2016证券投资学课后作业(答案)
《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第一章证券市场概述1、什么是投资？实体投资与金融投资、直接金融与间接金融、直接金融投资与间接金融投资的区别在哪里？答：投资是经济主体为了获得未来的收益而垫支资本转换为资产的过程，这一结果因存在风险而存在不确定性。
实体投资是指对设备、建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力。
其最终的结果是增加了社会物质财富和经济总量。
金融投资是指投资者为了获得收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产方式让渡资金使用权以获取收入行为过程。
直接金融是融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，间接金融是融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，二者的区别是资金融通过程中是否有中介机构的参与并与投资者产生契约关系，在间接融资中，投资银行只起帮助其中一方寻找或撮合适当的另一方以实现融资的委托代理关系的作用。
直接金融投资是投资者通过在资本市场直接买卖股票、债券等由筹资者发行的基础证券以获得收益的投资方式，而间接金融投资指投资者不直接购买股票、债券等有价证券，他们购买银行存单、基金、信托产品或金融衍生产品以间接的获取收益。
直接金融投资者可以参加股东大会或债权人大会，了解发行公司信息较为容易，而间接金融投资者无这些特权。
2、什么是证券？其特征有哪些？可以分成几类？答：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。
按权益是否可以带来收益，证券可以分为有价证券和无价证券。
有价证券可分为广义有价证券和狭义有价证券。
广义有价证券分为商品证券、货币市场证券、和资本证券三种，狭义有价证券仅指资本证券。
证券的基本特征主要如下：1.所有权特征。
该特征指有价证券持有人依所持有的证券份额或数量大小对相应的资产拥有一定的所有权。
2.收益性特征。
指证券持有人可以通过转让资本的使用权而获取一定数额的资本收益。
3.流通性特征。
指证券持有人可以在规定的场所按自己的意愿快速地转让证券以换取现金。
证券投资学课后习题答案总结word精品
第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性： 1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。
其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。
对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。
第一是领取股息优先。
第二是分配剩余财产优先。
优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
证券投资学课后习题答案参考
1、有价证券的种类和特征：按证券的经济性质可分为股票、债券和其他证券三大类有价证券的特征：1）、产权性。
有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。
2）、收益性。
收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的回报。
3）、流动性。
证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要，灵活地转让证券以换取现金。
4）、风险性。
证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。
2. 股票的主要类型----------------课本P313. 普通股股票的基本特征和主要种类基本特征：(1) 持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。
普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。
当公司经营有方，利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超过50%；但赶上公司经营不善的年头，也可能连一分钱都得不到，甚至可能连本也赔掉。
(2) 当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。
由此可见，普通股东与公司的命运更加息息相关，荣辱与共。
当公司获得暴利时，普通股东是主要的受益者；而当公司亏损时，他们又是主要的受损者。
(3) 普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。
普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股者便有两股的投票权。
任何普通股东都有资格参加公司最高级会议枣每年一次的股东大会，但如果不愿参加，也可以委托代理人来行使其投票权。
(4) 普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。
2016证券投资学课后作业(答案)
2016证券投资学课后作业(答案)一、名词解释(每题3分，共24分)1. 投资——是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。
可分为实物投资、资本投资和证券投资。
2. 债券——是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
3. 股票——是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
