苏剑《宏观经济学》考试试卷719

****苏剑《宏观经济学》
课程试卷（含答案）
__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试
考试时间：90 分钟年级专业_____________
学号_____________ 姓名_____________
1、判断题（13分，每题1分）
1. 长期总供给曲线所表示的总产出是经济中的潜在产出水平。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：长期总供给曲线在图形上表示为一条垂直于横轴的直线，其所表示的产出水平为经济中的潜在产出水平。

2. 如果总量生产函数不再具有边际报酬递减的性质，那么索洛模型中稳定状态将会发生一定的变化，但是最终还是能达到新的稳定。

（）
正确
错误
答案：错误
解析：假定资本的边际报酬递增，则f″（k）＞0，可能存在一种情况
即实际投资始终大于持平投资，人均资本存量将不断增大，经济没有
稳定状态。

3. 资本净流出的主要决定因素是实际汇率。

（）
正确
错误
答案：错误
解析：资本净流出的主要决定因素是利率，资本净流出决定实际汇率。

4. 销售一栋建筑物的房地产经纪商的佣金应加到国民生产总值中去。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：销售一栋建筑物的房地产经纪商的佣金属于房地产经纪商的劳
动收入，应该计入国民生产总值。

5. 市场总需求取决于价格和总收入，但与收入分布无关。

（）
正确
错误
答案：错误
解析：由于高收入家庭的消费倾向较小，低收入家庭的消费倾向较大，因此，国民收入分配越是平均，全国平均的边际消费倾向就会较大，
而收入分配越是不平均，则全国平均的边际消费倾向就会较小。

此外，不同收入水平的人，其消费偏好不同，也会影响市场总需求。

6. 若中央银行仅仅关心保持价格水平稳定，当石油价格外生性增长时，中央银行应该增加货币供给。

（）
正确
错误
答案：错误
解析：增加货币供给必然会推动总需求的扩张，这时石油价格上升意
味着总供给曲线向左上方移动，两者的均衡意味着价格水平的上升，
这不符合中央银行维持价格水平稳定的目标。

7. 在不考虑人口和技术变动的索洛模型中，稳态即意味着sy＝δk。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：稳态下，∆k＝i－δk＝sy－δk＝0，因此sy＝δk。

8. 政府增加总需求的政策若不能改变实际利率，也就不能影响到投资。

（）
正确
错误
答案：错误
解析：国民收入的变化也会对投资产生影响。

如在固定投资模型中，较高的就业、较高的收入增加住房需求；企业较高的产出增加企业的存货量；这些都会刺激投资。

9. 浮动汇率下货币政策的传导机制不同于封闭经济，前者通过改变汇率，后者通过改变利率来影响收入。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：在开放经济下，一旦货币供给的增加开始给国内利率以向下的压力，由于投资者会到其他地方寻求更高的利益，资本将从该经济体流出，这种资本流出了阻止了国内利率下降到世界利率以下，因此开放经济无法像封闭经济那样通过利率来影响收入。

但是，由于投资于海外需要把本币兑换成外币，资本的流出增加了国内通货在外汇市场上的供给，引起本币贬值，汇率下降，刺激净出口，从而增加收入。

10. 在LM曲线不变的情况下，IS曲线越平坦，则财政政策的效果越差。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：在LM曲线不变的情况下，IS曲线越平坦，挤出效应就越大，
财政政策效果就越差。

如图5-1所示。

图5-1 财政政策效果因IS斜率而异
11. 根据索洛增长模型，其他条件相同，储蓄率较高的国家的人均
收入将高于储蓄率较低的国家的人均收入，虽然前者的增长率未必高
于后者。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：高储蓄率具有水平效应，即提高稳定状态的人均收入水平，因
此储蓄率较高的国家的人均收入将高于储蓄率较低的国家的人均收入；因为储蓄率不具有增长效应，即不影响经济增长率，因此前者的增长
率未必高于后者。

12. 某国人民受到一种新型文化的影响，突然之间变得非常节俭。

从长期来看，人均生活水平将提高。

（）
正确
错误
答案：错误
解析：人均生活水平是由人均消费量来衡量的，人均消费c＝（1－s）f（k）。

储蓄率的提高对人均消费产生两个方向相反的作用力：①储
蓄率提高增加了人均资本存量k和人均产出f（k），这有助于提高人
均消费水平；②储蓄率提高使得1－s变小，这实际上是由于更高的人均资本存量带来更高的折旧，从而要求更高的人均投资所引起的，而
人均投资的增加必然是以减少人均消费为代价的。

