工程项目经济评价方法.ppt
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第三章 工程项目经济评价方法-gai.ppt
优点:
经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目的盈利水 平;判断直观.适用于项目融资前整体盈利能力分析。
缺点:
必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率.互斥方案 时,必须慎重考虑互斥方案的寿命,不能真正反映项目投资 中单位投资的使用效率,不能直接说明在项目运营期间各 年的经营成果.
2019/9/2
2019/9/2
制作人：高朝虹
35
第三章 工程项目经济评价方法
第三步，插入法 IRR=10%+（15%-10%）×20.32÷（20.32+8.04）
=13.58%
2019/9/2
制作人：高朝虹
36
第三章 工程项目经济评价方法
（4）与IRR有关的几个问题
1）经济涵义 例题3-1-4：某投资方案的现金流量如下表，其内部收 益率IRR=20%，试分析内部收益率的经济涵义。
2019/9/2
制作人：高朝虹
32
第三章 工程项目经济评价方法
例题3-1-3:某项目净现金流量如下表所示.当基准折现率 ic=12%.试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是 否可以接受.
2019/9/2
制作人：高朝虹
33
第三章 工程项目经济评价方法
解： 第一步，粗估IRR. 令i=0, P=200, F=40+60+40+80+80=300 F=P×（F/P,i,n） （F/P,i,n）=1.5 i=9%～10%=10%
制作人：高朝虹
23
第三章 工程项目经济评价方法
（5）与折现率ic的关系（常规项目而言）
同一净现金流量系列的净现值随折现率ic的增大而减少. 故其折现率ic定得越高,所能被接受的方案越少.
经济意义明确直观,能够直接以货币额表示项目的盈利水 平;判断直观.适用于项目融资前整体盈利能力分析。
缺点:
必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率.互斥方案 时,必须慎重考虑互斥方案的寿命,不能真正反映项目投资 中单位投资的使用效率,不能直接说明在项目运营期间各 年的经营成果.
2019/9/2
2019/9/2
制作人：高朝虹
35
第三章 工程项目经济评价方法
第三步，插入法 IRR=10%+（15%-10%）×20.32÷（20.32+8.04）
=13.58%
2019/9/2
制作人：高朝虹
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第三章 工程项目经济评价方法
（4）与IRR有关的几个问题
1）经济涵义 例题3-1-4：某投资方案的现金流量如下表，其内部收 益率IRR=20%，试分析内部收益率的经济涵义。
2019/9/2
制作人：高朝虹
32
第三章 工程项目经济评价方法
例题3-1-3:某项目净现金流量如下表所示.当基准折现率 ic=12%.试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是 否可以接受.
2019/9/2
制作人：高朝虹
33
第三章 工程项目经济评价方法
解： 第一步，粗估IRR. 令i=0, P=200, F=40+60+40+80+80=300 F=P×（F/P,i,n） （F/P,i,n）=1.5 i=9%～10%=10%
制作人：高朝虹
23
第三章 工程项目经济评价方法
（5）与折现率ic的关系（常规项目而言）
同一净现金流量系列的净现值随折现率ic的增大而减少. 故其折现率ic定得越高,所能被接受的方案越少.
工程项目的经济评价概述(PPT 89页)
设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全 部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款 利率为RL，则：
R0RK KL 0RRL
五、资金规划
1.资金结构与财务杠杆效应
当R＞RL时，R0＞R；当R＜RL时，R0＜R；而且 全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金 构成比KL／K0所放大，这种放大效应称为财务杠 杆效应，KL／K称为债务比。
五、资金规划
2.资金运行的可行性
资金运行的可行性是指项目的资金安排必须 使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即 每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本 期所需要的使用资金。 满足资金运行可行性的条件是：
各年累计盈余资金≥0
五、资金规划
3.债务偿还
➢偿还借款的资金来源 ➢借款利息 ➢借款偿还期
8 000 2 490 4 000 6 490
基础财务报表
建设期利息计算表
年份 内容
年初欠款 当年借款 当年利息 年末欠款累计
1
0 1 000
50 1 050
2
1 050 2 000 205 3 255
3
3 255 1 000 375.5 4 630.5
单位：万元
4
附注
4 630.5
建设期
利息约 为630
第七章 工程项目的经济评价
概述 财务评价 财务评价举例 改扩建项目和技术改造项目的财务评价 国民经济评价
第一节 概述
工程项目的经济评价是工程项目可 行性研究和评估的核心内容和决策的重 要依据，包括财务评价和国民经济评价 两个层次。
项目可行性研究的内容
➢市场分析 ➢投资条件与项目选址 ➢技术方案 ➢环境保护与劳动安全 ➢企业组织和劳动定员
R0RK KL 0RRL
五、资金规划
1.资金结构与财务杠杆效应
当R＞RL时，R0＞R；当R＜RL时，R0＜R；而且 全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金 构成比KL／K0所放大，这种放大效应称为财务杠 杆效应，KL／K称为债务比。
