企业信用评估及信用风险分析PPT(共42页)
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信用风险与信用评级(PPT 55张)
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第一章 信用风险与信用评级
信息非对称理论 信用评级的产生源自信息非对称性。所谓 信息非对称性是指交易双方所掌握的信息不一 样，内部人所掌握的自身信息总比外人多。在 市场交易特别是在资本交易中，为了降低信息 非对称性所带来的危害，就产生了信用评级。
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第一章 信用风险与信用评级
交易成本论 交易是企业赖以生存的经济原因。由 于交易双方需要相互了解交易对手的信用 状况，交易一方为了解对方的信用状况， 可以自己完成信用调查工作，也可以委托 一个可信的信用服务机构完成，但都必须 付出一定交易成本。
3
第一章 信用风险与信用评级
经济领域的信用： 一是与资金有关的行为； 二是与资金有关的借贷行为； 三是有明确的偿还约定。
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第一章 信用风险与信用评级 信用产生的原因
社会分工 市场的本质 信息不对称
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第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险是不确定性，以及由不确定性所致的 不利后果。 不确定性：事件发生的不确定性；后果的 不确定性；大小的不确定性。
第一章 信用风险与信用评级
三、信用等级的特点
信用等级是将信用风险按风险程度差异大小进行分
类。
不同信用等级的风险程度有明显的差异。
相同信用等级的风险程度差异则相对较小，但反映 的风险表现并不完全相同，揭示的风险因素也不尽
相同。
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第一章 信用风险与信用评级
四、信用评级产生与发展的理论基础 信息非对称理论 交易成本论 博弈论
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第一章 信用风险与信用评级
五、信用评级特质 7.简洁性。信用评级以简洁的字母数字组合符号 揭示信用状况，是进行价值判断的一种简明的工具。 8.可比性。信用评级机构的评级体系使同行业受 评企业处于同样的标准之下，从而昭示受评企业在同 行业中的信用地位。
企业信用评估及信用风险分析
Personal Purpose Payment Protection Perspective
Factor Factor Factor Factor Factor
3F 学说 6A 学说 5P 学说
企业信用评估理论——信用评级
使用专家方法，简单易行，但受到评估者经验、背景、知识结构 等因素的影响。信用分析的过程是个人化的，不完全按照预定的 规则和分析技术做出决定，每一个信用分析师在做出信用判断的 过程中运用最多的是自己的经验、常识做出的判断。评级结果对 评估人员的经验，主观性和能力等依赖性较强，评级的标准会受 到流行趋势、个体倾向以及行业竞争等非信用因素的影响，从而 导致评级结果的客观、公正性难以保证。以下三点是基于要素学
科法斯集团（Coface，下称“科法斯”）在上海等多 地针对中国内地“企业微观付款行为”发布了《2008 中国企业信用风险状况调查报告》（下称《调查报告》 ），该报告通过问卷调查的方式分析了国内企业付款行 为及其信用风险。据《调查报告》显示，由于客户现金 流紧张及融资困难，已经让中小企业面对流动性不足的 风险，并可能带来“多米诺骨牌”式的破产及“三角债 ”威胁。
客户信用评级（一）——财务评估
常见的企业信用风险
买方信用风险 客户拒绝付款 拖欠货款 无力还款 不能足额偿付货款
卖方信用风险
授信方不能按时保质交货 授信方拒绝提供货物等情
况
企业信用风险管理
企业信用管理技术就是从授信方的角度出发 ，帮助授信机构规避因客户违约带来的信用 风险，提高授信的成功率。客户到期不付款 是最主要的信用风险形式。
