现代财务管理
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3. 借助金融工具和金融机构，为养殖户提供金融支 持，缓解自身资金实力不足和养殖户的资金约束
石羊集团肉鸡产业链打造的金融策略
(1) 给养殖户提供投资10%的补贴 (2) 与地方金融机构合作成立养殖担保公司
2009年4月，石羊集团和澄城县国投公司共同出 资1000万元 成立西北地区第一家养殖担保公司。
(3) 2009年7月，联合政府成立养殖扶持基金。
石羊集团与陕西省农业厅及咸阳市渭城区政府分别出资800万 元、800万元、500万元，共同成立养殖扶持基金。首期支持 “陕西渭城肉鸡养殖基地建设项目”，达标的养殖户可获得 投资额30%的补助。
(4) 2009年9月，获准成立小额信贷公司。
生 活 中 的 辛 苦阻挠 不了我 对生活 的热爱 。20.12.2520.12.25Friday, December 25, 2020 人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。01:03:1601:03:1601:0312/25/2020 1:03:16 AM 做 一 枚 螺 丝 钉，那 里需要 那里上 。20.12.2501:03:1601:03Dec-2025-Dec-20 日 复 一 日 的 努力只 为成就 美好的 明天。 01:03:1601:03:1601:03Friday, December 25, 2020 安 全 放 在 第 一位， 防微杜 渐。20.12.2520.12.2501:03:1601:03:16December 25, 2020 加 强 自 身 建 设，增 强个人 的休养 。2020年 12月 25日上 午1时3分 20.12.2520.12.25 精 益 求 精 ， 追求卓 越，因 为相信 而伟大 。2020年 12月 25日星 期五上 午1时3分 16秒 01:03:1620.12.25 让 自 己 更 加 强大， 更加专 业，这 才能让 自己更 好。2020年 12月 上午 1时3分 20.12.2501:03December 25, 2020 这 些 年 的 努 力就为 了得到 相应的 回报。 2020年 12月25日 星期 五1时3分 16秒 01:03:1625 December 2020 科 学 ， 你 是 国力的 灵魂； 同时又 是社会 发展的 标志。 上午1时 3分16秒 上午 1时3分 01:03:1620.12.25 每 天 都 是 美 好的一 天，新 的一天 开启。 20.12.2520.12.2501:0301:03:1601:03:16Dec-20 相 信 命 运 ， 让自己 成长， 慢慢的 长大。 2020年 12月25日 星期 五1时3分 16秒 Friday, December 25, 2020 爱 情 ， 亲 情 ，友情 ，让人 无法割 舍。20.12.252020年 12月 25日 星 期五 1时3分 16秒20.12.25
2008年5月，年屠宰肉鸡1500万只的工厂正式动工，2009年2月投产，成 为西北 地区最大的肉鸡屠宰企业。 六和为石羊带来了从管理到技术、再到销售渠道的全面支持：六和派出 经验丰富的高管担任石羊畜牧公司总经理，肉鸡产品进入六和的西北销 售渠道。
2. 创建服务机制：科学养殖技术服务+饲料供应+保价 收购，降低养殖户的养殖过程中的技术和市场销售 风险，确保养殖户获利。
石羊集团的金融策略
1. 与国内最大的肉鸡产业链整合型企业六和集团、新希望、大 象股权合作。
2007年8月，石羊联合新希望、六和集团共同投资6000万元，成立食品 公司。其中石羊集团占40%股权，新希望和六和各占30%股权。
2007年9月，石羊集团联合六和集团与山西肉鸡、蛋鸡龙头企业大象禽业达 成合资合作协议，解决种鸡来源。
谢谢大家！
提升企业价值,丰富金融工具
—中小企业融资问题
朱 武 祥 公司金融学教授 清华大学经济管理学院金融系
2009年11月24日
一.企业融资环境
融资渠道/金融工具 日益丰富，资本供 给日益充裕。
企业
产
投资 基金
