第12章货币需求与货币供给剖析讲解
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货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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37
（四）金融创新对货币供给的影响
课件：货币需求与供给分解
Md ——货币需求量； P——物价水平；
Md =kPY
Y——总收入；
PY——名义总收入；
k——以货币形态保有的财富占名义总收入的比例。
2020/10/19
金融学课件
交易方程式与剑桥方程式的对比
交易方程式
重视货币作为媒介交易功 能
货币需求量=价格总额
重视影响交易的金融及经 济制度等因素 没有明确地区分名义货币 需求与实际货币需求
2020/10/19
金融学课件
（二）古代社会
1. 交换和货币的出现
农业革命以后，剩余产品的出现使得交换繁荣起来。 最初的交换是部落之间的交换，随着剩余产品归属于 个人，交换就成了单个人之间的交换。交换进一步强 化了财产权，加快了氏族社会的瓦解。随着交换的发 展，商品经济越来越发达。
最初，是物物交换的形式。
2020/10/19
金融学课件
要谷子 的拿盐 来换
物物交换
要盐的 拿斧子 来换
要斧子 的拿羊 来换
要羊的拿谷 子来换
《诗经·氓》：「氓之蚩蚩，抱布贸丝」
2020/10/19
一般等价物的出现
谷子 盐
盐 斧子
斧子 羊
羊 谷子
2020/10/19
毛皮（一般等价物）
历史上充当一般等价物的商品很多，比如生畜，布匹， 贝壳等。后来，贵金属金银由于具体体积小，价值大， 易于分割，不易磨损，便于保存和携带等特点，逐步 地从商品中分离出来，固定地充当了一般等价物。
亚历山大帝国金标币
伽路时期（公元251-253）铜币
公元138-161年古罗马安东尼庇护
公元198年古罗马塞维鲁第纳里银币
古罗马阿埃斯
2. 纸币的产生
第12章货币供给与货币需求
第十二章 货币供给与货币需求
学习目的与要求
了解货币需求理论的发展脉络；了解国际货 币基金组织及主要国家对货币层次的划分。
理解货币需求的基本含义；理解货币需求的 决定与影响因素；理解货币供给的形成机制 ；理解货币供给的内生性与外生性。
掌握货币层次划分的依据与意义。
第一节 货币需求
一、货币需求的含义与分析角度 1.货币需求的含义 货币需求是指在一定的资源制约条件下，微
3.其他金融资产收益率（利率）
非货币性金总量呈下降趋势。
4.其他因素
第二节 货币供给
一、货币供给的形成机制
货币供给是指一定时期内一国银行系统向经 济中投入或抽离货币的行为过程。
1.中央银行的业务活动与基础货币 （1）中央银行的资产负债业务 中央银行的资产主要包括：国外资产、对政
二、货币需求理论的发展
2.古典学派的货币需求理论：两个著名的方程式 （1）交易方程式（宏观货币需求理论）
费雪认为人们需要货币，并不在货币本身，而是 因为货币可以用来交换商品和劳务，以满足人们 的欲望，人们手中的货币，最终都将用于购买。 因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品 、劳务的交易量的货币总值一定相等。公式表明 ，决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是 这一时期全社会一定价格水平下的总交易量与同 期的货币流通速度。费雪是从宏观分析的角度研 究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介 的职能。
投资以取得利润或利息；
消费以取得享受；
持有货币以便利交易和预防意外，
二、货币需求理论的发展
（3）两个方程式的区别 从表面上看，两个方程式的区别主要体现在
两点： 一是以收入Y代替了交易量T； 二是以个人持有的货币需求对收入的比率k代
替了货币流通速度V。
学习目的与要求
了解货币需求理论的发展脉络；了解国际货 币基金组织及主要国家对货币层次的划分。
理解货币需求的基本含义；理解货币需求的 决定与影响因素；理解货币供给的形成机制 ；理解货币供给的内生性与外生性。
掌握货币层次划分的依据与意义。
第一节 货币需求
一、货币需求的含义与分析角度 1.货币需求的含义 货币需求是指在一定的资源制约条件下，微
3.其他金融资产收益率（利率）
非货币性金总量呈下降趋势。
4.其他因素
第二节 货币供给
一、货币供给的形成机制
货币供给是指一定时期内一国银行系统向经 济中投入或抽离货币的行为过程。
1.中央银行的业务活动与基础货币 （1）中央银行的资产负债业务 中央银行的资产主要包括：国外资产、对政
二、货币需求理论的发展
2.古典学派的货币需求理论：两个著名的方程式 （1）交易方程式（宏观货币需求理论）
费雪认为人们需要货币，并不在货币本身，而是 因为货币可以用来交换商品和劳务，以满足人们 的欲望，人们手中的货币，最终都将用于购买。 因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品 、劳务的交易量的货币总值一定相等。公式表明 ，决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是 这一时期全社会一定价格水平下的总交易量与同 期的货币流通速度。费雪是从宏观分析的角度研 究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介 的职能。
投资以取得利润或利息；
消费以取得享受；
持有货币以便利交易和预防意外，
二、货币需求理论的发展
（3）两个方程式的区别 从表面上看，两个方程式的区别主要体现在
两点： 一是以收入Y代替了交易量T； 二是以个人持有的货币需求对收入的比率k代
替了货币流通速度V。
第十二章-货币供给与货币需求
第一节货币需求（一）货币需求的含义与分析角度1.货币需求的含义2.货币需求分析的宏观与微观角度3.名义货币需求与实际货币需求（二）货币需求理论的发展1.马克思的货币需求理论2.古典学派的货币需求理论：两个著名的方程式3.凯恩斯的货币需求理论4.弗里德曼的货币需求理论（三）现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素1.收入2.物价水平3.其他金融资产收益率4.其他因素第二节货币供给（一）货币供给的形成机制1.中央银行的业务活动与基础货币2.商业银行的业务活动与存款货币创造3.货币供给形成机制的再解释——货币供给模型（二）货币供给层次的划分1.货币供给层次划分的依据与意义2.国际货币基金组织及主要国家杜货币层次的划分（三）货币供给的内生性与外生性货币供给的内生性和外生性问题实际上探讨的是中央银行对货币供给量的控制能力问题。
三、考核知识点与考核要求（一）货币需求1.识记：货币需求、名义货币需求、实际货币需求、交易动机、预防动机、投机动机、流动性陷阱2.领会;（1）货币需求的含义（2）马克思的货币需求理论（3）交易方程式和剑桥方程式（4）凯恩斯的货币需求理论（5）弗里德曼的货币需求理论3.应用：（1）现阶段我国货币需求的决定与影响因素（2）马克思货币必要量公式的应用（二）货币供给1.识记：货币供给、基础货币、原始存款、派生存款、存款派生乘数、现金漏损率、货币乘数、通货—存款比率、准备—存款比率、狭义货币、准货币、货币供给的外生性、货币供给的内生性2.领会：（1）货币供给的形成机制（2）中央银行的资产负债表（3）中央银行的资产负债业务与基础货币的投放渠道（4）商业银行的存款货币创造（5）影响商业银行存款货币创造能力的主要因素（6）中央银行划分货币层次的依据与意义3.应用：（1）存款派生乘数、货币乘数的计算（2）货币供给模型的应用（3）中国人民银行收放机基础货币渠道的变化与面临的问题（4）我国货币层次的划分。
第十二章货币需求、货币供给与货币均衡解读
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2.马克思关于流通中货币量的理论
马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件 是完全的金流通。基本公式是：
M=PQ/V 执行流通手段职能的货币量=商品的价格总额/同名货币的流通次 数
公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货 币流通速度三因素。它与商品价格总额成正比,与货币流通速度成反比.
