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股权激励概述(ppt共56张)
股权激励概述(ppt56页)
账面价值增值权是与证券市场无关的股权激励模式， 激励对象所获对收益仅与公司的一项财务指标--每股 净资产值有关，而与股价无关。
员工持股计划属于长期激励的一种，是通过全员持股的 方式最大化员工的主人翁感及组织承诺。员工持股计划 兴起于50年代的美国（其中又以福特公司为代表）。
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股权激励标的股份来源
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股权激励标的股份来源
上市前 上市前，标的股票来源多种多样 大股东转让、增资扩股时预留、 转增股本时预留等。
上市后
上市后，标的股票受法律和政策监管 大股东转让、发行股票时的预留 、发行新股、二级市场回购等
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股权激励的一般对象
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
技术核心人才
核心人才
控制关键资源
PS:监事可以作为股权激励对象
股权激励概述(ppt56页)
核心业务人员 掌握核心资源
股权激励概述(ppt56页)
股权激励的模式
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
刘强东虽在结婚后每年工资只有一元，但他的劳动价 值表现在京东股票价格的增长上，所以，如果不考虑 股票期权是否还有其它具体条件或因素，如果未来他 行权，无论是结婚后还是离婚后行权，行权2600万股 的收益都很可能是夫妻共同财产。
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股票期权为买方在交付了期权费后即取得在合 约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出 一定数量相关股票的权利。
账面价值增值权是与证券市场无关的股权激励模式， 激励对象所获对收益仅与公司的一项财务指标--每股 净资产值有关，而与股价无关。
员工持股计划属于长期激励的一种，是通过全员持股的 方式最大化员工的主人翁感及组织承诺。员工持股计划 兴起于50年代的美国（其中又以福特公司为代表）。
股权激励概述(ppt56页)
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股权激励标的股份来源
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股权激励标的股份来源
上市前 上市前，标的股票来源多种多样 大股东转让、增资扩股时预留、 转增股本时预留等。
上市后
上市后，标的股票受法律和政策监管 大股东转让、发行股票时的预留 、发行新股、二级市场回购等
股权激励概述(ppt56页)
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股权激励的一般对象
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
技术核心人才
核心人才
控制关键资源
PS:监事可以作为股权激励对象
股权激励概述(ppt56页)
核心业务人员 掌握核心资源
股权激励概述(ppt56页)
股权激励的模式
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
刘强东虽在结婚后每年工资只有一元，但他的劳动价 值表现在京东股票价格的增长上，所以，如果不考虑 股票期权是否还有其它具体条件或因素，如果未来他 行权，无论是结婚后还是离婚后行权，行权2600万股 的收益都很可能是夫妻共同财产。
股权激励概述(ppt56页)
股权激励概述(ppt56页)
股票期权为买方在交付了期权费后即取得在合 约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出 一定数量相关股票的权利。
股权激励培训课件
股权激励培训课件
汇报人：
日期:
CONTENTS 目录
• 股权激励概述 • 股权激励模式 • 股权激励计划制定 • 股权激励实施流程 • 股权激励的风险与防范 • 股权激励案例分析
CHAPTER 01
股权激励概述
股权激励的定义
股权激励是一种激励机制，授予公司员工一定数量的股权，使其能够分享公司未来 的收益和成长。
