CFA1级财务报表读书笔记
CFA1财务分析记忆要点
CFA1财务分析记忆要点1.财务报表分析是一个评估公司财务状况和业绩的重要工具。
其中包括利润表、资产负债表和现金流量表。
2.利润表反映了公司在一定期间内的收入、费用和利润。
利润表中的关键指标包括营业收入、营业利润和净利润。
3.资产负债表展示了公司在特定日期上的资产、负债和所有者权益。
资产负债表中的关键指标包括总资产、总负债和净资产。
4.现金流量表反映了公司在一定期间内的现金流入和流出情况。
现金流量表中的关键指标包括经营活动、投资活动和筹资活动的净现金流量。
5.财务比率分析是一种衡量公司财务状况和业绩的方法。
常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债比率、营业利润率和净利润率。
6.流动比率是衡量公司偿付短期债务能力的指标，计算公式为流动资产除以流动负债。
速动比率是衡量公司偿付短期债务能力的更严格指标，计算公式为速动资产除以流动负债。
7.资产负债比率是衡量公司资产权益比例的指标，计算公式为总负债除以净资产。
资产负债比率越高，公司的财务风险越大。
8.营业利润率是衡量公司每单位销售收入所赚取的利润水平的指标，计算公式为营业利润除以营业收入。
净利润率则是衡量公司每单位销售收入所获利润的指标，计算公式为净利润除以营业收入。
9.财务报表的调整是为了使其更准确地反映公司的经营状况。
调整项目包括非经常性项目、会计估计和会计政策变更。
10.财务报表分析的目的是评估公司的盈利能力、偿债能力和投资价值。
其中，盈利能力包括利润水平和利润增长；偿债能力包括偿付能力和债务比例；投资价值包括股东权益回报和市场估值。
11.在进行财务报表分析时，需要考虑公司的行业特点和竞争环境，以及宏观经济环境的影响。
12.财务报表分析是一种量化和定性的方法，需要综合运用财务比率、财务指标和财务策略等多个因素进行综合研判。
13.财务报表分析的局限性包括会计制度的差异、信息不对称和不确定性等因素的影响。
14.在进行财务报表分析时，需要注意财务报表的可靠性、一致性和可比性，以及财务报表分析的时效性和客观性。
CFA一级会计笔记1
会计笔记财务报表作用：使用公司财务报表的信息及其他相关信息来make economic decision.（外部用途，决定是否投资，推荐，贷款）Statement of comprehensive income报告所有shareholder transaction的权益变动。
Income statement（损益表）报告一段时间内公司的financial performance（revenue，expense，gain，loss）在IFRS下，两者可以分开也可以将Income statement合并到Statement of comprehensive income，类似在GAAP下，公司可以选择在statement of shareholder’s equity里报告comprehensive income。
Statement of change in equity：一段时间内公司权益投资者的投资变动或来源的变化。
Statement of cash flow：公司的现金收付。
Financial statement notes（footnotes）：1. Basis of presentation ,as fiscal period,inclusion of consolidated entities.2.accounting method, assumption,estimates,3.additional info as 并购，处置，法律行为，员工福利计划，以外事故，主要客户，关联方，segment of firm。
Management’s commentary（MD&A）：nature of business，past performance，future outlook，有些部分是可以不被审计。
对于美国publicly held firm要求discuss 趋势，影响公司流动性，资本resource 运作结果的重大事件和不确定性。
cfa一级十科笔记
cfa一级十科笔记CFA一级考试是金融行业中非常重要的职业资格认证，涵盖了广泛的金融知识领域。
下面是关于CFA一级考试十科的笔记，以帮助你更好地准备考试。
1. 伦理与专业标准（Ethics and Professional Standards）：了解职业道德和行业规范的重要性。
理解与客户、公司和市场参与者之间的关系。
掌握投资专业人士应遵循的道德准则。
2. 数量方法（Quantitative Methods）：熟悉基本的数学和统计概念。
掌握概率论和假设检验的基本原理。
理解回归分析和时间序列分析的基本概念。
3. 经济学（Economics）：理解宏观经济和微观经济的基本原理。
掌握货币政策、财政政策和国际贸易的影响。
理解经济指标和金融市场之间的关系。
4. 金融报表分析（Financial Reporting and Analysis）：理解财务报表的结构和内容。
掌握财务比率分析和财务报表的解读。
熟悉资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系。
5. 公司金融（Corporate Finance）：理解资本预算和资本结构的基本原理。
掌握投资决策和融资决策的方法。
熟悉公司治理和股权结构的影响。
6. 证券投资（Equity Investments）：理解股票市场和股票投资的基本原理。
掌握股票估值和投资组合管理的方法。
熟悉股票投资的风险管理和绩效评估。
7. 固定收益投资（Fixed Income Investments）：理解债券市场和债券投资的基本原理。
掌握债券估值和债券组合管理的方法。
熟悉利率风险和信用风险的评估和管理。
8. 衍生品投资（Derivative Investments）：理解衍生品市场和衍生品投资的基本原理。
掌握期权、期货和其他衍生品的估值和交易策略。
熟悉衍生品投资的风险管理和绩效评估。
9. 另类投资（Alternative Investments）：理解另类投资市场和另类投资的基本原理。
掌握房地产、私募股权和大宗商品等另类投资的特点和风险。
