上市公司条件和情况分析
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14
(2) 资本化比率=长期负债合计/（长期 负债合计+所有者权益合计）
这一指标反映公司负债的资本化程 度，指标值小负债的资本化程度低，只 要运用合理也可以利用长期负债来抵补 公司自有资金的不足。
15
(3) 固定资产净值率=固定资产净 值/固定资产原值
该指标反映了固定资产的新旧 程度，指标高设备新经营条件好， 固定资产利用率高。
该指标比流动比率更能说明企 业短期资金运用的状况，指标高说 明企业在短期内支付能力强，变现 能力强。
20
3）现金比率=现金及等价物/流动 资产 4）现金对流动负债的比率=现金及 等价物/流动负债
这两个指标也是补充以上的指 标，表明资金的流动性强弱。
21
5）应收帐款周转率=赊销净额/应收 帐款平均余额
30
(4) 市盈率=每股市价/每股收益 该指标是市场对公司股票质地认识与评
价的指标。市盈率高，市场上受人们追捧， 原因有企业发展潜力受人瞩目，或存在购并 重组的题材。在新兴的发展中国家的市场上 投机促使市盈率升高，价格背离价值难以回 归。但是市盈率的高低变化确实在一定程度 上反映了公司的市场属性、经营前景。即使 是在一个成熟的、理性的、规范化的市场上 市盈率普遍的低，也可以通过横向比较来了 解股票投资的价值。
28
(2) 销售净利率=净利/销售收入 表示销售收入的收益水平，它的
高低与销售费用高低关系密切，有利 于考核企业经营管理水平。
29
(3) 资产收益率=净利润/平均资 产总额
反映了企业资产利用的程度 ，指标越高说明有限的资金投入 获最大的收益。指标越高资产利 用率越高，并可以了解企业经营 状况中存在的问题。
第四章 上市公司条件和情况分析
上市公司概述 上市公司财务状况的分析 公司质量对股票交易影响的分析
1
第一节 上市公司概述
一、上市公司的概念 上市公司，指依法公开发行股
票并经过证交所审批后其股票在证 交所上市交易的股份公司。本质上 是股份有限公司。其特点：股东承 担了有限的责任，企业的所有权与 经营权分离，股东可以通过选举董 事会和投票参与公司决策。
31
5.现金流量分析 指某一时期内公司现金流出入的
数量与净差。现金流量发生在筹资、 投资、经营活动的领域，其净差反映 了公司现金状况，能反映企业经营状 况的好坏，偿债能力的强弱。
32
(1) 经营性现金流量状况分析：反映了 企业日常现金的流转，企业应经常保持 经营活动中现金的较大流入来保证资金 的正常循环。它同时也是银行考察企业 短期偿债率的重要指标。（见书P186187）通过四项指标来了解现金在销售 回笼与利润实现中的现金所占的比重， 以及偿债保证中现金流量的大小。从各 个方面了解企业经营性现金流量的状况 是否正常。
23
(2) 长期偿债能力分析：反映企业长期 债务状况
1）股东权益比率=股东权益总额/资产 总额
股东权益比率高就不会受到偿债的 重压，偿债风险小，也减少债务利息负 担。但有的企业属朝阳工业的扩张期， 效益好、信誉高容易筹资，则应多方权 衡。
24
2）长期负债比率=长期负债/资产总额 表明企业债务的总体状况。在经济
45
第三节 公司质量对股票交易影响的分析
一、产业因素 从宏观的角度判断行业的前景，一
般国家政策重点扶持的产业项目具有市 场潜力，朝阳工业有发展前景，高科技 产业具有较高的投资价值。这些股票在 市场得到公众的认同，市价往往高于一 般的股价。但宏观形势的变化及生产力 的提高，产业优差也会发生互变。
34
(3) 筹资活动的现金流量分析：在企业 的初创期筹资的规模大，出现现金的净 流入多，在企业到期偿还贷款发放现金 股息时，现金流转以流出为主。但在企 业经营投资状况都不好的情况下，大量 的筹资活动促使现金大量的流出入，而 整体现金流量的结果却表现为均衡，即 余额少，有可能是借新还旧债。因此现 金流量的不正常状况说明了企业债务沉 重，信用状况不佳。
2
其最大优势在于可以利用证券市场 进行广泛筹资，迅速扩大生产规模， 其增资扩股是发展高新技术、增强 竞争力的前提。他的独立经营机制 受公众投资者监督，效益好市场形 象好广告效应强烈。反之财务状况 差，发展失去潜力。
3
二、公司上市的条件(P158) A股上市的条件 B股上市的条件 H股上市的条件 N股上市的条件 两地上市与第二上市 暂停上市与终止上市
44
四、上市公司财务状况分析的缺陷 一个能够完整准确反映企业经营状况的财务
报告要经过权威性的审计机构审核，但也难免会 有疏漏。主要由于财务报表提供的数据信息经过 简化综合会失去一部分信息，因而不能仅仅依靠 财务报告的分析来全面了解企业经营情况。其次 财务报告以货币方式表达财务信息，不能将企业 的商誉、资信等反映出来。再次由于物价的变动 ，财务报告反映的历史性的成本信息无法反映现 实的市价，往往要在资产评估中修正，这就是财 务报表的局限性。
26
4.获利能力分析 获利能力的考察主要是利用损