五、资金规划
2.资金运行的可行性
资金运行的可行性是指项目的资金安排必须 使每期（年）资金能够保证项目的正常运转，即 每期的资金来源加上上期的结余必须足以支付本 期所需要的使用资金。 满足资金运行可行性的条件是：
各年累计盈余资金≥0
五、资金规划
3.债务偿还
➢偿还借款的资金来源 ➢借款利息 ➢借款偿还期
8 000 2 490 4 000 6 490
基础财务报表
建设期利息计算表
年份 内容
年初欠款 当年借款 当年利息 年末欠款累计
1
0 1 000
50 1 050
2
1 050 2 000 205 3 255
3
3 255 1 000 375.5 4 630.5
单位：万元
4
附注
4 630.5
建设期
利息约 为630
第七章 工程项目的经济评价
概述 财务评价 财务评价举例 改扩建项目和技术改造项目的财务评价 国民经济评价
第一节 概述
工程项目的经济评价是工程项目可 行性研究和评估的核心内容和决策的重 要依据，包括财务评价和国民经济评价 两个层次。
项目可行性研究的内容
➢市场分析 ➢投资条件与项目选址 ➢技术方案 ➢环境保护与劳动安全 ➢企业组织和劳动定员
工程的项目经济评价方法课件84页PPT
Pt
t 0
BC
t
K
投 资 金
成本
额
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期法（续2）
⑵实用公式
第T-1年的累 计净现金流量
Pt T1Tt 01CCIICCO TO t
累计净现金流量首次 出现正值的年份
第T年的净现 金流量
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期法（续3）
3.判别准则
设基准投资回收期 —— Pc
假设 i0 =10%
年份 CI CO
0
1
2
3
4
800
800
800
800
1000
500
500
500
500
按定义列表计算：
NCF=CI-CO （P/F，i0，n）
折现值 累计折现值
-1000 1
-1000 -1000
300 0.9091 272.73 -727.27
300 0.8264 247.92 -479.35
P t 71 4 10 0 6.25 年 可以接受项目
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（R）
1.概念
是项目在正常生产年份（达到设计生产能 力后）的年息税前利润和投资总额的比值。
如果正常生产年份的各年息税前利润变化 较大，通常用年均息税前利润和投资总额的比 率。
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（续1）
1
0
、
倚
南
窗
以
寄
傲
，
审
容
膝
之
易
安
。
工程项目经济评价的 基本方法
南京航空航天大学金城学院 李国彦
工程经济学的项目经济评价方法共68页PPT
财务净现值可根据财务现金流量表 计算求得。财务净现值大于或等于零 的项目是可以考虑接受的。
(四)投资利润率。投资利润率是指项目达到设计 生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额 与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资 盈利能力的静态指标。对生产期内各年的利润 总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平 均利润总额与项目总投资的比率。
在财务评价中，求出的投资回收期(Pt)与行业 的基准投资回收期(Pc)比较，当Pt≤Pc时，表明项 目投资能在规定的时间内收回。
(三)财务净现值(FNPV)。财务净现值是 指按行业的基准收益率或设定的折现 率，将项目计算期内各年净现金流量 折现到建设期初的现值之和。它是考 察项目在计算期内盈利能力的动态评 价指标。
(一)产品销售(营业)收入是指项目销售产品(提 供劳务)取得的收入。
(二)建设项目总投资是固定资产投资、固定资 产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资 金之和。固定资产投资是指项目按拟定建设规 模(分期建设项目为分期建设规模)、产品方案、 建设内容进行建设所需的费用，它包括建筑工 程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其 他费用和预备费用。
总成本费用 = 生产成本+销售费用
+管理费用+财务费用
• 或 总成本费用 = 外购原材料、燃料及动力
•
+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费
+摊销费+利息支出+其他费用
(四)税金是指产品销售税金及附加、所得税等。产 品销售税金及附加包括产品税、增值税、营业税、 资源税、城市维护建设税及教育费附加。
• 第十二条 财务评价的盈利能力分析要计
(二)投资回收期(Pt)。投资回收期是指以项目的 净收益抵偿全部投资(固定资产投资、投贷方向调 节税和流动资金)所需要的时间。它是考察项目在 财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投 资回收期(以年表示)一般从建设开始年算起，如 果从投产年算起时，应予注明。
(四)投资利润率。投资利润率是指项目达到设计 生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额 与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资 盈利能力的静态指标。对生产期内各年的利润 总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平 均利润总额与项目总投资的比率。
