财务管理课件PPT 第三章 财务分析
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财务管理课件第三章财务比率分析
财务管理课件第三章 - 财务比率分析一、引言财务比率分析是一种将财务数据转化为有意义的指标，以评估和比较公司的财务状况和经营绩效的方法。
通过计算一系列的比率，可以帮助我们了解公司的盈利能力、偿债能力、流动性以及效率等方面的情况。
在财务管理课程的第三章中，我们将学习财务比率分析的原理和应用，掌握如何使用财务比率来评估和管理企业的财务状况。
二、财务比率的分类财务比率可以分为四大类：1.盈利能力比率：用于衡量企业经营活动的盈利能力，包括毛利率、净利率、收益率等指标。
2.偿债能力比率：用于评估企业偿债能力和负债结构的指标，包括债务比率、资产负债率、利息保障倍数等指标。
3.流动性比率：用于衡量企业偿付短期债务能力的指标，包括流动比率、速动比率等指标。
4.运营效率比率：用于评价企业运作效率的指标，包括存货周转率、应收账款周转率等指标。
三、财务比率分析的应用财务比率分析在企业财务管理中具有重要的应用价值。
通过对企业财务比率进行分析，可以帮助企业管理层了解和评估企业的财务状况，从而制定适当的经营和财务管理策略。
以下是财务比率分析的几个常见应用：1. 对比分析财务比率可以用来对比不同时间段和不同企业之间的财务状况。
通过对比分析，可以发现企业经营和财务状况的变化趋势，判断企业的发展态势。
对比分析还可以帮助企业了解同行业内其他企业的财务状况，从而找出自身的优势和改进方向。
2. 评估盈利能力通过盈利能力比率的分析，可以评估企业的盈利能力。
毛利率可以帮助企业了解产品或服务的销售利润率，净利率可以评估企业的整体盈利能力。
通过对这些指标的分析，可以判断企业的盈利能力是否合理，是否需要采取相应措施来提高盈利能力。
3. 评估偿债能力偿债能力比率可以帮助企业评估其偿债能力和负债结构的情况。
债务比率和资产负债率可以评估企业的负债水平，利息保障倍数可以评估企业偿付利息的能力。
通过对这些指标的分析，可以判断企业的偿债能力是否足够强大，是否需要调整负债结构来降低偿债风险。
《财务管理：理论与实务》课件-财务分析
【例3-7】资产负债率 2020年资产负债率=(1623.37/2792.18)×100%=58.14% 2019年资产负债率=(1709.25/2829.72)×100%=60.40%
第三节 财务能力分析-偿债能力
格力电器资产负债表数据节选单位:亿元
项目 资产总额 流动负债 非流动负债 负债总额 股东权益
基于现金流量的营运能力分析
第三节 财务能力分析-偿债能力
格力电器资产负债表数据节选单位:亿元
项目 资产总额 流动负债 非流动负债 负债总额 股东权益
2020年 2792.18 1584.79
38.59 1623.37 1168.80
【例3-9】产权比率与权益乘数: 2020年产权比率=1623.37/1168.80=1.39 2019年产权比率=1709.25/1120.48=1.53 2020年权益乘数=2792.18/1168.80=2.39 2019年权益乘数=2829.72/1120.48=2.53
项目 营业收入 营业成本 存货 存货平均余额 存货周转率(按营业收入计算) 存货周转率(按营业成本计算) 存货周转天数(按营业成本及360天/年计算)
2020年 1681.99 1242.29 278.80 259.83
6.47 4.78 75.29
2019年 1981.53 1434.99 240.85 220.49
项目 营业收入 流动资产 流动资产平均余额 流动资产周转率 流动资产周转天数
2020年 1681.99 2136.33 2134.99
0.79 456.96
2019年 1981.53 2133.64 2065.38
0.96 375.23
2018年 1981.23 1997.11
财务管理中的财务分析PPT课件
42
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
30
（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
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（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
财务管理学(第四版)全套教学课件
财务风险,亦称融资风险,是指企业在经营活动中与筹资有关 的风险,尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益 资本所有者收益下降的风险,甚至可能导致企业破产的风险。
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
财务管理PPT第3章财务分析
财务报表之间的连接
二、财务分析的基础
期初存量
期初资产负债表 现金 + 其它资产 总资产 - 负债 所有者权益
流量
经营活动现的金现流金量流表 投资活动的现金流 融资活动的现金流
现金的净变动
股东权益表 所有者的投资和撤资 净利润和其它盈余 所有者权益的净变动
损益表
收入 -支出
净利润
期末存量
期末资产负债表 现金 + 其它资产 总资产 - 负债
1.了解企业的资产状况 2.了解企业的偿债能力 3.了解资本保值增值的情况