4. 证券投资基金——是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
5. 股票的市场价格——股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。
股票价格分为理论价格与市场价格。
股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。
但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
6. 股票的发行价格——股票发行价格是指股份有限公司出售新股票的价格。
在确定股票发行价格时，可以按票面金额确定，也可以超过票面金额确定，但不得以低于票面金额的价格发行。
7. 股票的内在价格——内在价值又称为：非使用价值,定义为股票在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值8. 证券市场——证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。
是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。
二、简答题(每题4分，共60分)1.投资者进行投资的目的有哪些？答：1、本金保障。
最常见之投资目的，是要保存金钱的购买力。
2016证券投资学习题及答案【范本模板】
YanHao 证券投资学2015 2015证券投资学练习题—严浩2015—11—8一、单选题(一）１、证券按其性质不同，可以分为（ )。
Ａ。
凭证证券和有价证券Ｂ。
资本证券和货券Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券２、广义的有价证券包括 ( ）货币证券和资本证券。
Ａ.商品证券Ｂ。
凭证证券Ｃ.权益证券Ｄ。
债务证券３、有价证券是（）的一种形式.Ａ.商品证券Ｂ.权益资本Ｃ.虚拟资本Ｄ。
债务资本４、证券按发行主体不同,可分为公司证券、（ )、政府证券和国际证券。
Ａ。
银行证券Ｂ.保险公司证券Ｃ。
投资公司证券Ｄ。
金融机构证券５、证券持有者可以获得一定数额的收益,这是投资者转让资金使用权的报酬。
此收益的最终源泉是（）。
Ａ.买卖差价Ｂ.利息或红利Ｃ。
生产经营过程中的价值增值Ｄ.虚拟资本价值６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成( )关系。
Ａ。
正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ。
线性（二）１、债券是由（）出具的.Ａ。
徐文婷Ｂ.庄弈棋Ｃ.债务人Ｄ。
陈志敏２、债券代表其投资者的权利，这种权利称为（）。
Ａ.债权Ｂ.资产所有权Ｃ。
财产支配权Ｄ。
资金使用权３、债券根据( ）分为政府债券、金融债券和公司债券。
Ａ。
性质Ｂ.对象Ｃ.目的Ｄ。
主体４、计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券被称为（）Ａ.贴现债券Ｂ。
复利债券Ｃ.单利债券Ｄ.累进利率债券５、贴现债券的发行属于（）。
Ａ.平价方式Ｂ。
溢价方式Ｃ.折价方式Ｄ.都不是６、债券分为实物债券、凭证式债券和记账式债券的依据是( )Ａ。
券面形态Ｂ。
发行方式Ｃ。
流通方式Ｄ。
偿还方式７、公债不是（）.Ａ.有价证券Ｂ.虚拟资本Ｃ。
筹资手段Ｄ.所有权凭证８、安全性最高的有价证券是（ )。
Ａ。
股票Ｂ。
国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券９、公司不以任何资产作担保而发行的债券是（）。
Ａ.信用公司债Ｂ。
承保公司债Ｃ.参与公司债Ｄ.收益公司债寝室，是堕落的开始；合群，是淘汰的起点。
证券投资学习题参考答案
第五章1、解：（1）根据CAPM 模型 ()i f i m f R R R R β=+-， 当证券i 为市场组合m 时，我们有： ()m f m m f R R R R β=+- 1m B β∴==（2）由()A f A m f R R R R β=+-，可得：0.110.5(0.14)0.08f f f R R R =+⨯-∴=资本市场线为： ()(0.140.08)0.080.080.50.12m f ppp f p mR R R R σσσσ--=+=+=+证券市场线为：()0.08(0.140.08)0.080.06i f i m f i i R R R R βββ=+-=+-=+2、解：如果市场达到均衡状态，则市场不存在套利机会。
我们假设一个证券组合为123(,,),(1,2,3)i i i ωωωω=其中代表投资证券的比重。
而有无数多组123(,,)ωωω满足 12312312300.93.01.800.150.210.120ωωωωωωωωω++=⎧⎪++=⎨⎪++>⎩比如123(,,)(100,75,175)ωωω=-组合就满足了上面的式子，也就是说我们可以构建一个套利组合，卖空175个单位股票3，然后买进100个单位股票1以及75个单位股票2 ，这样我们原始投入为0，组合的敏感因子也为0，也就是不够共同因素影响，但该组合缺可以获得正收益，所以原来市场不均衡。
要使得市场达到均衡，则必须要求3个股票都满足单因素APT 模型：i f i r R b λ=+由0.150.90.1243,0.02860.21 3.0f f f R R R λλλ=+⎧⎪⇒≈≈⎨=+⎪⎩股票3的期望回报率应该是：330.1243 1.80.02860.1757817.578%f r R b λ=+=+⨯==股票3的期望回报率上升为17.578%，市场就能达到均衡。
3、解：因为基金组合的β值为1，所以基金组合的期望收益()()p m E R E R = （1）由题意可知：222()0.080.05(0.5)0.110.11()0.080.0250.0620.0250.0870.79p p p p p E R b b E R b =+⨯-+=-+=+=∴= （2）依题意有：11()0.080.05()0.080.0621.240.050.05p p p p E R b E R b =+-=== 答：略。
