我国证券内幕交易法律规制完善研究
我国证券内幕交易规制研究的开题报告
我国证券内幕交易规制研究的开题报告一、选题背景证券市场是国家资本市场重要组成部分，也是长期以来政府推动资本市场改革的重点领域。
然而，在证券市场发展的同时，内幕交易现象也同样频繁出现。
内幕交易严重影响着证券市场的公平性、透明度和健康稳定发展，使得投资人的权益无法得到保障，同时也严重破坏了市场秩序和信任度。
因此，内幕交易的规制成为证券市场监管的重要方向之一，但民事赔偿难度大、罚金不高等问题仍然存在。
二、研究目的本文旨在通过对我国证券内幕交易规制进行研究，探讨内幕交易的影响及其规制的有效性。
具体研究目的如下：1.研究内幕交易的概念、特征和影响，分析其产生的原因和规制的必要性；2.分析我国内幕交易规制的现状及其存在的问题；3.探讨改进我国内幕交易规制的途径和方法，提出改进建议；4.对我国内幕交易规制的未来发展进行展望。
三、研究内容1.内幕交易的概念、特征和影响2.我国证券内幕交易规制的现状分析3.内幕交易规制的改进途径和方法4.我国内幕交易规制的未来发展展望四、研究方法1.本文主要采用文献法和案例法研究的方法，对国内外相关文献进行分析，了解内幕交易规制的现状及问题，同时根据相关案例深度剖析我国内幕交易的现状和影响；2.使用问卷调查法，收集证券从业者和投资人对内幕交易及其规制的意见和看法，对规制改进提出建议；3.对我国内幕交易规制的发展历程进行梳理和分析，以便了解规制的演进及其对市场的影响。
五、预期结果本文旨在通过对我国证券内幕交易规制进行研究，分析制度的缺陷、研究内幕交易的产生及其因果关系，提出改进措施和建议，探讨未来的发展方向。
通过本文的研究，预计可以得出以下结论：1.内幕交易是否违法需要明确的法律界定；2.加强严格的内幕交易的监管制度；3.完善投资人保护机制，减少内幕交易涉及损失；4.建立行之有效的内幕交易惩罚机制。
论我国证券内幕交易的法律规制
论我国证券内幕交易的法律规制我国对内幕交易的法律规制主要体现在《中华人民共和国证券法》和《证券期货市场违法行为处罚办法》中。
根据《证券法》的规定，内幕信息的获取和利用属于内幕交易行为。
任何人不得利用未公开的内幕信息买卖证券，泄露内幕信息或者故意传播虚假信息，或者利用未公开的内幕信息向他人透露、买卖证券，或者以其他方式获取非法利益，违反这一规定的，将受到相应的行政处罚或刑事追究。
证监会还规定了内幕信息的具体内容和范围，明确了市场内的相关主体对内幕交易的监督责任和处罚措施，对于内幕交易行为的打击力度有所增强。
除了上述法律法规外，证监会还在实践中不断加强对内幕交易的监管力度，完善了相关的配套措施和机制。
其中包括强化信息披露制度的完善，提高内幕信息披露的透明度和及时性，鼓励投资者积极参与内幕信息的检举和揭露，有效地减少了内幕交易的发生。
证监会还加强了对内幕交易行为的调查和处罚，对于内幕交易行为进行严肃查处，维护了市场的公平和公正。
我国目前对内幕交易的法律规制还存在一些问题和不足。
内幕信息的保护和管理存在一定的漏洞，导致内幕信息的获取和利用并未得到有效的控制。
内幕交易的调查和证据获取方面存在一定的难度，尤其是对于一些涉及跨境的内幕交易行为，相关证据的调查和获取更加复杂和困难。
对内幕交易的违法行为的处罚力度和手段还有待进一步的加强和完善，这需要相关法律法规的不断改进和完善。
未来我国需要进一步加强内幕交易的监管和法律规制，以更好地维护市场的公平和公正。
一方面，需要进一步完善内幕信息的保护和管理制度，提高信息披露的透明度和及时性，加强对内幕信息的保护和管理力度。
需要进一步加强对内幕交易行为的调查和处罚力度，完善内幕交易的证据调查和获取机制，提高对内幕交易违法行为的打击力度。
需要进一步加强国际合作，加强对跨境内幕交易行为的监管和打击力度，维护国际市场的公平和公正。
我国对内幕交易的法律规制已经初具雏形，但仍需不断加强和完善。
【推荐下载】证券内幕交易法律规制问题研究
证券内幕交易法律规制问题研究证券内幕交易是一种证券投机和欺诈交易行为，是证券犯罪的一种常见形态，本文为大家分享证券内幕交易法律规制问题，让我们一起来看看吧~ 证券市场既是一个风险市场，也是一个机会市场。
投资者如能掌握上市公司的真实信息，获取利益的机会就会很大。
反之，获利的机会就小。
对证券投资者来说，他们是处在同一个起跑线上，凭着对各种公开信息的理解、辨别、判断作出投资选择并承担获利或损失的风险。
内幕交易行为人利用身份的便利，凭借掌握的一般投资者所不知道的证券信息获取实际利益，是一种典型的不公平交易，这会导致其他投资者对证券市场的不信任，不利于证券交易市场的正常运作。
实践证明，证券内幕交易一旦失控，后果不堪设想。
我国证券交易市场形成的时间不长，相应的法律法规尚不健全，证券市场上内幕交易时有发生。
如何利用法律规制内幕交易行为，将我国的证券业导向健康发展之路，是经济界和法律界需要共同解决的问题。
一、防范证券内幕交易行为的必要性 1.防范内幕交易可以保护投资者利益 与其他市场相同，证券市场要求所有的参与者必须遵守相同的游戏规则，内幕人员利用职务之便获取内幕信息从中获利，等同于与外部投资人不在同一条起跑线上开展竞争，实质上剥夺了普通投资者平等获得信息、参与公平竞争的机会，破坏了证券市场的公正性，严重违背公开、公平、公正的证券市场基本原则。
为了保护普通投资者的利益，有必要防范内幕交易行为的发生。
2.防范内幕交易可以拓展融资渠道 根据证券守恒定律，内幕交易会损害特定投资者利益。