一定数量的本公司股票或其他奖励资源。
特点
02
激励对象需要完成一定的业绩目标才能获得奖励资源，无需支
付行权费用。
适用范围
03
适用于业绩稳定、现金流充足的上市公司。
CHAPTER 03
股权激励计划制定
确定股权激励的对象
1 2 3
核心管理人员
针对公司核心管理人员实施股权激励，可以绑定 管理人员的利益与公司利益，促使其更好地为公 司发展做出贡献。
在协议内容审核通过后，与激励对象正式签订协议。
办理相关手续
01
02
03
准备相关资料
根据相关法规和公司规定 ，准备办理股权激励所需 的相关资料。
提交申请
向相关部门提交申请，如 工商局、证券交易所等， 以获得批准和备案。
公示公告
根据相关法规和公司规定 ，对股权激励计划进行公 示公告，以确保信息的公 开透明。
适用范围
适用于成长性较好的上市公司或非 上市公司。
限制性股票模式
01 02
定义
限制性股票是指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的 本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规 定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。
特点
在禁售期内，激励对象无需支付行权费用，但需要承担市场风险。
汇报人：
日期:
CONTENTS 目录
• 股权激励概述 • 股权激励模式 • 股权激励计划制定 • 股权激励实施流程 • 股权激励的风险与防范 • 股权激励案例分析
CHAPTER 01
股权激励概述
股权激励的定义
股权激励是一种激励机制，授予公司员工一定数量的股权，使其能够分享公司未来 的收益和成长。
一定数量的本公司股票或其他奖励资源。
特点
02
激励对象需要完成一定的业绩目标才能获得奖励资源，无需支
付行权费用。
适用范围
03
适用于业绩稳定、现金流充足的上市公司。
CHAPTER 03
股权激励计划制定
确定股权激励的对象
1 2 3
核心管理人员
针对公司核心管理人员实施股权激励，可以绑定 管理人员的利益与公司利益，促使其更好地为公 司发展做出贡献。
在协议内容审核通过后，与激励对象正式签订协议。
办理相关手续
01
02
03
准备相关资料
根据相关法规和公司规定 ，准备办理股权激励所需 的相关资料。
提交申请
向相关部门提交申请，如 工商局、证券交易所等， 以获得批准和备案。
公示公告
根据相关法规和公司规定 ，对股权激励计划进行公 示公告，以确保信息的公 开透明。
适用范围
适用于成长性较好的上市公司或非 上市公司。
限制性股票模式
01 02
定义
限制性股票是指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的 本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规 定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。
特点
在禁售期内，激励对象无需支付行权费用，但需要承担市场风险。
公司股权激励方案(绝对干货)ppt课件
激励兑现
年度 奖励
长效 奖励
▪ 年度奖励基金一般占到当年奖励基金的20%，年度奖励基金按 照年度进行发放
▪ 长效激励基金一般占到当年奖励基金的80%，以预存的方式计 入激励对象的名下，满足公司规定的条件时，发放给激励对象
编辑版pppt
8
激励的基本工具
工具2：虚拟股份
▪ 虚拟股份：虚拟股份是指公司在期初授予激励对象名义上享有股份，而实际上没有表决权和剩余分配 权，不能转让，仅享有持有这些股份所产生的一部分收益。
▪ 《公司法》相关规定 ✓ 股东权限（查阅会计报表、重大决议半数、修改章程2/3表决权） ✓ 股东退出（向股东之外的人转让股份，半数） ✓ 股东约束（不等比例分红权、不等比例表决权） ✓ 出资证明、股东名册、公司章程
方式一：存量股权转让
方式二：增资扩股
自然人甲 100%
A公司
自然人甲 自然人乙 90% 10%
确 模定 式激
励
基于未来1-2年IPO需求，实股是现实的选择
编辑版pppt
21
股权激励方案 四定：持股载体的确定，建议设立壳公司
自然人
委托信托公司
设立壳公司
以个人名义运用购股资金 直接购入股权
优点：个人收益直接；税 收最低
缺点：人数限制；不易集 中管理
指激励对象委托信托机构持有 股份，并在达成计划设定的条 件后将股权做相应处理
业
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14