《证券投资学》习题参考答案
《证券投资学》习题参考答案第一章证券投资概述1.证券投资三个要素是什么？它们之间有何关系？证券投资的三要素是收益、风险和时间。
它们是密切联系、相互作用的。
一般来说，收益和风险成正比例关系；风险和时间也成正比例关系；当收益一定时，时间越长，收益率越低，收益率为正时，时间越长，绝对收益越高。
2.证券投资与实物投资的联系与区别？证券投资与实物投资的联系。
（1）证券投资与实物投资是相互影响、相互制约的。
（2）证券投资与实物投资是可以相互转化的。
证券投资与实物投资在投资对象、投资活动内容、投资制约度等方面有较大区别。
（1）投资对象不同。
（2）投资活动的内容不同。
（3）投资制约度不同。
3.什么是股票？股票的特性有哪些？股票是股份证书的简称，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
股票的主要特性主要表现在如下几个方面：不可返还性（稳定性）、流通性、权责性、收益性、波动性和风险性。
4.什么是债券？债券的特征是什么？债券与股票有何区别？债券是一种有价证券，是债务人为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券主要有以下特征：偿还性、收益性、流动性和安全性。
债券与股票的区别：性质不同、发行主体不同、发行期限不同、本金收回的方式不同、取得收益的稳定性不同、责任和权利不同、交易场地不同、付息办法不同。
5.证券投资基金的特点是什么？集合投资、分散风险、专业理财、监管严格信息透明、利益共享，风险共担。
6.衍生证券有何功能？转移风险、发现价格、优化资源配置。
第二章证券市场及其制度一、重要术语1. 证券市场，有广狭义之分，广义的证券市场是指有关股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品进行发行和交易活动的场所；而狭义的证券市场，则仅指投资者将在发行市场上取得的证券再次乃至重复多次在投资者之间不断买卖的场所，也即证券交易或流通市场。
证券投资学练习答案(第一讲到第五讲)
证券投资学课后练习（第一讲到第五讲）第一讲投资环境1、假设你发现了一只装有100亿美元的宝箱。
1）这是实物资产还是金融资产？答：金融资产。
现金是一种为了财务管理而产生的资产，它本身并不能创造财富，其价值的体现必须依附于其他实物资产的价值，因此，这个宝箱应该属于金融资产。
2）社会财富会因此而增加吗？答：不会。
只有实物资产才是真正的财富，因此金融资产本省是不具有价值的，整个社会的金融资产总量为零，此宝箱并不能够增加社会财富。
3）你会更富有吗？答：会。
金融资产虽然本身不能创造财富，但可以依赖于实物资产而使其具有价值。
拥有这个装有100亿美元的宝箱即可交换等值的实物资产，实物资产为真正的财富，可以使拥有者更加富有。
4）你能解释你回答（2）、（3）时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？答：这个宝箱的拥有者购买力增加，必定以其他人购买力的下降为代价，最终使得社会财富不变。
因此，由于拥有者购买力的增加而导致购买力下降的经济中的其他人即为这个发现的受损方。
2、Lanni Products是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni的所有者提供的20000美元现金。
在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产和（或）金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生和损失吗？1）Lanni公司向银行贷款。
它共获得50000美元现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
答：银行贷款是Lanni公司的金融债务，而Lanni公司签发的票据则是银行的金融资产。
Lanni 公司从银行贷款获得的50000美元现金是金融资产，而为此签发的票据则是新产生的金融资产。
2）Lanni公司使用这笔现金和它自由的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
答：Lanni公司将其金融资产（即70000美元现金）融资给某个软件开发公司进行新的财务计划的软件开发，而作为回报，Lanni公司则获得了实物资产，即为软件公司所开发的软件成品。
《证券投资学》课后习题答案
⎪⎨101 ⎪
=
100× 5.5% 1+ S1
+
100× 5.5%
(1+ S2 )2
+
100
× 5.5% +100
(1+ S3 )3
⎪ ⎪101.5 ⎪ ⎪
=
100× 6% 1+ S1
+
100× 6%
(1+ S2 )2
+
100× 6%
(1+ S3 )3
+
100× 6% +100
(1+ S4 )4
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
60%。
投资者的实际收益率 买卖差价
初始投入额
50%。
由：保证金的实际维持率
保证金实际值
卖空股票所得资金 初始保证金 融入股票的市值 提取的现金
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
提取的现金 =40%，
得到：提取的现金 10 000元。
④由：保证金的实际维持率
保证金实际值
投资者的收益率 买卖价差
初始投入额
50%。
由： 保证金的实际维持率 保证金实际值 抵押证券市值 融入资金 补充现金
抵押证券市值
抵押证券市值
补充现金 40%，
25%。
得到：补充现金 6 000元。
④由：保证金的实际维持率 保证金实际值 抵押证券市值 融入资金 P
抵押证券市值
抵押证券市值