但是，内幕交易特定受害人的确定是随机、不能事先预知的，即参与证券交易的所有投资者都有可能成为内幕交易的牺牲品，并且这种风险不能通过投资组合来完全规避，这种情况下，那些不愿意承担内幕交易风险的投资者就会选择退出市场，投资者所掌握的社会闲散游资也将随之撤离，证券市场的融资功能也将无法发挥。
因此，防范内幕交易行为是保障证券市场发挥筹资功能，扩展融资渠道的必然要求。
论我国证券内幕交易的法律规制
论我国证券内幕交易的法律规制【摘要】我国证券内幕交易是一个严重影响市场公平和透明的违法行为，对投资者利益造成损害。
本文从内幕交易的定义、我国法律规定、内幕信息保护、处罚规定和防范措施等方面进行了系统讨论。
我国已有一系列法律法规对内幕交易行为进行规制，但仍存在监管不严、处罚不力等问题。
未来的发展趋势可能是加强监管力度，增加处罚力度，完善内幕信息保护制度，提高市场透明度。
通过对我国内幕交易法规的效果分析，可以更好地促进证券市场的健康发展，保护投资者合法权益。
【关键词】内幕交易、证券、法律规制、定义、保护、处罚、防范、效果分析、发展趋势1. 引言1.1 背景介绍内幕交易是指利用未公开信息进行买卖证券的行为，是金融市场中的违法行为之一。
内幕交易的存在对市场公平性和透明度构成了严重威胁，严重损害了投资者利益，破坏了市场秩序。
我国证券市场规模庞大，投资者众多，所以对内幕交易的法律规制尤为重要。
随着信息科技的发展和金融市场的全球化，内幕交易的案例层出不穷，引起了广泛关注。
我国证券市场近年来整体发展迅速，但内幕交易现象时有发生，加大了投资者心理负担，削弱了市场的吸引力和稳定性。
加强对内幕交易的法律规制势在必行。
为了维护金融市场的公平公正，有效防范内幕交易的风险，我国不断完善内幕交易的法律法规，加大对违法内幕交易行为的惩罚力度，努力提高市场监管效能。
如何有效监管和规范内幕交易行为，已成为我国金融市场监管的重要课题。
通过对我国证券内幕交易的法律规制进行深入研究和分析，可以更好地促进金融市场健康发展，维护市场秩序和投资者权益。
1.2 研究意义内幕交易是当前证券市场中一个十分敏感和重要的问题。
内幕交易的存在不仅会影响市场公平和透明，还会造成投资者利益受损，甚至会破坏整个市场秩序。
对内幕交易进行法律规制是保障市场秩序和投资者权益的重要举措。
我国证券内幕交易的法律规制对于整个金融市场的稳定和健康发展具有重要意义。
通过对内幕交易的定义、规定、保护和处罚等方面进行详细的法律规定，可以有效地防范内幕交易行为的发生，维护市场公平、透明和公正。
《论我国对证券内幕交易的法律规制》范文
《论我国对证券内幕交易的法律规制》篇一一、引言随着中国证券市场的快速发展，内幕交易问题逐渐凸显，成为市场规范和监管的焦点之一。
内幕交易不仅损害了市场公平性和透明度，还严重影响了投资者的信心和利益。
因此，我国对证券内幕交易的法律规制显得尤为重要。
本文旨在探讨我国对证券内幕交易的法律规制现状、问题及未来发展方向。
二、我国对证券内幕交易的法律规制现状（一）法律法规体系我国对证券内幕交易的法律规制主要依据《证券法》、《公司法》、《刑法》等法律法规。
其中，《证券法》明确规定了内幕交易的定义、类型及处罚措施，为打击内幕交易提供了法律基础。
此外，证监会等监管机构还发布了一系列规章、规范性文件，形成了较为完善的法律法规体系。
（二）监管机构及职责我国证券市场的监管主要由证监会及其派出机构负责。
证监会负责制定监管政策、监督市场运行、查处违法违规行为等。
此外，各地证监局也承担着日常监管、调查处理等职责。
这些监管机构在打击内幕交易、维护市场秩序方面发挥了重要作用。
三、我国对证券内幕交易法律规制存在的问题（一）法律法规不完善尽管我国已经建立了较为完善的法律法规体系，但在实际执行过程中仍存在一些问题。
例如，部分法规条款过于笼统，导致执行难度较大；部分法规与实际市场情况脱节，难以适应市场发展的需要。
（二）监管力度不够虽然监管机构在打击内幕交易方面取得了一定成绩，但仍存在监管力度不够的问题。
一方面，监管资源有限，难以覆盖全部市场；另一方面，部分内幕交易行为隐蔽性强，难以被发现和查处。
（三）投资者保护不足在内幕交易中，投资者往往成为受害者。
然而，我国在投资者保护方面还存在不足，如缺乏有效的投资者教育、维权渠道不畅等。
这导致投资者在遭受内幕交易损害后难以得到及时、有效的救济。
四、完善我国对证券内幕交易法律规制的建议（一）完善法律法规体系应进一步完善相关法律法规，明确内幕交易的定义、类型及处罚措施。
同时，要加强对市场行为的监管，确保法规与市场发展相适应。
我国证券内幕交易法律规制问题研究
通过立法，明确规定内幕交易民事责任因果关系推定原则，从而避开信赖关系、主观心态等在证券内幕交易中几乎无法完成的证明，不失为加强内幕交易法律规制的可行措施。
2.举证责任倒置在证券内幕交易因果关系的认定中，应当依据因果关系推定原则，放弃传统的“谁主张、谁举证”原则，在放宽起诉人资格限制，赋予内幕交易相对人较为宽泛诉权的同时，实行举证责任倒置。
即不要求原告举证，而是允许被告举证进行抗辩。
只要行为人存在利用内幕信息交易，相对人在行为人买卖期间买卖或者持有证券，并因此受到损失的，就可以认定内幕交易行为和投资者损失之间存在因果关系，从而加强对投资者合法权益的保护。
如果内幕交易人有相反证据证明其证券违法行为与相对人交易时的股票价格没有联系，则内幕交易行为与相对人损失之间无因果关系。
举证责任倒置并没有排斥被告提出反证的权利，如果被告确属无辜，完全可以提出证据证明原告的损失是由其他独立因素所造成的，被告不承担损害赔偿责任。
