论完全弹性下的马歇尔_勒纳条件及其在中国的实证分析

的汇率水平, 有 Pf = Ph r , 且贬值 率为 K , 则贬值 前贬 值国的 国 支, 而且, 在弹性分析法的分析框架内, 若仅 考虑贸易 收支, 那么
际收支差额为:
由外汇市场上外汇供求决定的汇率波动也是稳定的。
B= XQ f- M Pf 对( 1) 式进行微分, 得:
( 1)
三 马 歇尔 勒纳条件在中国的检验
( 15)
图三
图四
这里 Xh= XQ h, M h= M Ph, 分 别表示 贬值国货 币贬值 前以
图四是以外币价格表示的进口供 求线。进口供给 的外币 价 格恒为 e。进口供给线为 S2。当 em= 0 时, 价格的微小变动几乎 不会引起进口需求量的变 动, 由 于供给 价格 恒为 e, 因 此进口 量
定。由以上两种情况的分析, 可以得出下 述结论: 当 ex> 1 或 em
> 1 时, 贬值改 善国 际收支; 当 ex = 1 或 em > 0 或 em = 1, ex > 0
时, 贬值会改善国际收支; ex = 1, em = 0 或 em = 1, ex = 0 或时, 贬
值对国际收 支没有影响; 0< ex < 1, 0< em < 1 时, 贬值 的效果 待 定。
dB= K X f( em + ex - 1)
( 16)
当时 em+ ex > 1, 贬值才可以改善国际 收支。这正是 简单的
马歇尔 勒纳条件。式( 15) 也可以推导出同样的结论。
从上述式中也可看 出, 如果 进口需 求弹 性和出 口 需求 弹性
之和大于 1, 不仅贬值可 以改善 国际收 支, 贬 值可以 改善国 际收
常项目最初余额为零时, 实际货币 贬值可以 带来经济项 目盈余。
该条件的基本含义是 在其他 情况 不变时, 如 果进 出口 对实际 汇
率有足够的 弹性的 话, 实际贬 值将 有利 于经常 账户 的改 善。这
一条件要求外国需 求者对本国出口品 的价格和本国需求 者对进
口品的价格比较敏感( 李炳 毅、王洪 光, 1998) 。随着中 国经济 市
m = dM / M )dPf/ Pf
( 4)
ex = - ( dX/ X )dQ f/ Q f)
( 5)
em = = ( dX/ X )dph/ dph)
( 6)
则: pf+ dpf = ( ph+ dph) r ( 1- k)
即: dpf = ( ph+ dph) r ( 1- k) - ph r
恶化本国国 际收支。这就是著名 的马歇 尔 勒纳条 件( M arshall - Lerner condition) 。下面对其进 行图解分析。根 据假定( 3) , 进 出口商品的供给具有 完全弹 性, 因此 进出口 供给 曲线 均为水 平 直线, 出口供给的本币价格与进口供给的外币 价格都保持不变。
币价值减少; 若 em < 1, 则 &1> 0, Fra Baidu bibliotek, 进口的本币价值增加。
( 二) 以外币计算国际收支
第1期
论 完全弹性下的马歇尔 勒纳条件及其在中国的实证分析
15 1
图三是以外币价格表示的出口供 求线。贬值前后 出口供 给 线分别为 S1、S1%, 出口需求 线以 D1 表示。出 口的 外币价 格由 降为 %, 同时出口量 由 c 增到 c%, 出 口 的外 币价 值增 量为 &2= oa%b%c%- oabc。贬值的幅度很小时, ( a- a%) 也很小, 此时, 若 ex > 1, 则 &2%> 0; 若 ex = 1, 则 &2%= 0; 若 ex< 1, 则 &2%< 0。若以 B% 表示贬值前后贸易收支改变量, 则 B%= &2%- &1%。当 ex > 1, em ∋0 时, &1% ( 0, &2%> 0, B%> 0, 即贬值改善了国际收支; 当 ex = 1, em > 0 时, &1%< 0, B%> 0, 即贬 值改善 了国际 收支; 当 ex = 1, em = 0 时, &1%= 0, &2%= 0, B%= 0, 即贬值 对国际收支没影响; 当 0< ex < 1, em = 0 时, &1%= 0, &2%< 0, B%< 0, 即贬 值会恶化 国际 收支; 当 0< ex < 1, 0< em < 1 时 , &1%< 0, &2% < 0, B%的 符号 待
