现金流量在企业经营管理中的客观存在及其重要作用

现⾦流量在企业经营管理中的客观存在及其重要作⽤
现⾦流量是企业在⼀定时期内现⾦及其等价物的流⼊量和流出量的总称。

它揭⽰了企业各种经济资源产⽣的收⼊和发⽣的费⽤情况;揭⽰了企业当前偿债能⼒和⽀付能⼒;揭⽰了企业投资和理财活动的经营成果。

因此，通过探讨现⾦流量在企业经营管理中的客观存在及其重要作⽤，从⽽达到防范风险，提升企业价值，促进企业健康发展的⽬的。

⼀、现⾦流量及其客观存在
现⾦是⼀个具有多层次的概念体系，它可以从不同的⾓度去观察、去研究、去探析。

现⾦有其狭义和⼴义之分。

狭义的现⾦就是指企业的库存现⾦以及可以随时⽤于⽀付的存款。

⼴义的现⾦包含了狭义的现⾦和现⾦等价物。

现⾦等价物就是企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知⾦额现⾦及价值变动风险较⼩的投资。

现⾦等价物从狭义的概念理解虽不属于现⾦范畴，但其⽀付能⼒与现⾦差别不⼤，所以可视为现⾦。

⽽现⾦流量则是企业在⼀定时期内现⾦和现⾦等价物流⼊和流出总量的统称。

它由现⾦流⼊和现⾦流出两⼤部分组成。

凡是企业提供劳务、销售商品或设备、或从⾦融机构获得贷款、发⾏股票与债务等取得的现⾦，称之为现⾦流⼊;凡是企业购买商品与劳务、购置固定资产、进⾏长期或短期投资、清偿债务、发放股票等⽽⽀付的现⾦，称之为现⾦流出。

“现⾦”概念是从静态⾓度来解释与界定现⾦流量表中的“现⾦”范畴的，⽽“现⾦流量”则是从动态⾓度来说明与描述“现⾦”概念的。

现⾦流⼊量与现⾦流出量的差额则是现⾦净流量。

我们知道，企业作为营利主体，获利⽆疑是企业的核⼼⽬标。

但是，许多企业尽管账⾯上表现出丰厚的利润，却因⽆⼒⽀付和清偿到期的债务⽽陷⼊财务困境，仍然摆脱不了破产清算的厄运。

相反，有些企业则可能账⾯利润表现平平，但因其现⾦流量状况良好，⽀付能⼒表现较强，获得投资者、债权⼈的“青睐”.这难免给⼈们带来困惑，也打压了企业经营管理者的信⼼。

通过对其进⼀步的研究剖析，可以得出结论，那就是因为利润与现⾦差异的存在。

利润是评价企业经营业绩、衡量企业财富增长状况的⼀个⾮常重要的指标。

但是，企业利润是遵循⼀定会计原则的，是按照⼀定的会计程序和⽅法，将企业在⼀定时期所实现的营业收⼊和其他收⼊减去为实现这些收⼊所产⽣的成本与费⽤⽽得来的。

然⽽，企业销售商品或提供劳务完全是以现⾦形式进⾏交易的，在不存在任何资产折旧以及费⽤摊销的情况下，利润与现⾦是完全相同的，收⼊的增加会引起现⾦的流⼊，费⽤的增加则会引起现⾦的流出，体现出利润与现⾦的⼀致。

但是，这只是⼀种理想化的假设，在企业现实的⽣产经营活动中是⽆法实现的，也是不可能存在的。

所以说，企业的利润与现⾦的差异是客观存在的不争事实，是⼀种必然。

究其根源，主要来⾃于利润与现⾦的确认与计量基础的差别，即利润的计算是以权责发⽣制为基础的，⽽现⾦的计算则是以收付实现制为基础的。

由于计算基础的不同，必然存在着差别。

在商业信⽤⼴泛采⽤以及固定资产普遍存在的情况下，企业收⼊的增加并不必然引起现⾦的流⼊。

同样，费⽤的增加也并不⼀定等于现⾦的流出。

具体说来，就是由于商业信⽤的采⽤，导致了企业应收、应付项⽬的产⽣，如赊销产品产⽣的应收账款以及应付账款，在权责发⽣制下，不论款项是否实际收到，也不论款项是否实际⽀出，都计⼊当期，以此计算出收⼊、费⽤和利润;在收付实现制下，这些应收、付项⽬并未引起实际的现⾦流⼊与流出，对企业当期现⾦流量并未产⽣任何实质性的影响。