2.利润表
作用
编制依据 （利润=收入一费用）
一定期间生产经营成果 •企业的收入来源和分配去向 •企业的经营成果和获利能力 •企业收益的稳定性
二、财务分析的基础
3.现金流量表 一定会计期间现金和现金等价物流入和流出
编制基础 （现金及现金等价物）
3.注册会计师的审计报告
三、财务分析的程序和方法
（一）财务分析的程序 分析目的
不必要 效益不好
必要
工作量较大
分析的内容和重点
制定分析工作
方案或计划
工作量不大
搜集、整理资料
选择适当的分析方法进 行对比，做出评价
进行因素分析
形成书面化的文字
•绝对标准
三、财务分析的程序和•方行法业标准
•历史标准
（二）财务分析的方法
销售净利率 净利润/销售额=5%
销售额 2000万元
产权比率 负债/股权资本=1
资产 1000万元
总资产周转率 销售额/总资产=2
反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据
投资者
•流动负债 •负债总额 •股东权益
财务管理第三章综合财务分析
式中：赊 销 收销 售现 销销 售销 售 折 扣
入 净 额 收 入 收 入 退 回 与 折 让
应 收 账 款 ＝ 期 初 应 收 账 款 ＋ 期 末 应 收 账 款
平 均 余 额
2
见P70，表3-1和P71表3-2 ，P77 【例3-10】 已知2007年度：
营业收入=10000万元(全部为主营业务收入) 营业收入中赊销所占比重=80% 应收账款年初余额=1700万元 应收账款年末余额=1500万元
（一）内部分析与外部分析
➢内部分析是企业内部管理当局所进行 的财务分析。
➢外部分析是企业外部利益集团根据各 自的要求进行的财务分析。
（二）资产负债表、利润表和现金流量表分析
P67
➢资产负债表分析是以资产负债表为对象， 分析资金的流动状况、负债状况、资金周 转状况等。
➢利润表分析是以利润表为对象，分析企业 的盈利状况和经营成果。
一般评价标准：流动比率为2时最佳
见P70表3-1，P72【例3-1】
速动比率分析
速动比率越高，则企业的资产变现能力越强， 流动负债偿还的安全性越大。
一般评价标准：速动比率为1时最佳。 为 什 么 说 速动比率比流动比率能更好地反映
企业的短期偿债能力？
见P70表3-1，P73【例3-2】
➢现金流量表分析是以现金流量表为对象， 分析企业的现金流动状况。
（三）比率分析与趋势分析P68
➢ 比率分析是把财务报表中的有关项目进行对比 ，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示 企业财务状况的一种分析方法。
➢ 比较分析是将同一企业不同时期的财务状况或 不同企业的财务状况进行比较，从而揭示企业 财务状况差异的一种分析方法。
*现 金
王化成《财务管理》(第三版)第3章_财务分析
-
营业外支出 0 所得税 600 Nhomakorabea流动资产 期初：4200 期末：3800 +
非流动资产 期初：1000 期末：1200
主营业务利润 4000
+
其他业务利润 0
-
销售费用 1000 管理费用 1000 财务费用 500
主营业务收入 10000
-
折扣与折让 0 主营业务成本 6000 税金及附加 0
二、杜邦分析法
以市盈率衡量公司股票的投资价值虽然具有市场公允性，且
相关资料易于获取，但存在以下缺陷：股票市价的高低取决于 多种因素，其中既有公司内部的因素，也有诸多投机性的非理 性因素，如虚假题材、庄家行为等，使得股票市价会偏离其内 在价值；投机者由于获取的信息不完整，有可能导致对公司获 利潜力的错误预计，从而也使得股票市价偏离其真实价值。
二、与资金有关的获利能力指标
净利润 100% 资产平均总额 净利润 * 净资产收益率 100% 净资产平均总额 * 投资报酬率
通过销售毛利率与同行业的比较，可以推断上市公司是否存在做 假账的可能。以蓝田股份为例，2000年年报以及2001年中报显示，蓝 田股份水产品的平均毛利率为32%，饮料的平均毛利率达46%左右， 而身处同行业的深深宝的毛利率约20%，驰名品牌承德露露的毛利率 不足30%。 从公司销售的产品结构来看，以农产品为基础的相关产品，都是 低附加值商品，一般情况下，这种产品结构的企业，除非是基于以 下几种情况才会有如此高的毛利率（1）产品市场被公司绝对垄断， 产品价格由公司完全控制；（2）产品具有超常低成本的优势。但从 实际情况看，以蓝田股份现有的行业属性、市场环境、产品技术含 量等方面进行评估，达到这样高的毛利率的可能性不大。最后发现， 这样的毛利率实际上是做出来的。
财务管理第三章PPT课件
指企业以流动资产支付流动负债的能力。
3.2 财务能力分析
（1）流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
理论上讲等于1：1即可，公认标准为2：1。
过 高 — — 影 响 资 金 的 使 用 效 率 过 低 — — 偿 还 债 务 困 难
流动比率↑短期偿债能力↑资金使用效率↓
3.2 财务能力分析
（2） 速动比率
3.2 财务能力分析
（2）市盈率和市净率
市盈率＝每股市价 每股利润
一般在5至30倍 市盈率↑投资者预期企业未来成长的潜力↑投机风险↑
3.2 财务能力分析
市净率 ＝普通股每股市价 普通股每股净资产
起码应大于1。 市净率↑企业发展前景↑
3.2 财务能力分析