场化进程 逐步深 入, 市 场体制、汇 率调节的 作用越 来越大, 在 一
定条件下计算和运用中 国的马歇尔- 勒纳条件对推动我 国的对 外贸易有着十分重要的意义。
一、马歇尔 勒纳条件及其图解分析 设 ex 为出口弹性, em 为 进口弹 性, 假设: ( 1) 其他 一切条 件 不变, 只考虑汇率变 化对进 出口 商品的 影响; ( 2) 不考 虑资本 流 动, 国际收支等 于 贸易 收支; ( 3) 贸易 商品 供 给具 有完 全 弹性; ( 4) 初始时, 贸易收支平衡。则在上述假定下, 有以下结论成立: a、若 ex + em > 1, 则本币 贬值改善 本国国际收 支; b、若 em + em = 1, 则贬值对国际收支 没有 影响; c、若 ex + em < 1, 则贬值 会
( 一) 以本币表示的国际收支 图一是以本币价格 表示 的出 口供求 线。本 币贬 值前 后, 出 口需求线分别为 D1, D%1, 出口供给的本币价 格恒为 A。当时 ex = 0, 价格的微小变 动几 乎不会 引起 出口需 求量 的变 动, 由于出 口
图一
图二
1, ex ∋0 时, &1< 0, &2 ∋0, B= &2- &1> 0, 即贬值 改善 了国 际收支; 当 em = 1, ex > 0, B> 0 即贬值改 善了国际 收支; 当 em = 1, ex = 0 时, &1= 0, &2= 0, B= 0 即贬 值对国 际收支 没影响; 当 时 0< em < 1, < 0ex < 1 时, &1> 10, &2= 0, B= < 0, 即贬 值会 恶化国际收支; 当时 0< em< 1, < 0ex < 1 时, &1> 10, &2> 0, B = &2- &1 的符号取 决于 OA B%C% - OABC 与 O E%F% G%- OEF G
2006 年 第 1 期 总第 148 期
经济学研究
兰州学刊 Lan zhou x ue kan
No. 1 2006 General. No. 148
论完全弹性下的马歇尔 勒纳条件及其在中国的实证分析
丁凯
( 中国人民大学 经济学院, 北京 100872)
[ 摘要] 本文首先对马歇尔 勒纳条件进行了图解分析, 继而在完全弹 性条件下对 其进行了数 学证明, 然后根据 弹性公 式计 算年度进出口需求弹性, 结果显示大多数年份我国实行 人民币贬值的方法 可以有效 改善国际收 支, 说 明我国出口 商品的需 求弹性 远小于进口商品的需求弹性, 我国实行人民币贬值导致 的进口减少额将 大于因贬 值导致的出 口增加额。此 外, 我国 应建立更 有弹 性的汇率机制, 充分顾及外部条件, 防止! 挤出效应∀ 的发生。
析
一个简单的实证分
dB= ( dX Qf + dQ f X) - ( dM Pf+ dPf M )
( 2)
这里, 分别代表贬 值国 货币贬 值之 前均以 外币 计算 的进 出
口值。这样就有:
为更好地验证马 歇尔 勒 纳条件 对 中国 对外 贸易 的作 用, 现根据弹性公式 计算年 度的 进出口 需求 弹性。为 简化 起见, 我 们选择中国最重 要的进 口国 与出口 国 美 国作 为贸 易对 象。
格的相对变化的弹性表达式:
dX/ M = - K ex x / x + ex ( 1- k)
( 10)
dQ f/ Qf = - Kex x / x + ex ( 1- k)
( 11)
dM / M = - Kex m / em + m( 1- k)
( 12)
dpf/ pf= - K em/ em + m ( 1- k)
[ 关键词] 马歇尔 勒纳条件; 弹性分析; 国际收支; 人民币 贬值 [ 中图分类号] F752 #文献标识码∃A #文章编号∃1005- 3492( 2006) 01- 0150- 05 作者简介: 丁凯, 男, 中国人民大学经济学院博士研 究生, 研究方向: 国际贸易。
