浙大远程教育-公司金融离线作业答案
浙江大学远程教育金融工程学离线作业
浙江大学远程教育学院《金融工程学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————第1章第二节结束时布置教材24页习题 7 、9、10、11、127.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
该说法是正确的。
从课本图 1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。
9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？()5%4.82⨯=元1000012725.21e⨯10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页 1、2、3、4、5、6答：1．2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。
合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800⨯-=-。
2．收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。
浙大远程教育金融学离线作业及答案《金融学》课程作业及答案
浙大远程教育金融学离线作业及答案《金融学》课程作业及答案浙江大学远程教育学院《金融学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————说明：1、根据《金融学》课程的学科特点，未设置客观题。
由于金融学与实践联系较为紧密，因此在部分章节后设置了开放式学习题，要求学生在课外通过查阅相关资料，对金融的热点问题进行分析和思考，开放式学习题将作为考核中论述题的主要来源，且随着金融热点的变化而不断更新，可能会超出习题集的范围。
2、作业集的参考答案中部分题目以提供要点为限。
部分习题的详细答案请参见课件。
第一章：金融学导论与中国金融问题专题1、什么是金融创新？金融创新与金融监管的关系如何？试举一项你所了解的金融创新的例子答：一、什么是金融创新：金融创新是指变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的利润，它是一个为盈利动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。
具体的讲创新包括五种情形：(1)新产品的出现；(2)新工艺的应用；(3)新资源的开发；(4)新市场的开拓；(5)新的生产组织与管理方式的确立，也称为组织创新。
二、金融创新与金融监管的关系如何：1.金融监管刺激全融创新。
随着经济发展和金融环境的变化，过去的一些金融监管项目已经不再适应新的经济形势，而成为金融机构开展正常业务的障碍。
因此，金融机构为了求得自身的自由发展，总是千方百计绕开金融监管，在这个过程中就创造了许多新的金融工具。
这些新的金融工具极大地促进了金融领域乃至整个国民经济的发展。
2.金融创新促使金融监管不断变革。
金融创新的出现对传统金融监管体制提出了挑战。
一方面，由于传统货币政策的制定与执行要求对资产流量进行准确的测定，而新型金融工具使得这种测定失真，从而使传统的贴现率和准备金率等货币政策难以发挥作用。
另一方面，金融创新增加了金融监管的难度。
金融创新加剧了金融活动的不确定性，增大了金融风险，从而加大了金融监管的难度。
浙大远程国际金融学在线作业
浙大远程国际金融学在线作业您的本次作业分数为：100分单选题1.我国实行经常项目下人民币可自由兑换，符合国际货币基金组织:∙ A 第五会员国规定∙ B 第十二会员国规定∙ C 第八会员国规定∙ D 第七会员国规定正确答案:C单选题2.与金币本位制度相比，金块本位和金汇兑本位对汇率的稳定程度已：∙ A 升高∙ B 降低∙ C 不变∙ D 无法比较正确答案:B单选题3.在典型的国际金本位制下，最重要的国际储备形式是：∙ A 外汇储备∙ B 黄金储备∙ C 在IMF的储备头寸∙ D 特别提款权正确答案:B单选题4.在汇率标价上，采用间接标价法的国家有：∙ A 英国与法国∙ B 英国与美国∙ C 美国与德国∙ D 美国与德国正确答案:B单选题5.外汇市场的基本汇率是：∙ A 电汇汇率∙ B 信汇汇率∙ C 票汇汇率∙ D 远期汇率正确答案:A单选题6.金币本位制度下，汇率决定的基础是：∙ A 法定平价∙ B 铸币平价∙ C 通货膨胀率∙ D 纸币购买力正确答案:C单选题7.属于洲际性的国际金融组织是：∙ A 国际货币基金组织∙ B 国际复兴与开发银行∙ C 国际金融公司∙ D 亚洲开发银行正确答案:C单选题8.IMF规定，在国际收支统计中∙ A 进口商品以CIF价计算，出口商品以FOB价计算∙ B 进口商品以FOB价计算，出口商品以CIF价计算∙ C 进出口商品均按FOB价计算∙ D 进出口商品均按CIF价计算正确答案:C单选题9.