第三章外汇汇率及汇率制度
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f)外汇的买入价总是高于外汇的卖出价。 g)我国外汇管理的机构是中国银行 h)外汇银行标示的“买入价”即银行买入本币的价格； “卖出价”即银行买出本币的价格。
i)贴现和贴水的英文都是Discount，两者是同一概念。 j)1978年9月，纽约外汇市场开始使用间接标价法，从 此，美元对所有外汇的汇率都采用间接标价法。
在一定条件下，利率水平对一国货币汇率涨落起重 要作用，而从长期来看，相对经济增长率和货币供 给增长率决定着汇率的长期走势。
四、汇率变动因素分析应注意的问题 1．各种因素对汇率的影响不是绝对的孤立的 2．从根本上讲，劳动生产率才是决定本国货币对外 价值的基础。
五、汇率波动对经济的影响 1．汇率波动对国际贸易的影响 2．汇率波动对资本流动的影响 3．汇率波动对国外债务、债权的影响 4．汇率波动对外汇储备的影响 5．汇率波动对国内经济的影响
汇率买入汇率联系汇率制卖出汇率中间汇率有管理浮动汇率制现钞汇率基本汇率直接标价套算汇率汇率制度间接标价浮动汇率制固定汇率制美元标价换汇成本外汇管制复汇率经常项目下货币可兑换全面可兑换货币银行售汇制度银行结汇制度硬商品买卖在阿里巴巴软商品交易在阿里巧巧判断题a在间接标价法下汇率上升外汇升值
第三章 外汇汇率与汇率制度
案例：卡特比勒公司：美元的汇率浮动
卡特比勒公司是世界上最大的重型机械设备制造 商之—，曾面临着两个主要问题——来自日本柯马公 司的竞争和汇率浮动的美元。1989—1990年初，美元 对U元的汇率上浮了30％，这样日本商品在美国和第 三国市场上价格下降，柯马公司也因此获得了充分的 竞争优势。1950年初，卡特比勒公司自1981年以来， 第二次尝试着制订一项应付坚挺的美元的政策。
●在香港外汇市场上的港元与美元的交易并不受 此约束，汇率变动由市场供求力量决定。
四、目前世界汇率制度的类型
1．自由浮动。有48个会员国实行自由浮动汇率制度， 占第一位。
2．平行钉住。此种制度可视作固定汇率制度。 3．爬行钉住。此种制度可视作固定汇率制度。 4．爬行区间浮动。此种制度也可视作固定汇制制度。 5．无区间的有管理浮动。此种制度可视为准自由浮 动。
6．无本国法订货币的固定汇率安排。有37个会员国 实行这种汇率制度，占第三位。
7．货币发行局制度。有8个会员国(地区)实行这种制 度。
8．传统的钉住汇率(即固定汇率制)安排。约44个会 员国实行这种汇率制度，占第二位。
五、我国的汇率制度
(一) 概述 ●20世纪80年代末到90年代初：“双轨制”。
主要内容是：
3．有管理的汇率 。
4．浮动汇率：一是中国人民银行每日公布的市场汇率 是浮动的；二是各外汇指定银行对外挂牌买卖外汇 的汇率可在中国人民银行公布的市场汇率及规定的 浮动幅度范围内浮动。
(三) 人民币汇率制度的内容
1．人民币汇率由国务院授权国家外汇管理局统一 制订、调整和公布，一切外汇买卖和对外结算都 必须按国家外汇管理局公市的汇率计算。
Exchange Rate)： 实际汇率=名义汇率±财政补贴和税收减免 有效汇率(Effective Rate Exchange) 是一种货币相对于 其他多种货币双边汇率 的加权平均数。
第二节 汇率决定的基础和影响
汇率变化的因素
一、金本位制度下的外汇汇率
在金币本位制度下，金币是用一定数量和成色的 黄金铸造的，金币所含有的一定重量和成色的黄金 叫做金平价(Gold Content)。两个实行金本位制度国 家货币单位的含金量之比，叫做铸币平价(Mint Par， Specie Par)。金含量是决定汇率的物质基础，铸币平 价则是它们的汇率标准。
(九) 从外汇银行营业时间的角度考察 1．开盘汇率：外汇银行在一个营在一个营业日的外汇交易终了 时的汇率。
(十) 银行同业汇率与柜台汇率 (十一) 其他几种汇率： 1.名义汇率 2.实际汇率(Real Exchange Rate)和有效汇率(Effective
●购买力平价学说：两种货币在本国对总的商 品和劳务的购买力对比，即购买力平价是决定 两国货币汇率的基础。
它建立在货币数量论基础之上，不能完全正 确解释纸币流通下汇率确定的基础 。
三、影响汇率变化的因素