益表数据进行判断，收入与费用是 决定获利能力的基本因素。主要指 标包括：
27
(1) 主营业务利润率=主营业务利 润/主营业务成本
该指标表明企业利润增减的 幅度，业绩好利润率增幅大。但 这一指标受到产品售价、数量、 成本的影响，考核应在同行业一 般水平上进行比较。
股份公司的资格于能力。
6
H股上市的条件
发行人须证明其业务属香港联交所鼓励上市 的行业，有足够的实力和能力提供长期投资 的机会，上市后股票市值应高于10000万港 元，社会公众持股不低于股份总额的25%， 上市后必须承担持续信息披露的责任。其他
与上相同。
7
两地上市与第二上市
提高知名度公司股票可在两个证交所上 市挂牌，如A股可在境外外发行不同类 型的股票上市，称两地上市。第二市场，
上的问题，资本结构没有问题，因权益乘
数未变，资产净利率下降的结果。
41
[例]两家企业的比较：资产净利率=销
售净利率*资产周转率。
A企业：
第一年 7.39%
4.53%*1.6304%
第二年 6%
3%*2%
资产周转率第二年虽提高但销售净利率
却下降导致资产净利率下降，应对销售
价格与成本的变动作分析，是售价太低
该指标表明会计年度内应收帐款 转化为现金的平均次数，比率高则 表示应收帐款及时收回，坏帐少， 偿债能力强。它弥补了流动比率与 速动比率的不足。
22
6）存货周转率=营业成本/存货平均 余额
衡量企业存货周转速度的快慢， 快则存货下降，资产变现风险小，资 本利用率高。慢则库存积压，资金积 压。
以上指标要结合起来考核，才能 发现问题，不是仅停留在表面上。
33
(2)投资活动的现金流量状况分析：在不同的 行业与不同的投资期现金流量表现不同。在投 资规模大的初创期现金流动表现为大量净流出， 但在成熟期、回收期现金流量出现大量的净流 入。由于投资过程具有连续性，因而在投资领 域现金一般不大量流入，除非固定资产被大量 变卖回收等。由于我国正处在股份制改造的过 程，企业处在扩张投资阶段，现金净流入少而 蕴涵了较大的风险。在经济不景气时，有些企 业为了获得增配资金往往用扩大投资来虚增利 润，从而获得配股权。但我们可以从现金流量 表中现金流出入来自何处进行分析，揭示现金 流量不正常背后经营的真实状况。
11
二、财务状况分析法 1.差额分析法：绝对分析法，通过数据的 差额分析上市公司财务状况和经营成果 2.比率分析法：同期的相关数据用比率分 析评价公司经营活动。把历史与现实状况 加以比较的重要分析方法。 3.比较分析法：趋势分析法，对财务报表 中的数据按不同时期，不同的公司相比较 ，与标准化的距离相比较来确定公司发展 的趋势。
的繁荣期，偿债期限长债务稳定。但 在经济衰退期，偿债风险加强，到期 会因没有足够的资金偿债而陷入债务 危机中。
25
3.经营能力分析 这是衡量企业资产运作和管理效
率的财务指标。 具体有（1）现金周转率（2）应
收帐款周转天数（3）存货周转天数 （4）营业周期（5）总资产周转率。
这些指标表明周转快，企业的效 率就高，经营能力强，资金利用率高 。
16
(4) 资本固定化比率=（资产总计-流动 资产合计）/所有者权益合计
该指标反映了公司自有资金的固定 化程度，指标低说明自有资金用于长期 资产的数额相对少，反之会影响日常资 金不足依靠借款解决。公司若长期资金 不足可依靠长期负债来补充，防止指标 过大，经营资金短缺。
17
2.偿债能力分析 (1) 短期偿债能力分析： 1)流动比率=流动资产/流动负债
35
通过以上三方面的考察可以了解企 业现金流动的方向，究竟是为了扩 大经营筹资引起的现金需要，还是 发放股利的需要以及偿还流动负债 支付债息的需要，我们可作综合性 的评价。
36
6.其他重要指标分析： （1）每股净资产=净资产/普通股股数
该指标从理论上反映了股票的最低 投资价值，两种情况：一种股价低于净 资产，公司面临破产清算。另一种股价 被严重低估，一些表面的因素掩盖了股 价的内在价值。
权益乘数表示企业负债的程度，是资 产权益率的倒数，即资产/权益。
销售净利率反映了销售的赢利程度。 而资产周转率则表明资产周转快，获利占 用的资金少，反之占用多成本上升。
40
具体分析：权益净利率=资产净利率*权益
乘数
第一年
14.93%
7.39%*2.02%
第二年
12.12%
6%*2.02%
权益净利率的下降是资产利用或成本控制
还是成本太高或费用太大。
42
Ｂ企业的情况：
第一年7.39%
4.53%*1.6304%
第二年 6%
5%*1.2%
两企业利润水平的变动一致，但变
动的原因不同，A企业是销售净利
率下跌造成，B企业原因是资产利
用率下降造成。
43
杜邦分析法不是建立新的财务指标， 而是分解财务比率的方法来了解内部 结构的变化，找到主要的问题所在。
以货币的形式反映公司所涉及的各 种经济活动的历史信息。 2.非数量信息： 对公司会计信息重大变化的说明。
10