布雷顿森林体系的基础是：∙ A 怀特计划∙ B 凯恩斯计划∙ C 布雷迪计划∙ D 贝克计划正确答案:A单选题10.国际金融公司的贷款对象是：∙ A 发达国家的垄断集团∙ B 发达国家的私营中小型生产企业∙ C 发展中国家的大型国有企业∙ D 发展中国家的私营中小型生产企业正确答案:D单选题11.会员国向IMF借取普通贷款的最高限额为会员国所缴份额的：∙ A 105%∙ B 115%∙ C 125%∙ D 135%正确答案:C单选题12.防止外汇风险的平衡法是组成与应付（付）外币的（）资金流动：∙ A 货币种类不同，金额相当，不同时间，相反方向∙ B 货币种类相同、金额相同、相同时间、相同方向∙ C 货币种类相同、金额相同、相同时间、相反方向∙ D 货币种类不同、金额相当、相同时间、相反方向正确答案:C单选题13.金额较低、期限较短的欧洲中长期贷款一般采用：∙ A 银团贷款∙ B 辛迪加贷款∙ C 双边贷款∙ D 其它形式正确答案:C单选题14.世行的贷款期限，最长可达：∙ A 10年∙ B 25年∙ C 30年∙ D 50年正确答案:C单选题15.在国际储备结构管理中，各国货币当局应更重视：∙ A 收益性∙ B 安全性∙ C 流动性∙ D 可偿性正确答案:C单选题16.当处于通货膨胀与国际收支逆差的经济状况时，应采用下列政策搭配：∙ A 紧缩国内支出，本币升值∙ B 扩张国内支出，本币贬值∙ C 扩张国内支出，本币升值∙ D 紧缩国内支出，本币贬值正确答案:D单选题17.面值为1000元的美元债券，其市场价值为1200元，这表明市场利率相对债券的票面利率：∙ A 较高∙ B 较低∙ C 相等∙ D 无法判断正确答案:B单选题18.一国在一定时期内同其他国家或地区之间资本流动总的情况主要反映在该国国际收支平衡表中的:∙ A 商品和劳务∙ B 经常项目∙ C 资本与金融项目∙ D 平衡项目正确答案:C单选题19.如果一国的贸易和非贸易汇率相对稳定，而金融汇率听任市场供求关系决定，这通常是:∙ A 固定汇率∙ B 浮动汇率∙ C 管理浮动汇率∙ D 复汇率制正确答案:D单选题20.世行目前最主要的贷款是：∙ A 项目贷款∙ B “第三窗口”贷款∙ C 技术援助贷款∙ D 联合贷款正确答案:A单选题21.我国的外汇结、售汇制度起源于:∙ A 建国初期∙ B 全面计划经济时期∙ C 改革开放以后∙ D 1994年的外汇体制改革正确答案:A单选题22.人民币自由兑换的含义是:∙ A 经常项目的交易中实现人民币自由兑换∙ B 资本项目的交易中实现人民币自由兑换∙ C 国内公民个人实现人民币自由兑换∙ D 国内企业实现人民币自由兑换正确答案:A单选题23.在二战前，构成各国国际储备的是：∙ A 黄金与可兑换为黄金的外汇∙ B 黄金与储备头寸∙ C 黄金与特别提款权∙ D 外汇储备与特别提款权正确答案:A单选题24.在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是：∙ A 购买力平价说∙ B 利率平价说∙ C 货币主义说∙ D 资产结构说正确答案:C单选题25.某国际企业拥有一笔美元应收账款，且预测美元将要贬值，防止汇率风险可采取下列哪种方法：∙ A 提前收取这笔美元应收账款∙ B 推后收取这笔美元应收账款∙ C 签订一份买进等额美元的远期外汇合约∙ D 签订一份买进等额美元的外汇期货合约正确答案:A单选题26.即期外汇业务，是在外汇买卖成交以后，原则上办理交割的期限应在：∙ A 一天内∙ B 两天内∙ C 三天内∙ D 四天内正确答案:B单选题27.国际清偿力是一国具有的：∙ A 国际储备∙ B 现实的对外清偿能力∙ C 可能的对外清偿能力∙ D 现实和可能的对外清偿能力之和正确答案:D单选题28.目前在IMF会员国的国际储备中，最重要的国际储备形式是：∙ A 黄金储备∙ B 外汇储备∙ C 在IMF的储备头寸∙ D 特别提款权正确答案:B单选题29.主要研究货币贬值对贸易收支的影响的国际收支调节理论是：∙ A 物价现金流动机制∙ B 弹性分析理论∙ C “米德冲突”及协调理论∙ D 自动调节理论正确答案:B单选题30.标志着布雷顿森林体系崩溃的开始的事件是：∙ A 互惠信贷协议∙ B 黄金双价制∙ C 尼克松政府的新经济政策∙ D 史密森氏协议正确答案:B单选题31.防止进口付汇风险最好的方法是：∙ A 以预测下浮趋势最强的一种货币作为计价货币∙ B 以预测下浮趋势较强的两种货币作为计价货币∙ C 以预测具有下浮趋势的多种货币作为计价货币∙ D 以欧元作为计价货币正确答案:C单选题32.有外币债权或债务的公司，与银行签订购买或出售远期外汇的合同是哪种保值法：∙ A 货币期货合同∙ B 货币期权合同∙ C 即期合同∙ D 远期合同正确答案:D单选题33.