1．国际收支 ：主要看国际收支顺(逆)差的性质。 2．长期经济因素 3．短期经济因素：国际收支状况是主要的直接因素 4．利息率水平 5．汇率、货币政策 6．重大国际政治因素 7．心理预期
2．单独浮动与联合浮动
三、港元联系汇率制
●联系汇率制最主要特点是将汇率制度的确定与 货币发行准备制度加以结合，利用市场机制，互相 牵制。
● 港元联系汇率制包括以下主要内容：(1) 香港特 区的发钞银行发行港钞，要按1美元:7.8港元的固定 汇率向外汇基金交存美元，并换取“负债证明书”， 作为港钞的发行准备。(2) 如发钞银行向外汇基金退 回港钞与“负债证明书”则按1美元:7.8港元的固定 汇率赎回美元。(3) 众多商业银行等金融机构需要港 钞也按上述比价，向发钞银行交付美元领取港钞； 如退回港钞，则按原比价，赎回美元。
(二) 现行人民币汇率制度的基本特点
1．以市场供求为基础：一是指外汇市场的供求状况及 汇率水平是决定人民币汇率水平的主要因素；二是 指新的汇率将以前一天外汇市场交易价格为基础， 参照国际金融市场主要货币的变动情况予以制定。
2．单一的汇率：各外汇指定银行根据中国人民银行公 布的汇率中间价及规定的浮动幅度范围自行对外挂 牌的汇率，将适用于所有的外汇与人民币的结算与 兑换。
(八) 从外汇交易交割期限长短划分
1．即期汇率(Spot Rate) 2．远期汇率(Forward Rate)： 以即期汇率为基础，高出的差额称作升水(Premium) ； 低出的差额称作贴水(Discount)；相等，称作平价(Par)。 ●在直接标价法下：
远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 ● 在间接标价法下： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水
(1)钉住一揽子货币，即根据各主要贸易伙伴国的贸易 比重，自行设计一种合成货币，实行钉住这一合成 货币的浮动制度。人民币汇率按一揽子货币价格变 动而变动；
(2) 取消贸易内部结算价； (3) 设立外汇调剂市场。 ● 1994年，将“双轨制”实现了汇率并轨：取消国家 牌价，使之与接近供求关系状况的外汇调剂价格合 二为一。
k)升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外 汇比即期外汇贱，这一概念仅适用于直接标价法。
l)贴水表示远期汇率比即期汇率贱，对直接标价法和 间接标价法来说，这一概念是不一致的。
m)外汇市场上的基本汇率是信汇汇率。
n)远期汇率买卖价之差总是大于即期汇率买卖价之差。
o)Forward Rate 和 Future Spot Rate 是指同一个概念， 即远期汇率。
2．中间汇率：买入汇率与卖出汇率相加，除以2， 则为中间汇率 。
3． 钞价：即银行购买外币钞票的价格。
(二) 按外汇管制的松紧程度划分 1．官定汇率(Official Rate) 2．市场汇率(Market Rate) 3．黑市汇率(Blackmarket Rate) (三) 按外汇资金性质和用途划分 1．贸易汇率(Commercial Rate)
3．美元标价法与非美元标价法
美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金 融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国 货币用间接标价法的标价方法。
二、汇率的种类
(一) 按银行业务操作情况来划分 1．买入汇率和卖出汇率 商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率叫“买 入汇率”，也称“买价”或“进口汇率”；卖出外 汇时所依据的汇率叫“卖出汇率”也称“卖价”或 “出口汇率”。
主要指用于进出口贸易及其从属费用方面的汇率。 2．金融汇率(Financial Rate)
主要指资金转移和旅游等方面的汇率。 (四) 按汇率是否适用于不同的来源与用途划分 1．单一汇率(Single Rate) 2．多种汇率(Multiple Rate)
(五) 按外汇交易工具和收付时间划分
1．电汇汇率(T/T Rate) ： 即用电讯通知付款的外汇格 。
2．信汇汇率(M/T Rate)：即用信函方式通知付款的外 汇汇率 。
