保险公司全面风险管理

八十年代金融自由化下市场竞争加剧，保险产品收益率下降，促使保险公司启用资 产运营作为收入来源，资产投资风险偏好加大，最终在房地产波动中陷入行业性危 机。《丁格尔报告》
AIG在金融危机中险遭灭顶之灾，原因在于保险公司再次在战略扩展中偏离传统保 险主业，利用资产业务和表外业务大规模承担“投机风险”。
资产和负债双管齐下已经成为当今保险公司的基本盈利模式。 为什么会这样？竞争压力、盈利诱惑、管理自信、协同效益？！
双管齐下带来的风险模式的转型：现代金融 机构全面风险管理
风险分类方法与银行类金融机构趋向统一：信用、市场、操作、流动性风险 风险管理方法也趋向统一：内控、对冲和经济资本配置 风险监管体系也趋向统一：偿付能力和资本充足性监管、基于风险的监管 风险管理理念也趋向统一：全面风险管理、主动风险管理（Proactive,如战略、偏
保险公司全面风险管理
由金融业的独臂大侠到双管齐下
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保险公司为什么没有成为现代金融机构全面风险管理的领导者？ 经典保险公司的盈利和风险管理模式：独臂大侠 独臂大侠难挡世界变化，双管齐下成为行业客观趋势——八十
年代美国保险危机与2008年金融危机 双管齐下带来的风险模式的转型：现代金融机构全面风险管理 双管齐下后保险公司风险管理更具有挑战性
谢谢！
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保险公司为什么没有成为现代金融机构全面 风险管理的领导者？
理解“保险“的三个视角：金融产品、金融机和服务的商业机构 保险与风险管理（Insurance and Risk Management）是大学里最早最成熟的课程，
远早于现代风险管理 然而，保险公司并没有成为现代全面风险管理的领导者！ 传统意义上保险公司的风险管理是对外，而不是对内的。 保险公司所谓的风险是“纯粹风险（pure risk）”，与‘’投机风险（speculative
好、限额、定价、准入等管理）
双管齐下后保险公司风险管理更具有挑战性
超长期限负债带来的市场风险和流动性风险的挑战 “独臂”转“双管”的操作适应性风险，治理和组织架构风险 “投机风险“和”纯粹风险”共同承担的战略风险、治理风险、文化风险、道德风
险 卖保单（=融资+盈利）及其与投资业务相融合带来的诱惑、迷惑和困惑
经典模式下，保险公司的资金运用是消极的风险策略，以保值为主。
因此，风险管理主要是精算定价风险管理（pricing risk）和业务风险管理 （business risk）。这和一般的非金融企业风险管理没有本质区别。
独臂大侠难挡世界变化，双管齐下成为行业客观趋势 ——八十年代美国保险危机与2008年金融危机
risk）”形成对照
经典保险公司的盈利和风险管理模式：独臂 大侠
一个关于保险公司的基本问题：为什么保险公司资金运用都偏保守？这和保险公司 盈利模式相关。
保险公司是商业世界里唯一融资和盈利功能都位于资产负债表的右侧的企业，负债 业务本身就是盈利业务！
经典保险公司确保盈利只要做好两项工作： 一是做好精算工作，算准风险和价格， 二是做好销售工作，多卖产品，让大数定律自然发挥作用。