3.期后事项信息：一些不确定的事项直 接影响以后财务报表对未来收益计价的 影响，这类信息提供必要的说明。 4.关联业务的信息：如联营企业跨地区 多元化经营，上市公司也应公布这些信 息数据。 5.其他关联信息：发行、上市交易过程 中，披露股票持股情况，公司发展情况 ，股本结构变动，资金投向等信息。
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三、上市公司财务状况分析的指标运 1.资本结构分析：
(1)资产负债率=负债总计/资产总计
13
这一指标反映了公司负债经营的程度，表 明债权人的资金所占比重的高低，以及借 款人资产对债权人权益的保障程度。该指 标越低负债轻则偿债压力小，融资空间大， 风险小。反之风险大，但应控制在一个合 理的水平为50%左右，提高融资能力。在总 负债率低的情况下，还存在一个负债结构 合理的问题，若为扩大投资长期负债比重 过大，则偿债压力大会影响企业资产变现 能力，不能应付意外，容易引起债务危机。
如B股以存托凭证方式在境外上市交 易。 ，加强证券的流动性。
8
暂停上市与终止上市
暂停上市时间一般为9个月，原因为 股本结构不符和上市条件、财务报 表虚假、重大违法行为、3年连续亏 损。在期限内消除这些原因能恢复
上市，否则过期终止上市。
9
第二节 上市公司财务状况的分析
一、连续的披露财务信息与相关信息 1.数量信息：
4
A股上市的条件
公开发行股票，股本总额不少与 5000万，发行人持股不少与总额的 35%，3年连续赢利，持股1000元的 股东不少与1000人，公司净资产Leabharlann 总额中的比例不低于30%，三年内
无违法，财务报表无虚假
5
B股上市的条件
基本与A股相同，发起人股份公司 的净资产出资额不少于15000万元 人民币。公司已依法取得外商投资
37
（2）每股收益=（净利润-优先股股 利）/发行在外的普通股平均股数。 该指标反映了年度内平均每股普通 股所获赢利。
38
7.财务指标的综合分析：杜邦财务分析法 权益净利率
资产净利率*权益乘数 销售净利率*资产周转率 净利/销售收入 销售收入/总资产
39
权益净利率=净资产收益率，它表示 股东权益_____净资产投入的获利能力。
18
反映了流动资产与流动负债的比率关系， 每元流动负债究竟有几元流动资产来抵 偿，不同行业指标差异大。流动比率过 低，资金周转会发生困难，短期偿债能 力就差。反之过高则资金的使用效率不 高。国际上一般以2表示流动资产至少有 50%可以等于流动负债。
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2）速动比率=（现金+短期有价证 券+应收帐款净额）/流动负债
(2) 资本化比率=长期负债合计/（长期 负债合计+所有者权益合计）
这一指标反映公司负债的资本化程 度，指标值小负债的资本化程度低，只 要运用合理也可以利用长期负债来抵补 公司自有资金的不足。
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(3) 固定资产净值率=固定资产净 值/固定资产原值
该指标反映了固定资产的新旧 程度，指标高设备新经营条件好， 固定资产利用率高。
该指标比流动比率更能说明企 业短期资金运用的状况，指标高说 明企业在短期内支付能力强，变现 能力强。
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3）现金比率=现金及等价物/流动 资产 4）现金对流动负债的比率=现金及 等价物/流动负债
这两个指标也是补充以上的指 标，表明资金的流动性强弱。
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5）应收帐款周转率=赊销净额/应收 帐款平均余额
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(4) 市盈率=每股市价/每股收益 该指标是市场对公司股票质地认识与评
价的指标。市盈率高，市场上受人们追捧， 原因有企业发展潜力受人瞩目，或存在购并 重组的题材。在新兴的发展中国家的市场上 投机促使市盈率升高，价格背离价值难以回 归。但是市盈率的高低变化确实在一定程度 上反映了公司的市场属性、经营前景。即使 是在一个成熟的、理性的、规范化的市场上 市盈率普遍的低，也可以通过横向比较来了 解股票投资的价值。
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(2) 销售净利率=净利/销售收入 表示销售收入的收益水平，它的
高低与销售费用高低关系密切，有利 于考核企业经营管理水平。
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(3) 资产收益率=净利润/平均资 产总额
反映了企业资产利用的程度 ，指标越高说明有限的资金投入 获最大的收益。指标越高资产利 用率越高，并可以了解企业经营 状况中存在的问题。