同样，企业以现⾦形式购进资产时，引起了现⾦流出的增加，但是资产折旧与费⽤摊销并不引起现⾦的流出。

因此，当企业采⽤⼀定会计制度与⽅法计提折旧与摊销费⽤时，却减少了企业的利润。

可见，基于确认与计量基础的差别，就必然造成了利润与现⾦之间的差异产⽣。

由此可知，作为衡量企业财富增长状况的⼀项指标，因确认与计量基础的差别，利润与现⾦既存在着⼀致性，⼜存在着差异性;且在利润的计算过程中，由于会计⽅法选择的差异以及会计假设的应⽤，都会对企业会计利润产⽣不同的影响。

可见，会计利润仅仅是⼀个账⾯数据，易受⼈为因素的⼲扰与操纵。

⽽现⾦流量则表现为企业实实在在的现⾦流⼊与流出，是企业现⾦流量的真实反映，并体现出其客观公正性。

⼆、现⾦流量在企业经营管理的作⽤
现⾦流量在企业的经营活动中是客观存在的。

那么，现⾦流量在企业经营管理中起着什么样的作⽤呢?我们知道，任何企业的经营管理活动都始于现⾦⽽终于现⾦。

现⾦以及从现⾦到存货、应收账款，然后再回复到现⾦的转换，是企业⽣存与发展的“⾎脉”.企业现⾦流转的顺畅与否对企业的⽣存与发展有着重⼤的影响，任何环节的不畅或阻滞，都会给企业带来严重的经济后果，轻则造成企业⽣产经营活动陷⼊困境，重则引发企业财务危机，造成企业陷⼊破产清算，威胁到企业的⽣存。

⼀个企业现⾦流⼊的“管道”其实只有现⾦性收⼊、现⾦性融资等，⽽现⾦流出的“管道”却实在太多了。

可以说，凡是有经营业务的地⽅就会有现⾦流出的“管道”.这样，现⾦流⼊与现⾦流出的数量是极不平衡的。

那么，如何调节这种失衡并尽可能的维持其均衡呢?这就是企业理财管理要解决的重⼤问题。

现⾦流量作为⼀项财务指标，在企业价值管理中有着极其重要的作⽤。

⽆论是对于投资者、债权⼈，还是对于企业管理层以及其他利益相关者，其意义⼗分明显，作⽤也⾮常之⼤。

第⼀，从企业财务报表提供的信息看，现⾦流量报表反映企业⼀定会计期间现⾦和现⾦等价物流⼊和流出情况信息的，它从动态反映企业的财务状况，这有利于会计报表的使⽤者了解和评价企业获取现⾦和现⾦等价物的能⼒，并据以预测企业未来的现⾦流量，以对企业的盈利质量进⾏评价。

可见，现⾦流量表是提供企业现⾦流量变化状况的⼀个重要报表。

企业在关注财务报表信息中，往往把现⾦流量表信息放在⾸位。

这是因为企业的资产负债表反映的最关键的问题是资产或负债的“总额”、“结构”、“资源”,⽽企业的利润表反映的最重要的问题是“收益”、“费⽤”、“成果”.资产负
债表没有说明⼀个企业的资产、负债和所有者权益为什么发⽣了变化;利润表没有提供经营活动所引起的现⾦流⼊和现⾦流出的信息。