（3）股利支付率和留存收益率
企业的净利润留 股存 利收 分益 配
速动比率＝速动资产 流动负债
其中：速动资产 ＝ 流动资产 － 存货 公认标准为1。 注意：速动比率小于1不能认为流动负债到期肯定不
能偿还。 速动比率↑短期偿债能力↑
3.2 财务能力分析
（3） 现金比率
现 金 比 率 ＝ 现 金 ＋ 短 期 有 价 证 券 流 动 负 债
现金比率↑短期偿债能力↑机会成本↑
周转次数↑周转天数↓流动资产利用效率↑
3.2 财务能力分析
4．应收帐款周转率
应收帐款周转率
＝ 赊销收入净额 应收帐款平均余额
其中：赊销收入净额＝销售收入净额－现销收入
注意：企业外部主体一般直接销售收入净额来计算应 收帐款周转率。
3.2 财务能力分析
应收账款平均收账期（天数）
＝ 计 算 期 天 数 ＝ 计 算 期 天 数 应 收 账 款 平 均 余 额 应 收 账 款 周 转 率 赊 销 收 入 净 额
3.2 财务能力分析
（1）流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
理论上讲等于1：1即可，公认标准为2：1。
过 高 — — 影 响 资 金 的 使 用 效 率 过 低 — — 偿 还 债 务 困 难
流动比率↑短期偿债能力↑资金使用效率↓
3.2 财务能力分析
（2） 速动比率
3.2 财务能力分析
（2）市盈率和市净率
市盈率＝每股市价 每股利润
一般在5至30倍 市盈率↑投资者预期企业未来成长的潜力↑投机风险↑
3.2 财务能力分析
市净率 ＝普通股每股市价 普通股每股净资产
起码应大于1。 市净率↑企业发展前景↑
3.2 财务能力分析
（3）股利支付率和留存收益率
企业的净利润留 股存 利收 分益 配
速动比率＝速动资产 流动负债
其中：速动资产 ＝ 流动资产 － 存货 公认标准为1。 注意：速动比率小于1不能认为流动负债到期肯定不
能偿还。 速动比率↑短期偿债能力↑
3.2 财务能力分析
（3） 现金比率
现 金 比 率 ＝ 现 金 ＋ 短 期 有 价 证 券 流 动 负 债
现金比率↑短期偿债能力↑机会成本↑
周转次数↑周转天数↓流动资产利用效率↑
3.2 财务能力分析
4．应收帐款周转率
应收帐款周转率
＝ 赊销收入净额 应收帐款平均余额
其中：赊销收入净额＝销售收入净额－现销收入
注意：企业外部主体一般直接销售收入净额来计算应 收帐款周转率。
3.2 财务能力分析
应收账款平均收账期（天数）
＝ 计 算 期 天 数 ＝ 计 算 期 天 数 应 收 账 款 平 均 余 额 应 收 账 款 周 转 率 赊 销 收 入 净 额
财务管理培训课件(共36张)
第七章 收益分配
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论和股利政策 第三节 股利分配 第四节 股票分割与股票回购
第一节 收益分配概述
一、收益分配基本原则 广义的收益分配: 对企业收益人和收益总额进行分配的过程 狭义的收益分配: 对企业净收益进行分配 1.依法分配原则: 公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比例做了规定 2.资本保全原则: 企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
2.提取盈余公积金 盈余公积金: 企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。 法定盈余公积金: 按净利润10%计提，累计达到注册资本50%后可以不再计提 任意盈余公积: 计提法定盈余公积金、法定公益金、支付优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏损, 在弥补亏损后, 如果当年实现的利润以及以前年度累计未分配利润不够向股东支付股利, 经股东会特别决议, 可以用盈余公积金支付股利, 但支付额不超过股票面值的6%, 切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本, 但法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
固定或稳定增长型
成熟阶段
营垒水平稳定，有留存收益
固定支付率股利政策
衰退阶段
业务减少，获利能力和现金获得能力下降
剩余股利政策
2.确定股利支付水平 通常用股利支付率来衡量。是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。影响因素: （1）企业所处成长周期 （2）企业投资机会 （3）企业筹资能力和筹资成本 （4）企业资本结构 （5）股利信号的传递功能 （6）借款协议及法律限制 （7）股东偏好 （8）通货膨胀
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论和股利政策 第三节 股利分配 第四节 股票分割与股票回购
第一节 收益分配概述
一、收益分配基本原则 广义的收益分配: 对企业收益人和收益总额进行分配的过程 狭义的收益分配: 对企业净收益进行分配 1.依法分配原则: 公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比例做了规定 2.资本保全原则: 企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