CFA 级财务报表读书笔记
财务报表1.两种审计结论：unqualified(未查觉问题，不代表没有问题)，qualified(已经审计出了问题的存在)2.权责发生制（accrual concept）下的会计问题（1）费用表（income statement）（2）.确认收入（盈利过程结束and支付保障）权责发生制可用于利润操纵（按坏消息的税前后列示，平滑收入，全部确认损失抬高未来走势，改变会计方法）3. 现金流量分析（1）CFO （sales ，cost of sales, expense, AR, Inv, tax 利息支付，红利收入，GAAP 预付，递延税）CFI(买PP&E,联合投资，购买business, sales of assets,证券投资)，CFF （付红利，长短期负债，stock sales/repurchase ） (2)直接法（+来源--支出） CFO(考虑折旧和摊销)：cash collection =sales-AR ↑ cash input=-COGS+ lnv↓+ AP↑ cash expense=-wages-WP↓ Cash interest=-interest + IP↓, cash tax =-tax expense +TP↑+DT↑, CFI： cash assets sales=asset↓ +gain,if PP&E 大于0，use -，if PPE 小于0，use+, CFF: credit cash =new 借-归还（没有利息）Shareholder cash =发新股-日期-股利支付+DP↑（3）间接法Net income+ Non cash 花费（折旧、折耗、摊销）处理资产的损失- non cash gain (处理长期资产所得)（3）完工百分比 完工法 CF 同同 NI大(确认利润)小I.V. 收入波动小 大 A 大 小 E 大 小 D/E小大 （4）几个项目分析a.(business segment, sale asset. environmental. impairment. integration expense )b.(net of tax)c. both unusual and infrequent(loss from expropriation asset. disasters. early retirement of debt)d. principal/estimate- AR ↑,Inv↑,(-CA↑) + AR ↓,Inv↓,(+CA↓)+ CL ↑(AP↑,IP↑,TP↑,DT↑,WP↑) - CL ↓ CFO(4)两个因素A：Acquisition B： foreign subsidiaries(5) FCF=CFO-资本净支出=CFO-（净资本支出-税后收益）4. 报表分析（1）内部流动性 CR=CA/CL,QR=(C+S+AR)/CL,CR=(C+S)/Cl, AP turn=COGS/现金周期=365/ART +365/lnvT-360/APT ，lnv turn=COGS/LNV AR turn=Sales/LNV （2）运营效率 Total assets turnover=revenue/Average total asset,Fixed asset Turnover = revenue/fixed total asset.GPM(纯利率)=GP/S.. OPM=ＥＢＩＴ／Ｓ，ＮＰＭ＝ＥＡＴ／Ｓ．ＲＯＴＣ＝(ＥＡＴ＋Ｉ)／ＲＯＥ＝ＮＩ／ＲＣＥ＝（ＮＩ－优先股股利）／（3）风险分析s m 1）/()1(,/()EBIT EBIT S P V QFC DOL Q Q S VC FC P V Q FD --==抄?D ----*FCP V-EPS D =DFL%EBIT D →%%EPS S VCDTL EPS S VC FC I D -==D --- = EPS/EPS/ EBIT/EBIT= EPS=DFL DTL= EPS/ Q=(S-VC)/(S-VC-FC-I),D/E=(LD+DT)/E,D/A=(LD+SD)/A,CF/LD=CFO/(BV of LD +PV of OL)(4)成长动力g=ROE ×(1-dividends ratio)=ROE×(1-D/EAT) (5)杜邦体系ROE=NI/E=(NI/S)×(S/A)×(A/E)=NL→(EBIT-I)(1-t)=ROE=(（EBIT/S)×（S/A）-I/A) ×A/E×(1-T)5. EPS 分析（简单资本结构-CS ，PS ，不含权债券；复杂资本结构-含有摊薄证券，可转换成债券）（1）Basic EPS=NL-Pre.D)/加权平均普通股股数。
CFA一级知识点：财务报告分析—Amortized cost(上)
CFA一级知识点：财务报告分析——Amortized cost（上）
从学习资产负债表依赖，我们就对摊余成本这个概念不陌生，这是在长期资产/负债计量方法的成本法中的一个关键概念。
其中，关于固定资产和无形资产的摊余成本，我们已经不陌生了，折旧、摊销和账面价值的计算也相对简单。
而对于负债来说，摊余成本的概念和我们熟悉的折旧、摊销就有所不同。
以发行债券为例：
债券的本质就是企业在t=0时获得了一笔现金流入，而未来需要支付一系列现金流来归还。
这一系列现金流的折现值PV，就是这个债券的价值。
在t=0时，PV=债券的发行价格（price），这个价格，就是债券的初始账面价值（carrying amount）。
而使得PV=price的那个贴现率，就是企业发行债券的实际成本，也就是利率（interest rate）。
这个大家在quantitative method中学到过，并且计算器的使用中也应该知道怎么计算这个rate。
随着时间的推移，到了t=1时，剩下的现金流不仅金额还是剩余的时间都与t=0时刻不一样了，那我们就需要重新计算这些现金流的现值。
计算中使用的贴现率同样是当初发行债券时所确定下来的那个interest rate（我想这就是为什么把这个方法叫做成本法的原因）。
我们在每个需要编制资产负债表的时点上（当然也就是考试题目给出的时间），比如t=n的时刻，计算出来的这个现值，就是我们说的摊余成本（amortized cost）。
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CFA一级考试重点科目：财务报表分析