股权激励方案 一定：股权激励的六大原则
1
为公司战略与业务发展服务
2
股权激励的实施是以公司的业绩增长为前提
3
股权激励以业绩导向为主，兼顾稳定和吸引员工
4
激励和约束并重
股权激励概述(PPT64页).pptx
股权激励的主要模式
• 实股模式 • 期股模式 • 虚拟股模式 • 各种模式的选择与结合
• 概念
实股模式
• 优点
实股模式
• 持股形式
实股模式
实股模式
• 自然人直接持股
• 公司持股
实股模式
• 公司持股
实股模式
实股模式
• 有限合伙企业持股
实股模式
• 委托其他人持股
• 概念
期股模式
• 优点
• 经营班子团队激励数量不少于激励总额的50%， 第一责任人不少于激励总额的12.5%；
确定持股量（个量）
• 岗位价值评估系统
确定持股量（个量）
• 处于不同发展阶段的公司的个量确定
确定条件：激励考核
• 股权激励条件分类
– 绩效条件 – 限制性条件 – 触发条件
确定条件：激励考核
• 绩效考核系统
% 务一定年限以上，
第四
第五
年20
。年。
% 。。。
通过相关协议进行 约束。
采用股票期权、期股的方式可以大大缓解管理层资金压力，可以通过每年分红的一定比例优 先用于实股的购买，直至行权或出资完毕。
• 股份来源
确定来源
• 资金来源
确定来源
股权管理
股权管理的原则
公司股权三级管理体系
公司股权三级管理体系
•其他特征：学历因素、可替代性因素等
确定持股对象——定人
根据“二八原则”百分之二十的人创造了百分之八十的利润，作为稀缺资源的股权优先用于激励百分之 二十的核心人员，包括决策层和核心骨干员工。
决策高管 核心高管
高级 管理人员
中层 管理人员
普通 员工
级别
股权激励概述PPT(共 56张)
公司为什么设计股权激励方案？
施行股权激励方案，使企业在人 才竞争中获得优势地位，稳定已 有核心人才和引进外部优秀人才。
已有核心人才的激励 外部优秀人才的引
公司为什么设计股权激励方案？
激励员工努力工作
提升企业价值
个人价值充分体现
进一步激励员工创造的积极性
分享企业成长收益
华为员工持股模式
每年7月，表现优异的华为技术有 )员工们会被主管叫到办公室里去 最期待的时刻。这些华为公司的 一份合同，告知他们今年能够认 。 这份合同不能被带出办公室，签 回公司保管，没有副本，也不会 通过一个内部账号，可以查询自
在我国企业进行股份制改造，建 的改革过程中，员工持股还能有 缺位所带来的监督弱化，内部人 在我国还没有明确的法律法规对 和运作进行指导和规范，实施员 业也多数处于探索阶段，特别是 ,经济转轨的大背景下，企业由 同，特定的发展历史等情况，使 很难有一种统一的模式和方案。
虚拟股票计划又叫做虚拟股票期 股计划。具体是指公司授予激励 ”的股票，激励对象可以根据持 受固定的分红权和股价升值收益 票与普通股权的区别在于没有所 不能转让和出售，在离开公司时
1.股票来源多种多样，可以通过 入的延迟支付、贷款获得等； 2.股票收益可以约定一定期限兑 资产的增值和效益的提高紧密联 3.现在企业流行的方式是通过年 一方面解决公司融资问题，延迟 方面，增加员工的参与感。
股票期权为买方在交付了期权 约规定的到期日或到期日以前按 一定数量相关股票的权利。
京东董事会2015年5月批准针对刘 年的薪酬计划。根据该计划，刘 年内，每年基本工资为1元，且没 薪酬计划外，还有一项是股权激 权激励计划，刘强东已被授予26 ，相当于公司所有流通股的0.9%。 不少媒体都解读此消息说，这是 自己的26亿财产，而且意味着他 来十年收入为零，甚至有人质疑 的婚前财产保护计划。
《股权激励》PPT课件
《股权激励》PPT课件
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1、两者财务指标比照
• 2021-2021主要财务指标比照 单位：百万元
年份 2009年7月
具体内容
进展
计划涉及标的股票总数：3.83亿股 占激励计划公告日公司股本总额：3% 激励计划有效期：10年 受益人：105位主要管理人员以及部分
“董事长提名的骨干人员和特殊贡献人 员”
首次授予：1851万份 行权价格：1.9港元
这是当时家电零售 企业最大的一次激 励计划。
〔二〕国美股权鼓励的行权安排
项目
2009 苏宁
主 营 业 务 收 27333 入
净利润
1311
每股收益
0.19元
净 资 产 收 益 8.18% 率
总资产
35840
股东权益
14925
国美 20463 580 0.45 6.31% 28379 9188
2010 苏宁 36054 2023 0.28 10.7% 43907 18845