VC/
政府/开
PE
私募
发金融
债务
近年来，中小企业融资环境大为改善。
为中小企业提供金融服务的机构、融资工具和渠 道增加，国有控股大银行、股份制银行、城市商 业银行等设立中小企业融资部，小额信贷公司， 担保公司，农村信用社，当铺，村镇银行，VC ，创业板，OTC…
金融产品：供应链融资，应收账款融资，存货融 资，融资租赁…
二.中小企业融资解决之道:企业方面
中小企业自身的问题：企业盈利能力下降，企业本身不 符合资本评价标准。需要整合。
三.中小企业融资解决之道:金融产品供给
改善金融机构/产品创新的管制政策与激励机制，促进金 融中介、交易机制和金融产品/工具的供给。 细分行业行业解决方案，改善政府再担保机制，增加 OTC市场产品/板块，政府与企业合作… 产业龙头大企业为供应商、经销商、客户等产业链利益 攸关者提供金融服务，从外部推动需求增长，或者增加 重要要素供给，消除产业链关键瓶颈环节，与主业规模 扩张形成协同效应，改变现金流状态，增加收益来源。
1. 1+N横向整合模式，减少区域内企业恶性竞争，增强竞争实 力。 1家或少数企业家主导，其他企业参股：江阴市企业家；浙 江永康某细分行业中小企业合并。
2. 1+N产业链整合模式：商业模式创新企业，或产业龙头企业 纵向打造产业链，带动区域中小企业提高产能利用率，提高 效益。 服装行业的海澜之家，搜于特，以纯…。
行业领先的隐形冠军企业，成长空间中等，达不到VC 要求；担保抵押能力达不到银行信贷标准。
金融解决方案
(1)借助大客户的信用，应收账款融资，存货 融资，融资 租赁…
(2) 采用灵活的债务或混合融资：固定收益债务+转股权 证；或利息折算成股份，债务到期还本，企业回购股份
陕西石羊集团打造肉鸡产业链
陕西省养殖产业链断头多，养殖户缺乏有规模的科学 养殖技术，面临疫病威胁、销售不确定及市场价格下 跌风险和资金约束，生产效率、科学养殖能力和承受 风险能力低，缺乏大企业的支持和引导，农户对规模 化养殖顾虑大。 石羊集团以油脂和饲料起家，缺乏种猪/扩繁能力，以 及肉鸡屠宰经验和销售渠道，资本实力也有限。 石羊集团仅有2年左右的时间，打造和管理肉鸡养殖产 业链，成为西北地区最大的肉鸡屠宰企业。
石羊集团肉鸡产业链打造的金融策略
(1) 给养殖户提供投资10%的补贴 (2) 与地方金融机构合作成立养殖担保公司
2009年4月，石羊集团和澄城县国投公司共同出 资1000万元 成立西北地区第一家养殖担保公司。
(3) 2009年7月，联合政府成立养殖扶持基金。
石羊集团与陕西省农业厅及咸阳市渭城区政府分别出资800万 元、800万元、500万元，共同成立养殖扶持基金。首期支持 “陕西渭城肉鸡养殖基地建设项目”，达标的养殖户可获得 投资额30%的补助。
(4) 2009年9月，获准成立小额信贷公司。
生 活 中 的 辛 苦阻挠 不了我 对生活 的热爱 。20.12.2520.12.25Friday, December 25, 2020 人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。01:03:1601:03:1601:0312/25/2020 1:03:16 AM 做 一 枚 螺 丝 钉，那 里需要 那里上 。20.12.2501:03:1601:03Dec-2025-Dec-20 日 复 一 日 的 努力只 为成就 美好的 明天。 01:03:1601:03:1601:03Friday, December 25, 2020 安 全 放 在 第 一位， 防微杜 渐。20.12.2520.12.2501:03:1601:03:16December 25, 2020 加 强 自 身 建 设，增 强个人 的休养 。2020年 12月 25日上 午1时3分 20.12.2520.12.25 精 益 求 精 ， 追求卓 越，因 为相信 而伟大 。2020年 12月 25日星 期五上 午1时3分 16秒 01:03:1620.12.25 让 自 己 更 加 强大， 更加专 业，这 才能让 自己更 好。2020年 12月 上午 1时3分 20.12.2501:03December 25, 2020 这 些 年 的 努 力就为 了得到 相应的 回报。 