CFA一级考试重点科目：财务报表分析财务报表分析是CFA一级二级考试的重点，内容涉及三大会计报表、现金流量测控、养老会计、管理会计、税收规避FACC等会计术语.财务分析：财务分析的目标就是运用公司财务报表中的信息，以及其他相关的信息，来做出经济决策。
例如，是否投资于一个公司的股票或者是否把这个公司的股票推荐给它的投资者，是否与一个公司扩大交易，是否对一个公司提供银行信用。
分析者使用财务报表数据来评价一个公司过去的经营表现和现在的财务状况从而形成对于这个公司将来的盈利能力和产生现金流能力的看法。
财务报表：财务报表就是公司通过准备和出示财务报告的方式将其财务表现展示给投资者、债权人和其他利益相关者。
财务报表附注特点：财务报表附注(Financialfootnotes)包括对于在财务报表中综合总结性信息的细节披露。
财务报表附注能够有助于加强报表使用者对报表里面的数量、时间和各种不确定性的估计的准确性。
提供关于会计方法和经理所使用的会计假设和会计估计方法的信息必须接受审计，而其他的一些披露内容如辅助报表就不必被审计。
提供诸如商业收购或处置，法律事件，雇员福利计划，或有承诺，重要客户、关联方交易和公司分支机构等方面的信息。
现金流量表的概念：现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，以动态地形式反映会计期间有关现金流入、现金流出及现金净流量的相关信息。
从不同角度弥补了资产负债表和利润表所提供的相关信息不足。
管理者及投资者可根据该表数据了解企业现金流量的影响因素，分析企业的支付能力、偿债能力和盈利能力。
关于财务报表之现金流量表分析的注意事项：1、很多企业编现金流量表编制随意，要判断现金流量表是否准确简单，需要关注投资活动现金流量和筹资流量现金流量。
2、如果判断要经营性现金流量中项目质量如何，需要关注支付的其他和收到的其他项目。
3、把现金流量表中支付给职工以及为职工支付的现金发生额除以这个企业的人数就能算出该企业平均工资了。
cfa考试精要与读书笔记
cfa考试精要与读书笔记1.嘿，你想在金融界闯出一片天吗？CFA考试就像是那把神秘的钥匙。
这考试的精要啊，就像一张超级详细的地图，指引你在金融知识的大迷宫里穿梭。
比如说，CFA一级里的伦理道德部分，就像是在金融江湖里的行为准则，你要是违背了，那就如同在武林中被人唾弃的叛徒。
我有个朋友，他刚开始复习的时候，根本没把这部分当回事，结果做模拟题的时候错得一塌糊涂，就像个迷失方向的小羊羔。
这就告诉我们，每个精要部分都不能小瞧。
2.CFA考试可不简单，读书笔记就是我的寻宝秘籍。
每次看书，我就感觉自己像个探险家，在知识的海洋里寻找珍珠。
定量分析部分的笔记就像航海图上的坐标，精确无比。
我记得和学习小组的小伙伴讨论这部分的时候，有人说这就像解一道超级复杂的谜题，一个小数据错了，整个结果就像多米诺骨牌一样全倒了。
真的是这样，就像你做菜少放了盐，那味道就全变了。
所以啊，读书笔记要做得细致入微，每个数字、每个概念都不能放过。
3.CFA考试精要在我看来就像一座高耸入云的山峰，等着我去攀登。
而读书笔记呢，就是我攀登时的登山镐。
一级考试中的财务报表分析，那是个硬骨头。
我把每一个会计科目都当成是山上的一块石头，得一块一块地搬开。
我跟我的导师聊起这部分的时候，他说这就像拆解一个精密的机器，你得知道每个零件是怎么运作的。
我当时就想，对啊，要是我不把这些概念搞清楚，那在考试的时候就只能像个无头苍蝇一样乱撞了。
这让我更加坚信，掌握精要必须得下苦功夫。
4.你有没有想过，CFA的读书笔记就像是编织梦想的丝线？每一条笔记都是一根细丝，最终能编织出一个绚丽的金融之梦。
CFA考试中的经济学部分是很有趣的，就像观察社会这个大机器的运行原理。
我和同学争论货币政策的时候，就像两个武林高手过招，各执一词。
我从我的读书笔记里找论据，就像从我的百宝袋里掏出法宝一样。
我的笔记里详细记录了各种模型和图表，这让我在辩论中占了上风。
你看，好的读书笔记就是这么有用，它是你在CFA征程中的得力助手。
CFA一级知识点：财务报告分析——income tax(中).
CFA一级知识点：财务报告分析——income tax（中）我们上一篇CFA知识点讲解中已经从会计等式的角度来告诉大家，为什么会有DTA和DTL 这两种资产、负债的出现了。
我们再用一句话来归纳一下：由于税务局计算应税收入和企业财务报表中计算税前利润的方法不同，导致应交所得税和所得税费用金额不一样。
我们回到会计要素的金币恩定义，支出是指企业经济利益的流出包括资产的减损或负债的增加，也就是说，一笔所得税费用应该对应等额的负债增加，而由于上述差异，费用和负债的增加不相等，那么必定产生了另一个负债或者资产。
我们现在来回忆一下负债和资产的涵义，负债是指，未来会给企业带来经济利益流出的因素资产是指未来会给企业带来经济利益流入的因素。
既然这样，我们来质疑一下，递延所得税资产DTA和递延所得税负债DTL是否真的符合上述定义呢？我们思考第一个问题：taxable income和pretax income会有差异，是因为什么？是因为收入和支出确认方法不一样，比较典型的例子就是对折旧年限假设，或者折旧方法的选择不一样。
我们再思考第二个问题：taxable income和pretax income的差异会一直存在下去吗？在我们学习过的收入和支出确认方法中可以了解，不同的会计估计，会计制度，以及收入支出确认的保守或是激进，都会导致收入和支出的确认在时间先后上有所不同，例如长期合同的收入确认，长期资产的折旧等等。
但是，在一个较长的时间段中，企业用不同方法计算出来的总收入和总支出应该是一致的。
例如：一个企业采取加速折旧法计算税前利润，而采取直线折旧法计算应税收入，会导致当期两者有所不同，但是，在较长的一段的时间内，总的折旧金额是一样的（总折旧金额=历史成本-残余价值），那么总的折旧费用也是一样的，从而推出，税前利润和应税收入也是一样的，只不过在这段时期内，两者在前期有差异，而后期这种差异发生反转，抵消了前期的差异。
所以，这种差异叫做“暂时性差异”。
CFA知识点：财务报告分析(1)—概述