最终人均消费的变
动方向取决于人均产出f（k）和1－s的变动幅度，因此人均生活水平有可能提高，也有可能下降或保持不变。

13. 根据流动性偏好理论，当利率水平低到一定程度后，货币需求
与利率无关。

（）
正确
错误
答案：正确
解析：流动性偏好理论认为，货币的需求主要取决于交易动机、预防
动机和投机动机。

其中，投机动机是指人们为了抓住购买有价证券的
有利时机而在手边持有一部分货币的动机。

当利率极低时，人们会认
为利率不大可能继续下降，也就是有价证券的市场价格不太可能上升
而只会跌落，因而会将有价证券全部换成货币。

这时流动性偏好趋于
无穷大，货币需求与利率大小无关。

2、名词题（15分，每题5分）
1. 狭义的货币供给与广义的货币供给
答案：狭义的货币供给是指硬币、纸币和银行活期存款的总和，
一般用M1表示，活期存款可随时提取，并可当作货币在市面上流通，因而是狭义货币的一个组成部分。

狭义的货币供给是一个存量概念，
它是一个国家在某一时点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。

广义的货币供给由狭义的货币供给加上定期存款得到，一般用M2表示；在M2上再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或货币近似物，便是意义更为广泛的货币供给M3。

解析：空
2. 货币幻觉
答案：货币幻觉是人们在评估名义变化和实际变化时所犯的系统性错误。

在价格稳定的情况下，很多计算会非常简单；但是在有通胀的情况下，这些计算变得更复杂。

由于此时难以区分实际利率与名义利率，导致人们和企业做出不正确的决策，产生货币幻觉。

解析：空
3. 总供给冲击
答案：总供给冲击是指对总供给产生意外重大影响的生产成本或生产率的突然变动。

总供给冲击是对经济的一种扰动，其首要影响是使总供给曲线发生移动。

总供给冲击直接改变企业的成本和价格，使经济的总供给曲线移动，进而影响菲利普斯曲线的移动，例如拉动成本与价格上升的冲击使短期总供给曲线向上移动。

冲击会使产出与就业偏离自然率水平，从而可能破坏经济福利。

可以用总供给和总需求模型来分析冲击如何引起经济波动。

20世纪70年代，总供给曲线被两次重大的石油价格冲击所移动。

这两次石油价格冲击提高了生产成
本，因而也提高了企业愿意供给产品的价格。

换句话说，石油价格冲击移动了总供给曲线。

解析：空
3、简答题（45分，每题5分）
1. 李嘉图等价原理的合理性与非现实性。

答案：李嘉图等价原理是英国经济学家李嘉图提出的一种理论。

根据李嘉图的观点，消费者的消费支出不仅要根据他们现在的收入水平，还要根据预期的将来的收入水平。

理性的消费者认为，政府用预算赤字为减税融资并没有减少自己的税收负担，只是对税收的重新安排。

所以，政府的减税政策并不会鼓励人们进行更多的消费支出。

政府债务相当于未来的税收，对理性的消费者来说，未来的税收相当于现在的税收。

即如果人们完全考虑到了未来向他们所征收的税收要用来支付公债的利息，那么，在现在征税为政府支出融资与用债务融资并在未来支付利息是相等的。

（1）李嘉图等价原理的合理性
尽管个人的生命是有限的，但家庭仍然会考虑无限远的未来，家庭的代际关系可能通过馈赠和遗产维系着。

所以，不能把子孙后代看作独立的经济活动者，因为人们都很关心自己的子孙后代。

政府的减税政策并没有改变整个家庭的总资源数量，只是将税收推迟到下一代来征收，当代人可能不会把额外的收入都消费掉，而是将其储蓄起来作为遗产留给自己的后代以承担更多的未来税收。

这样的馈赠就将税收负担在以后各代之间进行了平均分配。

（2）李嘉图等价的非现实性
李嘉图等价中包含着两个非常重要的假设是：①假设家庭在计划
消费多少时会考虑未来，建立在理性预期和理性行为基础上的前向预
期消费理论支持这一假设；②假定无论未来的征税多遥远，家庭计划
总有相应的前瞻性。