“马歇尔——勒纳条件”是指：∙ A 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于1∙ B 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于0∙ C 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于1∙ D 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于0正确答案:A单选题34.外汇风险管理方法中，有一种被称为“即期外汇交易法”，它是：∙ A 用与现行风险头寸货币种类不同、金额相当、资金流向相反的外汇交易来消除外汇风险∙ B 只能消除协议后两个营业日外汇汇率变动给企业带来的外汇风险∙ C 可以消除远期负债带来的远期外汇风险∙ D 在使用过程中，企业支付结算的日期与外汇交易的交割日不一定在同一时刻正确答案:B单选题35.欧洲货币市场的币种交易中比重最大的是：∙ A 欧洲美元∙ B 欧洲英镑∙ C 欧洲马克∙ D 欧洲日元正确答案:A单选题36.历史上第一个国际货币体系是：∙ A 国际金汇兑本位制∙ B 国际金本位制∙ C 布雷顿森林体系∙ D 牙买加体系正确答案:B单选题37.我国的国际储备管理主要是：∙ A 黄金储备管理∙ B 外汇储备管理∙ C 储备头寸管理∙ D 特别提款权管理正确答案:B单选题38.外汇管理最核心的内容是:∙ A 外汇资金收入和运用的管理∙ B 货币兑换管理∙ C 汇率管理∙ D 外债管理正确答案:B单选题39.企业可以通过选择适当的结算方式来降低外汇风险，假设目前可供选择的结算方式有：信用证（即期、远期）、托收、汇款。
浙大远程金融学作业答案
《金融学》作业说明：1、根据《金融学》课程的学科特点，未设置客观题。
由于金融学与实践联系较为紧密，因此在部分章节后设置了开放式学习题，要求学生在课外通过查阅相关资料，对金融的热点问题进行分析和思考，开放式学习题将作为考核中论述题的主要来源，且随着金融热点的变化而不断更新，可能会超出习题集的范围。
2、所有开放式学习题属于选做作业，其他题目属于必做作业。
3、作业集的参考答案中部分题目以提供要点为限。
部分习题的详细答案请参见课件。
第一章：金融学导论1、为什么说金融与我们的生活息息相关，试举几个生活中与金融相关的例子。
答：所谓金融，简单的讲就是资金的融通，再简单点讲就是研究钱与钱之间的关系，这是我的理解，严格定义见下：金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。
在生活中，人们几乎处处、天天接触货币(money，currency)。
家庭与个人，从不同来源取得货币收入。
种种货币收入，保证每个家庭、每个公民维持和改善生活的需要。
公司、企业，它们全部生产、流通的运转无不同时伴随着货币的收收付付。
非经营性的机关、团体，非营利性的公益事业，其运转、其职能的发挥也离不开货币。
财政，包括中央财政和地方财政，它们的活动保证着国家职能的发挥和社会的公共需求。
现代经济生活中的财政收支已完全采用货币。
2、金融学在国外被称为货币、银行与金融市场，那么为什么要研究货币？为什么要研究银行？为什么要研究金融市场？答：所谓金融，简单的讲就是资金的融通，再简单点讲就是研究钱与钱之间的关系，这是我的理解，严格定义见下：金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。
金融的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。
金融学离线作业答案
浙江大学远程教育学院金融学》课程作业答案第一章：金融学导论1、钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？答：(1)钱、货币、通货、现金不是回事，虽然其内容有所重叠，但这几个概念之间是有区别的。
钱是人们对货币的俗称。
经济学中被称为货币的东西，就是在日常人们生活中被称为钱的东西。
货币是由国家法律规定的，在商品劳务交易中或债务请偿中被社会普遍接受的东西。
通货即流通中的货币，指流通于银行体系外的货币。
现金就是指家庭个人、工商企业、政府部门所拥有的现钞，包括纸币现钞、硬币现钞。
现金是货币的部分，这部分货币的流动性强，使用频率高，对人们日常消费影响大。
(2)银行卡亦称" 塑料货币"是由银行发行，供客户办理存取款等业务的新型服务工具的总称，包括信用卡、支票卡、记账卡、自动出纳机卡、灵光卡等。
各种银行卡是用塑料制作的，可用于存取款和转账支付。
现在，特别在西方发达国家，各种银行卡正逐步取代现钞和支票，成为经济生活中广泛运用的支付工具. 因此，在现代社会银行卡也属于货币。
2、社会经济生活中为什么离不开货币？为什么自古至今，人们又往往把金钱看作万恶之源。
答：( 1) 社会经济生活离不开货币，货币的产生和发展都有其客观必然性。
物物交换的局限性要求有某种商品充当共同的、一般的等价物，而金银的特性决定其成为货币的天然材料。
作为货币的金银等贵金属，便于携带、铸造和分剖，大大推动了商品经济的发展。