第四篇 宏观均衡
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第十三章 开放经济的均衡 第十四章 通货膨胀与通货紧缩 第十五章 货币政策 第十六章 几个金融理论问题
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第十一章货币需求、货币供给与货币均衡
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
货币需求理论的发展 货币需求的面面观（略） 货币供给及其口径 货币供给的控制机制 财政收支与货币供给 货币均衡与市场均衡 我国对均衡境界的追求和理论探索（略）
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货币需求理论的发展
马克思理论
西方的古典理论
费雪方程式
剑桥方程式
凯恩斯学说
弗里德曼学说
凯恩斯学派的发展
货币学派的发展
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1.前人的货币需求思想
➢中国古代的货币需求思想。 《管子》：“币若干而中用？”
是以生产按每人平均铸币多少即可满足流通需要，一直是 中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革 命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。 ➢西欧，许多古典经济学家早就注意到了货币流通问题，并 作了多方面的理论分析。如货币数量论，如商品流通决定 货币流通的观点 ，等等
因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。
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3.费雪方程式
货币需求与货币供给综述
货币需求与货币供给综述1. 引言货币是现代经济中必不可少的一种交换媒介，能够方便实现交换和储存财富。
货币市场的平衡对于经济系统的稳定和发展至关重要。
货币需求和货币供给是决定货币市场平衡的两个重要因素。
本文将对货币需求与货币供给进行综述，分析它们的决定因素以及对经济的影响。
2. 货币需求的决定因素货币需求是指人们对货币的持有意愿和能力。
货币需求的决定因素主要包括以下几个方面：2.1 支出需求货币需求与个人和机构的消费支出有关。
人们需要货币来购买商品和服务，因此消费支出是货币需求的重要决定因素之一。
消费支出的增加会导致货币需求增加。
2.2 财富效应人们通常把部分财富储存在货币形式，以应对可能发生的紧急情况或进行一些非计划的交易。
因此，个人和机构的财富水平也会对货币需求产生影响。
财富水平的增加会促使人们增加对货币的需求。
2.3 利率利率是货币需求的重要决定因素之一。
当利率上升时，持有货币的成本增加，人们更倾向于将货币存入银行储蓄，减少对货币的需求。
反之，当利率下降时，持有货币的成本减少，人们更可能持有货币，从而增加货币需求。
2.4 收入水平个人和机构的收入水平也会对货币需求产生影响。
收入水平的增加会增加个人和机构对商品和服务的需求，进而增加对货币的需求。
3. 货币供给的决定因素货币供给是指在一定时期内经济体系中的货币总量。
货币供给的决定因素主要包括以下几个方面：3.1 中央银行的货币政策中央银行通过制定货币政策来影响货币供给。
中央银行可以通过调整基准利率、进行开放市场操作等方式来控制货币供给的增减，从而实现对货币市场的调控。
3.2 政府财政政策政府的财政政策也会对货币供给产生影响。
政府的支出和税收政策会直接影响货币供给的量和速度。
例如，政府通过增加支出来刺激经济增长，可能会增加货币供给。
3.3 商业银行的贷款活动商业银行是货币供给的重要来源之一。
商业银行通过向个人和机构提供贷款来创造货币。
当银行提供贷款时，就会增加货币供给；反之，当银行回收贷款时，就会减少货币供给。
第12章 货币供给PPT教学课件
的行为，并从而调节基础货币量。其机制是： 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓
2. 这是比较温和的调控手段。 四、法定准备金率
1. 提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 2. 通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。
法定准备率↑→商业银行的放款能力↓
2020/12/10
货币乘数↓→货币供应↓
金 融学
第十三章 货币供给
第一节 货币供给及其口径
一、货币供给问题述要 1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币供给分析是与货币需求
理论相对应的另一个侧面。 2. 货币供给问题不是供给不足问题，而是如何使货币供给符合经济发展
的客观需要问题。 二、货币供给的多重口径
1.认为钞票和小面额硬币的发行就是货币供给，是多年的错误观念。 2.现代经济生活中的多层次货币结构在我们的生活中更为明显。
金9融系
金 融学
第十三章 货币供给
第二节 货币供给的控制机制
五、居民持币行为与货币供给
1. 当居民普遍增加现金也即通货持有量时，通货对活期存款的比率
C/D ——简称作通货比——提高；反之，下降。它与货币供给量负相关。
2. 对居民持币行为，从而对通货存款比产生影响的因素，主要有：财富 效应、预期报酬率变动效应、金融市场稳定趋势及非法经济活动规模等几 方面。 六、我国国有商业银行行为与货币供给
1. 长期以来，国有商业银行行为对货币供给影响的特点如： ——国有商业银行的贷款需求压力强大； ——“倒逼机制”对增加货币供给曾有极其巨大的作用力； ——利率、准备金之类的调节手段起实质性的作用尚需有个过程……
2. 当前正处于转变的过程之中。这就使商业银行行为与货币供给增减的 相关关系日益增强。
2. 这是比较温和的调控手段。 四、法定准备金率
1. 提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 2. 通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。
法定准备率↑→商业银行的放款能力↓
2020/12/10
货币乘数↓→货币供应↓
金 融学
第十三章 货币供给
第一节 货币供给及其口径
一、货币供给问题述要 1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币供给分析是与货币需求