2020年 12月25日 星期 五1时3分 16秒 01:03:1625 December 2020 科 学 ， 你 是 国力的 灵魂； 同时又 是社会 发展的 标志。 上午1时 3分16秒 上午 1时3分 01:03:1620.12.25 每 天 都 是 美 好的一 天，新 的一天 开启。 20.12.2520.12.2501:0301:03:1601:03:16Dec-20 相 信 命 运 ， 让自己 成长， 慢慢的 长大。 2020年 12月25日 星期 五1时3分 16秒 Friday, December 25, 2020 爱 情 ， 亲 情 ，友情 ，让人 无法割 舍。20.12.252020年 12月 25日 星 期五 1时3分 16秒20.12.25
2008年5月，年屠宰肉鸡1500万只的工厂正式动工，2009年2月投产，成 为西北 地区最大的肉鸡屠宰企业。 六和为石羊带来了从管理到技术、再到销售渠道的全面支持：六和派出 经验丰富的高管担任石羊畜牧公司总经理，肉鸡产品进入六和的西北销 售渠道。
2. 创建服务机制：科学养殖技术服务+饲料供应+保价 收购，降低养殖户的养殖过程中的技术和市场销售 风险，确保养殖户获利。
石羊集团的金融策略
1. 与国内最大的肉鸡产业链整合型企业六和集团、新希望、大 象股权合作。
2007年8月，石羊联合新希望、六和集团共同投资6000万元，成立食品 公司。其中石羊集团占40%股权，新希望和六和各占30%股权。
2007年9月，石羊集团联合六和集团与山西肉鸡、蛋鸡龙头企业大象禽业达 成合资合作协议，解决种鸡来源。
谢谢大家！
提升企业价值,丰富金融工具
—中小企业融资问题
朱 武 祥 公司金融学教授 清华大学经济管理学院金融系
2009年11月24日
一.企业融资环境
融资渠道/金融工具 日益丰富，资本供 给日益充裕。
企业
产
投资 基金
VC/
政府/开
PE
私募
发金融
债务
近年来，中小企业融资环境大为改善。
为中小企业提供金融服务的机构、融资工具和渠 道增加，国有控股大银行、股份制银行、城市商 业银行等设立中小企业融资部，小额信贷公司， 担保公司，农村信用社，当铺，村镇银行，VC ，创业板，OTC…
金融产品：供应链融资，应收账款融资，存货融 资，融资租赁…
二.中小企业融资解决之道:企业方面
中小企业自身的问题：企业盈利能力下降，企业本身不 符合资本评价标准。需要整合。
三.中小企业融资解决之道:金融产品供给
改善金融机构/产品创新的管制政策与激励机制，促进金 融中介、交易机制和金融产品/工具的供给。 细分行业行业解决方案，改善政府再担保机制，增加 OTC市场产品/板块，政府与企业合作… 产业龙头大企业为供应商、经销商、客户等产业链利益 攸关者提供金融服务，从外部推动需求增长，或者增加 重要要素供给，消除产业链关键瓶颈环节，与主业规模 扩张形成协同效应，改变现金流状态，增加收益来源。
1. 1+N横向整合模式，减少区域内企业恶性竞争，增强竞争实 力。 1家或少数企业家主导，其他企业参股：江阴市企业家；浙 江永康某细分行业中小企业合并。
2. 1+N产业链整合模式：商业模式创新企业，或产业龙头企业 纵向打造产业链，带动区域中小企业提高产能利用率，提高 效益。 服装行业的海澜之家，搜于特，以纯…。
行业领先的隐形冠军企业，成长空间中等，达不到VC 要求；担保抵押能力达不到银行信贷标准。
金融解决方案
(1)借助大客户的信用，应收账款融资，存货 融资，融资 租赁…
(2) 采用灵活的债务或混合融资：固定收益债务+转股权 证；或利息折算成股份，债务到期还本，企业回购股份
陕西石羊集团打造肉鸡产业链
陕西省养殖产业链断头多，养殖户缺乏有规模的科学 养殖技术，面临疫病威胁、销售不确定及市场价格下 跌风险和资金约束，生产效率、科学养殖能力和承受 风险能力低，缺乏大企业的支持和引导，农户对规模 化养殖顾虑大。 石羊集团以油脂和饲料起家，缺乏种猪/扩繁能力，以 及肉鸡屠宰经验和销售渠道，资本实力也有限。 石羊集团仅有2年左右的时间，打造和管理肉鸡养殖产 业链，成为西北地区最大的肉鸡屠宰企业。