三、对我国证券内幕交易行为的法律规制1.建立严格、规范的信息披露制度信息披露的出发点在于增强股票发行与交易的透明度，为投资者提供硬时、充分、准确的信息，其不仅是投资者做出合理投资决策的必要基础，也是社会公众和监管机构对发行人进行监管的重要手段。
具体的，应当做到以下两点：加强对政府信息的保密或披露。
我国现阶段的证券市场仍是由政府主导的，这使得证券市场始终受到政府政策和消息的左右，而这些政策和消息就构成了内幕信息的重要组成部分。
内幕消息不仅源于上市公司，而且出自政府部门，这是我国证券市场信息披露中存在的特殊现象。
而在我国所具有的“关系社会”里，一些与政策制定者靠得近、有特殊背景的机构或个人在政府政策信息的获得上占有着先天的有利地位。
因此，从表面上看，证券内幕交易行为进行是信息和资本的结合，而实质上其是权力与关系、权力与金钱的结合物。
加强关联交易的信息披露工作。
关联交易中隐含着道德风险，而任何一方当事人作为一种经济行为主体都会具有利己动机，因而在关联交易过程中，内部人往往会滥用对公司的控制权或重要影响力，不按等价有偿原则向公司支付对价，从而损害公司及小股东、债权人等利益相关者的合法利益。
《论我国对证券内幕交易的法律规制》范文
《论我国对证券内幕交易的法律规制》篇一一、引言随着中国资本市场的日益繁荣和深化，证券市场已经成为国民经济发展的重要引擎。
然而，证券市场内幕交易现象时有发生，对市场公平、公正及投资者的权益造成了极大的侵害。
为此，我国在证券市场立法方面做出了诸多努力，以规范市场行为，保护投资者权益。
本文旨在探讨我国对证券内幕交易的法律规制及其现状与挑战。
二、我国对证券内幕交易的法律规制现状为防止和打击证券内幕交易行为，我国已构建了以《证券法》为核心的法律体系。
这些法律规范包括《公司法》、《证券交易法》、《刑法》等相关法律法规，从法律层面为打击内幕交易提供了有力的保障。
在具体法律条文上，我国《证券法》等法律明确规定了内幕交易行为的定义、性质和处罚措施。
这些法律条文明确指出，禁止任何人利用未公开的重要信息进行交易以获取利益或者减少损失。
此外，相关法规还详细列举了可能涉及内幕信息的人员及其所涉及的情形，包括公司董事、监事、高级管理人员以及涉及重大资产重组、财务状况变化等关键信息的知情人员。
三、我国对证券内幕交易的法律规制成效与挑战我国对证券内幕交易的法律规制取得了显著成效。
一方面，随着相关法律法规的出台和不断完善，为执法部门提供了强有力的法律武器；另一方面，也使市场参与者的法律意识逐渐提高，有助于减少内幕交易的发生。
同时，相关执法机关在处理内幕交易案件时，严格遵循法律规定，对涉案人员依法进行处罚，有效维护了市场秩序和投资者权益。
然而，尽管我国在打击内幕交易方面取得了显著成效，但仍面临一些挑战。
首先，随着科技的发展和市场环境的变化，内幕交易的隐蔽性和复杂性不断增加，使得执法难度加大。
其次，部分投资者缺乏对内幕交易的防范意识，容易被误导或利用。
此外，监管机构在执行相关法律时仍需提高执法效率和公正性。
四、完善我国对证券内幕交易的法律规制的建议针对上述问题，本文提出以下建议：1. 完善法律法规体系：继续完善相关法律法规，以适应市场发展和打击内幕交易的需要。
内幕交易监管制度的完善研究
内幕交易监管制度的完善研究随着中国资本市场的不断发展，内幕交易成为一个备受关注的问题。
内幕交易是指未公开信息被利用，从而获利的行为。
它在股票市场中十分普遍，它不仅损害了小投资者利益，也损害了市场公正性和透明度。
因此，内幕交易的监管成为了一个重要的问题。
当前，内幕交易的监管措施主要有三个方面：一是法律的制定和完善，二是市场监管的加强，三是投资者的教育和保护。
但目前来看，现有的监管措施虽然起到了一定的作用，但仍很难完全根绝内幕交易的发生，甚至可能出现监管的盲区和漏洞。
在完善内幕交易监管制度方面，应该从以下几个方面进行探讨：一、完善内幕交易的立法制度目前中国的《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等法律法规已经规定了内幕交易的禁止，但是这些法规制度需要继续完善。
现在国内的内幕交易罚则相对较轻，导致一些“豪赌”行为的发生。
因此，应该进一步调整罚则，制定更加严格的内幕交易法律制度，加大行政处罚力度，对内幕交易的违法者进行严惩。
二、加强内幕交易的监管力度当前，监管机构的工作主要集中在信息公开和申报制度上。
但是，防范内幕交易应该从内部监管和交易监管两个方面入手。
内部监管是指通过公司实行内部监管机制，减少内部员工的违法行为。
交易监管是指对股票市场的监管，通过对市场活动的监管，减少内幕交易的发生。
因此，应该加大对内部监管机制和交易监管的监督，对违规行为进行重点整治。
三、加强投资者教育内幕交易虽然违法，但是实际上它很难被发现。
这对于小投资者来说是一个巨大的风险。
因此，应该加强投资者的教育，提高他们的监管意识，鼓励投资者进行自我监督。
同时，应该提高投资者的法律素质，让他们知道自己的投资行为是否符合法律规定，以免被人利用。
四、加强技术监管随着技术的不断发展，内幕交易的交易方式也越来越复杂。
而这会给监管工作带来极大的挑战。
因此，应加强对监管技术的研究和应用，做好技术监管，并及时对犯罪分子进行追迹和惩罚。
总之，内幕交易的发生严重损害了市场的公正性和透明度。
中国证券市场内幕交易及其法律规制研究