CFA知识点：财务报告分析（1）——概述今天我来把CFA知识点中财务报告分析（financial reporting and analysis）的第一个概述性章节Reading 21，进行一个简单的归纳。
整个reading的内容可以分为三部分。
第一部分，四个报表，五大要素（financial statement elements）和若干科目（account）。
第二部分，其他信息披露（footnote,MD&A,Auditor’s report,proxy report,governance report and corporate responsibility report）。
第三部分，财务报表分析框架，六步走。
第二部分和第三部分主要是概念，且不太会考到，主要是给大家树立正确的“世界观”。
第一部分是重中之重，并且有几个小小的难点。
你的掌握程度决定了以下几个章节的学习难度。
我们来梳理一下。
第一部分：资产负债表，综合收益表，所有者权益变动表，现金流量表，分别对应financial position,performance,以及changes in financial position几方面的信息。
资产负债表传达的是企业在一个时间点上的财务状况，简单的说就是，企业有啥（asset）、企业欠啥（liability）、股东自己还剩啥（owners’equity），全部用金额表示。
所谓财务会计，根本上就是要理清一个财产归属的问题，目前我们最关心的，是股东自己还剩啥，也就是所有者权益或股东权益。
显然，owners’equity=asset-liability。
股东权益的变化来源于三个方面：股东砸钱（capital），管理层帮股东赚钱（盈利能力performance），其他被动的变化（other comprehensive income）。
后面两种变化，我们叫做综合收益（comprehensive income），而我们关心其中最有可能持续的，对于股东最有意义的一部分，那就是performance，具体体现为利润表（income statement）中，净利润（net income）的金额。
CFA一级笔记-第四部分 财务报告与分析
CFA一级考试知识点第四部分财务报告与分析CFA考核的内容均为权责发生制长期股权投资investments in affilates，指企业的其他企业发行的股票。
主营业务成本cost of goods sold COGS销售及一般管理费用selling , general , and administrative expenses SG&A毛利gross profit主营收入-主营支出经营利润operating profit 毛利- SG&A息税前利润earnings before interest and tax EBIT 经营利润+其他收入-其他成本税前利润earning before tax EBT等于EBIT-利息费用净利润NI等于EBT-所得税费用投资性现金流cash flow from oprations CFO投资性现金流cash flow from investing CFI融资性现金流cash flow from financing CFF现金流量表中的年末现金及现金等价物余额等于资产负债表的现金科目余额。
所有者权益变动表年末权益余额和资产负债表权益期末余额相同。
管理层讨论与分析MD&A不经审计，是对业绩的重大事件回顾和趋势展望。
审计报告意见无保留意见unqualified audit opinion表示完全按照会计准则。
保留意见qualified audit opinion表示部分没有完全按照会计准则。
否定意见adverse audit opinion 大部分偏离会计准则要求。
无法表示意见disclaimer of opinion 不能够充分获取审计证据。
股东委托书proxy statements披露股东投票的决议事项，高管董事的薪酬，董事成员候选人及背景。
中期报告interim report 季度报告或半年度报告，一般不审计新闻稿press release 其中盈利公告预先披露财务数据电话会议conference calls 对经营业绩回答与会者提问股本溢价paid-in capital 指企业收到的投资者出资超出其注册资本的部分。
CFA一级备考复习攻略：财务报表分析
Financial reporting and analysis （FRA）财务报表分析，在CFA一级所占的地位绝对是重中之重，有一句话叫“得财务者得天下”。
虽然近几年财务的占比在下降，但是除道德外，财务的占比仍然是最多，那么该如何复习CFA一级考试中的财务报表分析呢？财务报表分析知识框架第一部分：是对整个财务知识的概述。
对于初学者来说这一部分内容可能会比较抽象，特别是财务报表的基本原则的内容。
所以建议同学可以学完后面的内容之后再返回来看第一部分的内容，可能会有更深刻的理解。
第二部分：是对财务中的三大报表（资产负债表、利润表、现金流量表）和各类财务指标做了更深层次的探讨。
第三部分：介绍了报表中的四大类主要会计科目，分别为存货、长期资产、税和长期负债，这一部分是考试的难点和重点。
第四部分：是最实用但考试很难出题的章节，即如何评判财务报表的质量和如何对财务报表进行分析。
因为一级是单选题，客观上就限制了对这一部分内容的考查，所以这一部分的题目相对比较简单。
财务报表分析重难点一级财务的重点是在第二和第三部分，可以说80%的题目都是考这2个部分，如果做原版书课后题，我们会发现第一个Reading和最后一个Reading的题目很多，但是不要担心，因为原版书课后题考查的太细，并不是所有的题目在考试中都是重点，有些题目用来查缺补漏即可。
一级考的题目很多，我们的目的不是把所有的题目都做对，而是抓住重点，即三大报表和四大主要会计科目。
第一大重点是三大报表，从考试的角度看，最重要的是损益表和现金流量表，资产负债表这章的内容最重要的是financial asset的分类以及会计处理方法，此外还需关注财务指标分析。
第二大重点是四大类会计科目，分别为存货、长期资产、税和长期负债，长期负债又分为债券和租赁两大部分。
第二大重点中关于长期资产和负债的内容是最多的，考生需掌握很多公式和名词，熟练运用各种会计处理方法。
从难度看，现金流量表和税是最难的两个章节。
CFA一级知识点：财务报告分析—Impairment.