在财务评价中，求出的投资回收期(Pt)与行业 的基准投资回收期(Pc)比较，当Pt≤Pc时，表明项 目投资能在规定的时间内收回。
(三)财务净现值(FNPV)。财务净现值是 指按行业的基准收益率或设定的折现 率，将项目计算期内各年净现金流量 折现到建设期初的现值之和。它是考 察项目在计算期内盈利能力的动态评 价指标。
(一)产品销售(营业)收入是指项目销售产品(提 供劳务)取得的收入。
(二)建设项目总投资是固定资产投资、固定资 产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资 金之和。固定资产投资是指项目按拟定建设规 模(分期建设项目为分期建设规模)、产品方案、 建设内容进行建设所需的费用，它包括建筑工 程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其 他费用和预备费用。
总成本费用 = 生产成本+销售费用
+管理费用+财务费用
• 或 总成本费用 = 外购原材料、燃料及动力
•
+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费
+摊销费+利息支出+其他费用
(四)税金是指产品销售税金及附加、所得税等。产 品销售税金及附加包括产品税、增值税、营业税、 资源税、城市维护建设税及教育费附加。
• 第十二条 财务评价的盈利能力分析要计
(二)投资回收期(Pt)。投资回收期是指以项目的 净收益抵偿全部投资(固定资产投资、投贷方向调 节税和流动资金)所需要的时间。它是考察项目在 财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投 资回收期(以年表示)一般从建设开始年算起，如 果从投产年算起时，应予注明。
《经济评价方法》课件
概率分析
要点一
总结词
概率分析是一种评估项目不确定性的方法，通过计算各个 可能结果的概率和期望值来评估项目的风险和预期效益。
要点二
详细描述
概率分析根据历史数据或专家判断，对项目各个可能结果 进行概率估算，并计算出期望值。通过比较不同可能结果 的期望值和概率分布，可以评估项目的风险和预期效益， 为决策提供依据。概率分析还可以用于制定风险管理策略 和制定应急计划。
投资收益率法
总结词
投资收益率法是一种静态的经济效益评价方 法，它通过计算项目的投资收益率来评估项 目的经济效益。
详细描述
投资收益率法通过比较项目的投资收益率与 行业的平均收益率来评估项目的经济效益。 如果项目的投资收益率高于行业的平均收益 率，则项目具有经济效益。投资收益率法的 优点是简单易懂，但忽略了资金的时间价值 ，不能反映项目的长期经济效益。
案例三：某城市轨道交通项目的社会效益评价
总结词
该案例介绍了城市轨道交通项目的社会效益评价方法，包括社会调查、社会影响预测和评价等。
详细描述
该案例首先通过社会调查，了解了城市轨道交通项目对居民出行、城市交通状况等方面的影响。接着，通过社会 影响预测模型，对城市轨道交通项目可能产生的社会影响进行了评估。最后，根据评价结果，提出了相应的对策 和建议。
敏感性分析
总结词
敏感性分析用于评估项目主要变量发生变化 时对项目经济效益的影响程度。
详细描述
敏感性分析通过分析项目经济效益指标与主 要变量之间的敏感度关系，找出对项目经济 效益影响较大的变量，并评估这些变量变化 对项目经济效益的影响程度。通过敏感性分 析，可以了解项目对不同风险的承受能力，
为决策提供依据。
详细描述
工程技术经济分析项目经济评价PPT课件
投资回收期（返本期），是指项目投产后，以每 年取得的净收益，将全部投资回收所需的时间。
即满足
n
Ft 0
t0
的n称为投资回收期 ， Ft表示第t年末的净现金 流量一般以年为计量单位，从投资的开始时间 算起。
精品课件
7
例：
年末 0 1 2 3 4 5 6
方案A -1000
500 300 200 200 200 200
180 240 330
50 100 150 150 150 150 150 150
-108 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
假定全部投资中没有借款，试求该项目的投资收益率？
解
Ra’
= 150
750
×
100% = 20%
精品课件
15
二、动态评价
动态评价在评价技术方案的经济效益时，考虑资 金的时间因素。
第8章 工程技术经济分析
——项目经济评价
精品课件
1
投资 资产
投资项目货币化过程
生产
产品 服务 成本
扣除
销售 收入 税收
精品课件
分配
利润
2
项目经济评价的基本判据
现金流量: 指工程技术方案在寿命期内各支 付周期（年）应该收入和支出的货币量
净现金流量：某支付周期（年）的收入和支 出取代数和
100
80
20
我国基准投资回收期
电器设备 4年 汽车 5年 仪表 3年 机床 4-7年 造船 7年
精品课件
11
时期 年份 投资 年净收益 累计净收益
建设期
生产期
0
1
2
3
第4章工程项目经济评价方法-课件(1)
息税前利润
利息备付率(ICR)=
当期应付利息
息税前利润＝利润总额＋当期应付利息
从付息资金来源的 充裕性角度反映项 目偿付债务利息的 保障程度
当期应付利息=计入总成本费用的全部利息
利息备付率(ICR)
特点： ➢ 利息备付率按年计算。 ➢ 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 ➢ 对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，
建设速度上）
2024/9/24
9-3
9-4
9-5
4.1 经济效果评价指标概述
• 一、经济评价指标及指标体系
投资收益率
项目评价指标
2024/9/24
静态评价指标
静态投资回收期 偿债能力
是否考 虑资金 的时间
价值
动态评价指标
内部收益率 净现值 净现值率 净年值
动态投资回收 期
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率
项目资本金EC=1200+340+300=1840万元