证券市场 作为资本与 信息交融 的资讯 市场 ，为企业 和投 资人提供 了融资渠道 ，是一 国或地 区经济 发展到一 定阶段 的 产物 ，也是市场经济 下合理配置 资源 的重要 机制 。中国证券 市场 自 １９ ９ ２年建立以来蓬勃发展 ，但 内幕 交易作为证券市场
和谐发 展的拦路虎 ，伴随着证券市 场而产 生 ，是 “ 一直徘徊 在证券 市场 中的 幽灵 ，知其存在 而难 以查明 ，禁其 作祟却挥 之不去 ， ”阻碍了 日益发展 的中国证券市 场。 内幕交 易的含 义及其 构成要件 内幕交 易 （ ｎ ｉｅ ｒ ｄ ｎ ）又称 内线交 易或知情 交易， Ｉｓｄｒ ａ ｉｇ Ｔ 它是指 已发行证券 的公司的 内部人 员及其他 相关人 员，利用 其职务之 便、地位之 利或控制关系 ，取得 尚未公开但将 对其 证券价格有 重大影 响的信息 ，在这 信息公 开之前 ， 自己或通 过他人 买卖 证券 ，从 中牟 利或避 免损 失 的行 为 。简而 言之 ， 内幕交 易即 内幕人 员利用 内幕信 息进 行 以获利 或避损 为 目的 的证券交 易活动 。Ⅲ
２ １ 年 ０ １
法商论坛
第二卷
中国证券市场 内幕交易及其法律规制研究
王 洁敏
（ 东政 法 大学 ，上海 ，２ ０４ ） 华 ０２ ０
摘 要 ：内幕交 易已成为制约我 国证券 市场健康发展 的一大顽疾 ，它直接对抗的是证券 市场的公平、公正、公开原则 ，本 文试 图通过研究 我国证券 市场 内幕交易现状 ，提出完善我 国证券 内幕 交易法 律机制的若干设想 ，进一步加强对 内幕交易行为的 控制 、防范 ，从而发 展和 完善 我国证券市场 。 关键词 ：证券市场 ；内幕 交易 ；法律规构 成要件 ： （ 一） 内幕交易主体 作 为内幕交易主体 的内幕人 员是指在 发行公司 中具有特 殊地位 或因特殊身份 与发行公司有特 殊关 系，利用所 获悉 的 发行公 司尚未公开但 对公司证券价格 有重 大影响 的消息 ，从 事证券 买卖 获利或避 免损 失 的人 。我 国证券 立法采取概 括性 和列举性相 结合 的方 式，并有兜 底条款 的规 定 ，根据 《 证券 法》第 ６ ８条的列举规定 ，内幕人 员至少可 以分为三类 ：①公 司 内幕人员②政府管理 内幕人 员③ 市场 内幕人员 。 （ ）内幕信息 二 内幕 信息又称 内部 消息或者 内幕消息 ，是公司 尚未公开 的重大 信息 。禁止 内幕人员从事 内幕交 易， 以保护投 资者 的 信息共享权 。我 国证券 法规定 的内幕信息 是指在证券 交易活 动 中，公司 尚未公开 的涉及公司财 务 、经营 或对证券价 格有 重大影 响的的信息 。构成 内幕信 息有 两个基 本要素 即内幕信 息应 当具有 价格敏感性 ，即某种信 息 ，一旦在 证券市场 上公 布 后 ，便可 能对公司证券 的市场价格 产生重 大影响 。其 次 ， 内幕信息应 当是来公 的信息 。 ｆ 总之 ，内幕信息是投 资者信息共 享权保护 的客体 ，其构 成要件 包括重大性 、非公开性 与真 实性 。 （ ）内幕交易行为 三 内幕交 易形态包括 ：知悉 内幕信 息的知情人 员或非 法获 取 内幕 信息 的其 他人员买卖该 公司证券 ；泄漏 内幕 信息 ；建 议他人 买卖 该证券及 短线 交易等行为 。 根据上述 关于 内幕 交易定义 的阐述 ，可以发现其 具有 以 下主要特征 ：内幕交 易的客观方面 ，是利用 内幕信息 ，从事
我国证券内幕交易的法律规制研究
我国证券内幕交易的法律规制研究房立棠美国证券法之父路易斯•罗斯（Louis Loss）有一句名言“所谓证券法，就是披露、披露、还是披露。
”这样一句简短的话揭示了证券市场的奥妙，如果说证券交易信息是一种线性概念的话，则披露就是一个关键时间点，披露之前可称为内幕信息，披露之后就是公开信息。
在证券市场这种虚拟经济产物中，交易者依赖一套公平、公开、公正的游戏规则进行资金配置并承担风险，内幕信息与证券交易是唇齿关系，利用内幕信息进行证券交易则如群蚁溃堤般危害着证券市场的健康，一国的证券法律体系怎样对待内幕交易以及其严厉与细化的程度直接反映着该国证券市场的健康指数，也预示着该国证券市场的发展前景。
证券市场这种虚拟经济产物从公元1792年在荷兰诞生至今时今日在我国经济领域扮演重头角色，期间几百年来充斥着无数的内幕交易，可以说这些不胜枚举的内幕交易与生俱来就是证券市场的“副产品”，也可以说这些近在眼前的内幕交易还是证券市场的参与者与监管者们在现在和未来很长一段时间内都不得不面对的达摩克利斯之剑。
在网络化时代，怎样为证券市场申明法纪、勒令禁止内幕交易是监管者们维护市场秩序、构建公平游戏规则、培养市场功能及造福市场经济的终极任务，这种任务的有效完成在仰赖国家证券法规严密布局控制的同时，还需大力发挥法的指引作用，因为众所周知，证券市场是一种信心支持下的虚拟经济交易场，内幕交易这种破坏游戏规则的恶习将摧毁一切善意市场参与者的信心，监管者信心也将随之减损，更严厉的“治”对于信心的恢复也不会比智慧的“防”来的裨益。
一、立法者眼中的证券内幕交易证券市场作为虚拟经济产物被援引进中国，内幕交易附身其中也被一同收纳进来，这一切就像引进一个外来物种同时也顺带引入该物种的寄生虫一样，不可避免而又必须构建本土救济方式来维系功能上的平衡。
经2005年修订并于2006年1月1日起实施的《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）从内涵到外延详细规范了内幕交易的有关构成要件和相关法律关系。
论我国证券内幕交易立法的进一步完善