3．票汇汇率( D/D Rate)：在兑换各种外汇汇票、支票 和其他票据时所采用的汇率叫票汇汇率。
4．远期汇率(Forward Rate)：远期汇率是指在未来某 一天进行交割而事先约定的外汇买卖价格。
(六) 按买卖对象划分 1．银行间汇率(Inter-Bank Rate) 指银行与银行外汇交易中使用的外汇汇率，也即 外汇市场的汇率。
复习题
一、主要概念 :
汇率
买入汇率
卖出汇率
中间汇率
现钞汇率
基本汇率
套算汇率
汇率制度
浮动汇率制 固定汇率制
换汇成本
外汇管制
经常项目下货币可兑换
全面可兑换货币
银行结汇制度
联系汇率制 有管理浮动汇率制 直接标价 间接标价 美元标价 复汇率
银行售汇制度
二、 判断题
a)在间接标价法下，汇率上升，外汇升值。 b)在直接标价法下，汇率涨，外汇涨。 c)进口商向银行买外汇，应采用买入价。 d)甲货币对乙货币贬值20%，也就是乙货币对甲货币 升值20%。 e)升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外 汇比即期外汇贱。
2．现行人民币汇率有22种。
3．人民币汇率采用直接标价法，即以100、1万或 10万外币单位为标准，折算为一定数额的人民币。
4．人民币汇率采取双方报价(同时报出买价和卖 价)，买卖价差大致为5‰，为银行的营业收入。
5．人民币买卖外币现钞，实行外钞买卖价。
6．中国银行办理人民币对外币的远期买卖。人民 币远期买卖不采用公布远期汇率或公布升、贴水 办法，而是按即期汇率加收一定比例的远期费的 办法办理。
卡特比勒公司主要进行全球性重型机械设备的生
二、浮动汇率制度
(一)动汇率制度的概念 外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外 币的汇率 。
(二) 浮动汇率的类型 l．清洁浮动与肮脏浮动
(1)清洁浮动(Clean Float)或叫自由浮动(Free Float)： 政府府完全不干涉。
(2) 肮脏浮动(Dirty Float)或叫管理浮动(Managed Float) ：政府使本币汇率的升降朝有利于本国的 方向发展。
学习目标： l掌握汇率的涵义及其标价方法（直接、间
接标价）； l 了解汇率决定的基础和影响因素； l 了解不同的汇率制度； l 熟悉我国的汇率制度。
第一节 汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
(一) 汇率的概念 ：汇率(Exchange Rate)是一国货币折算为另 一国货币的比率或比价，或者说是以一国货币表示另一国 货币的价格。
(二) 汇率的标价方法
1．直接标价法
也可称为应付标价法，即用1个单位或100个单位的外国货 币作为基准，折算为一定数额的本国货币，叫做直接标价 法(Direct Quotation)。
2．间接标价法
又称为应收标价法。即用1个单位或100个单位的本国货币 作为基准，折算为一定数额的外国货币叫间接标价法 (Indirect Quotation)。
外汇市场的实际汇率，由外汇的供求直接决定， 环绕着铸币平价上下波动。汇率的波动，大致以黄 金输送点(Gold Transport Points)为其界限的。
在金币本位制度下，金币汇率的波动幅度小，基 本上是固定的。
二、纸币制度下的外汇汇率
● 在纸币流通制度下，两国纸币的金平价应 当是决定汇率的依据，但是由于存在着纸币贬 值(Depreciation)现象，汇率变化的规律受通货 膨胀的严重影响和国际收支状况的制约。
2．商业汇率(Commercial Rate)
指银行与商人买卖外汇的汇率。
(七) 按汇率的计算方法来划分 1．基础汇率(Basic Rate) 一国货币对国际上某一关键货币(许多国家均以美 元作为关键货币)所确定的比价即基准汇率。 2．交叉汇率(Cross Rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地计算出 两种不同货币之间的汇率即交叉汇率。
6．汇率波动对国际经济关系的影响
第三节 汇率制度
一、固定汇率制度 (一) 固定汇率制度的概念：两国货币比价基本固定，