P
得到：P 7.5元。
第二章 复习题
一、名词解释（略） 二、讨论题 1.答：①参考上海交易所网站和深圳交易所网站网站作答。中国股市的重要周期：a)第一轮 牛熊更替：100 点（开始）——1429 点（1992 年 5 月 26 日）——400 点（1992 年 11 月 16 日）。 b)第二轮牛熊更替：400 点（1992 年底）——1536 点（1993 年 2 月 15 日）——333 点（1994 年 7 月 29 日）。c)第三轮牛熊更替：333 点——1053 点（1994 年 9 月 13 日）——512 点（1996 年 1 月 19 日）。d)第四轮牛熊更替：512 点——2245 点（2001 年 6 月 14 日）——998 点（2005 年 6 月 6 日）。e)第五轮牛熊更替：998 点——6124.04 点（2007 年 10 月 18 日）——1645.4 点 （2008 年 10 月 27 日）。f)第六轮牛熊更替：1645.4 点至今。沪深股市的重要事件：1990 年 12 月 19 日上海交易所开业，1991 年 7 月 3 日，深圳证券交易所才正式开业；1992 年股票发行舞弊 引发“8.10”事件；1992 年中国证监会成立；第一只 B 股、H 股、N 股、L 股、S 股发行；e)1995 年“327”国债期货事件；1996 年《人民日报》社论引发股市暴跌；1999 年“5.19”行情；2000 年“基金黑幕”；2002 年“蓝田神话”破灭；2002 年 QFII 启动与 2007 年 QDII 启动；“南方证 券”等 21 家券商倒闭；中科创业案揭开“庄家”内幕；德隆事件；2005 年开始的中国股权分置 改革；2007 年印花税调整引发的“5.30”大跌行情；2009 年创业板启动；2010 年股指期货推出。
证券投资学习题及答案
一：名词解释:风险: 未来结果的不确定性或损失.股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份公司的所有权.证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所.经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个阶段:即萧条,附属,繁荣,衰退.财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策.成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长. 产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程.财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值.杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利率(PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。
市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例.股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。
二：简答题1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。
基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性主要种类：按上市地区划分：A股，B股H股N股S股按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股票和复数股票，表决权股票和无表决权股票2.金融衍生工具的主要功能有哪些？衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能：转移风险，发现价格3.简述证券市场的基本功能融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？套利定价理论（APT）的思想是套利均衡；APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM 而言更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。
证券投资学-证券投资学习题集(含答案)(K12教育文档)
(完整word版)证券投资学-证券投资学习题集(含答案)(word版可编辑修改) 编辑整理：尊敬的读者朋友们：这里是精品文档编辑中心，本文档内容是由我和我的同事精心编辑整理后发布的，发布之前我们对文中内容进行仔细校对，但是难免会有疏漏的地方，但是任然希望（(完整word版)证券投资学-证券投资学习题集(含答案)(word版可编辑修改)）的内容能够给您的工作和学习带来便利。
同时也真诚的希望收到您的建议和反馈，这将是我们进步的源泉，前进的动力。
本文可编辑可修改，如果觉得对您有帮助请收藏以便随时查阅，最后祝您生活愉快业绩进步，以下为(完整word版)证券投资学-证券投资学习题集(含答案)(word版可编辑修改)的全部内容。
《证券投资学》课程习题集【说明】:本课程《证券投资学》共有单选题,多项选择题,论述题,计算题，简答题,判断题等多种试题类型.一、单选题1。
收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（）A、资本利得B、资本收益C、资本升值D、基本收益2。
以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于( ）A、收入型证券组合B、平衡型证券组合C、避税型证券组合D、增长型证券组合3。