2000年6月第25卷第3期河北大学学报(哲学社会科学版)Journal of Hebei U niversity(Philosophy and Social Science)Jun.2000Vol.25No.3论我国证券内幕交易立法的进一步完善王昆江(河北大学法律系,河北保定 071002)摘 要:我国现行证券法具有阶段性,仍需进一步完善。
针对内幕交易立法,笔者提出:以概括式与列举式相结合的方法对内幕交易主体进行规范,充分发挥监管机构的主观能动性,弥补制定法的不足;引入 长城机制,防止利益冲突,形成外部监督与内部监督相结合、打击与预防相结合、他律与自律相结合的监控模式;建立民事救济制度,补偿受害人的经济损失,实现社会公平和正义。
关键词:证券;内幕交易;立法中图分类号:D922.29 文献标识码:A 文章编号:1005 6378(2000)03 0083 05一、内幕交易规制的由来内幕交易(Insider Trading),又称知情交易、内部人交易,是指内幕信息的知情人员利用内幕信息进行证券交易,以获取利益或减少经济损失的行为。
为了便于理解,我们先来看一个美国历史上著名的案例。
1963年下半年,美国德克萨斯海湾硫磺公司在加拿大东部钻探到一个很大的硫磺矿(这一矿藏后来被证明是本世纪所发现的最富的矿),尽管钻探结果于1963年11月已经作出,而且该公司还购买了矿区周围的土地以备开采之用,但这一信息一直没有公布。
期间该公司的许多行政负责人、工程师、地质师、律师及其亲友,却大量买进该公司的股票,每股价格在18!30美元之间,有的还做了大量买入选择权的期权交易。
直到加拿大矿业部公布这一探测结果后,公司才向社会承认这一事实真相。
公布当天,该公司股票价格即上涨一倍,此后股价一路上扬,3年后高达每股160美元。
先期购买股票的知情者在抛售股票过程中获利甚多。
由此可见,证券内幕交易是一种不公平的证券交易,是知情者对普通投资者的一种证券欺诈。
【推荐下载】我国证券内幕交易法律规制问题研究(参考)
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我国证券内幕交易法律规制问题研究（参考）
摘要：证券内幕交易是内幕交易人员利用知悉的信息实施的违法行为。
它违背了证券市场奉行的公开、公平、公正原则，破坏了证券市场的正常交易秩序，损害了公众投资者的正当利益。
因此，应当从证券内幕交易行为的特点入手对其危害性进行分析，并在此基础上建立相应的法律制度，以加强对证券交易市场的监管，遏制证券内幕交易行为的发生。
关键词：证券内幕交易法律责任
证券内幕交易是一种证券投机和欺诈交易行为，是证券犯罪的一种常见形态。
证券市场既是一个风险市场，也是一个机会市场。
投资者如能掌握上市公司的真实信息，获取利益的机会就会很大。
反之，获利的机会就小。
对证券投资者来说，他们是处在同一个起跑线上，凭着对各种公开信息的理解、辨别、判断作出投资选择并承担获利或损失的风险。
内幕交易行为人利用身份的便利，凭借掌握的一般投资者所不知道的证券信息获取实际利益，是一种典型的不公平交易，这会导致其他投资者对证券市场
1。
探析证券市场内幕交易法律监管的完善
探析证券市场内幕交易法律监管的完善摘要：中国证券市场产生以来内幕交易如影随行。
伴随证券市场的发展，由于制度缺失和监管不到位，内幕交易愈演愈烈。
本文通过探究证券市场内幕交易的界定，分析我国现行法律监管的现状和实践情况，进而提出完善我国证券市场内幕交易法律监管的几点建议。
关键词：内幕交易法律监管完善一、证券市场内幕交易的法律界定《证券法》的相关规定将内幕交易定义为：证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券或者泄露该信息或者建议他人买卖该证券的行为。
针对定义中的内幕人员、内幕信息和内幕交易行为界定如下：(一)内幕人员《禁止证券欺诈行为暂行办法》第6条将内幕人员划为三类，公司内部人员；由于各种工作接触原因可以接触到内幕信息的人员；以及通过合法途径接触到内幕信息的其他人员修订后的《中华人民共和国证券法》增加了百分之五以上的股东、公司的实际控制人、发行人控股的公司等直接利益关联方以及国务院证券监督管理机构规定的其他人。
《证券市场内幕交易行为认定指引(试行)》将证券法规定的内幕人员扩展到因其配偶、父母、子女以及其他亲属关系获取内幕信息的人。
(二)内幕信息《证券法》定义的内幕信息是：证券交易活动中涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。
定义中涵盖的内幕信息的三大标准为：只有内幕人员知悉；信息尚未公开；信息足以影响证券价格。
我国证券市场现实情况是市场对内幕信息反应迅速，内幕信息能明显引起股价波动；上市公司公布信息不及时，而监管层对此缺乏有效的约束、监督和惩戒机制。
(三)内幕交易行为根据《证券法》规定内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人实施内幕交易行为有三种表现形态：利用内幕信息买卖证券；泄露信息：建议他人买卖证券。
在内幕交易行为的认定中主要问题在于如何收集证据认定内幕交易行为。
由于内幕交易是私人行为具有不公开性，并且内幕交易主体往往在上市公司或相关机构身居要职，他们清楚证券市场的操作规则，熟悉政府监管的界限，这对证据的收集造成很大的难度，同时也增加了查处内幕交易的难度。
论我国证券内幕交易的法律规制
论我国证券内幕交易的法律规制我国证券市场一直在不断发展壮大，内幕交易一直是其发展过程中的难题之一。