并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之 内。 (二) 维持固定汇率所采取的措施 1．提高贴现率 2．动用黄金外汇储备 3．外汇管制 4. 举借外债或签订互换货币协定(Swap Agreement) 5．实行货币公开贬值(Devaluation)
i)贴现和贴水的英文都是Discount，两者是同一概念。 j)1978年9月，纽约外汇市场开始使用间接标价法，从 此，美元对所有外汇的汇率都采用间接标价法。
在一定条件下，利率水平对一国货币汇率涨落起重 要作用，而从长期来看，相对经济增长率和货币供 给增长率决定着汇率的长期走势。
四、汇率变动因素分析应注意的问题 1．各种因素对汇率的影响不是绝对的孤立的 2．从根本上讲，劳动生产率才是决定本国货币对外 价值的基础。
五、汇率波动对经济的影响 1．汇率波动对国际贸易的影响 2．汇率波动对资本流动的影响 3．汇率波动对国外债务、债权的影响 4．汇率波动对外汇储备的影响 5．汇率波动对国内经济的影响
汇率买入汇率联系汇率制卖出汇率中间汇率有管理浮动汇率制现钞汇率基本汇率直接标价套算汇率汇率制度间接标价浮动汇率制固定汇率制美元标价换汇成本外汇管制复汇率经常项目下货币可兑换全面可兑换货币银行售汇制度银行结汇制度硬商品买卖在阿里巴巴软商品交易在阿里巧巧判断题a在间接标价法下汇率上升外汇升值
第三章 外汇汇率与汇率制度
案例：卡特比勒公司：美元的汇率浮动
卡特比勒公司是世界上最大的重型机械设备制造 商之—，曾面临着两个主要问题——来自日本柯马公 司的竞争和汇率浮动的美元。1989—1990年初，美元 对U元的汇率上浮了30％，这样日本商品在美国和第 三国市场上价格下降，柯马公司也因此获得了充分的 竞争优势。1950年初，卡特比勒公司自1981年以来， 第二次尝试着制订一项应付坚挺的美元的政策。
●在香港外汇市场上的港元与美元的交易并不受 此约束，汇率变动由市场供求力量决定。
四、目前世界汇率制度的类型
1．自由浮动。有48个会员国实行自由浮动汇率制度， 占第一位。
2．平行钉住。此种制度可视作固定汇率制度。 3．爬行钉住。此种制度可视作固定汇率制度。 4．爬行区间浮动。此种制度也可视作固定汇制制度。 5．无区间的有管理浮动。此种制度可视为准自由浮 动。
6．无本国法订货币的固定汇率安排。有37个会员国 实行这种汇率制度，占第三位。
7．货币发行局制度。有8个会员国(地区)实行这种制 度。
8．传统的钉住汇率(即固定汇率制)安排。约44个会 员国实行这种汇率制度，占第二位。
五、我国的汇率制度
(一) 概述 ●20世纪80年代末到90年代初：“双轨制”。
主要内容是：
3．有管理的汇率 。
4．浮动汇率：一是中国人民银行每日公布的市场汇率 是浮动的；二是各外汇指定银行对外挂牌买卖外汇 的汇率可在中国人民银行公布的市场汇率及规定的 浮动幅度范围内浮动。
(三) 人民币汇率制度的内容
1．人民币汇率由国务院授权国家外汇管理局统一 制订、调整和公布，一切外汇买卖和对外结算都 必须按国家外汇管理局公市的汇率计算。
Exchange Rate)： 实际汇率=名义汇率±财政补贴和税收减免 有效汇率(Effective Rate Exchange) 是一种货币相对于 其他多种货币双边汇率 的加权平均数。
第二节 汇率决定的基础和影响
汇率变化的因素
一、金本位制度下的外汇汇率
在金币本位制度下，金币是用一定数量和成色的 黄金铸造的，金币所含有的一定重量和成色的黄金 叫做金平价(Gold Content)。两个实行金本位制度国 家货币单位的含金量之比，叫做铸币平价(Mint Par， Specie Par)。金含量是决定汇率的物质基础，铸币平 价则是它们的汇率标准。
(九) 从外汇银行营业时间的角度考察 1．开盘汇率：外汇银行在一个营在一个营业日的外汇交易终了 时的汇率。
(十) 银行同业汇率与柜台汇率 (十一) 其他几种汇率： 1.名义汇率 2.实际汇率(Real Exchange Rate)和有效汇率(Effective
●购买力平价学说：两种货币在本国对总的商 品和劳务的购买力对比，即购买力平价是决定 两国货币汇率的基础。
它建立在货币数量论基础之上，不能完全正 确解释纸币流通下汇率确定的基础 。
三、影响汇率变化的因素
1．国际收支 ：主要看国际收支顺(逆)差的性质。 2．长期经济因素 3．短期经济因素：国际收支状况是主要的直接因素 4．利息率水平 5．汇率、货币政策 6．重大国际政治因素 7．心理预期