一般地讲,认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（）A、市场指数型证券组合B、收入型证券组合C、平衡型证券组合D、有效型证券组合4。
《证券组合的选择》一文被认为是投资组合理论的奠基之作，它的作者是（）A、马柯威茨B、索罗斯C、艾略特D、凯恩斯5.股东有权参加公司经营管理的股票属于（）A、成长股B、蓝筹股C、普通股D、累积优先股6。
普通股具有如下基本特点（）A、优先认股权B、优先清偿C、股息优先D、有限表决权7.投资基金的单位资产净值是（）A、经常发生变化的B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的8。
下述对股票特征的表述哪一个是错误的（ )A、高风险性B、可流通性C、潜在高收益性D、返还性9.投资基金的单位资产净值是( ）A、经常发生变化的B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的10.在深交所上市的用港币购买的人民币特种股票是（）A、A股B、B股C、H股D、N股11。
证券投资学课后习题答案
证券投资学课后习题答案证券投资学是一门研究股票、债券等金融资产投资方法和策略的学科。
课后习题是帮助学生巩固理论知识和提高实际分析能力的重要手段。
以下是一些证券投资学课后习题的参考答案：一、选择题1. 股票的内在价值是指：A. 股票的市场价格B. 股票的账面价值C. 股票的清算价值D. 股票的预期收益的现值答案：D2. 以下哪项不是证券投资分析的基本方法？A. 基本分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 心理分析答案：D3. 债券的到期收益率是指：A. 债券的票面利率B. 债券的购买价格C. 债券的市场价格D. 债券的年利息收入与购买价格的比率答案：D二、简答题1. 简述基本分析和技术分析的区别。
基本分析关注的是影响证券价格的基本面因素，如公司的财务状况、行业地位、宏观经济状况等。
它试图通过评估证券的内在价值来预测其价格走势。
技术分析则不考虑基本面因素，而是通过分析历史价格和交易量数据来预测证券价格的未来走势，它基于市场行为反映所有信息的假设。
2. 什么是有效市场假说（EMH）？有效市场假说认为在一个信息传递无阻的市场中，证券的价格总是反映其所有可获得的信息。
根据这一假说，任何新信息都会迅速被市场吸收，导致证券价格的即时调整，使得任何人都无法通过分析来获得超额回报。
三、计算题1. 假设你购买了一张面值为1000元，票面利率为5%，期限为5年的债券，如果市场利率为6%，计算债券的当前价格。
债券的年利息收入为1000元 * 5% = 50元。
使用现值公式计算债券的当前价格：\[ P = \frac{50}{(1+0.06)^1} + \frac{50}{(1+0.06)^2} + ... + \frac{50}{(1+0.06)^5} + \frac{1000}{(1+0.06)^5} \]通过计算，我们可以得到债券的当前价格。
2. 如果某公司的股票当前价格为50元，预计未来一年每股收益为5元，市场预期的股息支付率为40%，计算该股票的股息率和市盈率。
证券投资学课后答案
第一章1、投资的特征有哪些①目的性。
现在支出价值的活动。
②时间性。
从支出到报酬经过一段时间，越长不确定性越大。
③目的在于（牺牲现在价值）获得（未来）报酬。
④风险性和不确定性。
2、试比较实物资产投资与金融资产投资的异同①实物资产投资是指直接拥有实物资本，包括土地、建筑物、知识、机器设备及人力资本。
金融资产投资是对实物资本的间接持有。
是脱离实际生产的第一步。
②实物资产投资包含实物和现实消费。
金融资产投资不在现时消费。
③实物资产投资决定提供产品和服务的能力，决定社会物质财富数量。
金融资产投资对实物资产所创造的利润和收入有要求权，能为个人带来财富，按比例分配给投资者。
同：①都是通过持有某种资产，获得该资产产生的与所承担的风险比例的收益的过程。
②目标都是为了获得收益。
③存在时间要素和投资价值不确定性。
3、为什么长期投资与短期投资是一个相对的概念？由可转让性和流动性决定。
通过出售行为缩短到合意的期限，使长期变为短期。
4、阐述投资与投机的区别和联系①行为看：投机者赚取高低差价，经常“赌一把”，风险高②持券时间：投机者频繁买卖；投资者长期持有，不理会短期涨跌③获利形式：投机者依靠买卖差价；投资者看重长期利息和股利④关注点：投机者关注价格波动；投资者一来基本分析证券内在价值5、试描述投资者持有各种金融资产要求权的性质债务类工具的要求权是固定的，持有者基于利率和证券面值来确定获得的收入流。
权益类证券的要求权是权益类证券持有者对公司支付债务类工具持有者以后的剩余收入的要求权。
混合类证券介于上述二者之间。
以上二种权利或多或少的都具备。
6、比较基本分析法和技术分析法在投资分析思路上的差异①前提：基本分析法的前提条件是内在价值等于预期收益流的现值。
再用内在价值与市场价格比较。
技术分析法是根据证券市场过去的统计资料来研究证券市场未来价格走势。
前提是历史会再现。
②股票价值影响因素：基本分析法是宏观面、行业面、公司面。
（三方面分析法）技术分析法只注重市场内部因素。
《证券投资学》课后习题答案
《证券投资学》课后习题答案第1章证券投资工具一、名词解释【风险】（易）风险可以理解为“未来结果的不确定性或损失”，也可以进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
【债券】（易）债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
【货币的时间价值】（中）不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
【股票】（易）股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证,代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。