理论相对应的另一个侧面。 2. 货币供给问题不是供给不足问题，而是如何使货币供给符合经济发展
的客观需要问题。 二、货币供给的多重口径
1.认为钞票和小面额硬币的发行就是货币供给，是多年的错误观念。 2.现代经济生活中的多层次货币结构在我们的生活中更为明显。
金9融系
金 融学
第十三章 货币供给
第二节 货币供给的控制机制
五、居民持币行为与货币供给
1. 当居民普遍增加现金也即通货持有量时，通货对活期存款的比率
C/D ——简称作通货比——提高；反之，下降。它与货币供给量负相关。
2. 对居民持币行为，从而对通货存款比产生影响的因素，主要有：财富 效应、预期报酬率变动效应、金融市场稳定趋势及非法经济活动规模等几 方面。 六、我国国有商业银行行为与货币供给
1. 长期以来，国有商业银行行为对货币供给影响的特点如： ——国有商业银行的贷款需求压力强大； ——“倒逼机制”对增加货币供给曾有极其巨大的作用力； ——利率、准备金之类的调节手段起实质性的作用尚需有个过程……
2. 当前正处于转变的过程之中。这就使商业银行行为与货币供给增减的 相关关系日益增强。
货币供给和货币需求的比较和分析
货币供给和货币需求的比较和分析货币是现代经济中不可或缺的一部分，是经济衡量和交流的标准。
货币供给和货币需求是货币经济学的两个核心概念。
货币供给是指国家或中央银行发行的货币总量，而货币需求是指人们持有和使用货币的需求。
本文将分析货币供给和货币需求之间的比较和关系。
一、货币供给货币供给是指国家或中央银行发布的货币总量。
货币供给主要来源于两个渠道：政府通过财政政策和税收政策来产生货币供给；中央银行通过货币政策来调节货币供给。
货币供给主要包括基础货币和广义货币。
基础货币是指银行准备金、现金及其他、政府基础货币与处理中心基础货币等可以直接用于支付的钱。
广义货币是指由基础货币和银行信用产生的所有货币。
货币供给的水平对经济运行有重要影响。
如果货币供给过剩，将导致通货膨胀，加剧经济不稳定；如果货币供给不足，将导致利率上升，从而妨碍经济增长。
因此，货币供给是经济政策的重要领域。
二、货币需求货币需求是指人们持有和使用货币的需求。
货币需求受到多种因素的影响，包括货币供给、收入水平、利率等因素。
货币需求可以分为交易需求和存储需求。
交易需求是指人们持有货币用于购买商品和服务的需求，这部分需求与经济的实际交易有关。
存储需求是指人们持有货币来存储财富的需求，这一需求主要受到财富的影响。
货币需求与经济发展密切相关。
在经济蓬勃发展时，货币需求会随之增长；在经济不景气时，货币需求相应减少。
三、货币供给与需求之间的关系货币供给与货币需求之间存在着一定的关系。
如果货币供给不足，货币需求将有所上涨，并导致利率上升。
反之，如果货币供给过剩，货币需求将有所下降，从而利率下降。
货币供给和需求之间的相互作用有时被称为货币供需平衡。
在大多数情况下，货币供需平衡是通过货币政策来实现的。
中央银行使用货币政策来控制货币供给，从而影响货币需求。
货币供给和需求之间的平衡是一个复杂的过程。
中央银行需要根据经济的需求和发展阶段来制定货币政策，以实现货币供需平衡。
第十二章 货币供给和货币需求
第一节 货币需求
三、现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素
收入 物价水平 其他金融资产收益率（利率） 其他因素
第二节 货币供给
一、货币供给的形成机制
货币供给：一定时期内一
国银行系统向经济中投入 或抽离货币的行为过程
第二节 货币供给
创造基础货币
一、货币供给的形成机制
中央 银行
创造存款货币
商业 银行
（三）名义货币需求与实际货币需求
名义货币需求：个人、家庭、企业 等经济主体或整个社会在一定时点 所实际持有的货币量，用Md表示。
实际货币需求：名义货币需求扣除
物价变动因素之后的货币余额。
第一节 货币需求
一、货币需求的含义和分析角度
（二）货币需求分析的宏观与微观视角
交易 媒介 职能
宏观视角
微观视角
资产 职能
得利润和利息，二是消费取得享受，三是持 有货币以便利交易和预防意外。三者相互排 斥，如何保持一定比例必须权衡利弊决定。
第一节 货币需求
二、货币需求理论的发展
keynes：之所以愿意持有货币是因为流动性 偏好，而偏好货币流动性的动机是出于“交 易动机”、“预防动机”、“投机动机”
交易动机：为应付日常的商品交易而必 须持有的的货币
第一节 货币需求
一、货币需求的含义和分析角度
（一）货币需求的含义
含义：在一定资源（如财富拥有额、收入、国民生产总值制等）制约条件下，微观经济主体 和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能货币的总需求。 要点： 1、货币需求是一种能力与愿望的统一体。 2、现实中的货币需求不仅仅是对现金的需求，也包括对存款货币的需求
与基础货币的关系：一个事物的两
种称谓
派生存款：与原始存款相对，是指
货币需求、货币供给与货币均衡
对于货币需求，弗雷德曼最具概括性 的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比 现期收入小得多，且货币流通速度也相对 稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。
货币需求理论的发展脉络
----- 货币需求理论中所考察的货币，是从黄 金到摆脱黄金；从纸币到一切可称之为货 币的金融资产；从不能带来收益的货币到 可以带来收益的货币。
2. 然而，服务于金融资产交易的货币，是 现代经济生活中的客观存在。
比如，2001年6月份起，人民银行广 义货币供给 M2 的统计口径中就增加了 “证券公司客户保证金”。
3. 需要研究的是金融资产交易的需求应如 何纳入货币需求模型。这要求严肃的科学 论证。
货币需求分析的微观角度
1. 从微观主体的持币动机、持币行为考察货 币需求变动的规律性称之为货币需求分析 的微观角度。
货币供给问题述要
1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中， 货币供给分析是与货币需求理论相对应的 另一个侧面。
2. 如何使货币供给符合经济发展的客观需要 仍是需要经常研究探讨的课题。
货币供给的多重口径
1. 货币供给包括按口径依次加大的M1、 M2、M3……进行划分的若干层次。
2. 各国的货币口径大多不同，只有“通货” 和M1这两项大体一致。
3. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政 策的操作，也是一项重要要求。
外国和IMF的M系列
1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、 M3和Debt。