CFA一级知识点：财务报告分析——Impairment我们今天把CFA知识点中固定资产减值相关的具体问题给解决了，这样在cost model下，固定资产计量问题涉及到的难点就搞定了。
第一步，我们要判断一个固定资产有没有发生减值。
在reading 25中已经给过大家判断标准，就是recoverable amount <carrying amount。
所谓recoverable amount就是这个固定资产能够带来的最大回报，在IFRS要求中，我们可以理解为，recoverable amount是通过两种方式实现的，一是通过把这个资产卖掉，获得的资金扣除卖掉所需要的额外的开支（fair value-cost to sell），得到的金额就是卖掉它能够收回的金额；第二种方法，是持续的使用这个资产从事经营活动所带来的价值（value in use），在未来，这个资产能够创造的现金流折现后的金额，就是使用它能够收回的金额，两者中，哪个比较大，就是我们通过这个资产不管是使用也好，出售也好能够实现的最大价值。
如果这个金额小于现在的账面价值，说明，这个固定资产在资产负债表中记录的金额是怎么样都实现不了的。
而US GAAP的判断方法不同于IFRS。
在US GAAP要求下，当一个资产所带来的未来现金流的加总额（不贴现）小于账面价值，就认为这个资产是not recoverable的。
当资产的账面价值被认为是not recoverable的，就认为发生了减值，那就要把资产负债表中这个资产的金额往下调。
调多少呢？我们进入第二步，计算减值损失（impairment loss）第二，我们要计算固定资产减值发生的金额。
脑子反应太快的同学可能会觉得，减值的金额不就是第一步我们用来判断资产减值时的可回收金额（recoverable amount）和账面价值（carrying amount）之间的差额吗？大家注意了，在reading 25中，没有进行区分IFRS和US GAAP下的不同算法，在reading 29中对此有所区分。
CFA 1 笔记
Session11、永续年金只有现值PERPETUAL ANNUITIES 或PERPETUITIES)永续年金是指无限期支付的年金2、马赛克理论 mosaic theory 一个洞察力很强的分析员，如果通过对公开信息，以及一些非重大的非公开信息的分析，得出了关于公司的行为或者事件的结论，即使这个结论是重大的非公开信息，也不构成对这条准则的违反，这就是所谓的马赛克理论，也是分析员的价值所在。
3、P44客户隐私保守，但非法的，法律要求的，客户允许的可披露，同时可给为同一客户服务的同事。
P46，工作之外的行为要报告雇主且在开始前得到雇主同意P47为了保护客户的利益，或者为了维护资本市场的诚信，而不是为了个人的得失的情况下，有时候可以违反对雇主的的忠诚责任（有限忠诚）4、记录保存，如公司没有要求，CFA要求保存7年P605、Chartered Financial Analyst 或者CFA 的标志，必须跟在一个证书持有人名字的后面（比如张三，CFA），或者作为形容词（例如张三是CFA Charterholder）；但是不能够作为名词(不能够说，张三是CFA)。
这个规定适用于书面和口头的沟通。
CFA 个人titile,不能用作公司titile.CFA 三级前只有candidate（报名，且参加考试后）6、GIPS 标准是2004 年12 月7 日被投资业绩委员会(IPC)修订，并于2005 年2 月4 日被CFA 协会理事会(CFA Institute Board ofGovernors)采用的。
修订之后的标准的生效时间是2006 年1 月1 日。
包含了2005 年12 月31 日以后数据的业绩表现，都必须符合修订之后的标准的要求。
只包含2005 年12 月31 日以前数据的业绩表现，可以按照符合1999 年版本的GIPS 标准进行展示(06年以前特别国家适用CVG的公司也可以宣称符合GIPS, country version of GIPS(CVG ),are granted reciprocity to claim compliance with theGIPS standards for historical periods prior to 1 January 2006。
CFA备考复习财务部份利润表笔记优选稿
C F A备考复习财务部份利润表笔记集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）CFA今日笔记财务报告与分析第二章利润表第一节利润表概述一利润表的等式利润表衡量企业在特定期间（a period of time）的财务绩效（financial performance），即盈利能力（profitability）收入（income）-费用（expenses）=净利润（net income）（一）收入收入是指企业在一定期间内资源的流入（inflow of resources），包括销售收入（revenue或sales）/其他收入(other income)/利得（gains）等。
（二）费用费用是指企业在一定期间内资源的流出（outflow of resources），包括日常费用（expenses in the ordinary activities）/其他费用（other expenses）/损失（losses）等。
二权责发生制与收付实现制因为业务发生和货币收支存在时间差（timing difference），所以报表编制存在权责发生制和收付实现制。
权责发生制（Accrual Basis）业务发生时记录收入和费用，比如出售商品，商品售出时确认收入，与货款收取时间无关，适用于利润表和资产负债表收付实现制（Cash Basis）货币收付时记录收入和费用，比如出售商品，货款收取时确认收入，与售出时间无关第二节收入一收入确认的一般原则（一）IFRS的收入确认原则（Principles of revenue recognition under IFRS）IFRS在销售商品（sale of goods）与提供劳务（rendering of service）方面有不同规定，详见下表（二）US GAAP的收入确认原则（Principles of revenue recognition unde US GAAP）US GAAP对销售商品和提供劳务有统一规定：(1)有据可查：买卖双方有交易证据（evidence of arrangement）(2)义务履行：商品已经交割（delivery），或者服务已经提供（rendered）(3)价格确定:价格（price）已经确定（determined）或者可确定（determinable）(4)可以回款：卖方对帐款回收（collecting money）有合理的把握（reasonably sure）二特殊情况的收入确认（Revenue Recognition in Special Cases）(一)长期合同（Long-term contracts）长期合同是指周期在一年以上的合同，其收入确认包括完工百分比法和完成合同法。
CFA一级重要笔记
Ethic1.GIPS 初始5年，而后每年+1保存至少10年记录。
2.must promote the integrity and viability of the global capital markets for theultimate benefit of society. 是原则不是standard。
3.Standard V diligence and resonable basis 可以使用第三方研报，但要定期对研报提供者进行考察。
4.Portfolio valuations must use fair market values for periods on or after 1 January2011.5.Standard III(C)–Suitability of the CFA Institute Standards of ProfessionalConduct requires that when members and candidates are in an advisory relationship with a client, they must judge the suitability of investments in the context of the client’s total portfolio.6. a personal bankruptcy does not necessarily constitute a violation of StandardI(D). If the circumstances of the bankruptcy involved fraudulent or deceitful business conduct, then failing to disclose it may constitute a violation of the Standards.7. A composite must include all actual, fee-paying, discretionary portfoliosmanaged in accordance with the same investment mandate, objective, or strategy.Quantitative methodsHypothesis testCOefficient=S/X拔The variance of the number of yearly increases over the next 10 years is σ2=np(1 −p)binomial randomThe position of the first quintile is found with the following formula:Ly= (n+ 1) × (y/100),.Free trade areas(FTA) are one of the most prevalent forms of regional integration in which all barriers to the flow of goods and services among members have been eliminated. However, each country maintains its own polices against non-members.A customs union extends the FTA by not only allowing free movement of goods and