企业信用评估
客户信用质量度量与违约判别 企业信用风险暴露分析
客户信用评级
客户信用评估与其他形式的财务 预测分析有着本质的区别。它注 重的不是企业盈利增长的潜力， 而是集中注意力在交易发生后， 债务方在未来期限内出现导致经 济状况恶化、财务实力削弱以至 破产而造成违约风险的可能性的 问题
信用风险管理(PPT 95页)
2、单一法人客户的财务状况分析
目的:财务分析是通过对企业的经营成果、财务状况
以及现金流量情况的分析，达到评价企业经营管理者 的管理业绩、经营效率，进而识别企业信用风险的目 的。主要内容包括：财务报表分析、财务比率分析以 及现金流量分析。
(1)财务报表分析
①识别和评价财务报表风险。主要关注财务报表的编 制方法及其质量能否充分反映客户实际和潜在的风险。
盈利能力比率——经营效益 ，用来衡量管理层将销售 收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并 获得投资收益的能力
销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/ 销售入]×100% 销售净利率=(净利润 / 销售收入)×100% ——净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润
留成,一般也称为税后利润或净收入。 销售利率表明1元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净
对于银行来说，贷款就像是会生金蛋的母鸡， 没有母鸡银行也就得不到金蛋
1、单一法人客户基本信息分析
⑴ 必须对客户的基本情况和与商业银行业务相关的信 息进行全面了解
⑵ 以判断客户类型（企业法人客户/机构法人客户）、 基本情况（业务范围、盈利情况）、信用状况（有无 违约记录）
商业银行要求客户提供基本资料，并核实资料的合法 性、真实性、有效性。对授信业务要审查13项资料， 对于中长期授信还需要审计其他文件、预计会发生的 情况
答案：C
3、单一法人客户的非财务因素分析
考察和分析企业的非财务因素，主要 从管理层风险、行业风险、生产与经营 风险、宏观经济及自然环境等方面进行 分析和判断
（1）管理层风险
重点考核企业管理者的人品、诚信度、 授信动机、经营能力及道德水准：
巨人的崩溃----管理层素质
第四章 企业信用风险分析《企业信用管理》PPT课件
企业信用管理
第四章 企业信用风险分析
第一节 企业信用风险概述
一、信用风险概况
信用风险又称为违约风险，由信用交易过 程的不确定性导致，是指借款人、证券发 行人或交易对方因种种原因，不愿或无力 履行合同条件而构成违约，致使银行、投 资者或交易对方遭受损失的可能性。银行 存在的主要风险是信用风险，即交易对手 不能完全履行合同的风险。这种风险不只 出现在贷款中，也发生在担保、承兑和证 券投资等表内、表外业务中 。
(一)信用监测模型
1.模型假设 (3)企业市场价值服从布朗(Borwn)运动,借款人
资产收益服从正态分布;
(4)借款人资本结构包括所有者权益、短期债 务、长期债务和可转化优先股。
第三节 企业信用风险分析模型
(一)信用监测模型
该模型的优点是：KMV模型是一个动态模型 ，将借款公司的股价信息转换成信用信息，对 借款公司质量的变化比较敏感，同时市场信息 也被反映在模型当中，具有一定的前瞻性，模 型的预测能力较强。
一、趋势分析法
（三）注意事项
在采用趋势分析法时，必须注意以下问题: 1.用于进行对比的各个时期的指标，在计算口
径上必须一致; 2.必须剔除偶发性项目的影响，使作为分析的
数据能反映正常的经营状况; 3.应用例外原则，对某项有显著变动的指标作
重点分析，研究其产生的原因，以便采取对 策，趋利避害。
二、比率分析法
第一节 企业信用风险概述
七、信用风险测量
国际上，测量公司信用风险指标中最为常用 的是该公司的信用评级。例如，穆迪公司对 企业的信用评级即被广为公认。
另外一个对信用风险度量的更为定量的指标 是信用风险的贴水。信用风险的贴水不同于 公司偿债的利率和无违约风险的债券的利率 （如美国长期国债）。
第四章 企业信用风险分析
第一节 企业信用风险概述
一、信用风险概况