• 三、国美与苏宁最新一期的股权鼓励方案比照： • 1、鼓励方案有效期： • 1.1国美：10年 • 1.2苏宁：5年 • 2021年宣布实施股权鼓励方案的40家上市公
司中鼓励方案有效期如下表：
有效 4年 4年6 5年 5年6 6年 7年 10年 合计
期
个月
个月
数量 15
1
17
1
4
1
1
40
• 可见上市公司股权鼓励方案有效期普遍为4 到5年
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1、两者财务指标比照
• 2021-2021主要财务指标比照 单位：百万元
年份 2009年7月
具体内容
进展
计划涉及标的股票总数：3.83亿股 占激励计划公告日公司股本总额：3% 激励计划有效期：10年 受益人：105位主要管理人员以及部分
“董事长提名的骨干人员和特殊贡献人 员”
首次授予：1851万份 行权价格：1.9港元
这是当时家电零售 企业最大的一次激 励计划。
〔二〕国美股权鼓励的行权安排
项目
2009 苏宁
主 营 业 务 收 27333 入
净利润
1311
每股收益
0.19元
净 资 产 收 益 8.18% 率
总资产
35840
股东权益
14925
国美 20463 580 0.45 6.31% 28379 9188
2010 苏宁 36054 2023 0.28 10.7% 43907 18845
• 三、国美与苏宁最新一期的股权鼓励方案比照： • 1、鼓励方案有效期： • 1.1国美：10年 • 1.2苏宁：5年 • 2021年宣布实施股权鼓励方案的40家上市公
司中鼓励方案有效期如下表：
有效 4年 4年6 5年 5年6 6年 7年 10年 合计
期
个月
个月
数量 15
1
17
1
4
1
1
40
• 可见上市公司股权鼓励方案有效期普遍为4 到5年
股权激励课件
在现实中，干股可能滋生一些问题，法律界定模糊，得不到有效保护。
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股权激励课件
干股的法律规制
相关规定及现状
《公司法》二十五条规定： ➢ 股东应当足额缴纳公司章程中 规定的各自所认缴的出资额； ➢ 股东以货币出资的，应当将货 币出资足额存入准备设立的有限责 任公司在银行开设的临时帐户； ➢ 以实物、工业产权、非专利技 术或者土地使用权出资的，应当依 法办理其财产权的转移手续； ➢ 股东不按照前款规定缴纳所认缴 的出资，应当向已足额缴纳出资的 股东承担违约责任。
确定参与人以 及其岗位系数
分配
奖励发放
奖励资金的 提取
无奖励资格
授予SAR
高于授予日 净资产值
低于授予日 净资产值
参与人行权 到期兑现（变现）
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股权激励课件
股票增值权实务操作示意图
兑 付 价 格
行 权 价 格
授予日
公司现金 支付差额注1 公司无成本注2 结算日
按“行权价”授予经营管理 层一个权力，经营管理层在规定 时间内(“行权期”)可以行使此权 力，行使权力时前述指标的对应 值为“兑付价”，当兑付价高于 行权价时，则管理层选择行权， 管理层获得由公司现金支付的行 权价和兑付价之差价；反之，如 行权价低于兑付价，则管理层不 选择行权，不获得现金收入，公 司也没有现金流出。
根据收益的来源，虚拟股票可细分为股利收入型虚拟股票和 溢价收入型虚拟股票。
•股利收入
•溢价收入
•个人出资
收益来源于公司的分红， 收益来源于虚拟股票的溢
虚拟股票持有者每股获 价收入，计算依据可为每
得的分红与实股持有者 股市价、每股净资产值或
相同。
其他的变化量等。
股权激励PPT课件
鼓励使用市值和行业比较指标。
10
激励计划考核指标
2、其他指标：例如年度考核合格、是否存在 违规等
3、 2010年中小板公司情况：通过备案的18 家激励方案，17家采用净利润和净资产收 益率作为业绩指标，只有1家商业销售企业 采用净利润和销售收入作为业绩指标。
11
股权激励方式
1、股票来源：定向增发和回购 1）定向增发：提取的激励基金不得用于资助激励对
象购买限制性股票或者行使股票期权。 2）回购：杜绝内幕交易、股价操作等行为。
回购的激励股票应在一年内授予激励对象。 不得超过本公司已发行股份总额的5%。 （上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有 关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助， 包括为其贷款提供担保）
12
股权激励方式
2、激励形式：股票期权和限制性股票