2. 日本现行货币供给的各层次：M1、M2 ＋CD、M3+CD和“广义流动性”。
3. 英国英格兰银行公布的1991货币供给各 层次：M0、M2、M4、M4c和M5，没有 M1。
弗里德曼把财富分为人力财富和非人力 财富两类。人力财富很不容易转化为货币。 所以，在总财富中人力财富所占的比例越大， 出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人 力财富所占的比例越大，则货币需求相对越 小。这样，非人力财富占个人总财富的比率 w 与货币需求为负相关关系。
货币需求理论的发展脉络
----- 货币需求理论中所考察的货币，是从黄 金到摆脱黄金；从纸币到一切可称之为货 币的金融资产；从不能带来收益的货币到 可以带来收益的货币。
2. 然而，服务于金融资产交易的货币，是 现代经济生活中的客观存在。
比如，2001年6月份起，人民银行广 义货币供给 M2 的统计口径中就增加了 “证券公司客户保证金”。
3. 需要研究的是金融资产交易的需求应如 何纳入货币需求模型。这要求严肃的科学 论证。
货币需求分析的微观角度
1. 从微观主体的持币动机、持币行为考察货 币需求变动的规律性称之为货币需求分析 的微观角度。
货币供给问题述要
1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中， 货币供给分析是与货币需求理论相对应的 另一个侧面。
2. 如何使货币供给符合经济发展的客观需要 仍是需要经常研究探讨的课题。
货币供给的多重口径
1. 货币供给包括按口径依次加大的M1、 M2、M3……进行划分的若干层次。
2. 各国的货币口径大多不同，只有“通货” 和M1这两项大体一致。
3. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政 策的操作，也是一项重要要求。
外国和IMF的M系列
1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、 M3和Debt。
2. 日本现行货币供给的各层次：M1、M2 ＋CD、M3+CD和“广义流动性”。
3. 英国英格兰银行公布的1991货币供给各 层次：M0、M2、M4、M4c和M5，没有 M1。
弗里德曼把财富分为人力财富和非人力 财富两类。人力财富很不容易转化为货币。 所以，在总财富中人力财富所占的比例越大， 出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人 力财富所占的比例越大，则货币需求相对越 小。这样，非人力财富占个人总财富的比率 w 与货币需求为负相关关系。
货币供给与货币政策课件.ppt
• 需要以较为发达的有价证券市场为前提。
第24页，共25页。
一般性货币政策工具作用过程图
第25页，共25页。
货币均衡是一个动态过程，是一个 由均衡到失衡、再由失衡回复到均衡的 不断运动的过程。市场经济条件下的货
• 要有健全的利率机制； • 要有发达的金融市场 。
第12页，共25页。
二、货币政策的含义及目标
(一)货币政策的含义
• 货币政策是指中央银行为实现既定的宏 观经济调控目标，运用各种政策工具调 节货币供给量，进而影响宏观经济运行 的各种方针措施的总称。
为通货紧缩，货币供给不足，物价总水平下降；
也可能存在货币需求较小，即Md＜Ms的情况， 市场上表现为通货膨胀，货币供给较多，物价 总水平上涨。
第9页，共25页。
从形式上看，货币均衡不过是货币领域内 货币供给与货币需求相互平衡的一种货币流通 状态，但从实质上说，则是社会总供求平衡的 一种反映。货币需求是由社会总供给决定的， 而货币供给则形成了社会总需求。
第17页，共25页。
三、货币政策工具
货币政策工具又称货币政策手段，是指 中央银行为调控货币供给量，进而实现货币 政策最终目标所采用的政策手段。主要包括： 一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、 直接信用控制工具和间接信用控制工具。
这里主要介绍一般性货币政策工具。
第18页，共25页。
1.存款准备金政策
• 保证商业银行等金融机构资金的流动 性；
• 调节货币供应总量。
存款准备金政策的优点：
• 对存款货币银行影响是平等的
• 对货币供给量具有极强的调节力
存款准备金政策的局限性:
•存款准备金率调整的效果较为猛烈， 有固定化的倾向。
• 存款准备金率的提高,可能会使商业银 行资金周转严重受阻。
第24页，共25页。
一般性货币政策工具作用过程图
第25页，共25页。
货币均衡是一个动态过程，是一个 由均衡到失衡、再由失衡回复到均衡的 不断运动的过程。市场经济条件下的货
• 要有健全的利率机制； • 要有发达的金融市场 。
第12页，共25页。
二、货币政策的含义及目标
(一)货币政策的含义
• 货币政策是指中央银行为实现既定的宏 观经济调控目标，运用各种政策工具调 节货币供给量，进而影响宏观经济运行 的各种方针措施的总称。
为通货紧缩，货币供给不足，物价总水平下降；
也可能存在货币需求较小，即Md＜Ms的情况， 市场上表现为通货膨胀，货币供给较多，物价 总水平上涨。
第9页，共25页。
从形式上看，货币均衡不过是货币领域内 货币供给与货币需求相互平衡的一种货币流通 状态，但从实质上说，则是社会总供求平衡的 一种反映。货币需求是由社会总供给决定的， 而货币供给则形成了社会总需求。
第17页，共25页。
三、货币政策工具
货币政策工具又称货币政策手段，是指 中央银行为调控货币供给量，进而实现货币 政策最终目标所采用的政策手段。主要包括： 一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、 直接信用控制工具和间接信用控制工具。
这里主要介绍一般性货币政策工具。
第18页，共25页。
1.存款准备金政策
• 保证商业银行等金融机构资金的流动 性；
• 调节货币供应总量。
存款准备金政策的优点：
• 对存款货币银行影响是平等的
• 对货币供给量具有极强的调节力
存款准备金政策的局限性:
•存款准备金率调整的效果较为猛烈， 有固定化的倾向。
• 存款准备金率的提高,可能会使商业银 行资金周转严重受阻。
货币需求与货币供给精品课件
可修改
9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定 。22.3.2322.3.23Wednesday, March 23, 2022
10、低头要有勇气，抬头要有低气。06:41:2806:41:2806:413/23/2022 6:41:28 AM