信用风险又称为违约风险，由信用交易过 程的不确定性导致，是指借款人、证券发 行人或交易对方因种种原因，不愿或无力 履行合同条件而构成违约，致使银行、投 资者或交易对方遭受损失的可能性。银行 存在的主要风险是信用风险，即交易对手 不能完全履行合同的风险。这种风险不只 出现在贷款中，也发生在担保、承兑和证 券投资等表内、表外业务中 。
(一)信用监测模型
1.模型假设 (3)企业市场价值服从布朗(Borwn)运动,借款人
资产收益服从正态分布;
(4)借款人资本结构包括所有者权益、短期债 务、长期债务和可转化优先股。
第三节 企业信用风险分析模型
(一)信用监测模型
该模型的优点是：KMV模型是一个动态模型 ，将借款公司的股价信息转换成信用信息，对 借款公司质量的变化比较敏感，同时市场信息 也被反映在模型当中，具有一定的前瞻性，模 型的预测能力较强。
一、趋势分析法
（三）注意事项
在采用趋势分析法时，必须注意以下问题: 1.用于进行对比的各个时期的指标，在计算口
径上必须一致; 2.必须剔除偶发性项目的影响，使作为分析的
数据能反映正常的经营状况; 3.应用例外原则，对某项有显著变动的指标作
重点分析，研究其产生的原因，以便采取对 策，趋利避害。
二、比率分析法
第一节 企业信用风险概述
七、信用风险测量
国际上，测量公司信用风险指标中最为常用 的是该公司的信用评级。例如，穆迪公司对 企业的信用评级即被广为公认。
另外一个对信用风险度量的更为定量的指标 是信用风险的贴水。信用风险的贴水不同于 公司偿债的利率和无违约风险的债券的利率 （如美国长期国债）。
最新整理信用与信用风险管理.ppt
产价值的变化不仅 受到违约事件的影响，而且也会受到信贷质量变化 的影响。为了反映信贷质量变化，此模型采用盯市 的概念来计算信用风险值，将信用风险与债务人的 信用等级转移联系起来，构造一个模拟信贷资产所 有潜在变化以及违约波动的组合计量框架。
• 麦肯锡公司的信用风险管理模型的主要步骤包括： 第一、计算条件违约概率；第二、用无条件违约概 率调整得到违约概率；第三、根据违约概率计算出 资产组合的损失分布。此外，第十章还讨论了信用 风险附加模型。
• 五、第五章《信用管理行业》 • 第一节《行业概况及征信产品》，这一节讲了企业
资信调查报告、个人信用报告、产业现状及国家风 险调查报告的种类和主要内容。第二节《企业征信 产品的生产和衍生服务》讲解了世界上一些主要的 信用管理公司和它们所提供的信用管理服务。第三 节《个人征信产品的生产和应用》讲解了美国三大 信用局的个人征信产品。第四节《我国信用管理行 业的发展》，讲解了我国信用管理行业的历史发展 进程，以及国内著名的信用服务中介机构，如中国 诚信信用管理有限公司、上海资信有限公司等。第 四节还涉及了我国信用管理行业存在的问题和发展 前景。
• 十一、第十一章《信用衍生产品及其他风险度量模 型》
• 信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工 具与技术的统称，主要指以贷款或债券的信用状况 为基础资产的衍生金融工具。其实质是对传统金融 工具的再造，赋予其管理信用风险的新功能。信用 衍生产品包括：信用违约互换、总收益率互换、信 用价差期权、信用联结型票据等。第二节从信用风 险、流动性风险、交易风险、依从风险、法律和监 管风险、信誉风险多个角度，讨论了信用衍生产品 的风险管理。第三节研究了信用衍生产品的定价方 法，包括：基于信用评级的违约模型、基于信用差 价的违约模型、基于担保产品市场的定价、再造/ 融资成本定价方法。
• 麦肯锡公司的信用风险管理模型的主要步骤包括： 第一、计算条件违约概率；第二、用无条件违约概 率调整得到违约概率；第三、根据违约概率计算出 资产组合的损失分布。此外，第十章还讨论了信用 风险附加模型。
• 五、第五章《信用管理行业》 • 第一节《行业概况及征信产品》，这一节讲了企业
资信调查报告、个人信用报告、产业现状及国家风 险调查报告的种类和主要内容。第二节《企业征信 产品的生产和衍生服务》讲解了世界上一些主要的 信用管理公司和它们所提供的信用管理服务。第三 节《个人征信产品的生产和应用》讲解了美国三大 信用局的个人征信产品。第四节《我国信用管理行 业的发展》，讲解了我国信用管理行业的历史发展 进程，以及国内著名的信用服务中介机构，如中国 诚信信用管理有限公司、上海资信有限公司等。第 四节还涉及了我国信用管理行业存在的问题和发展 前景。