施情况
24
股权激励计划的变更与撤销的相关规定
• 不可随意提出修改权益价格或激励方式 • 如修改，应由董事会审议通过并公告撤销
原股权激励计划决议，同时向中国证监会 提出终止申请 • 董事会审议通过撤销实施股权激励计划决 议或股东大会未通过，6个月间隔期
25
案例1-大华股份
所有制特点：民营 工具选择：定向增发 限制性股票 董事会第一次公告时间：2009.11.18 目前状态：实施
8
股权激励的数量
•Hale Waihona Puke 上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的 股票总数累计不得超过公司股本总额的10%
• 非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象 通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票 累计不得超过公司股本总额的1%
• 公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有 需要预留股份的，预留比例不得超过本次股权激 励计划拟授予权益数量的10%
10
激励计划考核指标
2、其他指标：例如年度考核合格、是否存在 违规等
3、 2010年中小板公司情况：通过备案的18 家激励方案，17家采用净利润和净资产收 益率作为业绩指标，只有1家商业销售企业 采用净利润和销售收入作为业绩指标。
11
股权激励方式
1、股票来源：定向增发和回购 1）定向增发：提取的激励基金不得用于资助激励对
象购买限制性股票或者行使股票期权。 2）回购：杜绝内幕交易、股价操作等行为。
回购的激励股票应在一年内授予激励对象。 不得超过本公司已发行股份总额的5%。 （上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有 关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助， 包括为其贷款提供担保）
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股权激励方式
2、激励形式：股票期权和限制性股票
施情况
24
股权激励计划的变更与撤销的相关规定
• 不可随意提出修改权益价格或激励方式 • 如修改，应由董事会审议通过并公告撤销
原股权激励计划决议，同时向中国证监会 提出终止申请 • 董事会审议通过撤销实施股权激励计划决 议或股东大会未通过，6个月间隔期
25
案例1-大华股份
所有制特点：民营 工具选择：定向增发 限制性股票 董事会第一次公告时间：2009.11.18 目前状态：实施
8
股权激励的数量
•Hale Waihona Puke 上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的 股票总数累计不得超过公司股本总额的10%
• 非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象 通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票 累计不得超过公司股本总额的1%
• 公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有 需要预留股份的，预留比例不得超过本次股权激 励计划拟授予权益数量的10%
股权激励PPT
实施背景实施背景-公司目前已经具备的基础
财务基础
4年净资产CAGR=63.12%
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CAGR为年 度增长率
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RMB'000 销售收入 净利润 净资产
2005
2006
2007
2008
实施背景实施背景-公司目前已经具备的基础
组织基础 完成组织架构调整及定岗定编，并发布“ 完成组织架构调整及定岗定编，并发布“十万军官
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团”主要人员名单
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建议加入目前薪酬分布的区间。
设计原则
关注集团未来业务增长， 关注集团未来业务增长，个人的收益必须和公司价值的增 长相联系