传统公债理论的支持者认为，未来税收的预期对人们现在消费的
影响并不像李嘉图观点所认为的那么大。

这是因为：
①消费者的目光短浅。

消费者会因为目光短浅，不能完全理解政
府预算赤字的含义。

而且有些人在进行消费和储蓄决策时会遵循一种
简单而非理性的拇指规则，即假设未来的税收将会与现在的税收相等。

消费者会由于上述种种原因而不考虑政府减税政策对未来税收的影响，这样消费者会认为他一生的收入增加了，从而扩大消费支出并使国民
储蓄减少。

②消费者面临的借贷限制。

对于那些面临借贷限制的消费者来说，现期收入要比他一生的收入更重要。

例如，一个消费者想消费比当前
的收入大得多的商品或劳务，则必须通过借贷活动才能满足。

在他面
临借贷限制，即借不到资金为现期消费来融资时，对他而言，无论一
生的收入有多少，只有现期收入决定其消费支出。

所以，政府减少税
收相当于向纳税人提供了一笔贷款，从而会使那些想得到贷款但又得
不到的消费者扩大消费支出。

③不关心子孙后代。

消费者会预期未来的税收不会落在自己身上，而是落在子孙后代身上。

所以，政府债务的增加意味着由下一代纳税
人向这一代纳税人转移的财富会增加，这种财富的转移增加了这一代
人一生的资源，从而会刺激他们的消费支出。

由此可以看出，政府通
过债务的增加而减税融资会以下一代人的损失为代价来刺激这一代人
的消费支出。

解析：空
2. 总供给模型和总需求模型看起来、听起来都与微观经济学的标准
供求模型极为相似。

这些模型之间有何联系？
答案：应用于宏观经济学的总供给和总需求模型与应用在微观经
济学的市场供求模型并不相同。

虽然两个模型的作用方式（曲线上的
移动与曲线的移动的区别）是相似的，但它们之间没有任何相关性。

微观经济学的标准供求模型中的价格P是指单个商品的价格（或两个
贸易商品的价格比），然而宏观经济总供给和总需求模型中的价格P
是指一个国家以货币衡量的所有商品和服务的平均价格水平。

解析：空
3. （1）如果政府现在制定并公布明年将实行一个持续1年的投资
减免税政策，试问这一做法对近几年（四五年）内的投资有何影响？
（2）假如上述政策是长期的，则又有何影响？
（3）简述投资减免税政策对调控经济的作用。