• 十一、第十一章《信用衍生产品及其他风险度量模 型》
• 信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工 具与技术的统称，主要指以贷款或债券的信用状况 为基础资产的衍生金融工具。其实质是对传统金融 工具的再造，赋予其管理信用风险的新功能。信用 衍生产品包括：信用违约互换、总收益率互换、信 用价差期权、信用联结型票据等。第二节从信用风 险、流动性风险、交易风险、依从风险、法律和监 管风险、信誉风险多个角度，讨论了信用衍生产品 的风险管理。第三节研究了信用衍生产品的定价方 法，包括：基于信用评级的违约模型、基于信用差 价的违约模型、基于担保产品市场的定价、再造/ 融资成本定价方法。
企业信用评估及信用风险分析
企业信用评估及信用风险分析作为一家专业的企业信用评估与信用风险分析机构，我们致力于为企业提供全面的信用评估报告和风险分析服务。
本信意在向贵公司介绍我们的服务并解释为何信用评估与风险分析对企业至关重要。
首先，企业信用评估是一项评估企业特定信用指标和信用记录的过程。
通过分析企业的财务状况、行业地位、市场竞争力和过往信用记录等因素，我们得以评估企业在业务运营中遵守合同义务和信用承诺的能力。
评估结果将会以数字化的信用评级和详尽的报告形式展现，使客户能够更直观地了解贵公司的信用状况。
信用风险分析则是在企业信用评估的基础上，进一步分析可能存在的信用风险。
我们将会对贵公司长期债务偿还能力、供应商付款延迟情况、对外担保和信用拖欠等因素进行潜在风险评估。
通过进行风险分析，客户可以得到提前警示并采取相应措施，以避免潜在的信用风险对企业运营和声誉造成的负面影响。
企业信用评估及信用风险分析对于企业的发展和经营非常重要。
首先，它可以帮助企业建立可靠的商业关系。
在与潜在合作伙伴、供应商或金融机构建立合作关系时，对方往往会依赖信用评估结果来决定是否与企业合作。
一个良好的信用评级可以让企业在商业环境中更有竞争力，并获得更多商机。
其次，信用评估和风险分析可以帮助企业管理风险。
企业在经营过程中面临各种风险，包括市场风险、流动性风险和信用风险等。
通过及时了解并评估信用风险，企业可以制定相应的风险管理策略，以降低损失并保护企业的资金和声誉。
最后，信用评估和风险分析还可以为企业提供更好的融资渠道。
信用评级是银行和其他金融机构在决定是否向企业提供贷款或融资时的重要参考指标。
一个较高的信用评级将有助于企业更容易地获取融资，并获得更有利的贷款条件。
因此，为了帮助企业获得更好的商业机会，降低信用风险以及获得更好的融资条件，我们建议贵公司进行定期的企业信用评估和信用风险分析。
我们的专业团队将为贵公司提供准确可靠、客观公正的评估报告，助力贵公司在商业环境中取得更大的成功。
企业信用评估与信用政策PPT课件
5、情况指能够对客户的偿付能力产生影响的社会经济发展的一般趋 势，以及某些地区或某些领域的特殊发展和变动。
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（二）4F要素Leabharlann Robert Moris Associates、 Milton Drake（1955） 管理要素（Mnagement Factor）品格、能力 财务要素（Financial Factor）资本、担保 经济要素（Econoinic Factor）环境 组织要素（Organization Factor）内部组织，
30企业可以将信用监督简化为信用评级体系信用级支付记录财务记录信用复审频信用限额客户购买额所占百分a低风险及时支付货财务状况良好每年一次同客户协商占年购买额的比财务状况稳定或有所改善每半年一次信用额占年购买额的25c一般风财务状况稳定每一季度一信用额占到年购买额的15d高风险债务超过期限60天以上利润率较低流动性恶化债务比率每月一次只能用现金支付货款r特殊客债务超过期限60天以上现金流动性差前景较好负债率良每月一次高层专门讨论决策31信用风险模型是将量化财务数据和非量化的客户信息联系到信用政策的工具和大多数模型一样信用风险模型也是通过将不同风险因素的评分乘以权重得到风险系数总评分再根据系数划分出一定的档次配合相应的信用政策道德道德ccharacterharacter能力能力ccapacityapacity资本资本ccapitalapital抵押抵押ccollateralollateral环境环境cconditionondition示范信用风险模型风险因素评分权重权重分风险因素评分权重权重分走访印象其他方面表面印象交易的盈利水平组织管理交易的条件产品和行业交易对市场的影响市场竞争性交易的可替代性经营水平房屋所有权属发展前景担保抵押财务方面负责人背景付款历史记录法律诉讼记录银行信用记录经营时间财务盈利能力财务偿债能力财务周转能力固定资产总额资本总额总评分信用风险模型范例32客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例33客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例34客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例35企业信用报告样本企业信用报告样本36企业资信调查类信用管理公司企业资信调查类信用管理公司美国邓百氏集团dunbradstreetcorp是世界上历史最久150年且规模最大年产值20亿美元的企业资信调查类信用管理公司
第11页/共103页
（二）4F要素Leabharlann Robert Moris Associates、 Milton Drake（1955） 管理要素（Mnagement Factor）品格、能力 财务要素（Financial Factor）资本、担保 经济要素（Econoinic Factor）环境 组织要素（Organization Factor）内部组织，
30企业可以将信用监督简化为信用评级体系信用级支付记录财务记录信用复审频信用限额客户购买额所占百分a低风险及时支付货财务状况良好每年一次同客户协商占年购买额的比财务状况稳定或有所改善每半年一次信用额占年购买额的25c一般风财务状况稳定每一季度一信用额占到年购买额的15d高风险债务超过期限60天以上利润率较低流动性恶化债务比率每月一次只能用现金支付货款r特殊客债务超过期限60天以上现金流动性差前景较好负债率良每月一次高层专门讨论决策31信用风险模型是将量化财务数据和非量化的客户信息联系到信用政策的工具和大多数模型一样信用风险模型也是通过将不同风险因素的评分乘以权重得到风险系数总评分再根据系数划分出一定的档次配合相应的信用政策道德道德ccharacterharacter能力能力ccapacityapacity资本资本ccapitalapital抵押抵押ccollateralollateral环境环境cconditionondition示范信用风险模型风险因素评分权重权重分风险因素评分权重权重分走访印象其他方面表面印象交易的盈利水平组织管理交易的条件产品和行业交易对市场的影响市场竞争性交易的可替代性经营水平房屋所有权属发展前景担保抵押财务方面负责人背景付款历史记录法律诉讼记录银行信用记录经营时间财务盈利能力财务偿债能力财务周转能力固定资产总额资本总额总评分信用风险模型范例32客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例33客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例34客户风险评级模型实例客户风险评级模型实例35企业信用报告样本企业信用报告样本36企业资信调查类信用管理公司企业资信调查类信用管理公司美国邓百氏集团dunbradstreetcorp是世界上历史最久150年且规模最大年产值20亿美元的企业资信调查类信用管理公司
信用评估报告(ppt 36张)
对企业信用全 面评估分析后作出 的 结 论 部 分 。
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T
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通过对××百货商场资金信用、经济 营管理能力评估及对企业发展前景预 看法是 ：信用良好 、经济效益高，经 力较强，已形成一套科学的管理体系 发展前景广阔，总评得分93．1分， 特级，有效期为一年。 希望企业进一步完善、强化内部管理 高职工素质，优化服务质量，加速内 备改造，为建成一个现代化的新型、 社会主义企业而努力。