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个人收益需与个人的岗位业绩相结合 根据激励与约束相对称的原则，个人也必须付出一定的成 根据激励与约束相对称的原则， 本，并承担一定的风险
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行权期界定为1.5年，即在授予期（半年或1年）之后的1.5年内， 行权期界定为1.5年 即在授予期（半年或1 1.5 之后的1.5年内， 1.5年内 但行权必须分3次进行，即第1个半年行权25%， 但行权必须分3次进行，即第1个半年行权25%，第2个半年行权 25%
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激励制度— 激励制度—民营企业基业长青的要求
企业生命周期
世界500强企业 世界500强企业 500
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平均寿命只有40～50岁 ～ 岁 平均寿命只有12.5岁 岁 仅有2%的企业能够存活50年 ，10%的企业可存 活20年， 62%的企业不到 年 不到5年 年 不到 中国企业的平均寿命只有 ～8岁，尤其是民营企 只有7～ 岁 只有 民营企 只有2.9岁 业，不仅平均寿命只有 岁，而且生存超过5年 只有 的不到9%、超过8年的不到3%。
相关主题
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11
奖励基金
公司当年初与当年末形成的净资产增值或该年度净利润额 按超率（额）累进原则提出其中一部分作为奖励基金，以现 金形式奖励给激励对象。
12
设计要点
延期支付:将计划所涉及员工的提成或奖金的一定比例在今 后的若干年中分期支付，并在此期间内按约定获得一定报 酬的薪酬设计方法。
周期计量：可以年度、任期（三年）、中期战略规划（五 年）作为奖励基金的计划时间。 案例：三一重工
13
案例：某制造型企业奖励基金计划
激励对象
公司奖励基金的奖励对象包括：公司高级管理人员 （包括总会计师、总工程师、总经济师）共计20余 人。
计提模式
奖励基金的提取以当年净利润净增加额为基数。具 体规定如下：
（1）年度净利润增长满足考核目标的，以当年净利 润较上年净利润增加额的10%提取奖励基金； （2）计提的奖励基金最多不得超过800万元。
5
长期激励的应用之时间
➢时间上分类
❖当期兑现（年度奖励）
案例：华远地产股权激励方式选择按净资产回报率提取现金奖励 的激励方式，完成后按比例提取，业务达不到股权激励考核标准同 样不能行权
华远地产
❖任期激励
案例：江西省属企业任期奖励
中集集团
❖远期兑现
案例：中集集团为国有企业，公司股权激励选择的工具为规范期权。此次激励计 划有效期长达10年，并规定2年的等待期。通过授予总股本2.25%即6000万分的期 权来进行对公司执行董事、高管以及其他核心技术（业务）人员共181人的股权激 励。
19
干股的法律规制
相关规定及现状
《公司法》二十五条规定： ➢ 股东应当足额缴纳公司章程中 规定的各自所认缴的出资额； ➢ 股东以货币出资的，应当将货 币出资足额存入准备设立的有限责 任公司在银行开设的临时帐户； ➢ 以实物、工业产权、非专利技 术或者土地使用权出资的，应当依 法办理其财产权的转移手续； ➢ 股东不按照前款规定缴纳所认缴 的出资，应当向已足额缴纳出资的 股东承担违约责任。
➢ 我国不存在所谓的“干股”；
➢ 实践中大量干股游走于法律 边缘；
➢干股股东的法律地位模糊，其 权益难以得到有效保护，公司内 部不稳定因素增多。
a
锁定额度
奖励基金
每年兑现
现 金
分红权 增值权
分红权和增值权 增值权
c
低
当期
b
远期
高
9
工具选择影响要素一：企业发展阶段
实股居多 当期>远期
现金＝实股
现金居多
顶峰
实股居多
发展
远期>当期
收缩
创业
导入期 成长期 成熟期 衰退期
10
工具选择影响要素四：与薪酬体系的匹配度
➢考虑实股的公司，需考虑员工的支付能力。 ➢考虑现金的公司，需考虑现有薪酬的匹配度。
目录
第一部分：理念及机理
1
长期激励的最新实践 ➢ 激励层次:母公司层次向子公司模式延伸 ➢ 工具：实股类激励转向现金类激励 ➢ 时间：短期性约束向长期性约束变化
2
长期激励的应用之激励层次（一）
➢ 激励层次上分类
❖以公司整体业绩为导向确定激励方式
集团层面进行激励
江中集团
江中集团
中国OTC行业领先企业，
➢ 工具上分类
❖实股
❖现金——奖励基金
万科
