{财务管理公司理财}公司理财实务
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活动载体设计
学习 情境7
掌握企业权益资金的筹集方式程序和特点
学习 情境8
掌握企业债务资金的筹集方式程序和特点
威海职业技术学院
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学习内容：
1
企业筹资概述
2
企业权益资金筹集
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学习目标
知识目标
1、了解权益资金、 负债资金筹集的各 种方式 2、理解各种筹资 方式的优缺点 3、企业资金需要 量的预测方法
②未来销售预测已经完成即未来销售确定。
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（2）步骤：
①确定敏感性资产、敏感性负债的销售百分比 （某项目/基期销售额） 敏感性资产：随销售收入同步变化的资产项目（现金、应收 帐款、存货；固定资产饱和为不敏感，不饱和为敏感项目）
敏感性负债：随销售收入同步变化的负债项目（应付帐款、 预收帐款、应付工资、应交税金；长期负债不定）
能力目标
训练学生把当前企 业实际财务管理活 动和财务管理原理 相结合进行分析与 运用的能力。
职业目标
1、理论实践相结 合，为领导当好参 谋。 2、激发学生对当 前财务管理学习的 积极性。
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情境导入
资金是企业生存和发展的必要条件，是保证 生产经营活动正常进行的前提。又是企业谋求发 展的基础。筹 资工作做的好，不仅可降低成本，同时还会给经 营或投资创造较大的可行和有利空间。因此，经 营者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、 以何种方式取得资金。
增量法：追加筹资额=预计销售收入*（基年总敏感性资产
百分比-基年总敏感性负债百分比）-预计留用利润增加额+
其他占用（资产）-其他来源（负债）
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公式： △F=K（A-L）-R
△F---需从外部追加资金数额 K---预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比 A---随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额 L---随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额 R---预测年度内增加的可使用的留存收益
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问题与应用
某公司2005年实现销售额30万元，销售净利率10%，
并按净利润的40%发放股利。假定该公司的固定资产
利用能力已经饱和，年底资产负债表如下（单位：
资万元产）：
负债及所有者权益
货币资金
10
负债：应收账款
25
应收账款
20
应交税费
5
存货
30
长期负债
10
固定资产
55
权益： 实收资本
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一、筹资概述
1.企业筹资： 是指企业由于生产经营、对外投资和调整 资本结构等活动对资金的需要，采取适当 的方式，获取所需资金的一种行为。 来源渠道：权益资金和负债资金。
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2.筹资的基本原则：
目标：进行适当的筹资组合,使得所筹资 本成本最低.
---纵向：资本结构合理 选择适当的筹资种类,使资产与筹资来源 具有良好的配比.
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4.资金需要量预测（销售百分比法）
（1）概念：是指以未来销售收入变动的百分比为主要参 数，考虑随销售变动的资产、负债项目及其它因素对资 金需求量的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一 种定量计算方法。
假设条件：
①某项目与销售比率已知并固定不变；
（某项目/销售额，资金与销售间存在固定百比）。
---横向：资产负债匹配
合理性原则 、及时性原则 效益性原则 、优化资本结构原则
3.筹资方式：
威海职业技术学院
公司治理与筹资决策
股东大会
重大筹资决策
监事会
董事会 经营者
数额较大的筹资决策 一般筹资项目决策
其他职能 部门
财务部门 日常筹资策划与管理
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即问即答：
企业筹资方式的正确选择对企业筹资 决策的重要性是什么？
所有者权益为不敏感项目，但未分配利润特殊，随销售收入 变化而变化，但不同步。
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②计算预计资产、负债、所有者权益 敏感项目：预计销售额*敏感性项目的销售百分比 不敏感性项目：不变 留用利润：增加额来源于利润表或利用公式： 预计销售收入*销售净利润率*留存收益率
③确定对外筹资总量
总量法：对外筹资额=预计资产-预计负债-预计所有者权益
{财务管理公司理财}公司理财实务
威海职业技术学院
工工作作 任任务务
掌握企业资金筹集方式的基本程序及 特点
企业要进行生产经营活动，必须筹资资金，即使在企业生 产经营过程中，由于临时性和季节性等原因，以及扩大再 生产的需要，同样需要筹措资金。企业怎样筹资，取决于 筹资的规模及企业的增长前景。任务四详细讨论权益性资 金和债务性资金的筹资方式及各种筹资方式的操作程序并 进行筹资方式选择的利弊分析。