11、人总是珍惜为得到。22.3.2306:41: 2806:41Mar-2223-M ar-22
一是市场利率影响人们持有货币的机会成本； 二是市场利率影响人们对未来利率的预期， 从而影响人们对资产持有的形式的选择。 这两个方面的影响都会导致市场利率与货币 需求负相关。
可修改
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
12、人乱于心，不宽余请。06:41:2806:41:2806:41Wednesda y, March 23, 2022
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自 己。22. 3.2322. 3.2306: 41:2806:41:28March 23, 2022
14、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月23日 星期三 上午6时41分28秒06: 41:2822.3.23
收入而储存不生息的货币来保持财
富的心理倾向。凯恩斯认为：人们
需要货币是出于以下三类不同的动
机：交易动机、预防动机和投机动
机。
约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946) 代表作：《就业、利息和货币通论》
可修改
1.交易动机。即个人和企业为了正常的交易活动而 需要持有部分货币的需求。这部分货币需求数量 与收入成正比。
9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定 。22.3.2322.3.23Wednesday, March 23, 2022
10、低头要有勇气，抬头要有低气。06:41:2806:41:2806:413/23/2022 6:41:28 AM
11、人总是珍惜为得到。22.3.2306:41: 2806:41Mar-2223-M ar-22
一是市场利率影响人们持有货币的机会成本； 二是市场利率影响人们对未来利率的预期， 从而影响人们对资产持有的形式的选择。 这两个方面的影响都会导致市场利率与货币 需求负相关。
可修改
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
12、人乱于心，不宽余请。06:41:2806:41:2806:41Wednesda y, March 23, 2022
13、生气是拿别人做错的事来惩罚自 己。22. 3.2322. 3.2306: 41:2806:41:28March 23, 2022
14、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月23日 星期三 上午6时41分28秒06: 41:2822.3.23
收入而储存不生息的货币来保持财
富的心理倾向。凯恩斯认为：人们
需要货币是出于以下三类不同的动
机：交易动机、预防动机和投机动
机。
约翰·梅纳德·凯恩斯(1883-1946) 代表作：《就业、利息和货币通论》
可修改
1.交易动机。即个人和企业为了正常的交易活动而 需要持有部分货币的需求。这部分货币需求数量 与收入成正比。
货币需求与货币供给教学课件
不变，会导致利率上升；反之，当货币供给增加时，如果货币需求保持
不变，会导致利率下降。
货币需求与货币供给对经济的影响
01
02
03
经济增长
适度的货币供给增长可以 促进经济增长，但过快的 货币供给增长可能导致通 货膨胀。
物价稳定
货币需求和供给的平衡有 助于保持物价稳定，避免 价格波动对经济造成负面 影响。
通过贷款和存款创造机制影响货币供应量 。
经济活动水平
政府财政状况
经济扩张时，货币需求增加，导致货币供 应量相应增加；经济收缩时，货币需求减 少，导致货币供应量相应减少。
政府财政赤字扩大时，向公众借款增加， 导致基础货币供应增加；政府财政盈余时 ，基础货币供应减少。
REPORT
CATALOG
DATE
货币政策传导机制
货币政策通过影响市场利 率、资产价格等途径，最 终影响实体经济活动。
货币政策中货币需求与货币供给的应用
通过以上分析，可以得出以下结论
货币政策是中央银行调节经济的重要手段，通过调节货 币供应量和利率等工具来影响经济活动。
货币需求与货币供给是宏观经济中的重要因素，对经济 增长、物价稳定和投资消费等方面具有重要影响。
根据经济主体的不同需求目的，货币需求可以分为商品 交易需求、预防需求和投机需求三类。商品交易需求是 指用于购买商品和服务的需求，预防需求是指为了应对 未来不确定性的需求，而投机需求则是指为了获取更多 收益而持有的货币。此外，按照需求的实现方式，货币 需求又可以分为名义货币需求和实际货币需求，其中名 义货币需求是指经济主体在一定时期内所持有的货币量 ，而实际货币需求则是根据物价水平调整后的货币需求 量。
ANALYSIS
SUMMAR Y
货币需求与供给
第一节 货币需求
一、货币需求概述 二、货币需求理论
回本章
第2页/共72页
至下节
一、货币需求概述
（一）货币需求的含义
货币需求，是指在一定时间内,在一定的经济条件
下,整个社会需要用于执行交易媒介、价值贮藏手 段的货币数量。 为了准确掌握货币需求的概念，应区别以下几对概念： 主观货币需求与客观货币需求； 微观货币需求与宏观货币需求； 名义货币需求与真实货币需求。
第6页/共72页
至下节
（一）古典经济学派的货币需求理论
1、现金交易数量说——交易方程式
美国经济学家费雪于1911年出版了《货币的购买 力》一书，创立了现金交易说，并提出了著名的交 易方程式：
MV=PT 式中：M表示货币的数量，V表示货币流通速度， P表示物价水平，T表示交易总量。
第7页/共72页
• 费雪对方程式进行了如下假定： • （1）货币流通速度V由支付制度、个人习 惯、技术状况等因素决定，短期内很稳定，可 视为常数。 • （2）在充分就业条件下，商品和劳务的 交易量T变动极小，也可视为常数。 • （3）一般物价水平P完全是被动的，其变 化由其他因素决定，而P对其他因素没有影响。
于货币必要量。
3. 与古典货币数量论的比较
马克思认为，价格水平决定货币数量。 而古典货币数量论认为，货币数量决定价格水平。
第32页/共72页
（五）影响货币需求的主要因素
• 1、公众的收入状况 • 2、市场利率 • 3、金融业的发达程度 • 4、公众的消费偏好 • 5、货币流通速度 • 6、可供流通的社会商品总量 • 7、人们的预期和偏好
第23页/共72页
• 总起来说，凯恩斯学派的货币需求理论，对 货币的交易、谨慎以及投机需求作出了更细致的 分析。但是，根据凯恩斯学派的货币需求理论， 凯恩斯的货币需求对利率敏感、货币需求与收入 成正向关系，货币流通速度并非常数等命题仍然 成立。
