徐蓉工程经济讲义

全国一级建造师执业资格考试辅导资料

1Z101000 工程经济

1Z101010 资金的时间价值

1Z101011 掌握利息的计算

·资金时间价值的概念及

·利息与利率的概念利息

t

P

利率高低有以下因素决定：1、社会平均利润率2、金融市场上借贷资本的供求情况3、风险越大，利率越高4、通货膨胀5、借出资本的期限长短

★利息的计算

1、单利 单i P I t ⨯=

2、复利 1-t F i I t ⨯=

复利本利和 (1t F P =⋅ 1Z101012 一、 现金流量的概念

（CO ）t 表示现金流量★二、现金流量图的绘制P6

★需注意的几点：

1.0、1、2……n

2.

3.

3年末收入40万元，第4~10年每年收入50万元，第

1Z101013

★注意点：

1.现值P是0点，即第1

2.P比A早一期，A与F

3.等额A从1—n点，表示每期的期末

★掌握做这类问题的步骤：1.画现金流量图

2.选公式：

3.代入计算

★

1.

F=A 2.

解：根据题意现金流量图为：

解法一：

将第1年初和第2。

P=30×(1+10%)2+30

A=P×(A/P,10%,3)

解法二：

将第1年初和第20、1、2、3。

F=30×(1+10%)5+30

A=F×(A/F,10%,3)

3. 若10年内，每年年初存入2000元，i=6%，10年后本息和多少？

F，此时在最左端虚设一个0点，原来的0—9

F=2000×(F/A,i,n) ×

其中2000×(F/A,i,n)

1、

2、P

3、F

4、各期的等额支付A，发生在各期期末。

5、当问题包括P与

6、当问题包括A与

1Z101014

1

2

3

4

计息周期有效利率

r i =

★有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。

年有效利率

i为(1+6%)2

eff

F，再利用一次支付的终值系数公式求出

由P A

=×(/,,)

P A i n得，

由F P

=×(/,,)

F P i n

F=×(/1000,(1

1000

F+

其中P =1000×2(/1000,(16%)1,5)F +-

例：每年末存入银行20年有效利率eff i 为(1+5%)2由F A =×(/,,)F A i n ★ 1Z1010201Z101021 一、 1、 项目的盈利能力

2、偿债能力

3、

二、财务评价方法

1

2

3

4

5

三、财务评价的程序

1、熟悉建设项目的基本情况

2

3

4、财务评价

四、财务评价方案

1、独立型方案

2、互斥型方案

五、项目计算期

1、建设期

2、运营期

1Z101022

1Z101023

最低标准的收益水平。

★基准收益率的影响因素

1、资金成本

2、投资的机会成本

3、投资风险

量、扩大市场份额为目的的。从主观上看，资金雄厚的投资主体的分线低于资金拮据者。

4、通货膨胀

★

1Z101024

★

★判定：FNPV ★

解：从现金流量图可以看出，第4年~第9年，每年收入50万元，第10年收入

10万元，因此看成第4年~第9年零取已知，求第三年整取多少？

★ 财务净现值指标考虑了资金的时间价值，是动态指标，并全面考虑了项目在

整个计算期内的经济状况。

★ 该指标不足之处在于计算财务净现值之前需要确定一个符合经济现实的基准

★ 通过公式0()(1)0t

n t FNPV CI CO FIRR -==-+=∑，求得财务内部收益率FIRR 。

实际工作中，一般通过计算机计算，手算时可采用试算法确定财务内部收益率

FIRR 。

★判定：财务内部收益率计算出来之后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥

i，

c

则方案在经济上可接受；若FIRR＜

i，则方案在经济上应予拒绝。应用FIRR评

c

判的结论与应用FNPV评判其结论应该一致。

FIRR ＞c i ， FNPV 'FIRR ＜c i FNPV FIRR =c i 因此：若给出的c i =n 。一般情况下，'t P ＜n ，则必有c i ＜FIRR 1Z101026 ★

公式：p FNPV FNPVR I =★ 判定：应用FNPVR ＜0的方案先行淘汰，在余下方案中，应将FNPVR 与投资额、财务净现值结合选择方案。而且在评价时应注意以下几点。

（1）计算投资现值与财务净现值的研究期应一致。

（2

（3

1Z101027

1Z101027掌握投资收益率指标的计算

★投资收益率

★投资收益率关注的是

★

·判别准则

投资收益率（R

若R≥Rc

EBIT—为净利润+所得税+