【普通股】（易）普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
【优先股】（易）优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股股东有两种权利：①优先分配权。
②剩余财产优先分配权。
【基金】（难）泛指证券投资基金及其发行的作为一种有价证券的基金单位。
【证券投资基金】（中）证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
【契约型基金】（难）契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
契约型基金也称信托型基金。
【公司型基金】（难）公司型基金是指以《公司法》为基础设立、通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
【封闭式基金】（难）封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
【开放式基金】（难）放式基金是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
证券投资学作业题目答案
证券投资学作业题目答案证券投资学作业题目答案证券投资学（第2版）课后习题参考答案第一章导论1、证券投资与证券投机的关系？答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。
二者还可以相互转化。
区别：1）交易的动机不同。
投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差收入为目的。
投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。
2）投资对象不同。
投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有升的证券。
投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。
3）风险承受能力不同。
投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险立即获得一笔收入。
4）运作方法有差别。
投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为他们选购或换购证券的依据。
投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作为决策的依据。
2、简述证券投资的基本步骤。
答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。
3、试述金融市场的分类及其特点。
答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。
2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。
3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。
4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。
第二章证券投资工具1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。
答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。
债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。
股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。
股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。
证券投资学作业及答案
1、一个交易商买入三份恒生指数期货合约，该合约的期货价格为10000点，合约乘数为50港元，初始保证金为合约规模的4%，维持保证金水平为3%请问：在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知，又在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走60000港元？解：期货合约的价值为1000×50×3=150万港元初始保证金为150×4%=6万港元维持保证金为150×3%=4.5万港元（1）当投资者的保证金账户余额小于维持保证金时，必须要将账户金额不足到初始保证金的水平。
此题中，保证金账户余额小于4.5万港元时，即意味着期货合约的价值降为150-1.5=148.5万港元，即意味着合约的期货价格为148.5×10000÷（3×50）=9900点（2）当保证金账户余额为6万+6万=12万时，可提走6万港元，此时合约的期货价格为（150+6）×10000÷（3×50）=10400点答：当期货合约价格降至9900点以下时，该投资者将收到追缴保证金的通知；当期货合约价格上涨到10400点及以上时，他可以从保证金账户中提走60000港元。
2、2月2日，某投资者从经纪人那里以200美元/股的价格借入10000股IBM的股票，当天在市场上同样以200美元的价格卖出，已知这笔股票需要在3月2日偿还，该投资者决定投资S&P500 Futures以回避价格波动的风险，另可知当天S&P500 期货价格为1200点，不考虑其他影响因素，3月2日这天IBM股票的价格为210美元/股，S&P500 价格为1320点。