案例：2006年、2007年、2008年度，万科已分别计提激励基金 2.15亿元、4.84亿元和7.64亿元。万科业绩达到股权激励计划所 制定的标准，王石及郁亮将分别获得上述购买总数中的10％及7％ 的股份。激励对象能否获得相关股票取决于企业的经营业绩以及 股价表现。
15
小结：奖励基金的优劣势分析 强激励
目标值：历史值或 行业值
计提模式 兑现方式
弱约束
16
激励工具
• 虚股篇
• ——方式 • ——案例
17
虚拟股份的概念
虚拟股票是指公司在期初授予激励对象名义上享有股票 ，而实际上没有表决权和剩余分配权，不能转让，仅享 有持有这些股票所产生的一部分收益。
根据收益的来源，虚拟股票可细分为股利收入型虚拟股票和 溢价收入型虚拟股票。
集团拥有包括两家上市公
司在内的十余家子公司和
科研中心。此次股权激励 江中药业 江西纸业 江中高邦 江中医贸
……
选取公司整体业绩为导向
完成公司管理层股权激励
计划。
3
长期激励的应用之激励层次（二）
❖ 以个体子公司业绩为导向确定激励方式
陕鼓集团
陕鼓动力
西安仪表
……
子公司层面进行激励
4
ห้องสมุดไป่ตู้
长期激励的应用之工具
•股利收入
•溢价收入
•个人出资
收益来源于公司的分红， 收益来源于虚拟股票的溢
虚拟股票持有者每股获 价收入，计算依据可为每
得的分红与实股持有者 股市价、每股净资产值或
相同。
其他的变化量等。
是否出资。
18
干股的来历
干股又称红股、技术股、贡 献股，是企业奖给高级管理 人员和技术骨干等有突出贡 献的员工的一种股份。
私人干股和人力资源型干股， 后者包括信息干股、管理干 股、技术干股和员工干股。
是一种激励机制，一种薪酬 方式，即干股获得者只有分 红权，没有所有权。以虚拟 股份的形式存在。
解决了委托代理关系的两权 分立的矛盾，将人力资源的 收益与公司的经营成果直接 联系，调动积极性，激发创 造性。
在现实中，干股可能滋生一些问题，法律界定模糊，得不到有效保护。
14
激励收益兑现
激励基金以年度奖励基金和长效奖励基金两种方式进行分配:
• 年度奖励基金比例占当年奖励基金的20%； • 长效奖励基金比例占当年奖励基金的80%；
• 年度奖励基金按每年度发放； • 长效奖励基金每年年底以预存的方式记入激励对象的名下，满足公司规定的
条件时，发放给激励对象。
长效奖励基金的兑现: 1.在职的激励对象，如预存的长效奖励基金超过了个人最近一年年薪的3倍，则超 出部分，经员工提出申请，公司评估后可一次性发放给员工。 2.激励对象离职后，3年内没有在与公司存在业务竞争关系的机构工作，且没有出 现其他损害公司利益或声誉的行为，可向公司提出领取长效奖励基金申请，公司 核实后一次性予以兑现。 3.在职期间，有损害公司利益行为或因违法受严重处分的行为时，其长效奖励公 司不予兑现，收回公司所有。
6
目录
第二部分：方法及实践
7
实践状况——主要长期激励工具
长期激励在实践中采取的形式多种多样 根据其原理及主要特点，可归纳为以下两大类 基本上所有的长期激励工具均由此衍生变化而来
1 实股类：股权、股票期权
2
虚拟类：虚拟股票、干股、股票
增值权
8
工具的选择
高d
实股
存量转让 增资扩股
股 权
期权
锁定价格
奖励基金
公司当年初与当年末形成的净资产增值或该年度净利润额 按超率（额）累进原则提出其中一部分作为奖励基金，以现 金形式奖励给激励对象。
12
设计要点
延期支付:将计划所涉及员工的提成或奖金的一定比例在今 后的若干年中分期支付，并在此期间内按约定获得一定报 酬的薪酬设计方法。
周期计量：可以年度、任期（三年）、中期战略规划（五 年）作为奖励基金的计划时间。 案例：三一重工
13
案例：某制造型企业奖励基金计划
激励对象
公司奖励基金的奖励对象包括：公司高级管理人员 （包括总会计师、总工程师、总经济师）共计20余 人。
计提模式
奖励基金的提取以当年净利润净增加额为基数。具 体规定如下：
（1）年度净利润增长满足考核目标的，以当年净利 润较上年净利润增加额的10%提取奖励基金； （2）计提的奖励基金最多不得超过800万元。
5
长期激励的应用之时间
➢时间上分类
❖当期兑现（年度奖励）
案例：华远地产股权激励方式选择按净资产回报率提取现金奖励 的激励方式，完成后按比例提取，业务达不到股权激励考核标准同 样不能行权
华远地产
❖任期激励
案例：江西省属企业任期奖励
中集集团
❖远期兑现
案例：中集集团为国有企业，公司股权激励选择的工具为规范期权。此次激励计 划有效期长达10年，并规定2年的等待期。通过授予总股本2.25%即6000万分的期 权来进行对公司执行董事、高管以及其他核心技术（业务）人员共181人的股权激 励。
19
干股的法律规制
相关规定及现状