内幕交易是指在尚未公开的信息基础上进行股票交易，利用未公开信息获取不正当利益的行为。
内幕交易不仅损害了市场的公平、公正和透明，也损害了投资者的利益，影响了市场的稳定和健康发展。
我国对内幕交易加强了法律规制，以保护投资者的合法权益，保障证券市场的稳定和健康发展。
我国证券法是对内幕交易进行法律规制的重要法律依据。
《中华人民共和国证券法》对内幕交易问题进行了相关规定，明确禁止任何人利用未公开的重要信息进行交易，包括证券、期货或者其他金融产品的交易。
证券法还规定了内幕信息的具体内容和范围，同时对内幕交易的处罚措施进行了明确规定。
对于违反内幕交易规定的行为，证券法规定可以处以罚款，并且可以要求违法行为人不得从事证券市场活动。
我国证监会作为我国证券市场的主管机构，积极加强了对内幕交易的监管力度。
证监会对内幕信息的获取和披露进行了具体规定，要求上市公司应当及时、真实、准确、完整地披露公司重大事项和信息，禁止泄需内幕信息。
证监会还建立了内幕信息监控系统，通过对市场交易数据和相关信息的监控，及时发现内幕交易行为，加强对内幕交易行为的监管和处罚力度。
证监会还加强了与公安机关、司法机关等部门的合作，打击内幕交易行为，维护市场秩序和投资者利益。
我国采取了一系列措施加强内幕交易的刑事打击。
我国制定了《刑法》中的相关规定，规定对内幕交易行为进行刑事处罚。
在试图操纵证券市场、内幕交易等行为中，使公司或者其他经营组织或者其股票、债券等证券价格发生较大幅度变化，造成较大货币损失或财产损失的，将被判处有期徒刑，处罚金，并可没收违法所得等。
我国还建立了内幕交易举报制度，鼓励市场主体和社会公众对内幕交易行为进行举报，加强了对内幕交易行为的打击力度。
我国还加强了对内幕交易的民事法律规制。
我国采用了“损害赔偿”的制度，被证明从事内幕交易行为且造成了他人损害的，应当承担赔偿责任。
我国内幕交易的法律规制研究
我国内幕交易的法律规制研究（二）（五）者的民事责任需要借助诉讼程序来进行，我国法律对内幕交易者的民事赔偿责任和相应的责任追究机制的规定存在不足，需要明确归责原则、请求获得赔偿原告的资格等问题。
1．明确请求获得赔偿原告的条件。
受内幕交易侵害的投资者需要通过诉讼的方式来获得赔偿，确定原告的资格是启动民事诉讼程序的前提。
由于证券市场的流动性和内幕交易并不是当事人之间面对面的交易，在认定适格原告的问题上就存在难题。
一些国家和地区的证券法中规定，在同一时期内就相关证券与内幕交易者从事反向交易者可以提起民事赔偿诉讼。
虽然《证券法》第76条规定了内幕交易者的赔偿责任，但对请求赔偿的原告投资者的条件却没有提及，这就需要立法者就原告的资格问题进行说明，为当事人寻求救济提供依据和指引。
2．明确归责原则。
民事赔偿责任的规则原则主要分为过错责任、无过错责任等。
我国的法律还未就证券内幕交易民事赔偿责任的归责问题进行规定，这种空白的现状不利于解决内幕交易纠纷，也不能为受内幕交易侵害的投资者提供有效的保护。
明确证券内幕交易归责原则是当事人寻求救济的基础，立法者可以考虑采用过错推定的方式来解决责任承担的问题。
由于内幕交易属于一种特殊的侵害他人财产权的行为，采用过错推定责任能够兼顾公平与效率。
首先，证券市场是一个高风险的市场，投资者应对自己的投资决策失误而致损失负责。
在获利者未从事内幕交易行为的情况下，也让其承担受损者损失的赔偿责任，显然有失公平；若受损者的损失系他人内幕交易行为所致，如因举证困难而法证明这一行为导致损失就会难以得到补偿，这同样显失公平，会使投资者对证券市场丧失信心。
其次，由于内幕交易在行为方式上有很大的隐蔽性，受害者与内幕交易者之间存在着巨大的专业、技术、信息上的差异性，受害者如依过错原则向法院提出诉讼也很难有确凿的证据。
只有适用过错推定原则让获利者和受损者合理分担责任，才能体现效率。
3．建立赔偿保障机制。
由于普通投资者因自身能力有限，往往不能直接发现证券内幕交易，需要借助证券监管部门的力量查处内幕交易行为，以维护自身权益。
内幕交易监管与证券市场完善研究
内幕交易监管与证券市场完善研究近年来，内幕交易问题频发，引起了广泛的关注。
内幕交易现象的出现实际上是证券市场监管的缺陷所致。
为了保护投资者的利益，完善证券市场，必须进一步强化内幕交易监管。
本文将探讨内幕交易监管与证券市场完善的问题。
一、内幕交易的概念和危害内幕交易是指公司内部人员利用其拥有的关于公司未公开信息买卖公司股票或者泄露公司未公开信息，达到非法获利的行为。
内幕交易的危害主要表现在以下几个方面：1、严重损害了投资者的利益内幕信息是公司未公开的、只有少数人掌握的信息，这些信息往往具有很大的价值。
如果内幕信息被少数人利用，就会导致其他投资者的权益受到损害。
因为少数人利用内幕信息赚取了非法收益，而其他投资者并不知情，错过了获利的机会。
2、损害了市场公平性证券市场的公正和公平是市场与投资者建立互信关系的前提，而内幕交易的存在会破坏市场公平性。
内幕交易者在未公开信息的基础上，通过买卖股票获取巨额利润，而其他投资者只能通过公开信息进行投资，难以获得相似的利润，这违反了信息公开的原则，也影响了市场公正。
3、影响企业形象和声誉内幕交易不仅有悖于道德伦理，也损害了企业的声誉和认可度。
内幕交易往往会引起上市公司的财务造假和信息不真实，从而影响企业的信誉。
这对于公司的长远发展会造成不可估量的影响。
二、内幕交易监管的不足尽管内幕交易对证券市场的危害已经有所认识，但是证券市场的监管机制却并不完善，导致内幕交易现象屡禁不止。
