中央财经大学431金融学综合最后冲刺绝密三套卷(一)

14．可转换证券其实是一种普通股票的（ A．长期看涨期权 B．长期看跌期权
）。
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C．短期看涨期权 D．短期看跌期权 15．最佳资本结构是指（ ）。 A．每股利润最大时的资本结构 B．企业风险最小时的资本结构 C．企业目标资本结构 D．综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构 16．优先股不具有的权利是（ A．股利分配权 B．剩余资产分配权 C．表决权 D．优于普通股的分配权 ）。
2．已知：法定准备金比率为 0.1，流通中的现金 2800 亿，存款 8000 亿，超额准备金 400 亿。 （1）求现金漏损率、超额准备金率、货币乘数、法定准备金、实有准备金、基础货币。 （2）若准备金率变为 0.08，基础货币、存款比率不变，求货币乘数和货币供给量。
3．X 公司制定了未来 5 年的投资计划，相关信息如下，公司的理想资本结构为负债与权益比率为 3： 7，公司流通在外的普通股有 200000 股。 年份 1 2 3 4 5 年度内的总投资规模 300000 450000 350000 850000 400000 年度内的净利润总额 260000 400000 520000 720000 350000
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）。
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C．代理国库 D．最后贷款人 8．资本完全流动时，货币政策有效，是因为有（ A．自由贸易 B．市场化利率 C．固定汇率 D．浮动汇率 ）。
9．中央银行在公开市场业务上大量抛售有价值证券，意味着货币政策（ A．放松 B．收紧 C．不变 D．不一定 10．根据蒙代尔的政策搭配理论，（ 题。 A．货币政策，财政政策 B．财政政策，货币政策 C．财政政策，利率政策 D．货币政策，汇率政策 11．不需要在场内交易的金融产品是（ A．期货 B．期权 C．基金 D．Baidu Nhomakorabea率远期 ）。 ）主要解决国内经济问题，而（
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）。
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2． 如果一种货币的远期汇率比即期汇率高， 则称该货币升水， 其汇率差称为该货币的远期升水。 （ ）
3．在金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制下，汇率水平波动的幅度受到黄金输出入点的限制。 4．中央银行发行中央银行票据是为了举借债务，弥补自身头寸不足。（ 5．一般来说，股票的筹资成本要高于债券。 6．抵押债券的收益高于信用债券，长期债券的收益高于中短期债券。 7．“中央银行是政府的银行”的含义是指中央银行的产权归属于政府。 8．凯恩斯认为，预防性货币需求与利率水平正相关。 9．准货币相当于活期存款、定期存款、储蓄存款和外汇存款之和。 10．一般说来，通货膨胀有利于债权人而不利于债务人。 11．市场利率变化是债券价值决定中一个非常重要的参数。市场利率上升，流通债券的价值下跌；市 场利率下降，流通债券的价值上升。 12．一种 10 年期债券，票面利率为 10%；另一种 5 年期债券，票面利率也是 10%，两种债券的其他方 面没有区别。那么在市场利息率急剧上升时，前一种债券价格下跌得更多。 13．内部收益率的大小与事先设定的折现率的高低无关。 14．股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且有助于公司并购政策的实施。 15．投资风险报酬的大小在一定程度上只与证券资产所含的非系统风险的大小相关联，而与系统风险 无关。 16．递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递 延年金的终值越大。 17．同一投资方案按 10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于 10%。 18．在计算债券资本成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应按面值确定。 19．企业发放股票股利将使同期每股收益下降。 20．固定股利比例分配政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要 支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。