年平均净利润NP=(-50+425+442.5+465+487.5×4) ÷8 =3232.5÷8=404.0625万元
ROE NP 100% 404.0625 100% 21.96%
2024/9/24
EC
1840
9 - 23
投资收益率优缺点
期）
Pc是国家根据国民经济各部门、各地区的具体经济 条件，按行业和部门的特点，结合财务会计上的有 关制度及规定而颁布，同时进行了不定期修订的建 设项目经济评价参数，是对投资方案进行经济评价 的重要指标。
也可以是企业自己的标准（依据全社会或全行业投资回
收期的平均水平确定，或是企业根据自己的目标期望的投资 2024/9/24 回收期水平）
工程项目经济评价方法(3)幻灯片PPT
20
关于基准收益率（也称基准折现率 ）
是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受 的投资项目最低标准的收益水平。基准折现率定的太高， 可能会使许多经济效益好的方案被拒绝；如果定的太低， 则可能会使一些经济效益不好的方案被采纳。 基准收益率的确定：一般以行业的平均收益率为基础， 同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金 限制等影响因素。 ▪ 对于政府投资项目，进行经济评价时使用的基准收益率 是由国家组织测定并发布的行业基准收益率； ▪ 非政府投资项目，由投资者自行确定，应考虑以下风素：
37.3 50.8
累计净现金流量现值 －100 －172.7 －139.6 －94.5 －53.5 －16.2 34.6
动态投资回收期为5.32年，较静态投资回收期4.33年长0.99年。
动态投资回收期是反映方案投资实际回收能力的动
态评价指标，反映了等值回收，而不是等额回收全
部投资所需的时间，计算较为复杂。
16
4. 净现值（NPV—Net Present Value ）
定义：净现值（NPV）是反映投资方案在计算期 内获利能力的动态评价指标。投资方案的净现值 是指用基准的折现率 ic，分别把整个计算期间内 各年所发生的净现金流量都折现到建设期初（第 ０年即第１年年初）的现值的代数和。是评价项 目盈利能力的绝对指标。
P t (累计净现金 值流 的量 年 1）出 份 上 ＋ 出现 － 年 现正 累 正计 值净 绝 年 流现 对 份 量金 值 的流
i1% 0
【例4.2】静态投
资回收期
年份
0
1
2 3456
净现金流量 ―100 ―80 40 60 60 60 90
累积净现金流量 ―100 ―180 ―140 ―80 ―20 40 130
工程经济学--工程项目经济评价方法 ppt课件
150 0.7513 250 4.868 0.7513
469.96
管理工程学院
例题【4-4】
年份 方案
A
0 -100
1～8 8（净残值）
40
8
B
-120
45
9
单位：万元，利率：10%
管理工程学院
解：
Ⅰ.计算净现值
NPVA 100 40P / A,10%,8 8P / F ,10%,8 117.1万元 NPVB 120 45P / A,10%,8 9P / F ,10%,8 124.3万元
以上只是对单一方案而言；多方案比选，内部收益 率最大的准则不总是成立。
Pt
7 1
10 40
6.25年
管理工程学院
年份
0
1
2
3
4
5
6 78
项目
投资支出 20 500 100
其他支出
300 450 450 450 450 450
收入
450 700 700 700 700 700
净现金流
量
-20 -500 -100 150 250 250
250 250 250
ＴＩ－项目总投资
管理工程学院
年息税前利润＝年产品营业收入－年产品营业税金及附加－ 年总成本费用＋利息支出 年营业税金及附加＝年消费税＋年营业税＋年资源税＋年城 乡建设维护税＋教育费附加 项目总投资＝建设投资＋建设期利息＋流动资金 评价依据：当计算出来的总投资收益率高于行业收益率参考 值时，认为该项目盈利能力满足要求。
管理工程学院
假设 i0 =10% , 则NPV＝137.21 亦可列式计算： NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
工程项目经济分析与评价PPT课件
第9页/共118页
(5)方案研制与优化 在调查研究、搜集资料的基础上，针对项目的建
设规模、产品规格、场址、工艺、设备、总图、运输、 原材料供应、环境保护、公用工程和辅助工程、组织
(6) 对推荐方案进行环境评价、财务评价、国民经济
评价及风险分析，以判别项目的环境可行性、经济合 理性和抗风险能力。
第10页/共118页
本章内容
5.1 工程项目可行性研究 5.2 市场研究 5.3 工程项目财务评价 5.4 工程项目国民经济评价 5.5 工程项目不确定性分析
第1页/共118页
5.1 工程项目可行性研究
5.1.1 可行性研究的概述
5.1.1.1 可行性研究的概念
•
可行性研究是指对投资建议、工程项目建设、科研课题等方案的确定所
求回归系数：(计算过程如表5.5所示) X=∑Xi/n=1206.9/12=100.58(万m2)
第28页/共118页
Y=∑Yi/n=28/12=2.33(万套) b=0.0314 a=Y-bX=2.33-0.0314×100.58=-0.8305 得到回归方程为 Y=a+bX=-0.8305+0.0314X 当2005年该市城市商品房销售量将达到165.6万m2时,利用回归分析得到的 预测结果为 Y=-0.8305+0.0314X=5.1(万套)
①建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报
②项目业主、承办单位委托有相应资质的咨询单
③设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完
可行性研究报告编制程序如图5.2所示
第7页/共118页
(1)签订委托协议 可行性研究编制单位与委托单位，应就项目可行
性研究工作的范围、内容、重点、深度要求、完成时 间、经费预算和质量要求交换意见，并签订委托协议，