《公司法》二十五条规定： ➢ 股东应当足额缴纳公司章程中 规定的各自所认缴的出资额； ➢ 股东以货币出资的，应当将货 币出资足额存入准备设立的有限责 任公司在银行开设的临时帐户； ➢ 以实物、工业产权、非专利技 术或者土地使用权出资的，应当依 法办理其财产权的转移手续； ➢ 股东不按照前款规定缴纳所认缴 的出资，应当向已足额缴纳出资的 股东承担违约责任。
➢ 我国不存在所谓的“干股”；
➢ 实践中大量干股游走于法律 边缘；
➢干股股东的法律地位模糊，其 权益难以得到有效保护，公司内 部不稳定因素增多。
a
锁定额度
奖励基金
每年兑现
现 金
分红权 增值权
分红权和增值权 增值权
c
低
当期
b
远期
高
9
工具选择影响要素一：企业发展阶段
实股居多 当期>远期
现金＝实股
现金居多
顶峰
实股居多
发展
远期>当期
收缩
创业
导入期 成长期 成熟期 衰退期
10
工具选择影响要素四：与薪酬体系的匹配度
➢考虑实股的公司，需考虑员工的支付能力。 ➢考虑现金的公司，需考虑现有薪酬的匹配度。
目录
第一部分：理念及机理
1
长期激励的最新实践 ➢ 激励层次:母公司层次向子公司模式延伸 ➢ 工具：实股类激励转向现金类激励 ➢ 时间：短期性约束向长期性约束变化
2
长期激励的应用之激励层次（一）
➢ 激励层次上分类
❖以公司整体业绩为导向确定激励方式
集团层面进行激励
江中集团
江中集团
中国OTC行业领先企业，
➢ 工具上分类
❖实股
❖现金——奖励基金
万科
案例：2006年、2007年、2008年度，万科已分别计提激励基金 2.15亿元、4.84亿元和7.64亿元。万科业绩达到股权激励计划所 制定的标准，王石及郁亮将分别获得上述购买总数中的10％及7％ 的股份。激励对象能否获得相关股票取决于企业的经营业绩以及 股价表现。
15
小结：奖励基金的优劣势分析 强激励
目标值：历史值或 行业值
计提模式 兑现方式
弱约束
16
激励工具
• 虚股篇
• ——方式 • ——案例
17
虚拟股份的概念
虚拟股票是指公司在期初授予激励对象名义上享有股票 ，而实际上没有表决权和剩余分配权，不能转让，仅享 有持有这些股票所产生的一部分收益。
根据收益的来源，虚拟股票可细分为股利收入型虚拟股票和 溢价收入型虚拟股票。
集团拥有包括两家上市公
司在内的十余家子公司和
科研中心。此次股权激励 江中药业 江西纸业 江中高邦 江中医贸
……
选取公司整体业绩为导向
完成公司管理层股权激励
计划。
3
长期激励的应用之激励层次（二）
❖ 以个体子公司业绩为导向确定激励方式
陕鼓集团
陕鼓动力
西安仪表
……
子公司层面进行激励
4
ห้องสมุดไป่ตู้
长期激励的应用之工具
•股利收入
•溢价收入
•个人出资
收益来源于公司的分红， 收益来源于虚拟股票的溢
虚拟股票持有者每股获 价收入，计算依据可为每
得的分红与实股持有者 股市价、每股净资产值或
相同。
其他的变化量等。
是否出资。
18
干股的来历
干股又称红股、技术股、贡 献股，是企业奖给高级管理 人员和技术骨干等有突出贡 献的员工的一种股份。
私人干股和人力资源型干股， 后者包括信息干股、管理干 股、技术干股和员工干股。
是一种激励机制，一种薪酬 方式，即干股获得者只有分 红权，没有所有权。以虚拟 股份的形式存在。
解决了委托代理关系的两权 分立的矛盾，将人力资源的 收益与公司的经营成果直接 联系，调动积极性，激发创 造性。
在现实中，干股可能滋生一些问题，法律界定模糊，得不到有效保护。
14
激励收益兑现
激励基金以年度奖励基金和长效奖励基金两种方式进行分配:
• 年度奖励基金比例占当年奖励基金的20%； • 长效奖励基金比例占当年奖励基金的80%；
• 年度奖励基金按每年度发放； • 长效奖励基金每年年底以预存的方式记入激励对象的名下，满足公司规定的
条件时，发放给激励对象。
长效奖励基金的兑现: 1.在职的激励对象，如预存的长效奖励基金超过了个人最近一年年薪的3倍，则超 出部分，经员工提出申请，公司评估后可一次性发放给员工。 2.激励对象离职后，3年内没有在与公司存在业务竞争关系的机构工作，且没有出 现其他损害公司利益或声誉的行为，可向公司提出领取长效奖励基金申请，公司 核实后一次性予以兑现。 3.在职期间，有损害公司利益行为或因违法受严重处分的行为时，其长效奖励公 司不予兑现，收回公司所有。
6
目录
第二部分：方法及实践
7
实践状况——主要长期激励工具
长期激励在实践中采取的形式多种多样 根据其原理及主要特点，可归纳为以下两大类 基本上所有的长期激励工具均由此衍生变化而来
1 实股类：股权、股票期权
2
虚拟类：虚拟股票、干股、股票
增值权
8
工具的选择
高d
实股
存量转让 增资扩股
股 权
期权
锁定价格