随着经济的发展，货币形态不断发生变化。
经历了实物货币阶段、贵金属货币阶段、代用货币阶段和信用货币阶段。
当今货币正朝着专门化、无体化、扩张化、电子化的趋势发展。
但不管货币的具体形态如何，都是媒介商品经济所必需的。
货币节省了社会劳动，促进了市场经济的布效率的发展。
对货币的使用是实现市场对资源合理配置的必要条件，也是市场经济正常运行的必要条件。
从这个意义上说，市场经济实际上是种货币经济货币方便了市场交换，提高了市场效率，货币保证了社会需求的实现，促进了市场对资源的有效配置。
公司金融作业答案浙江大学
第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
（2）为了使经理人按股东财富最大化的目标进行管理和决策，股东必须设计有效率的激励约束机制，其中以对经理人的激励为主，除了公司内部的激励机制外，公司外部资本市场和经理市场的存在也可以促使经理把公司股票价格最高化作为经营目标。
金融学离线作业
金融学离线作业浙江大学远程教育学院《金融学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————说明：1、根据《金融学》课程的学科特点，未设置客观题。
由于金融学与实践联系较为紧密，因此在部分章节后设置了开放式学习题，要求学生在课外通过查阅相关资料，对金融的热点问题进行分析和思考，开放式学习题将作为考核中论述题的主要来源，且随着金融热点的变化而不断更新，可能会超出习题集的范围。
2、作业集的参考答案中部分题目以提供要点为限。
部分习题的详细答案请参见课件。
第一章：金融学导论与中国金融问题专题1、什么是金融创新？金融创新与金融监管的关系如何？试举一项你所了解的金融创新的例子2、谈谈你对互联网金融发展现状和趋势的看法。
3、什么是利率市场化。
简述你对我国利率市场化进程的思考。
第二章：货币、货币制度与信用1、名词解释：基础货币、M1、M2、CDs 本票汇票消费信用布雷顿森林体系2、简述货币的职能。
3、比较商业信用和银行信用的特点，两者之间的联系如何？第三章：投资融资决策与利率1、名词解释：实际利率、基准利率、LIBOR、优惠利率、直接融资、间接融资、外源融资、即期利率、远期利率费雪方程流动性偏好弗里德曼的货币需求函数2、简述利率的决定与影响因素3、什么是利率的风险结构？为什么企业债券的利率通常要高于相同期限国债的利率？4、什么是利率的期限结构？从中国债券网查一查我国国债市场上利率期限结构的计算方法。
5、什么是直接融资？什么是间接融资？如何克服直接融资和间接融资中的信息不对称问题？6、试比较债务融资与权益融资的差异。
7、试比较银行贷款和发行债券这两种债权型融资方式的差异。
8、简述企业融资中的优序融资理论。
9、什么是系统性风险？什么是非系统性风险？它们与资产组合的关系如何？10、简述资本资产定价模型的主要内容。
11、在我国中小民营企业普遍存在融资难的问题。
请结合相关的金融学原理，分析中小民营企业融资难的原因？如何解决？第四章：金融机构体系：商业银行与中央银行1、名词解释：法定准备金、超额准备金、同业拆借、狭义表外业务、投资银行业务、中间业务、贴现、政策性银行信托公司金融租赁公司汇金公司货币乘数2、商业银行一般经营哪些业务？3、什么是商业银行的分业经营？什么是混业经营？近年来，美日等发达国家银行业发展模式的趋势如何？4、什么是贴现？什么是再贴现？试比较两者的异同？5、哪些因素影响了银行体系对存款货币的创造，如何影响？6、什么是网络银行？网络银行在我国的发展现状和趋势如何？7、什么是金融脱媒？商业银行如何应对金融脱媒？8、什么是商业银行的表外业务？试举两例。
浙大 公司金融 在线作业 答案
1.【所有章节】如果项目的()，则该项目可行。
A 内部报酬率小于资本成本B 内部报酬率等于资本成本C 内部报酬率大于资本成本D 内部报酬率大于20％正确答案:C单选题2.【所有章节】投资者对企业进行投资时，要承担的风险中可以通过分散化投资策略而降低的风险是()。
A 市场风险或系统风险B 非系统性风险C 经营风险D 财务风险正确答案:B3.【所有章节】净现金流就是()。
A 现金流入量B 现金流出量C 现金流入量与现金流出量之和D 现金流入量与现金流出量之差正确答案:D单选题4.【所有章节】下列表述中不正确的是()。
A 当净现值大于零；说明该项目可行B 净现值等于零，说明该项目必要的投资报酬率为零C 回收期法完全忽视了回收期以后的现金流量D 净现值法充分考虑了货币的时间价值正确答案:B5.【所有章节】在有效率市场的分类中，认为价格不仅包含了过去价格的信息，而且包含了全部其他有关的公开信息，但不包括全部原分析家们对企业和经济所做的分析的市场类型是()。
A 弱式效率市场B 半强式效率市场C 强式效率市场D 以上三者都是正确答案:B单选题6.【所有章节】假如一种长期债券(无期限)每年利息为60元，在8％的期望收益率下，你最高愿意付()元购买此债券。