答案：投资税收减免就是政府允许企业在其投资支出中扣除一定
比例的税收，这会降低资本租用成本，从而增加合意资本存量。

由于
投资是在长期中进行的，一项工程的投资往往需要多年才能完成，具
体在什么时期、投资多少是有灵活性的。

（1）由于税收减免政策仅持续1年，企业将充分利用该优惠政策，
将几年内的投资集中在短期内来完成，从而会减少近期以后各年的投资。

（2）如果投资税收减免政策是长期的，它对投资时机的选择没有什么影响。

长期投资税收减免会在长期中降低资本成本，从而增加合
意资本存量，即增加投资量，但这投资量是长期均匀分布的。

（3）政府运用投资税收减免这一政策可以使投资在时间上提前或延后，而投资波动是引起经济波动的主要原因，因此可以将投资税收
减免政策作为稳定经济的重要政策手段。

在经济衰退时，可增加投资
税收减免来刺激投资或使投资提前；而在经济繁荣时也可通过减少投
资税收减免来抑制投资或使投资推后，这样可以起到稳定经济的作用。

然而，政府政策的积极作用以政府对经济状况的正确判断为前提，以错误判断为基础的政策实施反而会加剧经济波动。

政府政策的积极
作用还依赖于政策实施的恰当时机，由于财政和货币政策存在内在和
外在时滞，使恰当的把握实施时机变得十分困难，时机把握的不好也
会加剧经济波动。

解析：空
4. 试述价格错觉模型和新凯恩斯主义黏性价格模型的异同。

答案：（1）价格错觉模型与新凯恩斯主义黏性价格模型的相同点价格错觉模型和黏性价格模型都假定行为人具有理性预期，即都
包含了优化分析的微观基础。

（2）价格错觉模型与新凯恩斯主义黏性价格模型的不同点
①在黏性价格模型中，厂商有（垄断）能力设定其产品价格。

由
于提价具有一定（菜单）成本，或可能导致市场份额缩小，因此价格
具有黏性；在价格错觉模型中，完全竞争厂商是价格接受者，价格根
据供求关系瞬时调整到使市场出清。

②黏性价格模型属于新凯恩斯主义模型，在该模型中，被预期到
的财政和货币政策在短期内也会影响产量等实际变量；价格错觉模型
属新古典模型，在该模型中，只有未被预期的财政和货币政策会对产
量等实际变量产生短期影响。

但二者都可以从需求变动方面说明经济
周期。

解析：空
5. 为什么住宅建筑支出不被看作是耐用品消费支出而看作是投资支
出的一部分？
答案：住宅建筑即当年建造为私人购买和使用的房屋总值，之所
以列为投资一部分，是由于住宅能长期供人居住，提供服务。

它比一
般耐用消费品的使用寿命更长，因此把住房的增加看作是投资的一部分。

当然，房屋被消费的部分可算作消费，因为房客支付的房租要作
为他的消费支出计入GDP。

解析：空
6. 在开放经济中，由于国内消费和投资增加而引起的总需求增加与
由于出口增加而引起的总需求增加，对宏观经济均衡有什么不同影响？答案：（1）总需求的变动来自国内总需求（消费与投资）的变动会使总需求曲线向右上方移动，这就会使均衡的国内生产总值增加，
此时进口也会随着消费和投资的增加而增加，出口不变的情况下，净
出口减少，从而贸易收支状况恶化（即贸易收支盈余减少或赤字增加）。

（2）如果总需求的变动是由于出口的变动引起的，宏观经济均衡的变动与国内总需求引起的变动有所不同。

因为出口的增加提高了对国内产品的需求，从而总需求增加，并使国内生产总值增加。

国内生产总值的增加会使进口增加，但由于这时国内生产总值的增加是由出口增加引起的，一般来说，出口增加所引起的国内生产总值增加不会全用于进口（即边际进口倾向是小于1的），所以，贸易收支状况改善（贸易盈余增加或赤字减少）。

解析：空
7. 什么是随机游走？消费变动服从随机游走的论断与持久性收入假说有什么关系？
答案：（1）随机游走是指当影响消费的一种变量的变动是不可预测时，消费随时间的推移发生的变动是不可预测的，它是经济学家罗伯特·霍尔提出的。

（2）根据霍尔的观点，持久收入假说与理性预期的结合意味着消费遵循随机游走。

霍尔的推理如下：根据持久收入假说，消费者面临波动的收入，并尽最大努力使自己的消费在时间上保持稳定。

在任何一个时点上，消费者根据现在对一生收入的预期选择消费。

随着时间的推移，他们改变自己的消费是因为他们得到了使他们修正其预期的消息。

如果消费者最优地利用所有可获得的信息，那么，他们应该只
对那些完全未预期到的事件感到意外。

因此，他们消费的变动也应该是无法预期的。

解析：空
8. 给出为什么预算赤字可能是好的政策选择的三个原因。

答案：预算赤字可能是好的政策选择的理由如下：
（1）稳定化。

预算赤字或盈余可以帮助稳定经济。

本质上，平衡预算的规则将会使税收和转移支付体系的自动稳定能力失效。

当经济陷入衰退时，税收自动下降，转移支付自动上升。

尽管这些自动的反应有助于稳定经济，但它们推动了预算赤字的出现。

一项严格的平衡预算规则将要求政府在衰退时增税或减少支出，但这些行动将进一步抑制总需求。

斟酌处理的财政政策更可能使经济向经济周期进程的相反方向运动。

（2）税收平滑。

预算赤字或盈余可以用于降低税收体系引起的激励扭曲。

在不寻常的低收入（衰退）或不寻常的高支出（战争）的年份，如果要平衡政府预算，就意味着提高税率，高税率会降低人们劳动和投资的积极性，从而会降低产出，反而会使政府税收收入减少。