第三 部分
信息查询
商务交易
点此输入标题
申请担保 信用评价报告可作为企业 向担保公司申请贷款担保、履 约担保、赊销担保等担保业务 的参考文件之一
2011
点此输入标题
申请贷款 信用评价报告可作为企业 向银行申请贷款的参考文件之 一
2011
点此输入标题
政策扶持 信用评价报告在申请政府 采购、技术改造、技术合作、 产品进出口、项目立项、招商 引资、招标投标、土地使用、 人才引进、进入各类园区和孵 化器等作为参考文件之一
什么是信用？
信用评估报告
第一部分 信用评估报告
目录
第二部分 信用评估报告
第三部分 信用评估报告
第四部分 信用评估的特
第一部分 信用评估报告
第一 部分
企业信用评估报告 业的资金信用、经济效 济管理能力和企业发展 方面的情况进行综合。
2019/2/17
评级条件
1、具有合法有效的营业执照、纳税登记证、 码证等 2、遵守国家质量法律、法规和有关政策，按 产，本年度内无重、 特大生产安全事故。 3、企业成立两年以上，且两年内没有受到政 政处罚、新闻媒体对不良经营行为的曝光。 4、领导成员具有良好的信用意识，没有信用 5、企业盈利能力较强，实现逐年增长。
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通过对××百货商场资金信用、经济 营管理能力评估及对企业发展前景预 看法是 ：信用良好 、经济效益高，经 力较强，已形成一套科学的管理体系 发展前景广阔，总评得分93．1分， 特级，有效期为一年。 希望企业进一步完善、强化内部管理 高职工素质，优化服务质量，加速内 备改造，为建成一个现代化的新型、 社会主义企业而努力。
第三 部分
信息查询
商务交易
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申请担保 信用评价报告可作为企业 向担保公司申请贷款担保、履 约担保、赊销担保等担保业务 的参考文件之一
2011
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申请贷款 信用评价报告可作为企业 向银行申请贷款的参考文件之 一
2011
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政策扶持 信用评价报告在申请政府 采购、技术改造、技术合作、 产品进出口、项目立项、招商 引资、招标投标、土地使用、 人才引进、进入各类园区和孵 化器等作为参考文件之一
什么是信用？
信用评估报告
第一部分 信用评估报告
目录
第二部分 信用评估报告
第三部分 信用评估报告
第四部分 信用评估的特
第一部分 信用评估报告
第一 部分
企业信用评估报告 业的资金信用、经济效 济管理能力和企业发展 方面的情况进行综合。
2019/2/17
评级条件
1、具有合法有效的营业执照、纳税登记证、 码证等 2、遵守国家质量法律、法规和有关政策，按 产，本年度内无重、 特大生产安全事故。 3、企业成立两年以上，且两年内没有受到政 政处罚、新闻媒体对不良经营行为的曝光。 4、领导成员具有良好的信用意识，没有信用 5、企业盈利能力较强，实现逐年增长。
《信用风险》PPT课件
汇票样式
① Exchange for⑥US$10,000. At sight ⑤pay to ④ Yangli
Nanning, ⑦ March 19th,2006
The sum of ⑥ten thousand US dollars only
To:③ Bank of China New York Branch
信用风险管理的最终目的:为企业争取更大的 盈利
信用工具是公司争取盈利的手段，它对企业 盈利的贡献不仅取决于它对销售量增加的贡 献，同时取决于信用风险大小：
M=PQ-SR
销售过程中的信用风险
政治风险 法律风险 保险风险 货币风险
交货风险 收款风险 资金链风险 融资费用风险 代理商风险
票据
一种债权凭证，以支付金钱为目 的的证券，由出票人签名于票据 上约定由自己或另一个人无条件 支付确定金额的可流通转让的证 券。
Mar. 15, 2006usd100.00
US dollars one hundred only.
