财务管理主要公式

《财务管理》公式 第二章 货币时间价值

一、时间价值的主要公式

1、单利利息：I=P ×i ×n

2、单利终值：F=P （1+i ×n ）

3、单利现值：P=F/（1+i ×n ）

4、复利终值：F=P ×(F/P,i,n)

5、复利现值：P=F ×(P/F,i,n)

6、普通年金终值：F=A × (F/A,i,n)

7、普通年金现值：P=A ×（P/A,i,n)

8、年偿债基金：A=F × (F/A,i,n)-1

二、时间价值的系数符号

1、复利终值系数：FVIF(i,n)=（1+i ）n =(F/P,i,n)

2、复利现值系数：PVIF(i,n) =(1+i)-n =(P/F,i,n)

3、年金终值系数：FVIFA(i,n) = = (F/A,i,n)

4、年金现值系数：PVIFA(i,n) = = （P/A,i,n)

三、必要报酬率

必要投资报酬率 =无风险报酬率 + 风险报酬率 资本资产定价模型K j = R f + B j （K m – R f

）

第三章 筹资管理（上）

企业应付承诺费用=未使用的贷款余额×规定的承诺费用率 补偿性余额贷款实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)×100％

i 1i)(1n

-+i i)(11n

-+-∑

=⨯++=n

1

t

t n

（1＋市场利率）

票面利率

债券面额市场利率)(1债券面额债券发行价格n)

i,（P/A,票面利率债券面额n)i,（P/S,债券面额⨯⨯+⨯

=

第四章 筹资管理（下） 一、个别资本成本

普通股资本成本

①股利折现法: ②风险收益调整法:资本资产定价模型法 Kj ＝Rf ＋βj ×（Rm －Rf ） 留存收益成本= 二、综合资本成本（加权平均资本成本）

Kw= ∑（某种资金的资本成本率 ×该种资金占总资金的比重） 三、杠杆

经营杠杆系数:DOL=

财务杠杆系数:DFL=

利息=债务总额×债务利率

筹资总额(1-筹资费用率）

银行借款资本成本＝

股利增长率筹资费率）

（1股票发行总额第一年预计股利额

普通股资本成本+-⨯=股利增长率

留存收益额

预计第一年股利+筹资费率）

（1债券发行总额所得税率）

（1票面利率债券面值债券资本成本-⨯-⨯⨯=100％

发行费用率)

发行总价(1每年股息优先股资本成本⨯-=业务量变动率

息税前利润变动率

息税前利润

固定成本

息税前利润基期息税前利润总额边际总额基期+=贡献ΔEBIT/EBIT

ΔEPS/EPS

息税前利润变动率每股收益变动率=

利息

息税前利润息税前利润

I EBIT EBIT -=-年利息额 × (1-所得税税率) 年利息率 × (1-所得税税率)

1-筹资费用率

＝

＝

＝

总杠杆系数公式：DTL=DOL × DFL

决策原则：预期息税前利润>无差别点，选择负债筹资方案。

预期息税前利润<无差别点，选择权益筹资方案。

第五章 长期投资与固定资产管理

一、完整工业投资项目现金流量的计算方法 1、项目计算期＝建设期+经营期

2、折旧=（固定资产原值－净残值）/使用年限

3、税后净利 = （销售收入 – 付现成本 – 折旧 ）×（1- 税率） 或：所得税= （销售收入 – 付现成本 – 折旧 ）× 税率

4、建设期： NCF = －投资额

经营期中：NCF = 税后净利 + 折旧=营业收入－付现成本－所得税 经营期末：NCF = 税后净利 + 折旧+固定资产净残值收入+流动资金回收额 二、评价指标

4、净现值计算步骤

第一步:计算每年的 营业净现金流量 （贴现率越高，现值越小） 第二步:计算 未来报酬的总现值

第三步：计算净现值

净现值(NPV) = 未来报酬的总现值 – 初始投资现值

每年营业现金流量

原始投资额

投资回收期＝

当年NCF 尚未回收额

投资回收期＝整年数+原始投资额

平均NCF 平均报酬率＝⎩⎨

⎧

⨯∑

=⨯=）（、、复利现值系数各年NCF 未来报酬的总现值各年NCF不相等，则B 年金现值系数NCF 则未来报酬的总现值各年NCF相等,A 1、 2、 3、

NPV ＞ 0 ；表明项目为投资者创造了财富

NPV ＝ 0 ；表明项目收益正好达到投资者的必要报酬率 NPV ＜ 0 ；表明项目收益低于投资者的必要报酬率 △决策原则

5、内含报酬率(净现值=0的贴现率IRR)计算步骤

A 、 如果每年的净现金流量相等

年金现值系数= 查表得相邻两贴现率及对应的系数

插值法 IRR

B 、如果每年的净现金流量不相等

采取逐次测试逼近法

→找到净现值由正到负且接近于零的两个贴现率 插值法 IRR △决策原则

△决策原则

三、固定资产更新决策（差量分析法） 解题步骤：

1、旧固定资产账面净值＝原值－已提折旧

2、所得税＝（卖价－账面净值）×税率

3、变价收入＝卖价－所得税

4、计算差量（净利润、折旧、残值）

5、计算各年△NCF

建设期： △NCF = －投资额＝－（新投资额－变价收入） 经营期中：△NCF = 税后净利 + 折旧

经营期末：△NCF = 税后净利 + 折旧+回收额 6、计算△NPV 并作决策

第六章 流动资产管理

⎩⎨

⎧>选择NPV最大多个方案,采纳

0,NPV 单个方案,年NCF

初始投资⎩⎨

⎧≥高多方案：选择IRR最必要的报酬率

单方案：IRR 初始投资额

未来报酬总现值现值指数＝⎩⎨

⎧≥选择PI最大

多方案,1，采纳PI 单方案,6、