而预算赤字则允许在这样的年份，通过保持税率相对稳定使税收的总社会成本最小。

（3）代际再分配。

预算赤字可以把税收负担从当前一代转移到子孙后代，比如当前一代为保持自由而战，子孙后代也会受益，理应承担一部分负担，因此当前一代可以通过预算赤字来为战争筹款，政府可以通过对子孙后代征税来偿还债务。

解析：空
9. 用资本流动下的蒙代尔-弗莱明模型讨论固定汇率与浮动汇率下
的财政政策与货币政策的作用。

答案：（1）固定汇率下的宏观政策效应
①财政政策
假设政府通过增加政府购买或减税来刺激国内支出。

这种政策使
IS*曲线向右移动，如图8-5所示，这对汇率产生了向上的压力。

但是中央银行随时准备按固定汇率进行外国与本国通货的交换，而套利者
把外汇卖给中央银行，就自动引起了货币扩张，货币供给增加使LM*
曲线右移。

因此，在固定汇率下财政扩张增加了总收入。

图8-5 固定汇率下财政政策的效应
②货币政策
假设在固定汇率下中央银行想要增加货币供给，这使LM*曲线向
右移动，降低了汇率，如图8-6所示。

但由于在固定汇率下，套利者
将会向中央银行出售本国通货，导致货币供给的减少，并使LM*曲线
回到初始位置，因此，在固定汇率下货币政策通常无效。

图8-6 固定汇率下货币政策的效应
（2）浮动汇率下的宏观政策效应
①财政政策
假设政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出。

由于这种扩张
性财政政策增加了计划支出，它使IS*曲线右移，如图8-7所示。

结果，
汇率上升了，而总收入水平保持不变。

图8-7 浮动汇率下财政政策的效应
②货币政策
假设中央银行增加了货币供给。

由于假设物价水平是固定的，因此货币供给的增加意味着实际货币余额的增加。

实际货币余额的增加使LM*曲线向右移动，如图8-8所示。

因此，货币供给的增加提高了收入并降低了汇率。

图8-8 浮动汇率下货币政策的效应
解析：空
4、计算题（25分，每题5分）
1. 考虑某宏观经济模型：（甲国）
收入Y＝C＋I＋G＋NX
消费C＝80＋0.63Y
投资I＝350－2000r＋0.1Y
实际货币需求M/P＝0.1625Y－1000r
净出口NX＝500－0.1Y－100（EP/Pw）
实际汇率EP/Pw＝0.75＋5r
其中政府支出G为750，名义货币供给M为600，假定其他国家的价格水平Pw始终为1.0，美国的价格水平前定为1.0。

（1）推导出总需求曲线的代数表达式；
（2）求由模型所决定的Y、r、C、I、NX的值；
答案：（1）由国民收入恒等式Y＝C＋I＋G＋NX可得：Y＝80＋0.63Y＋350－2000r＋0.1Y＋750＋500－0.1Y－100（0.75＋5r）
化简整理得：IS曲线方程为Y＝1605/0.37－2500r/0.37。

由货币市场均衡条件得0.1625Y－1000r＝600/P，即LM曲线
方程为r＝0.1625Y/1000－600/（1000P）。

将LM方程代入IS方程得：Y＝1605/0.37－2500/0.37
（0.1625Y/1000－600/1000P），化简整理得总需求曲线的代数表达式为：
Y＝1605/（0.37×2.09797）＋1500/（0.37×2.09797P）
（2）若美国的价格水平前定为1.0，则：
Y＝（1500＋1605）/（0.37×2.090797）＝4000
r＝0.6125Y/1000－600/（1000P）＝0.05
C＝80＋0.63Y＝2600
I＝350－2000r＋0.1Y＝350－2000×0.05＋0.1×4000＝650
NX＝500－0.1×4000－100×（0.75＋5×0.05）＝0
解析：空
2. 设总供给函数为yS＝2000＋P，总需求函数为yD＝2400－P，（1）供求均衡点；（2）若总需求曲线向左平移10%，求新的均衡点；（3）本题中的总供给曲线具有何种形状？属于何种类型？
答案：（1）供求均衡时总供给等于总需求，即：
2000＋P＝2400－P
解得：P＝200。