(5)方案研制与优化 在调查研究、搜集资料的基础上，针对项目的建
设规模、产品规格、场址、工艺、设备、总图、运输、 原材料供应、环境保护、公用工程和辅助工程、组织
(6) 对推荐方案进行环境评价、财务评价、国民经济
评价及风险分析，以判别项目的环境可行性、经济合 理性和抗风险能力。
第10页/共118页
本章内容
5.1 工程项目可行性研究 5.2 市场研究 5.3 工程项目财务评价 5.4 工程项目国民经济评价 5.5 工程项目不确定性分析
第1页/共118页
5.1 工程项目可行性研究
5.1.1 可行性研究的概述
5.1.1.1 可行性研究的概念
•
可行性研究是指对投资建议、工程项目建设、科研课题等方案的确定所
求回归系数：(计算过程如表5.5所示) X=∑Xi/n=1206.9/12=100.58(万m2)
第28页/共118页
Y=∑Yi/n=28/12=2.33(万套) b=0.0314 a=Y-bX=2.33-0.0314×100.58=-0.8305 得到回归方程为 Y=a+bX=-0.8305+0.0314X 当2005年该市城市商品房销售量将达到165.6万m2时,利用回归分析得到的 预测结果为 Y=-0.8305+0.0314X=5.1(万套)
①建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报
②项目业主、承办单位委托有相应资质的咨询单
③设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完
可行性研究报告编制程序如图5.2所示
第7页/共118页
(1)签订委托协议 可行性研究编制单位与委托单位，应就项目可行
性研究工作的范围、内容、重点、深度要求、完成时 间、经费预算和质量要求交换意见，并签订委托协议，
工程项目经济评价指标及评价方法(PPT 91张)
净现金流量
累计净现金流 量
-180 -240 -330 50 100 150 150 150 150 150 150
-180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150
0
150
300
2019/2/25
第一节 时间型评价指标及评价方法
举
例
例2 某项目的投资及各年纯收入如下表所示，固定资产投资70 万，期末固定资产残值不计，折旧年限10年，试计算静态投资 回收期。(单位：万元)
EngineeringEconomy
cerulean.tj@
2019/2/25
在工程项目中，通常会遇到一系列经济决策问题： 某个技术方案到底可行与否？
存在多个方案，但只能选择一个，如何选择？
存在多个可同时选择的项目，如何选择才好？
正确衡量方案的经济效果，再进行方案的比较和选优
2019/2/250150Fra bibliotek300
P 8 t
2019/2/25
P P t c
方案可行
第一节 时间型评价指标及评价方法
举
例
例2 某项目的投资及各年纯收入如下表，期末固定资产残值不 计，设基准投资回收期为6年，试判断方案的可行性。
年份 0 1 2 3 10 7 0 0 0 17 4 15 7 22 5 20 7 27 6 20 7 27 7 20 7 27 8 20 7 27 9-12 20 7 27
2019/2/25
第一节 时间型评价指标及评价方法
举
例
例1 某项目现金流量如下表，期末固定资产残值不计，设基准 投资回收期为8年，试利用动态投资回收期判断方案的可行性。
年份
总投资 净收入 10%折现系数 净现金流量 1 -20 -30 -50
工程项目经济评价方法-PPT精选文档
4.经济含义
⑴反映投资回收速度的快慢 ⑵反映投资风险的大小
⑶反映投资收益的高低
一、静态投资回收期法
5.优点
经济含义明确、直观，分析简便，易 于为投资决策者所理解、接受并信赖。
6.缺点
不能反映投资方案整个计算寿命期内 的盈利情况，也没有考虑资金的时间 价值。
一、静态投资回收期法
例题：某项目的现金流量表如下，设基准投资 回收期为8年，初步判断方案的可行性。
t 0 t 0 t 0
现金流入现值和 现金流出现值和
n
t 0
一、净现值法
3.判别准则
⑴单一方案判断
NPV 0 NPV 0
⑵多方案选优
项目可接受 项目不可接受
max NPV 0 j
一、净现值法
例题1（基准收益率i0 =10%）
年份
0 1 800 1000 -1000 1 -1000 -1000 500 300 0.9091 272.73 2 800 500 300 0.8264 247.92 3 800 500 300 0.7513 225.39 4 800 500 300 0.6830 204.90 5 800 500 300 0.6209 186.27 137.21
果分析法即为净现值法。
一、净现值法
2.计算公式
投资项目寿命期 净现值
NPV CI COt 1 i0
t 0
n
t
CI COt P / F, i0 , t
t 0
n
基准折现率
一、净现值法
2.计算公式
NPV CI 1 i－ CO 1 i t t
CI CO NCF=CI-CO
⑴反映投资回收速度的快慢 ⑵反映投资风险的大小
⑶反映投资收益的高低
一、静态投资回收期法
5.优点
经济含义明确、直观，分析简便，易 于为投资决策者所理解、接受并信赖。
6.缺点
不能反映投资方案整个计算寿命期内 的盈利情况，也没有考虑资金的时间 价值。
一、静态投资回收期法
例题：某项目的现金流量表如下，设基准投资 回收期为8年，初步判断方案的可行性。
t 0 t 0 t 0
现金流入现值和 现金流出现值和
n
t 0
一、净现值法
3.判别准则
⑴单一方案判断
NPV 0 NPV 0
⑵多方案选优
项目可接受 项目不可接受
max NPV 0 j
一、净现值法
例题1（基准收益率i0 =10%）
年份
0 1 800 1000 -1000 1 -1000 -1000 500 300 0.9091 272.73 2 800 500 300 0.8264 247.92 3 800 500 300 0.7513 225.39 4 800 500 300 0.6830 204.90 5 800 500 300 0.6209 186.27 137.21