内幕交易监管的不足主要表现在以下几个方面：1、监管机构的职能不够完善以中国为例，中国证监会是中国证券市场的最高监管机构，其主要职责是保护投资者的合法利益和维护证券市场的秩序。
但是证监会在内幕交易监管方面的职能还不够完善，无法有效监管内幕交易，从而引起了内幕交易的频发。
2、内幕信息的泄露问题内幕信息不仅可以被内部人员利用，也可能被泄露。
资本市场内的监控和信息安全都是不容忽视的。
部分上市公司在保守其商业机密的情况下，依然无法保证内幕信息的安全。
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我国证券内幕交易法律规制完善研究摘要证券市场的基本原则为：公开、公平、公正，内幕交易行为扰乱了正常的证券市场运作，损害了正当投资者的合法利益，给证券市场的发展产生了极大的不良影响。
随着社会的发展，证券市场变得纷繁复杂，内幕交易也变得更加多变和隐蔽，需要用法律的手段遏制内幕交易的发生。
关键词内幕交易法律规制预防机制中图分类号：d922.29文献标识码：a文章编号：1009-0592（2013）04-092-02一、我国证券内幕交易概述内幕交易作为一种证券投机行为，对其概念的定义有不同理解。
我国《证券法》第75条对内幕信息的定义为：证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的且尚未公开的信息。
结合各种定义，笔者赞同杨亮学者的观点：内幕交易是指内幕人员或者其他非法获取内幕信息的人员，以获取利益或者减少损失为目的，自己或建议他人，或泄漏内幕信息使他人利用该信息进行证券发行、交易的活动。
①二、内幕交易的构成要件内幕交易作为一种破坏正常证券市场秩序行为，其包括三个构成要件：内幕人员、内幕信息、利用内幕信息的行为。
（一）内幕人员内幕人员即从事内幕交易的主体，其一般具有特定身份。
大致可以分为两类：一类为公司知晓价格敏感信息的内部人员，一般为公司董事、监事、高管等，这部分人相对比较固定；一类为通过一定的业务联系或工作性质而知晓公司价格敏感信息的人员，这类人相对不固定，包括：（1）证券中介机构、证券登记结算机构、证券交易服务机构的有关人员；（2）国家证券监督管理机构的工作人员以及因法定的工作职责而能够接触到内幕信息的其他国家工作人员；（3）因业务联系而可能获得内幕信息的人员，如新闻记者、报刊的编辑等。
②（二）内幕信息内幕信息即内幕交易行为的载体，是内幕交易的基础，其具有三个特征：第一，具有相对保密性。
也就是说内幕信息首先应该是未通过一定方式向公众公开的内幕信息，其应该属于保密信息。
第二，具有影响公司证券价格的价值。
内幕交易之所以禁止，关键在于内幕人员可以利用该信息谋取非法利益。
第三，具有重大性。
证券市场具有多变性，且对各类事情均具有敏感性，对证券市场价格产生一定影响的重大信息才称为内幕信息。
（三）利用内幕信息的行为内幕人员在掌握内幕信息后，通过一定的方式利用内幕信息，并造成证券市场的非正常交易，扰乱证券市场的正常运作，此时一个完整的内幕交易才完成。
二、我国证券内幕交易法律规制之现状（一）信息披露内幕交易形成的根源可以归结为信息不对称，就是部分掌握信息的人员利用该信息作出了交易。
消除此种信息不对称的现象的方式之一就是采用合理的方式将该等信息通过一定公开的方式让公众知晓，让公众平等的受知此信息。
其可分为定期信息披露与临时信息披露。
定期信息披露为根据相关的规则，例如会计准则等，定期向公众披露公司的财务、经营情况，公司在一定期限内的重大事项等内容，其披露的时间比较固定。
临时信息披露主要是公司可能发生、即将发生或已经发生的可能影响公司证券价格的重大事项，公司应根据规定及时向社会公开相关信息。
通过定期披露与临时披露，可以让公众及时知晓公司的相关信息及变化动态。
（二）内幕人员报告制度内幕人员持股数量达到一定数量需要申报其持股数量及变动情况。
我国《公司法》第142条规定：公司的董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及变动情况。
《证券法》有更详细的规定。
内幕人员因其特殊身份，其持有的股份数量的增加或减少一定程度上可能与其知晓的内幕信息有关，故需要实行报告制度。
（三）规制文件我国《刑法》修正案中将内幕交易规定为刑事犯罪，最高可处以十年的有期徒刑。
《证券法》对内幕交易做了原则性和一般性的规定。
其规定：证券的发行、交易活动必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。
有关政府部门、银行也制定了相关制度规制内幕交易，包括：深圳市政府发布的《深圳市股票发行与交易管理暂行办法》、《深圳市上市公司监督管理办法》；中国人民银行颁发的《证券公司管理暂行办法》；国务院颁发的《股票暂行条例》，都明确规定禁止内幕交易行为。
为规范证券交易，部分自律性组织也发布了相关文件。
深交所发布的《深圳证券交易所业务规则》、上交所与深交所修改的《股票上市规则》，均从实际操作的视角对内幕交易进行了较详细的规定。
三、我国证券内幕交易法律规制之缺陷与完善证券市场活动的原则为“公开、公平、公正”，内幕交易行为明显不符合证券市场活动的原则。
从我国目前相关法律法规等规范性文件对内幕交易的规制来看，还存在一些缺陷，需要完善。
内幕交易规制的法律等规范性文件，可以从广义上理解，即包括所有涉及内幕交易规定的文件，也可以从狭义上来理解，即特别针对内幕交易而定的法律等规范性文件。
为更广泛的理解内幕交易法律规制体系，笔者从广义上来理解内幕交易法律的规制。