A 480B 743C 1000D 750正确答案:B单选题7.【所有章节】回收期法是用()来衡量。
A 项目回收的金额B 项目回收的速度C 项目初始投资额D 项目每年净现金流量正确答案:B单选题8.【所有章节】某企业从银行借入一笔长期资金，年利率为15％，每年结息一次，企业所得税税率为40％，则该笔借款成本为()。
A 15％B 12％C 9％D 6％正确答案:C单选题9.【所有章节】某企业从银行借入10万元，名义利率为12％，但银行要求必须保留20％作为补偿余额，则对该企业来说，实际负担的利率为()。
A ％B 12％C ％D 15％正确答案:D单选题10.【所有章节】下列资本成本最低的是()。
最新公司金融离线作业
公司金融离线作业浙江大学远程教育学院《公司金融》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答：企业的基本组织形式有三种。
即个人独资企业，合伙企业和公司企业。
1.个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有。
投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
2.合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，公担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
3.不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产。
由于中国远洋它们统称为自然人企业。
他们的优点在于。
企业注册简便，注册资本要求少。
经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小。
抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性。
受企业所有者个人状况影响很大。
4.公司企业是具有法人地位的企业组织形式。
公司拥有独立的法人财产。
独立承担经营责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形式具有优势，但是也有弊端。
其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税。
税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益。
公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况。
接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答：1.现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离。
虽然两权分离机制为公司筹集更多资金。
扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高。
但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致。
经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益：另一方面。
股东与公司债权人之间也存在利益冲突。
为了追求财富最大化，股东不可能要求经理采取不利于债权人利益的活动。
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公司金融作业答案第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
金融工程学离线作业答案
浙江大学远程教育学院《金融工程学》课程作业姓名：周洋学号716086212002年级：16春金融学学习中心象山学习中心—————————————————————————————第1章第二节结束时布置教材25页习题7 、9、10、11、127.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
该说法是正确的。
从课本图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。
9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？元10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、6答：1．2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。
合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800⨯-=-。