第四章 上市公司条件和情况分析
上市公司概述 上市公司财务状况的分析 公司质量对股票交易影响的分析
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第一节 上市公司概述
一、上市公司的概念 上市公司，指依法公开发行股
票并经过证交所审批后其股票在证 交所上市交易的股份公司。本质上 是股份有限公司。其特点：股东承 担了有限的责任，企业的所有权与 经营权分离，股东可以通过选举董 事会和投票参与公司决策。
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5.现金流量分析 指某一时期内公司现金流出入的
数量与净差。现金流量发生在筹资、 投资、经营活动的领域，其净差反映 了公司现金状况，能反映企业经营状 况的好坏，偿债能力的强弱。
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(1) 经营性现金流量状况分析：反映了 企业日常现金的流转，企业应经常保持 经营活动中现金的较大流入来保证资金 的正常循环。它同时也是银行考察企业 短期偿债率的重要指标。（见书P186187）通过四项指标来了解现金在销售 回笼与利润实现中的现金所占的比重， 以及偿债保证中现金流量的大小。从各 个方面了解企业经营性现金流量的状况 是否正常。
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(2) 长期偿债能力分析：反映企业长期 债务状况
1）股东权益比率=股东权益总额/资产 总额
股东权益比率高就不会受到偿债的 重压，偿债风险小，也减少债务利息负 担。但有的企业属朝阳工业的扩张期， 效益好、信誉高容易筹资，则应多方权 衡。
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2）长期负债比率=长期负债/资产总额 表明企业债务的总体状况。在经济
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第三节 公司质量对股票交易影响的分析
一、产业因素 从宏观的角度判断行业的前景，一
般国家政策重点扶持的产业项目具有市 场潜力，朝阳工业有发展前景，高科技 产业具有较高的投资价值。这些股票在 市场得到公众的认同，市价往往高于一 般的股价。但宏观形势的变化及生产力 的提高，产业优差也会发生互变。
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(3) 筹资活动的现金流量分析：在企业 的初创期筹资的规模大，出现现金的净 流入多，在企业到期偿还贷款发放现金 股息时，现金流转以流出为主。但在企 业经营投资状况都不好的情况下，大量 的筹资活动促使现金大量的流出入，而 整体现金流量的结果却表现为均衡，即 余额少，有可能是借新还旧债。因此现 金流量的不正常状况说明了企业债务沉 重，信用状况不佳。
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其最大优势在于可以利用证券市场 进行广泛筹资，迅速扩大生产规模， 其增资扩股是发展高新技术、增强 竞争力的前提。他的独立经营机制 受公众投资者监督，效益好市场形 象好广告效应强烈。反之财务状况 差，发展失去潜力。
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二、公司上市的条件(P158) A股上市的条件 B股上市的条件 H股上市的条件 N股上市的条件 两地上市与第二上市 暂停上市与终止上市
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四、上市公司财务状况分析的缺陷 一个能够完整准确反映企业经营状况的财务
报告要经过权威性的审计机构审核，但也难免会 有疏漏。主要由于财务报表提供的数据信息经过 简化综合会失去一部分信息，因而不能仅仅依靠 财务报告的分析来全面了解企业经营情况。其次 财务报告以货币方式表达财务信息，不能将企业 的商誉、资信等反映出来。再次由于物价的变动 ，财务报告反映的历史性的成本信息无法反映现 实的市价，往往要在资产评估中修正，这就是财 务报表的局限性。
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4.获利能力分析 获利能力的考察主要是利用损
益表数据进行判断，收入与费用是 决定获利能力的基本因素。主要指 标包括：
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(1) 主营业务利润率=主营业务利 润/主营业务成本
该指标表明企业利润增减的 幅度，业绩好利润率增幅大。但 这一指标受到产品售价、数量、 成本的影响，考核应在同行业一 般水平上进行比较。