一、货币需求概述 二、货币需求理论
回本章
第2页/共72页
至下节
一、货币需求概述
（一）货币需求的含义
货币需求，是指在一定时间内,在一定的经济条件
下,整个社会需要用于执行交易媒介、价值贮藏手 段的货币数量。 为了准确掌握货币需求的概念，应区别以下几对概念： 主观货币需求与客观货币需求； 微观货币需求与宏观货币需求； 名义货币需求与真实货币需求。
第6页/共72页
至下节
（一）古典经济学派的货币需求理论
1、现金交易数量说——交易方程式
美国经济学家费雪于1911年出版了《货币的购买 力》一书，创立了现金交易说，并提出了著名的交 易方程式：
MV=PT 式中：M表示货币的数量，V表示货币流通速度， P表示物价水平，T表示交易总量。
第7页/共72页
• 费雪对方程式进行了如下假定： • （1）货币流通速度V由支付制度、个人习 惯、技术状况等因素决定，短期内很稳定，可 视为常数。 • （2）在充分就业条件下，商品和劳务的 交易量T变动极小，也可视为常数。 • （3）一般物价水平P完全是被动的，其变 化由其他因素决定，而P对其他因素没有影响。
于货币必要量。
3. 与古典货币数量论的比较
马克思认为，价格水平决定货币数量。 而古典货币数量论认为，货币数量决定价格水平。
第32页/共72页
（五）影响货币需求的主要因素
• 1、公众的收入状况 • 2、市场利率 • 3、金融业的发达程度 • 4、公众的消费偏好 • 5、货币流通速度 • 6、可供流通的社会商品总量 • 7、人们的预期和偏好
第23页/共72页
• 总起来说，凯恩斯学派的货币需求理论，对 货币的交易、谨慎以及投机需求作出了更细致的 分析。但是，根据凯恩斯学派的货币需求理论， 凯恩斯的货币需求对利率敏感、货币需求与收入 成正向关系，货币流通速度并非常数等命题仍然 成立。
第十二章货币需求货币供给货币均衡-PPT精品文档
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
二、货币需求理论---剑桥方程式 ▪剑桥方程式:
Md ＝kPY
▪其中: P物价,K货币占财富的比重,即在总财富中以 货币形式持有的比率,Y国民生产总值,M货币量, PY为名义国民收入
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
二、货币需求理论---剑桥方程式 剑桥学派的发展: (1) 把货币需求与经济主体的动机联系起来,从而成 为真正的货币需求理论. (2) 除研究了货币的交易数量外,雪中的V是常数,而剑桥中的K是变量. (4) 把货币作为一种资产,研究货币余额.
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
二、货币需求理论---凯恩斯的货币需求分析 ▪ 关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期 利率水平下降，从而债券价格将会上升，人们必 然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货 币。 ▪ 因此，投机性货币需求同利率负相关
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
第一节 货币需求理论的发展 一、什么是货币需求? 货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范 围内能够而且愿意以货币形式持有的数量.
西方经济研究发展中多把流通中的货币数量和商 品流通的价格联系起来，魁奈更是明确的提出商 品流通决定货币流通的观点。
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
第十二章 货币需求、货币供给与货币 均衡
二、货币需求理论---剑桥方程式 ▪ 剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动 机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求， 实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。 ▪ 每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名 义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较 为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是 如此。
货币需求与货币供给分析
可见，中央银行每放出一笔信用，通过银行 体系的辗转存贷，可以派生出大量新增存款：
20/65
资 产
负 债
贷款 100 存款 100 资 产 负 债
贷款 100 存款 100
…… ……
21/65
但是，中央银行放出的每笔信用并不能由商 业银行无限制地创造派生存款。 一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存 款的能力要受到三类因素的制约。
4/65
银行的其它存款大多数仅表现为未来的或潜 在的社会购买力，不能直接通过转帐结算形 式购买商品或支付劳务。 如： 如定期存款要在到期后划转到活期存款 账户上才能流通使用 储蓄存款则必须提成现金方能使用。
5/65
它们都具有货币性质，但并非现实流通中的 购买手段和支付手段，属于储蓄性质的货币， 流动性要明显弱于现金和活期存款； 商业票据和有价证券等其它金融资产，它们 并不具有货币的基本职能，只在某些特定条 件下作为支付手段的替代物。 因此，就货币的流动性而言，现金通货和银 行活期存款最强，银行的其它存款次之，商 业票据和有价证券等其它金融资产最弱。
中央银行增加信用：
22/65
商业银行创造派生存款的限制因素： 缴存中央银行存款准备金的限制；
提取现金数量的限制；
企事业单位及社会公众缴付税款。 假定： 存款准备率为20%； 提取现金比率为5 %；
缴纳税金的比率为15 %。
23/65
资 ①存款准备金
产 +100
负 ①存款
与其它经济部门一样，中央银行亦需要维持 其资产与负债的平衡。 但其在处理资产与负债的关系方面，却很难 以其所组织的信贷资金来源来决定其运用信 贷资金的规模。 因为作为一般经济部门，当其资金来源不足 时，都可以向银行、别的企事业单位以及社 会公众负债； 政府财政部门亦是如此。
货币需求与货币供给
r
用函数表示为：
L2 = -hr
h为货币投机需求的利率系数， 反映出货币的投机需求量与实 际利率的反方向变动关系。
L2 = L2(r) L (m)
.
