财务管理习题

第一章导论一、名词解释1.财务监督2.财务管理体制3.企业财务管理制度4.财务计划5.财务控制6.财务7.财务关系8.企业财务管理二、判断并改错1．企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。

（）2．股东从公司取得股利，体现的是企业与受资者之间的财务关系；企业向税务部门上缴税金，体现了企业与债权人之间的财务关系。

（）三、回答问题1.企业财务管理的特点是什么?2.企业财务管理的基础工作是什么？3.什么是企业财务管理。

4.简述企业财务管理工作的内容。

5.简述什么是财务管理体制，它包含哪两个层次？6.企业内部财务管理制度包括哪些？7.什么是企业财务管理制度？简述我国目前财务制度的内容。

8.简述企业财务管理的基础工作的内容。

9.什么是企业的财务关系，包括哪些内容？10. 简述企业财务管理的含义。

11.不同企业财务管理的目标具有怎样的共性？12.简述企业同投资者、债权人、被投资单位以及内部各单位之间的关系。

第二章企业财务管理目标和财务管理环境一、名词解释1.企业财务管理目标2.企业财务管理环境3.宏观财务管理环境4.微观财务管理环境5.财政税收政策6.货币政策二、判断并改错1．企业财务管理目标是企业设立时特定政治经济环境的产物，具有稳定性。

（）2．企业财务管理目标是一定时期政治经济环境的产物，随着环境的变化，目标也会变化。

（）3.法人股东持有一家公司股票的目的是为了控股或稳定购销关系，而对该公司的股价最大化目标没有足够的兴趣。

（）三、回答问题1.利润最大化财务管理目标的缺陷主要表现在？2.财富（资金增值）最大化财务管理目标的优点？3.企业财务管理目标的协调包括哪些内容，其措施分别是什么？4.简述企业财务管理目标的特点。

5.研究财务管理环境的重要意义。

6.简述企业财务管理目标及其意义。

7.企业财务管理环境包可以划分为哪两部分，其内容分别是什么？8.简述利润最大化作为财务管理目标的优缺点。

9. 为什么说企业财务管理目标的实现与社会责任具有一致性？第三章资金时间价值和投资风险价值一、名词解释1.资金的时间价值2.终值3.现值4.风险价值5.普通年金6.年金7.不等值年金8.期首年金9.递延年金10.永久年金二、判断并改错1．资产的内在价值是其未来现金流量的现值之和。

（）2．标准离差越大风险越大，标准离差率越大，风险越小。

（）3．无论各投资项目报酬率的期望值是否相同,都可以采用标准离差比较其风险程度。

( )4．在对不同项目进行风险衡量时，应以标准离差率为标准，标准离差率越大，方案的风险水平越高。

（）5. 在对不同项目进行风险衡量时，应以标准离差为标准，标准离差越大，方案风险水平越高。

（）6. 用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。

（）7. 投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值，市场越有效，市场价值向其内在价值回归的速度越快。

（）8. 某股票的β系数与该股票的必要收益率成正相关。

（）9. 投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值，市场越有效，市场价值向其内在价值回归的速度越快。

（）10.在利率和计息期相同的条件下，复利终值系数和复利现值系数互为倒数，年金现值系数和年金终值系数也互为倒数。

（）11．无论各投资项目报酬率的期望值是否相同,都可以采用标准离差率比较其风险程度。

（）12.应收账款过高或过低对企业都可能是不利的。

（）三、计算1. 某人作了一项长期计划：(1)从25岁至34岁的十年间，每年年未向银行存入现金2万元。

假设银行存款的年利率前5年为3％，后５年为5％，且复利计息。

问34岁的年未能从银行取出多少资金？(2)将从银行取出这笔资金。

其中一半投资于某项目，估计该项目在十年内可使资金增加至原来的四倍，问该项目的投资报酬率是多少？(3)从银行取出的另一半购买某基金，若基金的投资报酬率为10％，问需要多长时间可使资金增长两倍。

2. 某公司取得3年期的银行借款1000万元，银行要求的还款方式为在未来3年每年底偿还相等的金额，并且银行要按贷款余额的6％收取利息。

要求：在考虑资金时间价值条件下编制如下的还本付息表。

第四章企业价值评估一、名词解释1．贝塔系数2．固定收入证券3．有价证券4．购买力风险5. 系统性风险6. 非系统性风险7. 政策风险8. 财务风险9. 利率风险10.股票风险率二、判断并改错1.β值越高，得到的风险报酬率也越高，反之则相反。

（）2．计算企业所投资的优先股的价值的方法是用其未来预计股利之和除以设定贴现率的结果。

（）3.债券的价值会随着市场利率的变化而变化。

当市场利率上升的时候，债券的价值下降；当市场利率下降时，债券价值会上升。

（）4.每股收益越高，意味着股东可以从公司分得更多的股利。

（）5.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

（）6.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。

（）7.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重,可以改变证券投资组合的β系数,从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。

（）8.企业经营管理不善引起的风险,投资者可以通过证券投资组合予以分散。

（）9.系数反映个别股票的市场风险, β系数为O说明该股票的市场风险为零。

（）10.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重,可以改变证券投资组合的β系数,从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。