2．单独浮动与联合浮动
三、港元联系汇率制
●联系汇率制最主要特点是将汇率制度的确定与 货币发行准备制度加以结合，利用市场机制，互相 牵制。
● 港元联系汇率制包括以下主要内容：(1) 香港特 区的发钞银行发行港钞，要按1美元:7.8港元的固定 汇率向外汇基金交存美元，并换取“负债证明书”， 作为港钞的发行准备。(2) 如发钞银行向外汇基金退 回港钞与“负债证明书”则按1美元:7.8港元的固定 汇率赎回美元。(3) 众多商业银行等金融机构需要港 钞也按上述比价，向发钞银行交付美元领取港钞； 如退回港钞，则按原比价，赎回美元。
(二) 现行人民币汇率制度的基本特点
1．以市场供求为基础：一是指外汇市场的供求状况及 汇率水平是决定人民币汇率水平的主要因素；二是 指新的汇率将以前一天外汇市场交易价格为基础， 参照国际金融市场主要货币的变动情况予以制定。
2．单一的汇率：各外汇指定银行根据中国人民银行公 布的汇率中间价及规定的浮动幅度范围自行对外挂 牌的汇率，将适用于所有的外汇与人民币的结算与 兑换。
(八) 从外汇交易交割期限长短划分
1．即期汇率(Spot Rate) 2．远期汇率(Forward Rate)： 以即期汇率为基础，高出的差额称作升水(Premium) ； 低出的差额称作贴水(Discount)；相等，称作平价(Par)。 ●在直接标价法下：
远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 ● 在间接标价法下： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水
(1)钉住一揽子货币，即根据各主要贸易伙伴国的贸易 比重，自行设计一种合成货币，实行钉住这一合成 货币的浮动制度。人民币汇率按一揽子货币价格变 动而变动；
(2) 取消贸易内部结算价； (3) 设立外汇调剂市场。 ● 1994年，将“双轨制”实现了汇率并轨：取消国家 牌价，使之与接近供求关系状况的外汇调剂价格合 二为一。
k)升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外 汇比即期外汇贱，这一概念仅适用于直接标价法。
l)贴水表示远期汇率比即期汇率贱，对直接标价法和 间接标价法来说，这一概念是不一致的。
m)外汇市场上的基本汇率是信汇汇率。
n)远期汇率买卖价之差总是大于即期汇率买卖价之差。
o)Forward Rate 和 Future Spot Rate 是指同一个概念， 即远期汇率。
2．中间汇率：买入汇率与卖出汇率相加，除以2， 则为中间汇率 。
3． 钞价：即银行购买外币钞票的价格。
(二) 按外汇管制的松紧程度划分 1．官定汇率(Official Rate) 2．市场汇率(Market Rate) 3．黑市汇率(Blackmarket Rate) (三) 按外汇资金性质和用途划分 1．贸易汇率(Commercial Rate)
3．美元标价法与非美元标价法
美元标价法又称纽约标价法，是指在纽约国际金 融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国 货币用间接标价法的标价方法。
二、汇率的种类
(一) 按银行业务操作情况来划分 1．买入汇率和卖出汇率 商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率叫“买 入汇率”，也称“买价”或“进口汇率”；卖出外 汇时所依据的汇率叫“卖出汇率”也称“卖价”或 “出口汇率”。
主要指用于进出口贸易及其从属费用方面的汇率。 2．金融汇率(Financial Rate)
主要指资金转移和旅游等方面的汇率。 (四) 按汇率是否适用于不同的来源与用途划分 1．单一汇率(Single Rate) 2．多种汇率(Multiple Rate)
(五) 按外汇交易工具和收付时间划分
1．电汇汇率(T/T Rate) ： 即用电讯通知付款的外汇格 。
2．信汇汇率(M/T Rate)：即用信函方式通知付款的外 汇汇率 。
3．票汇汇率( D/D Rate)：在兑换各种外汇汇票、支票 和其他票据时所采用的汇率叫票汇汇率。
4．远期汇率(Forward Rate)：远期汇率是指在未来某 一天进行交割而事先约定的外汇买卖价格。