2．收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。
浙大-远程--金融工程学-作业-一-二-三-全
《金融工程学》作业一第一章第二节结束时布置教材24页习题7 、9、10、11、127. 试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
答:该说法是正确的.从图1.3中可以看出,如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边,整个等式左边就是看涨期权空头,右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合.9.如果连续复利年利率为5%，10000元现值在 4.82年后的终值是多少？答:10000xe(5%x4.82)=12725.21元10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答:每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答:连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？答:12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单,预计半年后将支付1000000美元。
为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如案例2.1所示。
半年后（2007年10月18日），中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。
请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：2007年4月16日，该公司向工行买入半年美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元在价格2007年10月18日向工行买入美元，合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000*（752.63-764.21）= -115,8002.设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货。
浙大远程国际金融学离线作业必答案
浙江大学远程教育学院《国际金融学》作业（必做）参考答案一、名词解释1、国际收支：指一个国家或地区在一定时期内（通常为1 年）在居民与非居民进行的全部国际经济交易中的货币价值。
2、自主性交易：指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而主动进行的交易。
3、蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务、分配给货币政策以稳定国际收支的任务。
4、特别提款权：又称“纸黄金”，是由IMF按成员国基金份额无偿分配分配的一种账面资产，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。
5、 IMF 储备头寸：亦称普通提款权，它是指会员国在IMF 的普通账户中可自由提取和使用的资产。
6、直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。
目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。
7、铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。
在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。
8、外汇：是指一国拥有的可兑换外币或以可兑换外币计价的并被各国普遍接受、可用于国际债权债务清算的一切资产。
9、货币替代：指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。
10、即期外汇交易：也称现汇交易，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇交易方式。
11、远期外汇交易：指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。
12、外汇掉期：指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买时远期外汇，两笔外汇买卖货币数额相同，买卖方向相反，交割日不同。
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大学远程教育学院《公司金融》课程作业答案第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