2.提取盈余公积金 盈余公积金: 企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。 法定盈余公积金: 按净利润10%计提，累计达到注册资本50%后可以不再计提 任意盈余公积: 计提法定盈余公积金、法定公益金、支付优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏损, 在弥补亏损后, 如果当年实现的利润以及以前年度累计未分配利润不够向股东支付股利, 经股东会特别决议, 可以用盈余公积金支付股利, 但支付额不超过股票面值的6%, 切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本, 但法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
固定或稳定增长型
成熟阶段
营垒水平稳定，有留存收益
固定支付率股利政策
衰退阶段
业务减少，获利能力和现金获得能力下降
剩余股利政策
2.确定股利支付水平 通常用股利支付率来衡量。是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。影响因素: （1）企业所处成长周期 （2）企业投资机会 （3）企业筹资能力和筹资成本 （4）企业资本结构 （5）股利信号的传递功能 （6）借款协议及法律限制 （7）股东偏好 （8）通货膨胀
财务管理学00067第三章财务分析
第三章财务分析一、财务分析概述1.财务分析——以财务报表和其他有关资料为依据、起点，采用一列专门方法，对一定时期的财务状况、经营成果、现金流量进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
2.财务分析的意义（1）评价财务状况、考核经营业绩的依据。
（2）进行财务预测和决策的基础。
财务预测和决策是财务管理的重要环节，决策是财务管理的关键，预测是决策的前提。
（3）挖掘内部潜力、实现财务管理目标的手段。
公司财务管理的目标是实现公司价值最大化。
3.财务分析的主体：（1）股东（需要了解：盈利水平、发展前景、竞争能力）（2）债权人（需要了解：公司的资本结构、现金流动情况、资产的质量）（3）经营者（发现经营与理财方面的问题）（4）政府有关管理部门（纳税情况、相关法律法规的执行情况）（5）中介机构（会计师事务所、咨询机构，——可以客观公正的提供审计报告~~~~）4.财务分析的内容（1）营运能力分析（2）偿债能力分析（3）盈利能力分析（4）综合财务分析追求利润最大化是现代公司管理的直接动因，对公司盈利能力分析是现代公司财务分析的核心内容。
5.财务分析的基础财务报表至少应当包括：资、利、现，全面执行企业会计准则体系的公司，还应当包括所有者（股东）权益变动表。
（1）资产负债表：主要从两方面反应公司财务状况时点（静态）指标：A、反应公司某一日期所拥有的资产规模及分布。
B、反映公司这一日期的资本来源及结构。
格式——账户式结构资产负债表的局限性：a、资产和负债的确认和计量，都涉及人为的估计和判断。
很难做到绝对的客观和真实。
b、会计程序和方法具有很大的选择性，使报表信息在不同公司间可比性差。
c、对不同的资产项目采用不同的计价方法，使合计数失去可比的基础，影响财务信息相关性。
d、有些无法以货币计量的资产和负债，完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。
（如：公司自创的信誉、人力资源、管理人员的报酬合约和信用担保）e、物价变动使以历史成本计量的资产和负债严重偏离现实，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。
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追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月10日星期 六上午7时14分 22秒07:14:2220.10.10
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按章操作莫乱改，合理建议提出来。2020年10月上 午7时14分20.10.1007:14October 10, 2020
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作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月10日星期 六7时14分22秒 07:14:2210 October 2020
一、财务分析的作用
• 对内：
揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价
• 对外：为利益相关者提供决策依据
二、财务分析的目的
• 评价企业的偿债能力 • 评价企业的资产管理水平 • 评价企业的获利能力 • 评价企业的发展趋势
三、财务分析的基础
1.资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会
计报表。 2.损益表
1.存货周转率
销售成本 平均存货
平均存货 期初存货余额 期末存货余额 2
用于测定企业存货的变现速度