果分析法即为净现值法。
一、净现值法
2.计算公式
投资项目寿命期 净现值
NPV CI COt 1 i0
t 0
n
t
CI COt P / F, i0 , t
t 0
n
基准折现率
一、净现值法
2.计算公式
NPV CI 1 i－ CO 1 i t t
CI CO NCF=CI-CO
工程项目的经济评价(1)幻灯片PPT
三废成分及处理
22
报告第7部分：
企业组织、劳动定员、人员培训
机构设置方案 人员素质要求 招聘计划 培训规划及费用估算
23
报告第8部分：项目实施计划
招标方案 时间进度及工期 网络计划图 监理制度
24
报告第９、１０部分：
投资估算 资金筹措方式 财务评价 国民经济评价 结论和建议
项目背景 投资必要性及意义 可行性研究工作的依据 范围和要求 可行性研究的总概况, 结论及建议
17
报告第2部分： 需求预测和拟建规模
市场需求预测 现有工厂生产能力估计 销售预测及价格分析 拟建项目的规模 产品方案 发展方向
18
报告第3部分：
资源、原材料、燃料及公用设施情况
资源储量、品位、成分及开采利用条件 原料种类、数量、质量及来源供应可能性 所需（水电气）和公用设施状况 外部协作条件
外汇效果分析 财务外汇流量表
财务外汇净现值 财务换汇成本 财务节汇成本
37
续上表
经济分析
基本报表
盈亏平 全部投资或自有资 衡分析 金财务现金流量表 不
确 定 敏感性 全部投资或自有资
分析 金财务现金流量表 性
分
析
概率 分析
全部投资或自有资 金财务现金流量表
财务评价指标
静态指标 平衡点产量 生产能力利用率 经营安全率 平衡点销售额
动态指标
投资回收期 借款偿还期 投资利润率等
内部收益率 财务净现值
投资回收期期望值 借款偿还期期望值
等等
净现值期望值 净现值大于或 等于零的累计 概率等
38
现金流量分析是指工程项目从规划筹建、施工、投产运行、直到报废的 整个寿命周期内，现金流入流出的全部资金活动的分析。它反映了投资 项目全部经济活动的状况，是项目获利能力分析的重要组成部分。
22
报告第7部分：
企业组织、劳动定员、人员培训
机构设置方案 人员素质要求 招聘计划 培训规划及费用估算
23
报告第8部分：项目实施计划
招标方案 时间进度及工期 网络计划图 监理制度
24
报告第９、１０部分：
投资估算 资金筹措方式 财务评价 国民经济评价 结论和建议
项目背景 投资必要性及意义 可行性研究工作的依据 范围和要求 可行性研究的总概况, 结论及建议
17
报告第2部分： 需求预测和拟建规模
市场需求预测 现有工厂生产能力估计 销售预测及价格分析 拟建项目的规模 产品方案 发展方向
18
报告第3部分：
资源、原材料、燃料及公用设施情况
资源储量、品位、成分及开采利用条件 原料种类、数量、质量及来源供应可能性 所需（水电气）和公用设施状况 外部协作条件
外汇效果分析 财务外汇流量表
财务外汇净现值 财务换汇成本 财务节汇成本
37
续上表
经济分析
基本报表
盈亏平 全部投资或自有资 衡分析 金财务现金流量表 不
确 定 敏感性 全部投资或自有资
分析 金财务现金流量表 性
分
析
概率 分析
全部投资或自有资 金财务现金流量表
财务评价指标
静态指标 平衡点产量 生产能力利用率 经营安全率 平衡点销售额
动态指标
投资回收期 借款偿还期 投资利润率等
内部收益率 财务净现值
投资回收期期望值 借款偿还期期望值
等等
净现值期望值 净现值大于或 等于零的累计 概率等
38
现金流量分析是指工程项目从规划筹建、施工、投产运行、直到报废的 整个寿命周期内，现金流入流出的全部资金活动的分析。它反映了投资 项目全部经济活动的状况，是项目获利能力分析的重要组成部分。
工程项目经济评价方法概述(PPT 129页)
上述计算结果表明，本企业前两年的利息备付率均远 低于2，偿债备付率低于1，企业在前两年具有很大的还本 付息压力，但到第4年后这种状况将得到好转。
以上介绍了经济效果静态评价指标中表示清偿能力的三 个指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率，下面再 介绍财务状况指标。
财务状况指标
①资产负债率——反映项目各年所面临的财务风险程度及偿 债能力的指标
资料来源：《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)P16
偿债备付率(DSCR)
偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金与当期应还本付息金额的比值。
可还款金额
偿债备付率(DSCR)=
当期应还本付利息额 可用于还本付息额包括折旧、摊销、税后利润和其他收益。 当期应还本付息额包括当期还本金额及计入总成本的全部利息。
累计净现金流量为0时所需时间
A
2.实用公式：
012
①当年收益(A)相等时：
n-1 n t
Pt
I A
I为总投资
I
静态投资回收期(Pt)
当年收益(A)不等时：
【例4-1】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：
年份 净现金流量 累计净现金流量
0
1
－1000 ＋ 500
－1000 －500
2 400 －100
4.特点
✓缺点：不能较全面地反映项目全貌；难以对不同方案的 比较选择作出正确判断。 ✓优点：概念清晰，简单易用；可反映项目风险大小；被 广泛用作项目评价的辅助性指标。 ✓投资回收期短，项目抗风险能力强。
总投资收益率(ROI)
1.原理： R O E I BI1T 0% 0
TI
正常年份年息税前利润或 运营期内平均息税前利润 与项目总投资的比率
以上介绍了经济效果静态评价指标中表示清偿能力的三 个指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率，下面再 介绍财务状况指标。
财务状况指标
①资产负债率——反映项目各年所面临的财务风险程度及偿 债能力的指标