（一）内幕交易基本概念的明晰界定1.内幕人界定需明晰从我国《证券法》中的规定来看，我国对内幕人界定采用的是“证券交易内幕信息知情人员”及“非法获取证券交易内幕信息的其他人员”。
使用此种方式来界定内幕交易人员，其实质上一定程度上造成了概念模糊、界定不清。
内幕信息知情人员可理解的范围很广，在实践中，一般为直接知晓内幕信息的人，而对知晓内幕信息人员的近亲属没有做限定。
我们需要更明晰的概念来界定内幕人员。
首先，应该将公司内部的内幕信息人员的家属纳入内幕信息人员的范畴。
其作为内幕信息人员的家属，很有可能知晓内幕信息，同时也存在内幕信息人员利用法律的漏洞，将内幕信息告知家属，让其从中牟利。
其次，应该将有关政府工作人员纳入内幕信息人员的范畴。
政府部门有关工作人员因其履行职责，就可能会知晓相关内幕信息，其应该纳入内幕人员，以更好防范内幕交易的发生。
2.利用内幕信息行为的有关规定需完善根据《证券法》及有关规定，不分公司内幕人员及临时内幕人员，利用内幕信息的行为全部认为是主观故意的行为。
作为有义务为内幕信息保守秘密的公司内部的内幕人员，从职业操守出发，其应该采用非常谨慎的态度对待内幕信息，故笔者认为，应该扩大公司内部人员对内幕信息利用的主观状态，即使其过失利用内幕信息，或造成内幕信息的泄露给关系密切的人员，都应当认为是利用内幕信息的行为。
（二）预防监督制度的完善预防监督是规制内幕交易制度的重要组成部分，我国预防制度虽在逐步建立，但从定期及临时信息披露、到交易报告制度等等，仍有不尽完善的地方。
1.定期及临时信息披露内容需完善内幕交易的根源就是信息不对称，故需要非常完善的信息披露制度，才可及时消除信息不对称的格局。
根据相关规定，年度报告由上市公司在每个会计年度结束之日起4个月内编制完成，中期报告由上市公司在半年度结束后两个月内完成，这个时间期限太长，一定程度上加剧了信息不对称的状态。
笔者建议缩短定期披露的时间，及时将公司的财务、经营状况公之于众，让公众及时知晓公司的情况，消除信息不对称，减少内幕交易发生。
另在临时披露的内容中，未将政府及政府各部门对特定上市公司的管理活动和决策等信息列入披露之列、未将源于公司外部的对某一上市公司的证券价格有重大影响的信息列入应当披露的范畴。
以上内容均可能对公司的股票价格产生重大影响，故建议将其认定为内幕信息，并及时披露。
2.建立多层次的监管体系政府行政监管和自律管理的关系，是证券市场监管中一个永恒的、争论不休的话题，也是证券市场监管模式选择中最为棘手而又无法回避的问题。
③目前，我国主要是以中国证券监督管理委员会集中统一的方式进行监督和管理，随着社会的发展，内幕交易变得更加隐蔽、复杂，作为单一垂直监管的方式一定程度上影响其监管效率。
因此，需要建立多层次多元化的内幕交易监管体系。
首先，证监会、证券交易所、有关金融工作部门需要加强联动，从多个维度来防范和打击内幕交易行为。
其次，充分发挥证券行业协会等自律组织的作用，并重视证券公司、基金公司等的监督管理作用，适当的让渡一定的权利由其监管。
（三）法律惩罚制度法律的威慑力之一表现为违反法律的不理后果承担。
遏制内幕交易的有效方式包括制定完善的预防机制，明确的法律后果承担也是非常有效的方法。
我国对内幕交易规定的相关法律规定中，存在有关责任缺失、制度过于简单等问题。
1.民事责任民事责任是反内幕交易的一种有效方式，需建立并强化内幕交易的民事责任。
2005年修订的《证券法》规定内幕交易若给投资者造成损失的，行为人应当依法承担民事赔偿责任。
尽管就内幕交易的民事责任承担有了法律的规定，但是有效执行需要进一步完善。
首先，内幕交易中的受害方一般为多个投资者，其可能分布在全国各地，单独诉讼和共同诉讼的方式，可执行性不强，建议引入集团诉讼制度，一方面增加受害方维权的可能性，另一方面可以节约诉讼成本，加大对内幕交易人员的威慑力，从而减少内幕交易的发生。
其次，完善民事赔偿标准。
在内幕交易中，受害方的损失的赔偿标准需明确。
结合其他国家的赔偿标准，笔者认为采用内幕交易人员所获得的非法利益为标准比较适宜。
2.刑事责任我国《证券法》和《刑法》对内幕交易的刑事责任做了规定。
在实践中，要追究刑事责任，还有一些理论问题需要完善。
目前我国刑法中对内幕交易犯罪的处罚只有自由刑和罚金，没有设置相关的资格刑。
建议参照其他经济类犯罪，增加市场准入限制方面的资格刑，以增强刑法的威慑力。
笔者从内幕交易的基本内容，谈到我国内幕交易的现状，再结合以上内容分析我国内幕交易相关制度的缺陷，并从概念、预防机制、法律惩罚制度的建立方面提出了完善建议。
内幕交易作为典型的扰乱证券市场正常运作的行为，呈现出复杂、多变的态势，其需要用清晰的概念界定，完善的预防机制和法律制度来规制，以有效减少内幕交易的发生。
注释：①杨亮.内幕交易论.北京大学出版社.2001年版.第4页.②杨峰.证券民事责任制度比较研究.法律出版社.2006年版.第270页.③卢文道.证券交易所自律管理论.北京大学出版社.2008年版.第175页.参考文献：[1]赵万一.证券交易中的民事责任制度研究.法律出版社.2008年版.[2]贺绍奇.内幕交易的法律透视.工商出版社.1999年版.[3]孔雪辉，杨鹏.论我国证券内幕交易民事责任制度的建立.陕西教育学院学报.2006（5）.[4]曹峰.探析内幕交易民事责任的立法完善.法制与社会.2007（1）.[5]张学文.证券市场信息披露法制制度与研究.华东政法学院学报.2003（3）.[6]赵云峰.治内幕交易的方法与策略.金融法制研究.2008（8）.。