A Company
２、出票人签字（signature of the drawer）
出票人签字 是汇票上最 重要的记载 项目，因为 出票人签字 是承认自己 的债务，收 款人才因此 有了债权。
Mar. 15, 2006
汇票
（draft /bill of exchange）
汇票
１、什么是汇票？ ２、汇票的绝对必要记载项目 ３、汇票的相对必要记载项目 ４、汇票的任意记载项目 ５、汇票的种类 ６、汇票的贴现
汇票样本
汇票样本
一、什么是汇票
汇票是出票人的支付命令 这个命令是无条件的，是书面的 命令另外一个人支付 支付给收款人的是确定的金额 这个支付是在特定的时间进行。
第七章 企业营业风险分析 《信用评级》PPT课件
2、引起销售变化的原因： •单价/销售量？ •调税政策/成长周期 •企业战略/消费者/品牌等
3、根据原因分 析市场地位：
•长期持续？
•短期？
销售分析
销售变化的影响： ♥销售增加可能引起营运资金, 生产能力，管理组织等一些投资 的增加。 ♣销售减少也会引起经营业务的萎缩, 资金流的减缓，产能和管 理组织上固定成本的负担。
生产设施的稳定性和质量 设备是否更新升级, 设备功能及成本压力上的优劣势等；未来的固 定资产投资计划。
生产效率 生产能力现在或将来的需求状况, 生产能力，开工率，工厂设备的 合理性。
经营效率（生产方面）
MGJ生产设备现状：
台湾工厂1994年开工，目前生产在台湾地区销售的120余件产品。 搅拌机、消毒箱、储藏箱等洗涤剂生产和容器注入设备，以及以合成树 脂（PE,PET）为原料生产塑料容器的吹瓶器。
集中度的测度方法：
四公司集中度： 是指在一个行业中前四大公司的销售份额占该行业整个 销售的百分比。一个高度竞争的市场的四公司集中度接近 于0而垄断市场则接近于100%。
通常我们认为小于40%的市场是竞争型的，而大于60% 的市场是寡头垄断的。
市场占有率和市场支配能力：
企业数
垄断 1个
寡头垄断 前4位
但是，中国工厂的大部分生产线只在白天运转，产生效率较低，吹瓶加 工以2组轮班的形式运作。相比台中的工厂，大陆工厂的开工率较低， 可以在不增加投资的情况下，应对销售量的小幅增长。
太仓工厂2008年初，由于生产部门和营业部分缺乏沟通，库存一直保持 在相当高的水平。2008年2季度之后，生产和存货管理依据公司业绩和 营业计划，适当地减少了库存。提高了存货的管理效率。
经营效率（生产方面）
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常见的企业信用风险
买方信用风险 客户拒绝付款 拖欠货款 无力还款 不能足额偿付货款
卖方信用风险
授信方不能按时保质交货 授信方拒绝提供货物等情
况
企业信用风险管理
企业信用管理技术就是从授信方的角度出发 ，帮助授信机构规避因客户违约带来的信用 风险，提高授信的成功率。客户到期不付款 是最主要的信用风险形式。
• 企业内部业务人员与客户勾结；
• 企业内部资金和项目审批不科学 ，领导主观盲目决策；
缺少准确判断客户的信用状况 的方法；
没有正确地选择结算方式和结 算条件；
对应收帐款监控不严；
对拖欠帐款缺少有效的追讨手 段；
对内缺少科学的信用 管理制度和组织体系
对客户缺少科学的信用政 策和规范的业务管理流程
11
加强企业信用管理的意义
信用风险产生的原因
受信企业
外部因素
客户履约能力
财务危机 经营不善 客户破产
客户履约意愿
国家风险
行业风险
法律法规不健 全
贸易纠纷
恶意占用对方资 金
蓄意欺诈
授信企业
自身信用风 险管理能力 低下
产生拖欠的内部管理原因
• 客户信息管理问题，档案不完整 ；
• 财务部门与销售部门缺少有效的 沟通；
企业信用评估
客户信用质量度量与违约判别 企业信用风险暴露分析
客户信用评级
客户信用评估与其他形式的财务 预测分析有着本质的区别。它注 重的不是企业盈利增长的潜力， 而是集中注意力在交易发生后， 债务方在未来期限内出现导致经 济状况恶化、财务实力削弱以至 破产而造成违约风险的可能性的 问题
交易信用风险分析
企业信用评估及信用风险分析
低 高
销售部门效用
高 低
呆
收益曲线
账
、
坏
账
损
A
失
低 低
收 益
商品销售额 财务部门风险规避
财 务 部 门 效 用 高 高
信用部门风险中性
销售部门风险偏好
风险
