方案经济比选

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方案经济比选

一、考试要点

(1)互斥型方案比选(计算期相同(净现值法、费用现值法、差额投资内部收益率法),计算期不同(计

算期统一法、净年值法、费用年值法));(2)独立型方案比选(互斥组合法、效益费用比较法);(3)相关关系方案比选。

二、涉及科目本大题主要涉及:方案比选方法《项目决策分析与评价》。

三、考试难点(1)互斥型方案比选;(2)计算期不同时的经济方案的比选。

四、典型题目

第一题(互斥方案比较)

【背景资料】某台设备更新方案有两个,它们的现金流量如下表所示。企业的期望收益率为15%。

表两方案差额现金流量计算表单位:万元

方案项目0年1年2年3年4年5年

Ⅰ方案现金流出9500

现金流入2843 2843 2843 2843 2843

Ⅱ方案现金流出7000

现金流入2088 2088 2088 2088 2088

Ⅰ-Ⅱ差额现金流量-2500 755 755 755 755 755

【问题】

请用差额内部收益率法分析应选择哪个方案。

【参考答案】

设该项目差额内部收益率为ΔFIRR,则有

-2500+755/(1+ΔFIRR)+755/(1+ΔFIRR)2+755/(1+ΔFIRR)3

+755/(1+ΔFIRR)4+755/(1+ΔFIRR)5=0

采用试算法及线性内插法,可得:ΔFIRR=15.52%>i c=15%,

因此,投资大的Ⅰ方案为优方案。

【参考文献】:本案例涉及互斥方案比较差额投资内部收益率法,详见《项目决策分析与评价》第八章,

P277。

第二题(互斥方案比较)

【背景资料】某车间可用两种新设备来更换现有的旧设备,设备A的使用寿命为5年,设备B的使用寿命为8年,两方案的投资及年经营费用见下图,基准收益率为12%。(单位:万元)。

方案经济比选

图A、B两方案费用流量图

【问题】

请用内部收益率法分析应选择哪个方案。

【参考答案】

因为例中A、B两方案为局部方案,效益是相同的,年值可用年费用A C来代替,两方案的年费用分别为:

A CA =1000(A/P,ΔFIRR,5)+850

A CB=1500(A/P,ΔFIRR,8)+800

求两方案年值相等的折现率,可得:

1000(A/P,ΔFIRR,5)+850=1500(A/P,ΔFIRR,8)+800

通过试算法,得:

ΔFIRR=18.36%>i c=12%

故投资大的B方案较优。

第三题(互斥方案比较)

【背景资料】有Ⅰ、Ⅱ两方案,其投资、年销售收入、年经营成本与资产回收余值SV,如下图所示,基准收益率为15%。(单位:万元)。

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