（）三、回答问题1.简述股票投资全部风险的内容。

2.简述证券投资风险的主要具体内容。

3.确定普通股成本的方法有哪些？4.简述有价证券的特征。

5.简述债券市价根据投资者要求的收益率与票面利率差距变动的规律。

6.债券市价的变动规律分析。

7.当投资者要求的收益率与票面利率出现不一致时，债券市价呈现怎样的变动？8.简述股票投资系统风险的含义。

9.简述股票投资非系统风险的含义。

四、计算1. 某公司2002年7月1日计划发行债券，每张面值1000元，票面利率为3%，5年期，每年6月30日付息，到期一次还本。

要求：(1)若该债券平价发行，则债券的到期收益率是多少？(2)若2002年7月1日的市场利率为2%，则该债券的发行价格多少比较合适?(3)若2002年7月1日的发行的价格为940元，则此时购买该债券的到期收益率为多少?(4)若你所期望的投资报酬率为8%，若2003年7月1日该债券的市价为900元，问你是否购买?2. 某企业购入另一企业的优先股股票，该股票的面值为900万元，每年按照6％的比例发放股利，投资人要求的投资收益率为10％。

问：（1）如果企业准备长期持有该股票，则该股票的发行价格为多少时可以购买？（2）如果该股票的股利以每年2％的速度递增，则该股票的发行价格为多少时可以购买？3. 某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的公司债券，该债券的面值为1000元，期限为三年，票面利率为10％，不计复利。

要求：（1）当市场利率为8％时，该债券的发行价格为多少时企业才能购买？（2）如果上述债券以折现方式发行，其价格为多少时，企业才能购买？4. 某公司长期持有某种股票，去年每股支付股利4元，预计未来股利增长率为8%，该股票的β系数为2，证券市场平均收益率为15%，无风险收益率为9%。

要求：（1）计算该股票的必要报酬率。

（2）计算该股票的投资价值。

（3）若预计该股票2年后快速增长，股利增长率达12%，则该股票的投资价值是多少？5.某投资者拥有优先股10万元，每年年末可取得1.2万元股息；要求计算：（1）如果市场利率为10%，该优先股的价值；（2）该投资者预期的收益率为15%，该优先股的价值；（3）如果该优先股市价为9.23万元，该优先股的投资收益率为多少？6. 公司普通股上年支付股利1元，预计头5年该公司股利将以每年10%的增长率增长，从第6年开始每股股利将以每年5%的增长率增长。

投资者对该股票的预期的收益率为8%。

7. 某投资者获知甲公司普通股去年发放股利0.9元，并预期该公司今后将按照5%的增长率增长，该投资者预期的收益率为15%。

要求：（1）计算股票价值为多少？（2）如果该投资者预期的股利增长率为8%，计算股票的价值。

（3）如果该投资者预期的收益率为10%，计算股票的价值。

8. 某企业持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2.5、0.9和0.6，它们在证券组合中所占的比重为60％、30％和10％，股票市场的平均收益率为18％，假设无风险收益率为10％。

要求：计算这种证券组合的风险收益率及投资者对组合投资要求的收益率。

9.据调查股票Ａ在未来2年股利将高速增长，增长率为10%，在此以后转为正常增长其增长率为3%，Ａ股票最近一年的股利是每股1元。

假设目前无风险报酬率为5%，股票平均风险报酬率为12%，Ａ股票的β系数是1.5。

要求：（1）计算投资者对A股票投资要求的收益率；（2）计算Ａ股票的投资价值。

第五章资金成本及其运用一、名词解释1.资金的边际成本2.加权平均资金成本二、判断并改错1.资金成本是指企业筹资付出的代价，一般用相对数表示，即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资金额。

（）2.资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。

( )3.一般情况下，发行公司债券受到许多限制，但由于其利息在税前列支，因此其资金成本比股票资金成本低。

（）4.在其他因素一定的条件下，资本成本和债券的发行价格成正比例关系。

（）三、回答问题1.简述资金成本的含义及其意义。

2.确定普通股成本的方法有哪些？四、计算1. 某企业计划筹集资金1000万元，所得税税为33%。

有关资料如下：（1）向银行借款100万元，借款年利率为7％，筹资费率为2％。

（2）按溢价发行债券，债券面值200万元，溢价发行筹资250万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

（3）发行普通股400万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。

预计第一年每股股利1.2元，以后每年按3％递增。

要求：（1）计算个别资金成本。

（2）计算该企业综合资金成本。

2．某企业计划筹集资金5000万元，所得税税为33%。

有关资料如下：（1）向银行借款600万元，借款年利率为7％，手续费为2％。

（2）按溢价发行债券，债券面值2000万元，溢价发行价格为2400万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

（3）发行普通股2000万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。

预计第一年每股股利1元，以后每年按3％递增。

要求：（1）计算个别资金成本。

（2）计算该企业加权平均资金成本。

3. 某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。

该资金结构为公司理想的目标资金结构。