services among members but also creating a common trade policy against non-members.The common market is the next level of economic integration that incorporates all aspects of the customs union and extends it by allowing free movement of factors of production among members.Economics求谁的弹性，谁就是分母We can expand Equation 5 algebraically by noting that the percentage change in any variable x is simply the change in x (∆x) divided by the level of x. So, we can rewrite Equation 5, using a few simple steps, asE>1ELASTIC E<1 inelastic求谁的弹性，谁就是分母In summary, own-price elasticity of demand is likely to be greater (i.e., more sensitive) for items that have many close substitutes, occupy a large portion of the total budget (House), are seen to be optional instead of necessary, or have longer adjustment times. Obviously, not all these characteristics operate in the same direction for all goods, so elasticity is likely to be a complex result of these and other characteristics. In the end, the actual elasticity of demand for a particular good turns out to be an empirical fact that can be learned only from careful observation and, often, sophisticated statistical analysis.Market structureShifts in the aggregate demand curveShifts in the SR aggregate supply curve•●Easy fiscal policy/tight monetary policy: If taxes are cut or government spendingrises, the expansionary fiscal policy will lead to a rise in aggregate output. If this is accompanied by a reduction in money supply to offset the fiscal expansion, then interest rates will rise and have a negative effect on private sector demand.We have higher output and higher interest rates, and government spending will be a larger proportion of overall national income.●Tight fiscal policy/easy monetary policy: If a fiscal contraction is accompanied byexpansionary monetary policy and low interest rates, then the private sector will be stimulated and will rise as a share of GDP, while the public sector will shrink.●Easy monetary policy/easy fiscal policy: If both fiscal and monetary policy areeasy, then the joint impact will be highly expansionary—leading to a rise in aggregate demand, lower interest rates (at least if the monetary impact is larger), and growing private and public sectors.●Tight monetary policy/tight fiscal policy: Interest rates rise (at least if themonetary impact on interest rates is larger) and reduce private demand. At the same time, higher taxes and falling government spending lead to a drop in aggregate demand from both public and private sectors.Trade surplus X>MTrade dificit X <M•Empl oyed: The number of people with a job. This figure normally does not include people working in the informal sector (e.g., unlicensed cab drivers, illegal workers, etc.).Labor force: The number of people who either have a job or are actively looking for a job. This number excludes retirees, children, stay-at-home parents, full-time students, and other categories of people who are neither employed nor actively seeking employment.Unemployed: P eople who are actively seeking employment but are currently without a job. Some special subcategories include:Long-term unemployed: People who have been out of work for a long time (more than three to four months in many countries) but are still looking for a job. Frictionally unemployed: they are “between jobs,” and those new entrants or re-entrants into the labor force who have not yet found work. Frictional unemployment is short-term and transitory in natureUnemployment rate: The ratio of unemployed to labor force.Activity ratio(or participation ratio): The ratio of labor force to total population of working age (i.e., those between 16 and 64 years of age).Underemployed: A person who has a job but has the qualifications to work at a significantly higher-paying job.Discouraged worker:Discouraged workers are statistically outside the labor force (similar to children and retirees), which means they are not counted in the officialunemployment rate.•Equal weighting 1/nPrice weightingMarket-Capitalization WeightingFinancial report周转天数Money marketyield 360=FV-PV/PV*(360/days) Bond equivalent yield =FV-PV/PV*(365/days)天Discount basis yield =FV-Pv/FV*(360/days)Under US GAAP, material items that are unusual or infrequent and that are both as of reporting periods beginning after 15 December 2015 are shown as part of a company’s continuing operations but are presented separately.Fixed incomeMoneyDur = AnnModDur ×PV Full永续麦考利回流的时间ModDur =1/1+r*麦考林久期收益率变动1%，债券价格变动的% R 是期间利率。
cfa一级笔记
cfa一级笔记
CFA一级笔记主要包括以下内容：
1. 金融市场与资产类别：包括全球金融市场概览、资产类别和金融产品概述等内容。