分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，
销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问 题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存 货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不 好。
2.应收账款周转率
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创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20.10.102020年10月10日 星期六 7时14分22秒20.10.10
谢谢大家！
1.反映企业营运能力的指标有哪些？ 2.反映企业偿债能力的指标有哪些？ 3.反映企业获利能力的指标有哪些？ 4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？
习题
计算题：
某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3， 年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产 余额为270万元。一年按360天计算。 要求： （l）计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其
净利润
资产平均总额
×
资产平均总额 股东权益平均总额
股东权益报酬率= 资产报酬率×平均权益乘数
3.销售净利率
净利润 销售收入净额
100%
销售收入净额
净利润
资产平均总额 × 销售收入净额
资产报酬率= 总资产周转率×销售净利率
4.每股利润
净利润 优先股股利 发行在外的普通股平均 股数
5.每股现金流量
赊销收入净额 应收账款平均余额
赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额
反映应收账款的变现速度和管理效率
分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产
流动性强，短期偿债能力强。
影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，
销售不稳。
应收账款平均收账期
360 应收账款周转率
3.流动资产周转率
销售收入 流动资产平均余额
• 比较财务比率
– 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势
第六节 企业财务状况的综合分 析
• 财务比率综合评分法
• 杜邦分析法
股东权益报酬率
资产报酬率
× 平均权益乘数
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额
总收入 － 总成本
非流动资产 ＋ 流动资产
杜邦分析系统图
思考题
股东权益总额 资产总额
100%
资产负债率 股东权益比率 1
3、负债股权比率与有形净值债务率
公式：产权比率＝负债总额/股东权益总额
有形净值债务率＝负债总额/(股东权益
－无形资产)
说明：此比率越低，企业财务风险越小。
反映基本财务结构的稳定性 （1）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2）经济繁荣，多借债获利 （3）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度
10%
9.6%
10.63%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
固定资产周转率
1.4
2.02
1.82
资产负债率
58%
50%
61.3%
要求: 1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同
行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原 因。 2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年 的净资产收益率,定性分析其变化的原因。
损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一 定期间生产经营成果的财务报表。 3.现金流量表
是以现金及现金等价物为基础编制的财务状 况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。
四、财务分析的种类
主体：内部分析和外部分析 对象：资产负债表分析、利润表分析和
现金流量表分析 方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、
经营活动现金净流量 优先股股利 发行在外的普通股平均 股数
6.每股股利
现金股利总额 优先股股利 发行在外的普通股平均 股数
7.股利发放率
每股股利 每股利润
8.市盈率
每股市价 每股利润
第五节 企业财务状况的趋势分析
• 比较财务报表
– 从绝对数的角度，进行动态分析
• 比较百分比财务报表