问题：1、他该怎么操作？2、3月2日他的总损益是多少？解：（1）由于IBM股票预期价格会上涨，由此可能给投资者带亏损，为了规避现货价格上涨带来的亏损，该投资者可以在期货市场买入3月份S&P500期货合约3份或4份，到3月2日偿还IBM股票的同时，卖出该期货合约。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一、名词解释(每题3分，共24分)1. 投资——是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。
可分为实物投资、资本投资和证券投资。
2. 债券——是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
3. 股票——是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
4. 证券投资基金——是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
5. 股票的市场价格——股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。
股票价格分为理论价格与市场价格。
股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。
但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
6. 股票的发行价格——股票发行价格是指股份有限公司出售新股票的价格。
在确定股票发行价格时，可以按票面金额确定，也可以超过票面金额确定，但不得以低于票面金额的价格发行。
7. 股票的内在价格——内在价值又称为：非使用价值,定义为股票在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值8. 证券市场——证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。
是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。
二、简答题(每题4分，共60分)1.投资者进行投资的目的有哪些？答：1、本金保障。
最常见之投资目的，是要保存金钱的购买力。
读者在本书开始部分，已了解通货膨胀对财富的侵蚀力。
只要持有现金数量大于生活所需，在高通胀的情况下，若不通过有效益的投资，现金的购买力就会受到侵蚀。
所以，没有投资需要的市民，亦很容易兴起投资的念头，以保障本金不受侵蚀。
2、资本增值。
对某些投资者来说，他们要求不单是保值，更要增值。
通过种种投资，以期本金能迅速增长，使财富得以累积。
对一些高收入但固定入息的人士，例如公务员、教师、高级行政人员等，他们如果只依赖正常薪金收入，则财富的增长始终有限，故会通过投资达到财富增长的目标。
3、经常性收益。
一般已拥有若干资产及回避风险的人士，只期待本金获得保障，且能定期地获得一些经常性收益作为生活费用，例如已退休人士、没有稳定收入的寡妇等，他们不敢亦不愿意以本金从事投机性投资。
他们将资金投入市场，作为较银行存款略佳的投资选择。
虽然投资目的只有三种，但在实际生活上却是不胜可数的。
例如一些企业将多余现金投入投资活动，以代替银行存款；一些资金受托人士，将资本进行投资，是为了完成受托人的责任。
不过无论如何，投资目的基本是由上述三种原因诱发。
2.保险学的“风险”与金融学的“风险”含义有何不同？答：金融学（Finance）是研究价值判断和价值规律的学科。
主要包括金融传统金融学理论和演化金融学理论两大领域。
金融学领域的学科交叉与创新发展的趋势非常明显，涌现出许多引人注目的新兴边缘学科，如演化金融学（Evolutionary Finance）就是介于生物学和金融学的一门边缘科学，演化证券学则是介于生物学和证券学之间的边缘学科。
保险学是一门研究保险及保险相关事物运动规律的经济学科。
保险涉及的领域是多元化的，包括金融学、法学、医学、数学、经济学以及自然科学。
保险学是一门社会科学和自然科学相互交叉的综合管理科学，所研究的内容既有属于社会科学的，也有属于自然科学的。
3.风险偏好的分类：答：不同的行为者对风险的态度是存在差异的，一部分人可能喜欢大得大失的刺激，另一部分人则可能更愿意“求稳”。
根据投资体对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。
4.按照发行主体的不同，可以将债券划分为哪几类？答：按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。
1、是由政府发行的债券称为政府债券，它的利息享受免税待遇，其中由中央政府发行的债券也称公债或国库券，其发行债券的目的都是为了弥补财政赤字或投资于大型建设项目；而由各级地方政府机构如市、县、镇等发行的债券就称为地方政府债券，其发行目的主要是为地方建设筹集资金，因此都是一些期限较长的债券；在政府债券中还有一类称为政府保证债券的，它主要是为一些市政项目及公共设施的建设筹集资金而由一些与政府有直接关系的企业；公司或金融机构发行的债券，这些债券的发行均由政府担保，但不享受中央和地方政府债券的利息免税待遇。
2、是由银行或其它金融机构发行的债券，称之为金融债券。
金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金，其利率也一般要高于同期银行存款利率，而且持券者需要资金时可以随时转让。
3、是公司债券，它是由非金融性质的企业发行的债券，其发行目的是为了筹集长期建设资金。
一般都有特定用途。
按有关规定，企业要发行债券必须先参加信用评级，级别达到一定标准才可发行。
因为企业的资信水平比不上金融机构和政府，所以公司债券的风险相对较大，因而其利率一般也较高。
5.债券的特征有哪些？答：债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：1、偿还性。
债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。
2、流通性。
债券一般都可以在流通市场上自由转让。