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2．近年来来我国外汇储备存量波动阶段性特征明显，去年下半年外汇储备快速下滑，全年外汇储备 共计下降 13.3%。而今年 8 月末中国外汇储备为 31851.67 亿美元，创 2011 年 12 月以来新低。请问如何 看待我国外汇储备持续减少的问题。
）。
）主要解决国际经济问
12．欧洲债券是指筹资人（ ）。 A．在欧洲国家发行，以欧元表明面值的外国债券 B．在本国发行，以欧元标明面值的外国债券 C．在本国境外市场发行，不以发行市场所在国货币为面值的境外货币 D．在本国境外市场发行，以发行市场所在国货币为面值的境外货币 13．纸币的发行是建立在货币（ A．价值尺度 B．流通手段 C．支付手段 D．储藏手段 ）职能基础上的。
要求： （1）若公司每年采用剩余股利政策，计算每年发放的每股股利。 （2）若公司每年每股 0.4 元加上年中额外股利，额外股利为净收益超过 300000 元部分的 50%，计算 每年应发放的股利。
四、名词解释（每小题 4 分，共 20 分） 1．间接融资
2．无套利均衡
3．柜台交易
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4．自主性交易
5．参加优先股
五、简答题（每题 8 分，共 32 分） 1．简述国家货币制度的演变与各个制度的特点。
2．为什么到期期限相同的债券的利率不同？利率风险结构的影响因素。
3．如果中央银行要降低货币乘数，应该怎么操作？
4．简述在估计项目现金流时应该注意的问题。
六、论述题（每题 14 分，共 28 分） 1．建立单一的超主权国际货币储备诉求，支持和加强特别提款权（SDR）的作用，重新唤起了国际社 会对 SDR 的重视。2015 年 12 月，IMF 宣布正式将人民币纳入 SDR 货币篮子，成为可自由使用的货币。此 决议与 2016 年 10 月生效。试分析人民币加入 SDR 对我国的影响和对国际货币体系的意义。
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一、单项选择题（每小题 1 分，共 20 分） 1．流动性最强的金融资产是（ ）。 A．银行活期存款 B．居民储蓄存款 C．银行定期存款 D．现金 2．中间汇率是指（ ）。 A．开盘汇率和收盘汇率的算数平均数 B．即期汇率和远期汇率的算数平均数 C．官方汇率和市场汇率的算数平均数 D．买入汇率和卖出汇率的算数平均数 3．当发生下列哪种情况时，债券会折价出售？（ A．息票利率等于市场利率 B．息票利率高于市场利率 C．息票利率低于市场利率 D．以上都不对 4．流通中的现钞是（ A．商业银行的资产 B．商业银行的负债 C．中央银行的资产 D．中央银行的负债 ）。 ）
17．股票价格已经反映了所有的历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手 段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指（ ）。 A．强型有效市场 B．半强型有效市场 C．弱型有效市场 D．无效市场 18． 假设证券市场处于 CAPM 模型所描述的均衡状态。 证券 A 的期望收益率为 6%， 其中贝塔系数为 0.5， 市场组合的期望收益率为 9%，则无风险利率为（ ）。 A．1.5% B．2% C．3% D．4.5% 19．下面关于本币贬值的说法中错误的是（ ）。 A．有利于改善一国的旅游和其他服务收入 B．有利于减少单方面转移的收入 C．可能引发国内通货膨胀 D．在进口商品需求弹性充分的条件下阻碍进口增长 20．按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率不要考虑的因素是（ A．无风险收益率 B．公司股票的特有风险 C．特定股票的贝塔系数 D．所有股票的平均收益率 二、判断题（每小题 1 分，共 20 分，判断正确与错误，无需说明理由） 1．广义货币量反映的是整个社会直接的购买能力。
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三、计算题（每小题 10 分，共 30 分） 1．己知无风险资产收益率为 8%，市场组合收益率为 15%，某股票的贝塔系数为 1.2，派息比率为 40%， 最近每股盈利 10 美元，每年付一次的股息刚刚支付，预期该股票的股东权益收益率为 20%。 （1）求该股票的内在价值。 （2）假如当前的股价为 100 美元/股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票 1 年的回报率。
5．弗里德曼的货币需求函数非常强调（ A．货币数量 B．恒久性收入 C．预期物价变动率 D．固定收益的债券利息 6．中央银行间接信用指导的方法有（ A．信用配额 B．存贷款最高利率限制 C．窗口指导 D．直接干预
）对货币需求的重要影响作用。
）。
7．下列各项中最能体现中央银行是“银行的银行”的是（ A．集中存款准备金 B．发行货币