2. 数量方法：包括财务数据分析和处理、统计学、概率论和回归分析等内容。
3. 经济学：包括微观经济学、宏观经济学和国际经济学等内容。
4. 公司财务：包括财务报表分析、公司估值和资本结构等内容。
5. 投资组合管理：包括投资组合理论、投资组合构建和风险管理等内容。
6. 固定收益投资：包括固定收益市场和产品、债券估值和风险管理等内容。
7. 权益投资：包括股票市场和产品、股票估值和风险管理等内容。
8. 衍生品投资：包括衍生品市场和产品、衍生品估值和风险管理等内容。
9. 另类投资：包括房地产、私募股权和对冲基金等内容。
10. 道德与职业准则：包括道德和职业准则、合规和监管等内容。
此外，CFA一级笔记中还可能包含一些重要公式和概念，例如现值公式、终值公式、有效利率、单资产和两资产等。
这些公式和概念对于理解CFA一
级考试中的金融概念和问题至关重要。
CFA知识点：财务报告分析(4)——理解利润表(上)
CFA知识点：财务报告分析（4）——理解利润表（上）今天我们来梳理一下CFA一级reading24，也就是利润表这一章的主要内容。
从这一章开始，CFA一级财务报告部分将会分别介绍利润表，资产负债表，现金流量表三个表。
Reading24主要学习的知识点是利润表的结构和要素,每股净利润（EPS），收入和支出的确认原则（重点是几种特殊情况），利润表分析方法，综合收益的报告。
我们来逐个梳理一下。
第一部分介绍了利润表的构成和要素，掌握起来非常简单，主要就是收入和支出两个方面，最后得出的是net income。
在利润表中，大家需要详细了解的是gain/loss与其他income/expense的差异，expense的列示方法（by nature和by function），少数股东权益（non-controlling interest）的概念，毛利、营业利润的计算，non-recurring（在笔者的CFA 知识点系列有详细介绍）和non-operating的事项。
归纳起来就是，收入扣除1）销货成本2）期间费用3）其他业务收支4）非经营性事项（利息、税收等）得到income from continuing operation，再扣除5）discontinued operations，6）extraordinary items，得到了最终的net income （net earning）。
这一部分主要是要求理解大结构，记忆小细节来达到应对考试的目的。
第二部分要求大家了解的是股份制公司的每股净利润。
这部分主要需要详细了解的是计算方法，尤其是稀释后的每股净利润（diluted EPS）的计算方法，主要掌握三种稀释性证券的影响（convertible bond,convertible preferred stock,options and warrants）。
这一部分的难点在于计算。
计算EPS时，作为分子的net income需要视情况对利息（税后利息）和优先股息进行调整，作为分母的股份数需要计算加权平均的数量。
泽稷教育 CFA一级财务报表分析主要知识点总结
CFA一级财务报表分析主要知识点总结财务报表分析（比重20%，难度E）没悬念的，这部分是1级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过主要知识点有：Session 7 主要讲的IFRS 和U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。
Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各种Ratio analysis。
这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill；Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。
Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。
Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。
ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和LIFOliquidation。
ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income, stockholder’s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。
CFA一级会计笔记
会计笔记2使用reconciliation statement 表述不同会计标准..Characteristics: Transparent; comprehensive; consistent Barriers: valuation; standard setting; measurement 二、Understanding Income Statement1. income statement Revenue-expense=net incomeGain and loss ：可能是经营活动产生;也可能不是;如变卖设备;sales price-book value..Noncontrolling interest; minority interest.Gross profit. 毛利;总利润- operating profit- interest expense income before tax- provision for income taxes income from continuing operations- earnings from discontinued operations; net of tax net income2.收入的确认：分期销售：1确定可收;一般方法;2无法估计;installment method收到时才确认..3highly uncertainty;recovery method;收到的超过成本才确认..Gross revenue reporting 总收入报告 net revenue reporting 净收入报告3.费用的确认Matching 原则;与产生收入的对应..此外;period cost期间费用as administrative cost1inventory expense recognition：FIFO和weighted average GAAP和IFRS都认可;LIFO;GAAP认可;IFSB不允许..2depreciation expense recognition：Straight-line depreciation=cost-residual value /useful life accelerated depreciation有些资产在早期产生benefit多;DDBdouble-declining balance=2/useful lifecost –accumulated depreciation3Amortization expense无形资产;一般用直线法;indefinite live as goodwill;不摊销;但需要至少每年test impairment..Impairment部分需确认expense..4bad debt expense & warranty expense确认：在销售当期确认..费用的加速或推迟确认增加current 利润;更激进;analyst需要考虑确认方法改变的原因;与行业内其他公司比较non-recurring items 非经常项目discontinued operations非持续经营项目---在收入表中单独列出来;显示税后数据;列在continued operations的后面；之前的income statement 需要将discontinued operation分出来restated..在measurement date 入账日期formal plan的处理时间;需要计入估计loss on the phase out periodformal plan的时间到实际处理资产的时间 and the sale of business..在分析future earning时;不应考虑discontinued operation..Unusual or infrequent itemssale of asset or part of business的损益;impairment;write-off;write-down;restructuring cost---和continuing operations放在一起因此是税前上报的Extraordinary items—both Unusual and infrequent items;asset expropriation;债务提前偿还的损益;为保险的自然损益4. changes in accounting standards1Accounting principles;eg LIFO to FIFO;需要retrospective application相应的调整currently present的前期报告..2accounting estimates由于新信息产生的management judgment的变化;不需要调整之前的报表;一般不影响现金流..prospectively3prior-period adjustment;从不正确的会计方法转到GAAP或FIRS接受的;或更正之前的任何错误..需要restate all 前期in the current statement;披露调整的nature和对net income的影响..一般含错误或新会计方法;不影响现金流;错误显示内控weak..5.EPS earnings per share 每股收益Reported only for common stockSimple capital structure;只有普通股..只report;basic EPS Complex capital structure;含有潜在稀释证券;as 期权;权证;可转债等..必须分别计算basic and diluted EPS..1基本每股收益Basic EPS=NI-Pref. Div/weighted average of common shrs outstanding。