60
无形资产
5
留存收益
20
Baidu Nhomakorabea
合计
120
合计
120
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若公司计划在2006年将销售额提高到36万元， 其他条件均保持在2005年的水平，用销售百分比 法预测2006年须向外界融资金额
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解答： K=（36—30）/30=20% A=10+20+30+55=115 L=25+5=30 R 36*10%8（1—40%）=2.16 △F=20%*（115—30））—2.16=14.84
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二.权益资金筹集
所有者权益是企业资金的最主要来源， 是企业筹集债务资金的前提与基础。
(一）吸收直接投资 （二)发行股票 （三）留存收益
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（一）、吸收直接投资
1.渠道
2.方式
吸收国家投资 现金投资
吸收法人投资 实物投资
吸收个人投资 无形资产投资
吸收外商投资
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3.吸收直接投资的优缺点：
优点
（1）筹资方式简便速度快； （2）有利于提高企业信誉； （3）有利于尽快形成生产力； （4）有利于降低财务风险；
缺点 （1）资金成本较高； （2）企业控制权分散；
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（二）发行股票
1.普通股筹资
（1）分类：
按股票的权利义务分：普通股、优先股
按有无记名分：无记名股、记名股
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例：某公司上年资产负债表如下（万元）：
现金
2
应付票据
30
应收帐款
36
应付帐款
20
存货
60
应付费用
5
固定资产（已饱和）
102 长期负债
50
实收资本
78
留用利润
17
合计
200 合计
200
已知上年实际销售额300万元，下年预计销售额400 万元，预计留用利润增加额25万元，下年增加应收 票据，它占销售比率为6%， 要求：计算下年需追加对外筹资额；如果下年敏感
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学习内容：
1
企业筹资概述
2
企业权益资金筹集
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学习目标
知识目标
1、了解权益资金、 负债资金筹集的各 种方式 2、理解各种筹资 方式的优缺点 3、企业资金需要 量的预测方法
②未来销售预测已经完成即未来销售确定。
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（2）步骤：
①确定敏感性资产、敏感性负债的销售百分比 （某项目/基期销售额） 敏感性资产：随销售收入同步变化的资产项目（现金、应收 帐款、存货；固定资产饱和为不敏感，不饱和为敏感项目）
敏感性负债：随销售收入同步变化的负债项目（应付帐款、 预收帐款、应付工资、应交税金；长期负债不定）
能力目标
训练学生把当前企 业实际财务管理活 动和财务管理原理 相结合进行分析与 运用的能力。
职业目标
1、理论实践相结 合，为领导当好参 谋。 2、激发学生对当 前财务管理学习的 积极性。
威海职业技术学院
情境导入
资金是企业生存和发展的必要条件，是保证 生产经营活动正常进行的前提。又是企业谋求发 展的基础。筹 资工作做的好，不仅可降低成本，同时还会给经 营或投资创造较大的可行和有利空间。因此，经 营者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、 以何种方式取得资金。
增量法：追加筹资额=预计销售收入*（基年总敏感性资产
百分比-基年总敏感性负债百分比）-预计留用利润增加额+
其他占用（资产）-其他来源（负债）
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公式： △F=K（A-L）-R
△F---需从外部追加资金数额 K---预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比 A---随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额 L---随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额 R---预测年度内增加的可使用的留存收益
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问题与应用
某公司2005年实现销售额30万元，销售净利率10%，
并按净利润的40%发放股利。假定该公司的固定资产
利用能力已经饱和，年底资产负债表如下（单位：
资万元产）：
负债及所有者权益
货币资金
10
负债：应收账款
25
应收账款
20
应交税费
5
存货
30
长期负债
10
固定资产
55
权益： 实收资本
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一、筹资概述
1.企业筹资： 是指企业由于生产经营、对外投资和调整 资本结构等活动对资金的需要，采取适当 的方式，获取所需资金的一种行为。 来源渠道：权益资金和负债资金。
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2.筹资的基本原则：
目标：进行适当的筹资组合,使得所筹资 本成本最低.