马歇尔 勒纳条件是用于分析考察 汇率变动对 一国国际 收 支影响的理 论, 是 当前 西方国 际收 支的 主要理 论之 一。该理 论 认为: 在 贸易商 品供给 完全弹 性、没有资本 流动、充分 就业和 收
本币计算的出口值和进口值。式( 14) ( 15) 是完全弹性公式。 式( 14) 说明, 当供给弹性非无 穷大时, 贬值对贸 易差额 的影
响要复杂得多。可以 说, 马歇 尔 勒纳条 件是 完全 弹 性公 式的
不变, 进口 的外币价 值不变; 当 em > 0 时, 贬值 后进口 量由 g 减 少到 g%, 进口的外币 价值 由 oefg 减 少为 oef% g%, 改变 量 &1% = ( o efg- oef% g% ) 。由 上述 四图 亦可 看出, 出 口和 进口 的供 给曲 线
( 13)
将式( 10) ( 11) ( 12) ( 13) 代入式( 2) 中, 可得用 弹性和 贬值
比例来表达的国际收支差额:
dB= K { X f[ x( ex - 1) ] / [ x + ex ( 1- k) ] + M f [ em ( m + 1) ] /
[ em + m( 1- k) ] }
( 14)
式( 14) 是以外币来表示的国际收 支差额的 变动, 同理, 亦可
推导出已贬值国本币来表示的国际收支差额的变动:
dB= K { X h[ ex ( x + 1) ] / [ x + ex ( 1- k) ] + M h[ m ( em - 1) ] /
[ em + m( 1- k) ] }
的大小比较, 具体情况从 图解分析中不易确定。
图二是以本币价 格表 示的进 口供 求线。初 始时, 进口 供给 线为 S2, 本币贬值后, S2 平行上 移到 S%2, 进口 供给的本币 价格由 E 上升到 E%, 进口需求线不变 D2, 进口量由 G 减少到 G% , 进口的 本币价值由 OEFG 变为 OE%F%G%, 增量 &1= O E%F% G% - OF EG 。 贬值的幅度很小 时, &E= E- E%也 很小。 此时 若 em = 1, 则 &1 < 0, 即进口的本币价值不变; 若则 em < 1, 则 &1> 0, 即进 口的本
供给的本币价格不 变, 因此出 口量 不变, 出口 的本 币价 值不 变;
当时 ex>
0,
出口量由 C
增加到
%
C,
出口的 本币价值 由 OA BC
增
加到 OAB%C%,
增量 &2=
%%
OA B C -
OABC。若以 B
表示贬值前后
入不变条件下, 当进 出口需求的 相对价格 弹性之和大 于 1, 而 经 贸易收支的改变量, 则 B= &2- &1。由上述分析可知: 当, em >
与国内货币价格呈反比。( R. W. Jones, Peter B K enen, 1985)
一个特例。令本国出口产品的供给弹性 x ∗ , 且 K 相对较小, 则有, [ x( ex - 1) ] / [ x + ex ( 1- k) ] ex - 1; 令外国 进口商 品的 供给弹性 m ∗ , 则有[ em ( m - 1) ] / [ em + m ( 1- k) ] em ; 假 定国际收支初始是平衡的, 则式( 14) 可写成 :
( 7)
( 7) 式左右两边分别除以 pf 和 ph r 得:
dpf/ pf= - K + dQ h/ Q h ( 1- k)
( 8)
类似地可得:
dQ f/ Qf = - K+ dQh/ Qh ( 1- k)
( 9)
根据式( 3) ( 4) ( 5) ( 6) 和( 8) ( 9) , 可以 得出进出口 及其价
二、完全弹性分析下马歇尔 勒纳条件的 推导 设 M 和 X 分别表示贬值国的进口 量和出口 量, P h 和 Qh 分 别表示贬值国在贬值前进口和出口的本币价格, Pf 和 Qf 分 别代 表相对应的外币价格, em 和 ex 分 别代 表进口 和出 口需求 弹性, m 和 x 分别代表进口品和出 口品的 供给弹性, r 为贬 值前本 币