国外机构发布风险报告 担忧中国再现“三角债”
《中国经济周刊》记者 谈佳隆/上海报道
2009年4月8日，国际信用保险及信用管理服务机构
授信方的信用风险
现金周转风险 坏账风险
授信方的信用风险
现金周转风险
由于客户不能按时足额偿 付货款或拒绝付款，使企 业的资金不能按时回笼， 出现现在周转困难的风险 。
坏账风险
由于客户拒绝付款或已经 完全丧失付款能力，而导 致无法收回的应收账款。
企业信用风险的特点
综合性 双向性 传递性和扩散性 累积性 隐蔽性和突发性 不确定性
在激烈的竞争环境中风险和机遇如影随形，企业实施信用管理的 战略目标不再是一味的追求风险最小化（风险控制），而是根据 企业的发展战略在信用发授和保持适度风险间取得平衡，谋求企 业的利益最大化。
信用பைடு நூலகம்策
战 略
交易方
联 盟
(债权方)
授 信
交易环境
谈判/协商
签 订 合 同 额 期 支 担 债权保 度 限 付 保 障合约
Character
Character
Character
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企业信用评估理论——信用评级
信用评级法在80年代以前是一种主流的信用评估法，通过对反映企业信 用质量的各种要素的分析，在一定的指标体系（标准）下，按照预设的信 用等级，由信用评估专家（机构）通过主观判断，给出待评估企业的信用 评分或信用等级归类。
信用评级的依据是，企业的信用质量和信用风险发生概率之间的相关性。 国际著名信用评估公司标准普尔对信用质量和信用风险发生的概率之间的 相关性进行了专门的研究与验证，在其1981年7月1日起所评估的6700 家债务人的数据库中，通过采样分析，发现信用等级越高，违约的概率越 小。信用等级和风险发生概率二者之间存在着强负相关性。如图所示，相 似的结论在其他评估机构的研究中也可以得到确证。
信用作为一种可利用资源，作为企业营销战略的一项重要手段和 客户关系管理中的联系纽带正在发挥着越来越重要的作用。
企业信用的合理使用是企业赢得市场竞争力和维系客户关系的重要途径； 而信用风险是企业当前面临的最大、最为严重的风险之一，是导致企业破产的
主要原因，
在信用扩张和风险激增的两难境地中，信用管理就成为现代企业 管理中最为重要的组成部分，是企业管理学的一个重要分支。
信用质量
交易方
战 略
(债务方)
联 盟
受 信
企业信用评估
我们使用广义上的信用评估概念，即企业在实施信用管理 战略中，所进行的信用发授、信用风险控制、信用价值实 现等与企业一切信用活动相关的评估活动。
在企业信用管理战略中的信用评估主要涉及下列三方面： （1）客户的信用评级、违约判别； （2）信用交易的信用风险暴露评估； （3）企业信用管理绩效评估。
科法斯集团（Coface，下称“科法斯”）在上海等多 地针对中国内地“企业微观付款行为”发布了《2008 中国企业信用风险状况调查报告》（下称《调查报告》 ），该报告通过问卷调查的方式分析了国内企业付款行 为及其信用风险。据《调查报告》显示，由于客户现金 流紧张及融资困难，已经让中小企业面对流动性不足的 风险，并可能带来“多米诺骨牌”式的破产及“三角债 ”威胁。
信用评级的本质通过对企业信用等级的划分来表征在未来信用期限受信方 偿还债务能力及发生违约的可能性。
信用评级VS.违约率
平均累积15年违约概率
45 40 35 30 违约率 25 （%） 20 15 10
5 0 AAA AA A BBB BB B CCC
企业信用评估理论——信用评级
专家信用评级法
传统的信用分析依赖于训练有 素的专家通过对债务人信用要 素的主观判断——专家方法
信用要素学说
基于模型的违约判别
为了弥补主观评级法的不足， 大量的信用评估系统和模型应 运而生：
如Altman(1968)Z计分模型 ZETA模型 神经网络 工智能 市场报酬模型及死亡率等。
企业信用评估理论——信用评级
企业信用风险的内涵
指信用交易的一方不能正常履约或不能全部 履约而给另一方带来的风险，
一种损失的可能性 风险发生与否、发生时间、发生原因、潜在
损失多少等的不确定性
企业信用风险
买方信用风险
债务人未能如期偿还其债 务，造成信用销售合同违 约而给授信企业带来的风 险；
卖方信用风险
授信方拒绝提供所承诺的 货物或服务而给受信方带 来的风险；