部人控制。
所谓部人指具有信息优势的公司部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
（2）为了使经理人按股东财富最大化的目标进行管理和决策，股东必须设计有效率的激励约束机制，其中以对经理人的激励为主，除了公司部的激励机制外，公司外部资本市场和经理市场的存在也可以促使经理把公司股票价格最高化作为经营目标。
具体来讲，以下几个渠道可以在一定程度上缓解经理人对股东利益的侵犯：经理市场、经理人被解雇的威胁、公司被兼并的威胁、对经理的奖励－－绩效股、财务信息公开制度。
（3）债权人为维护自己的利益,一是要求风险补偿,提高新债券的利率；二是在债券合同中加进许多限制性条款，如在企业债务超过一定比例时,限制企业发行新债券和发放现金股利,不得投资于风险很大的项目以免股东把风险转嫁到债权人身上；第三，分享权益利益。
债权人可以在购买债券的同时购买该公司的股票，或者债券附属的认股权证，或者可转换证券，从而使自己持有该公司部分权益。
二、单项选择题答案1. C．2.C．3. D．4.B．第二章公司财务报表一、基本概念答案1.流动比率：是指能在一年变现的资产（流动资产）与一年必须偿还的负债（流动负债）的比值。
2.速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。
表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。
3.市盈率：市盈率是普通股每股市价与每股盈余之比。
4.市净率：市净率是反映每股市价与每股净资产关系的比率。
二、思考题1.如何对企业偿债能力进行分析？答案：反映企业偿债能力的指标有：（1）流动比率：流动比率是指能在一年变现的资产（流动资产）与一年必须偿还的负债（流动负债）的比值。
一般而言，流动比率越高，公司的短期偿债能力也越强。
从理论上讲，流动比率接近于2比较理想。
（2）速动比率：是指速动资产与流动负债的比值。
影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力。
传统经验认为，速冻比率为1时是安全边际。
（3）应收账款周转率，也就是年度应收账款转为现金的平均次数。
（4）现金比率是指企业的现金与流动负债的比例。
现金比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标（5）资产负债率：资产负债率是综合反映企业偿债能力，尤其是反映企业长期偿债能力的重要指标。
它是指企业的负债总额与资产总额之间的比率。
2.如何对企业营运情况进行分析？答案：反映企业运营能力的指标有：（1）存货周转率：是公司在某一会计报告期的主营业务成本和平均存货余额的比例，通过该项指标可以衡量公司存货是否适量，从而对公司商品的市场竞争力、公司的推销能力和管理绩效有一个基本的估计和判断。
同时它还是衡量公司短期偿债能力的一个重要参考指标。
一般来说，存货周转率越快，周转天数越少，公司就能获取更高的利润，并具备较强的短期偿债能力。
（2）固定资产周转率也叫固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。
（3）总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比率。
该项指标反映资产总额的周转速度。
周转越快，反映利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意。
（4）股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。
该指标说明公司运用所有者的资产的效率。
该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强。
（5）主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。
主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。
3.利用现金流量表可以分析企业哪些事项？答案：（1）现金流量表是以现金为基础、遵循收付实现制原则而编制的,即以企业现金的收到或支付作为企业资产、负债和所有者权益进行计量、确认和记录的标准。
（2）利用现金流量表，可以分析企业的下列事项：第一、企业本期获取现金的能力和在未来会计期间产生现金净流量的能力。
第二、企业的偿债能力、支付投资报酬能力和融资能力。
第三、企业的净收益与营业活动所产生的净现金流量发生差异的原因。
第四、企业在会计期间投资、融资活动等重要的经济活动情况以及对财务状况产生的影响。
第三章货币时间价值与风险收益一、基本概念答案：1.时间价值：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2.年金：年金是指在某一确定的时期里，每期都有一笔相等金额的收付款项。