---纵向：资本结构合理 选择适当的筹资种类,使资产与筹资来源 具有良好的配比.
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4.资金需要量预测（销售百分比法）
（1）概念：是指以未来销售收入变动的百分比为主要参 数，考虑随销售变动的资产、负债项目及其它因素对资 金需求量的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一 种定量计算方法。
假设条件：
①某项目与销售比率已知并固定不变；
（某项目/销售额，资金与销售间存在固定百比）。
---横向：资产负债匹配
合理性原则 、及时性原则 效益性原则 、优化资本结构原则
3.筹资方式：
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公司治理与筹资决策
股东大会
重大筹资决策
监事会
董事会 经营者
数额较大的筹资决策 一般筹资项目决策
其他职能 部门
财务部门 日常筹资策划与管理
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即问即答：
企业筹资方式的正确选择对企业筹资 决策的重要性是什么？
所有者权益为不敏感项目，但未分配利润特殊，随销售收入 变化而变化，但不同步。
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②计算预计资产、负债、所有者权益 敏感项目：预计销售额*敏感性项目的销售百分比 不敏感性项目：不变 留用利润：增加额来源于利润表或利用公式： 预计销售收入*销售净利润率*留存收益率
③确定对外筹资总量
总量法：对外筹资额=预计资产-预计负债-预计所有者权益
{财务管理公司理财}公司理财实务
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工工作作 任任务务
掌握企业资金筹集方式的基本程序及 特点
企业要进行生产经营活动，必须筹资资金，即使在企业生 产经营过程中，由于临时性和季节性等原因，以及扩大再 生产的需要，同样需要筹措资金。企业怎样筹资，取决于 筹资的规模及企业的增长前景。任务四详细讨论权益性资 金和债务性资金的筹资方式及各种筹资方式的操作程序并 进行筹资方式选择的利弊分析。
60
无形资产
5
留存收益
20
Baidu Nhomakorabea
合计
120
合计
120
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若公司计划在2006年将销售额提高到36万元， 其他条件均保持在2005年的水平，用销售百分比 法预测2006年须向外界融资金额
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解答： K=（36—30）/30=20% A=10+20+30+55=115 L=25+5=30 R 36*10%8（1—40%）=2.16 △F=20%*（115—30））—2.16=14.84
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二.权益资金筹集
所有者权益是企业资金的最主要来源， 是企业筹集债务资金的前提与基础。
(一）吸收直接投资 （二)发行股票 （三）留存收益
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（一）、吸收直接投资
1.渠道
2.方式
吸收国家投资 现金投资
吸收法人投资 实物投资
吸收个人投资 无形资产投资
吸收外商投资
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3.吸收直接投资的优缺点：
优点
（1）筹资方式简便速度快； （2）有利于提高企业信誉； （3）有利于尽快形成生产力； （4）有利于降低财务风险；
缺点 （1）资金成本较高； （2）企业控制权分散；
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（二）发行股票
1.普通股筹资
（1）分类：
按股票的权利义务分：普通股、优先股
按有无记名分：无记名股、记名股
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例：某公司上年资产负债表如下（万元）：
现金
2
应付票据
30
应收帐款
36
应付帐款
20
存货
60
应付费用
5
固定资产（已饱和）
102 长期负债
50
实收资本
78
留用利润
17
合计
200 合计
200
已知上年实际销售额300万元，下年预计销售额400 万元，预计留用利润增加额25万元，下年增加应收 票据，它占销售比率为6%， 要求：计算下年需追加对外筹资额；如果下年敏感