（二）货币总需求函数及其图形表示 L= L1+ L2 =kY-hr
函数的图形表示：
r
r
L1= L1(y)
L1
L2 = L2(r)
L2
L (m)
.
L=L1+L2
.
一、货币供应层次的划分
1.划分货币层次的依据 以货币的流动性大小，即以货币作为流
通手段和支付手段的方便程度为标准。
.
2、我国的M系列
M0=流通中的现金。 M1=M0+活期存款(包括企事业单位活期存
款、农村存款、机关团体部队存款、个人 信用卡存款)。
M2=M1+准货币(包括企业定期存款、储蓄 存款、证券保证金存款、外汇存款、其他 存款等)。
.
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
.
货币需求 货币供给
O
m1
m2
L A
L (m)
.
10
三、影响货币需求的主要因素
1、公众的收入状况 2、市场利率 3、金融业的发达程度 4、公众的消费偏好 5、货币流通速度 6、可供流通的社会商品总量 7、人们的预期和偏好
.
1、公众的收入状况
（1）货币需求对收入水平的依赖性 出于交易动机、预防动机和投机动机的货币需
用函数表示为：
L2 = -hr
h为货币投机需求的利率系数， 反映出货币的投机需求量与实 际利率的反方向变动关系。
L2 = L2(r) L (m)
.
（二）货币总需求函数及其图形表示 L= L1+ L2 =kY-hr
函数的图形表示：
r
r
L1= L1(y)
L1
L2 = L2(r)
L2
L (m)
.
L=L1+L2
.
一、货币供应层次的划分
1.划分货币层次的依据 以货币的流动性大小，即以货币作为流
通手段和支付手段的方便程度为标准。
.
2、我国的M系列
M0=流通中的现金。 M1=M0+活期存款(包括企事业单位活期存
款、农村存款、机关团体部队存款、个人 信用卡存款)。
M2=M1+准货币(包括企业定期存款、储蓄 存款、证券保证金存款、外汇存款、其他 存款等)。
.
3、金融业的发达程度
金融业的发达程度与货币需求量成负相关。
4、公众的消费倾向
消费倾向与货币需求的关系要从两个方面来考虑： 一方面，消费倾向越大，则用于交易的货币需 求越大； 另一方面，消费倾向越大，出于投机动机的货 币需求越小。 消费倾向与货币需求之间的关系要考虑哪一种效 应占优势。
.
货币需求 货币供给
O
m1
m2
L A
L (m)
.
10
三、影响货币需求的主要因素
1、公众的收入状况 2、市场利率 3、金融业的发达程度 4、公众的消费偏好 5、货币流通速度 6、可供流通的社会商品总量 7、人们的预期和偏好
.
1、公众的收入状况
（1）货币需求对收入水平的依赖性 出于交易动机、预防动机和投机动机的货币需
宏观经济学货币需求与货币供给PPT学习教案
宏观经济学货币需求与货币供给
会计学
1
马克思的货币需求理论
马克思的货币需求理论 M=Y/V
M：流通中所需要的货币量 Y：经济生活中待售商品价格总额 V：货币的流通速度
该理论的两个特点：
⑴人们对货币的需求主要是出于交易动机（货币作为交换媒介的职能）； ⑵商品的价格水平独立于货币流通，是个外生经济变量，因此不能用货
r1
中 货的 币r供0,求才的能均保衡证。市这场一上
O
利率水平就是所谓的均
衡利率。
L
m
Ｅ
(L0 , m0)
L,
m
第23页/共30页
现代货币市场的均衡
在现代货币市场中
货币供求的均衡完
r
全是由政府控制的。
政府可以根据自己
的目的确定货币供
应量的多少，并根
据货币供应量的多
r1
少来调控市场利率
水平。
r0
图中，当货币供给 由利低果少则m率至货至由0水r币mr扩20；上1平供大，反升则给至利之至由 由率m，rrm12水0。时如降0平减，
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
贷款
900.00 810.00 729.00 ……… 0.00 9,000.00
第17页/共30页
货币乘数和货币供给
此外，货币供给通常以名义货币的形式出现。但到目前为止，所有的讨论都 是在实际意义上进行的。因此，这里的货币供给指名义货币经过价格总水平 折算后的实际货币供给：m=M/P
第12页/共30页
会计学
1
马克思的货币需求理论
马克思的货币需求理论 M=Y/V
M：流通中所需要的货币量 Y：经济生活中待售商品价格总额 V：货币的流通速度
该理论的两个特点：
⑴人们对货币的需求主要是出于交易动机（货币作为交换媒介的职能）； ⑵商品的价格水平独立于货币流通，是个外生经济变量，因此不能用货
r1
中 货的 币r供0,求才的能均保衡证。市这场一上
O
利率水平就是所谓的均
衡利率。
L
m
Ｅ
(L0 , m0)
L,
m
第23页/共30页
现代货币市场的均衡
在现代货币市场中
货币供求的均衡完
r
全是由政府控制的。
政府可以根据自己
的目的确定货币供
应量的多少，并根
据货币供应量的多
r1
少来调控市场利率
水平。
r0
图中，当货币供给 由利低果少则m率至货至由0水r币mr扩20；上1平供大，反升则给至利之至由 由率m，rrm12水0。时如降0平减，
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
贷款
900.00 810.00 729.00 ……… 0.00 9,000.00
第17页/共30页
货币乘数和货币供给
此外，货币供给通常以名义货币的形式出现。但到目前为止，所有的讨论都 是在实际意义上进行的。因此，这里的货币供给指名义货币经过价格总水平 折算后的实际货币供给：m=M/P
第12页/共30页
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现代货币数量论结论：
（1）货币需求是稳定的，这与恒久收入的稳定相关； 对利率变动不敏感。
（2）货币需求通过货币数量影响总支出，从而转到货 币供给量的变动影响价格与产量上。因此，要稳定 经济，就必须稳定货币供应。