所以能够总揽企业“总额”、“结构”、“资源”和“收益”、“费⽤”、“成果”问题的关键就是现⾦流量表。

只有现⾦流量表才能提供企业的现⾦流量状况，从整体上反映企业的财务状况，并对企业的未来发展前景做出合理预测。

如果企业的经营者不把握现⾦流量表的内在信息，就不可能通过资产负债表和利润表对企业的财务状况做出快速和准确的判断，从⽽做出相应的决策。

因此，企业应当重视现⾦流量这⼀重要的财务指标。

第⼆，从企业价值看，现⾦流量是企业⽣存的“命脉”,是提升企业价值的惟⼀途径。

企业的价值其实就是指企业本⾝值多少钱。

那么，利润及现⾦流量作为评价企业经营业绩、衡量企业财富增长状况的重要指标，⾃然就成为衡量企业价值的标准。

但是，由于利润代表了企业新创价值的⼀部分，因此，利润的增加在⼀定程度上意味着企业价值的增长。

所以，企业价值不仅仅包括新创价值的⼀部分，⽽且还包括其未来创造价值的能⼒。

因⽽，以利润作为指标衡量企业的价值，其局限性显得⼗分明显。

在企业持续经营的情况下，企业的价值主要由其每年⾃由现⾦流量和贴现率决定，现⾦流量的增加就代表着企业价值的增长。

例如，企业的任何投资项⽬，都应考虑其未来现⾦的回收能⼒，⽽不是该项⽬的账⾯盈利能⼒。

⼀般来说，只有净现值为正数的项⽬才是企业可以接受的项⽬。

因为，净现值是考察项⽬在计算其内盈利能⼒的动态指标，所以，净现值的增加则意味着企业价值的增长。

可见，企业价值的⼤⼩取决于企业现有资产创造现⾦流量的能⼒，最终形式则表现为⼀系列现⾦流量。

企业现⾦流量的数量和速度决定了企业的价值。

因此，企业价值的最⼤化就是现⾦流量的最⼤化。

第三，从市场价值看，现⾦流量决定着企业的市场价值。

现⾦流量信息能帮助投资者看清企业的真正⾯貌，能真实地反映企业的投资价值。

现⾦流量充⾜说明企业的经营状况良好，承受风险的能⼒强，投资者的信⼼⾜。

实践表明，企业股票市场价值与利润指标的相关性越⼩，则与企业现⾦流量的相关性越⼤。

这就可以看出，证券市场也证明了企业价值与现⾦流量息息相关。

在分析企业偿债能⼒时，往往根据流动⽐率和负债⽐率等指标进⾏，这样很难判断出企业真正的偿债能⼒。

因为，流动资产中既包括货币资⾦和短期投资等变现能⼒很强的资产，也包括应收账款、存货等变现能⼒不很确定的资产，还包括根本⽆法变现的待摊费⽤等。

⽽现⾦流量中的现⾦，是企业实实在在的，可以⽴即偿还企业债务和其他⽀出的现⾦。

因此，根据现⾦流量计算出来的偿债能⼒指标才可以准确地反映企业的偿债能⼒。

第四，从企业经营管理看，现⾦流量是企业⽣存和发展的“⾎脉”.在企业的经营管理活动中，资⾦的运动从货币形态到实物形态，再到货币形态，周⽽复始，不断运转，以实现其价值的增值。

但由于企业规模经济的渴望和对外扩张的需求，都对现⾦有着巨⼤的需要。

⽽且，在市场竞争中为了获得竞争地位，企业通常往往需要进⾏新项⽬的开发、企业并购等，这样必须投⼊⼤量资⾦。

那么，企业现⾦流量的通畅与否，对企业的⽣存与发展有着重⼤的影响，任何环节的不畅或阻滞，都会给企业带来严重的经济后果。

因此，现⾦流量在企业管理中，⾄关重要。

第五，从企业长远的发展规划看，现⾦流量规划是企业合理配置资源策略的主体内容和防范风险的基本⼿段。

在市场竞争⽇益激烈的今天，企业追求收益的强烈愿望与客观环境对流动性的强烈要求，使两者之间的⽭盾更加突出。

企业发展规划⼀般都反映其经营战略，以获利为⽬标，通常包括更⾼的经营规模、市场占⽤率和新的投资项⽬等内容，其实施需以更多的现⾦流出为前提，⼀旦现⾦短缺，其发展规划⽆疑就成了“⽆源之⽔”.因⽽，企业规划、战略风险都必须以现全流量预算为轴⼼，把握未来主观流量平衡。

综上所述，现⾦流量在价值创造过程中，犹如企业风险与收益的“平衡器”.企业通过对现⾦流量规模与结构等的密切关注，能够正确分析企业在不同时期的⽀付能⼒，客观评价企业的经济实⼒，优化企业决策⾏为，从⽽达到未⾬绸缪，防范和化解破产风险，提升企业价值的⽬的。

因此，在现代企业管理中，关注现⾦流量应该是企业经营管理的重点。