3、安全性。
与股票相比，债券通常规定有固定的利率。
与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。
此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。
4、收益性。
债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。
6. 股票的特征有哪些？答：基本特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性、永久性其他特征：责权性、稳定性、法定性7. 优先股与普通股的区别？答：（1）普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。
（2）普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定，而优先股的收益是固定的。
（3）普通股股东不能退股，只能在二级市场上变现，而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回。
（4）优先股票是特殊股票中最主要的一种，在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。
8. 请列举出几种金融衍生工具。
答：1．股权类产品的衍生工具。
是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
2．货币衍生工具。
是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
3．利率衍生工具。
是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。
4．信用衍生工具。
是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。
5．其他衍生工具。
除以上四类金融衍生工具之外，还有相当数量金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等等。
9. 金融衍生市场的参与者分为哪几类？答：对冲者：从自身经营中有‘自然仓位’的企业或者机构，比如说航空公司，他的自然仓位就是油价的空仓投机者：没有自然仓位，但是同时对资产走势有观点，想通过衍生证券参与市场（通常是以放大了的倍数来参与市场）的机构或者个人中间商：一般是券商，负责为衍生产品提供市场，可以保留自身仓位，也可以通过买卖证券对冲自身仓位，属于庄家类机构。
10. 按交易对象的不同，可将证券市场分为哪几类？答：股票，债券，基金（市场）11. 请列举几个证券市场的中介机构。
答：(一)证券公司证券公司又称证券商，是指依照．《中华人民共和国公司法》(下文简称(公司法))规定和经国务院监督管理机构批准从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司。
证券公司的主要业务有证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销和保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等。
我国证券监督管理部门按照审慎监管的原则，根据各项业务的风险程度，设定分类准人条件。
(二)证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和证券信用评级机构等。
12. 世界上各国证券发行监管制度主要分为拿两种？答：证券发行制度主要有两种：一种是注册制，以美国为代表；另一种是核准制，以欧洲各国为代表。
13. 根据产业的发展与国民经济周期性变化的关系，可以将产业分成哪几种类型？答：各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。
这些变动与国民经济总体的周期变动是有关系的，但关系密切的程度又不一样。
据此，可以将行业分为周期型行业、防守型行业、增长型行业三类。
14. 产业的生命周期可分为哪四个阶段？答：产业生命周期是每个产业都要经历的一个由成长到衰退的演变过程，是指从产业出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。
一般分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。
15. 上市公司财务报表中最为重要的是哪三个报表？答：三大报表是指：资产负债表、利润表及现金流量表；资产负债表的作用：（1 ）了解企业所掌握的经济资源；（2）反映企业所承担的债务和投资者所持有的权益；（3）分析企业的偿债能力；（4）分析企业的财务状况。
利润表的作用：（1）反映企业生产经营的成果；（2）是考核企业计划完成情况的重要依据；（3）是分析和预测企业收益能力的重要资料。
现金流量表的作用：（1）提供企业的现金流量信息，帮助投资者、债权人直接有效地分析企业偿还债务、支付股利及对外融资的能力；（2）便于报表使用者分析本期净利与经营现金流量的差异，客观评价企业的营利能力和经营周转是否顺畅；（3）便于报表使用者分析与现金有关、无关的投资筹资活动，预测企业未来的发展趋势和现金流量。
3、上市公司和非上市公司的财务三大报表都是一样的。
五、计算题(每题4分，共16分)。
1. 某公司获准公开发行股票，预测发行后全年利润为5000万元，现有股本为6000万股，获准发行4000万股，公司决定采用16倍市盈率作为发行市盈率（采用全面摊薄法），请问该公司的每股发行价应该是多少？解：市盈率还原值*40% 股息还原率*20% 每股净值*20% 预计当年股息与一年期存款利率还原值*20%2. 某公司去年每股收益为1元，当前公司的股票市场交易价格为15元/股，请问该公司当前的市盈率应该是多少？解：市盈率=15/1=15元该公司当前的市盈率为15元。