(六) 按买卖对象划分 1．银行间汇率(Inter-Bank Rate) 指银行与银行外汇交易中使用的外汇汇率，也即 外汇市场的汇率。
复习题
一、主要概念 :
汇率
买入汇率
卖出汇率
中间汇率
现钞汇率
基本汇率
套算汇率
汇率制度
浮动汇率制 固定汇率制
换汇成本
外汇管制
经常项目下货币可兑换
全面可兑换货币
银行结汇制度
联系汇率制 有管理浮动汇率制 直接标价 间接标价 美元标价 复汇率
银行售汇制度
二、 判断题
a)在间接标价法下，汇率上升，外汇升值。 b)在直接标价法下，汇率涨，外汇涨。 c)进口商向银行买外汇，应采用买入价。 d)甲货币对乙货币贬值20%，也就是乙货币对甲货币 升值20%。 e)升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外 汇比即期外汇贱。
2．现行人民币汇率有22种。
3．人民币汇率采用直接标价法，即以100、1万或 10万外币单位为标准，折算为一定数额的人民币。
4．人民币汇率采取双方报价(同时报出买价和卖 价)，买卖价差大致为5‰，为银行的营业收入。
5．人民币买卖外币现钞，实行外钞买卖价。
6．中国银行办理人民币对外币的远期买卖。人民 币远期买卖不采用公布远期汇率或公布升、贴水 办法，而是按即期汇率加收一定比例的远期费的 办法办理。
卡特比勒公司主要进行全球性重型机械设备的生
二、浮动汇率制度
(一)动汇率制度的概念 外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外 币的汇率 。
(二) 浮动汇率的类型 l．清洁浮动与肮脏浮动
(1)清洁浮动(Clean Float)或叫自由浮动(Free Float)： 政府府完全不干涉。
(2) 肮脏浮动(Dirty Float)或叫管理浮动(Managed Float) ：政府使本币汇率的升降朝有利于本国的 方向发展。
学习目标： l掌握汇率的涵义及其标价方法（直接、间
接标价）； l 了解汇率决定的基础和影响因素； l 了解不同的汇率制度； l 熟悉我国的汇率制度。
第一节 汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
(一) 汇率的概念 ：汇率(Exchange Rate)是一国货币折算为另 一国货币的比率或比价，或者说是以一国货币表示另一国 货币的价格。
(二) 汇率的标价方法
1．直接标价法
也可称为应付标价法，即用1个单位或100个单位的外国货 币作为基准，折算为一定数额的本国货币，叫做直接标价 法(Direct Quotation)。
2．间接标价法
又称为应收标价法。即用1个单位或100个单位的本国货币 作为基准，折算为一定数额的外国货币叫间接标价法 (Indirect Quotation)。
外汇市场的实际汇率，由外汇的供求直接决定， 环绕着铸币平价上下波动。汇率的波动，大致以黄 金输送点(Gold Transport Points)为其界限的。
在金币本位制度下，金币汇率的波动幅度小，基 本上是固定的。
二、纸币制度下的外汇汇率
● 在纸币流通制度下，两国纸币的金平价应 当是决定汇率的依据，但是由于存在着纸币贬 值(Depreciation)现象，汇率变化的规律受通货 膨胀的严重影响和国际收支状况的制约。
2．商业汇率(Commercial Rate)
指银行与商人买卖外汇的汇率。
(七) 按汇率的计算方法来划分 1．基础汇率(Basic Rate) 一国货币对国际上某一关键货币(许多国家均以美 元作为关键货币)所确定的比价即基准汇率。 2．交叉汇率(Cross Rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地计算出 两种不同货币之间的汇率即交叉汇率。
6．汇率波动对国际经济关系的影响
第三节 汇率制度
一、固定汇率制度 (一) 固定汇率制度的概念：两国货币比价基本固定，
并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之 内。 (二) 维持固定汇率所采取的措施 1．提高贴现率 2．动用黄金外汇储备 3．外汇管制 4. 举借外债或签订互换货币协定(Swap Agreement) 5．实行货币公开贬值(Devaluation)