股份公司的资格于能力。
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H股上市的条件
发行人须证明其业务属香港联交所鼓励上市 的行业，有足够的实力和能力提供长期投资 的机会，上市后股票市值应高于10000万港 元，社会公众持股不低于股份总额的25%， 上市后必须承担持续信息披露的责任。其他
与上相同。
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两地上市与第二上市
提高知名度公司股票可在两个证交所上 市挂牌，如A股可在境外外发行不同类 型的股票上市，称两地上市。第二市场，
上的问题，资本结构没有问题，因权益乘
数未变，资产净利率下降的结果。
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[例]两家企业的比较：资产净利率=销
售净利率*资产周转率。
A企业：
第一年 7.39%
4.53%*1.6304%
第二年 6%
3%*2%
资产周转率第二年虽提高但销售净利率
却下降导致资产净利率下降，应对销售
价格与成本的变动作分析，是售价太低
该指标表明会计年度内应收帐款 转化为现金的平均次数，比率高则 表示应收帐款及时收回，坏帐少， 偿债能力强。它弥补了流动比率与 速动比率的不足。
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6）存货周转率=营业成本/存货平均 余额
衡量企业存货周转速度的快慢， 快则存货下降，资产变现风险小，资 本利用率高。慢则库存积压，资金积 压。
以上指标要结合起来考核，才能 发现问题，不是仅停留在表面上。
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(2)投资活动的现金流量状况分析：在不同的 行业与不同的投资期现金流量表现不同。在投 资规模大的初创期现金流动表现为大量净流出， 但在成熟期、回收期现金流量出现大量的净流 入。由于投资过程具有连续性，因而在投资领 域现金一般不大量流入，除非固定资产被大量 变卖回收等。由于我国正处在股份制改造的过 程，企业处在扩张投资阶段，现金净流入少而 蕴涵了较大的风险。在经济不景气时，有些企 业为了获得增配资金往往用扩大投资来虚增利 润，从而获得配股权。但我们可以从现金流量 表中现金流出入来自何处进行分析，揭示现金 流量不正常背后经营的真实状况。
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二、财务状况分析法 1.差额分析法：绝对分析法，通过数据的 差额分析上市公司财务状况和经营成果 2.比率分析法：同期的相关数据用比率分 析评价公司经营活动。把历史与现实状况 加以比较的重要分析方法。 3.比较分析法：趋势分析法，对财务报表 中的数据按不同时期，不同的公司相比较 ，与标准化的距离相比较来确定公司发展 的趋势。
的繁荣期，偿债期限长债务稳定。但 在经济衰退期，偿债风险加强，到期 会因没有足够的资金偿债而陷入债务 危机中。
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3.经营能力分析 这是衡量企业资产运作和管理效
率的财务指标。 具体有（1）现金周转率（2）应
收帐款周转天数（3）存货周转天数 （4）营业周期（5）总资产周转率。
这些指标表明周转快，企业的效 率就高，经营能力强，资金利用率高 。
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(4) 资本固定化比率=（资产总计-流动 资产合计）/所有者权益合计
该指标反映了公司自有资金的固定 化程度，指标低说明自有资金用于长期 资产的数额相对少，反之会影响日常资 金不足依靠借款解决。公司若长期资金 不足可依靠长期负债来补充，防止指标 过大，经营资金短缺。
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2.偿债能力分析 (1) 短期偿债能力分析： 1)流动比率=流动资产/流动负债
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通过以上三方面的考察可以了解企 业现金流动的方向，究竟是为了扩 大经营筹资引起的现金需要，还是 发放股利的需要以及偿还流动负债 支付债息的需要，我们可作综合性 的评价。
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6.其他重要指标分析： （1）每股净资产=净资产/普通股股数
该指标从理论上反映了股票的最低 投资价值，两种情况：一种股价低于净 资产，公司面临破产清算。另一种股价 被严重低估，一些表面的因素掩盖了股 价的内在价值。