资料来源：《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)P16
偿债备付率(DSCR)
偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金与当期应还本付息金额的比值。
可还款金额
偿债备付率(DSCR)=
当期应还本付利息额 可用于还本付息额包括折旧、摊销、税后利润和其他收益。 当期应还本付息额包括当期还本金额及计入总成本的全部利息。
累计净现金流量为0时所需时间
A
2.实用公式：
012
①当年收益(A)相等时：
n-1 n t
Pt
I A
I为总投资
I
静态投资回收期(Pt)
当年收益(A)不等时：
【例4-1】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：
年份 净现金流量 累计净现金流量
0
1
－1000 ＋ 500
－1000 －500
2 400 －100
4.特点
✓缺点：不能较全面地反映项目全貌；难以对不同方案的 比较选择作出正确判断。 ✓优点：概念清晰，简单易用；可反映项目风险大小；被 广泛用作项目评价的辅助性指标。 ✓投资回收期短，项目抗风险能力强。
总投资收益率(ROI)
1.原理： R O E I BI1T 0% 0
TI
正常年份年息税前利润或 运营期内平均息税前利润 与项目总投资的比率
工程项目的经济评价.ppt
• 企业必须按照政府部门对偿还借款的资金 规定及有关法规，估算出每年可用于还款 的资金数额。
• 项目建设期贷款利息计算 • 项目还款期利息计算
– 上年末贷款余额大于当年还款能力， – 当上年末贷款余额小于本年还款能力
项目建设期贷款利息计算
• 在项目建设期，由于项目正在建设，不可 能有效益，所以这时每一期的利息加入本 金，下次一并计算利息。
3.1 咨询调查费
20
20
3.2 筹建费
50
50
3.3 人员培训费
10
10
4
预备费
168
168
5
总计
558 2184
102
684 3528
附表2
流动资金估算表
序号
项目
最低周 周转 转天数 次数
1
流动资产
1.1 应收账款
15 24
1.2 存 货
1.2.1 原辅材料
30 12
1.2.2 备品备件
60 6
还本资金来源 税后利润 折旧费与摊销费 流动资金回收
借款还本付息表
2
3
4
5
6
7
0 1680 1480 1110 0 120 120
1600 0 120
80 0 168 148 111 0 9.60 9.60 9.60 0 177.60 157.60 120.60 200 370 370
740 120
项目还款期利息计算
• 上年末贷款余额大于当年还款能力，按我 国惯例，项目还款期贷款偿还方式一般为 任意偿还。其利息按下式计算：
I
` t
(
P` t 1
1 2
Bt
• 项目建设期贷款利息计算 • 项目还款期利息计算
– 上年末贷款余额大于当年还款能力， – 当上年末贷款余额小于本年还款能力
项目建设期贷款利息计算
• 在项目建设期，由于项目正在建设，不可 能有效益，所以这时每一期的利息加入本 金，下次一并计算利息。
3.1 咨询调查费
20
20
3.2 筹建费
50
50
3.3 人员培训费
10
10
4
预备费
168
168
5
总计
558 2184
102
684 3528
附表2
流动资金估算表
序号
项目
最低周 周转 转天数 次数
1
流动资产
1.1 应收账款
15 24
1.2 存 货
1.2.1 原辅材料
30 12
1.2.2 备品备件
60 6
还本资金来源 税后利润 折旧费与摊销费 流动资金回收
借款还本付息表
2
3
4
5
6
7
0 1680 1480 1110 0 120 120
1600 0 120
80 0 168 148 111 0 9.60 9.60 9.60 0 177.60 157.60 120.60 200 370 370
740 120
项目还款期利息计算
• 上年末贷款余额大于当年还款能力，按我 国惯例，项目还款期贷款偿还方式一般为 任意偿还。其利息按下式计算：
I
` t
(
P` t 1
1 2
Bt
工程项目经济评价的基本方法概述(PPT 142页)
行？ 2）若不可行，从第四年起的年均收益增
加多少万元，才能使基准投资收益率为12%？
n
n
Ct(O1ER)ntR Ct(1Ii0)nt
净现值函数
1.概念
第 二 节
N＝ P fN VtC ,n,i0 F
动
NCFt：净现金流量
态
评 价
NCFt和 n 受到市场和技术进步的影响。在NCFt
价
方
法
NPV<0: 项目的收益率达不到i0；
例题1
假设 i0 =10%
年份
0
1
2
3
4
5
第
CI
800
800
800
800
800
二 节
CO
1000
500
500
500
500
500
动 按定义列表计算：
态
NCF=CI-CO
-1000
评
价
（P/F，i0，n）
1
方
折现值
-1000
法
累计折现值
-1000
列式计算：
300 0.9091 272.73 -727.27
3.判别准则
第 二
⑴ 单一方案
节
NP V0 项目可接受
动
态 评
NP V0 项目不可接受
价 方
⑵ 多方案优
法
满足 maNxPj V 0的方案为最优
一、净现值（NPV）法（续4）
净现值的经济含义
第
二 节
NPV=0: 项目的收益率刚好达到i0；
动 态 评
NPV>0:
项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；
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B C K Pt
年经营 成本
t0
t
投资 金额
1、静态投资回收期
静态投资回收期计算分为两种情况：
①投产后各年的净现金流量均相同，则静 态投资回收期的计算公式为：
Pt
I A
式中 I——项目投入的全部资金，
A——每年的净现金流量。
A=CI-CO
1、静态投资回收期
②项目建成投产后各年的净收益不相同， 则Pt就是在现金流量表中累计净现金流 量由负值转向正值之间的年份。