– 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析
第三章 财务分析
《财务管理学》课程结构
第三章 财务分析
教学要点 教学内容 思考题 习题 案例分析
教学要点
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析
第一节 财务分析概述
4ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ固定资产周转率
销售收入 固定资产平均净值
5.总资产周转率
销售收入 资产平均总额
反映企业资产的使用效率
第四节 企业获利能力分析
1.资产报酬率
净利润 资产平均总额
100%
分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，
比率越高，说明企业资产获利能力越强。
2.股东权益报酬率
净利润 股东权益平均总额
100%
重要财务比率 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。
4.利息保障倍数
税前利润 利息费用 利息费用
利息保障倍数至少要大于1
分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；
利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用 来衡量偿还利息的能力，最低为1。
三、影响企业偿债能力的 其他因素
• 或有负债 • 担保责任 • 租赁活动 • 可动用的银行贷款指标
第三节 企业营运能力分析
他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。
案例分析
某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务
比率见下表：
财务比率
2003年同行业平均 2003年本公司 2004年本公司
应收账款周转期
35
36
36
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售营业利润率
营运能力分析、发展趋势分析和 综合分析
第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力(solvency)分析
1.流动比率
流动资产 流动负债
分析：通常最低为2；同行比较；此比率越
高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
影响的因素：营业周期，应收账款，存货
周转速度。
2.速动比率
速动资产 流动负债
速动资产 流动资产 存货
分析：通常合适值为1；同行比较； 影响的因素：应收账款的变现能力。
3.现金比率
现金 现金等价物 流动负债
反映企业直接支付能力
分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，
对偿付债务是有保障的。
二、长期偿债能力
1.资产负债率
负债总额 资产总额
100%
❖若大于1，说明企业资不抵债
分析：债权人——越低越好
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加强交通建设管理，确保工程建设质 量。07:14:2207:14:2207:14Saturday, October 10, 2020
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安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.1020.10.1007:14:2207:14:22October 10, 2020
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整顿-提高工作效率。2020年10月10日 上午7时14分20.10.1020.10.10
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.1020.10.10Saturday, October 10, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。07:14:2207:14:2207:1410/10/2020 7:14:22 AM
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.1007:14:2207:14Oc t-2010- Oct-20
经营者——适度负债 股东——资本利润率大于负债利率， 增多
负债；资本利润率小于负债利率，减
少负债。
2.股东权益比率
股东权益总额 资产总额
100%
倒数
权益乘数
资产总额 股东权益总额
分析：负债比率＋股东权益比率＝1，
股东权益比率越大，偿还长期债务能力 越强。
资产负债率
负债总额 资产总额
100%
股东权益比率
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好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午7时14分22秒 上午7时14分07:14:2220.10.10