第二节 货币供给与货币创造
一、货币供给和货币供给量的定义
货币供给是指经济活动中货币投入、创造和扩张 （收缩）的过程，由此形成货币供应量，也称货币 流动量。 货币供给量是指一国在某一时期内为社会经济运转 服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机 构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
费雪方程式与剑桥方程式的比较
费：重视流通中的货币,研究交易中的货币（飞着的货币） 剑：重视货币的贮藏功能,研究暂时闲置的货币（坐着的货币） 费：从社会交易的角度来认识货币,过多地考虑社会因素 剑：通过个人的持币动机来解释货币需求,过多地考虑个人因素 费：从一个时期的商品交易量和V来研究,说明的是一个时期内 社会必需有的货币量 剑：从人们手持的余额来分析,说明的是一个时点人们想要有 的货币量。
3、凯恩斯的货币需求理论
前提：流动性偏好论。凯恩斯认为，货币需求是 人们宁愿持有流动性强而不能生利的现金和活期 存款而产生的。 动机理论： a、交易动机 b、预防动机 c、投机动机
交易动机和预防动机形成“货币的交易需求”，这 部分需求主要由收入决定。与收入正向运动。 M1 = L1（Y） 投机动机形成“货币的资产需求”，这部分需求主 要取决于市场利率的变化。与利率反向运动。 M2 = L2（r） 综合起来，M = M1+ M2 = L1（Y）+ L2（r） = L（Y，r）
（2）人力财富与非人力财富的比例： 一般地说，人力财富所 占的比例越大，则货币需求就相对越多。 （3）货币及其他资产的收益：其他资产的收益率越高，货币需 求就越少；反之亦然。主要有债券的预期收益率、股票的预 期收益率及实物资产的预期收益率（即预期物价变动率）。
（4）影响货币需求的其他因素
总结起来，弗里德曼的货币需求函数为:
理论含义： V在短期内不变，因此货币需求M只与实际收 入PY有关。当实际收入上升时，货币需求上升。 缺陷： （1）不涉及利率的影响。 （2）认为货币只有交易媒介功能。 （3）混同金属货币与纸币及其对物价的作用。 （4）V、T不变的假设与现实不符。
2、剑桥方程式（现金余额方程式）
由马歇尔和庇古提出。 Md = K P Y 其中Md 为货币需求， K 为人们以货币形式持有 财富的比例，P 为物价水平，Y 为总收入。 剑桥学派认为：持币动机一般稳定，K 为常数；Y 在一定时期也稳定。所以 M 与 P 之间也成正比例 关系（与费雪方程式相似）。
4、弗里德曼的货币需求函数(现代货币数量论)
1956年，米尔顿· 弗里德曼发表《货币数量说的 重新表述》一文，以货币需求理论的形式，提 出新货币数量说。弗里德曼的货币需求理论认 为，影响人们的货币持有量的因素有4类： 财富总额 非人力财富与人力财富之比 货币及其它资产的预期收益率 其它因素
（1）总财富：总财富（包括人力财富与非人力财富）是制 约人们货币需求量的规模变量。以恒久性收入为代表而成 为货币需求函数中的一个变量。
第十二章
货币需求与货币供给
第一节 货币需求理论的发展
货币需求： 指经济主体（如居民、企业和单位等）在既定的 国民收入分配范围内，能够且愿意以货币形式持 有其部分财富的要求（有效需求）。 货币需求量： 一定时期内商品生产和流通对货币的客观需求量。
主要理论：
货币数量说：是指以货币的数量来解释货币的价 值或一般物价水平的一种理论。（传统与现代） 凯恩斯的货币需求论：流动性偏好理论及三大动 机。
（1）货币供给中的货币，具体指什么？ 我国货币层次的划分（按流动性） M0=现金 M1=M0+活期存款（狭义货币） M2=M1+储蓄存款+定期存款+其他存款（广义货币） （2）要明确货币供给量是一个存量概念。 （3）要明确货币需求量是一个预测量，而货币供给量 却是实实在在反映在银行资产负债表上的现实量。 （4）在货币供给研究中，重要的不是实际的货币供给 量，而是合理的货币供给量。
二、存款货币的创造
（一）现代银行功能——创造存款货币 1. 银行，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结 算的基础上，发展了⑴发行银行券和⑵创造存款 货币的功能。 2. 由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以， 现代商业银行创造货币的功能集中体现为创造存 款货币。
1、费雪方程式（现金交易方程式）
M V =PT
其中 M 为货币量，V 为货币流通速度，P 为物价水 平，T 为商品交易量。所以，MV 为货币流通总量， PT 为以货币表示的交易总额。 费雪认为，物价决定于以下三个因素：M、V 和 T。 而这些因素中最活跃、最多动无常的就是 M。 物价随流通中货币量的变动而成正比例变动。
式中: P 为一般物价水平，பைடு நூலகம் Md / P 为实际货币需求量， y 为恒久性收入， w 为非人力财富占个人财富的比率， rm 为货币预期收益率， rb 为固定收益的债券利率， re 为非固定收益证券的收益率， 1/P * dp/dt 为预期物价变动率， u 为反映主观偏好、风尚、技术、制度等因素的综合变量。
后凯恩斯学派对货币需求理论的发展
发展一：关于交易性货币需求和预防性货币需求 同样也是利率函数的问题。相应地，分别有如 下两个函数式：
发展二：凯恩斯在论证其投机性货币需求时设定：投 资者或选择货币，或选择债券。然而，即使社会财 富只有货币和债券两种形式，现实生活中，微观主 体的选择往往是既持有货币，又持有债券，变动的 只是两者的比例。 此外，在现实生活中，人们事实上并非只考虑 收益，而且还要考虑风险，等等。所以，微观主体 事实上不得不全面权衡利弊得失，并找出持有货币 和债券的最佳比例关系。从而引出了多样化资产组 合选择理论。