Pt/ 1 1152..9 25471.00年 6 Pt≤PC=12年，方案可行。
2、动态投资回收期法
用下列表格数据计算动态投资回收期，并对项目 可行性进行判断。基准回收期为9年。
年份 净现金流量
折现值 累计折现值
年份 净现金流量
折现值 累计折现值
0
1
2
-6000
0
0
-6000
0
0
-6000
-6000
Pt/
C ICO P/F,ic,t0
t0
t
2、动态投资回收期法 实用的计算公式：
Pt(累计折现值出现年 正份 值数 的1) 上年累计折现值值 的绝对
出现正值年份的折现值
2、动态投资回收期法
判别标准：
P/t≤P/C，方案可以考虑接受； P/t＞P/C，方案不可行。
一般技术方案的动态投资回收期大于 静态投资回收期。静态投资回收期和动 态投资回收期适用于项目融资前的盈利 能力分析。
2、动态投资回收期法
Pt/
49.575
91
8.5
84.28
9(年)9年
方案可以接受
3.总投资收益率
总投资收益率是指是指工程项目达到 设计生产能力时的一个正常年份的年息 税前利润或运营期内平均息税前利润与 项目总资金的比率。它反映项目投资支 出的获益能力。
币价值影响的情况下直接通过现金流量计算 出来的经济评价指标。静态评价指标的最大 特点是计算简便，它适于评价短期投资项目 和逐年收益大致相等的项目，另外对方案进 行概略评价时也常采用。
第一节 经济评价指标
动态评价指标是在分析项目或方案的经济效益 时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金 的时间价值，将现金流量进行等值化处理后计算 评价指标。动态评价指标能较全面地反映投资方 案整个计算期的经济效果，适用于对项目整体效 益评价的融资前分析，或对计算期较长以及处在 终评阶段的技术方案进行评价。
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济评价指标
投资回收期 投资收益率 净现值 净年值 净现值率 内部收益率 习题 第二节 基准收益率的确定方法 第三节 工程项目方案经济评价
第四章 工程项目经济评价方法
经济评价是在拟定的工程项目方案、投资 估算和融资方案的基础上，对工程项目方案计 算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产 出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、 预测，对工程项目方案的经济效果进行计算、 评价。
1、静态投资回收期
计算公式为：
Pt (累计净现金流量 值出 的现 年正 份 1)数 上一年累计净现 的金 绝流 对量 值
出现正值年份的 流净 量现金
1、静态投资回收期
判别准则
P t P c 项目可以考虑接受 P t P c 项目应予以拒绝
基准投资 回收期
1、静态投资回收期
2、动态投资回收期法Pt/
57.83
150
516
0.3505
52.57
150
1866
2.018
302.78
累计折现值
-163.64 -370.24 -482.94 -425.57 -356.03 -271.35 -194.37 -124.39 -60.77
-2.94 49.63 352.41
2、动态投资回收期法
Pt 811854 07.56年
在工程项目评价中，按评价指标的性质，也可 将评价指标分为盈利能力分析指标、清偿能力分 析指标和财务生存能力分析指标，见下图。
第一节 经济评价指标
第一节 经济评价指标
第一节 经济评价指标
二、经济评价指标计算 （一）盈利能力分析指标 1、静态投资回收期（Pt） 静态投资回收期是指在不考虑资金时间价
-6000
6
7
26.4
-2456.95 -1430.55
8 2000 933 -497.55
3 800 601.04 -5398.96
9 2000 848.2 350.65
4 1200 819.60 -4579.39 10～N 2000
5 1600 993.44 -3585.95
值的条件下，以方案的净收益回收项目全部投 入资金所需要的时间。 它反映项目在财务上偿还总投资的真实能 力和资金周转速度，一般来说越短越好。静态 投资回收期可以从建设开始年算起，也可以从 投产开始年算起，应予以注明。
1、静态投资回收期
计算公式
投资回 收期
年收益
Pt
CI
t0
现金 流入
现金 流出
CO t 0
动态投资回收期在考虑资金时间价值的 情况下，用方案在实施后每年所获得的年 收益来补偿投资所需要的时间。
动态投资回收期法是把方案每年所获得 的年收益，用一个事先选定的折现率贴现 到投资发生的时间点上，求出贴现的收益 累计额达到投资所需要的时间的一种动态 评价法。
2、动态投资回收期法
计算公式：
动态投资回 收期
-250
-430
0.8264
-206.6
-150
-580
0.7513
-112.7
84
-496
0.683
57.37
112
-384
0.6209
69.54
150
-234
0.5645
84.68
150
-84
0.5132
76.98
150
66
0.4665
69.98
150
216
0.4241
63.62
150
366
0.3855
经济评价是工程经济分析的核心内容，目 的是增强决策的正确性和科学性，避免或最大 限度地减小工程项目投资的风险，明了建设方 案投资的盈利水平，最大限度地提高工程项目 投资的综合经济效益。
第一节 经济评价指标
一、经济评价指标体系 按是否考虑资金的时间价值，评价指标
分为静态评价指标和动态评价指标。 静态评价指标是在不考虑时间因素对货
2、动态投资回收期法
例4-1对于表4-1中的净现金流量系列求 静态和动态投资回收期，ic=10% , PC=12年。
年份
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12～20
例4-1净现金流量
净现金流 累计净现 折现系数 折现值
2量、动金态流量投资回收期法
-180
-180
0.9091
-163.64