计算债券发行价格的简便方法

作者： 贾明月
出版物刊名： 财会月刊（上）
页码： 38-38页
主题词： 债券发行价格;票面利率;债券本金;计算公式推导;平均利率;推导过程;债券发行人;计算手续;债券的发行;市场利率
摘要： 对于债券的发行价格,目前各种专业书刊介绍的方法都是按照债券本金的现值和每期应付利息的现值之和计算确定。

用公式表示如下:债券发行价格＝Ｒ÷（１+ｉ）ｎ+Ｒ×ｒ
×｛〔１-（１+ｉ）-ｎ〕÷ｉ｝。

公式中,Ｒ为债券本金,ｉ为市场平均利率,ｒ为债券票面利率,ｎ为期数。

事实上,我们可以直接用利息差额的现值作为债券的溢价或折价来确定其发行价格,计算结果与上述算法完全相同。

这一种算法的计算公式可从前面的计算公式推导得出。

推导过程如下（为简化,推导过程中令（１+ｉ）-ｎ＝Ａ）:债券的折价或溢价＝Ｒ×Ａ+Ｒ×ｒ×［(１-Ａ）÷ｉ］-Ｒ＝［ＲＡｉ+Ｒｒ（１-Ａ)-Ｒｉ］÷ｉ＝［Ｒ(ｒ-ｉ）-ＲＡ(ｒ-ｉ)］÷ｉ＝Ｒ。