美的质量分析报告

美的质量分析报告
美的公司财务质量分析报告
⼀、资产质量分析
1、概述
资产质量，是指特定资产在企业管理的系统中发挥作⽤的质量，具体表现为变现质量、被利⽤质量、与其他资产组合增值的质量以及为企业发展⽬标做出贡献的质量等⽅⾯。

资产质量的分类：
①、按照账⾯价值等⾦额实现的资产
②、按照低于账⾯价值的⾦额贬值实现的资产
③、按照⾼于账⾯价值的⾦额增值实现的资产
2、资产质量的属性
①、相对性
②、时效性
③、层次性
3、作⽤
①、分析评价偿企业债能⼒
②、分析评价企业运营能⼒和盈利能⼒
③、评价预测企业财务状况和未来发展趋势
④、了解判断企业战略制定与实施情况，透视企业管理质量
4、资产项⽬特征
①、盈利性
②、周转性
③、保值性
5、美的企业主要指标分析
美的企业主要数据
如上图所述，资产质量分析过程中给通过流动资产项⽬、主要流动资产项⽬、资产结构质量分析，结合相关资产负债表客观公正的分析企业资产质量是否合理，是否有效。

在上述表格数据中，美的集团总产逐年增加，说明切⽣产规模增⼤，固定资产逐年增加，说明企业固定利⽤充分，同时也表明企业固定资产投⼊得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。

营业润每⼀年都有所增长，说明企业经营状况良好，处于上升地位，负债资产的逐年增加，同时美的是轻资产的公司，说明流动性和短期偿付能⼒都很强，在业绩属于⾼速增长的同时企业在资产的账⾯价值量与其变现价值量或被进⼀步利⽤的潜在价值量为优势性上升。

⼆、资本结构质量分析
1、概述
体现企业资本引⼊战略的选择及其带来的运⾏和治疗效应。

即与企业当前或未来经营活动相适应的质量体现结构。

包括流动负债，⾮流动负债及所有者权益相关数据项⽬进⾏分析汇总。

资本结构是指公司短期及长期负债与股东权益的⽐例.从某种意义上说，资本结构也就是财产所有权的结构安排.⽽财产所有权往往最终与收益权对应，所以资本结构⼜牵系着产权安排，或者说资本结构决定了产权安排结构。

2、美的负债表数据
3、资本结构质量分析
如上图所⽰，美的集团在2014⾄2017年中随着时间推移，资产负债率有所上升，流动⽐率也逐年增长，速动⽐率呈相对稳定状态，但与2014年相⽐较是有所提⾼。

因此结合上述⼏个表格可以得出，美的企业净资产的规模有待提⾼（通过企业资本成本的⾼低与企业资产报酬率的对⽐关系。

从成本效益关系的⾓度来分析，只有美的企业的资产报酬率应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之⽐⼤于企业的加权平均资本成本，企业能向资⾦提供者⽀付报酬以后使企业的净资产得到增加的理念中得出）。

4、股东权益⽐率分析
股东权益⽐率（⼜称⾃有资本⽐率或净资产⽐率）是股东权益与资产总额的⽐率，该⽐率反映企业资产中有多少是所有者投⼊的。

股东权益⽐率应当适中。

如果权益⽐率过⼩，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能⼒；⽽权益⽐率过⼤，意味着企业没有积极地利⽤财务杠杆作⽤来扩⼤经营规模。

公式为：股东权益⽐率=股东权益总额/资产总额
在上述股东权益⽐率指标中反映企业长期财务状况，股东权益⽐率越⼩，资产负债⽐率就越⼤，企业财务风险就越⾼，偿还长期债务的能⼒就越弱。

在2011年⾄2017年中股东权益⽐率波动相对明显，总体呈现下降趋势。

其中2011年和2017年中权益⽐率波动较⼤，数值约为7%。

5、资本结构的影响
所谓资本结构，就是企业所有者权益资本与长期债务资本的⽐例关系，资本结构对企业的影响主要有以下⼏个⽅⾯：
①、资本结构影响企业的资本成本。

企业通过不同的融资道得到的资⾦成本是不同的，权益资本⼀般要⽐负债资本的成本要⾼出⼀些，所
以企业在正常情况下往往采取负债经营模式，经获取资本成本上的优势，降低经营风险。

②、资本结构影响企业经营决策控制权。

如果企业的权益资本过度扩张，可能会出现企业控制权旁落，被恶意控股股东过度⼲预企业⽣产经营情况，这是经营风险的另⼀个⽅⾯。

③、资本结构影响企业价值。

当企业总资产息税前利润率⼤于债务成本率时，企业进⾏债务融资，可以获得财务杠杆收益，提⾼企业价值；企业进⾏债务融资可以带来节税收益，提⾼企业价值。

三、利润质量分析
1、概述
利润质量是指企业利润的形成过程以及利润结果的合规性、效益性及公允性。

⾼质量的企业利润，应当表现为资产运转状况良好，企业所开展的业务具有较好的市场发展前景，企业有良好的购买能⼒、偿债能⼒、交纳税⾦及⽀付股利的能⼒。

⾼质量的企业利润能够为企业未来的发展奠定良好的资产基础。

反之，低质量的企业利润，则表现为资产运转不畅，企业⽀付能⼒、偿债能⼒减弱，甚⾄影响企业的⽣存能⼒。

2、主要特征
①、收⼊
②、费⽤
③、利润
3、作⽤
①、有助于解释、评价和预测企业的经营成果和盈利能⼒
②、有助于解释、评价和预测企业的偿债能⼒
③、有助于解释、评价和预测企业的战略实施效果。