年金实际上是一组相等的现金流序列：一般来说，折旧、租金、利息、保险金、退休金等都可以采用年金的形式。
3. 相关系数被用来描述组合中各种资产收益率变化的相互关系，即一种资产和另一种资产的收益率变化关系。
二、思考题1.答案：见教材第50页。
2．答案见教材第50-51页。
三、计算题教材57页练习题6、7、86.答案：设复利计息，则第五年年末的本利和为＝本金*复利终值系数＝10000*1.6105＝16105元。
7．答案：设每年的偿还金额为A，则A＝10000/年金现值系数＝10000/4.3553＝2296元。
8.答案：这个问题属于递延年金问题。
答案：现值＝1000000*3.7908*0.6209＝2353707元。
第四章公司资本预算一、基本概念答案1．现金流量：现金流量是指现金支出和现金收入的数量。
在此基础上，现金流入量减去现金流出量的差额机形成净现金流量。
2.静态投资回收期：是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目生产经营期的资金回收补偿全部原始投资所需要的时间。
通常以年为单位，是反映项目资金回收能力的主要静态指标。
3.折现投资回收期：是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。
4.净现值：是在项目计算期按设定的折现率或资金成本计算的各年净现金流量现值的代数和，记作NPV。
5.部收益率：部收益率可定义为使项目在寿命期现金流入的现值等于现金流出现值的折现率，也就是使项目净现值为零的折现率，用IRR 表示。
6.盈亏平衡分析：盈亏平衡分析就是通过计算达到盈亏平衡状态的产销量、生产能力利用率、销售收入等有关经济变量，分析判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。
其中又以分析产量、成本和利润为代表，所以也俗称为“量本利”分析。
7.敏感性分析：敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目经济效益指标影响程度的一种分析方法。
进行这种风险分析的目的在于：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
二、思考题：1.投资项目现金流量的构成。
答案：从现金流量的发生方向看，它可以包含如下几个部分：（1）现金流出量：包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资、流动资产投资；（2）现金流入量包括：营业现金流入、回收固定资产残值和回收流动资金。
按照现金流量发生的投资阶段，又可划分为：（1）初始现金流量：开始投资时发生的现金流量。
如固定资产投资、流动资产垫支等，一般表现为现金流出。
（2）营业现金流量：投资项目投入使用后，由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
营业现金净流量：营业现金净流量＝营业现金收入－付现成本－所得税=税后净收入+折旧费（3）终结现金流量：投资项目终结时发生的现金流量。
如固定资产的残值收入，回收的流动资产垫资、停止使用的土地出卖收入等，一般表现为现金流入2.净现值法与部收益率法的判断准则，两种方法有何区别？答案：（1）净现值法的使用原则：当NPV≥0时，投资项目在经济上是可行的；当NPV≤0时，项目不具备经济可行性。
这一原则是明确的，广泛适用于独立项目的投资决策。
（2）部收益率的判断准则是：IRR 大于、等于筹资的资本成本，即IRR≥ic,项目可接受；若IRR 小于资本成本，即IRR＜ic,则项目不可接受。
（3）二者的区别在于计算方法的不同：NPV是先给出折现率，再求净现值；IRR 是先给出NPV＝0，然后计算部收益率；一个是绝对量指标，而另一个是相对指标。
尽管他们在经济意义上类似，但是IRR的使用受到来自技术因素方面的限制。
三、计算题：教材83-84页练习题：4答案：（1）设备的含收益率：年金现值系数＝8000/1260＝6.3492，查表可知，当使用年限为8年时，6.3492对应的折现率介于5％与6％之间，使用插值法计算，含收益率为5.85％。
（2）设备的使用年限，当含收益率为10％时，年金现值系数6.3492对应的年限介于10和11之间，使用插值法计算，设备至少约使用10.6年。
6.答案：（1）当贴现率为10％时，计算两个项目的净现值。
项目A的净现值为：5×3.7908-15=3.954万元项目B的净现值:12×0.9091+2.5×(0.8264+0.7513+0.6830+0.6209)-15=3.11万元按照净现值法选择，项目A为最佳投资决策。
（2）计算两个项目的部收益率：当净现值为0时，项目A的年金现值系数＝15/5＝3，当使用年限为5年时，3对应的折现率介于18％和20％之间，使用插值法计算其部收益率为19.86％。