率为1.93%，与2018年的5.85%相比有较大幅度下降，下降了3.92个百分比。

（八）.资产报酬率变化原因
2019年资产报酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息税前利润为1.86亿元，与2018年的4.75亿元相比大幅下降，下降了60.89%。

2019年平均总资产为96.49亿元，与2018年的81.19亿元相比大幅增长，增长了18.84%。

息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。

（九）.成本费用利润率变化情况
2019年成本费用利润率为-0.22%，与2018年的12.67%相比大幅下降，下降了12.89个百分比。

2019年期间费用经济效益为-1.34%，与2018年的83.35%相比大幅下降，下降了84.69个百分比。

（十）、成本费用利润率变化原因
2019年成本费用利润率比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为负0.07亿元，与2018年的3.54亿元相比成倍下降，下降了1.02倍。

2019年成本费用总额为32.43亿元，与2018年的27.93亿元相比大幅增长，增长了16.09%。

实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。

七、新纶科技公司营运能力分析
（一）.存货周转天数
新纶科技2019年存货周转天数为88.4029天，2018年为83.2132天，2019年比2018年增长5.1897天。

（二）.存货周转变化原因
2019年存货周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均存货为6.57亿元，与2018年的5.40亿元相比大幅增长，增长了21.69%。

2019年主营业务成本为27.13亿元，与2018年的23.69亿元相比有较大幅度增长，增长了14.55%。

平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数增长。

存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。

（三）.应收账款周转天数
新纶科技2019年应收账款周转天数为151.5456天，2018年为149.7117天，2019年比2018年增长1.8339天。

（四）.应收账款周转变化原因
2019年应收账款周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均应收账款为13.79亿元，与2018年的13.18亿元相比有较大幅度增长，增长了4.64%。

2019年营业收入为33.22亿元，与2018年的32.14亿元相比有较大幅度增长，
增长了3.37%。

公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在提高。

（五）.应付账款周转天数
新纶科技2019年应付账款周转天数为113.702天，2018年为87.0688天，2019年比2018年增长26.6332天。

（六）.应付账款周转变化原因
2019年应付账款周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均应付账款为8.45亿元，与2018年的5.65亿元相比大幅增长，增长了49.58%。

2019年主营业务成本为27.13亿元，与2018年的23.69亿元相比有较大幅度增长，增长了14.55%。

（七）.现金周期
新纶科技2019年现金周转天数为113.2296天，2018年为171.3423天，2019年比2018年缩短58.1127天。

（八）.营业周期
新纶科技2019年营业周期为239.95天，2018年为232.92天，2019年比2018年增长7.03天。

2018-2019年营运能力指标表（天）
项目名称2019年2018年2017年
存货周转天数88.40 83.21 52.02
应付账款周转天数113.70 87.07 43.92
应收账款周转天数151.55 149.71 96.94 营业周期239.95 232.92 148.96 （九）.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。

（十）.流动资产周转天数
新纶科技2019年流动资产周转天数为401.7695天，2018年为430.3932天，2019年比2018年缩短28.6237天。

（十一）.流动资产周转天数变化原因
2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均流动资产为36.57亿元，与2018年的37.89亿元相比有较大幅度下降，下降了3.51%。

2019年营业收入为33.22亿元，与2018年的32.14亿元相比有较大幅度增长，增长了3.37%。

平均流动资产下降而营业收入增长，致使流动资产周转天数缩短。

（十二）.总资产周转天数
新纶科技2019年资产周转天数为1060.1797天，2018年为922.1756天，2019年比2018年增长138.0041天。

公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。

2018-2019年资产周转速度表（天）
项目名称2019年2018年2017年
资产周转天数1060.18 922.18 575.03
固定资产周转天数205.26 186.56 126.04
流动资产周转天数401.77 430.39 282.30
现金周转天数113.23 171.34 124.41 （十三）.总资产周转天数变化原因
2019年总资产周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均总资产为96.49亿元，与2018年的81.19亿元相比大幅增长，增长了18.84%。

2019年营业收入净额为33.22亿元，与2018年的32.14亿元相比有较大幅度增长，增长了3.37%。

（十四）.固定资产周转天数
新纶科技2019年固定资产周转天数为205.2616天，2018年为186.5564天，2019年比2018年增长18.7052天。

（十五）.固定资产周转天数变化原因
2019年固定资产周转天数比2018年增长的主要原因是：2019年平均固定资产净额为18.68亿元，与2018年的16.43亿元相比有较大幅度增长，增长了13.73%。

2019年营业收入为33.22亿元，与2018年的32.14亿元相比有较大幅度增长，增长了3.37%。

八、新纶科技公司发展能力分析
（一）.可动用资金总额
新纶科技2019年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消耗企业经营资金0.01亿元。

（二）.挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.9085，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数20.96天，由此可以节约1.91亿元资金，用于企业今后发展。

九、新纶科技公司经营协调分析
（一）.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，新纶科技长期资金来源不能给投资活动提供
充足的资金，公司长期资产投资存在10.91亿元的资金缺口，需要占用企业流动资金。

2018-2019年营运资本增减变化表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 营运资本-10.91 -232.88 8.21 -28.16 所有者权益48.98 -4.70 51.40 53.82
少数股东权益-0.31 -237.91 -0.09 -215.04 长期负债 6.47 -37.19 10.30 -7.45 固定资产18.77 0.95 18.59 30.41 长期投资 4.33 6.77 4.05 69.59
其它长期资产0.78 -49.77 1.56 -34.78 （二）.营运资本变化情况
新纶科技2019年营运资本为负10.91亿元，与2018年的8.21亿元相比，长期性资金出现了10.91亿元的资金缺口。

营运资本有所下降，固定资产投资却有所增长，致使企业出现资金紧张，说明用于投资的资金没有准备充足，影响了经营业务的正常开展。

（三）.经营协调性及现金支付能力
从新纶科技经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供7.59亿元的流动资金。

但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。

（四）.营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为7.59亿元，与2018年的13.98亿元相比大幅下降，下降了45.74%。

营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。

（五）.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要7.59亿元的营运资金，而企业长期性投资活动也存在10.91亿元的资金缺口，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，这两部分缺口只能通过短期借款来解决，导致企业经营资金紧张，支付困难，当期现金支付能力为负18.50亿元。

（六）.整体协调情况
两期相比，企业营运资本由上一期的8.21亿元转变为负10.91亿元，企业的投资活动出现了资金缺口，需要由企业的经营活动来提供，而企业的经营活动也需要资金，致使企业出现18.50亿元的资金缺口，企业资金协调情况恶化，经营活动资金没有保证，支付困难，这必将对企业经营活动的顺利开展带来不利影响。

十、新纶科技公司经营风险分析
（一）.经营风险
新纶科技2019年盈亏平衡点的主营业务收入为30.34亿元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。

营业安全水平为8.67%，表示公司主营业务收入下降只要不超过2.88亿元，公司仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司没有承受销售下降的能力，经营风险较大。

（二）.财务风险
公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。

2018-2019年经营风险指标表
2019年2018年项目名称
数值(亿元) 增长率(%) 数值(亿元) 增长率(%) 盈亏平衡点30.34 81.86 16.68 4.18
营业安全水平0.09 -81.97 0.48 114.30 经营风险系数 2.81 71.57 1.64 -20.64 财务风险系数-26.22 -2052.78 1.34 -15.54。