金融学考研真题(含复试)与典型题详解(金融工程)【圣才出品】

第二部分金融工程
1.1 考研真题与典型题
一、概念题
1．Straddle[南开大学2004研]
2．Strangle[南开大学2004研]
3．隐含波动性（implied volatility）[东北财大2003研]
4．duration[南开大学2003研]
5．VaR（value at risk）[中南财大2005研；南开大学2003研]
6．in the money[南开大学2003研]
7．swap[南开大学2003研]
8．FRA（forward rate agreement）[南开大学2003研]
9．金融衍生工具[北师大2004研]
10．期权合约[吉林大学2003研；人大2001研]
11．外币期权[对外经贸大学1999研]
12．股指期货[人大2001研]
13．指数期货[人行1998研]
14．无风险利率（risk-free rate of interest）[上海财大2000研]
15．可转换债券（convertible debenture）[中央财大2012研；人行2006研；上海财大2000研；人大2000研]
16．股票价格指数[北师大2004、2002研]
17．金融期货（financial futures）
18．利率期货（interest rate futures）
19．金融期权[广东财大2013研；东南大学2012金融硕士]
20．买入期权和卖出期权（call option & put option）
21．转换比例和转换价格
22．赎回条款与回售条款
23．可转换证券的转换价值
24．实值期权[中央财大2009研]
25．备兑凭证
26．卖空（short sale）
27．套利（arbitrage）
28．优先认股权（stock rights）
29．套期保值（hedging）[中山大学2013金融硕士；中央财大2009研] 30．金融创新（financial innovations）
二、简答题
1．简述金融期货的主要种类。

[西安交通大学2006研]
2．简述期权交易与期货交易的区别。

[华南理工2014金融硕士]
3．试给出金融工程的定义。

[人大2006研；人行2001研]
4．什么是金融工程学？[南开大学2004研]
5．远期汇率分别有哪些标示方法？[东北财大2005研]
6．简述金融工具的发展与金融工程兴起的主要原因。

[中央财大2004研]
7．何为权证？何为优先购股证？区别为何？[南开大学2004研]
8．简述期货合约的经济功能。

[北航2004研]
9．期权清算公司的作用。

[北航2004研]
10．如何利用股票指数期货合同进行投机或套期保值？[北师大2004研]
11．金融期货市场的基本功能。

[东北财大2003研]
12．简述金融衍生工具的基本特征。

13．试比较远期利率协议与短期利率期货合约。

[人大2005研]
14．简述金融现货交易与金融期货交易的区别。

15．简述远期和期货合约的区别。

[人行2006研]
16．简述无套利定价机制的主要特征。

[中南财大2007研]
17．利用伊藤引理说明：资产价格服从对数正态分布。

[中央财大2009研]
三、计算题
1．某外汇投资者预测，美元兑日元的汇率在未来将会上涨。

现在美元兑日元的汇率为日元/美元为100，即1美元能够兑100日元。

此时该投资者买入100万美元的买入期权，其履约价格为105日元/美元，期权费为1.55%，期限为3个月。

到期时，美元兑日元升值为115日元/美元，则期权的买方该如何操作？其实际投资收益为多少？
2．假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司，6个月后将收到3000万美元货款，A公司希望控制汇率风险，假定目前的即期中美汇率为1美元=6.13人民币，6个月期的远期汇率为1美元=6.21元人民币，A公司可以购买6个月期美元看跌期权，其执行价格为1美元=6.13人民币，期权费每美元0.1元人民币。

目前，人民币6个月期的年化利
率是4%，而美元六个月期年化利率是0.5%。

（1）如果A公司决定用远期合约来套期保值，计算此次销售可确保获得的人民币收入。

（2）如果A公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值，应该怎样做，获得的人民币收入是多少？
（3）假设未来的即期汇率为1美元=6.21元人民币，如果A公司决定用美元的看跌期权来套期保值，此次销售的“期望”人民币收入未来值是多少？
（4）假如你是A公司的决策人员，你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险？[清华大学2015金融硕士]
3．将下列债券按照久期从长到短进行排序，并简要给出你的理由：
4．3月15日，某公司预计6月15日将有一笔10，000，000美元收入，该公司打算将其投资于美国30年期国债。

3月15日，30年期国债的利率为9.00％，该公司担心到6月15时利率会下跌，故在芝加哥期货交易所进行期货套期保值交易。

具体操作过程如下表所示，请计算下表问号“？”处的盈亏数据。

[南京大学2014金融硕士]
5．上市公司A按面值发行债券，该债券息票率为6％，期限为2年。

每年支付利息2次，求该债券的久期。

[南京大学2014金融硕士]
6．（1）假设目前英镑的即期汇率为1.60美元，美国和英国的一年期国债的无风险利率分别为4%和8%，求英镑的一年期远期汇率。

（2）若英镑的一年期实际远期汇率为1.58美元，问投资者采取什么样的策略可以获得无风险套利收益？[北航2004研]
7．某股票的当前价格是94美元，以该股票为标的，协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。

某投资者认为股票价格将会上升，他有两个投资策略可供选择，买入100股股票，或者买入20份买权，拥有以协议价格买入2000股股票的权利，投资额均为9400美元。

你会提供什么样的建议？股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多？[金融联考2003研]
8．假设某公司的普通股几个月来一直在50/股的价格附近交易，而你认为接下来的三个月里，该股票将继续在此价格附近交易，并假设执行价格为50的某三个月期卖出期权的价格为4。

（1）若无风险年利率为10%，而以该公司股票为标的资产、执行价格为50的某三个月期买入期权为平值期权（at-the-money），求该买入期权的价格。

（2）请运用买入期权和卖出期权设计一个策略来利用你关于股票价格未来波动的预期，并计算你用该策略最多可以获利多少。

股票价格移动到什么范围会导致你亏损？[北航2004研]
9．1999年10月5日，德国马克对美元汇率为100德国马克=58.88美元。

甲认为德国马克对美元的汇率将上升，因而以每马克0.04美元的期权费向乙购买一份1999年12月到期、协议价格为100德国马克=59.00美元的德国马克看涨期权。

若每份德国马克期权的规模为125000马克，那么，甲、乙双方的盈亏分布可分为几种情况？[中央财大2004研]
10．已知：1月1日某公司预计3个月后借入3个月期的欧洲美元3000万，担心3个月后欧洲美元利率上涨，决定做远期利率协议交易套期保值。

1月1日伦敦市场远期利率协议报价FRA（3×6）为4.50%/4.60%。

求：①若3个月后，伦敦市场3个月期的欧洲美元贷款利率为6%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少？
②若3个月后，伦敦市场3个月期的欧洲美元贷款利率为4%，该公司做远期利率协议的交割金额及实际借款利率是多少？[东北财大2006研]
11．在股票保证金信用交易中，设保证金比率为MR，保证金维持率为MMR，请问客户何时会接到保证金追加通知单Margin Call？[南开大学2004研]
12．已知：12月20日某中国进口商预计3个月后用美元支付8000万英镑进口货款，担心届时英镑汇价上涨，决定做外汇期货交易套期保值。

12月20日，伦敦国际金融期货交易所3月份交割英镑对美元外汇期货价格为：1英镑=1.6750美元；3月20日英镑对美。