将P＝200代入总供给函数或总需求函数，可得y＝2200。

（2）若总需求曲线向左平移10%，总需求函数变为yD＝2400（1－10%）－P＝2160－P。

联立新的总需求函数和原有的总供给函数，可得：
2000＋P＝2160－P
解得：P＝80。

将P＝80代入总供给函数或总需求函数，可得y＝2080。

（3）本题的总供给曲线是向右上方倾斜的直线，属于常规总供给曲线。

解析：空
3. 假如今天1美元可以兑换120日元，假定在未来的一年中美国和日本的GDP增长分别为4%和1%，而美国和日本的货币供给的增长率分别为6%和7%，如果两国的货币流通速度不变，而且购买力平价理论成立，则明年的今天1美元可以兑换多少日元？
答案：根据货币市场均衡，有M/P＝Y/v（i），于是Y＝v（i）M/P。

根据货币流通速度不变的假设，有P＋/（M＋/Y＋）＝P/
（M/Y）。

则美国物价PA＋＝PA0（1＋6%）/（1＋4%）；日本物价PJ ＋＝PJ0（1＋7%）/（1＋1%）。

由购买力平价ePA/PJ＝1，故有：
明年1美元可以兑换124.7日元。

解析：空
4. 假设消费函数为c＝α＋βyd，yd表示居民可支配收入，比例税
税率为t，税收绝对量为T＝ty，投资为i，政府购买为g，试求均衡
时的国民收入水平。

答案：可支配收入为：yd＝y－T＝（1－t）y，由三部门国民收
入恒等式有：y＝c＋i＋g＝α＋βyd＋i＋g＝α＋i＋g＋（1－t）βy。

整理得：y＝（α＋i＋g）/[1－β（1－t）]，此即为均衡时的国民收入水平。

解析：空
5. 对于有人口增长与技术进步的索洛模型：Y＝F（K，L×E），其中，总劳动L的增长率为n，劳动效率E的增长率为g。

证明：（1）资本-产出比率是不变的。

（2）资本和劳动各自赚取了一个经济收入中的不变份额。

（3）资本总收入和劳动总收入都会按人口增长率加技术进步率n
＋g的速率增长。

答案：（1）在稳定状态下有sy＝（n＋g＋δ）k，这意味着k/y ＝s/（n＋g＋δ），因为s、n、g、δ都是固定的，所以k/y也是固
定的。

由于k/y＝[K/（L×E）]/[Y/（L×E）]＝K/Y，所以在稳态下，资本-产出比率是不变的。

（2）资本赚得的份额即资本回报为MPK×（K/Y），由（1）可知稳态时K/Y是固定的。

而MPK是k的函数，而k在稳定状态时是不变的，所以MPK也是确定不变的。

因此，资本回报MPK×（K/Y）是不变的。

劳动的收入份额＝1－资本的收入份额。

因此，既然资本收
入份额不变，劳动的收入份额也不变。

（3）在稳态，总收入按人口增长率加上技术进步率n＋g增长。

由（2）可知劳动和资本的收入份额是不变的。

既然份额不变，而总收入按n＋g速率增长，那么资本和劳动的收入也按n＋g的速率增长。

解析：空
5、论述题（15分，每题5分）
1. 从理论上论述总需求曲线、短期总供给曲线及长期总供给曲线的
形态成因。

答案：（1）AD曲线的形状和成因。

AD曲线表示的是总需求与
价格水平之间的函数关系的曲线，它可以由IS-LM模型中的均衡收入与价格水平之间的关系导出，总需求曲线是一条向右下方倾斜的直线。

总需求曲线向右下方倾斜主要取决于财富效应、利率效应和汇率效应
三个因素。

①财富效应。

物价水平下降提高了货币的真实价值，并使消费者
更富裕，鼓励他们更多的支出，消费支出增加意味着物品与劳务的需
求更大。

相反，物价水平上升降低了货币的真实价值，并使消费者变
得相对贫穷，这又减少了消费者支出以及物品与劳务的需求量。

②利率效应。

价格水平的上升会降低实际货币供给，使得LM曲
线左移，均衡利率上升。

利率上升意味着当期消费的机会成本增加，
而未来消费的预期收益提高。

因此人们会减少当期消费量，增加未来
消费量。

即当价格水平上升时，人们会用未来消费替代当期消费从而
减少对商品的需求量；当价格水平下降时，人们会用当前消费替代未。