权益乘数表示企业负债的程度，是资 产权益率的倒数，即资产/权益。
销售净利率反映了销售的赢利程度。 而资产周转率则表明资产周转快，获利占 用的资金少，反之占用多成本上升。
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具体分析：权益净利率=资产净利率*权益
乘数
第一年
14.93%
7.39%*2.02%
第二年
12.12%
6%*2.02%
权益净利率的下降是资产利用或成本控制
还是成本太高或费用太大。
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Ｂ企业的情况：
第一年7.39%
4.53%*1.6304%
第二年 6%
5%*1.2%
两企业利润水平的变动一致，但变
动的原因不同，A企业是销售净利
率下跌造成，B企业原因是资产利
用率下降造成。
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杜邦分析法不是建立新的财务指标， 而是分解财务比率的方法来了解内部 结构的变化，找到主要的问题所在。
以货币的形式反映公司所涉及的各 种经济活动的历史信息。 2.非数量信息： 对公司会计信息重大变化的说明。
10
3.期后事项信息：一些不确定的事项直 接影响以后财务报表对未来收益计价的 影响，这类信息提供必要的说明。 4.关联业务的信息：如联营企业跨地区 多元化经营，上市公司也应公布这些信 息数据。 5.其他关联信息：发行、上市交易过程 中，披露股票持股情况，公司发展情况 ，股本结构变动，资金投向等信息。
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三、上市公司财务状况分析的指标运 1.资本结构分析：
(1)资产负债率=负债总计/资产总计
13
这一指标反映了公司负债经营的程度，表 明债权人的资金所占比重的高低，以及借 款人资产对债权人权益的保障程度。该指 标越低负债轻则偿债压力小，融资空间大， 风险小。反之风险大，但应控制在一个合 理的水平为50%左右，提高融资能力。在总 负债率低的情况下，还存在一个负债结构 合理的问题，若为扩大投资长期负债比重 过大，则偿债压力大会影响企业资产变现 能力，不能应付意外，容易引起债务危机。
如B股以存托凭证方式在境外上市交 易。 ，加强证券的流动性。
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暂停上市与终止上市
暂停上市时间一般为9个月，原因为 股本结构不符和上市条件、财务报 表虚假、重大违法行为、3年连续亏 损。在期限内消除这些原因能恢复
上市，否则过期终止上市。
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第二节 上市公司财务状况的分析
一、连续的披露财务信息与相关信息 1.数量信息：
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A股上市的条件
公开发行股票，股本总额不少与 5000万，发行人持股不少与总额的 35%，3年连续赢利，持股1000元的 股东不少与1000人，公司净资产Leabharlann 总额中的比例不低于30%，三年内
无违法，财务报表无虚假
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B股上市的条件
基本与A股相同，发起人股份公司 的净资产出资额不少于15000万元 人民币。公司已依法取得外商投资
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（2）每股收益=（净利润-优先股股 利）/发行在外的普通股平均股数。 该指标反映了年度内平均每股普通 股所获赢利。
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7.财务指标的综合分析：杜邦财务分析法 权益净利率
资产净利率*权益乘数 销售净利率*资产周转率 净利/销售收入 销售收入/总资产
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权益净利率=净资产收益率，它表示 股东权益_____净资产投入的获利能力。
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反映了流动资产与流动负债的比率关系， 每元流动负债究竟有几元流动资产来抵 偿，不同行业指标差异大。流动比率过 低，资金周转会发生困难，短期偿债能 力就差。反之过高则资金的使用效率不 高。国际上一般以2表示流动资产至少有 50%可以等于流动负债。
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2）速动比率=（现金+短期有价证 券+应收帐款净额）/流动负债