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财务报表1.两种审计结论：unqualified(未查觉问题，不代表没有问题)，qualified(已经审计出了问题的存在)2.权责发生制（accrual concept）下的会计问题（1）费用表（income statement）（2）.确认收入（盈利过程结束and支付保障）权责发生制可用于利润操纵（按坏消息的税前后列示，平滑收入，全部确认损失抬高未来走势，改变会计方法）3. 现金流量分析（1）CFO （sales ，cost of sales, expense, AR, Inv, tax 利息支付，红利收入，GAAP 预付，递延税）CFI(买PP&E,联合投资，购买business, sales of assets,证券投资)，CFF （付红利，长短期负债，stock sales/repurchase ） (2)直接法（+来源--支出） CFO(考虑折旧和摊销)：cash collection =sales-AR ↑ cash input=-COGS+ lnv↓+ AP↑ cash expense=-wages-WP↓ Cash interest=-interest + IP↓, cash tax =-tax expense +TP↑+DT↑, CFI： cash assets sales=asset↓ +gain,if PP&E 大于0，use -，if PPE 小于0，use+, CFF: credit cash =new 借-归还（没有利息）Shareholder cash =发新股-日期-股利支付+DP↑（3）间接法Net income+ Non cash 花费（折旧、折耗、摊销）处理资产的损失- non cash gain (处理长期资产所得)（3）完工百分比 完工法 CF 同同 NI大(确认利润)小I.V. 收入波动小 大 A 大 小 E 大 小 D/E小大 （4）几个项目分析a.(business segment, sale asset. environmental. impairment. integration expense )b.(net of tax)c. both unusual and infrequent(loss from expropriation asset. disasters. early retirement of debt)d. principal/estimate- AR ↑,Inv↑,(-CA↑) + AR ↓,Inv↓,(+CA↓)+ CL ↑(AP↑,IP↑,TP↑,DT↑,WP↑) - CL ↓ CFO(4)两个因素A：Acquisition B： foreign subsidiaries(5) FCF=CFO-资本净支出=CFO-（净资本支出-税后收益）4. 报表分析（1）内部流动性 CR=CA/CL,QR=(C+S+AR)/CL,CR=(C+S)/Cl, AP turn=COGS/ＲＲＣＥ＝（ＮＩ－优先股股利）／s m 1）/()1(,/()EBIT EBIT S P V QFC DOL Q Q S VC FC P V Q FD --==抄?D ----*FCP V-EPS D =DFL%EBIT D →%%EPS S VCDTL EPS S VC FC I D -==D --- = EPS/EPS/ EBIT/EBIT= EPS=DFL DTL= EPS/ Q=(S-VC)/(S-VC-FC-I),D/E=(LD+DT)/E,D/A=(LD+SD)/A,CF/LD=CFO/(BV of LD +PV of OL)(4)成长动力g=ROE ×(1-dividends ratio)=ROE×(1-D/EAT) (5)杜邦体系ROE=NI/E=(NI/S)×(S/A)×(A/E)=NL→(EBIT-I)(1-t)=ROE=(（EBIT/S)×（S/A）-I/A) ×A/E×(1-T)5. EPS 分析（简单资本结构-CS ，PS ，不含权债券；复杂资本结构-含有摊薄证券，可转换成债券）（1）Basic EPS=NL-Pre.D)/加权平均普通股股数。
A. 时间加权（以流通月数计）B. 增发(自增发之日起)C. 回购（自回购日起）D. 股票红利（10%），这之前所有股数均乘以 1.1），股票拆分（1→2）这之前所有股票均乘以2. E. 现金红利不计（2）dilutive EPS (dilutive : 股数↑ÞEPS ↓ Antidilutive: 股数↑ÞEPS ↑)A. convertible debt 和convertible prefer stock,¾ 判断是否属于dilutive.int (1)convertbible erest t basic EPS convertible shares -<int convertbible erest dividendbasic EPS convertible shares<¾ 否则为antidilutive,不加考虑。
D ．EPS=int (1)int NI PD convertbible erest t convertbible erest dividendW convertible shares convertible shares-+-+++B. stock option (warrants)¾ 判断AMP>EP,否则不会转换 ¾ 潜在增量=(AMP-EP)/AMP ×N¾ D.EPS =.NI P DW AMP EP-+-C. D ．EPS=int (1)int NI PD convertbible erest t convertbible erest dividendW convertible shares convertible shares AMP EP-+-++++-6. 存货分析（end lnv =begin inv +purchase-COGS ）→LIFO reserve. LNV 下降，则A LIFOLiquidation ,同时P 下降。
（价格下降）LIFO（2）LIFO FIFOA ： 转换存货价值 Lnt F = lnv L + LIFO reserveLCM, (NPV 名义利润率, NRV net realizable value ） 若RC＞NRC,则market price=NRV,若RC＜NRV-NPM，则market price =NRV-NPV,B： 转换COGSCOGS F =COGS L - ⊿L reserve =COGS L -(L.reserve.end - L reserve.begin )(3)LIFO→动态变量较好，FIFO→静态变量较好，→收入费用用L 计，A E 用F 计考虑TAX A F =A L + reserve（1-t）7.长期资产A↑≦ fee →A →后期摊销→后期利润↓D/A↓ 资本化 当期fee↓→前期利润↑ → NL↑ → E↑→D/E↓平滑波动性CFO高估CFI低估TCF不变 平滑波动性资本化 费用化收入波动性↓↑ROE ↑↓CFO ↓↑CFI ↑↓D/E↓ ↑CNI↑ ↓FI(C↑) ↑ ↓ ）FI(C↓)↓↑(1)利息资本化（机会成本不可资本化） 利息保障A：专门融资为A，利率为i1B：其余外债为B，利率为i2,其中项目为CIf C 大于A，资本化利息=（C-A）i I+Ai1，支付利息＝(B－C＋A）i2.if C小于等于A，资本化利息＝C×i1(2)无形资产A.开发fee-费用化B.自研制专利版权-费用化C.外购专利，股权特许权、商标、商誉→资本化i.减值，费用D.广告费-费用化---利息保障E.软件开发，可行性前费用化，可行性后资本化Revalue →AE↑→ D/A↓、ROE↓ turn ↓EBIT/I↓Dep↑→EBIT↓→NL↓(3)折旧方法A.1) SL .D= (BV-salvage value ) /NB.2) AD¾SYD x=(BV-SV)(n-x+1)/(1+2+ ….. n)¾DDBx=2/N * BVx,begin不计SV，但BVx小于SV DOB=0¾unit time每一单位的耗用每一单位时间的耗用早期SL A 晚期SL A Dep ↓↑↑↓NL ↑↓↑↑A/E ↑↓↓↑ROA ↑↓↓↑ROE ↑↓↓↑Turn ↓↑↑↓存货折旧：Dep =f（T,SV）→控制利润D↓---NL↑-----ROA,ROE↑Average age = 累计折旧/Dep Relative age=累计折旧/期末固定资产Average Dep life =期末固定资产/Dep1.T↑→D↓—NL↑2.注销A→loss→A↓→D↑→NL↑3.SV↑→D↓-----------注销时高估损失减值准备：Pretax-----impairment(recoverability rate )Impairment 资产清理形成负债DepCFPP&E ↓S/A ↓ fixed A↑DT ↓E ↓早NI ROE ↓ARO D/E↑NI↓E↓晚NI ROE ↑ROA↓Dep ↓EBIT↓/i↑↓Turn ↑D/E ↑8.所得税分析（Taxable income 应纳税额，Tax应纳税）（pretax income 税前收入，income tax expense税费）D/E(1)递延负债税务报告实付＜财务报告应付→将来现金流出（税务报告用加速法，财务报告用直线法）应付未付而将来要付(2)递延资产税务报告实付＞财务报告应付→将来现金流入（Warranty expense保险费，Tax---loss carry found）DTA(无法转回则提valuation allowance, loss或不能使用tax credit carry forward,就需要提减值准备，NI下降)DTL（a case-by-case basis,能转回，作为L，不能转回，则作为E，公司不断成长，DTL 很难转回L→E，D/E下降）两种差异（permanent/Temporary）Income tax expense=taxes payable + DTL- DTAPermanent: Tax-exempt interest income, life insurance tax—exempt interest expense premium paid.Temporary: CL(税务报告用installment，财务报告用sales)LL（折旧）,warranty.post-retirement 证券损失）A：DTL=(pretax income –taxable income)×t=income tax expense-taxes payable＞0 B：DTA=(taxable income-pretax income) ×t=taxes payable-income tax expense ＞0,t↑→DTL,DTA↑→income tax expense↑(L),income tax expense ↓(A)9.债务融资（市场利率im是债券发行时的市场利率）利息费用=per value×发行时的Im,息票利率为i。